券商目标价与评级概览 - 12月10日，券商共给出9次目标价，按最新收盘价计算，目标涨幅排名前三的公司为：亿联网络（目标价53.50元，涨幅53.21%）、兴福电子（目标价52.00元，涨幅40.35%）、英科再生（目标价40.04元，涨幅35.77%）[1] - 目标价涨幅排名涉及通信设备、电子化学品、塑料等行业[1] - 当日有16家上市公司获得券商推荐，包括贵州轮胎、芯联集成、交通银行等均获得1家券商推荐[2] 目标价涨幅排名详情 - 亿联网络（证券代码300628）获国信证券给予“优于大市”评级，最高目标价53.50元，目标涨幅53.21%[2] - 兴福电子（证券代码688545）获中信证券给予“买入”评级，最高目标价52.00元，目标涨幅40.35%[2] - 英科再生（证券代码688087）获华泰证券给予“买入”评级，最高目标价40.04元，目标涨幅35.77%[2] - 贵州轮胎（证券代码000589）获环球富盛理财给予“买入”评级，最高目标价6.60元，目标涨幅29.92%[2] - 古麒绒材（证券代码001390）获天风证券给予“增持”评级，最高目标价33.00元，目标涨幅23.32%[2] - 海光信息（证券代码688041）获群益证券(香港)给予“买进”评级，最高目标价260.00元，目标涨幅18.99%[2] - 交通银行（证券代码601328）获国泰海通证券给予“增持”评级，最高目标价8.58元，目标涨幅17.37%[2] - 中国软件（证券代码600536）获国投证券给予“买入”评级，最高目标价51.33元，目标涨幅15.92%[2] - 上海瀚讯（证券代码300762）获中信证券给予“增持”评级，最高目标价36.00元，目标涨幅9.26%[2] 评级调高情况 - 12月10日，券商共调高上市公司评级3家次[3] - 华泰证券将英科再生的评级从“增持”调高至“买入”[3][4] - 国信证券将天奈科技的评级从“增持”调高至“优于大市”[3][4] - 群益证券(香港)将海光信息的评级从“区间操作”调高至“买进”[3][4] 首次覆盖情况 - 12月10日，券商共给出8次首次覆盖[5] - 贵州轮胎获环球富盛理财首次覆盖，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业[5][6] - 佛塑科技获招商证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于塑料行业[5][6] - 凯众股份获东北证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于汽车零部件行业[5][6] - 汉得信息获中信建投证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于IT服务行业[5][6] - 古麒绒材获天风证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于纺织制造行业[5][6] - 博俊科技获开源证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业[6] - 亿联网络获国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于通信设备行业[6] - 海创药业获兴业证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于化学制药行业[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月10日检修装置变动不大，塑料开工率维持在90%左右处于中性水平，PE下游开工率环比下降，农膜进入旺季尾声订单下降，石化库存处于近年同期偏高水平，成本端原油价格下跌，供应上有新增产能投产，塑料供需格局整体未改，交易氛围偏淡，宏观暂未有进一步利好，预计近期塑料偏弱震荡，L - PP价差回落[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 12月10日塑料开工率维持在90%左右，截至12月5日当周PE下游开工率环比降0.54个百分点至43.76%，农膜进入旺季尾声订单下降，月初石化累库多，目前库存处近年同期偏高水平，成本端原油价格下跌，供应有新增产能投产，预计下游开工率下降，下游采购意愿不足，贸易商出货积极，虽有政策提振但供需格局未改，预计塑料偏弱震荡，L - PP价差回落[1] 期现行情 - 期货方面，塑料2601合约减仓震荡运行，最低价6523元/吨，最高价6592元/吨，收盘于6561元/吨，跌幅0.52%，持仓量减72250手至267012手[2] - 现货方面，PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 - 100至 + 0元/吨之间，LLDPE报6500 - 6770元/吨，LDPE报8170 - 8880元/吨，HDPE报6800 - 7570元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端，12月10日塑料开工率维持在90%左右处于中性水平[4] - 需求方面，截至12月5日当周PE下游开工率环比降0.54个百分点至43.76%，农膜订单下降，整体PE下游开工率处近年同期偏低位水平[4] - 库存方面，周三石化早库环比减0.5万吨至69万吨，较去年同期高4万吨，目前库存处近年同期偏高水平[4] - 原料端，布伦特原油02合约下跌至62美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于725美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于745美元/吨[4]

