美国关税政策对消费品企业的影响 - 卡骆驰预计第三季度营收同比下降，此前分析师预测为小幅增长，主要因美国消费者在非必需品支出上趋于谨慎，店铺客流量下降且对价格上涨担忧 [3] - 卡骆驰预计2025年下半年关税新增成本4000万美元，全年或达9000万美元（约6.47亿元人民币），将损害公司盈利能力 [3] - 卡骆驰股价单日暴跌近30%，创近14年最大单日跌幅 [4] 其他美国本土企业受关税冲击情况 - 耐克表示美国关税将增加10亿美元成本，GAP预计增加2.5亿至3亿美元成本 [6] - Deckers美国市场销售额增速从11%放缓至2.8%，因关税不确定性未提供全年业绩指引，预计下半年利润率承压 [6] - Deckers选择吸收部分关税成本而非全部转嫁消费者，股价下挫近20% [6][7] 国际品牌受关税影响表现 - 彪马股价单日暴跌18.4%，下调2025财年指引，销售额预计"低双位数百分比"下滑，从盈利4.45亿至5.25亿欧元转为经营亏损 [9] - 彪马预计2025财年因美国关税造成8000万欧元毛利损失 [9] - 阿迪达斯预计2025年剩余时间关税将增加2亿欧元（约15.7亿元人民币）成本，考虑在美国市场提价 [9][11] 企业应对关税策略 - 耐克、阿迪达斯、优衣库母公司迅销计划提高美国市场售价以应对关税 [11] - 迅储称秋冬季商品将面临更高关税，"除了涨价之外没有别的选择" [11] - Deckers选择内部消化部分成本以稳定市场份额，但利润空间将压缩 [6]

里昂发表研究报告指，留意到内地运动服饰品牌持续扩大市占率，上半年销售按年增长4.2%，优于服 装及配饰行业的3.1%增幅。该行首选安踏，将2025至27年销售额预测轻微上调2%，净利润预测上调 1%，目标价由114港元上调至116港元，予"跑赢大市"评级。至于李宁，该行维持"持有"评级，目标价 16港元。同时，该行将特步目标价由5.9港元上调至6.3港元，基于风险回报比维持"跑赢大市"评级。 ...

证监会处罚 - *ST高鸿因长期开展无商业实质的"空转""走单"业务虚增收入和利润，被证监会拟罚款1.6亿元，第三方配合造假罚款700万元 [1] - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将启动退市程序 [1] 房地产政策 - 北京优化购房政策，符合条件家庭在五环外购买商品住房不限套数 [1] - 北京加大住房公积金贷款支持力度，新规自2025年8月9日起施行 [1] 白酒行业 - 茅台集团旗下保健酒业公司推出"百元酱香"新品台源，主攻宴席市场 [2] 券商行业 - 2025年已有约20家券商撤销分支机构，行业持续"瘦身"优化布局 [3] - 券商分公司数量增长，反映财富管理业务转型需求 [3] 财富管理 - 招商银行举办财富合作伙伴论坛，强调共建健康可持续的财富资管生态圈 [4] 金融监管 - 反洗钱新规征求意见稿简化现金存取要求，取消5万元以上需登记来源和用途的规定 [5] 锂电项目纠纷 - 华控赛格因锂电项目烂尾被地方政府追加索赔2396万元，包括利息1017.5万元及其他费用1378.7万元 [6] 政策性银行处罚 - 农发行因信贷违规被罚1020万元，年内累计罚单27张、罚没2320万元居政策性银行首位 [7] 银行理财 - 广银理财因投资运作不规范等被罚1159.88万元，2024年存续产品规模1823.7亿元 [8] - 2025年上半年存续规模缩减至1743.1亿元，营收和净利润同比分别增长19.6%和26.2% [8] 资产拍卖 - 深圳皇庭广场以30.53亿元起拍价上架京东法拍平台 [9] 运动品牌并购 - 安踏或收购锐步中国区业务，此前已收购FILA、迪桑特、亚玛芬集团及狼爪等品牌 [10]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 美护行业：7月抖音美妆GMV同比增长31.7%，韩束连续7个月位居抖音美妆品牌榜首，200元以下产品GMV占比达68.1%，600元以上产品GMV占比略微下滑，TOP20美妆品牌总GMV同比增长56.1%[4] - 潮玩行业：泡泡玛特主办的2025年PTS北京国际潮流玩具展成功举办，IP运营能力是驱动潮玩公司长期增长的核心[4] - 运动服饰：国际户外运动品牌加速布局中国市场，Haglöfs和Nordisk等品牌近期在中国开设新门店[4] 行业数据 - 申万纺织服饰指数周涨幅+4.23%，申万美容护理周涨幅+1.70%，申万商贸零售指数周跌幅-0.38%，申万社会服务周跌幅-0.11%[7] - 6月中国限额以上纺服类零售额同比+1.9%[12] - 6月中国限额以上化妆品类零售额同比-2.3%[12] - 6月中国限额以上金银珠宝类零售额同比+6.1%[13] - 6月中国限额以上饮料类零售额同比-4.4%[13] - 2025H1黄金首饰消费量累计值同比下滑[17] 投资建议 - 美护行业建议关注毛戈平、巨子生物、上美股份等优质国货品牌[19] - 黄金珠宝行业建议关注老铺黄金、潮宏基等古法黄金赛道头部品牌[19] - 潮玩行业建议关注泡泡玛特等具备IP创造及运营能力的公司[19] - 现制茶饮行业建议关注蜜雪集团、古茗等品牌力强且覆盖区域广的头部品牌[19]

