文章核心观点 - 宁乡市有9家企业入选2025年湖南省民营企业百强榜单，这些企业横跨新能源储能材料、高端制造、智能家电、基建等多个核心赛道，是宁乡产业升级和湖南民营经济高质量发展的关键力量 [1] 新能源储能材料产业 - 湖南中伟控股集团有限公司是全球新能源材料领域的领军者，深耕锂电池正极材料与循环利用产业，其产品广泛应用于国内外顶尖新能源车企与储能项目 [2] - 湖南邦普循环科技有限公司专注于动力电池回收与资源再生利用，构建了“电池生产—使用—回收—再制造”的闭环生态 [4] - 长沙弗迪电池有限公司凭借比亚迪的技术赋能，聚焦动力电池与储能电池研发生产，为湖南打造万亿级汽车产业集群提供核心支撑 [4] - 湖南中科星城石墨有限公司是锂电池负极材料领域的“隐形冠军”，深耕固态电池负极材料预研等前沿方向 [4] - 浙江圣钘科技有限公司计划在宁乡分两期建设60GWh新一代锂电池项目，预计达产后可满足约100万辆新能源汽车（含工程机械）或50个以上大型商用储能电站的电池需求 [13] 高端制造产业 - 楚天科技股份有限公司是制药装备行业的领军者，产品远销全球数十个国家和地区 [6] - 湖南星邦智能装备股份有限公司专注于高空作业平台研发制造，产品涵盖工程建设、物流仓储、智能制造等多个应用场景，并填补了国内高端高空作业装备的市场空白 [8] 智能家电产业 - 长沙格力暖通制冷设备有限公司通过工业互联网与大数据平台实现关键设备100%互联互通，产品覆盖家用空调、工业制冷及中央空调领域 [8] - 海信（长沙）家电产业园以百亿投资铸就华中战略核心基地，以“灯塔工厂”标准打造全流程自动化生产线，产品能效高于国家一级标准 [8] - 海信（长沙）家电产业园与长沙格力形成“双龙头”引领格局，并带动了模具加工、精密制造等数十家配套企业集聚 [11] 基建与电力产业 - 湖南兴旺建设有限公司是基建领域的骨干企业，深耕房建、市政、公路等多个赛道，参与建设了众多省市重点项目 [10] - 湖南长峰电力集团股份有限公司聚焦电力工程建设与能源服务，构建了全链条电力服务体系，并积极布局新能源电力项目 [10] 产业集群与发展格局 - 宁乡已形成“龙头引领、集群发展、生态共荣”的产业格局，入选的9家企业是其中的核心节点，并发挥了“链主”企业的带动作用 [11] - 从新能源产业的“全链条布局”到高端制造的“高精尖突破”，宁乡的产业生态持续优化 [11]

大湾区AI与机器人创业生态 - 大湾区依托国家实验室、高校集群、全球领先的制造业基底与高容错率应用场景，已成为全球AI技术从1到100规模化落地的绝佳土壤[5] - AI与机器人赛道已从“概念炫技”进入“价值深耕”阶段，关键在于将人工智能的“大脑”与工业制造的“躯体”深度融合，以提升产业效率、赋能民生发展[5] - 大湾区的创业生态形成了“经验+场景+供应链”的黄金组合，不断滋养“产学研”深度融合的土壤[5] 投资机构关注焦点 - 投资机构更青睐在垂直领域真正能解决实际问题的项目，尤其是能通过“共建模式”凝聚生态、形成“数据飞轮”效应的创业团队[5] - 成功的创业壁垒由技术沉淀的厚度、场景适配的精度、需求洞察的深度共同构成[5] - AI与机器人赛道应避免同质化竞争，关键在于“技术嵌合场景”的执着与深耕，例如“AI+制药”、“AI+基建”等将算法深度嵌入具体产业流程的模式[6] 创业公司案例：智平方（深圳）科技有限公司 - 公司成功打造全球首个全域全身VLA大模型GOVLA，并推出搭载该模型的“爱宝机器人”[8] - “爱宝机器人”已获得半导体、汽车制造、机场、生物科技等领域的千台订单[8] - 为提升实用性，机器人采用“轮式架构”而非双足设计，其轮式底盘稳定性强，可搭载大容量电池实现6小时续航并支持24小时连轴转[8] 创业公司案例：普萃超临界（广东）高新技术有限公司 - 公司深耕超临界流体技术与AI的融合创新，核心技术是用绿色工具加智慧大脑改善药物可及性[10] - 公司研发的“超临界+AI”一体化系统成本仅为进口设备的1/5，但性能达到国际顶尖水平，打破了海外技术垄断[10] - 该产品是国内唯一拥有该领域完全自主知识产权的产品，实现了“好药不贵、人人可用”的目标[10] 创业公司案例：深圳市智源空间创新科技有限公司 - 公司历经十年打造出“内外一体、动静结合”的智能监测体系，为港珠澳大桥、四川两河口大坝等重大基础设施提供安全预警[12] - 监测体系包括负责“内部探伤”的管道机器人，可在特制柔性管道内24小时自动化巡航，以十万分之一的测量精度捕捉结构细微变化，替代高危人工作业[12] - 体系还包括担当“外部瞭望”的北斗视觉测量仪，能无惧恶劣天气实现高频次、高实时、高精度监测，该智能监测体系已在全国多省应用，签约订单超亿元[12]

