中国市场"悦己消费"趋势 - 中国市场兴起的"悦己消费"吸引日本企业关注 成为值得关注的新趋势 [1][5] - 近三成中国年轻消费者会为情绪价值买单 助推宠物经济 盲盒经济等行业增长 [5] - 日本企业针对中国市场推出限定产品 如融入中国元素的包装 气泡清酒等新口味 拓展露营等户外场景 [4] 日本酒类在中国市场表现 - 2024年日本清酒出口额434 69亿日元(约20 87亿人民币) 出口量31056千升 同比分别增长6 37%和5 81% [4] - 中国大陆是日本清酒最大出口市场 2024年出口额116 78亿日元(约5 6亿人民币) 出口量5324千升 [4] - 烧酎 泡盛酒等品类在中国市场仍有较大提升空间 当前规模仅约5亿日元 [4] 日本企业中国市场布局 - 日本贸易振兴机构(JETRO)通过进博会和"Japan Mall"常年展示平台促进中日经贸往来 [1] - 日本酒类厂商积极扩大海外市场布局 中国因地理邻近和文化相似成为重点市场 [3] - SnowPeak CAPTAIN STAG等日本户外品牌加大中国市场投入 高岛屋百货投资1亿人民币升级上海门店 [5] 行业活动与文化交流 - 第二届"Japan Sake Month"吸引81家展商参展 展出千余款日本酒类产品 [1] - 活动特设非遗技艺体验展区 结合清酒品鉴和文化解说 帮助中国买家理解产品价值 [3] - 日本酿酒技艺入选联合国非遗名录 成为活动重要宣传点 [3] 中日经贸关系 - 中日产业链供应链已形成紧密依存关系 日本依赖中国市场消化产品 [6] - 扩大出口是日本经济复苏的突破口 中国市场具有重要战略意义 [4] - 中日经济合作空间广阔 存在多个可探索实践领域 [6]

宠物消费市场趋势 - 宠物消费市场呈现多元化趋势，包括宠物友好酒店、个性化玩具、服装及旅游等细分领域 [1][2] - 618期间宠物行业表现亮眼，天猫宠物行业仅用100分钟即超过去年大促首日全天成交额 [8] - 宠物市场被视为"蓝海"，保持飞速增长，养宠大军壮大推动需求多样化 [1][2] 即时零售平台布局 - 即时零售平台如美团通过大额补贴（如"68减15"、"99减30"）吸引宠物家长，合作商家覆盖宠物医院和大型宠物店以提升信任度 [4][5] - 宠物家长对即时零售的接受度提升，因价格优势及医院背书，部分商品比直接购买便宜50元左右 [5] - 宠物用品线下专营店较少，此前即时零售使用率低，但平台调整后情况改善 [3][4] 传统电商平台表现 - 618期间传统电商促销力度相比往年减弱，但宠物家长仍习惯囤货，平均消费额约1500元，囤货量覆盖3至5个月 [6][7] - 淘宝个人宠物用品卖家面临流量和销售额下滑，部分店铺销售额同比下滑15%，利润薄至仅赚10几元 [7] - 宠物品牌控价严格，促销常态化导致消费者对618热情降低 [7] 品牌营销与竞争 - 头部主播如李佳琦和交个朋友推出宠物专场直播，覆盖主粮、保健品等品类，品牌包括汪爸爸、伯纳天纯等 [8] - 非宠物领域品牌如Adidas推出宠物系列，酒店品牌如悦榕、希尔顿推出宠物友好套餐，跨界营销吸引关注 [8] - 国产品牌如鲜朗、蓝氏首阶段成交额突破1亿元，皇家、诚实一口等40多个品牌成交破千万元 [9] 品牌营销与消费者疑虑 - 宠物品牌加大营销投入，5月小红书宠物类品牌投放费用超5000万元，同比增长20.74%，国产品牌如诚实一口、蓝氏为投放大户 [10] - 多数国产宠物用品采用代工模式，同质化严重，品牌依赖营销提高认知度 [10][11] - 消费者对过度营销持谨慎态度，更关注产品成分和口碑，部分国产品牌已获认可但信任建立仍需时间 [11]

