行业现象：基金公司年末规模冲刺 - 尽管行业倡导高质量发展并摒弃“重规模轻质量”的旧模式，但管理规模仍是基金公司获取渠道资源、影响行业排名和吸引人才的关键参考，尤其在年末面对内部考核与外部竞争时，规模数据是直观的“成绩单”[1][9] - 有市场传闻称，部分基金公司被指导，除了A500期权产品略有吸引力外，不应为了股东和管理层的KPI进行年底冲刺，这种行为被认为违背高质量发展方向[1][9] A500ETF规模变动 - 在2025年12月19日至12月26日的一周内，头部A500ETF产品规模增长显著，前5名产品单周增长均超过70亿元[1][10] - A500ETF南方规模从357.14亿元增至473.39亿元，单周增加116.25亿元[1][6] - 中证A500ETF（国泰）规模从267.61亿元增至382.99亿元，单周增加115.38亿元[1][6] - A500ETF基金（华夏）规模从287.62亿元增至398.19亿元，单周增加110.57亿元[6] - A500ETF易方达规模从263.66亿元增至347.37亿元，单周增加83.71亿元[6] - A500ETF华泰柏瑞规模从412.28亿元增至485.91亿元，单周增加73.63亿元[6] 债券ETF规模变动 - 科创债ETF在同期同样呈现“冲刺”态势，共有14只债券类ETF单周增长超过10亿元[1][10] - 科创债ETF银华规模从145.40亿元增至268.19亿元，单周大幅增长122.79亿元，是周度变动最大的债券ETF[4][13] - 科创债ETF嘉实规模从320.48亿元增至418.45亿元，单周增长97.97亿元[4][13] - 科创债ETF汇添富规模从153.93亿元增至215.12亿元，单周增长61.19亿元[4][13] - 科创债ETF富国规模从177.59亿元增至224.21亿元，单周增长46.62亿元[4][13] - 公司债ETF（平安）规模从274.50亿元增至318.69亿元，单周增长44.19亿元[4][13] 规模缩减的ETF产品 - 部分债券ETF产品在同一周出现规模缩减，短融ETF（海富通）规模从702.75亿元降至650.56亿元，单周减少52.19亿元，是缩减幅度最大的产品[5][14] - 可转债ETF（博时）规模从545.39亿元降至523.00亿元，单周减少22.38亿元[5][14] - 30年国债ETF（鹏扬）规模从281.18亿元降至263.02亿元，单周减少18.16亿元[5][14]

基金产品基本信息 - 本基金为民生加银基金管理有限公司旗下产品，每份基金份额设有3个月的最短持有期，持有期内不可办理赎回业务 [1] - 基金定于2025年12月31日起的每个开放日开放日常申购和定期定额投资业务 [1] - 对于每份基金份额，最短持有期指从基金合同生效日或基金份额申购确认日起至3个月后月度对日的前一日的期间，届满后的下一个工作日起方可办理赎回 [2] 基金运作与交易安排 - 基金每个开放日开放申购，但投资人每笔认购/申购的基金份额需至少持有满3个月 [1] - 开放日办理业务的具体时间为上海证券交易所、深圳证券交易所正常交易日的交易时间，若参与港股通且该工作日为非港股通交易日，基金管理人可决定是否暂停业务 [3] - 投资者在非约定日期和时间提出的申购申请若被确认，其申购价格将按下一开放日的价格执行 [3] - 自2025年12月31日起，基金管理人将在不晚于每个开放日的次三个工作日内披露基金份额净值和累计净值 [13] 申购业务规则 - 投资者通过销售机构申购，每笔申购金额不得低于10元（含申购费），定期定额投资等不受此限 [4] - 不对单个投资者累计持有份额设上限，但单一投资者持有份额不得达到或超过基金份额总数的50%（被动超标除外） [4] - 为保护存量持有人利益，基金管理人可采取设定申购上限、拒绝大额申购、暂停申购等措施控制规模 [5] - 本基金A类份额收取申购费用，C类份额不收取申购费用 [5] - A类份额对通过直销中心申购的特定投资群体（如全国社会保障基金、企业年金等）实施差别化优惠申购费率 [5][6] - 投资者多次申购A类份额，须按每次申购所对应的费率档次分别计费 [7] - 本基金参与各销售机构的申购费率优惠活动，具体方案以销售机构安排为准 [7] 定期定额投资业务 - 定期定额投资业务是基金申购的一种方式，投资者可约定每期扣款时间、金额及方式，由销售机构自动完成扣款及申购 [8] - 投资者每期扣款金额最低不少于人民币100元，如销售机构规定下限高于100元则按销售机构规定执行 [11] - 投资者需指定有效资金账户作为扣款账户，并遵循销售机构的相关扣款规则 [11] - 若因投资者原因造成连续扣款不成功或协议到期未续签，销售机构有权视为自动终止该业务 [11] - 业务变更或终止需到原销售机构办理，具体程序遵循该机构规定 [11] 销售机构信息 - 基金直销机构为民生加银基金管理有限公司，地址位于深圳市福田区福中三路2005号民生金融大厦 [9][12] - 非直销销售机构包括中国民生银行、北京银行、中信证券、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、北京雪球基金销售有限公司等多家金融机构 [12] - 基金管理人可根据相关法规选择其他符合要求的机构销售本基金，并在其网站公示 [12]

中证A500ETF规模激增与市场竞争 - 截至2025年12月26日，中证A500ETF总规模首次突破3000亿元，创历史新高 [1] - 2025年12月以来，中证A500ETF合计净流入超960亿元 [1] - 年末上演规模大战，竞争激烈，尤其头部产品表现突出 [1] 头部中证A500ETF产品表现 - 共有5只中证A500ETF规模超过300亿元，成为“吸金”主力 [2] - 规模最大的A500ETF华泰柏瑞（563360）最新规模在485亿元以上 [2] - 上述5只产品在12月合计净流入超900亿元，占中证A500ETF净流入总额的90%以上 [2] - 其中，A500ETF华泰柏瑞（563360）和A500ETF南方（159352）均净流入超200亿元，其余三只均净流入超100亿元 [2] 资金流入节奏与驱动因素 - 12月22日至24日，中证A500ETF连续三个交易日净流入额均在130亿元以上，随后25日、26日净流入额分别降至约60亿元和13亿元，节奏放缓 [3] - 大量投资者通过申购中证A500ETF布局A股，成为近期市场主要增量资金之一 [3] - 净流入呈现头部集中特征，规模靠前的产品几乎承接了12月以来所有的净流入资金 [3] - 驱动因素包括季末“冲量”的日历效应，以及中证A500指数因行业配置均衡、优选龙头成为年末理想布局工具 [3] 境内ETF市场整体发展 - 境内ETF总规模于2025年12月26日首次突破6万亿元，刷新历史纪录 [1] - 近年来发展迅速：规模于2020年10月突破1万亿元，2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元，2025年4月突破4万亿元，2025年8月突破5万亿元，2025年12月突破6万亿元 [4] - 截至12月26日，股票型ETF规模超3.8万亿元，跟踪标的指数达366只 [4] - 跟踪沪深300指数的ETF规模接近1.2万亿元，跟踪中证A500指数的ETF规模超3000亿元，跟踪中证500、上证50、中证1000、科创50、创业板指、证券公司指数的ETF规模均在千亿元以上 [4] - 跨境ETF、债券型ETF规模分别超9300亿元、8000亿元，商品型ETF、货币型ETF规模分别超2500亿元、1700亿元 [4] - 科创债主题ETF规模超3400亿元，黄金ETF规模超2200亿元，跟踪恒生科技、纳斯达克100、港股通互联网指数的ETF规模均在千亿元以上 [4] 公募机构ETF管理格局 - ETF管理规模排名前十的公募机构管理规模均在2000亿元以上 [5] - 华夏基金、易方达基金的ETF管理规模分别突破9600亿元、8800亿元，旗下ETF产品均在110只以上 [5] - 