气候投融资试点总体进展 - 23个试点地区形成可复制推广的工作机制及投融资模式 涉及总投资超3万亿元 项目库储备超5400个项目 [1][2] - 政策协同成效显著 建立"政府主导 部门协同 市场参与"机制 实现跨部门衔接 [2] - 金融工具创新活跃 推出气候主题信贷 债券 保险及混合融资等产品 [2] - 国际交流深化 通过技术交流与人才培养提升国际影响力 [2] 地方政策创新案例 - 广州南沙新区出台全国首份气候投融资金融扶持政策及配套细则 [3] - 深圳发布《全面加强生态环境保护推动经济高质量发展的若干措施》支持碳金融发展 [3] - 北京密云区拟推出激励措施 通过贷款 保险优化支持气候项目 [3] 产融对接实践 - 深圳利用大数据技术挖掘潜在项目 按"孵化 开发 推广"分类管理 精准匹配融资工具 [4][5] - 2022-2024年深圳累计发布293个气候项目 融资需求638亿元 预计年减碳993万吨 [5] - 太原市通过绿色金融支持焦化企业低碳改造 西咸新区建立气候友好型企业库 [6] 金融产品创新方向 - 推出碳减排挂钩贷款 碳汇质押融资等工具 绑定融资成本与减排成效 [6] - 采用"政银担" "政银保" "银团"模式分散风险 [6] 未来体系构建重点 - 需完善"1+N"政策体系 细化实施路径 明确量化减排目标与资金规模 [7] - 加快立法进程 规范项目认定标准 准入门槛及信息披露要求 [7] - 更新《气候投融资项目分类指南》 参考绿色金融目录修订标准 [8] - 建立资金统计标准以量化工作成效 [8] 技术支撑与信息披露 - 第五批《国家重点推广的低碳技术目录》涵盖103项技术 覆盖5大重点方向 [9] - 需加强产学研合作 完善技术推广平台 提供财税支持引导资本参与 [10] - 应建立统一信息披露制度与平台 强化监管确保数据真实性 [11]

交易概述 - 公司非全资附属公司天津金华都与天津洪跃签订厂房回购合同，回购位于天津滨港园区的802厂房永久使用权，代价为4906 8万元(含税) [1] - 天津金华都与天津洪跃同时签订厂房出售合同，出售该厂房及土地使用权，总代价为5778 8万元 [1] 交易性质 - 此次交易构成公司的须予披露交易，须遵守上市规则第十四章有关申报及公告的规定 [1] 财务影响 - 交易完成后预计集团将录得未经审核收益净额约200万元 [1] - 所得款项将用于正常和普通业务的持续发展及一般运营资金 [1]

公司经营状况 - 公司营业收入从2019年的410.5亿元暴跌99.24%至3.14亿元，此后连续6年在2-3亿元低位徘徊 [3] - 近三期年报净利润分别为0.9亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动1697.45%、-81.45%、72.82%，呈现剧烈波动 [3] - 公司环保业务毛利率远低于同行，且应收账款占比过高，坏账风险威胁经营稳定 [3] 财务状况 - 截至2024年公司账面货币资金仅1.06亿元，资产负债率达72.8% [3] - 总债务3.23亿元全部为短期债务，应收账款规模高达2.73亿元 [3] - 应收账款周转率持续恶化，近三期分别为2.1次、1.53次、0.89次 [3] 项目与转型困境 - 拟投资4亿元的原平项目因资金短缺已实质停工，拖欠工程款导致施工方撤离 [4] - 转型环保产业与供应链领域未形成规模效益，技术储备不足导致转型前景黯淡 [3] - 公司仍主要依赖原有垃圾焚烧发电项目，收入不足3亿元，盈利不足3000万元 [6] 股东承诺与公司治理 - 大股东承诺的资产注入四年未兑现，业绩补偿4.37亿元成一纸空文 [5] - 2022-2024年合计归母净利润1.33亿元，远未达承诺的5.7亿元目标 [5] - 交易所就业绩变脸、关联交易等问题下发问询函，质疑存在利益输送 [7] 估值异常 - 公司滚动市盈率高达309.99倍，远超行业均值48.69倍 [7] - 市值长期在60-100亿区间波动，显著高于同行业10-20亿的合理估值区间 [7] - 在"1元退市"规则下，高股本公司市值被扭曲维持在40亿元以上 [8]

