证券日报网讯1月22日，奥普特在互动平台回答投资者提问时表示，公司海外业务主要集中在东南亚、 欧洲等国家和地区，2024年公司海外市场主营业务收入占比6.77%。 ...

公司产品验证周期 - 产品验证周期受多重因素影响，理论上若产品完全满足客户要求且与现有系统兼容，验证可能在半年到一年内完成 [1] - 实际中，由于需要持续迭代以满足客户的定制化需求，验证周期往往更长 [1] 行业进入壁垒 - 对于缺乏行业经验的新进入者，除技术需达标外，还需与客户建立沟通和信任，导致进入难度更大，验证周期进一步延长 [1]

核心观点 - 狮头股份2025年业绩亏损大幅收窄，并通过优化现有电商主业及筹划并购机器视觉公司利珀科技，战略转型切入人工智能赛道，旨在打造“电商服务+机器视觉”双主业格局，寻求第二增长曲线 [1][5][8] 2025年财务业绩 - 预计2025年归母净利润为-1820万元至-2270万元，同比减亏23.36%-38.55% [2][10] - 预计扣非净利润为-2120万元至-2570万元，同比减亏27.96%-40.57% [2][10] - 预计营业收入为4.3亿元至4.8亿元，同比基本持平 [2][10] - 业绩改善得益于库存结构优化、加快周转及清理效期不佳库存，同时基于审慎原则拟对部分资产计提减值准备 [2][11] 现有主业经营状况与策略 - 公司主营业务为电商服务及净水龙头制造，其中电商服务为第一大主业 [3][12] - 电商业务面临行业竞争加剧、产品同质化及线上渗透率稳定在24%-27%导致的增长压力 [2][10] - 公司采取“聚焦核心、剥离非优”策略：深度聚焦电商主业，通过精细化运营、开拓免税新渠道、获取独家品牌代理权（2025年引入3个大健康领域品牌）实现增量与降本增效 [5][14] - 计划择机出售持续亏损、2024年营收占比约6%的净水龙头及配件业务 [5][14] 战略转型与并购重组 - 公司筹划以6.624亿元收购机器视觉企业利珀科技97.44%的股份，切入人工智能赛道 [7][15] - 该并购重组项目于2025年9月获上交所受理，11月完成首轮问询 [1][7] - 利珀科技是国家高新技术企业及专精特新“小巨人”，具备自主研发工业机器视觉算法、软件平台和计算成像系统的能力 [7][15] - 利珀科技2024年归母净利润达3314.63万元，同比增长37.61% [7][15] - 2025年1-9月，利珀科技新增订单2.25亿元，已超过2024年全年新增订单1.61亿元，增长趋势显著 [7][15] 并购标的业务前景 - 利珀科技在半导体和锂电等高增长赛道订单优势显著：2025年前三季度半导体解决方案新增订单4586.07万元，锂电解决方案新增订单2493.46万元 [8][16] - 客户包括甬矽电子、苏州矽品、赢合科技、国轩高科等行业龙头，合作有助于形成示范效应 [8][16] - 行业数据显示，2024年中国工业机器视觉产品市场规模约为268.3亿元，预计2029年达630.1亿元，期间复合年均增长率18.62% [8][16] - 通过此次交易，公司旨在构建双主业格局，实现向科技驱动型企业的战略转型 [8][16] 公司发展历程与展望 - 公司成立于1999年，2001年上市，曾是山西水泥行业第一股 [3][12] - 2020年通过收购昆汀科技向电子商务领域转型 [3][12] - 公司表示2026年将持续稳健经营，提高运营效率，推动业绩稳步改善 [3][12][17] - 随着并购推进，公司业绩有望实现新突破 [8][17]