前十机构还包括华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金、广发基金、国泰基金、富国基金、博时基金、华宝基金 [5] 机构配置趋势与指数化投资前景 - 在政策引导下，保险、年金等机构通过公募ETF加快指数产品布局 [5] - “核心+卫星”策略获广泛应用，宽基ETF（如沪深300、中证500、中证A500、科创50等）成为核心配置选择 [5] - 机构将ETF作为获取权益、固收、商品等多类资产敞口的高效工具，支持多元化、个性化配置 [5] - 相比境外市场，境内中长期资金（如养老金、保险、理财等）的指数产品配置比例仍有提升空间 [5] - 随着指数化投资生态发展，风格清晰的指数、多资产指数以及ETF组合服务有望更受青睐 [5] - 中证指数公司展望未来趋势：政策协同推动行业高质量发展；宽基指数体系持续完善；Smart Beta产品线不断丰富；现金管理型产品有望带动固收规模增长；多资产指数将更受机构关注 [6]

基金运作周期安排 - 该基金以三年封闭期与不超过20个工作日的开放期交替循环的方式运作 [2] - 第二个封闭期已于2025年12月29日结束，开放期为2025年12月30日至2026年1月28日期间的工作日 [1][3] - 第三个封闭期将自2026年1月29日起至2029年1月28日止，期间不办理申购、赎回等业务 [1][3] 日常申购业务规定 - 投资者单笔申购最低金额为10.00元人民币 [4] - 申购费用由投资者承担，在申购时收取，主要用于基金的市场推广、销售及登记结算等费用 [5] - 基金管理人可根据市场情况开展持续营销活动，并可能在此期间适当调低销售费用 [6] 日常赎回业务规定 - 单笔赎回申请最低份额为10.00份，若保留份额不足10.00份则需一次性全部赎回 [6] - 赎回费率根据持有期限不同而有所区别：持有期少于7日的赎回费全额计入基金财产；持有期大于等于7日的赎回费，不低于总额的25%计入基金财产 [6] - 基金管理人有权在基金合同约定范围内调整费率或收费方式，并需提前公告 [7] 基金转换业务规则 - 基金转换业务允许投资者在同一销售机构将其持有的基金份额直接转换为该公司管理的其他开放式基金份额 [8] - 转换费用由转出基金的赎回费和转入与转出基金的申购费补差两部分构成 [8] - 基金转换的最低申请份额为10.00份，但通过公司直销柜台办理时，单笔最低转换份额为100.00份 [11] - 转换业务仅限于在同一销售机构内进行，且转出与转入基金均需在该机构开通转换业务 [11] 销售渠道 - 直销渠道包括公司位于上海的直销柜台以及提供7×24小时服务的直销电子交易平台（网站、APP及微信平台） [14][15] - 其他销售机构包括江苏汇林保大基金销售有限公司、上海天天基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司等12家机构 [15]

1/4决赛激战收官 挺进总决赛！ 12月27日、12月28日 总决赛 敬请期待！ 总决赛在原有"初露锋芒"必答题、"千钧一发"抢答题、"谁与争锋"挑战答题、"巅峰对决"抢答题四轮比赛的基础上，增加第五轮"绝地反击"情景题。最终 积分最高的队伍为冠军，积分第二的队伍为亚军，后两名均为季军。 12月29日 12月28日，第三届大学生基金知识竞赛1/4决赛第三场、第四场比赛播出。经过激烈角逐，南开大学-天弘基金代表队和南京大学-华泰柏瑞基金代表队挺进 总决赛，中央财经大学-建信基金代表队和华东师范大学-万家基金代表队遗憾止步于八强。 在第三场比赛中，南开大学-天弘基金代表队和中央财经大学-建信基金代表队分别获得235积分和200积分；在第四场比赛中，南京大学-华泰柏瑞基金代表 队和华东师范大学-万家基金代表队分别获得220积分和165积分。 让我们一起来看看选手们比赛现场的高光时刻吧！ 12月29日，总决赛巅峰之战即将上演。4支队伍展开比拼，争夺本届大赛的冠军。 | 中国人民大学-工银瑞信基金 | 170 | 中山大学-易方达基金 | 200 | | --- | --- | --- | --- | | 第三场 | ...