ABG否认出售锐步给安踏 - ABG否认出售锐步给安踏的传闻 表示目前或将来都不会计划剥离锐步 [3] - 锐步拥有130年历史 2006年被阿迪达斯以38亿美元收购 但业绩不振成为财务包袱 2021年被剥离 [4] - 2022年ABG以25亿美元收购锐步 2023年全球零售额超50亿美元 目标2027年达100亿美元 [5] 古驰员工劳资纠纷 - 古驰意大利约1000名零售和物流员工因福利奖金问题威胁罢工 工会宣布进入"骚乱状态" [6] - 古驰近年销售额下滑 开云集团寄希望于新任CEO卢卡·德·梅奥扭转局面 [6] - 古驰与Armani、Loro Piana、Dior、Valentino等品牌近期均陷入劳工丑闻 [7] Crocs股价暴跌 - Crocs预计三季度营收同比下滑9%-11% 股价暴跌29.2% 创近三年新低 [8] - 美国消费者减少非必需品支出 潮流回归功能与运动风格 Nike与adidas重获关注 [8] - Crocs收购HEYDUDE品牌计提7亿美元商誉减记 二季度净亏损近5亿美元 [8] - 关税上涨将使2025年下半年增加4000万美元成本 全年高达9000万美元 [8] On昂跑与Zendaya联名 - On昂跑与Zendaya推出"Be Every You"联名系列 包含服装和Cloudtilt Moon休闲运动鞋 [11] - 系列展示飞行员夹克、运动紧身连体衣、运动夹克与短裤套装等新品 [11] 施华洛世奇与茉莉奶白跨界合作 - 施华洛世奇与茉莉奶白推出秋日限定合作 基于Idyllia Florere系列中国特别款设计 [12] - 活动推出「针王葡萄」系列茶饮 并有限定贴纸、睡眠眼罩、冰箱贴等周边 [12] 爱马仕新款唇膏 - 爱马仕推出Rouge Brillant Silky丝润晶透唇膏 含14款常规色与3款限量色 [15] - 唇膏管由Pierre Hardy设计 支持可替换芯 可搭配专用皮套 [15] 宜家中国入驻京东 - 宜家中国8月8日在京东开设官方旗舰店 覆盖168个品类6500余种产品 [17] - 2023年宜家中国营收降5.5% 净利润降46.5% 销售额从120.7亿降至111.5亿 [17] 瑞士钟表业高关税 - 瑞士钟表出口美国被征收39%关税 美国市场占瑞士钟表出口16% [18] - 2024年瑞士钟表对美进口额近39亿瑞士法郎 [18] 拉夫劳伦中国增长 - 拉夫劳伦中国收入增长30% 亚洲和欧洲销售额均实现两位数增长 [19] - 公司上调年度指引 预计销售额实现低个位数至中个位数增长 [19] Forever 21重返中国 - Forever 21与上海橙迪贸易合作 升级中国市场业务 已入驻小红书 [20] - 近期在上海地铁大规模投放广告 [20] 威富集团业绩 - 北面品牌增长5%至5.57亿美元 亚太区营收增长16% [21] - Vans营收降15%至4.98亿美元 威富集团亏损5600万美元 [21] 安踏与Musinsa合作 - 安踏与Musinsa成立合资公司 安踏持股40% Musinsa持股60% [22] - Musinsa计划2030年前在中国开设逾100家门店 首店将于四季度落地上海 [22]