核心观点 - 飞马国际在重整后四年仍深陷经营困境，大股东承诺的资产注入与业绩补偿未兑现，公司面临营收下滑、主业萎缩、转型受阻等问题 [1] - 公司资金链紧张，原平项目烂尾进一步加剧信用危机，金融机构已下调其评级 [3][4] - 尽管基本面堪忧，公司市值仍虚高，滚动市盈率309.99倍远超行业均值48.69倍，存在"市值悖论"困局 [7][8] 主业经营情况 - 2019年营业收入暴跌99.24%，从410.5亿元骤降至3.14亿元，此后连续6年在2-3亿元低位徘徊 [2] - 近三年净利润剧烈波动，分别为0.9亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动1697.45%、-81.45%、72.82% [2] - 环保与供应链转型未形成规模效益，环保板块毛利率低于同行，应收账款占比过高 [2] 财务状况 - 截至2024年，账面货币资金1.06亿元，资产负债率72.8%，总债务3.23亿元且全部为短期债务 [2] - 应收账款规模2.73亿元，近三年应收账款周转率持续下降（2.1次、1.53次、0.89次） [2] - 原平项目因资金短缺停工，拖欠工程款导致施工方撤离，项目投资4亿元已实质烂尾 [3][4] 大股东承诺履行 - 2022-2024年合计归母净利润1.33亿元，远未达5.7亿元承诺目标，触发4.37亿元业绩补偿 [5] - 实控人入主四年未完成资产交割，业绩补偿成为空头支票，中小股东多次追问无果 [5][6] - 公司主要依赖原有垃圾焚烧发电项目，收入不足3亿元，财务盈利不足3000万元 [6] 估值与市场表现 - 滚动市盈率309.99倍，远超环保行业48.69倍均值，交易所已就业绩变脸等问题下发问询函 [7] - 市值长期在60-100亿区间波动，显著高于同行业10-20亿合理估值区间 [7] - 在"1元退市"规则下，高股本公司市值被扭曲在40亿元以上，形成"市值悖论" [8]

公司项目进展 - 尼日利亚项目处于前期调查评估阶段，已派专人跟进 [2] - 非洲项目处于前期评估阶段，未来视情况考虑加工方式 [3] - 捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段，根据试运行调整机组运行方式和套数，产出卤水配套自行加工工艺 [3] 公司财务业绩 - 2024年度实现营业收入67.34亿元，实现归母净利润3,971.45万元 [2] 公司盈利增长点 - 坚持可持续发展低碳环保产业，聚焦发展新能源材料产业，加快捌千错盐湖项目试生产进度，推进非洲项目落地 [3] 行业情况 - 2024年度环保行业整体业绩略有下降，不同企业因发展阶段和经营战略不同，业绩表现有差异 [3] - 环保行业未来发展前景广阔，但面临技术创新需求大、市场竞争加剧、政策法规变化等挑战 [3] 公司其他事项 - 及时跟进股东过户情况，有进展会履行信息披露义务 [3] - 全面实施新能源515规划和二次腾飞战略，坚定转型新能源材料，聚焦锂资源产业 [3] - 积极响应国家政策，坚持市场导向，拓展新能源材料产业，立足实业发展为投资者创造价值 [3]

