评估方法 - 采矿权评估采用折现现金流量法，因矿山属改扩建和生产矿山，具备相应资源储量、技术文件、收益预测及风险评估条件 [2] - 2023年以来18个金属矿采矿权评估案例中，除1个拟注销矿权评估为0外，其余均采用折现现金流量法 [2] - 探矿权因处于普查阶段，勘查和研究程度低，采用勘查成本效用法，该方法在2023年以来上市公司涉及探矿权评估项目中案例比例最高 [2] 采矿权评估参数 - 采矿权评估值为46,939.36万元，主要技术经济参数如贫化率、回采率、选矿回收率等与历史数据及可比案例对比取值具备可比性与审慎性 [3] - 评估使用的保有资源量高于2024年储量年报批复中数据，主要因评估师未采纳重算资源量变化，经测算对评估值影响较小 [3] - 采矿权预测期至2050年，较采矿权出让期至2044年更长，主要因《矿产资源开采登记管理办法》对中型铁矿矿山采矿许可证有效期限制，且主管部门确认矿山不存在影响续期障碍 [3] 投资与成本参数 - 评估计算期内固定资产和无形资产投资规模、流动资金安排合理，与可比案例对比通过"吨储量投资"指标衡量具有可比性 [3] - 流动资金采用分项详细估算法，需求低于可比案例，符合企业实际情况 [3] - 采矿权评估铁精粉售价选用公开市场销售价格739.45元/吨，符合行业惯例且审慎，标的公司铁精粉品位2024年起超过69%，预测期平均品位可达69% [3] 评估结论 - 评估在方法选择上严格遵循行业规范，参数确定过程中充分考虑历史数据、可比案例及公司实际情况，展现出高度的合理性与审慎性 [4] - 为公司相关交易提供了坚实的价值评估基础 [4]

钢铁行业生产情况 - 2025年8月份生产生铁6979.3万吨，同比增长1.0%，环比下降1.4%，1-8月份累计产量57907万吨，同比下降1.1% [2] - 2025年8月份生产粗钢7736.9万吨，同比下降0.7%，环比下降2.9%，1-8月份累计产量67180.6万吨，同比下降2.8% [2] - 2025年8月份生产钢材12276.5万吨，同比增长9.7%，环比下降0.1%，1-8月份累计产量98217.1万吨，同比增长5.5% [2] 全国铁矿石生产情况 - 2025年8月份生产铁矿石原矿8163.3万吨，同比增长8.8%，环比下降5.4%，1-8月份累计产量67810.4万吨，同比下降4.2% [3] - 2025年8月份全国生产铁精粉2300.3万吨，同比增长3.4%，环比下降0.5%，1-8月份累计产量18410.1万吨，同比下降5.0% [3] 铁矿石进口情况 - 2025年8月份进口铁矿石10522.5万吨，同比增长3.9%，环比增长0.6%，进口金额975555.2万美元，同比下降2.7% [4] - 2025年8月份铁矿石进口月平均价格为92.72美元/吨，同比下降9.7%，1-8月份累计进口平均价95.97美元/吨，同比下降15.9% [4] - 1-8月份累计进口铁矿石80162.0万吨，同比下降1.6% [4] 铁矿石供需情况 - 1-8月份铁矿石供给下降幅度大于需求下降幅度，市场供需基本面宽松程度低于预期 [5] - 2025年8月末进口铁矿石港口库存为13763万吨，环比增加76.8万吨增长0.6%，同比减少1609.4万吨下降10.5%，处于近一年以来低位 [5] 黑色金属矿采选业固定资产投资情况 - 1-8月份黑色金属矿采选业固定资产投资额累计增长15.6%，增幅高于全国采矿业12.6个百分点 [6] - 1-8月份黑色金属矿采选业民间投资累计增长19.0%，增幅高于全国采矿业民间投资1.2个百分点 [6] - 黑色金属矿采选业固定资产投资意愿和投资活跃度仍然较强 [6] 黑色金属矿采选业收入利润情况 - 1-8月份黑色金属矿采选业营业收入3056.4亿元，同比下降12.6%，降幅低于全国采矿业0.5个百分点 [7] - 1-8月份黑色金属矿采选业利润总额295.0亿元，同比下降30.3%，降幅低于全国采矿业0.3个百分点 [7] - 营业收入和利润总额的同比降幅环比1-7月份分别收窄0.9和3.4个百分点 [7]

