全球债券市场抛售潮 - 西方国家中长债市场出现罕见抛售浪潮 英国 美国 法国 日本等核心国家长期国债暴跌且收益率暴涨至多年新高 [1][2] - 英国30年期国债收益率攀升至5.75% 创1998年以来最高水平 美国30年期国债收益率突破5%心理关口 日本20年期国债收益率触及本世纪高点 [2] - 全球债券抛售压力侵蚀传统安全资产价值 长期债券收益率推至数十年新高 此轮收益率大涨发生在美联储9月即将再次开启降息周期的背景下 [2] 关键议题分析 - 全球债市抛售潮对各类资产影响程度及应对策略 长期美债收益率达5%以上的配置价值评估 [5] - 美联储9月降息可能性及美国降息周期开启情况 美国政经系统变局对资产价格的影响机制 [5] 专家背景与活动安排 - Winshore Capital创始人兼CIO胡刚曾任PIMCO执行副总裁 拥有20多年金融市场经验 专精全球宏观交易及通胀市场 [3] - 线上闭门私享会将于2025年9月8日19:30-21:00举行 包含30分钟问答环节 探讨债市抛售应对及资产配置逻辑 [2][3][4] - 华尔街见闻Alpha闭门私享会2025年计划举办至少20场 每季度平均5场 邀请全球一线专家解读市场热点 [6]

（央视财经《天下财经》）随着"稳市场"政策持续见效，8月份A股市场稳中有进，这也带动新发基金规模超过千亿元。 转载请注明央视财经 数据显示，以基金成立日统计，8月，公募基金共发行新基金产品140只，同比上升81.82%，增速创下年内单月新高；8月，公募基金新发行产品 总规模达到1045.02亿元，其中，投向涵盖A股在内的新基金发行总规模为694.78亿元，占全部类型新基金规模比为66.48%，是年内单月新高。 编辑：潘煦 国信证券策略首席分析师 王开：近期，国家专门出台发展人工智能等科技创新领域的长期支持政策，为这些领域的持续发展创造条件，投资者也 将注意力更多聚焦相关领域。增量资金也会在未来对A股、特别是科技创新领域上市公司的高质量发展提供持续助力。 此外，记者发现，科技创新领域是新发基金产品的重点投向之一。万得数据显示，以基金成立日统计，8月，以科创板为主要股票投资标的的新 基金产品达到21只，是年内单月次高。许多涵盖人工智能、新材料等投资方向的新产品，受到广泛关注。 ...

公募基金高管变动概况 - 近半个月以来招商基金、工银瑞信基金、华安基金、华宝基金、兴银基金等大中型公募机构出现核心高管批量更迭 [2] - 8月30日单日兴银基金、诺德基金发布董事长变更公告，鑫元基金、华泰保兴基金、财达证券、财通证券资管、太平基金等多家机构发布高管变动公告 [2] - 2024年公募高管离任人数创历史新高，涉及135家机构；2025年延续高频变动趋势，截至9月2日年内行业高管变更超260人次，其中董事长超60人次、总经理超50人次，波及百余家机构 [2] 高管变动的结构性特征 - 元老级人物集中退休实现代际交接，包括诺德基金潘福祥、兴业基金叶文煌等 [3] - 股东战略调整与行政调动增多，例如兴银基金新任董事长由股东华福证券董事长黄德良兼任 [3] - 跨界人才涌入行业，如光大保德信基金新任总经理高瑞东从券商首席经济学家转型而来 [3] 重点公司高管变动案例 - 光大保德信基金：9月4日任命高瑞东为总经理，其曾任光大证券研究所所长、首席经济学家，公司管理资产总规模956亿元（截至二季度末），固收业务占主导地位，债券型基金规模510亿元（占总规模63.9%），近一年固收投资绝对收益排名行业第一 [4][5] - 兴银基金：8月30日由华福证券董事长黄德良出任董事长，结束五个月空窗期，公司管理规模1099亿元（行业第57位），债券型基金规模660亿元（占比60%） [5][6] - 诺德基金：8月30日潘福祥退休，郑成武接任董事长，潘福祥任职期间公司资产管理规模实现近9倍增长（2015年末至2025年7月末），当前管理规模346亿元（行业第94位） [8][10] - 兴业基金：董事长叶文煌即将退休，拟由兴业银行总行投行与金融市场风险管理部总经理刘宗治接任，公司管理规模4500亿元（行业第26位），债券型与货币型基金合计占比超95% [11][12] 行业规模与业务结构特征 - 银行系公募权益业务薄弱，如兴业基金股票型与混合型基金规模合计不足总规模4% [12] - 部分机构规模出现收缩：兴银基金较2023年末1200亿元规模下降8.4% [7]；诺德基金从2024年二季度500亿元回落至346亿元 [10] - 固收业务主导趋势强化，兴业基金2025年二季度以来规模增长900亿元，增幅主要来自债券与货币类产品 [12] 其他机构高管变动情况 - 华安基金：8月28日朱学华退休，前招商基金总经理徐勇接任董事长 [14] - 工银瑞信基金：8月28日高翀离任总经理，由董事长赵桂才代任 [14] - 华泰保兴基金：8月30日一次性任命三位副总经理，包括内部资深人员与外部引进人才 [15] - 行业年内超110家基金公司发生高管变动，反映结构性人事更替趋势 [15]