行业趋势与战略 - "全球南方市场≈中国市场"的独特洞察，强调掘金新兴市场需"热爱+体系"双轮驱动 [2] - 2024年"全球南方"经济体量占全球40%以上，增速持续领先 [2] - 中国通过金砖合作等机制助力新兴市场共同发展 [2] - "全球南方"消费升级路径与中国市场高度相似，为宠物行业带来巨大机遇 [4] 公司核心竞争力 - 构建"透明供应链+人才培养+产品创新"三大核心能力 [4] - 徐州新沂工厂项目占地200亩，总投资超过13亿元，引进全球顶尖智能化生产线 [5] - 独创"100名CEO培养计划"，以"三力一爱"标准锻造国际化团队 [5] - 旗下拥有蓝氏、疯狂小狗、茁悦等核心品牌，覆盖不同细分市场 [5] 产品与市场定位 - 聚焦技术创新与科学喂养，与国内外专业科研专家、机构合作研发 [5] - "全球南方市场"更注重产品实用性和性价比，契合中国企业优势 [5] - 以"中国宠粮领军企业"为目标，通过"科研技术+前瞻理念"赋能行业 [5]

宠物经济市场规模与增长 - 2025年以来宠物经济展现出强劲发展势头，Wind宠物经济概念指数年内累计涨幅达35 39% [1] - 2024年中国城镇宠物（犬猫）数量超1 2亿只，同比增长2 1%，宠物消费市场规模达3002亿元，同比增长7 5% [1] - 预计到2028年中国宠物经济产业市场规模有望达1 15万亿元 [1] 宠物经济驱动因素 - 城市化、数字化浪潮下消费升级、家庭结构变化、情感需求增强及技术进步等多重因素推动行业增长 [1] - 宠物从情感陪伴者升级为"家庭成员"，成为无条件接纳与情感寄托的载体 [1] 产业链延伸与业态升级 - 产业链从基础食品、用品、医疗拓展至全生命周期服务生态，"宠物友好"理念在一线城市加速普及 [3] - 宠物友好咖啡馆配备独立活动区及喂食设施，周末"宠物座位"需提前预约并显著带动客流 [3] - 铁路部门试点宠物托运服务，机场建设全国首个宠物航站楼整合检疫、托运等全链条服务 [3] - 行业从"基础服务"向"情感价值+全链生态"升级，"宠物+文旅"消费生态加速形成 [3] 市场竞争格局 - 宠物食品新零售品牌"派特鲜生"完成2500万美元天使轮融资创行业新高 [3] - 阿迪达斯跨界推出宠物服饰瞄准年轻群体，三只松鼠设立宠物食品子公司孵化新品牌 [3] - 天元宠物拓展食品业务丰富产品线，显示上市公司积极布局 [3] 行业发展趋势 - 食品仍是行业基本盘，线上渠道占主导，国产品牌通过"国产替代+消费升级"战略崛起 [4] - 宠物经济与科技、文旅、生物科技深度融合，AI诊疗、可穿戴设备等创新技术推动发展 [4] - 具备产品研发、品牌建设、渠道拓展及资源整合能力的企业将在行业迭代中占据优势 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 快节奏生活使年轻人面临压力，情绪消费成释放出口，且社会发展让人们追求精神需求，年轻人近三成消费用于兴趣，情绪消费市场高速发展，新奇好物为年轻人提供情绪价值，抖音商城推出活动满足年轻人情绪消费需求[4][10][27] 各部分总结 年轻人消费现状分析 - 近9成年轻人有情绪压力，超6成消费者认为消费有助于缓解压力，这届年轻人近三成消费支出用于兴趣[4][7][14] - 社会发展使人们精神需求增长，情绪商品出现，年轻人更愿为愉悦身心体验和幸福感花钱[10][11] - 情绪消费受年轻人推崇，相关产业快速发展，中国情绪消费市场将迎来突破性增长[18][27] 新奇好物分析 - 新奇好物是适合年轻人体质的“精神快充”，包括解压神器、脑洞装备、治愈好物和新奇产品，从不同维度满足年轻人精神需求[33][34][35] - 解压神器能让人分泌多巴胺，快速释放压力；脑洞装备可对抗生活倦怠；治愈好物能带来心灵疗愈；新奇产品成为新“社交货币”[35][36][37] 五大情绪消费人群图鉴 - 发疯学大师用奇葩好物表达对既有规则的不认同，相关热点话题播放量高[46][47] - 奖励型人格遵循内心感受，为有趣事物付费，用爆改IP同款宴请自己[59][66][68] - 脆皮省电人坚持“省电躺平”，购买情绪解压好物，用淡淡死感面对生活[72][77][79] - 玄学爱好者通过玄学好物调整心态，玄学好物既提供情绪价值又“有用”[83][90][92] - 尝新乐子人唯爱猎奇尝新，新奇产品满足其好奇心和探索欲[96][102][104] 抖音商城活动分析 - 抖音商城推出“玩个很新的东西”IP，提供新奇商品和内容，话题播放量和投稿量高[108] - 举办“抖音商城好2节”“愚人节整蛊大赛”“我和音乐节超搭的”等活动，汇聚新奇好物，满足年轻人情绪消费需求[110][114][115] - 2025年“抖音商城618好东西大会”汇总新奇好物“百大好东西”榜单，象征当代年轻人精神状态[118]