医疗ETF表现与行业关注焦点 - 医疗ETF（159828）当日涨幅超过0.9% [1] - 高端医疗器械与创新药成为行业当前关注焦点 [1] 高端医疗器械领域驱动因素 - 院内招采恢复驱动业务增长 [1] - 内需驱动的消费医疗器械需求正逐步修复 [1] - 进口品牌市场份额正被替代 [1] - 骨科关节耗材集采降价已触底 [1] - 骨科机器人市场份额提升及出海带来新增量 [1] - 创新器械设备在国债支持医疗设备更新政策下，加速进口替代并拓展海外市场 [1] - 创新器械设备有望走出2023年下半年以来的低谷，预计2025年第三季度企稳增长，2026年业绩进入较好增长态势 [1] 制药装备与CXO产业链展望 - 制药装备行业国内边际修复且盈利能力持续回升 [1] - 制药装备行业海外快速增长打开成长新空间 [1] - 创新药投融资回暖、BD交易频发驱动CMO复苏，并逐步传导至制药装备行业，有望实现周期反转 [1] - CXO及生命科学上游产业链中，具备全球影响力的CXO龙头企业、以国内业务为主的临床CRO龙头、资源型CXO及生命科学上游企业均值得关注 [1] 中证医疗指数概况 - 医疗ETF（159828）跟踪中证医疗指数（399989） [2] - 指数从A股市场选取涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 指数成分股数量约为50只 [2] - 指数具有行业集中度高、成长属性强的特点 [2] - 指数主要配置于医药卫生行业，呈现大盘成长风格特征 [2]

公司股价与市场表现 - 森松国际股价现报9.08港元，截至发稿时上涨7.97%，成交额为2242.05万港元 [1] 行业核心观点与驱动因素 - 国内制药装备行业内卷自2024年下半年起回归理性，行业毛利率正逐步修复到合理水平 [1] - 创新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO行业复苏，并逐步传导至上游制药装备行业，有望实现周期反转 [1] - 受全球战略安全备份及跨国药企承诺在美国本土投资影响，预计未来3年制药领域海外固定资产开支将加速上行 [1] 公司业务与增长动力 - 森松国际是全球高端压力设备龙头 [1] - 公司受益于制药行业资本开支复苏及海外跨国药企扩产需求，新签订单实现快速增长 [1] - 马来西亚二期产能释放有助于缩短工程周期 [1] - 公司通过收购法玛度、比欧强化了其在生物制药领域的能力 [1] - 公司的“MVP”数智化解决方案正驱动业绩高速增长 [1]

公司股价与市场表现 - 森松国际股价现涨超8%，截至发稿涨7.97%，报9.08港元，成交额2242.05万港元 [1] 行业趋势与驱动因素 - 国内制药装备行业内卷自2024年下半年起回归理性，毛利率逐步修复到合理水平 [1] - 创新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO复苏，并逐步传导至制药装备行业，有望实现周期反转 [1] - 受益于全球战略安全备份及MNC药企承诺对美国政府本土的投资，预计未来3年制药领域海外固定资产开支加速上行 [1] 公司业务与竞争优势 - 森松国际是全球高端压力设备龙头 [1] - 公司受益于制药行业CAPEX复苏及海外MNC扩产需求，新签订单快速增长 [1] - 马来西亚二期产能释放有助于缩短工程周期 [1] - 公司通过收购法玛度、比欧强化了生物制药能力 [1] - 公司“MVP”数智化解决方案驱动业绩高速增长 [1]

