生产资料市场价格 - 全国生产资料市场价格环比上涨0 9% [1] 钢材价格 - 钢材价格总体上涨 热轧带钢每吨3644元上涨3 0% 螺纹钢每吨3490元上涨2 6% 槽钢每吨3673元上涨2 4% [1] 有色金属价格 - 有色金属价格小幅上涨 锌上涨2 9% 铜上涨1 9% 铝上涨0 7% [2] 橡胶价格 - 橡胶价格继续上涨 天然橡胶上涨1 5% 合成橡胶上涨0 7% [3] 基础化学原料价格 - 基础化学原料价格略有上涨 纯碱上涨1 5% 硫酸上涨0 9% 甲醇上涨0 4% 聚丙烯上涨0 2% [4] 煤炭价格 - 煤炭价格以涨为主 炼焦煤每吨942元上涨0 9% 动力煤每吨757元上涨0 3% 二号无烟块煤每吨1129元下降0 1% [4] 化肥价格 - 化肥价格略有回升 三元复合肥上涨0 1% 尿素上涨0 1% [5] 成品油批发价格 - 成品油批发价格略有波动 95号汽油下降0 1% 0号柴油下降0 1% 92号汽油上涨0 1% [6]

融资交易情况 - 7月31日公司获融资买入额0.64亿元 居两市第683位 [1] - 当日融资偿还额0.25亿元 实现净买入3844.12万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额呈波动态势 分别为0.75亿元（29日）、0.30亿元（30日）、0.64亿元（31日） [1] 融券交易情况 - 7月31日融券卖出0.00万股 净买入0.70万股 [2] 数据来源 - 信息由金融界发布 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度合并净亏损9000万美元 每股亏损1.14美元 EBITDA亏损2400万美元 [5] - 调整后EBITDA为9900万美元 调整后每股亏损0.23美元 [11] - 石油板块调整后EBITDA为3800万美元 较去年同期略有增长 [11] - 可再生板块调整后EBITDA亏损400万美元 较去年同期亏损200万美元有所扩大 [12] - 化肥板块调整后EBITDA为6700万美元 受尿素和氨销售价格及销量增长推动 [13] - 第二季度运营现金流为1.76亿美元 自由现金流为使用1200万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 石油板块 - 2025年第二季度总吞吐量为17.2万桶/日 轻质产品收率为99% [5] - 集团3-2-1基准裂解价差平均为24.02美元/桶 去年同期为18.83美元/桶 [6] - 每桶RIN成本为6.08美元 占集团3-2-1裂解价差的25%以上 [6] - 直接运营成本为6.45美元/桶 低于去年同期的6.94美元/桶 [12] - 预计2025年全年吞吐量为20-21.5万桶/日 [15] 可再生板块 - 2025年第二季度处理约1400万加仑植物油燃料油 [9] - 毛利率为0.38美元/加仑 低于去年同期的0.43美元/加仑 [9] - 预计第三季度吞吐量为1600-2000万加仑 [16] 化肥板块 - 氨利用率为91% [10] - 预计2025年氨利用率为93-98% [15] - 预计2025年直接运营成本为6000-6500万美元 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 石油板块完成Coffeyville工厂计划性检修 2025-2026年无其他计划性检修 [6] - Wynnewood烷基化项目已完成40% 预计2027年投产 [19] - 正在改造Coffeyville的储罐和管道以生产航空燃料 [19] - 对炼油行业近期和中期前景持谨慎乐观态度 [20] - 将继续评估可再生业务的未来发展选择 [21] - 已开始实施去杠杆化策略 第二和第三季度偿还9000万美元定期贷款本金 [24] - CEO Dave Lamp宣布将于年底退休 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油市场条件持续改善 柴油库存比2021-2024年平均水平低近15% [17] - 美国成品油需求保持稳定 中西部地区汽油和柴油库存处于或低于近期历史平均水平 [18] - 预计美国GDP增长和交通燃料需求将受益于"大美丽法案" [20] - 可再生柴油业务盈亏平衡 等待IRS最终法规以确认PTC税收优惠 [21] - 春季种植季节进展顺利 氮肥需求强劲 [21] - 预计2025年玉米和大豆库存将低于十年平均水平 [22] - 对炼油行业长期前景持乐观态度 预计2023年前无新炼厂投产 [42] 其他重要信息 - 截至6月30日 估计未偿还RFS义务为5.48亿美元 [12] - 截至第二季度末 合并现金余额为5.96亿美元 [15] - 预计2025年总资本支出为1.65-2亿美元 计划性检修支出约1.9亿美元 [15] - 公司拥有CVR Partners约37%的普通单位 将获得约1500万美元的现金分配 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于检修期间库存管理的影响 - 检修期间建立库存是必要的 以应对可能出现的其他问题 [32] - 库存管理对第二季度捕获率的影响估计为7-9% [35] 问题2: 2026年资本支出和检修计划 - 2026年资本支出预计不会异常 目前无计划性检修 [36] - Wynnewood检修可能在2027年进行 届时可能会有前期支出 [36] 问题3: 新任CEO的战略重点 - 公司需要市场多元化 可能通过收购或被收购实现 [40] - 化肥业务价值显著 且供应紧张 [41] 问题4: 炼油行业长期前景 - 预计2023年前无新炼厂投产 需求有望增长 [42] - 原油价格在50-70美元区间 行业前景乐观 [42] 问题5: 股息恢复可能性 - 公司希望尽快恢复股息 但需先实现目标杠杆水平 [48] - 董事会持续评估资本回报策略 [51] 问题6: 小型炼厂豁免(SRE)前景 - 公司认为Wynnewood炼厂是SRE的典型案例 [53] - 如果EPA不批准SRE 公司将再次诉诸法律 [55] - 法律未要求对SRE进行重新分配 EPA此举是政治行为 [56]