事件概述 - 知名私募基金经理、半夏投资创始人李蓓宣布推出名为“从0开始学投资”的系列线下课程[1] - 课程宣称4节课教会普通人做投资，轻松实现10%以上长期年化收益[1] - 李蓓回应称课程收入将全部放入慈善基金，用于设立奖学金和助学金，并非为开辟知识付费收入第二曲线[1] 课程详情与定价 - 课程为线下形式，单节课售价3888元，4节课程合并购买价格为12888元[1] - 课程限额200人，将免费赠送给有基金2年以上或500万以上的投资人[2] - 若以报满200人计算，线下课程部分收入约为258万元[3] 主讲人背景 - 主讲人李蓓业内称号“私募魔女”，为宏观对冲私募基金经理，拥有19年投资管理经验[3] - 李蓓为北京大学本硕学历，2017年创立半夏投资，2022年管理规模突破百亿，成为国内首位百亿私募女掌门[3] - 李蓓曾于交银施罗德基金担任专户投资经理，于上海泓湖投资担任投资总监及基金经理[5] 公司业绩表现 - 私募排排网显示，半夏投资目前有2只基金公开展示业绩，今年以来的收益率分别为15.61%和23.17%[5] - 上述2只基金的累计收益率分别为166.32%和73.44%[5] - 其中一只基金在2020年至2022年的收益率均大幅跑赢沪深300，但在2023年至2025年均跑输沪深300[5] 行业对比事件 - 此前，知名经济学家洪灏于10月25日宣布开启知识付费尝试，短短10天吸引超8600人订阅[6] - 以其899元/年的订阅价计算，毛收入预计已超764万元，这一数字已远超不少券商首席分析师的年薪[6]

中国ETF市场规模与结构 - 截至2025年12月26日，全市场ETF总规模达到6.03万亿元，创历史新高，较年初的3.73万亿元大幅增长超过60% [1][2][3] - 股票型ETF占据主导地位，规模达3.85万亿元，占总规模的64%，跟踪的标的指数达366只 [2][3] - 跨境ETF与债券型ETF规模分别超过9300亿元和8000亿元，商品型ETF与货币型ETF规模则分别超过2500亿元和1700亿元 [2] - 回顾发展历程，国内ETF规模于2020年10月首次突破1万亿元，随后在2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元，并于2025年4月、8月和12月分别突破4万亿、5万亿和6万亿元，呈现加速攀升态势 [3] 产品与标的指数分布 - 全市场已有125只ETF产品规模突破百亿，其中7只成为千亿级别的“旗舰产品” [1][6] - 跟踪沪深300指数的ETF规模接近1.2万亿元，是规模最大的单一指数产品群 [2] - 跟踪中证A500指数的ETF规模超过3000亿元，跟踪中证500、上证50、中证1000、科创50、创业板指、证券公司指数的ETF规模均在千亿元以上 [2] - 在特色主题方面，科创债主题ETF规模超3400亿元，黄金ETF规模超2200亿元，跟踪恒生科技、纳斯达克100、港股通互联网指数的ETF规模也均在千亿元以上 [2] - 具体产品中，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元规模领跑，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模分别为3029.96亿元、2302.9亿元和1976.90亿元，华夏上证50ETF、南方中证500ETF及易方达创业板ETF规模均超千亿元 [6][8] 行业竞争格局与头部效应 - 基金管理人“头部效应”显著，前三家基金公司合计占据41%的市场份额，前十家公司合计占据75%市场份额，前十六家合计占据90%市场份额 [1][4] - 华夏基金ETF规模达9601.38亿元位居第一，易方达基金以8883.33亿元紧随其后，华泰柏瑞基金ETF规模达6282.97亿元，这三家构成第一梯队 [4][5] - 2025年被视为被动投资的历史性一年，被动ETF持有A股市值首次超越主动权益基金，成为市场的主导力量 [5] 市场发展阶段与政策驱动 - 国内指数化投资正从单纯的“规模扩张”阶段，迈向注重“质量跃升”的新发展周期 [1] - 随着《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的落地，政策层面通过优化ETF审批流程、完善指数编制规则等措施，有效打破了产品供给瓶颈 [10] - 当前，跟踪成熟指数的ETF产品注册效率大幅提高，原则上可在受理后5个工作日内完成注册 [10] - 指数公司与基金管理人持续优化指数编制方法，强化产品的长期生命力，重点在服务国家战略、聚焦金融“五篇大文章”、刻画新质生产力、覆盖专精特新企业等领域布局特色指数研发 [10] 市场功能与投资者行为 - ETF凭借分散风险、成本低廉、交易灵活等优势，已成为普惠金融的重要载体和普通投资者分享资本市场红利的有效途径 [10] - 今年以来，科创板100指数增强、科创板芯片、中证科创创业人工智能等多只ETF陆续发行上市，显著降低了个人投资者参与科创板投资的门槛 [10] - 在“9·24”行情及后续反弹中，宽基ETF成为资金快速入场的重要工具，其高频交易特性也增强了市场流动性 [5] - 宽基指数成份股获得持续资金流入，核心资产估值趋于稳定 [5] 未来展望与发展趋势 - 指数化投资已从单一的投资工具升级为资本市场高质量发展的基础设施，通过资金流向引导，推动人工智能、生物医药、商业航天等新兴产业获得资本聚焦，助力产业结构升级 [11] - 中国资本市场已进入指数投资的高质量发展阶段，市场参与者从最初的简单贝塔投资、阿尔法追逐，逐步向更复杂的因子投资、多资产配置演进 [11] - AI技术的应用为指数投资持续赋能，以保险资管等为代表的长线资金持续入市，也推动了ETF市场的结构优化 [11] - 政策的持续支持将进一步激活市场活力，吸引更多投资者参与指数投资 [11]

中国ETF市场整体规模与增长 - 截至2025年12月26日，全市场ETF总规模达到6.03万亿元，创历史新高，较年初的3.73万亿元大幅增长超过60% [1][12] - 2025年内市场接连突破4万亿、5万亿和6万亿元三大关口，实现“三级跳”，规模攀升节奏明显加快 [3][12] - 回顾发展历程，国内ETF规模于2020年10月首次突破1万亿元，2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元 [3][14] 资产类型与产品结构 - 股票型ETF占据主导地位，规模达3.85万亿元，占总规模的64% [2][13] - 股票型ETF跟踪的标的指数达366只，其中跟踪沪深300指数的ETF规模接近1.2万亿元，跟踪中证A500指数的ETF规模超过3000亿元 [2][13] - 跟踪中证500、上证50、中证1000、科创50、创业板指、证券公司指数的ETF规模均在千亿元以上 [2][13] - 跨境ETF与债券型ETF规模分别超过9300亿元和8000亿元，商品型ETF与货币型ETF规模则分别超过2500亿元和1700亿元 [2][13] - 具体来看，科创债主题ETF规模超3400亿元，黄金ETF规模超2200亿元，跟踪恒生科技、纳斯达克100、港股通互联网指数的ETF规模也均在千亿元以上 [2][13] - 全市场ETF产品数量合计1391只，其中股票型ETF有1081只，资产净值占比63.78% [3][14] 基金管理人竞争格局 - 基金管理人“头部效应”显著，前三家基金公司合计占据41%的市场份额，前十家公司合计占据75%市场份额，前十六家合计占据90%市场份额 [1][5][12][15] - 华夏基金ETF规模达9601.38亿元，位居第一，易方达基金以8883.33亿元紧随其后，华泰柏瑞基金ETF规模达6282.97亿元 [5][15] - 前十大基金管理人还包括南方基金、嘉实基金、富国基金、博时基金等 [6][16] 旗舰产品与市场影响 - 全市场已有125只ETF产品规模突破百亿，其中7只成为千亿级别的“旗舰产品” [1][7][12][17] - 华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元规模领跑，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模分别为3029.96亿元、2302.9亿元和1976.90亿元 [7][17] - 华夏上证50ETF、南方中证500ETF及易方达创业板ETF规模均超千亿元 [7][17] - 2025年被视为被动投资的历史性一年，被动ETF持有A股市值首次超越主动权益基金，成为市场的主导力量 [6][16] - 这一变化对A股生态影响深远，宽基指数成份股获得持续资金流入，核心资产估值趋于稳定，ETF的高频交易特性也增强了市场流动性 [6][16] 行业发展趋势与政策环境 - 国内指数化投资正从单纯的“规模扩张”阶段，迈向注重“质量跃升”的新发展周期 [1][12] - 随着《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》落地，政策层面通过优化ETF审批流程、完善指数编制规则等措施，有效打破了产品供给瓶颈 [9][19] - 跟踪成熟指数的ETF产品注册效率大幅提高，原则上可在受理后5个工作日内完成注册 [9][19] - 指数公司与基金管理人持续优化指数编制方法，强化产品长期生命力，重点在服务国家战略、聚焦金融“五篇大文章”、刻画新质生产力、覆盖专精特新企业等领域布局特色指数研发 [9][19] - 今年以来，科创板100指数增强、科创板芯片、中证科创创业人工智能等多只ETF陆续发行上市，显著降低了个人投资者参与科创板投资的门槛 [9][19] 市场功能与未来展望 - ETF已成为普惠金融的重要载体和普通投资者分享资本市场红利的有效途径 [8][18] - 指数化投资已从单一的投资工具升级为资本市场高质量发展的基础设施，通过资金流向引导，推动人工智能、生物医药、商业航天等新兴产业获得资本聚焦，助力产业结构升级 [9][19] - 易方达基金董事总经理林伟斌认为，中国资本市场已进入指数投资的高质量发展阶段，市场参与者从简单贝塔投资向更复杂的因子投资、多资产配置演进，AI技术的应用为指数投资持续赋能 [10][20] - 以保险资管等为代表的长线资金持续入市，推动了ETF市场的结构优化，政策的持续支持将进一步激活市场活力 [10][20]