塑料板块市场表现 - 12月10日，塑料板块整体较上一交易日上涨0.13% [1] - 当日上证指数下跌0.23%，报收于3900.5点，深证成指上涨0.29%，报收于13316.42点 [1] - 板块内，永悦科技领涨 [1] 塑料板块资金流向 - 当日塑料板块主力资金净流出1.97亿元 [2] - 游资资金净流出4737.42万元 [2] - 散户资金净流入2.44亿元 [2]

公司项目延期公告 - 公司董事会审议通过议案 决定将“中高端工程塑料研发中心与总部基地建设项目”达到预定可使用状态的日期由原计划的2025年12月31日调整至2026年12月31日 延期一年 [1] - 此次延期不涉及项目实施主体 资金用途及投资规模的变更 [1] - 该延期事项已在董事会审批权限范围内 无需提交股东会审议 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 基本面/持仓数据 基本面 - 供给端2025年11月PVC产量207.926万吨，环比减少2.29%；本周样本企业产能利用率79.89%，环比持平；电石法企业产量35.5176万吨，环比减少0.10%，乙烯法企业产量13.526万吨，环比增加1.46%；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端下游整体开工率49.07%，环比减少0.53个百分点，高于历史平均；下游型材开工率35.87%，环比减少0.22个百分点，高于历史平均；下游管材开工率37.4%，环比减少1.4个百分点，低于历史平均；下游薄膜开工率73.93%，环比持平，高于历史平均；下游糊树脂开工率80.31%，环比增加0.28个百分点，高于历史平均；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] - 成本端电石法利润 -1019.35元/吨，亏损环比增加15.70%，低于历史平均；乙烯法利润 -472.35元/吨，亏损环比增加1.60%，低于历史平均；双吨价差1744.15元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均，排产或将承压 [8] 基差 - 12月09日，华东SG - 5价为4440元/吨，01合约基差为73元/吨，现货升水期货，偏多 [9] 库存 - 厂内库存32.5849万吨，环比增加0.99%，电石法厂库24.4949万吨，环比减少1.78%，乙烯法厂库8.09万吨，环比增加10.44%，社会库存52.93万吨，环比增加0.26%，生产企业在库库存天数为5.38天，环比增加0.56%，偏空 [9] 盘面 - MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [9] 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] 预期 - 电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4340 - 4394区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览，包含各类别指标如企业、部分月间价差、华东SG - 5等的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年基差、PVC华东市场价、主力收盘价走势 [19] PVC期货行情 - 展示2025年11 - 12月成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等数据 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、产量、原盐价格、月度产量走势 [34] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势 [36] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱（另一部分） - 展示2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法周度产能利用率、乙烯法产能利用率、利润，2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业PVC产量走势 [40][41][43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、下游平均开工率、周度产销率、表观消费量、预售量，以及PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率，糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，房地产相关数据如投资完成度额度、房屋施工面积、新开工面积、销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [46][47][52][56][58] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [60] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，2020 - 2025年乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [63] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年部分月份出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值数据及月度供需走势 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃期货回落，现货方面线性LL中石化平稳、中石油部分下调150，拉丝PP中石化平稳、中石油部分下调30 [2] - 下游需求端总体开工率似见高位，需求稳步释放，但市场情绪受原油及商品整体弱势影响 [2] - 聚烯烃自身估值处于低位，反弹后总体维持低位震荡过程 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价LL 1月、5月、9月分别为6557、6610、6656，PP 1月、5月、9月分别为6192、6280、6322 [2] - 前2日收盘价涨跌LL 1月、5月、9月分别为6643 -86、6708 -98、6754 -98，PP 1月、5月、9月分别为6275 -83、6370 -90、6409 -87 [2] - 涨跌幅LL 1月、5月、9月分别为-1.29%、-1.46%、-1.45%，PP 1月、5月、9月分别为-1.32%、-1.41%、-1.36% [2] - 成交量LL 1月、5月、9月分别为228488、193612、2327，PP 1月、5月、9月分别为245848、139975、3064 [2] - 持仓量LL 1月、5月、9月分别为339262、359775、5745，PP 1月、5月、9月分别为411158、341176、18638 [2] - 持仓量增减LL 1月、5月、9月分别为-34931、43792、656，PP 1月、5月、9月分别为-11906、22036、718 [2] - 价差现值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为-53、-46、99，PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为-88、-42、130 [2] - 价差前值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为-65、-46、111，PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为-95、-39、134 [2] 原料与现货市场 - 原料现值甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜分别为2070元/吨、6090元/吨、589美元/吨、5600元/吨、6083元/吨、8700元/吨 [2] - 原料前值甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜分别为2094元/吨、6100元/吨、589美元/吨、5600元/吨、6083元/吨、8700元/吨 [2] - 中游LL现值华东市场、华北市场、华南市场分别为6700 - 7100、6550 - 6850、6650 - 7050，前值分别为6750 - 7150、6600 - 6900、6750 - 7100 [2] - 中游PP现值华东市场、华北市场、华南市场分别为6150 - 6350、6100 - 6250、6200 - 6400，前值分别为6200 - 6350、6100 - 6250、6200 - 6450 [2] 消息 - 周二（12月9日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年1月期货结算价每桶58.25美元，较前一交易日下跌0.63美元，跌幅1.07%，交易区间58.12 - 59.17美元 [2] - 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年2月期货结算价每桶61.94美元，较前一交易日下跌0.55美元，跌幅0.88%，交易区间61.83 - 62.78美元 [2]

