事件概述 - 北京市经开区“双减”工作专班通报查处两家违规开展线下学科培训的公司[1] - 被查处的公司为“北京凯特领先文化传媒有限公司亦庄分公司”与“北京思言树科技有限公司”[1] - 两家公司均未取得学科类办学许可证[1] 违规详情 - 北京凯特领先文化传媒有限公司亦庄分公司位于北京市北京经济技术开发区宏达北路8号1幢1层108[1] - 北京思言树科技有限公司位于北京市北京经济技术开发区科创九街2号院14号楼1层103[1] - 两家公司存在线下学科类培训行为[1] 处理措施与监管动向 - 经开区“双减”工作专班已责令上述点位停止违规行为[1] - 经开区执法部门将依法依规进行查处[1] - 后续经开区“双减”专班将持续加大整治力度，打击各类隐形变异违规学科培训行为[1]

公司财务表现 - 2025财年第四季度净利润暴跌73.7%至710万美元 [1][18] - 核心教育业务收入增速从上一财年的43.9%大幅放缓至13.6% [1][18] - 季度净营业收入为12.43155亿美元，同比增长9.4% [19] - 季度运营亏损为867.4万美元，而去年同期为运营收入1052.7万美元，同比下降182.4% [19] 员工薪酬与工作条件 - 江苏地区新入职员工底薪从4000元降至1500元 [3] - 南京和北京总部部分教师岗位无底薪，北京应届生大部分没有底薪 [3] - 教师课时费约为每节课180-200元，周末常需连续上10节课（每节2小时） [4] - 淡季时，南京地区员工若底薪加排课总薪资不足5000元，可按5000元保薪发放 [4] - 公司实施降本增效措施，包括限制空调使用、续报期早午餐自理、奖金缩水及考勤趋严 [3] 公司内部文化 - 公司存在长期的员工吐槽文化传统，如年会表演节目吐槽公司管理问题 [7][12] - 2019年员工改编歌曲《释放自我》引发关注，创作团队获12万元奖励 [7] - 管理层鼓励这种“向上管理”的文化，并将其视为企业开放和透明的体现 [7][14] - 这种自嘲文化在短视频时代成为一种高效的公关工具，有助于塑造公司开明形象 [14] 管理层行为与员工情绪 - 董事长俞敏洪在南极发布内部信庆祝公司成立32周年，引发员工负面情绪 [1][2] - 内部信全文17次提及“我”、5次提到“南极”，但对员工工作压力鲜有提及 [2] - 员工认为管理层与基层的距离正在拉大，物理和心理距离日益增加 [2][20] - 公司业务多元化扩张至教育、直播和文旅，导致管理层级复杂化，基层声音难以传达 [20] 行业与公司转型挑战 - 公司正经历转型阵痛，核心业务增长乏力 [1][18] - 过去“黄金十年”的直言敢谏文化在增长放缓背景下效力减弱 [17][20] - 随着公司体量扩大和增长放缓，员工上升通道收窄，劳资关系从共同奋斗转向阵营分立 [20] - 公司面临人才流失问题，包括董宇辉等一批中生代骨干选择离开 [20]

