消费领域价格总体情况 - 前三季度CPI同比下降0.1%，降幅与上半年及一季度相同 [2] - 核心CPI持续回升，3月份同比上涨0.5%，9月份涨幅回升至1.0%，为近19个月最高，前三季度同比上涨0.6%，涨幅比上半年扩大0.2个百分点 [2][4] - 服务价格同比上涨0.4%，涨幅与上半年相同，影响CPI上涨约0.17个百分点 [4] 食品价格细分表现 - 食品价格同比下降1.8%，降幅比上半年扩大0.9个百分点，影响CPI下降约0.32个百分点 [2] - 鲜菜价格平均下降7.9%，降幅比上半年扩大2.6个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点 [2] - 猪肉价格前三季度平均下降2.9%，上半年为上涨3.8%，影响CPI下降约0.04个百分点 [2] - 鸡蛋价格下降6.6%，降幅比上半年扩大3.8个百分点 [2] - 牛羊肉价格分别下降3.4%和3.1%，降幅比上半年均有收窄 [2] - 鲜果和水产品价格均上涨1.2% [2] 能源及工业消费品价格 - 能源价格同比下降3.3%，降幅比上半年扩大0.1个百分点，影响CPI下降约0.25个百分点，其中国内汽油价格下降7.3% [3][4] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.8%，涨幅比上半年扩大0.4个百分点 [4] - 国内金饰品价格上涨37.2%，涨幅比上半年扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约0.18个百分点 [4] - 文娱耐用消费品和服装价格分别上涨1.7%和1.6%，合计影响CPI上涨约0.09个百分点 [4] - 家用器具价格由上半年下降1.1%转为上涨0.7% [4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降3.8%和3.4%，降幅均有收窄，合计影响CPI下降约0.11个百分点 [4] 生产领域价格总体情况 - 前三季度PPI同比下降2.8%，其中三季度下降2.9%，降幅比二季度收窄0.3个百分点 [5] - PPI同比降幅由1月份的2.3%扩大至7月份的3.6%，8、9月份同比降幅分别收窄至2.9%和2.3% [5] 重点工业行业价格走势 - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业价格前三季度平均分别下降24.5%和8.6%，降幅比上半年分别收窄0.5个和1.7个百分点 [5] - 光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源车整车制造价格同比分别下降11.4%、5.1%和1.2%，降幅比上半年分别收窄2.0个、0.5个和0.4个百分点 [5] - 石油和天然气开采业价格同比下降9.9%，精炼石油产品制造价格同比下降7.3% [6] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨5.6%，其中金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格同比分别上涨35.0%、4.6%和3.7% [6] - 纺织业、计算机通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业价格同比分别下降2.4%、2.3%和1.8% [6] 高技术及消费升级行业价格 - 集成电路封装测试系列价格同比上涨3.0%，飞机制造价格上涨2.3%，数控金属成形机床价格上涨0.2%，服务器、半导体器件专用设备制造价格均上涨0.1% [7] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨12.7%，运动用球类制造价格上涨5.0%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.4%，保健食品制造价格上涨1.0% [7]

全国工业产能利用率总体情况 - 2025年三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6% [1] - 产能利用率环比2025年二季度上升0.6个百分点 [1] - 产能利用率同比上年同期下降0.5个百分点 [1] 分三大门类产能利用率 - 2025年三季度采矿业产能利用率为72.5% [1] - 2025年三季度制造业产能利用率为74.8% [1] - 2025年三季度电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为74.3% [1] 主要制造业行业产能利用率 - 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率最高，为80.1% [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业产能利用率为79.0% [1] - 通用设备制造业产能利用率为78.9% [1] - 有色金属冶炼和压延加工业产能利用率为77.8% [1] - 纺织业产能利用率为77.2% [1] - 专用设备制造业产能利用率为75.5% [1] - 电气机械和器材制造业产能利用率为74.9% [1] - 汽车制造业产能利用率为73.3% [1] - 化学原料和化学制品制造业产能利用率为72.5% [1] - 食品制造业产能利用率为70.1% [1] - 煤炭开采和洗选业产能利用率为68.9% [1] - 非金属矿物制品业产能利用率最低，为62.0% [1]

消费市场活力 - 前三季度消费领域（不含住房消费）开票金额同比增长3.6%，较上半年提升4.5个百分点 [1] - 旅游消费开票金额同比增长4.6%，拉动全省开票金额增长0.2个百分点 [1] - 8月以来房地产业月开票金额同比增速由负转正，且增速逐月扩大 [1] 产业转型升级与创新动能 - 前三季度“新字号”产业开票金额占比为28.7%，同比提升0.2个百分点 [1][2] - 数字经济核心产业开票金额同比增长0.9% [2] - 高技术产业开票金额同比增长1.9%，增速高于全省平均水平4个百分点，其中高新技术服务业增长8.9% [2] - 设备购进金额占总采购金额的3%，较上半年提升0.2个百分点，电气机械和器材制造业设备购进金额同比增长37% [2] 绿色低碳转型 - 前三季度清洁能源发电开票金额同比增长3.5%，占电力生产行业比重为42.5%，较上半年提升2.8个百分点 [1][3] - 节能技术推广服务、节能工程施工开票金额同比分别增长13.2%和11.2% [3] - 新能源汽车销售数量同比增长30%，占全部汽车销售量比重为42.6%，较上半年提升1.9个百分点 [3] - 工业企业购进污染防治设备和环境监测仪器金额同比分别增长7.6%和3.7% [3]