锐步出售传闻 - ABG明确否认将锐步出售给安踏的传言 强调目前及未来都不会考虑剥离锐步品牌所有权 [2] - 安踏集团回应称不对市场传闻发表评论 建议以官方信息为准 [2] 锐步品牌历史 - 锐步创立于1958年 1985年销售额达3 07亿美元 1986年暴涨至9 19亿美元 [4] - 1987年锐步以14亿美元年营收超越耐克 登顶全球运动鞋市场 [4] - 1991年锐步销售额升至27亿美元 2001年与NBA签约成为运动服独家制造商 [4] - 2005年阿迪达斯以38亿美元收购锐步 2021年以25亿美元出售给ABG [4] ABG集团业务模式 - ABG擅长以低价收购经营不善品牌 通过重新包装 定位 授权等方式扭转业绩 [5] - 集团运营模式涵盖时尚 媒体 娱乐和名人等领域 旗下品牌全球年零售销售额超290亿美元 [5] - 集团零售网络覆盖150个国家 过去两年经济不振为其带来扩张契机 [5] ABG品牌组合与体育布局 - ABG目前拥有超50个品牌 超五分之一与体育相关 大部分为近三年收购 [6] - 体育品牌包括锐步 网球品牌Prince 以及大卫·贝克汉姆个人品牌 [6] - 锐步加入ABG后2022年销售额突破50亿美元 2023年重回篮球市场签约沙奎尔·奥尼尔 [6] ABG多元化品牌矩阵 - 除体育品牌外 ABG还拥有forever 21 Brooks Brothers Nine West Hunter Quiksilver Roxy等知名品牌 [9] - ABG表示自成立以来从未出售过任何品牌 未来将继续全力投入锐步的全球增长 [9] - 集团目标是在2027年前将锐步年营收提升至100亿美元 [9] ABG近期收购动态 - 2023年6月ABG以12亿美元收购运动服装品牌Champion 最终交易价值或达15亿美元 [5] - 收购时Champion销售额连续七季度下跌 但ABG认为其仍是优质品牌 预计将使集团全年营收增至320亿美元以上 [5]

股价表现 - 安德玛股价在8月8日美股盘前交易中跌幅扩大至16% [1]

财务表现 - 公司第一财季调整后每股收益为0.020美元，上年同期为0.010美元，预估为0.03美元 [1] - 第一财季每股亏损0.010美元，上年同期每股亏损0.70美元，预估每股纯益0.01美元 [1] - 第一财季净营收11.3亿美元，同比下降4.2%，与预估11.3亿美元持平 [1] - 第一财季调整后运营收益2440万美元，上年同期800万美元，预估2070万美元 [1] - 第一财季经营利润332万美元，上年同期亏损2.997亿美元，预估604万美元 [1] 市场反应 - 公司股价盘前跌逾16% [1]

