现代化产业体系建设 - 现代化产业体系是国家竞争力的核心支柱，金融力量深度融入产业变革浪潮 [3] - 河南省着力建设现代化产业体系和农业强省，洛轴集团成为制造业创新发展的样本 [3] - 金融活水精准灌溉产业沃土，共同谱写现代化产业体系建设新篇章 [18] 洛阳轴承集团（洛轴集团） - 洛轴集团通过数智赋能加快转型升级，产品涵盖9大类型3万余种，广泛应用于航空航天、工程机械等领域 [4] - 新能源装备轴承智能化生产基地项目总投资10.3亿元，获工商银行和国开行8亿元10年期贷款支持 [4] - 高铁转向架项目获工商银行1.96亿元设备更新贷款，子公司洛轴科技获建设银行8000万元设备更新贷款 [4] - 23家金融机构对洛轴集团综合授信达60亿元，中长期贷款占比54%，高端轴承产值占比70% [5] - 建设银行河南省分行为洛轴集团提供4.34亿元新建项目贷款、4亿元流动资金贷款和1.3亿元供应链贷款 [5] - 中国信保支持洛轴集团出口金额超7000万美元，助推企业开拓国际市场 [5] 洛阳轴承产业链 - 洛阳轴承产业链拥有规上企业73家，是国内轴承产品品种最全、用途最广的综合性轴承生产基地 [5] - 中国人民银行洛阳市分行支持洛阳轴承产业链贷款规模超百亿元，金融资源全面覆盖配套企业 [6] 新能源与新材料企业 - 优箔（洛阳）金属材料有限责任公司实现量产12—20微米高端动力电池箔，研发双光8微米电池箔，业务覆盖国内新能源龙头电池企业 [8] - 优箔公司规划新项目总投资约15亿元，获工商银行牵头银团贷款支持 [9] - 新星轻合金材料（洛阳）有限公司锂电池用铝合金箔材生产项目一期已投产，年产能大幅提升 [10] - 中国银行偃师支行为新星轻合金提供综合授信约2.5亿元，支持企业重大项目落地 [10] 金融支持制造业 - 洛阳市制造业贷款余额744.07亿元，较年初增加67.12亿元，同比多增44.58亿元 [11] - 河南省制造业贷款余额6422.54亿元，同比增长7.61%，制造业中长期贷款余额3343.72亿元，同比增长7.18% [14] - "专精特新"和科技型中小企业贷款余额1763.85亿元、1223.02亿元，同比分别增长20.59%、24.34% [14] - 建设银行河南省分行对超聚变数字技术有限公司授信额度从20亿元增至75亿元 [14] - 浦发银行郑州分行为64家制造业客户提供供应链金融专项授信支持12.37亿元 [14] 金融政策与对接 - 中国人民银行增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，总额度达8000亿元 [6] - 河南省工业领域设备更新和技术改造政策宣贯暨产融对接会举办，170多家制造业企业与20余家金融机构面对面对接 [10] - 全省已走访调研企业6.29万家，其中4.11万家企业提出新增或续贷融资需求，金额达1.26万亿元 [16] 河南省金融业发展 - 河南省金融业企业法人单位约3000个，从业人员超60万人，资产总计14.21万亿元 [17] - 形成以科技金融、绿色金融、普惠金融为核心的立体化服务体系，为产业转型升级注入强劲动能 [17] - 实施科技金融"五大行动"，统筹金融资源为新质生产力发展提供保障 [17]

行业技术突破 - 洛阳轴承集团高端轴承产值占比达70%，产品精度控制在微米级别，涉及风电主轴承和内径6毫米微型轴承[1] - 主轴承制造需突破材料限制，8毫米圈层洛氏硬度大于58HRC，钢材元素配比需上百万次疲劳试验[1] - 行业技术突破依赖全产业链协同，包括上游材料、装备到下游工艺和产线创新[1] 基础材料与工艺创新 - 精密零部件加工精度问题常源于基础材料性能不足，凸显产业基础重要性[2] - ITO靶材企业通过冷压常压烧结技术突破，实现尺寸大于650毫米、相对密度大于99.7%的产品[2] - 智能驾驶和低空装备进步依赖操作系统、电池材料及新一代信息技术突破[2] 产业链协同与集成创新 - 手机主板精密制造需表面贴装技术、喷锡设备和实时校准系统创新[3] - 车规级芯片性能提升涉及设计优化、材料突破及制造工艺、测试验证等全环节集成[3] - 创新链产业链融合体现上下游协同，如芯片制造需软硬件技术结合[3] 长期主义与技术积累 - 产业跃升需千锤百炼，如靶材尺寸突破经历自我否定和颠覆过程[2][3] - 中国制造需坚持"毫厘精神"，通过持续创新和品质打磨积累竞争力[3] - 技术精进需锚定方向长期投入，如轴承钢材研发耗时多年[1][3]