公司股价表现 - 2026年1月20日，狮头股份触及涨停，涨停价11.54元，涨幅10.01% [1] - 公司总市值26.54亿元，流通市值26.54亿元，总成交额1.62亿元 [1] 战略转型与收购 - 公司正处于战略转型关键期，拟收购杭州利珀科技97.44%股权，向机器视觉领域转型 [2] - 机器视觉是高速增长赛道，2024至2029年复合年增长率预计达18.62% [2] - 收购标的杭州利珀科技拥有106项专利和46项软件著作权，具备较强技术实力 [2] 公司治理与业绩保障 - 公司治理结构持续优化，修订了20多项管理制度，取消监事会以简化决策流程 [2] - 公司强化了信息披露和风险管理，提升了规范性和透明度 [2] - 交易方承诺2025至2027年累计净利润1.41亿元，并设置了补偿机制，为未来业绩提供保障 [2] 市场环境与板块效应 - 近期机器视觉概念受到市场关注，相关板块个股表现活跃，形成板块联动效应 [2] - 东方财富数据显示，当日机器视觉概念板块有部分个股同步上涨 [2] 公司近期财务表现 - 2025年报显示亏损小幅减少，归母净利润预计为-2270万元至-1820万元 [2] 资金面与技术面 - 技术面显示，当日可能出现主力资金流入迹象，例如超大单净买入增加，推动股价涨停 [2] - 主力资金流入显示市场资金看好公司转型前景 [2]

公司定位与业务概览 - 公司是一家面向全球、以AI赋能的机器视觉与自主移动机器人产品及解决方案的先行者与领导者，致力于构建以自身产品为核心的应用生态，助力制造及物流场景的数智化转型 [4] - 公司业务分为机器视觉和AMR两条业务线，均属高端设备制造领域，深耕产业链中上游，向新能源、半导体、汽车及PCB等核心战略行业的装备制造商和龙头企业提供关键组件、产品及整体解决方案 [4] 机器视觉业务 - 机器视觉产品作为机器的“眼睛”和“大脑”，广泛应用于消费电子、汽车零部件、锂电、PCB及半导体等行业的高速高精度定位、识别、测量及检测 [5] - 公司向生态合作伙伴提供全面的机器视觉核心组件及产品，涵盖以自有AI算法平台为核心的标准视觉产品、AI视觉产品、3D视觉产品以及定制化解决方案 [4] - 公司打造了丰富的产品组合，包括883个标准视觉产品型号、154个AI视觉产品型号、14个3D视觉产品型号及三个机器视觉AI算法平台，构建了闭环的机器视觉应用生态体系 [5] AMR业务 - AMR解决方案通过对AMR集群进行集中调度，实现工厂、仓库及转运中心场内物流流程的自动化与数字化，支持机台、仓库、工作站和转运站之间端到端的物料搬运 [5] - 公司为锂电、汽车及电子制造等核心战略行业提供标准化解决方案，同时也为生态合作伙伴提供各类AMR产品及核心组件 [4] - 公司的AMR解决方案以Robot Nexus AMR软件平台为核心，灵活集成各类潜伏型、叉取型及移载型AMR，实现上下料、出入库、拣选及运输等操作的自动化 [6] 技术与协同效应 - 凭借机器视觉与AMR业务之间的强大协同效应，公司构筑了共享的研发与技术底座，为两项业务构建专属技术平台 [5] - 共享技术底座使公司能够提供涵盖“AI+视觉+机器人”的产品及覆盖视觉感知、智能决策至自主执行全价值链的解决方案 [5] 行业竞争格局与市场地位 - 机器视觉和AMR行业的竞争均十分激烈，公司面临国内外领军企业的竞争 [8] - 根据弗若斯特沙利文数据，2025年至2029年，全球及中国工业相机市场预计将分别以11.2%及14.0%的复合年增长率增长 [8] - 同期，全球及中国制造业AMR产品及解决方案市场预计将分别以18.3%及16.8%的复合年增长率增长 [8] - 工业相机市场相对集中，而AMR市场则更加分散 [8] - 2024年，公司位列全球第五大及中国第三大工业相机供货商，以及全球第七大及中国第三大制造业AMR产品及解决方案供货商（按销售收入计算） [8] 财务表现 - 2023年度、2024年度，公司实现收入分别约为10.5亿元、9.02亿元人民币 [8] - 2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入约为8.24亿元人民币 [8] - 2023年度、2024年度，公司实现毛利分别约为3.53亿元、2.57亿元人民币 [8] - 2025年截至9月30日止九个月，公司实现毛利约为2.94亿元人民币 [8] - 根据财务数据表，2023年、2024年及2025年九个月的毛利率分别为33.6%、28.5%和35.6% [9]

