进口水产品贸易增长 - 今年前10个月深圳自西班牙进口水产品货值达1亿元人民币，同比增长47.3% [3] - 深圳机场冷链业务量今年以来增长超过30% [2] 通关效率提升措施 - 深圳海关打造“空中快线”通关模式，通过“提前申报”、“随到随查、即查即放”等措施实现通关“零延时” [1] - 创新“白名单+风险监测”机制，符合条件的进口冰鲜水产品通关时间压缩90%以上，并可直上市销售 [1] - 进口金枪鱼等水产品可实现“当天到港、当天上市” [2] 具体进口案例 - 近期有1.3吨西班牙蓝鳍金枪鱼通过货运航班进口至深圳 [1] - 货物通过冷链接驳车直运机场国际货站冷库，数小时内完成海关通关手续 [1]

中小机场行业现状与重要性 - 截至2025年9月全国共有颁证运输机场267个，其中中小机场189个，占比达71% [1] - 中小机场是国家机场体系重要组成部分，是推动大众航空市场发展的基础和支撑 [1] - 2024年中小机场实现年旅客吞吐量仅占全国运输机场总量的16.6%，基数大但比值低 [1] 中小机场发展面临的挑战 - 发展面临运行安全水平需提升、规划设计待改进、工程建设管理能力待加强等挑战 [1] - 政策和制度需与时俱进修订完善，避免“一刀切”，需分领域分阶段出台适配性强的标准规范 [2] - 机场信息数据难以共享，跨组织协同保障难以互通 [2] 中小机场发展策略与解决方案 - 需全面提升行业安全管理、规划设计、施工安全和制度化建设运行水平 [1] - 依靠科技进步和改革创新优化建设运营，以平安、绿色、智慧、人文为目标 [1] - 中国航信推出云端化、轻量化、板块化、集团化智慧机场解决方案，通过技术适配降低硬件投入和运维压力 [2] 区域机场创新实践案例 - 成都双流区依托中国商飞发展大飞机产业链三大业态，拓展C919和C909研发维修制造能力，打造央地合作大飞机创新示范园 [3] - 云南机场集团建立协同运行平台，集航班进程管控、动态监控、航空器轨迹追踪于一体，实现运行信息实时共享和协同决策 [3] - 鄂州花湖机场自主研发基于ADS-B的航班实时数据跟踪系统，对进港国际货运航班落地时间进行分钟级精准预测，准确率达100% [4] - 鄂州花湖机场建设智能气象预报平台，雷雨预报准确率从90%提升至95% [4]

交易概述 - 海南机场设施集团股份有限公司子公司海南空港开发产业集团有限公司转让其持有的海南天羽飞行训练有限公司100%股权予海南航空控股股份有限公司 [2] - 股权转让交易对价为人民币79,907.00万元 [2] - 交易已获得公司董事会审议通过并于后续签署补充协议对交易方案进行调整 [2] - 截至公告披露日股权转让款已收讫且标的公司工商变更登记手续已完成海航控股现持有天羽飞训100%股权 [2] 交易进程与协议细节 - 公司于2025年6月6日召开第十届董事会第二十八次会议审议通过本次股权转让议案 [2] - 公司于2025年8月27日召开第十届董事会第三十四次会议审议通过签署《股权转让补充协议》 [2] - 补充协议主要增加了对标的公司的减值测试及补偿安排并对过渡期损益安排进行了补充约定 [2]