行业企业数量概况 - 2025年1-4月黑色金属矿采选业规模以上企业数量为1524个[1] - 企业数量较上年同期增加7个，同比增长0.46%[1] - 黑色金属矿采选业企业数量占工业总企业的比重为0.29%[1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市公司包括中信特钢、河钢股份、中南股份、本钢板材、新兴铸管、太钢不锈、鞍钢股份、河钢资源、华菱钢铁、沙钢股份、包钢股份、宝钢股份[1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 8月中国CPI和PPI环比均持平，价格在低位徘徊，中国总体经济活动处于温和状态，通胀水平未来一段时间可能继续在较低位置徘徊[4][14] 各内容总结 CPI相关情况 - 8月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.4%，市场预期降0.2%，前值持平；1 - 8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%；8月CPI同比由平转降，主要是上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致，上年价格变动对本月CPI同比的翘尾影响约为 - 0.9个百分点[2][5] - 8月核心CPI同比上涨0.9%，7月同比上涨0.8%，核心CPI同比在过去四个月涨幅连续扩大；8月消费品价格同比下降1.0%，7月消费品价格同比下降0.4%；8月服务价格同比上涨0.6%，7月服务价格同比上涨0.5%[2][5] - 8月CPI环比持平，前值环比上涨0.4%；8月食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水平约1.1个百分点，其中猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性，7月食品价格环比下降0.2%；8月非食品价格环比下降0.1%，前值环比上涨0.5%；8月消费品价格环比上涨0.1%，前值环比上涨0.2%；8月服务价格环比持平，前值环比上涨0.6%；8月核心CPI环比持平，7月核心CPI环比上涨0.4%[2][6] - 按八大分类，8月食品烟酒类价格环比上涨0.3%，影响CPI上涨约0.09个百分点；居住价格环比持平；交通通信价格环比下降0.3%；医疗保健价格环比上涨0.3%；教育文化娱乐价格环比下降0.1%；衣着价格环比下降0.1%；生活用品及服务价格环比下降0.1%；其他用品及服务环比持平[7] - 9月9日农产品批发价格200指数是118.35，上年同期是131.21，8月31日是116.99；8月以来农产品批发价格从7月的低位上涨，但上行斜率远低于去年8月；从9月上旬来看，农产品价格将推动9月CPI价格环比上涨；9月成品油价格从环比角度大概率有下拉CPI的作用[9] PPI相关情况 - 8月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，市场预期下降2.9%，前值下降3.6%；1 - 8月平均，PPI比上年同期下降2.9%[3][10] - 8月生产资料价格同比下降3.2%，影响工业生产者出厂价格总水平同比下降约2.4个百分点，前值下降4.3%；生活资料价格同比下降1.7%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.45个百分点，7月生活资料价格同比下降1.6%；8月耐用消费品同比降幅继续扩大[10][11] - 8月PPI环比持平，结束之前7个月连续环比下降，前值下降0.2%；8月生产资料价格环比上涨0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.08个百分点；生活资料价格环比下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.03个百分点[3][11][12] - 8月环比涨幅较大的行业有煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业等；环比价格下降幅度比较大的行业有石油和天然气开采业、非金属矿物制品业、化学纤维制造业等；8月汽车制造业价格环比下跌0.3%，连续两个月环比下跌，汽车行业价格竞争压力持续存在[3][11][12] 其他经济指标情况 - 8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，连续第五个月在荣枯线之下，前值49.3%；8月制造业PMI新订单指数为49.5%，前值49.4%，表明制造业市场需求仍然略弱[4][14] - 8月服务业商务活动指数为50.5%，上月50.0%；8月服务业新订单指数为47.7%，前值46.3%[4][14]

公司股权质押情况 - 控股股东紫东投资质押4111万股公司股份 占其持股比例24.18% [1] - 本次质押后累计质押股数达4111万股 质押比例维持24.18% [1] 公司业务构成 - 2025年上半年营业收入99.79%来自黑色金属矿采选业 [1] - 其他业务收入占比仅0.21% [1] 公司市值数据 - 当前公司市值达161亿元 [2]

