一季度经济表现 - GDP同比增长5.4%，增速较2024年全年加快0.4个百分点，高于预期[5] - 物价指数低位徘徊，GDP平减指数、CPI、PPI分别同比下降0.8%、0.1%、2.3%[7] - 就业形势基本稳定，一季度城镇居民调查失业率平均值5.3%，青年群体就业压力大[16] 产业与需求情况 - 服务业生产指数同比增长5.8%，工业增加值同比增长6.5%，部分行业表现强势[17][20] - 社零消费同比增长4.6%，以旧换新政策支持领域消费显著增长[34] - 固定资产投资同比增长4.2%，制造业、基建投资增长，房地产开发投资收缩[41] 对外贸易情况 - 进出口金额同比增长0.2%，出口同比增长5.8%，对新兴经济体出口增速较高[53] - 全球贸易保护主义升温，中美贸易冲突加剧，后续走势变数大[62] 金融与政策情况 - 社融增量为15.18万亿元，政府债融资成主要支撑，M1 - M2剪刀差显示经济活跃度回升[64] - 宏观政策将发力对冲外部冲击，货币政策或侧重结构型，财政扩张节奏将加快[74][78]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月13日15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [1] - 参与人员为线上投资者，上市公司接待人员包括独立董事朱建、董事长兼总经理王淼根等 [1] 子公司业绩与商誉情况 - 子公司四川同风源2020年对赌期结束，业绩未完成，原股东2021年4月完成业绩补偿 [1] - 近年受建筑行业环境影响，商誉存在减值迹象，公司按减值测试结果计提商誉减值损失 [1] 业务合作与产品研发 - 与清华大学成立专班项目小组，推进多款涵道推进器研制及部分样机性能测试，整合供应链实现批量生产 [2] - 从去年上半年开始接触相关设计院，下半年正式立项开发可控核聚变通风系统产品，如除氚通风系统等 [2] - 与国内多家整车制造企业接洽开展飞行汽车涵道风扇应用攻关，部分“涵道推进器”样机进入试验验证阶段 [6] 股权持有情况 - 公司目前间接持有交大中海龙3.9%的股权 [2] 低空空域航空领域业务 - 从去年开始与清华大学联合开发低空飞行器配套涵道推进器，具有高可靠、轻量化、低成本等特点 [2] - 正与数家低空飞行器整机厂洽谈合作，各款样机进行多种试验，并委托专业机构进行美学设计 [2] - 涵道推进器可应用于飞行汽车、大型工业无人机及消防、救援等特种场景 [2] 股份流通与业绩补偿 - 银河证券通过司法裁定以物抵债从周伟洪处取得公司股份，该股份暂不能流通，需周伟洪履行业绩补偿后才行 [2][4] - 周伟洪第一期应赔款项司法执行因无财产可供执行处于终本阶段，第二期赔偿公司暂未启动司法程序 [5] 诉讼相关情况 - 金尧、中财招商两案再审撤诉，前期累计确认诉讼损失12800.24万元含利息，预计可收回金额1209.76万元，实际损失11590.48万元 [3] - 两案诉讼损失已于2021年年报计提或有负债，公司将依法推进相关程序并披露信息 [3] 公司经营与市场情况 - 公司生产经营正常，在手订单饱满，前期部分股东减持与公司实际经营及发展前景无直接关联 [3][6] - 建筑市场以总承包模式为主，受地方债务等因素影响，新建项目减少，四川同风源在手大项目存在垫资大、回款差、结算慢等问题，主动减少新增项目承接并筛选优质项目 [3][4] 利润分配情况 - 2024年末合并报表及母公司报表未分配利润为负值，未满足利润分配条件，新《公司法》实施后将推动符合条件的利润分配 [4] 官司利润计入问题 - 官司胜利后将根据规定推进后续程序，有进一步信息和成果将进行披露 [5]

公司业绩情况 - 2024 年营收增长 19.12%，净利润同比下降 15.43%，主要受成本上升及市场竞争加剧影响，管理费用同比增长 27.73%，研发费用同比增加 36.75% [2] - 2024 年经营活动现金流净额同比下降 1317.47%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金增加；投资活动现金流净额同比减少 516.73%，主要系本期购买固定资产支付的现金增加 [3] - 第四季度营收环比增长 69.40%，但同比仍下降 24.36%，Q4 增长受益于暖通设备订单集中交付，同比下滑因上年同期基数较高 [3] - 2024 年暖通板块业务收入同比增长 35.26%，暖通业务板块收入主要来源于新产品销售收入 [3] - 2024 年海外收入占比约 35% [4] - 2024 年暖通空调设备营收占比提升至 33.04%，营业收入为 25,573.68 万元，占总营业收入的 27.58% [4][5] 公司应对措施 - 未来通过优化供应链管理、提高高毛利产品销售占比、加强成本控制等措施改善盈利能力 [2] - 未来通过合理规划融资计划及资金使用计划保障公司现金流流动性 [3] - 未来均衡订单排期，平滑季节性波动 [3] - 2025 年重点布局磁悬浮控制算法、高温热泵技术的研发，通过引入高端技术人才和产学研合作以及多项战略合作等方式开展磁悬浮相关技术的研究 [3] - 以“磁悬浮 +”技术平台为核心，2025 年目标持续扩大暖通产品在数据机房、医院、酒店、工业制冷、农业养殖等下游领域的拓展 [4] - 欧洲市场通过本地化服务团队 + 定制化产品的方式巩固现有客户，加速东南亚及中东新兴市场的持续拓展 [4] 公司技术优势 - 截至 2024 年 12 月末，拥有研发人员 171 人，设有浙江省省级企业技术中心、浙江省高新技术企业研究开发中心和浙江省鑫磊流体机械研究院 [4] - 在磁悬浮产品制造领域形成完善成熟的技术体系，掌握核心零部件的自主研发与设计能力，全面掌握磁悬浮离心压缩机的主机和电机的设计、生产和加工工艺 [4] - 截至 2024 年 12 月末，已取得 330 项境内外专利，其中发明专利 57 项，拥有包括自主研发的磁悬浮轴承、高速永磁电机及智能控制等核心技术 [4] 公司业务项目 - 控股的内蒙古子公司负责相关热泵项目开展，整体项目收益率保持正常水平，热泵项目符合“双碳”政策导向，政策风险可控 [4] - 暖通空调设备产品分离心机、螺杆机、涡旋机 3 大平台，共 8 大系列产品，广泛应用于轨道交通、酒店、数据中心等领域以及家庭、北方区域集中取暖等场合 [5] 公司战略规划 - 2025 年借助募集资金确保投资项目稳步实施，加大研发投入和技术创新，全面提升核心竞争力 [5] - 持续做好人才培养和人力资源梯队建设，为未来发展提供人才资源支撑 [5] - 加大国内外市场拓展，提高市场占有率和品牌知名度，打造成为具有较强综合竞争实力、排名行业前列的流体动力设备生产和服务企业 [5] 公司利润分配与市值管理 - 2024 年度拟以公司实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用账户的股数为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度分配，方案尚需提交 2024 年年度股东大会审议批准 [6] - 重视市值管理和股东回报，坚持关键技术领先，聚焦磁悬浮核心技术创新，加大研发投入，完善自有品牌，提升市场份额，实现稳健经营业绩 [7] - 与全体股东共享经营发展成果，近三年累计现金分红总额为 138,718,293 元人民币，未来落实“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，保持现金分红政策的一致性、合理性和稳定性 [7] - 关注资本市场表现和估值水平，通过多元化方式与投资者保持日常沟通，通过业绩说明会、股东大会等汇报经营情况和财务数据、解答问题 [7] - 对并购重组、股权激励、股份回购等其他市值管理方式保持关注，如有相关事项会根据相关法律法规履行信息披露义务 [7]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研、其他（线上） [2] - 参与单位有信达证券、汇丰晋信等 [2] - 时间为2025年5月13日，地点在厦门东亚机械工业股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书韩文浩、证券事务代表许志涌 [2] 政策影响 - 2024年国家提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台补贴政策，2025年设备更新可持续，带动压缩机需求提升 [2] - 公司紧抓机遇研发投入，升级产品替代存量旧设备，产品可作为配套设备销售 [2] 产品情况 无油螺杆空压机和螺杆真空泵 - 2024年加大研发投入全面升级，产品竞争力提升，销售稳健有升，已销售给半导体、新能源等行业公司 [2] - 用于高端行业的干式真空泵产品首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比 [2] 离心式压缩机 - 2024年部分机型完成阶段性应用试验，性能稳定 [2] - 2025年初款式增加且已有订单，预计今年出货，应用于高端技术行业产品稳步推向市场 [2] 国产替代 - 公司产品推陈出新、技术升级，具备国产替代能力 [2] - 2024年在医疗、电子、半导体等头部行业实现更好替代，得到大公司认可，加速进程带动需求提升 [2] 海外业务 - 目前出口主要面向印尼、越南等东南亚国家 [2][3] - 