公司股价与市场表现 - 森松国际股价现报9.08港元，截至发稿时上涨7.97%，成交额达2242.05万港元 [1] 行业趋势与驱动因素 - 国内制药装备行业内卷自2024年下半年起回归理性，行业毛利率正逐步修复到合理水平 [1] - 创新药投融资回暖以及BD交易频发，驱动CMO行业复苏，并逐步传导至制药装备行业，有望实现周期反转 [1] - 受全球战略安全备份及跨国药企承诺在美国本土投资影响，预计未来3年制药领域海外固定资产开支将加速上行 [1] 公司竞争优势与增长动力 - 森松国际是全球高端压力设备龙头 [1] - 公司受益于制药行业资本开支复苏及海外跨国药企扩产需求，新签订单实现快速增长 [1] - 马来西亚二期产能释放有助于缩短工程周期 [1] - 通过收购法玛度、比欧公司，强化了生物制药领域的能力 [1] - 公司的“MVP”数智化解决方案正驱动业绩高速增长 [1]

公司股价与交易数据 - 12月18日，汉邦科技股价下跌0.61%，成交额为1275.36万元 [1] - 当日融资买入129.05万元，融资偿还353.03万元，融资净卖出223.97万元 [1] - 截至12月18日，融资融券余额合计7393.56万元，其中融资余额7393.56万元，占流通市值的10.67% [1] - 当日无融券交易，融券余量与余额均为0 [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为8687户，较上期减少7.31% [2] - 截至9月30日，人均流通股为1904股，较上期增加7.89% [2] - 公司A股上市后累计现金分红880.00万元 [3] - 截至9月30日，十大流通股东中，东方红医疗升级股票发起A（015052）已退出 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入5.06亿元，同比增长4.61% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润3701.72万元，同比减少17.27% [2] 公司基本情况 - 公司全称为江苏汉邦科技股份有限公司，位于江苏省淮安经济技术开发区 [1] - 公司成立于1998年10月28日，于2025年5月16日上市 [1] - 公司主营业务是为制药、生命科学等领域提供分离纯化装备、耗材、应用技术服务及解决方案 [1] - 主营业务收入构成：小分子药物分离纯化设备占70.99%，大分子药物分离纯化设备占22.94%，其他业务占6.07% [1]

行业整体表现与前景 - 医药生物行业近期表现低迷 [1] - 创新药板块因上半年BD（业务发展）预期大幅上涨后处于回调盘整阶段 [1] - 创新器械设备领域有望走出2023年下半年以来的低谷 [1] - 创新器械设备预计2025年第三季度开始企稳增长，2026年业绩渐入较好增长态势 [1] 医疗器械与设备细分领域 - 创新器械设备受益于国债支持医疗设备更新政策的持续推进 [1] - 高端国产医疗设备加速进口替代及海外市场拓展 [1] - 医疗器械领域，院内招采恢复驱动业务增长 [1] - 消费医疗器械需求逐步修复 [1] - 骨科关节耗材集采降价已触底 [1] - 骨科机器人市场份额提升，出海带来新增量 [1] CXO、生命科学上游及制药装备 - CXO及生命科学上游产业链中，具备全球影响力的龙头企业表现突出 [1] - 以国内业务为主的临床CRO（合同研究组织）龙头表现突出 [1] - 制药装备行业随着创新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO（合同生产组织）复苏 [1] - 复苏逐步传导至制药装备领域，有望实现周期反转 [1] - 海外固定资产开支加速上行将为制药装备行业打开成长新空间 [1] 相关金融产品 - 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（399989） [1] - 该指数从中国A股市场中选取涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等细分领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数旨在反映医疗行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

公司信息披露与财务表现 - 公司严格按照重大合同标准履行信息披露义务 [1] - 2025年半年度报告期内，公司实现国际业务收入8.05亿元，占报告期营业收入的33.14% [1] - 国际业务收入较上年同期增长63.25% [1] 公司战略与研发投入 - 公司坚持科技创新，将持续加大研发技术投入 [1] - 研发聚焦于制药及装备产业发展的关键技术和关键环节 [1] - 公司持续研发新产品及改进现有产品，旨在打造一批具有核心竞争力的产品 [1] 公司成长策略 - 公司将持续关注并积极寻求新的外延成长机会 [1] - 在考量业务布局、协同效应、创新性及独特性的前提下，积极寻找合适的领域或标的 [1] - 公司力争实现内生增长与外延扩张的协同发展 [1]

