行业政策与市场动态 - 工信部召开光伏产业座谈会 明确提出遏制低价无序竞争 有望引导行业良性健康发展 [1] - 当前硅料、硅片、玻璃等核心环节价格有所上涨 叠加行业供给侧边际改善 多重积极因素共振下光伏板块有望迎来修复行情 [1] - 各地机制电量分配和竞价规则呈现共性 区分存量和增量项目 存量与现行政策衔接 增量通过市场竞争形成价格 [1] - 竞价机制成为核心 各省普遍采用竞价方式确定增量项目的机制电量和电价 明确限定执行期限 增量项目多为10年以上 [1] - 内蒙古完成新能源全面入市首次结算的实践 标志着新能源电价市场化改革取得突破性进展 [1] - 预计更多省份将跟进出台实施细则 新能源上网电价形成机制将更加完善 为新能源高质量发展提供制度保障 [1] 投资产品信息 - 碳中和50ETF（159861）跟踪环保50指数（930614） 该指数从A股选取涉及清洁能源、节能减排、污染治理等环保相关领域的优质上市公司证券 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证环保产业50ETF联接C（012504）和国泰中证环保产业50ETF联接A（012503） [2]

碳中和50ETF（159861）跟踪的是环保50指数（930614），该指数从沪深市场中选取在环境保护、污染 治理、清洁能源等领域表现突出的上市公司证券作为指数样本，以反映绿色经济相关企业的整体表现。 该指数侧重于新能源、节能环保等行业的配置，体现了市场对可持续发展领域的关注。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证环保产业50ETF联接C（012504），国泰中证环保产业50ETF联 接A（012503）。 华安证券指出，电网设备行业投资保持快速增长，1-6月全国电网工程完成投资2911亿元，同比增长 14.6%，雅江水电工程开工进一步带动新需求。光伏设备方面，硅料价格持续上行，N型全系涨幅明 显，硅片、电池片价格同步上调，产业链中上游延续偏强运行，但短期博弈仍存。供给侧改革预期强 化，行业自律行为持续进行，二季度主产业链公司或仍处于负毛利率状态，预计三季度开始盈利修复。 国内储能招采维持高景气，上半年全球储能电池出货258GWh，同比增长106%，欧美户储市场持续火 热。风电领域多地集中释放超GW级项目，海上风电开发加速推进。氢能产业发展态势良好，万吨氢冶 金绿钢订单落地，要素保障体系加速构建。 注：如提及个 ...

政策动态 - 国家能源局发布2025年5月全国新增建档立卡新能源发电项目情况公告 [1] - 南方区域电力市场启动连续结算试运行 标志着全国统一电力市场建设取得重大进展 [1] - 六部委联合发文鼓励发展分布式能源 推动港口及内河航运绿色低碳转型 [1] 光伏行业现状 - 行业面临产能过多与价格持续下探困境 多晶硅料环节价格已逼近龙头企业现金成本线 [1] - 行业普遍亏损 需通过供给侧协同优化及政策约束非理性竞争来打破内卷 [1] - 市场供需再平衡最可能发生在光伏玻璃环节 该环节具备产能刚性和自律减产经验 [1] - 预计2025年7月起将通过主动缩减供给以修复价格体系 [1] 光伏技术进展 - 电池组件环节正通过BC技术与TOPCon3.0的效率竞争重新定义先进产能标准 [1] - 转换效率提升逐步形成代际差距 不具备改造能力的落后产能将出清 [1] 行业估值与展望 - 当前行业PB估值处于2017年以来11.5%分位 [1] - 随着供需调节和政策引导 周期拐点有望显现 [1] - 逆变器及储能环节受益于海外去库存、需求回暖和工商储放量 Q2预期趋势向上 [1] 碳中和50ETF - 跟踪环保50指数 由中证指数有限公司编制 [2] - 从沪深市场选取涉及清洁能源、节能环保等领域的50家代表性上市公司证券作为指数样本 [2] - 行业配置侧重于新能源、环保设备与服务等领域 体现绿色经济特征 [2]

风电行业 - 5月新增装机26.32GW，同比增长801% [1] - 1-5月累计新增46.28GW，同比增长134% [1] - Q2大规模设备交付将支撑产业链业绩释放 [1] - 项目建设周期较长，下半年装机量或维持高位 [1] 光伏行业 - 1-5月新增装机197.85GW，同比增长近150% [1] - 5月新增92.92GW，环比增长105.48% [1] - 6月组件排产环比下降18%-20%，部分小厂停工 [1] - 国内组件库存近50GW [1] 海风领域 - "海洋强国"战略提升及项目快速推进 [1] - 相关公司业绩有望逐季兑现 [1] 电网领域 - 蒙西等地正式下发136号文承接方案 [1] - 新能源参与电力市场的机制逐步细化 [1] - 特高压有望进入催化期 [1] 碳中和50ETF - 跟踪环保50指数，由中证指数有限公司编制 [1] - 选取涉及环保设备、环境治理和清洁能源等业务的50家上市公司证券 [1] - 指数具有行业集中度高和成长性强的特征 [1]

碳中和50ETF表现 - 碳中和50ETF（159861）今日涨幅超过1.5% [1] 太阳能发电行业 - 截至5月底全国太阳能发电装机容量达10.8亿千瓦 同比增长56.9% [1] - 电网工程投资同比增长19.8% [1] - 光伏行业协会计划通过三季度减产10%~15%优化供给结构 重点推动硅料与电池片环节技术迭代 [1] 风电行业 - 2025年陆上风机集采价格较3月提升5%~8% 主机厂盈利能力有望修复 [1] - 4月国内风电新增装机同比增长299% 海风项目进入交付旺季 [1] - 零部件厂商二季度业绩或进一步高增 [1] - 江苏、上海等地海风项目进展顺利 海缆管桩等环节业绩将逐季兑现 [1] 光伏行业现状 - 终端需求观望情绪浓厚 分布式订单锐减 [1] - 组件价格延续阴跌趋势 [1] - 新技术如铜浆等贱金属替代方向受关注 [1] - SNEC展会带动分布式询单回暖 [1] - 玻璃等辅材降价为组件提供降价空间 [1] 碳中和50ETF跟踪指数 - 碳中和50ETF跟踪环保50指数 由中证指数有限公司编制 [2] - 指数选取A股市场涉及环保设备、环境服务、资源管理等业务的50家上市公司证券作为样本 [2] - 成分股具有较高的市场代表性和流动性 全面展现环保行业发展态势 [2]