新华社记者 在中国工业版图中，有这样一家企业，用轴承"转动"大国重器、"转"出市场话语权—— 洛轴集团，前身是国家"一五"期间156个重点建设项目之一，70多年深耕轴承制造，自研自制的多 个产品打破了长期依赖进口的局面，高端轴承产值占企业总产值比重达70%。 近年来，随神舟飞船叩问苍穹，伴盾构机掘地潜行，助海上风机发出绿电，洛轴始终向新而进， 把"卡脖子"短板一点点变成可以参与国际竞争的长板，老企业的突围给人启示、引人深思。 新华社北京6月9日电 题：工业"关节"里的硬核突围——老企业洛轴创新蝶变启示录 做产业链的"填空者" 夏日洛阳，地铁疾驰，呼啸而过。新装配洛轴轴承的地下"巨龙"，在中原大地的土壤中穿行。迄 今，这辆洛阳地铁2号线0217车已安全行驶24万公里。 2022年4月，洛轴启动实施地铁车辆轴箱轴承自主化研制项目，历时两年完成装车运用考核试验， 伴随着"洛轴造"一路应用，地铁产业链国产化的"关键拼图"不断补齐。 轴承，工业的"关节"，作为机械设备的核心基础零部件，直接影响着装备制造能力，关系着国家工 业水平。 产业大厦不能建在别人的地基之上。特别是盾构机、载人飞船等重大装备领域，要打破国外企业的 ...

重组方案调整 - 公司拟将除保留货币资金、其他流动资产、长期股权投资、其他权益工具投资、无形资产以外的全部资产负债作为置出资产，与交易对方持有的电投新能源100%股权进行置换，差额部分由上市公司以现金支付[1] - 原重组方案中差额部分由上市公司发行股份向宁夏电投购买，并拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，调整后改为现金支付[2] - 置出资产范围未发生变更，置入资产仍为宁夏电投持有的电投新能源100%股权[2] 置入资产构成变化 - 2024年12月宁国运将宁国运新能源（灵武）41%股权和宁国运新能源（盐池）60%股权无偿划转至电投新能源，新增2个控股子公司[3] - 2025年5月电投新能源将51%盐池新能源控股权无偿划转至宁夏电投，并划转太阳山风电场三四期项目和盐池高沙窝28万千瓦风电项目至盐池新能源[3] 交易对价与性质 - 置入资产交易对价为8.09亿元，置出资产交易对价为4.68亿元[3] - 本次交易构成关联交易和重大资产重组，但不构成重组上市[3] 交易影响 - 交易完成后公司现有轴承业务将置出，主营业务变更为风力发电、光伏发电及储能电站的投资开发和运营，以及船舶电器的生产与销售[3] - 交易有利于公司产业结构优化调整，拓展未来发展空间，提升公司价值，维护中小股东利益[3]

RCEP政策红利释放 - 圣戈班陶瓷材料(郑州)有限公司凭借RCEP原产地证书获得日本订单增长 外贸负责人表示降税利好直接促进业务拓展[1] - 2024年前5个月河南省RCEP项下进出口享惠货值达11.7亿元 同比增幅5.4%[1] - 焦作卓立膜材料公司进口日本石油树脂原料关税从6.5%降至4.9% 出口成品薄膜额外获得3.2个百分点税率优惠[1] 区域产业链协同效应 - 焦作卓立膜材料公司实现进出口环节"双重享惠" 有效降低区域贸易成本 推动产业链供应链布局优化[1] - RCEP关税减让政策特别惠及原料采购与产品销售"两头在外"的企业 增强跨境业务竞争力[1] 原产地证书便利化措施 - 洛阳恒冠轴承科技通过中国—东盟自贸区原产地证书实现单批出口泰国滚针轴承减免关税约3万元[2] - 洛阳海关2024年前5个月为轴承企业签发原产地证书货值3649.3万元 估算为企业节约进口国关税291.9万元[2] - 海关部门推广智能审核、自助打印等便利措施 原产地证书办理时间缩短至1分钟内[2] 政策支持与市场拓展 - 郑州海关实施靶向政策推送 持续支持企业运用RCEP关税减让规则开拓国际市场[2] - RCEP成员国分阶段关税减让为区域贸易提供持续动力 河南外贸企业使用RCEP规则能力显著提升[1][2]

