核心人事变动 - 耐克现任大中华区领导董炜将于3月31日正式卸任 [2] - 任命Cathy Sparks为新任耐克大中华区副总裁兼总经理，其在公司任职达25年，此前担任亚太及拉美区副总裁兼总经理 [2] - 同时宣布欧洲、中东与非洲地区以及亚太拉丁美洲地区的高管变动 [2] 高管履历与职责 - 董炜于2005年加入耐克中国，过去十年间出任耐克全球副总裁、大中华区总经理，负责制定该区远景目标和增长策略 [3] - 董炜在促进大中华区业务持续增长中起到了关键作用 [3] - 2024年10月11日，耐克集团曾宣布董炜将担任大中华区董事长兼CEO及ACG品牌全球CEO [3] 公司近期财务表现 - 截至2025年11月30日的2026财年第二季度，公司营收为124.27亿美元，同比增长1% [3] - 当季毛利率同比下降300个基点至40.6%，主因是更高的北美关税 [3] - 当季净利润为7.92亿美元，同比下降32%，摊薄后每股收益为0.53美元 [3] 大中华区业绩表现 - 2026财年第二季度，耐克大中华区收入同比降低13% [4] - 同期，大中华区息税前利润同比降35%，是所有市场中降幅最大的地区 [4]

核心观点 - 中国中产消费者正经历一场“消费心智地震”，消费行为从追求品牌溢价和身份象征转向追求产品参数透明、功能实用与高性价比，这一结构性转变在羽绒服行业表现尤为明显，并正蔓延至其他消费领域 [1][3][9] 高端羽绒服品牌市场表现 - 加拿大鹅作为高端羽绒服代表，其市场地位受到显著冲击，2022到2025财年营收增速从21.54%骤降至1.1%，增长几乎停滞 [4] - 与巅峰期相比，加拿大鹅市值已缩水超440亿元人民币，控股股东贝恩资本在去年7月曾考虑出售公司股份 [4] - 线下门店客流量稀少，与火爆的平价羽绒服销售场景形成鲜明对比 [1] 消费者行为转变 - 消费者开始“捂紧钱包”，对品牌溢价进行集体“祛魅”，核心质疑是“你凭什么卖那么贵” [3] - 消费决策更理性务实，注重产品核心功能（如保暖）与自身实际需求（如居住地气候、机洗便利性）的匹配，而非品牌故事 [6][7] - 消费者价值锚点重构，接受“足够好”原则，即用20%甚至10%的价格满足80%以上的核心需求 [8] - 中产消费者将省下的钱转向能“实实在在提升生活品质”的消费，如家庭旅行、子女教育、家电升级 [6][7] 平价羽绒服的竞争策略与优势 - 以山姆会员店售价499元的“极光鹅”系列为代表的平价羽绒服销售火爆，出现断码缺货现象 [1] - 产品策略强调参数透明化、标准化，公开标注“绒子含量”（如90%）、“蓬松度”（如800）、“充绒克重”（如185克）等核心指标，打破行业信息不对称 [6][8] - 价格极具竞争力，499元的价格仅为加拿大鹅上万元售价的约5% [1][6] - 使用和维护成本低，支持机洗，避免了高端羽绒服动辄数百元的干洗费用和精心呵护的负担 [6][7] 行业趋势与延伸影响 - 羽绒服行业的转变是整体消费结构性转变的醒目风向标，类似趋势已在其他领域出现 [9] - “高校羽绒服”因母校情怀和扎实保暖功能持续走红 [10] - “工装风”功能性服装（如外卖员同款冲锋衣）因极强的功能性和耐用性成为时尚单品 [10] - 国货品牌受到青睐，波司登通过专注科技升级重回巅峰，部分深耕下沉市场的品牌凭借过硬质量收获一线城市用户 [11] - 消费者认知转变：真正的品味从“买得起最贵的”转向“懂得什么最适合” [11]