公司战略与业务重点 - 依托磁分离产品、离心分离、污泥干化产品等作为出海重点，结合当地政策和需求关注市场机遇 [1] - 探索建立健全公司市值管理工作体系 [1] - 坚持以技术创新为核心驱动力，围绕"4+1"战略布局，加强产品快速协同开发与更新迭代 [2] - 坚守"以先进技术和产品为核心的环境解决方案服务商"战略定位，以科技创新提升竞争优势，以场景深耕扩大市场空间 [2] - 不排除外延扩展的可能性，密切关注资本市场和环保行业动态 [4] 财务与运营表现 - 年度营收稳定在15亿元以上，且持续保持盈利 [1] - 面临毛利率下滑和回款周期延长等压力，业绩有所承压 [2] - 健全化解应收账款长效机制，多举措加强回款管理，提升预算科学性与执行力，加强应收账款压降和现金流提升 [2] 行业环境与市场前景 - 环保行业在经历了补齐基础设施建设的快速扩张阶段后，行业投资增长开始趋缓 [1] - 环保产业技术升级加快，高质量转型发展势在必行，水环境治理作为重点有望持续发力 [3] - 地方政府资金状况改善利于环保企业现金流管理 [3] - 环保政策和环保督察持续深化，对生态环保领域提出更高技术要求，促进市场空间释放和行业结构优化 [3] 技术与市场拓展举措 - 以客户为中心构建有竞争力的解决方案，推进产品迭代升级，强化高质量科技成果产出 [2] - 围绕优势场景开拓市场，树立标杆项目，通过"城市公司"模式深入市场终端，实现快速的项目响应和需求反馈 [2] - 持续开拓新业务、提高市场占有率 [3]

农业低成本创业方向 - 农业领域建议采用轻资产、少投入、轻运营的创业模式，重点推荐乡村振兴相关项目[2] - 特色种植类包含20个项目，如有机蔬菜大棚种植需投资3-5万元，年回报率超40%，林下散养土鸡投资1-2万元，鸡蛋溢价50%[3] - 农产品加工类包含18个项目，如净菜加工厂需投资8-10万元，毛利率45%，手工红薯粉条投资2-3万元，毛利率70%[3][4] - 农业服务类包含22个项目，如农机共享服务站投资5-8万元，毛利率55%，农业技术短视频代运营投资1-2万元，年收益5-8万元[4] - 农村电商类包含15个项目，如县域助农直播基地投资3-5万元，坑位费2000-5000元/场，社区团购供应链投资2-3万元，加价率15%-20%[4][5] - 休闲农业类包含15个项目，如研学农场投资10-15万元，人均消费120-150元，星空露营基地投资8-10万元，营位费300-500元/晚[4][5] - 循环经济类包含10个项目，如生物质燃料厂投资15-20万元，毛利率54%，厨余垃圾处理站投资12-18万元，毛利率60%[6][13] 行业运营模式 - 特色种植类建议对接社区团购+电商平台，打造订单农业模式[3] - 生态养殖类建议结合农家乐提供现宰现吃体验，拓展B端客户[3] - 庭院经济类建议通过社区团购+短视频直播，主打都市菜园概念[3] - 食品加工类建议对接生鲜电商、连锁超市，开发即食沙拉产品线[5] - 传统工艺类建议注册地理标志，开发非遗体验工坊[5] - 数字农业类建议签约10家农户，打造一村一IP矩阵[5] - 乡村旅游类建议联合天文馆开发星空课堂主题活动[13] 创业核心建议 - 农业创业需先找好销售渠道或订单再启动，80%农业项目成败取决于销售能力[8] - 不建议借钱创业，债务压力会导致经营受限，建议用自有资金小规模验证模式[9][10][11][12] - 创业过程需多请教行业人士，参加行业圈子获取市场反馈，但需保持独立判断能力[15]