公司内部沟通与员工情绪 - 公司创始人于南极发布32周年内部信 主题为“冰雪中的坚守”并擘画未来业务愿景 [1][2] - 内部信发布后引发部分员工不满 员工在社交平台质疑其无法与在南极旅行的创始人共情 并提及自身加班及KPI压力 [2] - 内部信发布后首个美股交易日 公司美股股价上涨2.75%至53.44美元 但2025年至今股价下跌16.2% 较2021年高点下跌超70% [3] 创始人南极行程细节 - 创始人南极行程所乘邮轮为“指挥官夏古号” 相关旅行产品价格不菲 13天12晚行程最低档房型约26万元一人 [6] - 针对高昂旅行费用的舆论 创始人回应称系受邀请 12天行程价格在20万至25万元之间 并非外界传言的148万元 [8] 新业务发展战略与表现 - 公司成立新东方文旅品牌 注册资本10亿元 整合国际游学、国内研学等业务 旨在提供高品质文旅服务 [11] - 新东方文旅业务已在23个省份推出超百条线路 在55个城市开展业务 前十大城市贡献超50%收入 [12] - 新东方文旅2023年收入达3.3亿元 2024年营收为3.8亿元 具备独立上市潜力 但预计2024财年亏损约1亿元 2026财年方可盈利 [12] - 公司战略转向“教育+电商+文旅”三轮驱动 试图将文旅与东方甄选形成“内容+场景+转化”的闭环 [11][20] 核心人才流失与业务影响 - 东方甄选核心主播董宇辉于2024年7月单飞 另一核心主播顿顿于2025年6月离职 原CEO孙东旭亦近期辞职 [14][15] - 公司战略重心转向“去IP化” 试图通过供应链与团队能力替代对单一主播的依赖 但未能再造同等影响力主播 [14] - 董宇辉离职后 其新账号“与辉同行”直播数据全面碾压东方甄选主账号 对东方甄选造成巨大冲击 [19] 公司财务状况与业绩压力 - 2025财年第四季度公司营收12.4亿美元 同比增长9.4% 但股东应占净利润为710万美元 同比暴跌73.7% [17] - 该季度经营成本及费用达12.5亿美元 同比增长11.2% 高出营收增幅 其中商誉减值录得6030万美元 [17] - 东方甄选2024年营收43.92亿元 同比下滑32.69% 归母净利润仅573.5万元 同比暴跌99.67% [17][18] - 东方甄选净利率由2023年的26.35%暴跌至2024年的0.14% 年化投资回报率由67.56%跌至0.18% [18] - 业绩下滑主因包括核心主播流失、自营业务扩张致成本激增、销售及营销开支同比增加145.6%等 [19]

创始人IP现象与价值 - 雷军将个人IP与小米公司深度绑定，通过拍摄视频、直播、讲解技术细节、展示工厂供应链等方式，让用户感知产品价值与诚意[3] - 雷军极具亲和力与娱乐精神，打破公众对企业家刻板印象，赢得大量用户喜爱，构建了极具凝聚力的米粉群体[7] - 创始人IP成为小米最强大的营销引擎，创造巨大免费流量，为小米进军高端化和汽车业务贡献难以估量的价值[7] - 俞敏洪凭借极具韧性的企业家精神和“在绝望中寻找希望”的内核吸引支持，带动创始人IP成长，并在挖掘董宇辉个人IP后，使东方甄选获得泼天流量，奇迹般起死回生[12] 知名度悖论 - 创始人IP的巨大成功和影响力将创始人置于显微镜下，用户期望值不断提高，成功与偏差均被放大[8] - 小米曾经的内部协同问题（营销部门概念与工程部门实物偏差）因企业成长为挑战保时捷和特斯拉的品牌以及创始人成为首富级领袖，而变得不可容忍[8] - 外界期望值发生根本性转变，从成长中允许犯错到要求领袖成为圣人，小错也会挨骂，这恰恰是创始人IP成功的标志[10][14] - 俞敏洪在聚光灯下难以同时扮演好“慈父”、“精神领袖”和“老板”三重身份，其用2B管理逻辑应对2C情感交互逻辑或反之，均引发用户不理解与批评[13] 创始人IP策略建议 - 创始人IP核心是成为品牌背书和支持方，而非出圈网红，制造企业创始人应向特定专业受众展示“有温度的专业主义”[15] - 创始人IP所围绕领域不应超过公司业务边界，定位需清晰，可借助热点吸引流量，但需将热点联系到自身业务，内容与企业业务范畴和服务对象紧密相关[15] - 表达的观点、态度、价值需与品牌调性及欲植入用户心中的关键词保持一致[16] - 把知名度悖论视为IP成功标志，将创始人IP作为过滤器，通过鲜明价值观和立场赢得目标群体，同时过滤非目标人群，寻找最深的情感共鸣而非最大公约数[20]

公司业务动态 - 昂立教育在互动平台回应投资者关于快乐公社业务的提问 [1] - 快乐公社品牌目前拥有4家门店 [1] - 公司将根据业务发展需求稳步推进门店拓展计划 [1]

公司股价表现影响因素 - 股价涨跌受宏观经济环境、资本市场政策、行业周期波动、二级市场流动性等多种因素影响 [2] 公司管理层经营策略 - 公司管理层致力于提高经营管理水平，保持公司长远稳定发展，以持续维护公司价值 [2]