涟钢产能与产品结构 - 涟钢1580热轧生产线正在运行，生产热轧钢材 [1] - 公司高端品种钢产品占比达到81% [3] - 涟钢能够直接为同城冷轧硅钢企业提供产品，是娄底先进钢铁材料集群的重要基础 [3] 硅钢产业链发展 - 硅钢具有生产难度高、技术含量高和市场价值高的特点，应用于大型变压器、大型电机和新能源汽车电机 [3] - 娄底已形成“粗钢-硅钢基板-硅钢成品卷-电机、变压器零部件和家电”的完整产业链 [3] - 湖南宏旺新材料科技有限公司年产96万吨高牌号硅钢一期项目于2023年3月投产，已扩展至5期项目 [3] - 2024年湖南宏旺新材料取向硅钢产量24.2万吨，无取向硅钢产量23.2万吨，公司定位高端硅钢，竞争力较强 [3] 下游产业与招商引资 - 娄底电机产业园已聚集21家企业，2024年上半年实现产值6.42亿元 [5] - 园区内娄底市创微达电器有限公司生产高速电吹风、擦窗机器人等产品，产品出口至俄罗斯、印度尼西亚、坦桑尼亚等国，2023年出口销售额9800万元 [5] - 2024年1月至9月，娄底新签约电机、变压器、家电（“三电”）项目65个，签约金额267.55亿元，达到2023年全年签约金额的95.8% [5]

行政处罚事件概述 - 公司因未经批准擅自取水被处以罚款人民币2万元整 [1][2] - 违法行为发生于2025年，未经批准取水量达7223立方米 [1][2] - 行政处罚决定书文号为唐丰水罚决﹝2025﹞8号，决定于2025年9月26日正式作出 [1][2] 公司基本信息 - 公司全称为唐山国丰第一冷轧镀锌技术有限公司，成立于2007年5月22日 [2] - 法定代表人高双喜，注册资本为83243.8万元 [2] - 公司注册地址位于丰南区沿海工业区，为唐山东华钢铁企业集团有限公司的控股子公司 [2] - 公司所属行业为黑色金属冶炼和压延加工业 [2] 法律依据与处罚细节 - 处罚依据为《中华人民共和国水法》第六十九条第（一）项 [1][2] - 违法行为类型为未经批准擅自取水 [2] - 处罚类别为罚款，没收违法所得及暂扣或吊销证照等处罚金额均为零 [2]

9月CPI总体情况 - 居民消费价格指数环比上涨0.1%，同比下降0.3% [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来新高 [2][5] - 核心消费品价格延续偏强，扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大 [2][5] 9月CPI环比分析 - CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [4] - 食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点 [4] - 鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格出现季节性上涨，涨幅区间在0.9%至6.1%之间，猪肉和水产品价格分别下降0.7%和1.8% [4] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点 [5] 9月CPI同比分析 - CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中翘尾影响约为-0.8个百分点 [5] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.23个百分点 [5] - 工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6% [5] 9月PPI总体情况 - 工业生产者出厂价格指数环比连续两个月持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [2][6] - PPI环比较此前连续8个月负值的情况明显好转，整体向好趋势清晰 [2][6] 9月PPI行业表现 - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%，三项行业价格均连续两个月上涨 [6] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8% [6] - 非金属矿物制品业、锂离子电池制造价格分别下降0.4%和0.2%，但降幅较上月分别收窄0.6个和0.3个百分点 [6] - 受国际油价下行影响，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%，化学纤维制造业价格下降0.2% [7] 未来价格走势预测 - 10月CPI同比可能止跌，全年CPI中枢可能在0%左右 [3] - 10月猪肉价格加速下跌将继续对CPI形成拖累，但国庆出行热度预计带动服务价格上涨 [3] - 四季度PPI预计在当前水平低位震荡，2026年PPI同比转正的可能性提升 [3] - 随着增量逆周期政策发力和消费需求渐次改善，CPI正处于温和回升的过程中 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月CPI和PPI降幅收窄，PPI回升受低基数效应及政策预期驱动，下游需求恢复不均衡，后续工业品价格走势需关注需求端改善情况；核心CPI持续回升显示国内消费需求在政策支持下稳步修复，但食品价格拖累仍在，四季度CPI改善幅度可能有限 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观事件 - 2025年9月全国居民消费价格同比下降0.3%，1 - 9月平均比上年同期下降0.1%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，1 - 9月平均比上年同期下降2.8%；工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，1 - 9月平均下降3.2% [3] 9月通胀降幅收敛 PPI - 2025年9月PPI同比下降2.3%，环比连续两月持平；中游制造业价格压力缓解，外需行业部分改善，国际输入性影响分化，新质生产力行业保持增长，消费需求持续支撑 [9] - 三季度PPI同比回升受低基数和反内卷市场预期影响，后续工业品价格跟随需求走势，关注四季度增量政策，价格或维持偏弱格局 [10] CPI - 9月CPI同比下降0.3%，环比由平转涨至0.1%；核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续5个月扩大；食品价格同比下降4.4%，非食品价格同比上涨0.7%，服务价格保持稳定增长 [5][26] - 9月CPI同比边际收窄主要受翘尾因素影响，核心CPI涨幅扩大显示国内消费需求延续修复态势，短期食品价格回落、耐用品价格走弱，四季度CPI改善幅度可能较弱 [27] 附录：2025年9月份CPI和PPI数据 2025年9月份CPI同比回落，PPI降幅继续收窄 - CPI同比下降0.3%，1 - 9月平均比上年同期下降0.1%；环比上涨0.1%；食品烟酒类价格同比下降2.6%，其他七大类价格同比六涨一降 [41][42] - PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比持平；工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1% [43] 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年9月份CPI和PPI数据 - CPI环比由平转涨，同比下降0.3%，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续5个月扩大；PPI环比持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [47] - CPI环比食品价格上涨、部分工业消费品价格上涨，但服务和能源价格下降使涨幅略低于季节性水平；同比下降主要受翘尾和食品、能源价格下降影响，核心CPI涨幅扩大 [48][50] - PPI环比部分行业价格企稳，石油相关行业价格下降；同比降幅收窄受上年基数和宏观政策影响，部分行业价格积极变化 [51][52]