重大资产重组核查 - 招商证券作为独立财务顾问对宝塔实业重大资产置换及支付现金购买资产项目进行专项核查，核查内容包括上市后承诺履行情况、最近三年规范运作、业绩真实性及拟置出资产评估等[1] - 核查确认宝塔实业及相关承诺方上市后主要公开承诺不存在不规范情形，除正在履行中的承诺外无未履行完毕事项[2] 规范运作情况 - 最近三年不存在控股股东及关联方违规资金占用、违规对外担保情形[2] - 2024年因未及时确认土地行政处罚导致的资产损失，导致2015年至2023年年度报告存在会计差错，其中2015年利润总额及净利润多计1770万元，占当期调整前利润比例12.9%，收到深交所监管函及宁夏证监局警示函[3][4] - 除上述情况外，公司及其控股股东、董监高最近三年未受行政处罚或刑事处罚，无被立案调查情形[4] 财务真实性核查 - 最近三年审计报告均为标准无保留意见，未发现虚假交易、虚构利润或调节利润情形，会计处理符合企业会计准则[5][6] - 2022-2024年执行《企业会计准则解释第15-18号》，其中解释第18号导致2024年营业成本增加302.64万元，销售费用相应减少[7][8][9] - 2024年对2015-2024年6月财报进行差错更正，涉及固定资产调减1864.62万元（2022年）、1798.81万元（2023年）和1763.67万元（2024年半年报），未分配利润累计调减5386.1万元[10][11][12][13] 资产减值情况 - 应收账款坏账准备：2022-2024年分别为2.40亿元、2.47亿元、2.43亿元，计提比例稳定在65%左右[13] - 存货跌价准备：2022-2024年分别为8626.70万元、1.10亿元、1.30亿元，主要集中于库存商品（占比64%-68%）[13] - 商誉减值：桂林海威船舶电器有限公司商誉2024年减值准备1.51亿元，较2022年减少1.14亿元[13] 拟置出资产评估 - 采用资产基础法评估，净资产账面价值4.20亿元，评估价值4.68亿元，增值率11.41%，未采用收益法因资产不完整且持续亏损[15][16][17] - 评估假设包括公开市场交易、持续经营等，参数选取基于企业实际经营数据及行业准则，已通过董事会审议及国资委备案[18][19][20]

交易概述 - 宝塔实业拟将除部分保留资产负债以外的主要从事轴承业务的相关资产负债作为置出资产，与宁夏电投持有的电投新能源100%股权进行置换 [1] - 置出资产将由宁夏电投全资子公司宁夏金天制造有限公司承接 [1] - 针对置入资产和置出资产的差额部分，由上市公司支付现金向交易对方购买 [1] 交易主体 - 宝塔实业为本次交易的上市公司 [1] - 宁夏电投为交易对方，持有电投新能源100%股权 [1] - 中国国际金融股份有限公司担任本次交易的独立财务顾问 [1] 交易性质 - 本次交易为重大资产置换及支付现金购买资产暨关联交易 [1] - 宝塔实业不属于创业板上市公司，且本次交易不构成重组上市 [1] - 独立财务顾问无需出具关于重大资产重组对板块定位要求的核查意见 [1]