公司经营模式 - 公司主要根据下游客户的订单实行“以销定产”的生产模式 [1] 公司生产状况 - 公司产量稳步提升中 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月9日宁夏宝丰HDPE二期等检修装置重启开车，塑料开工率涨至90%左右，处于中性水平；截至12月5日当周，PE下游开工率环比降0.54个百分点至43.76%，处于近年同期偏低位；月初石化累库多，目前库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格下跌；供应上有新增产能投产；农膜进入旺季尾声，订单持续下降，预计后续下游开工率下降；下游企业采购意愿不足，贸易商对后市谨慎；国家相关会议给予大宗商品一定提振，但塑料供需格局整体未改，预计近期塑料偏弱震荡，L - PP价差回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 塑料开工率上涨至90%左右，处于中性水平，农膜进入旺季尾声，订单持续下降，下游开工率预计下降，月初石化累库多，成本端原油价格下跌，新增产能投产，塑料供需格局未改，预计近期偏弱震荡，L - PP价差回落 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2601合约减仓震荡下行，最低价6550元/吨，最高价6640元/吨，收盘于6557元/吨，跌幅1.37%，持仓量减少34931手至339262手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 - 100至 + 0元/吨之间，LLDPE报6600 - 6870元/吨，LDPE报8190 - 8980元/吨，HDPE报6860 - 7570元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端12月9日宁夏宝丰HDPE二期等检修装置重启，塑料开工率涨至90%左右；需求端截至12月5日当周，PE下游开工率环比降0.54个百分点至43.76%；周二石化早库环比增0.5万吨至69.5万吨，较去年同期高3.5万吨；原料端布伦特原油02合约下跌，东北亚和东南亚乙烯价格环比持平 [4]

公司产品与技术 - 公司产品PEKK是一种与PEEK相似的高性能热塑性工程塑料，属于聚醚芳酮类材料，具有优异的力学性能、耐磨性、耐腐蚀性、自润滑性、绝缘稳定性、生物相容性以及较高的使用温度 [1] - 公司具备千吨级PEKK产品生产及后处理改性及增强装置，能够根据客户需求供应PEKK产品原粉、颗粒或经过物理改性后的定制化产品 [1] - 公司已实现将PEKK与玻璃纤维、碳纤维进行结合，向客户供应定制化的复合材料产品 [1] - 公司通过持续的研发投入，不断优化PEKK的制备工艺，以提升产品品质和收率，增强市场竞争力 [1] 产品应用与市场 - PEKK的应用领域主要为实现“以塑代钢”轻量化，具体包括汽车工业、机器人、低空飞行器、航空航天材料、高端医疗等 [1]

市场表现 - 12月9日塑料板块整体下跌0.87%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 板块内个股宁波色母领跌 [1] 资金流向 - 当日塑料板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为4.45亿元 [2] - 游资资金净流入6762.65万元，散户资金净流入3.78亿元 [2]