一是降费幅度大，实实在在让利投资者。从认申购费来看，根据基金类型的不同，费率上限只有原来的 1/3至2/3：股票型基金的认申购费率上限统一调降至0.8%；混合型基金的认申购费率上限统一调降至 0.5%；债券型基金认申购费率上限统一调降至0.3%。从销售服务费来看，股票型和混合型基金的销售 服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年，指数型和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年调降至 0.2%/年，货币基金的销售服务费率上限由0.25%调降至0.15%/年，降幅最高类型基金的费率相当于打五 折。根据近三年平均数据测算，基金销售费用改革整体可以为投资者节约300亿元左右的费用，降幅约 为34%。 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》发布，意味着公募基金费率改革已步入收 官阶段，行业高质量发展即将迈向新阶段。《规定》共6章28条内容，主要包括降低认申购费率、优化 赎回费安排、规范销售服务费、聚焦个人客户服务、明确平台法律定位等，把维护投资者利益放在首要 位置，不仅切实降低投资者成本，也将有利于引导行业机构提升客户服务能力，鼓励投资者坚持长期投 资，促进权益类基金发展，推动形成良好的行业发展 ...

公募基金行业费率改革自2023年7月启动，之后按照"基金管理人-证券公司-基金销售机构"的实施路径 分阶段推进，逐步降低公募基金综合投资成本。根据测算，三阶段降费累计每年将向投资者让利超500 亿元，超额完成降费目标，显著降低投资者投资成本，行业综合竞争力不断增强。 9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规 定》），通过六章28条规定，从降低销售环节费率、优化赎回费安排、鼓励长期持有、坚持权益类基金 发展导向、强化基金销售费用规范、建立行业直销服务平台等方面，进一步降低基金投资者成本，规范 公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益。 易方达基金副总裁王骏表示，本次销售费率改革是贯彻新"国九条"精神、落实《公募基金行业费率改革 工作方案》和《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要举措，针对公募基金销售领域存在问题，立 足于投资者最优利益原则，专注提升客户服务能力，切实降低投资者成本，推动形成良好的行业发展新 生态，是分阶段推进费率改革的"最后关键一步"。 降低投资者成本，鼓励长期投资 根据此次发布的《规定》，公募基金的认申购费率上限，股票型基金从1.2%、1. ...

