公司动态 - 公司将于2025年9月1日10:00-11:00接受民生证券分析师调研 董事会秘书兼财务总监吴学友及证券事务代表俞晓露参与接待 [1] - 公司当前市值31亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月营业收入中橡胶和塑料制品业占比97.66% [1] - 2024年1至12月其他业务收入占比2.34% [1]

2019年-2025年1-7月全国橡胶和塑料制品业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 上市公司：新纶新材（002341），神剑股份（002361），双象股份（002395），浙江众成（002522）， 双星新材（002585），道明光学（002632），国恩股份（002768），纳尔股份（002825），横河精密 （300539），美联新材（300586），南京聚隆（300644），泉为科技（300716），华信新材（300717） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国塑料制品行业市场现状分析及未来前景规划报告》 根据国家统计局数据可知：2025年7月全国橡胶和塑料制品业出口货值为402.6亿元，同比下降2.3%； 2025年1-7月全国橡胶和塑料制品业累计出口货值为2636.4亿元，累计同比增长0.1%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

公司利润分配方案 - 朗博科技2025年半年度利润分配方案为A股每股现金红利0.09元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月8日 除权（息）日为2025年9月9日[2] - 本次分配仅进行现金红利分配 不涉及送股及资本公积转增股本[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.32亿元，同比下降1.47% [2][3] - 归属于上市公司股东净利润0.6亿元，同比下降26.31% [2][3] - 传动系统产品综合毛利下滑3.22% [3] 业务板块表现 - 传动系统海外业务受地缘冲突影响需求波动 [3] - 国内传动业务营业收入同比增长19.44% [3] - "米其林"产品收入同比增长218% [3] - 机器人业务已批量供货但营收占比较小 [5] - 空簧、尼龙管等新产品处于放量增长初期 [3] 产能与成本 - 员工数量增加导致成本费用提升 [3] - 建设泰国、山东、慈溪生产基地优化产能布局 [3] - 积极控制成本并推动新老产品放量 [3] 技术研发与客户拓展 - 具备液冷管路适配开发能力 [4] - 正积极拓展液冷管路相关客户 [4] - 在橡胶高分子材料改性和多层复合管路设计方面有深厚积累 [4] 发展前景 - 公司在手订单充足 [3] - 对长期发展充满信心 [3]

公司产品应用 - 公司同步带产品作为传动部件应用于关节机械手和三坐标机器人等设备 [2] - 产品功能为提供精确动力传动并确保动作同步性 [2]

融资计划 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过1.28亿元 全部用于新能源精密连接器及结构件生产项目 [1] - 发行对象不超过35名 包括符合规定的各类机构投资者及合法组织 所有发行对象均以现金方式按同一价格认购 [1] - 发行定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [2] - 发行数量不超过发行前总股本的30% 募集金额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [2] 股权结构 - 实际控制人张建明直接持股27.45% 通过深圳市互联通投资企业间接控制2.25% 合计控制公司29.7%股权 [3] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.29亿元 同比增长16.39% [3][4] - 归属于上市公司股东净利润亏损81.42万元 较去年同期亏损243.08万元收窄66.51% [3][4] - 扣非净利润亏损95.25万元 较去年同期亏损393.09万元收窄75.77% [3][4] - 经营活动现金流量净额5360.22万元 同比增长69.64% [3][4] - 总资产12.82亿元 较上年度末下降5.53% 归属于上市公司股东净资产6.36亿元 微降0.8% [4] 历史发行 - 公司于2021年5月20日在创业板上市 发行2250万股 发行价13.06元/股 募集资金总额2.94亿元 净额2.49亿元 [4] - 历史发行保荐机构为招商证券 保荐代表人为王昭、吴茂林 发行费用总额4455.05万元 [5] 公司背景 - 公司成立于2003年 注册地址广东省深圳市 属于橡胶和塑料制品行业 [5] - 注册资本1.44亿元 实缴资本1600万元 [5]