亚洲尿素周报：价格、供需、政策"多方混战"，被印度招标"绑架"的尿素市场，下一步怎么走？ 相关链接 期货盯盘神器专属文章 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货今日低开低走震荡下行尾盘收跌2% 市场成交活跃度不高 现货价格稳中下降 供应端维稳 需求端主交割区农业需求追肥结束 下游承接以工业拿货为主 近期宏观情绪扰动多 市场情绪缓和后盘面震荡为主 目前主力临近交割月 9 - 1价差已至历史低点 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面 尿素主力2509合约1739元/吨低开低走 最终收于1714元/吨 收跌2.00% 持仓量141557手 减少5600手 前二十名主力持仓席位中 多头减少529手 空头减少4141手 中泰期货和宏源期货净多单分别增加2101手和1687手 国泰君安净空单减少1491手 上海东亚净空单增加1732手 [2] - 2025年7月31日 尿素仓单数量3233张 环比上个交易日增加333张 黑龙江隆信、安卅物流、安阳万庄分别增加160张、73张、100张 [5] - 现货方面 市场成交活跃度不高 现货价格稳中下降 工厂暂时待发充足 现货报价暂时无太大下行空间 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1700 - 1750元/吨 低端价格在河南 [7] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价稳定偏弱 期货收盘价小幅下跌 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走强 9月合约基差66元/吨 增加28元/吨 [8] - 供应数据 2025年7月31日 全国尿素日产量19.25万吨 较昨日持平 开工率81.96% [12] - 下游数据 7月25日 - 7月31日 复合肥产能利用率38.68% 较上周提升5.1个百分点 中国三聚氰胺产能利用率周均值为63.5% 较上周减少1.7个百分点 [13]

股价与估值表现 - 7月31日收盘价32.08元 单日下跌1.81% 总市值296.44亿元[1] - 滚动市盈率23.64倍 低于行业平均25.27倍 高于行业中值22.39倍 行业排名第16位[1][2] - 市净率2.45倍 接近行业平均2.58倍 静态市盈率31.19倍高于行业平均26.51倍[2] 资金流向情况 - 7月31日主力资金净流入1506.51万元[1] - 近5日资金总体呈净流出状态 累计净流出5602.42万元[1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入12.13亿元 同比增长91.47%[1] - 净利润3.84亿元 同比大幅增长373.53%[1] - 销售毛利率54.12% 显示较强盈利能力[1] 行业对比数据 - 化肥行业总市值平均168.40亿元 中值78.83亿元 公司296.44亿元市值高于平均水平[2] - 同行业可比公司中 云天化总市值449.55亿元最高 盐湖股份954.07亿元规模最大[2] - 公司PE估值处于行业中游水平 低于盐湖股份19.58倍 高于云天化8.71倍[2] 主营业务构成 - 主营业务为钾盐矿开采、钾肥生产及销售[1] - 主要产品包括氯化钾、卤水及其他副产品[1]