LP 光谷设立1 0亿元种苗创投基金群 近日，东湖高新区召开新闻发布会，正式发布《关于打造新时代创新创业高地的行动方案》 及《关于打造新时代创新创业高地的若干措施》，明确未来3年推动创新创业的主要路径与 具体举措，系统性重塑光谷创新创业生态。会上宣布设立1 0亿元种苗创投基金群，力争三 年投资早期项目不少于4 0 0个。 截至周五下午，本周（8月30日-9月5日）LP动态共26起。 LP 浙江首只低空经济基金完成备案 近日，浙江省首支省级低空经济产业基金——浙江空港低空经济股权投资合伙企业（有限合 伙）顺利完成中基协备案。 省低空基金目标总规模3 0亿元，首期1 0亿元，由浙江省机场集团有限公司下属浙江空港资 本控股有限公司联合浙江省国有资本运营有限公司、浙江省低空产业发展有限公司、台州市 科创集团、台州湾新区相关单位共同发起设立。 「解码 LP 」系投资界旗下专注 LP 报道公众号，关注各地基金政策，捕捉 LP 最新动态，欢迎关注！ 具 体 来 看 ， 在 风 险 共 担 方 面 ， 光 谷 推 出 " 投 早 投 小 " 基 金 群 与 " 拨 转 股 " 机 制 ， 围 绕 高 校 院 所、湖北实验室、 ...

转自：刘晓博说财经 提前通过盛大选秀，确定下任美联储主席人选（最终任命需要参议院），可以在心理上打击现任主席鲍 威尔，以及几个不同意降息的理事。 此次选秀一共面试了11个人，特朗普宣布了面试结果：前三名分别是：沃勒、沃什和哈塞特。前两位此 前担任过美联储理事，第三位担任过白宫经济学家。 消息二：美国就业数据"疲弱"，支持快速降息 美联储决定加息或者降息，主要看两大指标：通胀率和失业率。而这两个数据，都是由美国劳工部的劳 工统计局负责。 原创 刘晓博 这个周末，无论是国外还是国内，都好消息频传。 这里说的好消息是对看好资产价格、愿意投资的人来说的；对于那些让资金在银行里躺平、没有投资的 人来说，是利空。 消息一：特朗普举行美联储主席大型选秀 现任美联储主席鲍威尔的任期到明年5月才结束，但特朗普已经迫不及待地多次要求他辞职了，而且整 理了鲍威尔的黑材料，随着准备弹劾他。特朗普还宣布罢免了拜登时期提名的一位美联储理事，这位理 事不服起诉了特朗普。 围绕着美联储关键人选、降息等问题，一场激烈的政治斗争正在进行。特朗普认为，如果不解决人的问 题，不能尽快降息，共和党将在明年11月中期选举中失败。 美联储主席鲍威尔一直拒 ...

黄金白银价格走势及驱动因素 - 金价突破3600美元 白银突破40美元大关 双双创历史新高[4] - 本轮飙涨始于8月下旬 区别于上半年受冲突/关税/央行购金驱动的上涨行情[4][9] - 30年期国债收益率全球性飙升：美国超5% 德国突破3.3%（2011年最高） 英国涨超5.6%（1998年新高） 印度和中国长债利率亦在8月大幅反弹[11][13][15][17] 债市异常与主权信用风险重估 - 全球央行2024年累计降息152次 2025年中前预计86次降息 但长端收益率逆势上涨[20][21] - 市场对央行独立性产生质疑（特朗普8月威胁罢免美联储官员）[24] - 主权债务可持续性担忧加剧：德国AAA级国债遭抛售 反映市场关注点转向中长期财政风险[24] - 长端收益率受经济预期/通胀预期/债务规模三重影响 当前走势反映"高债务+高通胀+低增长+央行信誉受损"担忧[28][32] 资产配置策略转向 - 资金从长债撤离后流向两大方向：巴菲特模式配置美国短期国债获取高票息 或增配黄金白银对冲主权信用风险[30] - 股市因全球高估值状态难以吸引大资金流入[31] - 美债基金建议缩短久期 中长期品种更多呈现区间震荡[33] - 贵金属短期回调属正常波动 中长期逻辑未改 可采取越跌越买策略[36]