广州白云机场T3航站楼启用与运营 - T3航站楼于10月30日启用，凭借高颜值设计迅速成为新晋网红打卡点，吸引大量市民观光 [2] - 建筑造型以“花”为设计主题，融入“云山珠水”和“花城”特点，形成“羊城花冠”意象，成为广州城市门户地标 [2] - 航站楼内设有全国首创的全景航空观景平台和瞭望塔，可俯瞰机场全景并近距离欣赏飞机起降 [2] 观景平台预约与管理机制 - 公司于11月13日发布最新预约机制，游客需通过“机场通”小程序实名预约，每日24:00开放可提前7天预约的通道，每小时提供150个号源 [3] - 为65岁以上老人（含65岁）设置银发通道，可凭身份证现场取号，每小时限额50名 [2][3] - 持军人证、消防员证、残疾人证及当日有效登机牌的旅客可免预约直接入场 [3] - 因观景平台空间有限，个人及团队均须持预约码或凭证入场，单次参观时长不超过30分钟 [3] 交通配套与服务优化 - 公司于11月12日试运营专属观光专线班车，提供T1、T2与T3航站楼之间的便捷换乘服务，以满足市民打卡需求 [3] - 公司持续优化交通多元接驳方案，为市民观光体验提供便利 [3]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[3] 核心观点 - 2025年前三季度交运行业各板块表现稳定，经历前期市场风格调整后，优质红利标的仍有上行空间，建议关注顺周期板块基本面改善 [1] - 2025年初至11月10日，交运行业整体上涨8.5%，但跑输沪深300指数（+31.6%）[7][11] - 物流等板块受益于“反内卷”政策走势较好，航运板块因油运行业景气改善表现强势，而高速公路、铁路运输、港口等基础设施板块呈现下跌趋势 [7][11] 各板块总结 物流供应链板块 - 2025年前三季度跨境空运需求呈现较强韧性，跨境电商进出口总额约2.06万亿元，同比增长6.4% [32] - 民航国际货运周转量累计达234.3万吨公里，同比增长19.2% [32] - 合同物流货量在Q3止跌回升，预计随着经济触底，货量增速有望企稳回升 [8][33] 基础设施板块（公路、港口、铁路） - **公路**：2025年1-9月全国公路货运量319.1亿吨，同比增长4.1%；客运量85.7亿人，同比下降2.6% [16] 上市公司业绩分化，皖通高速因新收路产通行费增速显著达13.8%，而粤高速受路网分流影响下降7.0% [16][17] - **港口**：2025年前三季度全国港口货物吞吐量135.7亿吨（+4.6%），集装箱吞吐量2.6亿TEU（+6.3%）[17] Q3散杂货吞吐量明显修复，同比增长4.9% [17] 青岛港归母净利润同比增长6.3% [19] - **铁路**：2025年前三季度铁路旅客发送量35.4亿人（+6.0%），货运发送量39.1亿吨（+2.8%）[22] 京沪高铁业绩稳定，归母净利润103.0亿元（+2.9%），大秦铁路受大宗商品运输需求疲弱影响，归母净利润下滑27.7% [22][23] 航运板块 - **集运**：2025年前三季度CCFI综合运价同比下滑22%，但Q3环比修复4% [25] 中远海控Q3业绩95.3亿元，环比超预期，主要因美线抢运收益及成本控制 [25] - **油运**：9月起VLCC运价大幅提升，Q3运价同比+27% [27] 预计Q4油轮公司业绩将创新高，26年VLCC市场供给脆弱，运价中枢有望抬升 [7][28] - **干散货**：Q3 BDI指数1832，环比+30%，预计26年中美恢复大豆贸易及西芒杜项目投产将带动需求，景气度逐步提升 [7][28] 快递板块 - 2025年前三季度快递业务量同比增长17.2%，平均价格下跌7.1% [30] Q3价格同比跌幅收窄至5.8%，环比回升0.5% [30] - 反内卷政策推动价格回升，Q3申通快递单票价格同比转正（+2.1%），圆通速递单票价格降幅收窄至2.4% [30] - 预计Q4行业价格同比全面提升，26年行业增速回落至10%左右，盈利有望边际改善 [7][31] 航空机场板块 - **航空**：2025年前三季度民航旅客周转量10537亿人公里，同比增长9.1%，其中国际航线增长23.5% [35] 航油成本同比下降12.7%，推动航司盈利改善，三大航扭亏为盈 [8][36] 预计26年行业供需关系扭转，票价有望同比回升，成为疫情后释放盈利弹性首年 [8][36] - **机场**：2025年前三季度全国机场旅客吞吐量同比+4.4%，较2019年+13.4% [38] 上海机场国际旅客吞吐量恢复至2019年同期的104.3%，白云机场国际旅客吞吐量同比增长20% [38][39] 国际航线修复仍是Q4至明年主线，免税业务有望贡献业绩弹性 [8][39] 推荐标的 - 报告重点提及的标的包括：皖通高速、粤高速、招商公路、山东高速、青岛港、招商港口、中远海控、中谷物流、中远海能、招商南油、中通快递-W、圆通速递、申通快递、韵达股份、顺丰控股、东航物流、中国外运、中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空、华夏航空等 [2][7][8]