公司内部沟通与员工情绪 - 董事长俞敏洪在南极发布公司成立32周年全员信，以“冰雪中的坚守”为主题回顾创业历程并展望未来[4][6][7] - 内部信引发部分员工及网友负面反响，有员工表示在加班做续费方案时难以与正在旅游的老板共情，认为老板的“远方”与员工的“现场”形成对比[8][9] - 俞敏洪回应允许员工吐槽是公司传统，并计划明年冬天选择约10名基层优秀员工和10名优秀会员，由公司支持前往南极旅游[1] 公司战略与新业务布局 - 俞敏洪在南极期间与野生动物摄影师奚志农探讨未来中国孩子自然教育前景，公司计划成立青少年探索中心，并有望在明年冬天开启针对青少年的南极考察之旅[14][18] - 当当创始人李国庆分析认为，俞敏洪此次南极之行意在为新东方布局文旅业务，试图撕开新的增长点[18] - 全员信中提出，东方甄选应成为“商家良知的代表”，新东方文旅要“让更多的人把世界装在心里”[4] 公司近期财务状况 - 2025财年第四季度净利润骤降73.7%至710万美元，主要受东方甄选业务拖累及商誉减值影响[20] - 2025财年核心教育业务营收增速从上一财年的43.9%降至13.6%[20] - 2026财年第一季度净营收为15.23亿美元，同比增长6.1%，教育新业务收入同比增长约15.3%，股东应占净利润为2.41亿美元，同比下降1.9%[20] 董事长行程细节 - 俞敏洪乘坐的“指挥官夏古号”邮轮是液化天然气驱动气电混合动力极地探险邮轮，具备PC2级破冰能力，设计载客量245人，吨位31,757吨[11][13] - 俞敏洪澄清其乘坐的夏古号邮轮价格在20-25万元之间（不同舱位），而非外界所说的148万元[1]

事件背景与争议 - 新东方董事长俞敏洪在南极发布公司成立32周年内部信，引发员工吐槽和公众争议，舆论反应包括“老板在南极看企鹅，你在工位改PPT”等 [7][8] - 俞敏洪在社交平台连续发布南极游视频，疑似回应相关争议，其本人表示前几天信号不佳，视频是四天前制作的 [10] 南极行程费用澄清 - 俞敏洪澄清南极邮轮费用，指出不同船和舱位价格从5万至30万人民币不等，其乘坐的夏古号邮轮12天价格在20万至25万之间，而非外界传言的148万 [1] - 旅行平台信息显示，夏古号邮轮13天12晚航线最低价格约为26万元一人，最高可达43万元一人，而29天28晚航线一人入住价格约为148万元 [12][13] - 据旅行社信息，俞敏洪乘坐的夏古号邮轮是从巴黎出发的20天旅程，一人费用约30万元，该邮轮隔年回一次南极，下次最快需等到2027年 [10] 公司内部文化与回应 - 俞敏洪回应称允许员工吐槽是公司传统，鼓励员工表达不满以便及时纠正问题，并指出有冒充新东方员工在网上发声的情况 [3] - 公司内部氛围被描述为相对宽松，员工甚至可以公开吐槽老板 [14] - 俞敏洪宣布计划明年冬天选择约10名新东方及东方甄选基层优秀员工，加上10名东方甄选优秀会员，由公司支持前往南极 [3] 业务战略关联 - 评论指出俞敏洪南极之行可能并非纯玩，而是在为具有重大战略意义的新东方文旅业务探路 [14] - 文旅业务是新东方近年来重点发展业务之一，被视为新的希望，公司2025财年第三季度财报显示该业务收入增长了85% [14]