公司定位与业务概览 - 公司是一家面向全球、以AI赋能的机器视觉与自主移动机器人产品及解决方案的先行者与领导者，致力于构建应用生态体系，助力制造及物流场景数智化转型 [4] - 业务分为机器视觉和AMR两条业务线，均属高端设备制造领域，公司深耕产业链中上游，向新能源、半导体、汽车及PCB等核心战略行业的装备制造商和龙头企业提供关键组件、产品及整体解决方案 [4] - 在机器视觉领域，公司向生态合作伙伴提供全面的核心组件及产品，涵盖标准视觉产品、AI视觉产品、3D视觉产品以及定制化解决方案 [4] - 在AMR领域，公司为锂电、汽车及电子制造等核心战略行业客户提供标准化解决方案，同时也为生态合作伙伴提供各类AMR产品及核心组件 [4] 产品技术与解决方案 - 机器视觉产品作为机器的“眼睛”及“大脑”，广泛应用于消费电子、汽车零部件、锂电、PCB及半导体等行业的高速高精度定位、识别、测量及检测 [5] - AMR解决方案通过对AMR集群进行集中调度，实现工厂、仓库及转运中心场内物流流程的自动化与数字化，支持端到端的物料搬运 [5] - 凭借两项业务间的协同效应，公司构筑了共享的研发与技术底座，能够提供涵盖“AI+视觉+机器人”产品及覆盖视觉感知、智能决策至自主执行全价值链的解决方案 [5] - 公司拥有丰富的产品组合，包括883个标准视觉产品型号、154个AI视觉产品型号、14个3D视觉产品型号及三个机器视觉AI算法平台，构建了闭环的机器视觉应用生态体系 [5] - AMR解决方案以Robot Nexus AMR软件平台为核心，灵活集成各类潜伏型、叉取型及移载型AMR，实现一系列制造及内部物流操作的自动化及数字化 [6] 行业竞争与市场地位 - 机器视觉和AMR行业的竞争均十分激烈，公司在业务环节的大部分方面均面临国内外领军企业的竞争 [8] - 根据弗若斯特沙利文数据，2025年至2029年，全球及中国工业相机市场预计将分别以11.2%及14.0%的复合年增长率增长 [8] - 同期，全球及中国制造业AMR产品及解决方案市场预计将分别以18.3%及16.8%的复合年增长率增长 [8] - 工业相机市场相对集中，而AMR市场则更加分散 [8] - 2024年，公司位列全球第五大及中国第三大工业相机供货商，以及全球第七大及中国第三大制造业AMR产品及解决方案供货商（按销售收入计算） [8] 财务表现 - 2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约为10.5亿元、9.02亿元、8.24亿元人民币 [8] - 同期，公司实现毛利分别约为3.53亿元、2.57亿元、2.94亿元人民币 [8] - 根据财务数据表，2023年、2024年及2025年九个月（未经审核）的收入分别为1,050,321千元、902,070千元及823,989千元 [9] - 同期毛利分别为352,693千元、257,021千元及293,616千元 [9] - 毛利率在2023年、2024年及2025年九个月（未经审核）分别为33.6%、28.5%及35.6% [9]