2024年积极参加国外机械展会，境外收入同比增长18.22%，业务稳健有升 [3] - 未来积极拓展海外市场，以东南亚国家建立外贸销售通道，借助“一带一路”布局境外销售网点 [3] 毛利率稳定原因 - 拥有经验丰富研发团队，高端产品竞争力提高且稳定放量 [3] - 拥有强大经销商团队，大客户开发能力提升，数量稳定增加 [3] - 拥有专业技术服务团队和受市场认可的品牌价值 [3] - 加强内部管理和人才建设，与供应商建立合作，通过精益生产控制成本费用 [3] 磁悬浮压缩机规划 - 已有磁悬浮离心鼓风机和磁悬浮离心空压机产品 [3] - 成立磁悬浮离心压缩机项目组，有技术积累，具备研发生产条件 [3] - 2026年新厂区投入使用，未来积极参与新兴产业扩展业务 [3] 2025年经营展望 - 2024年经营稳步向上，2025年一季度经营景气 [3] - 推进高端机型研发创新、拓宽产品线，优化销售渠道，搭建销售团队，建立外贸通道，提升竞争力和占有率 [3]

市场表现 - 截至2025年5月13日收盘 公司股价报收于77 11元 上涨0 69% 换手率0 37% 成交量25 53万手 成交金额19 63亿元 [1] - 资金流向方面 主力资金净流入9440 01万元 占比成交额4 81% 其中超大单净流入2428 14万元 占成交额1 24% 大单净流入7011 88万元 占成交额3 57% [1] - 中单净流出16915 45万元 占成交额8 62% 小单净流入7475 43万元 占成交额3 81% [1] 财务数据 - 2025年一季报显示 公司营业总收入1284 28亿元 同比增长20 61% 归属净利润124 22亿元 同比增长38 02% [1] - 扣非净利润127 50亿元 同比增长38 03% 流动比率1 136 速动比率0 993 资产负债率61 94% [1] 公司概况 - 公司成立于2000年 位于佛山市 主要从事通用设备制造业 注册资本765567 3083万人民币 实缴资本702169 8756万人民币 [1] - 法定代表人方洪波 [1] 商业活动 - 公司共对外投资118家企业 参与招投标项目3991次 [2] - 知识产权方面有商标信息5000条 专利信息5000条 拥有行政许可84个 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、机器人、消费电子、创新药、轨交设备、农业、电力、代糖、园林机械、光刻胶、环氧丙烷衍生品、重防腐涂料、光模块、跨境电商、化学纤维、光伏、医药、跨境支付、鸿蒙、多模态AI、RV减速机等 [1] - **公司**：中坚科技、襄阳轴承、红宝丽、南都股份、渝三峡A、咸尔高、跨境通、华伍股份、恒而达、苏州龙杰、华如科技、皮阿腊、航天南湖、覆力股份、信立泰、新大陆、南方精工、奥普光电、中超控股、山东草鼓、力事利、永安药业、万向钱潮、众捷汽车、瑞鹄模具、狄耐克、冀凯股份、红墙股份、大前科技、浙江荣泰、魔阳轴承 [1][2][5][8] 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现**：5月12日市场全天高开高走，创业板指领涨，沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日放量1164亿，市场热点集中在军工、机器人等方向，个股涨多跌少，超4100只个股上涨；军工股再度爆发，近30股涨停，机器人概念股震荡走强，消费电子概念股展开反弹，创新药概念股集体调整 [1] - **机构动向**：5月12日机构参与度较上周五降低，净买卖额超1000万元个股共16只，净买入8只，净卖出8只，其中净买入中坚科技1.11亿、襄阳轴承1.09亿、红宝丽5226万，净卖出南方精工1.13亿、新大陆5641万、信立泰2849万 [1] - **焦点公司情况** - **魔阳轴承**：以汽车轴承为主，是国内主要汽车轴承专业生产基地之一，拥有国家级企业技术中心，品牌“ZXY”声誉高，是东风军车轴承独家供应商，在国内设28个销售分支机构和14个配送中心，收购波兰KFLT公司拓展海外市场；机器人减速器支撑轴承原理与新能源汽车用减速器轴承原理相同，现有轴承技术可应用于机器人减速器轴承 [2] - **华伍股份**：主业为工业制动装置及其控制系统研发、制造和销售，积极布局新能源领域，风电设备制动器综合市场占有率超40%，在新能源汽车制动系统领域进行技术研发和储备；控股子公司长沙天映涉足军用无人机维修，全资子公司安德科技是成飞等企业重要供应商，参与民用大飞机项目；取得军工三级保密资格，航空板块业务有航空工装等产品研制销售，还探讨无人机等业务发展机会 [3] - **当日机构交易个股点评** - **中坚科技**：机器人+园林机械，与兆新股份全资孙公司共同设立海外SPV公司投资海外人工智能机器人1X