ESG实践与奖项 - 中国心连心化肥荣获证券之星联合妙盈科技等机构设立的"碳路践行者奖" 表彰其在碳排放领域的卓越实践和经济效能与社会责任融合的贡献 [1] 治理架构与风险管理 - 公司建立董事会直接领导的ESG治理体系 将气候变化风险纳入集团全面风险管理并制定清晰减碳目标 [3] - 自上而下的治理机制确保碳排放管理融入生产采购研发的日常决策中 [3] 技术创新与能源管理 - 江西基地创新采用绿电加灰电双路供电系统并首次应用双轴跟踪光伏技术为智能巡检装置供能 [4] - 河南基地光伏发电量达958万千瓦时 清洁电力占比稳步提升 [4] - 通过磁悬浮风机改造和循环真空系统升级等项目节约煤炭和蒸汽消耗 [4] - 2024年在产能增长背景下废气中硫氧化物减排21.2% 烟尘减排近50% [4] - 连续13年获得合成氨能效领跑者标杆企业荣誉称号 [4] 资源循环与碳捕集 - 自主研发双塔精馏技术将生产过程中的二氧化碳废气转化为高附加值产品 年捕集能力达150万吨 相当于8000万余棵树一年吸收的二氧化碳总量 [4] - 新疆基地中水回用项目将水资源回收率提升至68.63% [4] - 新乡基地通过污水系统改造降低处理成本并为后续扩产预留环保空间 [4] - 形成资源产品再生资源的闭环模式 实现用最少社会资源创造最大社会价值的理念 [4] 战略转型与行业定位 - 公司将减碳从成本项转化为竞争力引擎 通过光伏电站到二氧化碳产品的产业链延伸强化碳足迹管理 [5] - 作为化肥龙头企业为中国制造业绿色转型标注新坐标 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素压力缓步增加，短期在基本面偏弱估值略偏高背景下预计震荡承压[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1742元/吨较前日降2元，结算价1749元/吨较前日升10元，成交量147498手，09合约持仓量147157手较前日降5823手，仓单数量2900吨无变动，成交额515895万元较前日降11607万元；山东地区基差28较前日升12，丰喜 - 盘面 -82较前日升12，东光 - 盘面8较前日降8；UR09 - UR01月差 -28较前日降2[1] - 现货市场：河南心连心尿素工厂价1780元/吨较前日升10元，兖矿新疆1495元/吨无变动，山东瑞星1760元/吨无变动，山西丰喜1660元/吨较前日升10元，河北东光1750元/吨较前日降10元，江苏灵谷1830元/吨无变动；山东地区贸易商价格1770元/吨较前日升10元，山西地区1660元/吨较前日升10元；供应端开工率83.21%较前日升1.04%，日产量192650吨较前日升2400吨[1] 行业新闻 - 2025年7月30日中国尿素企业总库存量91.73万吨，较上周增加5.85万吨，环比增加6.81%；近期国内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向同步减少；部分省份企业库存有增有减[2] 趋势强度 - 尿素趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多[3]

新华社北京7月30日电 题：积极履责 造福"三农"——我国民营企业助力乡村振兴观察 新华社记者古一平、许舜达、熊嘉艺 当前我国民营经济已经形成相当的规模、占有很重的分量。助力农业生产，带动农民增收……记者采访 发现，广袤田野上，广大民营企业积极履行社会责任，努力为全面推进乡村振兴作出更多贡献。 化肥是粮食的"粮食"，对农业生产的重要性不言而喻。传统的化肥要么水溶性好，作物吸收快但是肥效 短；要么肥效长，但是见效慢耽误农时。 2021年5月，拥有20多年农业发展经验的传化集团扎根于此。集团将乡村振兴的重心放在"科技立村、产 业立村"上，积极引进科技力量，推动传统农耕从"看天吃饭"向"智慧种田"转变。 以村里热销的小番茄为例，在研发育种上，传化集团与10多家科研机构合作，开展了100多个番茄品种 的选育，筛选出优良品种进行推广；在种苗繁育上，"谢径安"数字种苗工厂内自动化播种、智能催芽、 数字育种等技术应用，大幅提升了种苗繁育效率；在品种推广上，"谢径安"将优质番茄种苗和种植技 术，提供给家庭农场进行种植推广。 据统计，"谢径安"运营以来，已吸引39家企业入驻，新增年产值超1亿元，直接带动村民增收超1500万 元 ...

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：09 - 01反套；跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 前期市场受行业反内卷和淘汰落后产能等宏观政策影响预期端偏强，现市场情绪回落 [2] - 尿素上游开工短期维持，产量高位运行，新增装置投产使产量延续高位，农业需求进入尾声，工业需求淡季，秋季复合肥生产开工提升慢，需求端无亮点 [2] - 企业库存处于去库周期但去化速率放缓，总库存量较往年同期大幅累积，尿素出口受限，港口库存量变化不大，基本面偏弱势 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2025 - 07 - 29，尿素主力收盘1744元/吨（+6）；河南小颗粒出厂价报价1770元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1760元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价1790元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差16元/吨（-26）；河南基差26元/吨（-26）；江苏基差46元/吨（-16） [1] 尿素产量 - 截至2025 - 07 - 29，企业产能利用率83.59%（0.08%），尿素上游开工短期维持，产量高位运行，新增装置逐步投产，产量延续高位 [1][2] 尿素生产利润与开工率 - 2025 - 07 - 29，尿素生产利润230元/吨（-20），截至该日企业产能利用率83.59%（0.08%） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 2025 - 07 - 29，出口利润1046元/吨（+10），尿素出口受限，受出口配额总量限制，第二批配额进展缓慢，整体港口库存量变化不大 [1][2] 尿素下游开工与订单 - 截至2025 - 07 - 29，复合肥产能利用率33.58%（+1.03%）；三聚氰胺产能利用率为65.20%（+0.96%）；尿素企业预收订单天数5.94日（-0.12），农业需求进入尾声，工业需求淡季，秋季复合肥生产开工提升偏慢，需求端暂无亮点 [1][2] 尿素库存与仓单 - 截至2025 - 07 - 29，样本企业总库存量为85.88万吨（-3.67），港口样本库存量为54.30万吨（+0.20），企业库存处于去库周期，但去化速率放缓，总库存量较往年同期大幅累积 [1][2]