宠物经济市场规模与增长 - Wind宠物经济概念指数今年以来累计上涨35 39% [1] - 2024年中国城镇宠物（犬猫）数量超过1 2亿只 同比增长2 1% [1] - 2024年宠物消费市场规模达3002亿元 同比增长7 5% [1] - 预计2028年中国宠物经济产业市场规模将达1 15万亿元 [1] 行业发展驱动因素 - 城市化 数字化 消费升级 家庭结构变化 情感需求增强及技术进步共同推动行业增长 [1] - 快节奏高压生活下宠物从情感陪伴者过渡为"家庭成员" [1] - 居民生活水平提升 人口结构变化（老龄化 单身经济）及居住环境改善持续支撑市场扩张 [6] 产业链延伸与生态构建 - 行业从基础食品 用品 医疗延伸至全生命周期服务生态 [2] - "宠物友好"理念普及 一线城市涌现绿地 商场 公园 咖啡馆等宠物友好场所 [3] - 宠物出行生态完善 高铁试点宠物托运服务 广州白云机场运营全国首个宠物航站楼 [3] - 宠物经济与科技 文旅 生物科技深度融合 AI诊疗 可穿戴设备 智能家居提升健康管理 [6] 新兴消费场景与模式 - 宠物友好服务成为新增长点 高铁托运与宠物友好酒店景区形成"宠物+文旅"生态 [4] - 宠物航站楼标志行业从"基础服务"向"情感价值+全链生态"升级 [4] - 文化创意推动宠物用品差异化 "宠物友好型"复合业态不断涌现 [6] 市场竞争格局 - 众多品牌入局宠物食品 服饰等赛道展开激烈竞争 [5] - 宠物食品新零售品牌"派特鲜生"完成2500万美元天使轮融资 [5] - 阿迪达斯全球首发宠物系列服饰 瞄准年轻群体精神消费需求 [5] - 三只松鼠设立宠物食品子公司孵化"金牌奶爸"新品牌 [5] - 天元宠物拓展食品业务以开拓销售渠道 [6] 渠道与品牌趋势 - 线上渠道是宠物食品第一大销售渠道 主粮线上占比超八成 [6] - 国产品牌凭借"国产替代+消费升级"战略加速崛起 [6] - 具备产品研发 品牌建设 渠道拓展 资源整合能力的企业有望在行业迭代中立足 [6]

618促销活动分析 - 今年618活动优惠规则更简单直观，天猫主打官方立减85折，抖音推出立减15%和一件直降，京东推出官方立减、满200减20神券和跨店满减等[3] - 平台玩法机制简化，天猫、京东取消跨店满减，补贴力度加大[3] - 家电品类中扫地机受关注度高，补贴包含国家补贴15%和88VIP折扣叠加，各品牌价位段覆盖更广，全能基站产品价格下放到2000元左右[5] 新消费赛道投资机会 - 美容护理赛道具备新消费特质，基本面横向比较优势强[7] - 黄金珠宝行业整体增速有保障[7] - IP潮玩是年轻消费者情绪价值载体，头部企业掌握核心IP储备，借助新媒体渠道变现爆发力强[7] - 跨境出海中长期具备较强抗风险韧性[7] 宠物行业投资机会 - 京东618宠物类目消费快速增长，成交用户同比增长23%，成交额同比翻倍品牌超500个[7] - 宠物消费从基础喂养迈入情感陪伴和精致生活阶段[7] - 行业呈现国货品牌崛起及养宠精细化、智能化、情感化趋势[7]