以下文章来源于快刀财经 ，作者快刀财经编辑部 快刀财经 . 欢迎关注这个洞察商业真相的公号。快刀财经，商业快媒体、思维孵化器、价值试验场和洗欲中心。 20多年前，所有企业的央视广告都一板一眼，正派十足。而有一家企业却选择了"出奇"——他们夺得央视黄 金段服装界标王，请来舒淇代言，打出"性感尤物"的旗号。 这一举措让公司知名度大增，2001-2003年销售额增长达 800%。 如今，这家公司的代言人换成了肖战，品牌定位从"性感"变成了"科技"。而它的竞争对手也从30年历史的南 极人，变成了创立不到10年的蕉内。 南极人爆火的同年，靠着服装批发赚到第一桶金的游林，在武汉的民营工业园，盘下一个400多平方米的厂 房，创立猫人品牌，进入内衣市场。 2001年，猫人同样签下港台明星舒淇作为代言人，并在咨询公司的建议下选择了当时市场相对空白的"性感 内衣"赛道。广告和明星代言的效果立竿见影，猫人在三年内销售额增长800%，经销商遍布全国。 后来，明星代言一直是猫人的核心策略：2003年邀请郑伊健，2004年邀请李嘉欣，2005年邀请李湘，2008年 邀请RAIN，2009年邀请小S，2021年邀请迪丽热巴，2022年邀请 ...

宏观消费数据 - 2025年社会消费品零售总额达50.1万亿元，同比增长3.7% [1] - 商品零售额增长3.8%，餐饮收入增长3.2% [1] - 最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，是经济发展主引擎 [1] - “十四五”期间社会消费品零售总额先后迈上40万亿、45万亿、50万亿元台阶 [1] 大宗耐用商品消费 - 消费品以旧换新带动相关品类销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [1] - 乘用车零售量达2374.4万辆，增长3.8%，其中新能源乘用车市场渗透率达53.9% [1] - 限额以上单位家电零售额1.17万亿元，增长11%，连续两年突破万亿 [1] - 限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家具零售额分别增长20.9%、17.3%和14.6% [1] 生活日用商品消费 - 限额以上单位粮油食品零售额增长9.3%，有机食品、绿色农产品消费成为主流 [2] - 服装鞋帽针纺织品零售额增长3.2%，汉服、“马面裙”等新中式服装及功能型面料产品热销 [2] - 日用品零售额增长6.3%，保持稳定增长 [2] 升级类商品消费 - 限额以上单位体育娱乐用品零售额增长15.7%，冰雪、徒步、骑行等装备需求旺盛 [2] - 重点平台智能眼镜、智能手表、智能手环销售额均增长超40% [2] - 化妆品零售额增长5.1%，东方美学引领潮流 [2] - 金银珠宝零售额增长12.8%，融合传统文化与现代设计的产品受青睐 [2] 特色商品与消费模式 - 智能网联汽车、智能手机等领域新品密集发布，国内外品牌首店加快落地 [2] - 国货潮品广受欢迎，老字号与新消费品牌跨界联动创新产品与场景 [2] - “IP+消费”蓬勃兴起，2025年暑期档电影衍生品销售同比增长1倍以上 [2]

2025年中国消费市场总体表现 - 2025年社会消费品零售总额达50.1万亿元，同比增长3.7% [1] - 商品零售额增长3.8%，餐饮收入增长3.2% [1] - 最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，持续发挥主引擎作用 [1] - “十四五”期间社会消费品零售总额先后迈上40万亿元、45万亿元、50万亿元新台阶 [1] 大宗耐用商品消费 - 消费品以旧换新带动相关品类销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [1] - 乘用车零售量达2374.4万辆，增长3.8%，其中新能源乘用车市场渗透率达53.9% [1] - 限额以上单位家电零售额1.17万亿元，增长11%，连续两年突破万亿大关 [1] - 限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家具零售额分别增长20.9%、17.3%和14.6% [1] 生活日用商品消费 - 限额以上单位粮油食品零售额增长9.3%，有机食品、绿色农产品消费成为主流 [2] - 服装鞋帽针纺织品零售额增长3.2%，汉服、“马面裙”等新中式服装及功能型面料产品销售火爆 [2] - 日用品零售额增长6.3%，保持稳定增长 [2] 升级类商品消费 - 限额以上单位体育娱乐用品零售额增长15.7%，冰雪、徒步、骑行等装备需求旺盛 [2] - 重点平台智能眼镜、智能手表、智能手环销售额均增长超40% [2] - 化妆品零售额增长5.1%，东方美学引领美妆消费潮流 [2] - 金银珠宝零售额增长12.8%，融合传统文化与现代设计的产品受青睐 [2] 特色商品消费与新兴趋势 - 首发经济活力十足，智能网联汽车、智能手机等领域新品密集发布，国内外品牌首店加快落地 [2] - 国货潮品广受欢迎，老字号与新消费品牌跨界联动，创新产品与场景受追捧 [2] - “IP+消费”蓬勃兴起，2025年暑期档电影衍生品销售同比增长1倍以上 [2]