味之素战略投资v2food及全球布局 - 味之素株式会社战略投资澳大利亚植物蛋白企业v2food 并协同其收购的美国品牌Daring Foods共同构建全球可持续蛋白产业版图 [3] - v2food独有的"v2 RepliTech™"技术可优化植物蛋白口感 其与CSIRO的合作进一步强化了研发实力 [3] - v2food将收购美国植物基鸡肉品牌Daring Foods 并利用其在美国的零售网络和品牌认知度向美国消费者推广产品系列 [3] 安踏集团与Musinsa合资拓展中国市场 - 安踏集团与韩国潮流电商平台Musinsa签署协议 在中国成立持股比例分别为40%和60%的合资公司 [5] - Musinsa保留经营权 双方计划于今年下半年在中国开设线下门店 出售包括Musinsa Standard在内的多家韩国时尚品牌 [5] - 安踏通过少数股权投资无需重资金开店即可分享红利 降低扩张风险 同时保留未来增持股权的期权 [5] 京东折扣超市业态扩张 - 京东将在江苏宿迁和河北涿州同步开设五家折扣超市 为首个国内落地的大型折扣超市业态 [8] - 采用大店型、多SKU运营模式 涿州首店面积达5000平方米 精选超5000款高性价比民生商品 价格普遍低于市场常规售价 [8] - 此举是京东在下沉市场的重要布局 此前已在北京市房山区成功开设两家试点门店 [8] 香港麦当劳物业资产出售 - 仲量联行作为独家代理出售香港核心商业区8项优质零售物业 均附带麦当劳长期租约 [11] - 物业涵盖尖沙咀、铜锣湾等高人流地区 单店建筑面积630至1800平方米 总市值约12亿港元 [11][12] - 投资者可选择整体收购或分项竞投 截标时间为2025年9月16日 [12] 霸王茶姬亚洲市场扩张计划 - 霸王茶姬计划进军日本和韩国市场 此前已在印度尼西亚、泰国和越南开展业务 [16] - 公司计划在未来5到10年内进驻100个市场 重点包括人才培养、品牌亲和力打造及本地化实施 [16] - 亚洲市场被视为国际增长的天然跳板 茶饮品类有望复制咖啡在千禧一代中的成功 [16] Revolve第二季度业绩表现 - 整体销售额增长9%达到3.09亿美元 Revolve部门销售额增长9%至2.684亿美元 [19] - Fwrd部门销售额增长10%达到4060万美元 [19] - 业绩增长得益于自有品牌组合的增加 既能有效降低成本又能吸引消费者注意力 [19] 星巴克与fragment design联名合作 - 推出联名特饮「BBTEA by FRAGMENT」 融合黑茶与浅烘浓缩咖啡 加入香草糖浆和鲜奶油 [21] - 同步发售联名可重复使用杯「FRGMT MYST」 饰有fragment标志性闪电logo及「FRGMT」字样 [21] - 联名特饮在日本星巴克咖啡MIYASHITA PARK店首发 藤原浩定制专属歌单已在Spotify上线 [21] Beyoncé x Levi's最终章合作系列 - 发布第四章「The Denim Cowboy」视觉广告 贯穿Levi's标志性服饰及全新单宁系列明星单品 [24] - 系列包括Western Crystal 90年代Shrunken Trucker和Western Crystal 501® Curve等牛仔套装 [24] - 产品已在Beyonce.com发售 并于8月7日开始在Levi's官网和全球分店发售 [24] Prada集团人事任命 - Christopher Bugg晋升为集团首席传播官 负责监督集团及其旗下品牌的全球传播战略 [27] - Bugg于2020年加入公司 此前担任亚洲区营销与传播总监 更早前在Louis Vuitton任职全球数字传播总监 [27] - 任命发生在完成Versace收购之际 有助于进一步巩固集团及其品牌的定位 [27] a2牛奶公司董事会成员扩充 - 任命澳洲电信服务商TPG Telecom前首席财务官Grant Dempsey于9月1日加入董事会 [29] - Dempsey曾担任花旗和摩根大通等投资银行职务 [29] - 投行背景董事的加入旨在提升投资者沟通质量 补充多元化视角和资本运作能力 [29]

云脊私募成立之初，梁力便确立了以"深度"研究驱动的核心基调，不追逐转瞬即逝的市场热点，也不参 与短期投机炒作。在他看来，"深度"的关键是站在产业投资与长期股东视角剖析企业，聚焦商业模式、 行业竞争格局、竞争战略、核心竞争力构建、企业文化、管理层能力等多重维度。"这些维度决定了企 业能走多远。" 新华财经上海8月7日电 今年以来，A股市场持续回暖的同时，行情切换节奏加快，板块轮动频繁。在此 背景下，以深度研究驱动长期复利的资产管理人越来越受到市场的密切关注。今年2月，由梁力创立的 云脊私募成功在中国证券投资基金业协会完成登记。 自创立之初，云脊私募便秉持"深度研究驱动"核心理念，不追逐热点，不参与炒作，并且着力构建 起"云脊七问"的研究框架，对企业进行抽丝剥茧的剖析。 近期，梁力在接受新华财经记者采访时表示，云脊私募锚定"未来3-5年年化回报超15%"的投资标的， 筛选具备一流商业模式与核心竞争力的企业，力求捕捉长期成长机遇。 挖掘深度：云脊七问构建系统投资框架 入行十余年来，梁力先后任职于券商资管、私募等机构，历练出丰富的行业经验。今年2月，其创立的 云脊私募在中国证券投资基金业协会完成登记注册。3月，公司首 ...