Holding A5公司，机构净买入1.11亿，涨幅10.00% [5] - **襄阳轴承**：减速器+汽车轴承+军工，机器人减速器支撑轴承原理与新能源汽车用减速器轴承原理相同，现有轴承技术可应用于机器人减速器轴承，机构净买入1.09亿，涨幅10.01% [5] - **红宝丽**：光刻胶+环氧丙烷衍生品+出海，从事环氧丙烷衍生品等研发、生产和销售，机构净买入5226万，涨幅0.18% [5] - **南都股份**：开发AI能源站，能提高设备加载率至90%以上，机构净买入3650万，跌幅2.75% [5] - **渝三峡A**：重防腐涂料系列在国内影响力名列前茅，为航天工程提供产品服务，机构净买入2626万，涨幅7.10% [5] - **咸尔高**：有100G、25G光模块产品，机构净买入1735万，涨幅13.41% [5] - **跨境通**：跨境电商龙头，已建立跨境电商零售完整全流程，机构净买入1185万，涨幅8.31% [5] - **华伍股份**：全资子公司安德科技立足航空领域，从事航空工艺装备等研发和制造，机构净买入1165万，涨幅9.64% [5] - **恒而达**：从事金属切削工具等研发、生产及销售，产品应用广泛，机构净买入756万，涨幅20.01% [5] - **苏州龙杰**：化学纤维业务，项目产能释放带动产销量增长，细分市场占有率居前列，机构净卖出1029万，涨幅10.02% [5] - **华如科技**：军事仿真等业务，通过军事大模型提升装备作战能力，机构净卖出1121万，涨幅19.98% [5] - **皮阿腊**：开拓C2M电子商务运营，机构净卖出1467万，跌幅7.84% [5] - **航天南湖**：产品供应军方和军工集团，防空预警雷达产品是主力装备，机构净卖出1595万，涨幅19.99% [5] - **覆力股份**：主营光伏组件盖板等特种玻璃生产销售，机构净卖出1820万，跌幅6.16% [5] - **信立泰**：自主研发的创新药SAL0112片获批开展临床试验，机构净卖出2849万，跌幅5.75% [5] - **新大陆**：跨境支付等概念，与大模型厂商合作，形成小模型算法应用于垂直场景，机构净卖出5641万，涨幅10.00% [5] - **南方精工**：注重产品布局和研发投入，RV减速机用轴承2016年量产，机构净卖出1.13亿，涨幅4.88% [5] - **昨日上榜股表现**：上周五机构净买入的2股5月12日涨跌互现，无个股涨停，如奥普光电昨日涨10.01%今日跌2.23%，襄阳轴承昨日涨4.65%今日涨10.01%等 [7][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

百达精工再度涨停，4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为23.08%，累计换手率为69.88%。截至 10:50，该股今日成交量3845.76万股，成交金额4.23亿元，换手率19.02%。最新A股总市值达23.61亿 元。 4月28日公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业总收入3.88亿元，同比增长4.02%，实现净 利润0.21亿元，同比下降27.52%。（数据宝） 近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.05.12 | -7.49 | 23.19 | -7440.63 | | 2025.05.09 | 9.96 | 16.41 | -3916.32 | | 2025.05.08 | 10.01 | 11.26 | 3770.74 | | 2025.05.07 | 0.11 | 3.06 | 32.03 | | 2025.05.06 | 1.61 | 3.01 | -723.55 | | 2025.04.30 | 0.86 | 2.18 | -675.42 | | 2025.04 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 2024年公司营收稳健增长，主要受益于谐波减速器及机电一体化执行器销量提升，但因谐波减速器行业竞争激烈，盈利能力有所下降 [2][12] - 公司深度布局人形机器人行业，谐波减速器与行星滚柱丝杠夯实核心部件生产制造能力，期待谐波海外人形客户及丝杠产品验证进展 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营收3.87亿，同比+8.77%；归母净利润0.56亿，同比-33.26%；扣非归母净利润0.46亿，同比-38.09% [6] - 