市场行情回顾 - 短期建议关注银行等偏防守板块，因关税谈判预期反复且经济下行压力回升，风险偏好难以大幅提升，大盘权重下行空间有限[2][4] - 微盘股指数、成交占比、IM贴水呈现"三高"局面，短期可能保持强势但波动风险加大，需警惕调整风险[2][4] - 建议等待科技、医药、服务消费（旅游/文娱/体育）、新消费（玩具/宠物/时尚美容）等板块调整后的布局机会[2][4] 股票市场因子跟踪 - 市场风格：小盘成长风格占优，大小盘和价值成长风格波动均下降[6][7] - 市场结构：行业超额收益离散度持续下降，成分股上涨比例略降，行业轮动速度快速上升[6][7] - 交易集中度：前100个股成交占比稳定，前5行业成交占比下降[6][7] - 市场活跃度：波动率和换手率双降，上证50换手率降至近一年低位[6][7] 商品市场因子跟踪 - 趋势强度：贵金属、有色板块趋势强度大幅上升，能化、黑色板块延续趋势性[18] - 基差动量：黑色/贵金属板块基差动量快速上升，能化/有色板块基差动量快速下降[18] - 波动率：贵金属、黑色板块波动率迅速上升[18][20] - 流动性：能化板块流动性较强，其余板块流动性一般[20] 期权市场因子跟踪 - 隐含波动率：上证50隐波维持高位，中证1000隐波处于历史极低水平[23] - 偏度指标：中证1000看跌期权偏度回落，显示市场对小盘风格担忧缓解[23] 可转债市场因子跟踪 - 估值端：百元转股溢价率和纯债溢价率走势平稳，低转股溢价率转债占比小幅上升[26] - 成交情况：市场成交额回暖并突破历史中位数，信用利差与前值基本一致[26]

电商平台宠物消费表现 - "618"大促期间宠物消费展现强劲增长势头 直播电商成为重要助推力量 [1] - 李佳琦直播间宠物品类销量同比增长73% 猫狗主粮零食等高频消耗品占比高达92% [1] - 京东宠物业务成交用户同比增长23% PLUS用户同比增长78% 超500个品牌成交额翻倍 [1] - 天猫宠物开卖1小时653个品牌成交翻倍 开卖4小时直播成交同比大涨180% [2] - 什么值得买平台宠物服饰GMV同比增长333.89% 主粮增长175.86% 驱虫增长167.02% [2] 宠物消费升级趋势 - 智能化宠物用品销量亮眼 全自动猫厕所和智能喂食器受追捧 [1] - 李佳琦直播间宠物品类TOP10中国货品牌占八席 [1] - 高价值用户活跃度提升 消费升级趋势明显 [1][2] - 超1000个新品牌首次参与"618" 金故名创优品小毛豆增长最快 [2] 宠物行业市场规模 - 2023年中国宠物经济产业规模达5928亿元 同比增长20.1% [2] - 预计2028年市场规模将达到11500亿元 [2] - 2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元 同比增长7.5% [3] - 2015-2024年复合增长率13.3% 预计2025年达3311亿元 [3] 行业发展趋势 - 国产品牌替代加速 凭借产品品牌渠道优势市占率提升 [3] - 产品高端化和差异化是行业发展趋势 [3] - 具备先发优势和规模效应的公司有望优先受益 [3] - "家人"情感定位驱动年轻人成为养宠主力军 带动养宠数量和单宠投入增长 [3]

宠物经济行业概况 - 今年以来宠物经济发展势头迅猛 宠物逐渐成为情感寄托和家庭重要成员 宠物消费市场规模持续扩大 [1] - 截至6月10日收盘 万得宠物经济概念指数上涨1 68% [1] - 国内宠物经济处于品牌快速发展阶段 行业盈利能力持续改善 发展前景值得期待 [1] 市场规模与增长预测 - 2024年中国城镇宠物消费市场规模达3002亿元 同比增长7 5% [1] - 2030年我国城镇宠物消费市场空间有望达到4787亿元 对应2024-2030CAGR为6 9% [1] - 宠物医疗消费以13 9%增速成为增长最快细分领域 食品板块仍占据52 8%最大份额 [1] - 未来中国宠物行业非食品板块占比有望持续提升 其中宠物医疗增速最快 [1] - 我国宠物行业规模有望于2027年突破4000亿元 [2] 行业趋势与机遇 - 新消费作为消费行业重要增长力量 预计未来会在新消费习惯或品牌力破圈上持续有新消费品牌诞生 [1] - 情感经济 科学养宠 理性养宠等消费趋势变化将带来结构性机遇 [2] - 宠物经济是稀缺赛道 需求韧性强 国内市场目前仍处"大行业 小龙头"阶段 [2] - 龙头集中程度进一步提升 看好龙头通过产品创新 品牌和渠道建设不断提升市场份额 [2] 重点公司动态 - 朝云集团(06601)旗下米乐乖乖及爪爪喵星球累计门店数量达68家 [3] - 公司于一二线城市开店空间仍相对广阔 随单店模型打造及中后台固定费用分摊 宠物线下门店盈利模式有望持续改善 [3] - 公司已打造倔强的尾巴 倔强的嘴巴两大自有品牌 分别覆盖宠物用品 宠物食品两大赛道 [3] - 随公司新品研发加速及渠道推广加大 两大自有品牌线上渠道实现快增 [3]