投资评级 - 维持买入评级 [7] 核心财务表现 - 2025H1实现收入17.65亿元，同比增长20.7%；归属净利润1.08亿元，同比增长40.2%；扣非净利润1.08亿元，同比增长41.9% [1][3] - 2025Q2实现收入9.23亿元，同比增长15.3%；归属净利润0.56亿元，同比增长51.0%；扣非净利润0.56亿元，同比增长54.5% [1][3] - 预计2025年归属净利润2.2亿元，对应PE 30倍；2026年归属净利润2.9亿元，对应PE 23倍 [5] 分业务收入表现 - 轨交产品收入同比增长25.48% [9] - 汽车产品收入同比增长30.58% [9] - 建筑产品收入同比下降1.37% [9] - 航运用品收入同比下降11.15% [9] - 轻量化铝制品收入同比增长16.07% [9] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率18.8%，同比提升0.1个百分点 [9] - 轨交产品毛利率同比提升1.39个百分点 [9] - 建筑用品毛利率同比提升0.04个百分点 [9] - 汽车产品毛利率同比下降0.64个百分点 [9] - 航运产品毛利率同比下降2.36个百分点 [9] - 轻量化制品毛利率同比下降0.86个百分点 [9] - 期间费率9.6%，同比下降0.9个百分点，其中管理费率下降0.2个百分点、研发费率下降0.7个百分点 [9] - 扣非净利率6.1%，同比提升0.9个百分点 [9] 季度经营表现 - Q2毛利率20.0%，同比提升0.4个百分点 [9] - Q2期间费率下降0.5个百分点，其中管理费率下降0.1个百分点、研发费率下降0.2个百分点、财务费率下降0.1个百分点 [9] - Q2扣非净利率6.1%，同比提升1.5个百分点 [9] 业务发展机遇 - 从天窗配套扩展到整车密封系统，已进入广汽、上汽、长安、长城、理想等多家车企供应链 [9] - 以汽车密封带动汽车减振业务，获得奇瑞、广汽、吉利、长城等整车悬置件及减振器订单 [9] - 光伏短边框产品获得隆基绿能8GW采购协议（2025年6月至2027年6月） [9] - 获得安徽赛拉弗能源3.7GW全面屏边框产品采购协议 [9] 资产与减值情况 - 2025H1计提存货跌价损失2793万元 [9] - 计提坏账信用减值损失509万元 [9] - Q2发生资产减值损失1754万元 [9]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入7.13亿元 同比增长3.63% [2] - 归母净利润1.12亿元 同比扭亏为盈 [2] - 基本每股收益0.69元 [2] 业务运营 - 越南基地20条特种防护手套生产线和12条一次性丁腈手套生产线已陆续投产 [2] - 特种防护手套年产能800万打 丁腈手套年产能350万箱 [2] - 越南基地有助于维持及开拓欧美日本等发达国家市场份额 [2] 技术突破 - 子公司金昊新材料在超高分子量聚乙烯纤维领域实现技术突破和运用创新 [2] - 拥有相关专利40余项 其中发明专利5项 [2] - 产品主要应用于安全防护、海洋产业和军事装备领域 [2] 产能建设 - 金昊新材料现有2条干法生产线和3条湿法生产线 年产能1000吨 [3] - 在预溶胀解缠纺丝母料技术开发等领域实现量产突破 [3] - 年产2400吨多功能高性能高强高模聚乙烯纤维项目一期建设完成 [3] 市场优势 - 越南基地享受美越20%对等关税优势 较国内对手存在相对关税优势 [3] - 越南工厂投产及产能爬坡有望带动市场份额和净利率提升 [3] - 在机器人灵巧手等新兴领域应用潜力巨大 [2]

核心财务表现 - 营业总收入1.02亿元，同比增长17.52% [1] - 归母净利润916.5万元，同比增长174.57% [1] - 扣非净利润869.82万元，同比增长243.41% [1] - 第二季度营业总收入5448.37万元，同比增长8.31% [1] - 第二季度归母净利润375.47万元，同比增长78.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.07%，同比下降1.65个百分点 [1] - 净利率7.81%，同比增长178.27% [1] - 每股收益0.07元，同比增长174.9% [1] - 三费占营收比19.58%，同比下降27.89% [1] 资产负债结构变化 - 货币资金4893.92万元，同比增长46.86% [1] - 应收账款1.04亿元，同比增长82.97% [1] - 有息负债1.42亿元，同比增长635.54% [1] - 存货同比增幅达34.7% [1] - 每股净资产3.19元，同比下降5.8% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.03元，同比下降62.51% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售商品收款减少 [12] - 投资活动现金流净额下降343.81%因收购支出增加 [13] - 筹资活动现金流净额增长2152.54%因银行借款流入 [13] 重大变动项目原因 - 应收款项增长124.86%因泰州中石信并表 [3] - 预付款项增长283.41%因泰州中石信并表 [4] - 短期借款增长540.19%因银行借款增加 [9] - 其他应付款增长3077.4%因应付股权转让款及股利 [12] - 在建工程增长53.79%因在安装设备增加 [6] 业务驱动因素 - 收入增长因轻型输送带业务增加约600万元 [12] - 泰州中石信并表带来精密金属结构件收入约900万元 [12] - 管理费用增长14.97%因投资并购咨审费增加 [12] - 财务费用下降607.74%因汇率上升产生汇兑收益 [12] 历史业绩表现 - 去年净利率为-6.17% [13] - 上市以来ROIC中位数8.82% [13] - 2024年ROIC为-2.07% [13] - 上市7年年报中亏损2次 [13]

核心财务表现 - 营业总收入4.41亿元 同比增长26.89% [1] - 归母净利润1899.43万元 同比增长65.68% [1] - 第二季度归母净利润-61.88万元 同比下降110.38% [1] - 净利率4.55% 同比提升41.92个百分点 [1] - 每股收益0.03元 同比增长200% [1] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流-0.07元 同比下降438.2% [1][5] - 有息负债2.59亿元 同比激增375.9% [1] - 货币资金11.34亿元 同比下降3.33% [1] - 投资活动现金流改善54.96% 因智能化产业园项目支出减少 [5] - 筹资活动现金流下降65.86% 因上年同期定向增发融资 [5] 运营效率指标 - 毛利率23.29% 同比下降4.48个百分点 [1] - 三费占营收比10.52% 同比下降3.73个百分点 [1] - 应收账款1.11亿元 同比增长2.66% [1] - 应收账款占净利润比达334.85% [1][8] - 研发投入同比增长27.77% [4] 业务扩张影响 - 营业收入增长主因收购MSR新增动力系统及储能业务 [2] - 营业成本增长28.73% 同步反映新业务并表影响 [2] - 固定资产增长36.72% 因智能化产业园在建工程转固 [1] - 长期借款增加系智能传动项目银行融资 [2] - 销售费用下降21.88% 因广告宣传费减少 [2] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数4.62% [6] - 2024年ROIC仅0.02% 投资回报表现一般 [6] - 净利率历史水平3.48% 产品附加值偏低 [6] - 商业模式依赖研发与资本开支驱动 [7] - 现金资产状况被评定为非常健康 [7]