2025Q1实现收入0.98亿，同比+19.65%；归母净利润0.20亿，同比+0.66%；扣非归母净利润0.17亿，同比+1.88% [6] 业务情况 - 2024年谐波减速器销量达24.65万台，同比+16.56%；机电一体化产品销量7076台，同比+24.16%；智能自动化装备销量246台，同比大幅提升 [12] - 机电一体化旋转执行器初具规模并形成一定行业领导地位，2024年出口收入4488万，同比+49.37% [12] 盈利能力 - 2024年公司毛利率为37.54%，同比-3.6pct；净利率为14.41%，同比下降9.41pct [12] - 25Q1公司毛利率为34.06%，同比-8.49pct；净利率为21.49%，同比-3.84pct [12] 技术研发 - 针对人形机器人需求，聚焦谐波减速器小型化技术突破，同等出力下减重30%以上，开发出灵巧手适用微型谐波减速器 [12] - 行星滚柱丝杠突破设计难题，研发关键技术，产品指标达国际领先水平，开发超10款直线伺服关节 [12] 产能与市场 - 2024年完成年产50万台精密减速器扩产项目达产工作，2025年启动新一代精密传动装置智能制造项目 [12] - 通过海外收购实现资源优化配置与业务扩张，完成对德国Haux公司资产收购，在多地设立销售研发平台 [12] 盈利预测 - 预计2025 - 2026年公司实现归母净利润0.80亿、1.15亿，对应PE分别为327x、227x [12]

公司成立信息 - 上海格美汇滨实业发展有限公司于近日成立，法定代表人为张燕，注册资本1000万人民币 [1] - 公司由格林酒店（上海）有限公司全资持股，持股比例100% [2] 股东及股权结构 - 唯一股东为格林酒店（上海）有限公司，持股比例100% [2] 经营范围 - 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [2] - 企业管理及咨询服务，社会经济咨询服务，信息技术咨询服务 [2] - 园林绿化工程施工，物业管理，非居住房地产租赁，住房租赁，房地产咨询及评估 [2] - 建筑材料销售，工程管理服务，物业服务评估，停车场服务，房屋拆迁服务 [2] - 商业综合体管理服务，酒店管理，广告设计、代理、制作及发布，会议及展览服务 [2] - 日用百货销售，打字复印，组织文化艺术交流活动，咨询策划服务，礼仪服务，翻译服务 [2] - 图文设计制作，信息咨询服务（不含许可类），服装服饰批发及零售，箱包销售，鞋帽批发及零售 [2] - 母婴用品销售，玩具销售，五金产品批发及零售，家用电器销售，家具销售，办公用品销售 [2] - 工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [2] - 许可项目包括房地产开发经营，住宅室内装饰装修，建设工程施工，测绘服务，建设工程设计 [2] 公司基本信息 - 企业名称：上海格美汇滨实业发展有限公司 [2] - 法定代表人：张燕 [2] - 注册资本：1000万人民币 [2] - 国标行业：制造业>通用设备制造业>其他通用设备制造业 [2] - 地址：上海市杨浦区杨树浦路1056号501室 [2] - 企业类型：有限责任公司（外商投资企业法人独资） [2] - 营业期限：2025-5-12至无固定期限 [2] - 登记机关：杨浦区市场监管局 [2]

航天工程装备（苏州）有限公司增资项目 - 公司为国有控股企业 注册资本12335 1万人民币 属于通用设备制造业 股东数量3 职工人数175 [1] - 拟募集资金总额3 05亿元 对应持股比例视征集情况而定 新增投资人不超过5名 原股东不参与增资 [1] - 募集资金用途为研发投入 产品开发 市场渠道建设及补充营运资金 [1] - 增资达成条件包括募集资金达3 05亿元 价格不低于备案评估结果 签订增资协议 [2] - 增资终结条件为未签订协议或书面通知交易所 增资后原股东保持控股地位 [3] - 增资价格不低于备案净资产评估值 超额资金计入资本公积 股东按出资比例享有权益 [3][4] 中海油绿能港浙江宁波能源有限公司增资项目 - 公司为国有独资企业 注册资本105014万人民币 属于科技推广和应用服务业 股东数量3 职工人数87 [1] - 拟募集资金不低于10 5亿元 对应持股比例视征集情况而定 新增投资人1家 原股东参与增资 [1] - 募集资金用途为提升资金实力 补齐短板 提高项目建设与业务效益 [1] - 增资达成条件为合格投资人接受条件 签订协议 价格不低于备案评估结果 [2] - 增资终结条件为未达成协议 增资后原股东持股不超80% 新股东持股不低于20% [3] - 原股东同步增资实现同股同价 涉及经营者集中申报 可能收购其他港口股权及购置土地 [3][4]