收购交易概述 - 昂立教育计划以3800万元现金收购上海乐游誉途国际旅行社有限公司100%股权 [1] - 标的公司上海乐游净资产为负，但评估增值率高达521.71%，估值达3850万元 [1][6] - 公司董事会审议议案时出现罕见分歧，11名董事中有4名投出弃权票 [1][4] 战略动机与业务协同 - 收购旨在切入“银发经济”赛道，打造文旅业务作为第二增长曲线，与教培主业形成战略协同 [1][4] - 公司已启动“快乐公社”银发教育文娱项目，截至10月底已开业4家门店，服务会员/顾客约3600人 [4] - 收购逻辑基于“流量复用”，利用教培主业积累的接送学生长辈群体资源，为其提供个性化旅游服务 [5] - 收购可帮助公司获取国际旅游牌照，因自行办理需在国内经营旅游业务2年以上且达到一定规模，收购后可委托上海乐游运营亲子游和研学游业务 [5] 董事分歧与态度转变 - 非独立董事张文浩弃权理由：收购未在教培主业上发力，教培、旅游、养老的协同存在很大变量和不确定性，且公司历史上多次收购不及预期，缺乏成功经验 [4] - 独立董事毛振华弃权理由：看不出此项收购对主营业务的支持，建议先合作再收购 [4] - 独立董事高峰弃权理由：项目不清晰 [4] - 经管理层进一步解释与沟通，此前投弃权票的董事审阅补充资料后，对业务协同性和商业合理性有了进一步理解，同意公司的回复内容 [5] 财务数据与估值合理性 - 截至2025年6月30日，上海乐游净资产为-912.95万元，处于资不抵债状态 [6] - 公司解释高估值原因：收益法评估考虑了账外资产、稳定客户资源、销售网络、经营管理水平等对获利能力产生重大影响的因素，这些未在资产基础法中体现 [6] - 交易对手方上海湘宏签署业绩承诺：上海乐游在2025年至2028年四年间，累计经审计营业收入不低于4.8亿元，累计经审计净利润不低于500万元 [7] 标的公司业绩与支付安排 - 上海乐游2024年净利润为-43.58万元，2025年上半年净利润为-56.72万元，需在短时间内实现从亏损到持续盈利的逆转 [8] - 公司预计上海乐游在通过4A级旅行社评定、发力自营产品、扩张门店数量后，将于2026年起恢复盈利 [8] - 3800万元交易对价中，第一期支付款项高达3500万元，该笔款项将用于偿还卖方上海湘宏对上海乐游的资金占款，截至2025年10月25日，占用资金金额约3291万元 [8]

事件概述 - 新东方创始人俞敏洪在公司成立32周年之际从南极发出内部信 引发员工和网络关于“老板在南极 员工在加班”的争议 [1][3] - 俞敏洪后续回应称南极行是应邀探讨青少年自然教育前景 并计划明年支持约20名基层员工和会员前往南极 [1] - 事件导致“俞敏洪”微信指数从11月16日的15万左右飙升至11月18日的近2亿 同时新东方港股股价在11月18日收跌2.1% [1] 企业转型与财务表现 - 新东方2025财年第四季度营收12.43亿美元 同比增长9.4% 但经营亏损867.4万美元 同比下降182.4% 归母净利润710万美元 较2024年同期大幅下滑 [7] - 东方甄选在2024年6月1日至2025年5月31日期间 持续经营业务的营收、利润及GMV均大幅下滑 净溢利仅为620万元 [7] - 新东方美股股价今年以来累计下跌近20% [10] - 文旅业务被定位为第三增长曲线 计划未来单独IPO 但目前成效尚未在业绩中显现 [8][9] 业务布局与投资 - 新东方文旅于2023年7月成立 已在10余个省份设立64家子公司 [10] - 新东方投资平台今年3月以约2亿元战略入股藏地高端文旅品牌松赞酒店 成为其第二大机构股东 俞敏洪出任董事 [10] - 公司还投资了皇包车旅行、崇礼滑雪小镇等 并全资控股太美（北京）国际旅行社有限公司 [10] 内部管理与人才激励 - 公司以注重教学文案和教师个人品牌打造著称 但内部管理被指混乱 [11] - 创始人曾反思对大量名师激励不够到位 未能将雇佣关系转变为合作关系 [11] - 在业绩承压、员工工作强度大的背景下 “鸡汤式”沟通易被解读为形式主义 甚至加剧内部矛盾 [4] 行业观察与战略方向 - 企业家个人IP与品牌过度绑定存在风险 需在“人格化”与“去个人化”之间找到平衡 [2][11] - 青少年和银发人群的文旅被视为不错的转型方向 但旅游产品的创新迭代和全链条差异化服务是行业难题 [10] - 新东方计划成立青少年探索中心 并启动青少年南极科考项目 [1][7]