责任编辑：张俊 SF065 责任编辑：张俊 SF065 美国稀土公司（USAR）周二早盘下跌5.4%，回吐了昨日收获的大部分涨幅。该公司昨日宣布获得商务 部13亿美元贷款意向书及2.77亿美元资金支持，以换取股权和认股权证，用于推进俄克拉荷马州磁铁工 厂和德克萨斯州Round Top矿山项目。 美国稀土公司（USAR）周二早盘下跌5.4%，回吐了昨日收获的大部分涨幅。该公司昨日宣布获得商务 部13亿美元贷款意向书及2.77亿美元资金支持，以换取股权和认股权证，用于推进俄克拉荷马州磁铁工 厂和德克萨斯州Round Top矿山项目。 ...

公司业务布局 - 公司通过子公司天和永磁、川宇贸易分别从事稀土资源回收利用及稀土矿产品与氧化物贸易业务 [1] - 上述子公司的合作伙伴与交易对象主要为稀土冶炼、磁材加工等企业 [1] 行业产业链定位 - 公司的业务活动直接对接稀土产业链中游的冶炼分离环节以及下游的磁材加工环节 [1]

美国咨询与经纪公司Benchmark将美国稀土集团目标价从15美元大幅上调至45美元。此前，美国稀土集 团与美国商务部签署意向书，获16亿美元资助。 美国咨询与经纪公司Benchmark将美国稀土集团目标价从15美元大幅上调至45美元。此前，美国稀土集 团与美国商务部签署意向书，获16亿美元资助。 ...

美国政府投资美国稀土公司 - 特朗普政府计划收购美国稀土公司10%的股权 [1][1] - 该投资是总规模16亿美元的一揽子债务和股权融资计划的一部分 [1][1] - 投资旨在支持该公司开发国内稀土矿及磁铁生产基地 [1][1] 美国稀土公司项目进展 - 公司与得克萨斯矿产公司正共同开发位于得克萨斯州的稀土矿山项目 [1][1] - 得克萨斯州稀土矿预计于2028年投产 [1][1] - 公司在俄克拉何马州的磁铁制造工厂计划于今年晚些时候启动 [1][1] 市场反应 - 消息公布当日（1月26日），美国稀土公司股价上涨24% [1][1] - 同日美股大盘小幅高开，道琼斯指数涨0.19%，标普500指数涨0.17%，纳斯达克综合指数涨0.28% [1][1] 其他信息 - 白宫未就此次投资计划回应路透社 [1][1] - 美国稀土公司拒绝就此事发表评论 [1][1]

公司业务与产品应用 - 公司高性能稀土永磁材料可应用于航空航天领域[2] - 公司目前未持有军工相关资质[2] 原材料供应链管理 - 2011年公司与北方稀土成立合资公司，以保障稀土原材料的稳定供应[2] - 2022年以来，原北方稀土下属四家磁材企业整合重组为北方磁材，并成为公司稀土原材料的主要供应商[2] - 公司与业内多家稀土供应商建立合作关系，通过多渠道保障稀土原材料供应安全[2]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为1亿元至1.3亿元，上年同期为亏损2.99亿元，实现扭亏为盈 [4] - 预计2025年扣非净利润为1.3亿元至1.6亿元，上年同期为亏损3.12亿元，同样实现扭亏为盈 [4] - 以1月27日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为207.68倍至269.99倍，市净率（LF）约7.73倍，市销率（TTM）约3.18倍 [4] 公司业绩变动原因分析 - 2025年稀土市场行情整体上涨，公司通过强化市场研判、加强业务协同及创新营销模式，推动稀土冶炼分离与永磁材料产销量增长，从而达成预期利润 [15] - 第四季度业绩有所下滑，主要受中重稀土产品价格下降、推进改革出清以及确认参股企业投资减值等因素影响 [15] - 公司持续聚焦主业，加大力度清理低效资产、退出亏损企业，优化资产结构，减少亏损源，但相关改革成本影响了当期部分损益 [15] - 参股企业大宝山公司因铜硫钨价格持续上涨而盈利增加，公司按权益法核算的投资收益金额相应增加 [15] 公司业务与估值指标说明 - 公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务 [15] - 市盈率为总市值除以净利润，当公司亏损时市盈率为负，此时市盈率估值无实际意义 [16] - 市净率为总市值除以净资产，多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司 [17] - 市销率为总市值除以营业收入，通常用于亏损或微利的成长型公司 [18] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算，分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日 [18]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10,000万元至13,000万元 [1] - 公司2025年度业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 2025年稀土市场行情整体呈上涨趋势 [1] - 公司通过强化市场研判、统筹企业管理、加强上下游营销业务协同并创新市场营销模式以把握市场机遇 [1] - 公司推动稀土冶炼分离与永磁材料产销量实现增长，从而达成预期利润 [1] 季度业绩表现 - 公司第四季度业绩有所下滑 [1] - 第四季度业绩下滑受中重稀土产品价格下降、推进改革出清以及确认参股企业投资减值等因素影响 [1]

公司2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年业绩同比扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润区间为10000万元至13000万元 [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润区间为13000万元至16000万元 [1] 业绩变动的主要原因 - 2025年稀土市场行情整体呈上涨趋势，公司通过强化市场研判、统筹管理、加强业务协同及创新营销模式，推动稀土冶炼分离与永磁材料产销量增长，从而达成预期利润 [1] - 公司第四季度业绩有所下滑，主要受中重稀土产品价格下降、推进改革出清以及确认参股企业投资减值等因素影响 [1] - 公司持续聚焦主业，加大力度清理低效资产、退出亏损企业以优化资产结构，减少亏损源，但相关改革成本影响了当期部分损益 [1] - 公司参股企业大宝山公司报告期内保持稳产高产，因铜硫钙价格持续上涨而盈利增加，公司按权益法核算的投资收益金额相应增加 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10,000万元至13,000万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为13,000万元至16,000万元 [1] 业绩驱动因素 - 2025年稀土市场行情整体呈上涨趋势，公司紧跟市场行情积极把握机遇 [1] - 公司通过强化市场研判、统筹企业管理、加强上下游营销业务协同，并创新市场营销模式，推动稀土冶炼分离与永磁材料产销量实现增长，从而达成预期利润 [1] 第四季度业绩表现 - 第四季度业绩有所下滑，主要受中重稀土产品价格下降、推进改革出清以及确认参股企业投资减值等因素影响 [1] 公司战略与资产优化 - 2025年公司持续聚焦主业发展，加大力度清理低效资产、退出亏损企业，不断优化资产结构，从根本上减少亏损源 [1] - 因推进改革出清等工作承担相关改革成本，影响了公司当期部分损益 [1]

公司业绩与展望 - 公司预计2025年度归母净利润为1亿元至1.3亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [2] - 公司通过强化市场研判、统筹企业管理、加强上下游营销业务协同，并创新市场营销模式，推动稀土冶炼分离与永磁材料产销量实现增长，从而达成预期利润 [2] 行业市场状况 - 2025年稀土市场行情整体呈上涨趋势 [2] - 公司紧跟市场行情积极把握机遇 [2]