核心观点 - 2025年8月全国工业生产者出厂价格同比下降2.9% 环比持平 同比降幅较上月收窄0.7个百分点 工业生产者购进价格同比下降4.0% 环比持平[1] - 1-8月工业生产者出厂价格和购进价格分别同比下降2.9%和3.3%[1] 工业生产者价格同比变动情况 - 生产资料价格同比下降3.2% 影响总水平下降约2.40个百分点 其中采掘工业下降11.5% 原材料工业下降4.1% 加工工业下降2.2%[4] - 生活资料价格同比下降1.7% 影响总水平下降约0.45个百分点 其中食品下降1.7% 衣着持平 一般日用品上涨0.4% 耐用消费品下降3.7%[4] - 购进价格中燃料动力类下降9.7% 化工原料类下降6.2% 黑色金属材料类和农副产品类均下降5.6% 建筑材料及非金属类下降4.7% 纺织原料类下降2.0% 有色金属材料及电线类上涨4.7%[6] 工业生产者价格环比变动情况 - 生产资料价格环比上涨0.1% 影响总水平上涨约0.08个百分点 其中采掘工业上涨1.3% 原材料工业上涨0.2% 加工工业持平[7] - 生活资料价格环比下降0.1% 影响总水平下降约0.03个百分点 其中食品上涨0.1% 衣着持平 一般日用品下降0.2% 耐用消费品下降0.3%[7] - 购进价格中建筑材料及非金属类下降1.4% 化工原料类和农副产品类均下降0.4% 燃料动力类上涨0.7% 黑色金属材料类上涨0.6% 有色金属材料及电线类和纺织原料类均上涨0.1%[7] 主要行业价格表现 - 有色金属矿采选业同比上涨11.8% 1-8月累计上涨16.0% 有色金属冶炼和压延加工业同比上涨4.8% 累计上涨5.5%[9] - 煤炭开采和洗选业同比下降19.8% 石油和天然气开采业下降9.7% 石油煤炭及其他燃料加工业下降10.5%[9] - 水的生产和供应业同比上涨2.4% 烟草制品业上涨0.4% 电力热力生产和供应业下降1.6%[9]

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全国规模以上工业企业营收表现 - 2025年1-7月全国规模以上工业企业营业收入78.07万亿元 同比增长2.3% [1] - 采矿业营收29438.4亿元 同比下降13.6% [1] - 制造业营收678431.6亿元 同比增长3.3% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业营收72833.3亿元 同比增长0.5% [1] 细分采矿行业营收情况 - 煤炭开采和洗选业营收14375.4亿元 同比下降21.8% [1] - 石油和天然气开采业营收6754.0亿元 同比下降5.8% [1] - 黑色金属矿采选业营收2688.9亿元 同比下降13.5% [1] - 有色金属矿采选业营收2323.9亿元 同比增长13.9% [1] - 非金属采选业营收2074.7亿元 同比增长1.9% [1] - 其他采矿业营收2.0亿元 同比下降61.5% [1] - 电力、热力生产和供应业营收57245.8亿元 同比增长0.2% [1] 全国规模以上工业企业利润表现 - 2025年1-7月全国规模以上工业企业利润总额40203.5亿元 同比下降1.7% [1] - 采矿业利润总额4930.9亿元 同比下降31.6% [1] - 制造业利润总额30235.8亿元 同比增长4.8% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额5036.8亿元 同比增长3.9% [1] 细分采矿行业利润情况 - 煤炭开采和洗选业利润总额1666.2亿元 同比下降55.2% [2] - 石油和天然气开采业利润总额2087.0亿元 同比下降12.6% [2] - 黑色金属矿采选业利润总额255.5亿元 同比下降33.7% [2] - 有色金属矿采选业利润总额706.7亿元 同比增长39.1% [2] - 非金属采选业利润总额194.2亿元 同比增长1.6% [2] - 电力、热力生产和供应业利润总额4294.0亿元 同比增长6.3% [2] 企业成本结构变化 - 2025年1-6月规模以上工业企业营业成本66.80万亿元 增长2.5% [2] - 采矿业营业成本20305.5亿元 同比下降9.1% [2] - 煤炭开采和洗选业营业成本10486.5亿元 同比下降14.5% [2] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业营业成本64719.1亿元 同比下降0.1% [2] - 电力、热力生产和供应业营业成本50728.6亿元 同比下降0.5% [2]

公司公告 - 海南矿业第五届董事会第三十五次会议于8月26日晚间召开 [2] - 会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要》等多项议案 [2]

财务表现 - 2025年半年度营业收入达241.53亿元，同比增长10.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为28.05亿元，同比下降30.36% [1]