高管减持计划 - 公司三名高级管理人员程磊、黄建海、杨浩计划减持股份，减持期间为公告披露后十五个交易日起的三个月内[2] - 三名高管拟减持股份数量分别为300万股、21.87万股、13.12万股，合计不超过公司总股本的0.022%[2][3] - 以公告日收盘价23.4元计算，本次拟减持股份市值合计最多为7839万元[3] 高管持股与减持原因 - 减持前，程磊、黄建海、杨浩分别持股1937.69万股、50万股、30万股[2] - 程磊股份来源为IPO前股份及股权激励，黄建海与杨浩股份均为股权激励取得[2] - 减持原因为偿还股权激励借款、缴纳股权激励相关税款及其他个人资金需求[1][3] 实控人一致行动人历史减持 - 今年10月，实控人其实的父亲和妻子转让公司股份，市值达58.02亿元[1][4] - 今年7月，实控人其实的父亲进行股份转让，涉及金额为34.4亿元[1][4] - 两次转让涉及金额合计超90亿元，受让方包括合格境外机构投资者、基金管理公司等各类机构投资者[4] 历史减持资金用途与目的 - 实控人一致行动人转让股份所获资金将主要用于投资科技创业类企业[1][4] - 通过股份转让旨在引入优质境内外长期机构投资者，形成一、二级股东有序接力的格局[4] 公司当前市场数据 - 截至11月28日收盘，公司股价报23.4元/股，当日上涨0.1元，涨幅0.43%[4][5] - 公司总市值为3698亿元，流通市值为3130.1亿元[4][5] - 公司市盈率（TTM）为29.20倍[5]

核心观点 - 互联网金融巨头东方财富的三名高级管理人员计划减持公司股份，减持原因为偿还股权激励借款、缴纳相关税款及其他个人资金需求[1] - 此次高管减持计划是继公司实际控制人的一致行动人于今年7月和10月进行大规模股份转让后发生的，两次转让涉及金额合计超过90亿元[1][4] 高管减持详情 - 高级管理人员程磊、董事兼高级管理人员黄建海、高级管理人员杨浩计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内进行减持[1] - 程磊拟减持不超过300万股，占公司总股本比例不超过0.019%[1][2] - 黄建海拟减持不超过21.87万股，占公司总股本比例不超过0.002%[1][2] - 杨浩拟减持不超过13.12万股，占公司总股本比例不超过0.001%[1][2] - 三位高管计划减持股份合计不超过公司总股本的0.022%[1] - 以11月28日收盘价23.4元计算，三位高管拟减持股份市值合计最多为7839万元[3] 实际控制人一致行动人近期股份转让 - 今年10月，公司实际控制人其实的父亲和妻子转让了价值58.02亿元的公司股份[1][4] - 今年7月，其实的父亲进行了股份转让，涉及金额为34.4亿元[1][4] - 两次转让涉及金额合计超过90亿元[4] - 转让股份所获资金主要用于投资科技创业类企业，旨在通过引入优质境内外长期机构投资者，形成一、二级股东有序接力的格局[4] 公司当前市场数据 - 截至11月28日收盘，公司股价报23.4元/股，总市值为3698亿元[4] - 公司流通市值为3130.1亿元[5] - 公司市盈率（TTM）为29.20[5]

高管减持计划 - 东方财富三位高级管理人员程磊、黄建海、杨浩计划在公告披露后十五个交易日后的三个月内进行减持[4] - 程磊拟减持300万股（占公司总股本0.019%），黄建海拟减持21.87万股（0.002%），杨浩拟减持13.12万股（0.001%），合计减持不超过总股本0.022%[4][5] - 以11月28日收盘价23.4元计算，三位高管拟减持股份市值合计最多为7839万元[5] 减持原因 - 三位高管本次减持原因为偿还股权激励借款、缴纳股权激励相关税款及其他个人资金需求[4][5] - 程磊持股来源为IPO前股份和股权激励，黄建海和杨浩持股来源为股权激励[4] 实控人一致行动人近期减持 - 今年10月，实控人其实的父亲和妻子转让公司股份，市值58.02亿元；7月，其实的父亲转让股份，涉及金额34.4亿元，两次转让合计超90亿元[7] - 转让股份所获资金主要用于投资科技创业类企业，通过股份转让引入优质境内外长期机构投资者[7] 公司基本市场数据 - 截至11月28日收盘，东方财富股价报23.4元/股，总市值3698亿元，流通市值3130.1亿元[8][9] - 公司市盈率（TTM）为29.20，当日成交额41.71亿元，换手率1.34%[9]

北京市网信办、北京金融监管局要求各网站平台严格履行主体责任，强化账号资质核验，全面清理违规 信息，对违规账号依法依约采取禁言、暂停更新、限制营利权限、关闭账号等处置措施，坚决阻断网上 非法金融活动及"黑灰产"获利渠道。 人民财讯11月26日电，据网信北京，11月26日，北京市网信办会同北京金融监管局联合部署开展为期3 个月的"清朗京华.金融守护"金融领域网络乱象治理专项行动，以高压态势严打网上非法金融活动及"黑 灰产"乱象。 此次专项行动聚焦短视频、社交、直播等重点网站平台，集中整治假冒仿冒专业人员误导公众、以隐蔽 方式违规引流、为非法存贷款中介提供推介服务、开展非法代理维权"黑灰产"活动、恶意抹黑诋毁金融 机构、捏造虚假信息唱衰经济等六类突出问题。 ...