2025年度业绩预告 - 公司2025年归母净利润预计同比减亏23.36%至38.55% [2] - 预计实现归母净利润为-1820万元至-2270万元 预计实现扣非净利润为-2120万元至-2570万元 [2] - 营业收入较上年同期基本持平 但亏损幅度明显收窄 [2] 电商主业经营状况 - 电商业务销售收入增长面临阶段性压力 受行业竞争加剧及产品同质化影响 [2] - 公司积极推动库存结构优化 加快库存周转并清理效期不佳库存 相应利润空间受到一定影响 [2] - 通过精细化运营稳住销售基本盘与毛利率 同时开拓免税等新市场渠道 [3] - 拿下多款知名品牌产品的独家代理权 实现增量突破 [3] - 2025年成功引入3个大健康领域的品牌合作伙伴并建立行业口碑 [3] - 通过优化供应链、开展精益化管理等措施实现降本增效 [3] 并购重组打造第二增长曲线 - 在“并购六条”新政鼓励下 公司拟通过并购重组打造第二增长曲线 [3] - 拟以6.624亿元收购机器视觉企业杭州利珀科技股份有限公司97.44%股份 [3] - 该收购案一直在有序推进 已于2025年11月完成首轮交易所问询 [3] 并购标的利珀科技概况 - 利珀科技成立于2012年 由浙江大学博士团队创办 [4] - 是国家高新技术企业及专精特新“小巨人”企业 [4] - 是国内少数具备自主研发工业机器视觉算法、可视化集成开发软件平台和计算成像系统能力的公司 [4] - 2024年实现归母净利润3314.63万元 同比增长37.61% [4] - 2025年1-9月共计新增订单2.25亿元 已超过2024年全年新增订单金额1.61亿元 [4] - 预计2025年业务规模和订单会延续增长趋势 [4] 并购的潜在影响与未来展望 - 未来重组完成后 外界对公司的定义将不再局限于电商 [4] - 此番并购若能成功 不仅可直接改善公司业绩 也可助其顺势切入机器视觉领域 [4] - 公司发展空间有望进一步打开 [4]

业绩总结 - 2023 - 2024年公司收入分别为10.503亿元、9.021亿元，2025年前九月为8.240亿元[37][194] - 2023 - 2024年毛利分别为3.527亿元、2.57亿元，2025年前九月为2.936亿元[37] - 2023 - 2024年毛利率分别为33.6%、28.5%，2025年前九月为35.6%[37] - 2024年净亏损1.52亿元，2025年前九月收窄至2600万元[37] - 2023 - 2024年经营现金流出净额分别为9300万元、1.158亿元，2025年前九月流入2800万元[37] 用户数据 - 已服务59个国家逾5700名客户，含逾50家行业领导者[36] - 产品及解决方案客户满意度约为96.4%[36] - 2023 - 2025年9月30日客户复购率分别达68.8%、78.1%、86.6%[36] 未来展望 - 2025 - 2029年全球工业相机市场预计以11.2%的复合年增长率增长，中国预计以14.0%增长[69] - 2025 - 2029年全球制造业AMR产品及解决方案市场预计以18.3%的复合年增长率增长，中国预计以16.8%增长[69] - 公司无法保证维持现有收入水平或实现未来收入增长，收入可能再次下降[194] - 未来增长可能受中国及全球宏观经济状况等无法控制因素影响[196] 新产品和新技术研发 - 2024 - 2025年推出一系列全新机器视觉和AMR产品及解决方案[197] - 识别算法实现99.99%的识别率，产品分辨率覆盖30万像素至6亿像素[39] - 感知和定位技术支持±1mm的AMR对接精度，能单图调度1000台以上AMR和单服务器调度2500台以上AMR[39] 市场扩张和并购 - 不断拓展客户基础，加强国内外销售及服务网络[198] 其他新策略 - 深化既有行业布局，拓展至新兴垂直领域[36] - 加强人才管理，吸引、培养及留住核心技术人员[198] - 审慎管理经营开支及资本投资，支持可持续增长[198] - 提升运营效率、财务管理及内部控制体系[198]