2025年中国消费市场总体表现 - 2025年社会消费品零售总额达50.1万亿元，同比增长3.7% [1] - 商品零售额增长3.8%，餐饮收入增长3.2% [1] - 最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，是经济发展的主引擎 [1] - “十四五”期间社会消费品零售总额先后迈上40万亿元、45万亿元、50万亿元新台阶 [1] 大宗耐用商品消费 - 消费品以旧换新带动相关品类销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [1] - 乘用车零售量达2374.4万辆，增长3.8%，其中新能源乘用车市场渗透率达53.9% [1] - 限额以上单位家电零售额1.17万亿元，增长11%，连续两年突破万亿大关 [1] - 限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家具零售额分别增长20.9%、17.3%和14.6% [1] 生活日用商品消费 - 限额以上单位粮油食品零售额增长9.3%，有机食品、绿色农产品消费成为主流 [2] - 限额以上单位服装鞋帽针纺织品零售额增长3.2%，新中式服装及功能型面料产品热销 [2] - 限额以上单位日用品零售额增长6.3%，保持稳定增长 [2] 升级类商品消费 - 限额以上单位体育娱乐用品零售额增长15.7%，冰雪、徒步、骑行等装备需求旺盛 [2] - 重点平台智能眼镜、智能手表、智能手环销售额均增长超40% [2] - 限额以上单位化妆品零售额增长5.1%，东方美学引领潮流 [2] - 限额以上单位金银珠宝零售额增长12.8%，融合传统文化与现代设计的产品受青睐 [2] 特色商品消费亮点 - 首发经济活力十足，智能网联汽车、智能手机等领域新品密集发布，国内外品牌首店加快落地 [2] - 国货潮品广受欢迎，老字号与新消费品牌跨界联动，创新产品与场景受追捧 [2] - “IP+消费”蓬勃兴起，2025年暑期档电影衍生品销售同比增长1倍以上 [2]

公司治理制度修订 - 公司于2026年1月20日召开第四届董事会第二十六次会议，审议通过了关于修订12项公司治理制度的议案，旨在全面贯彻落实最新法律法规要求，提升公司规范运作水平 [2] - 修订的制度包括《会计师事务所选聘制度》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》、《董事会审计委员会年报工作规程》、《独立董事年报工作规程》、《内部控制制度》、《子公司管理制度》、《舆情管理制度》、《信息披露管理制度》、《投资者关系管理制度》、《内部审计制度》、《内幕信息知情人登记制度》以及《董事、高级管理人员持有和买卖本公司股票管理制度》 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 所有修订议案的表决结果均为同意7票，反对0票，弃权0票，其中《会计师事务所选聘制度》的修订尚需提交股东会审议通过 [2][15] 董事会换届选举 - 鉴于第四届董事会任期届满，公司董事会将进行换届选举，第五届董事会将由7名董事组成，包括4名非独立董事（含1名职工代表董事）和3名独立董事 [31][32] - 控股股东提名并经董事会提名委员会审查，董事会同意提名杨文涛、林乐水、边四方为第五届董事会非独立董事候选人，提名谢蓉蓉、孙晓颖、蓝烨为独立董事候选人 [17][21][32] - 独立董事候选人谢蓉蓉、蓝烨已取得深交所认可的独立董事培训证明，孙晓颖尚未取得但已承诺参加最近一期培训，三名独立董事候选人兼任境内上市公司独立董事均未超过3家 [22][32] - 独立董事候选人的任职资格和独立性需经深圳证券交易所审核无异议后，方可提交股东会审议 [25][32] 董事薪酬方案 - 董事会审议通过了《关于公司第五届董事会董事年度薪酬方案的议案》，同意董事津贴标准为每人每年6万元（税后），按年度一次性发放 [26] - 该议案表决时，关联董事杨文涛、林乐水、宁文回避表决，最终表决结果为同意4票，反对0票，弃权0票 [27][28] - 该薪酬方案尚需提交股东会审议通过，自股东会审议通过后执行至第五届董事会任期结束 [26][28] 职工代表董事选举 - 公司于2026年1月20日召开职工代表大会，选举宁文为第五届董事会职工代表董事，其将与股东会选举产生的董事共同组成第五届董事会 [42] - 宁文女士现任公司董事会秘书、董事，持有公司已获授但尚未行权的股票期权45,000份，曾于2025年3月被深圳证券交易所通报批评并记入诚信档案 [43] 临时股东会安排 - 公司决定于2026年2月9日召开2026年第一次临时股东会，会议将采用现场表决与网络投票相结合的方式召开 [29][46][49] - 股权登记日为2026年2月2日，现场会议地点为深圳市龙岗区坂田街道天安云谷产业园 [46][51][53] - 会议将审议包括董事会换届选举、董事薪酬方案及修订《会计师事务所选聘制度》在内的多项议案，其中选举董事的提案需采用累积投票制表决 [53] 股东表决权情况 - 股东曹璋与控股股东深圳新创源投资合伙企业（有限合伙）签署了《表决权放弃协议》，自愿放弃其持有的30,562,419股限售股份（占公司总股本的14.35%）对应的表决权 [52]