行业投资评级 - 报告对医药生物行业的投资评级为“看好” [2] 核心观点 - 报告核心观点是看好高端医疗设备加速进口替代和出海 [2] - 近期医药板块整体表现低迷 创新药板块处于回调盘整中 但创新器械设备受益于国债支持医疗设备更新政策持续推进 高端国产医疗设备加速进口替代 海外市场持续拓展 有望走出2023年下半年以来的低谷 预计2025年第三季度开始企稳增长 2026年业绩渐入较好增长态势 [3][9] 市场表现与行情 - 上周（报告发布前一周）医药生物板块收益率为-1.04% 相对沪深300收益率为-0.96% 在31个一级子行业中涨跌幅排名第17 [3][9] - 上周6个子板块中 医药服务板块周收益率排名第一 涨跌幅为1.67%（相对沪深300收益率为1.75%） 医药商业板块周收益率排名第六 涨跌幅为-4.26%（相对沪深300收益率为-4.18%） [3][9] - 近一个月医药生物板块收益率为-5.93% 相对沪深300收益率为-3.36% 在31个一级子行业中涨跌幅排名第24 [9] - 近一个月6个子板块中 医药商业板块月收益率第一 涨跌幅-3.41%（相对沪深300收益率为-0.83%） 生物制品板块月收益率排名第六 涨跌幅为-8.27%（相对沪深300收益率为-5.70%） [9] - 上周医药行业PE（TTM）为29.02倍 在申万一级行业中排名第10 [4] 细分领域投资建议 高端医疗器械 - 院内招采恢复驱动业务增长 建议关注联影医疗 山外山 开立医疗 新华医疗 迈瑞医疗 澳华内镜等 [3][9] - 内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复及进口品牌市场份额替代 建议关注可孚医疗 鱼跃医疗等 [3][9] - 骨科关节耗材集采降价已经触底 骨科机器人待定市场份额提升 出海添新增量 建议关注爱康医疗 春立医疗 [3][9] 制药装备 - 国内边际修复及盈利能力持续回升 国内内卷自2024年下半年起回归理性 毛利率逐步修复到合理水平 随着创新药投融资回暖 BD交易频发驱动 CMO复苏 逐步传导至制药装备行业 有望实现周期反转 [3][9] - 受益于全球战略安全备份及跨国药企承诺美国政府本土投资 预计未来3年制药领域海外固定资产开支加速上行 建议关注森松国际 东富龙 楚天科技 [3][9] CXO及生命科学上游产业链 - 具备全球影响力的CXO龙头企业 建议关注药明康德 药明生物 药明合联 康龙化成 凯莱英等 [3][9] - 以国内业务为主的临床CRO龙头 建议关注泰格医药 普蕊斯 诺思格 阳光诺和等 [3][9] - 以安评和模式动物为代表的资源型CXO 建议关注昭衍新药 美迪西 百奥赛图 药康生物 南模生物等 [3][9] - 生命科学上游产业链 建议关注百普赛斯 皓元医药 毕得医药 纳微科技 奥浦迈 海尔生物 阿拉丁 泰坦科技等 [3][9] 创新药研发进展（PD-(L)1&VEGF靶点） - 近期肿瘤领域学术会议密集 在ESMO IO SABCS等国际会议上 PD-(L)1&VEGF双抗赛道再掀热潮 多家企业集中发布最新临床数据 涵盖非小细胞肺癌 结直肠癌等多个核心适应症 数据亮点凸显了该类药物在疗效与安全性上的突破潜力 [9][10] - 全球PD-(L)1/VEGF双抗研发竞争已进入研发速度与适应症差异化比拼的关键阶段 行业竞争格局持续丰富 [10] - **荣昌生物RC148**：一项I/II期临床研究数据显示 在一线PD-L1阳性非小细胞肺癌患者中 RC148单药治疗的客观缓解率达61.9% 疾病控制率达100% PD-L1高表达患者客观缓解率达77.8% 在既往接受过PD-(L)1抑制剂和含铂化疗的患者中 RC148联合多西他赛治疗的客观缓解率达66.7% 疾病控制率达95.2% PD-L1阳性患者客观缓解率达80% 中位无进展生存期为8.3个月 [18][20] - **康方生物依沃西**：联合化疗一线治疗三阴性乳腺癌的II期研究更新数据显示 中位随访22.1个月 整体人群客观缓解率达80.0% 疾病控制率达100.0% 中位无进展生存期为15.2个月 [23][25] - **BioNTech普米他米**：全球II期临床中期分析显示 在一线/二线三阴性乳腺癌患者中 确认的客观缓解率为61.5% 未确认的客观缓解率为71.8% 疾病控制率为92.3% [26] - **君实生物JS207**：首次人体临床研究结果显示 在PD-L1阳性非小细胞肺癌一线治疗患者中 JS207单药10 mg/kg和15 mg/kg剂量组的客观缓解率分别达到56.3%和60.0% 疾病控制率分别为90.6%和83.3% [28][31][33]