此外，广东省还在积极推进粤港产品碳标签互认，推动绿色贸易标准的统一，为出口企业提供有力 支撑，帮助其应对欧盟等地区的碳边境调节机制。 促进环保产业高质量发展 会上，省生态环境厅综合处副处长徐宇波详细解读了《措施》的具体内容。他指出，《措施》提出 了九条重点措施，构建了"生态—产业—市场"三位一体的政策体系，旨在推动产业布局优化、绿色转型 以及产业生态赋能。重点包括：优化产业空间布局、加速传统产业的绿色转型、推动"生态+"产业赋 能、以及强化环保服务保障等方面。 徐宇波强调，《措施》通过提出系统的工作框架和实施方案，将为广东省的现代化产业体系建设提 供有力的生态环境支撑。特别是对于环保产业、静脉产业（废物回收再利用产业）等领域，《措施》提 出了具体的推动措施，助力企业在绿色低碳转型中占据竞争优势。 碳足迹管理助力企业应对国际挑战 在回应记者关于气候变化与国际贸易形势的问题时，应对气候变化与交流合作处副处长陈毅军介绍 了广东省在碳足迹管理方面的努力与成果。广东省是中国的制造业大省，面对国际市场对碳足迹和排放 管理日益严格的要求，省生态环境厅积极推动企业应对这些挑战。陈毅军表示，广东已建立了碳标签平 台，并发布了多 ...

文章核心观点 广东省生态环境厅解读《广东省生态环境厅关于服务全省高质量发展的若干措施》，提出聚焦重大平台深化合作，构建政策体系推动产业发展，还将从多方面推动环保产业高质量发展 [1][2] 分组1：《措施》主要内容 - 《措施》聚焦横琴、前海、南沙、河套等重大合作平台，在跨境绿色金融、绿色环保科技创新等领域深化合作 [1] - 《措施》构建“生态—产业—市场”三位一体政策体系，提出九条重点措施，围绕“引导产业科学布局、推动产业绿色转型、强化产业生态赋能、优化环保服务保障”四方面 [1] - 《措施》结合“百千万工程”，围绕“生态+渔业”“生态+文旅”“生态+农业”“生态+环境健康”等方面提出具体工作举措 [1] 分组2：广东环保产业情况 - 2023年，广东2144家纳入统计的环保企业营业收入总额达4864.7亿元，环保业务营业收入总额达1965.5亿元，连续五年蝉联全国第一 [2] - 环保产业业务收入占广东省GDP的占比由2018年的1.2%提升到2023年的3.5%，对国民经济贡献逐年加大 [2] 分组3：推动环保产业高质量发展举措 - 发挥生态环境法律法规、政策规划与标准在环保产业发展方向、需求总量和市场容量的引导作用 [2] - 推动出台促进环保产业高质量发展指导意见，强化对环保产业的统筹规划 [2] - 加强环保产业社会信用体系建设，营造诚实守信的环保产业市场环境 [2]

环保产业规模与现状 - 我国环保产业年营收规模连续三年超过2 2万亿元，覆盖大气、水、固废、土壤、环境监测、生态修复、减污降碳等重点领域 [3] - 环保产业中民营企业数量占从业单位总数的90%以上，技术水平显著提升 [3] - 环境治理市场正由"增量扩张"向"存量优化"转变 [3] 大气污染防治进展 - 全国95%以上的煤电机组实现超低排放 [3] - 钢铁、水泥、有色金属等工业行业超低排放与减污降碳力度加大 [3] - 2024年全国80%以上钢铁产能将完成超低排放改造，有色金属、玻璃、陶瓷行业超低排放改造将超过50% [3] 水生态环境保护趋势 - 水生态环境保护重点向生态治理、农村乡镇转移 [5] 固体废物处理与资源化 - 工业固废和建筑垃圾综合利用成为未来潜在市场 [5] 环保产业转型方向 - 环保产业向绿色化、数智化方向转型 [7] - 低碳污水厂、低碳垃圾发电厂加速建设 [7] - 环境监测技术向自动化、智能化、信息化和网络化方向发展 [7]