交易概况 - 申科股份41.89%的股份由深圳汇理以10.13亿元竞得，其中原控股股东何全波转让28.12%，第二大股东北京华创转让13.76% [1] - 交易通过北京产权交易所公开征集受让方完成，结果于6月3日公告 [1] 收购方背景 - 深圳汇理实际控制人为枣庄市台儿庄区国有资产事务中心 [2] - 枣庄国资近年通过产业基金战略投资多家高端装备制造企业，并支持新能源产业链整合 [2] 公司现状与行业趋势 - 申科股份是国内厚壁滑动轴承龙头企业，2025年一季度营收净利同比均增长 [2] - 行业面临转型升级压力，轨交、风电、航空领域对轴承精密化要求提升，新能源汽车、机器人等新兴行业带来机遇与研发挑战 [2] 专家观点 - 地方国资入主可能为申科股份带来政策与资金支持，推动技术升级与经营效率提升 [3] - 国资背景有助于公司整合新能源产业链资源，联合开发风电、新能源汽车轴承产品，成为区域产业链关键节点 [3] 交易进展 - 交易需国资监管部门审核，完成后签署合同，目前交易条件与最终签署合同仍存在不确定性 [3]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：人形机器人、轴承 - 公司：龙溪股份、恒立液压、蓝思科技、长盛轴承、斯凯福、德国 INA、卡特彼勒、宇树智源、智元机器人、中国商飞 纪要提到的核心观点和论据 人形机器人行业 - 核心观点：短期调整但长期趋势确定，当前回调期是布局实力企业的机会 [2][3] - 论据：从 2024 年 10 月到 2025 年涨幅大，2025 年 5 月进入调整阶段；特斯拉临近量产，选股应侧重价值量、卡位优势及增量环节 龙溪股份在关节轴承领域 - 核心观点：具有显著竞争优势 [4][5] - 论据：全球市占率超 15%，国内超 75%；是国内唯一自研自产关节轴承中自润滑织物的企业，采用 PTFE 摩擦副，有独特技术优势；产品应用于 C919 大飞机、神舟飞船等战略领域，通过美国海军最高级别认证 龙溪股份在人形机器人产业布局 - 核心观点：积极布局且具备竞争优势，当前是长期布局机会 [6][7] - 论据：2025 年已实现百万元收入；计划在手腕、脚踝、髋关节、腰部关节等关键部位使用关节轴承提升潜在价值量 关节轴承在人形机器人应用 - 核心观点：是人形机器人手腕和脚踝应用的必然趋势 [4][8] - 论据：能提供 3D 运动能力，超越传统二维平面运动限制；特斯拉手腕需 8 个关节轴承和 4 根连杆，腿部需 8 个关节轴承和 4 根连杆 轴承行业 - 核心观点：全球和国内市场规模大，但国内行业分散，龙溪公司在关键领域有突破 [10] - 论据：全球市场规模超 8000 亿元人民币，国内超 2500 亿元人民币；龙溪公司生产的球面滑动型关节轴承占据国内市场 70%以上份额 龙溪公司财务状况及发展预测 - 核心观点：财务表现有亮点，未来关键轴承产品收入将增长，净利润稳步增长 [24][25] - 论据：关节轴承产品收入从 2015 年的 4 亿元增长到 2024 年的 9 亿元；预计未来几年关键轴承产品收入保持 15%的增长，2025 年预计净利润为 2 亿元 其他重要但可能被忽略的内容 - 长盛轴承与龙溪在自润滑轴承领域应用场景不同，长盛适用于高转速、低负载环境，龙溪适用于低转速、高负载环境 [12] - 关节轴承加工流程多达 300 多道工序，复刻生产流程困难，龙溪掌握织物沉淀、挤压成型和表面处理三大核心技术 [14] - 自润滑技术对机器人进入消费市场提升用户体验至关重要，是龙溪研发重要方向 [15] - 关节轴承全球市场规模约 100 亿人民币，国内约 10 - 15 亿人民币，航空航天占据大部分份额 [16] - 龙溪与中国商飞合作多年，有望获得 C919 订单，2027 - 2029 年中国商飞计划每年生产 150 - 200 架飞机将推动龙溪收入 [17] - 关节轴承在航空航天器和机械设备中有不同应用场景，人形机器人使用更高级别关节轴承 [18] - 龙溪公司国内市占率从 2002 年的 60%提升至 2024 年的 75%，全球竞争力达 15%，是世界第三大关节轴承担制造商和销售商 [19] - 关键轴承市场规模小且行业高度非标化，对技术积累和生产 knowhow 要求高，其他公司难以进入 [22] - 公司贸易业务用少量资金快速周转产生大量收入，每年贡献约 400 万元净利润，ROE 有 4 到 5 个点，能与主业形成协同效应 [23]

收购终止事件 - 公司决定终止通过发行股份及支付现金方式收购银球科技100%股权及募集配套资金事项[1] - 股票复牌后股价暴跌9 9%至11 20元/股[2] 收购计划背景 - 5月16日公司与银球科技签署《投资意向协议》拟收购其100%股权[4] - 交易对方包括胡永朋等自然人及三家宁波合伙企业[4] - 银球科技是国内精密轴承龙头企业具备年产9亿套轴承产能[4] 标的公司银球科技 - 产品应用于家电 汽车 工业电机等领域2024年营收超6 5亿元[5] - 高转速轴承中国市场占有率超80%[5] - 客户包括美的 格力 戴森 日本电产 松下等全球企业[5] - 2022年曾启动IPO辅导但未获进展[5] 公司基本面 - 主营业务为新能源与燃油汽车精密零部件 高端工业装备等[6] - 2021-2023年连续亏损归母净利润分别亏损0 81亿元 2 34亿元 1 17亿元[7] - 2024年扭亏为盈归母净利润0 51亿元同比增143 62%营收23 10亿元同比增26 69%[8] 战略规划 - 若收购成功轴承业务规模将跃居行业第六[10] - 未来将持续关注并购机会并强化现有业务技术研发[10] - 重点探索产业链整合机会尤其是技术市场协同领域[10]