安徽省芜湖市繁昌区积极发展服装产业，通过实施税收减免、补贴等优惠政策，吸引企业入驻产业园 区，带动本地群众就近就业。图为繁昌区孙村镇一服装公司内，工人在生产线上忙碌。肖本祥摄（人民 视觉） 加强民生保障。一是中央财政下达就业补助资金667.4亿元，充实稳就业政策工具，出台扩大社会保险 补贴范围、加大失业保险稳岗返还力度等政策，延续降低失业、工伤保险费率。二是将居民医保和基本 公共卫生服务经费两项财政补助标准分别提高至每人每年700元和99元。三是按总体2%涨幅提高退休人 员基本养老金水平。四是逐步推行免费学前教育。 坚持防风险与促发展并重。一是继续安排2万亿元置换存量隐性债务额度。二是安排8000亿元新增专项 债券补充地方政府性基金财力。三是加强存量隐性债务置换全流程管理。四是兜牢兜实基层"三保"底 线，地方财政总体运行平稳。 预计2025年可实现收支平衡 2025年财政收支运行情况如何？财政部综合司司长李先忠介绍，去年中国财政收入呈"前低、中高、后 稳"态势。分季度看，全国一般公共预算收入一季度下降1.1%；二季度由降转升，增长0.6%；三季度增 幅明显提高，增长2.5%。进入四季度，10月份增长3.2%， ...

﹃新中式﹄服装扮靓﹃新消费﹄ 2025秋冬汉服新品发布会上的模特。 2025年10月15日，模特在2026春夏上海时装周东方·新中式秀上展示盖娅传说品牌时装。 点。"新中式" 服装缘何走 俏？"国潮"如 何变"热潮"？ 记者走进一线 刺绣马甲 搭配牛仔裤、香云纱旗袍叠穿西装外套……近年来，蕴含中式美学的时尚单品，越来越多地"走"进人们 的 衣柜，不仅引 领穿搭新风 尚，更催生千 亿级消费热 将中华优秀传统文 化符号融入服装产品，"新中式"背后有产业新 变迁。 市场，采访产 业各方。1上新，﹃新中式﹄成消费新风景 在北京的一家"新中式"买手店，"90后"李女士正在试穿一件宋锦提花棉马甲。"它既有传统文化的美学 设计，又兼顾通勤实用性。"她说，去年开始迷上"新中式"服装，现在几乎每套穿搭都含有国风元素。 针脚勾勒山水、纹样浓缩精粹。在大街小巷，时常能看到人们穿着各类"新中式"服装；社交平台 上，"新中式"成为热门关键词。数据显示，2024年以"新中式"为代表的国潮服饰市场规模超2200亿元， 预计2025年将突破2500亿元。 "刚开年我们的订单就接到了第二季度。"汉服品牌织造司的创始人之一谢凌龙说，2020年织 ...

中经记者 杜丽娟 北京报道 坚持内需主导、建设强大国内市场，是中央经济工作会议明确的今年经济工作的首要任务。2026年1月9 日，国务院常务会议部署了实施财政金融协同促内需一揽子政策，强调加强财政政策与金融政策配合联 动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。 具体而言，"一个目标"直指扩大内需，精准落实中央经济工作会议部署；"两个重点"聚焦激发民间投资 与促进居民消费两大内需关键引擎；"三个原则"则为政策落地划定清晰执行路径；"六项政策"其中四项 是支持民间投资的政策，另外两项是支持促进消费的政策。 近年来，在激发民间投资方面，政策支持发挥了关键作用。上述四项创新政策形成多维支持体系，让企 业尝到了政策红利。 针对中小微民营企业融资痛点，新增的中小微企业贷款贴息政策覆盖新能源汽车、工业机器人等14个重 点产业链及科技、物流等生产性服务领域，给予贷款总额1.5个百分点、最长两年的贴息支持，单户贷 款额度上限达5000万元。 "在新政策背景下，如果企业申请5000万元项目贷款用于建设智能化生产线，那么在享受贴息后，可以 直接减少150万元的利息支出，这有效直接提升企业的投资意愿"。对于政策变化，北京 ...