活动概况 - 第三届大学生基金知识竞赛四分之一决赛第三场和第四场于12月28日正式播出 [4] - 比赛旨在普及基金投资常识、拓宽金融视野、传播正确风险管理理念，并为资本市场培育理性投资者及基金行业培育后备人才 [4] 赛程与赛制 - 四分之一决赛共四场，采用淘汰赛制，8支队伍按特定对阵顺序进行比赛 [6] - 每场比赛分为“初露锋芒”必答题、“千钧一发”抢答题、“谁与争锋”挑战答题和“巅峰对决”抢答题四轮，胜者晋级总决赛 [6] - 12月27日已完成前两场比赛，上海财经大学-兴证全球基金代表队以210分击败中国人民大学-工银瑞信基金代表队晋级 [5] - 12月27日清华大学-中欧基金代表队以220分击败中山大学-易方达基金代表队晋级 [5] 参赛队伍与对阵 - 12月28日第三场对阵为南开大学-天弘基金代表队对战中央财经大学-建信基金代表队 [5] - 12月28日第四场对阵为南京大学-华泰柏瑞基金代表队对战华东师范大学-万家基金代表队 [5] - 比赛结束后将产生全部晋级总决赛的四强队伍 [5]

全市场ETF规模突破历史性关口 - 截至12月26日，全市场ETF总规模达到6.03万亿元，首次突破6万亿元大关 [1][2] - 2025年内ETF市场规模增长近2.3万亿元，是自2004年国内首只ETF诞生以来，年内规模增量首次突破2万亿元级别 [1] - 市场规模增长速度不断加快，2025年连续突破4万亿、5万亿、6万亿元三个整数关口，其中突破6万亿元大关仅用时4个月零1天，创历史最短纪录 [4] 各类型ETF规模与资金流向 - 股票型ETF总规模为3.85万亿元，仍是规模最大的细分品种，但市占率从去年年末的77.38%下降至63.78% [4] - 债券型ETF与跨境型ETF迎来跨越式增长，最新规模分别达到8045.64亿元和9389.06亿元，年内规模增幅分别高达362.46%和239.42%，远超全市场ETF 61.59%的平均增幅 [4] - 2025年全市场ETF资金净流入达1.33万亿元，债券型ETF、跨境型ETF、股票型ETF分列前三，资金净流入分别为5285.69亿元、4296.26亿元和2397.86亿元 [5] - 商品型ETF资金净流入为1141.79亿元，货币型ETF资金净流入最少，仅为209.22亿元 [5] 细分产品资金流入情况 - 股票型ETF中，资金净流入前五的产品包括国泰证券ETF、华夏沪深300ETF等，前四只产品资金净流入均超过200亿元 [5] - 跨境型ETF资金净流入前十名全部为港股ETF，富国港股通互联网ETF资金净流入超570亿元，位居全市场榜首 [8] - 债券型ETF资金净流入前五的产品中，有4只为信用债ETF品种 [9] - 商品型ETF资金净流入前十的产品均被黄金ETF包揽，华安黄金ETF资金净流入超400亿元 [10] 基金管理人竞争格局 - ETF“千亿管理人俱乐部”成员数量从2024年底的12家增至16家，汇添富、海富通、鹏华、天弘四家基金公司新晋加入 [16] - 华夏基金以9601.38亿元的ETF管理规模位居第一，易方达基金以8881.25亿元紧随其后，两家形成第一梯队 [16][17] - 前十大ETF管理人的入围门槛已提升至2000亿元以上，较2024年底显著提高 [17] - 行业马太效应显著，华夏、易方达、华泰柏瑞三家公司的ETF管理规模合计达2.48万亿元，占据全市场约41%的份额；16家“千亿俱乐部”成员的管理规模合计5.4万亿元，占比89.6% [18] - 从增量看，今年超2万亿元的ETF规模增量中，90%以上来自排名前二十的公募机构 [18] - 从资金流向上看，华夏、易方达、国泰、富国旗下ETF今年以来资金净流入均超千亿元级别 [18][19] 市场发展与产品供给 - 截至12月26日，全市场ETF数量达1391只，年内新发产品358只，新发份额2565.91亿份 [2][19] - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出股票ETF快速注册机制，大幅提升产品供给效率 [20] - 资金端上，“国家队”、保险、外资等机构显著加大配置力度；产品端上，宽基、行业主题、债券、商品、跨境ETF齐头并进 [20]