专项行动部署 - 北京市网信办会同北京金融监管局联合部署为期3个月的“清朗京华 金融守护”金融领域网络乱象治理专项行动 [1] - 专项行动旨在以高压态势严打网上非法金融活动及“黑灰产”乱象 [1] 重点整治平台与问题 - 专项行动聚焦短视频、社交、直播等重点网站平台 [1] - 集中整治六类突出问题包括假冒仿冒专业人员误导公众、以隐蔽方式违规引流、为非法存贷款中介提供推介服务、开展非法代理维权“黑灰产”活动、恶意抹黑诋毁金融机构、捏造虚假信息唱衰经济 [1] 平台责任与处置措施 - 要求各网站平台严格履行主体责任，强化账号资质核验，全面清理违规信息 [1] - 对违规账号依法依约采取禁言、暂停更新、限制营利权限、关闭账号等处置措施，坚决阻断网上非法金融活动及“黑灰产”获利渠道 [1] 长效机制与目标 - 将以此次专项行动为契机，深化跨部门联动机制，强化日常巡查力度，从严打击网上金融领域突出乱象 [2] - 行动目标为切实守护人民群众财产安全，营造清朗网络环境，助力首都经济高质量发展 [2]

财政政策展望 - 2025年1-10月广义财政明显扩张但固定资产投资累计增速下滑1.7%，主因财政资源用于化债、清偿企业拖欠和土储等存量问题[2] - 2026年作为“十五五”开局之年与“化债攻坚期”关键一年双期叠加，预计实施更加积极有为的财政政策以化解存量、优化增量[2] - 2026年财政赤字率有望维持在4%左右，新增专项债额度或进一步扩容至5万亿元，特别国债或维持1.8万亿元水平[2] - 年底中央经济工作会议是观察政策储备的窗口，预计明年政策将尽量靠前形成实物工作量[2] 航天军工行业 - “十四五”期间构建“4支军种+4支兵种”新型军兵种结构布局，以机械化为基础、信息化为主导、智能化为方向推动武器装备跨越式发展[4] - 2024年中信国防军工指数119只成分股营收合计4194.35亿元，较2020年3349.01亿元增长25.24%，复合增速5.79%[4] - 2025年前三季度119家军工上市公司营收合计2801.84亿元，同比增长3.23%[4] - 2025年三季度末119家军工上市公司固定资产合计1671.53亿元，较2020年末1089.32亿元增长53.45%[4] 网易公司分析 - 《燕云十六声》海外版11月15日上线后登上Steam畅销榜top4，预计2026年贡献收入20-30亿元[5] - 《梦幻》畅玩服2025年有望贡献40-60亿元新增收入，《燕云》出海表现超市场预期（原预期top10-15）[5] - 《魔兽世界》11月18日推出泰坦重铸服务器后热度良好，《暗黑破坏神4》国服定档12月25日，预计依托全球头部IP贡献增量[5] - 当前估值处于低位，看好下半年收入与利润进一步释放，重申“买入”评级[5] 乐信公司业绩 - 第三季度归母净利润5.1亿元，同比增长68%，环比增长2%[6] - 净利润take rate（NTR）提升至2.0%（第二季度为1.92%），主因贷款投放减少后营销费用降低[6] - 放款量环比降低3.8%至509亿元，主因收缩ICP业务放款量；首日逾期率环比提升0.05个百分点[6] - 《助贷新规》10月1日执行后，预计第四季度高定价贷款资金供给收紧，贷款风险可能快速提升，放款量进一步收缩[6] - 公司回购计划已使用2500万美元（总额5000万美元），管理层回购计划已使用510万美元（总额1000万美元）[6] - Dpd30+的Vintage curve显示风险上涨主因行业流动性收紧，公司风控能力提升有望助力穿越信贷周期，维持“买入”评级[6]