居民消费价格指数（CPI） - 9月份CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [1][2] - CPI同比下降主要受食品价格下降4.4%影响，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1] 核心CPI与服务业价格 - 核心CPI同比上涨1.0%，其中扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大 [2] - 服务价格上涨0.6%，涨幅较为稳定，医疗服务和家庭服务价格分别上涨1.9%和1.6% [2] - 宾馆住宿和飞机票价格分别下降1.5%和1.7% [2] 工业生产者出厂价格指数（PPI） - 9月份PPI环比连续两个月持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [1][3] - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业等6个行业价格降幅收窄，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点 [3] - 飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2% [3] 消费与制造业升级行业 - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8% [3] - 现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大 [3]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 9月份CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [1][2] - 9月份CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [1][2] - 核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来首次回到1%，涨幅连续5个月扩大 [1][3] - 食品价格同比下降4.4%，是影响CPI同比下降的主要因素，其中猪肉价格下降17.0%，鲜菜价格下降13.7%，鸡蛋价格下降13.5%，鲜果价格下降4.2% [2] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.8%，涨幅连续5个月扩大，其中国内金饰品价格受国际金价影响同比上涨42.1%，服装价格上涨0.8% [2][3] - 服务价格环比下降0.3%，其中飞机票价格下降13.8%，宾馆住宿价格下降7.4%，旅游价格下降6.1% [2] 工业生产者出厂价格指数（PPI）表现 - 9月份PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，略好于市场预期 [1][4][5] - 9月份PPI环比继续持平，工业生产者购进价格环比上涨0.1% [4] - 1至9月平均PPI比上年同期下降2.8% [4] - 部分行业价格企稳，煤炭加工价格、煤炭开采和洗选业价格、黑色金属冶炼和压延加工业价格均连续两个月上涨，光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8% [4] - 受国际油价下行影响，国内石油相关行业价格环比下降，其中石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6% [4] 价格变动的驱动因素 - 促消费政策效应持续显现，带动汽车、家电、手机等商品价格同比数据上行 [3] - “反内卷”政策引导经营者共同维护行业公平竞争秩序，对部分工业品价格形成拉动作用 [7] - 产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格上涨，如飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7% [6] - 犊牛与活牛价格上涨，预计新一轮肉牛周期有望开启，将对CPI形成支撑 [3]

CPI表现 - 9月CPI环比增长0.1%，较8月上升0.1个百分点[2] - 9月CPI同比下降0.3%，较8月增速上升0.1个百分点[2] - 核心CPI同比增长1.0%，较8月上升0.1个百分点，连续五个月上行[2][6] - 食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点[2][5] - 食品价格同比下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点[2][5] - 服务价格环比下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点[2][6] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点[2][6] - 贵金属消费品价格同比大幅上涨，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨42.1%和33.6%[6] - 耐用消费品价格同比增速持续上行，家用器具和通信工具价格同比分别上涨5.5%和1.5%[6][7] - 四季度在低基数影响下，CPI同比增速有望保持上行趋势[7] PPI表现 - 9月PPI环比持平，连续两个月持平[2][14] - 9月PPI同比下降2.3%，较8月增速上升0.6个百分点，同比降幅连续两个月收窄[2][14] - 生产资料价格同比下降2.4%，较8月上升0.8个百分点；生活资料价格同比下降1.7%，较8月持平[2][14] - PPIRM同比下降3.1%，较8月上升0.9个百分点[2][14] - 煤炭加工、黑色金属冶炼等6个行业对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点[2][15] - 在"反内卷"等政策影响下，PPI同比已经见底，部分行业供求格局有望持续改善[2][18] - PPI同比增速回正或要等到2026年二季度前后[18]