公司服务举措 - 公司邀请残联专家及无障碍人士代表测评浦东机场无障碍设施与服务以推动优化升级 [1] - 公司为需要无障碍服务的旅客提供通过微信小程序、服务热线及问询柜台预约免费轮椅、协助值机、优先安检等全流程爱心服务 [2] - 公司制订“近机位廊桥应靠尽靠”原则并使用无障碍登机车为旅客提供无缝衔接的客舱进出服务 [3] - 公司在浦东虹桥两场设置13条无障碍安检通道 配备低位验证台、独立爱心检查室及假肢检测仪等设施 [3] - 公司系统优化停车场无障碍车位引导标识 并在出租车上客点设立爱心通道服务无障碍旅客免排队优先乘车 [5] - 公司与市残联等机构建立常态沟通 定期邀请无障碍人士担任服务体验官协助制订服务标准及培训课程 [5] 公司设施配置 - 公司在浦东虹桥两场的193台电梯能为特殊旅客提供无障碍服务 [2] - 公司在两场拥有287间配备无障碍厕位、低位洗手盆、安全抓杆、呼救按钮的无障碍卫生间 [2] - 公司在两场航站楼和停车楼各区域布局了250个无障碍停车位 [2] 公司服务数据与网络 - 公司浦东虹桥两大机场平均每月服务无障碍旅客近1500人次 [2] - 浦东机场联合多家交通单位设立“五方爱心通道”将服务延伸至地面交通 今年累计服务超1200人次 [3] - 虹桥机场联合高铁地铁推出“空铁地”温馨通道实现无缝衔接 今年累计服务超5200人次 [3]

项目启动与运营 - 广州白云国际机场T3航站楼观光专线于11月12日正式开启试运营 [1] - 观光专线运营时间为每日9时至16时 发车间隔约20分钟至30分钟一班 [2] - 单次票试运营体验价为1元 [2] 项目背景与设计 - T3航站楼是白云机场整体规划的重要一环 以"花"为设计灵魂 [2] - 建筑融合了岭南园林的自然意趣与粤港澳大湾区的开放气韵 [2] - 航站楼内部空间设计营造出如花绽放的感受 [2] 市场反响与社会影响 - T3航站楼启用后成为社交媒体热门话题 网友积极分享照片与视频 [2] - 观光专线解决了此前无机票市民无法乘坐接驳大巴前往T3的问题 [2] - 专线开通缓解了T1、T2前往T3大巴车拥挤状况 避免占用赶飞机乘客位置 [2] - 白云机场已发展成为集出行、观光与文化体验于一体的城市地标 [2]

文章核心观点 - 佛山通过行政区划微调将肇庆市高要区9个行政村划归高明区管辖 此举主要服务于珠三角枢纽（广州新）机场的建设需要 标志着新机场即将全面落地 [5][6][7] - 此次调整被视为都市圈同城化的体现 旨在打破行政壁垒以促进超级交通枢纽的一体化建设 但并非传统意义上的城市扩张 [12][19][20] - 文章指出 当前中国城镇化已进入稳定发展期 城市扩张模式从增量扩张转向存量提质 因此大规模城市合并的可能性微乎其微 [39][40][41] 珠三角枢纽机场项目 - 珠三角枢纽机场在坊间被称为"广州第二机场" 设计总吞吐量为3000万人次 已于去年底获得立项批复 [10] - 机场选址不在广州 而是位于佛山高明区与肇庆高要区交界处 距离广州约80公里 [10] - 该机场定位为4E级 与上海虹桥机场相当 在大湾区世界级机场群中与广州白云机场、深圳宝安机场、香港国际机场并列为四大国际机场 [15][18] - 项目规划为集机场、高铁、城际、快线为一体的超级枢纽 旨在发挥大湾区西部综合交通枢纽功能 [18] 因机场建设引发的城市扩容案例 - 2016年 因成都第二机场（天府国际机场）建设需要 原由资阳市代管的县级简阳市划归成都代管 为成都带来2200多平方公里土地和140多万常住人口 [23][24] - 划归成都后 简阳获批临空经济区并跻身东部新区 2024年其全域GDP增长至862.8亿元 [24][26] - 西安通过2016年西咸新区划归西安代管及2017年西咸新区直管区由西安全面管理 解决了西安咸阳国际机场（位于咸阳市境内）的行政归属问题 [28][29] - 但西安合并咸阳未能实现 最新规划转向推动"西安—咸阳一体化进程" [32] 城市扩张趋势分析 - 自2020年长春合并公主岭市后 超大特大城市的扩张之门再未开启 撤县设市、撤县设区等内涵式扩张也已搁浅 [36][37] - 近期仅有重庆通过撤销两区、三区合一 将两江新区从"经济功能区"转为"行政区"的案例 [38] - 最高层级城市工作会议指出 中国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期 城市发展进入以存量提质增效为主的阶段 "摊大饼"式扩张成为过去式 [39][40] - 基于此背景 坊间传言的多项大规模城市合并（如深莞惠合并、武汉鄂州合并等）可能性极低 [41]

交易概述 - 三菱日联金融集团于11月10日增持北京首都机场股份76.2万股 [1] - 增持每股作价2.85港元，总金额约为217.17万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为1.69亿股，持股比例达到9% [1]

交易核心信息 - Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc 于11月10日增持北京首都机场股份76.2万股 [1] - 增持每股作价为2.85港元，总金额约为217.17万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为1.69亿股，持股比例达到9% [1]