成都科创生态岛发展现状 - 成都科创生态岛在2026年开年迎来首批3家新入驻企业，分别来自机器人、机器视觉和生物科技行业，使岛上企业总数超过50家[1] - 该岛是四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台，运行两年多来，致力于探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径[1] 园区物理与功能布局 - 成都科创生态岛四面环水，占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区[2] - 园区周边分布有国家超算成都中心、中国科学院成都分院、国家川藏铁路技术创新中心、天府实验室等重点科创基地[7] - 岛上汇聚了120余家科创服务机构，链接了273家中试平台，可共享科研仪器设备超过1.5万台（套）[7] 场景驱动的技术应用与示范 - 岛上开放了100多个科技应用场景，已有无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景落地并示范运行[4] - 低空物流场景已投入日常使用，例如无人机可在10来分钟内完成咖啡配送[2] - 岛上运行着成都首个落地、拥有L4级无人驾驶技术的智能游船“未来之舟”，可提供近2公里的水上旅程[2] - 园区内部署了各类服务机器人，承担导览、巡检、播报等任务，并作为AI算法优化的“场景教练”[2] 产业聚集与企业生态 - 园区独特的场景供给吸引了面向未来产业的优质企业聚集，其中W7楼宇内，独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50%[7] - 园区通过举办活动促进资源对接，过去一年累计举办了200余场科创活动[4] - 园区运营方为创新产品匹配应用场景，例如帮助盛德高（成都）科技有限公司的聚氨酯新材料轮胎找到了合作伙伴和真实应用场景[4] - W6楼宇、2号馆等新空间已相继投运并迎来企业入驻，形成“多点开花、串珠成链”的产业布局[7] 区域辐射与扩张 - 科创岛的“卫星岛”体系正在快速铺开，崇州、东部新区、雅安、德阳等分岛已相继落地[7] - 卫星岛体系累计挖掘可转化成果150项，其中已落地35项[7] - 下一步，卫星岛网络计划进一步延伸至四川省全部的21个市州[7]

成都科创生态岛发展现状 - 成都科创生态岛迎来2026年首批3家入驻企业，分别来自机器人、机器视觉及生物科技行业，使岛上入驻企业总数超过50家[1] - 该岛是四川省推进创新链、产业链、资金链、人才链“四链”深度融合的先行先试平台，运行两年多来探索以场景驱动为核心的科技成果转化路径[1] - 园区占地面积约1006亩，分为创新转化服务区、新兴产业育成区和生态活力聚集区[1] 园区场景应用与技术服务 - 园区内已实现无人机低空物流配送咖啡等日常应用，并落地运行了成都首个拥有L4级无人驾驶技术的智能游船“未来之舟”[1] - 园区内服务机器人承担导览、巡检、播报等任务，并作为AI算法优化的“场景教练”推动技术迭代[2] - 园区开放了100多个科技应用场景，其中无人智能游船、无人接驳车、楼宇智能配送等38个场景已落地示范运行[2] 企业合作与产业聚集 - 园区为盛德高（成都）科技有限公司的聚氨酯新材料轮胎提供了应用场景并找到了合作伙伴[2] - 为促进成果对接，园区过去一年累计举办200余场科创活动[2] - 园区W7楼宇内，独角兽企业占比13%，隐形冠军及专精特新“小巨人”企业占比50%[3] - W6楼宇、2号馆也已投运并迎来企业入驻，形成“多点开花、串珠成链”的产业布局[3] 创新资源与生态体系 - 园区周边分布国家超算成都中心、中国科学院成都分院、国家川藏铁路技术创新中心、天府实验室等重点科创基地[3] - 岛上汇聚120余家科创服务机构，链接273家中试平台，可共享科研仪器设备超1.5万台（套）[3] 辐射效应与未来规划 - 园区卫星岛体系已在崇州、东部新区、雅安、德阳等地相继落地，累计挖掘可转化成果150项，已落地35项[3] - 下一步卫星岛网络计划进一步延伸至四川省21个市州[3]