公司近期业绩表现 - 第三季度单季实现营收852.3万元，同比下滑84.5%，主要原因是最后一公里配送业务正在逐渐结束 [1] - 第三季度单季净利润同比增长210.74%至4.1亿元，主要受利息和投资收入增长拉动 [1] - 前三季度累计实现收入3780.2万元，同比下滑76.98% [1] - 前三季度累计实现净利润8.72亿元，同比增长451.44% [1] - 第三季度单季利息和投资收益为4.21亿元，同比增长84.46% [1] - 前三季度累计实现利息和投资收益10.27亿元，同比增长176.08% [1] - 截至2025年9月末，公司现金及现金等价物余额为70.11亿元，受限现金及现金等价物余额为15.19亿元 [1] 公司业务发展历程 - 公司成立于2014年4月，最初通过面向高校学生的小额信贷业务迅速崛起，业务销售额曾在单日突破千万 [1] - 2016年监管叫停校园贷后，公司将目标群体由大学生转向年轻人群体，向非信用卡人群的现金贷和消费分期领域发展 [1] - 2016年，公司开始从支付宝渠道获客，信贷业务得到快速发展 [1] - 2014至2016年，公司共获得了6轮融资，投资方包括蚂蚁金服、昆仑万维等多家知名企业 [2] - 2017年10月，公司成功在美国纽交所上市，融资近10亿美元，市值一度突破百亿美元 [3] 公司历史财务与转型 - 2017至2019年，公司分别实现营收47.75亿元、76.92亿元、88.4亿元，实现净利润21.64亿元、24.91亿元、32.64亿元 [3] - 随着监管在利率、杠杆等方面的政策逐渐收紧，公司在互金领域的发展受到明显制约，2022年在半年报中宣布停止提供新的信贷 [3] - 信贷业务发展遇阻后，公司业绩出现连续下滑，2020至2023年营收分别同比下降58.28%、55.15%、65.09%、78.12% [3] - 自2019年以来，公司不断寻求转型，涉足在线教育、汽车零售、社区团购、直播电商、预制菜及最后一公里配送等多个领域，但最终多数项目先后夭折 [3] - 近期公司发布更名公告，将英文名称由"Qudian Inc"更改为"High Templar Tech Limited"，股票代码更改为"HTT" [3]

新闻核心事件 - 11月25日，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证——创业板50ETF-DR在泰国证券交易所正式上市 [1] - 这是泰国首只挂钩中国境内ETF的存托凭证，也是中国境内首只以存托凭证形式"出海"的ETF产品 [1] 产品结构与底层资产 - 创业板50ETF-DR的底层资产为景顺长城创业板50ETF，该基金于2022年12月成立，截至11月21日基金规模为49.62亿元 [5] - 该ETF跟踪创业板50指数，指数聚焦新能源汽车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大领域 [5] - 截至11月6日，创业板50指数前三大权重行业为电池（占比29.76%）、通信设备（占比18.62%）、光伏设备（占比8.22%） [5] 市场意义与影响 - 此次上市为泰国投资者提供了投资中国核心科技企业的机会，有望进一步提升中国资产的国际化水平 [6] - 创业板50指数流动性较高，有利于吸引泰国市场的长期资金、大资金进行投资 [6] - 深交所表示，此次上市是提高创业板投资端国际化水平的契机，有助于形成跨时区全天候的创业板ETF产品交易生态 [7] 行业出海动态 - 公募基金出海步伐加快，已在泰国、韩国、巴西等多个国家布局 [6] - 近期合作案例包括：招商基金与新西兰基金公司Smart签署合作备忘录，汇添富基金子公司与韩国投资信托运用株式会社达成战略合作 [6] - 其他出海产品包括：易方达创业板ETF在新加坡上市，华夏基金旗下A500 ETF产品在泰国上市，以及多只ETF在巴西交易所上市 [6] - 汇添富基金围绕沪深300、MSCI中国A50互联互通、中证A500等指数，在新加坡、巴西、阿联酋等地设立或开发ETF产品 [7]

核心财务表现 - 第三季度实现营收34.2亿元 [1] - 第三季度非美国通用会计准则利润（Non-GAAP EBIT）为6.75亿元 [1] 业务运营规模 - 第三季度交易额达到508.9亿元 [1] - 管理在贷余额为1018.4亿元 [1] - 用户数增至2.4亿，同比增长7.7% [1] 资产质量状况 - 全量资产90+不良率环比和同比均有所下降 [1] 股东回报举措 - 下半年分红比例将提升至30% [1] - 6000万美元股份回购与增持计划已完成过半 [1]

活动与政策发布 - 上海举办“清朗浦江 e企共治”专项行动总结交流活动 监管、网络平台及金融机构代表参与 [1] - 活动发布《网上不良金融信息处置工作上海指南》 明确不良金融信息识别标准、处置流程和责任划分 [1] - 行业发布《上海网络平台关于规范网上金融信息传播秩序倡议书》 奇富科技、支付宝、小红书、哔哩哔哩等企业共同发起 提出构建联合治理体系等3方面7项举措 [2] 公司治理实践 - 公司通过技术创新、案件打击、生态协同三大路径构建金融黑灰产治理体系 [4] - 自研“反欺诈专家策略系统”集成四大核心模块 运用声纹识别等技术 累计处理黑灰产事件8.9万个 确认黑产关联客户4.4万名 [6] - 设立专门黑灰产治理部门 联动警方及同业推动立案23起 抓获犯罪分子260余人 包括全国首例定性公诉的反催团伙案 [6] 行业协同与影响 - 公司与媒体平台建立常态化沟通机制 协同处置违规引流内容近2300条 [6] - 联合发布《“非法代理维权”治理调研报告》及《金融领域牟利解债代理乱象及治理路径研究报告》 为行业治理提供决策参考 [6] - 活动推动形成“监管引导、企业主责、行业共治”格局 公司将深化多方协同以科技支撑金融安全 [6]