厦门产融会客厅位于厦门领事馆区5号楼，聚焦基金项目展示、产融对接洽谈、行业交流互动三大核心 场景，集项目路演、基金交流、培训沙龙、政策解读、商务洽谈等多元功能于一体，搭建政府、基金、 企业的交流平台和活动基地，通过高水平、高质量、高标准运营，提升基金聚集效应、激发产业创新活 力，为厦门基金生态圈建设再添空间载体。 当天，厦门产融会客厅首场交流活动成功举办，国家大基金、头部创投机构、产业CVC和行业专家学 者群贤汇智，"1V1对话"聚焦"国有企业如何利用股权基金及各类金融工具打造长期资本、耐心资本"， 主题交流环节分别围绕"构建产融融合新范式，服务厦门产业升级""借势并购重组助力科技创新及产业 协同""前沿科技创新与厦门产业的战略机遇"展开深度探讨，共话股权投资与产融结合新机遇。 打造新平台，立足新起点，布局新未来。金圆集团表示，将发挥多元化金融牌照和产业投资平台优势， 依托"产融会客厅"常态化举办行业交流活动，为产融结合提供高效、专业的空间载体和要素支持，推动 科技创新与产业创新深度融合，助力厦门加快建设"4+4+6"现代化产业体系。 中证报中证网讯(王珞)9月4日，厦门产融会客厅正式揭牌。当天，会客厅首场交 ...

市场环境与宽基指数表现 - A股市场震荡但宽基指数表现良好 沪深300、中证500和中证1000成交活跃度保持高位 上证指数连续19个交易日站稳10日线 场外资金积极流入[5] - 日均成交额较前周小幅回落但仍维持高位 北向资金净流出 两融余额波动 市场在政策预期和资金推动下延续上涨态势但板块分化明显[5] - 短期市场回调属于快速上涨后获利了结和恐高释放 长期向好逻辑未变 市场回调或是加仓良机[5] 宽基指数估值水平 - 截至2025年9月3日 A股主要宽基指数估值水平不便宜 沪深300、中证100和上证50均处于近10年较高位置[5] - 上证50市盈率11.8倍处于近10年90.98%分位数 市净率1.3倍处于74.86%分位数[6] - 沪深300市盈率13.28倍处于79.87%分位数 市净率1.47倍处于52.06%分位数[6] - 中证100市盈率15.29倍处于99.67%分位数 市净率1.74倍处于94.52%分位数[6] - 中证500市盈率25倍处于71.26%分位数 市净率2.21倍处于71.29%分位数[6] - 中证1000市盈率30.61倍处于70.65%分位数 市净率2.46倍处于49.71%分位数[6] 行业轮动特征 - 行业轮动速度指标显示近三年A股行业切换速率明显加快 2023年底达到高点 2024年略有回落但仍处于历史均值之上[8] - 当前行业轮动速度指标为40.96 近十年历史均值为37.67 行业板块切换过快导致赚钱效应大打折扣[8] - 大小盘轮动速度指标上升时大盘风格占优 下降时小盘股表现更佳 目前指标位于均值上方说明市场风格不稳定[9] 指数增强基金价值 - 指增基金以宽基指数为跟踪标的 保证分散性和市场β敞口 通过量化选股、因子模型和择时交易等手段获取超额收益[12] - 优质指增基金长期超越基准指数与ETF 保留宽基稳定性同时具备增长弹性 在行业轮动过快市况下提供不频繁择时却能持续争取超额的思路[12] - 使用超额夏普指标衡量基金持续获取超额收益能力 对跟踪沪深300、中证500和中证1000的指增基金进行筛选[12] 具体基金产品分析 - 安信量化精选沪深300指数增强A(003957)规模12.05亿元 近一年超额夏普比率1.13 采用大数据+AI算法量化方法 投资风格为大盘平衡 年化波动率小于同类平均[13] - 中欧中证500指数增强A(015453)规模4.02亿元 近一年超额夏普比率2.03 保持中盘平衡风格 动态调整组合风险因子暴露[13] - 国泰君安中证1000指数增强A(015867)规模14.24亿元 近一年超额夏普值2.66 中证1000指数更具进攻性但波动更高 通过挖掘Alpha因子和机器学习筛选因子追求超额收益[14] 投资策略建议 - 宽基指数作为投资底仓选择 指增基金通过量化选股、因子模型和风险控制手段叠加额外收益[3][15] - 指增产品共同特征是在控制跟踪误差同时力争增厚超额收益 涵盖偏均衡的沪深300、中盘平衡的中证500和更具进攻性的中证1000[15] - 不必追逐快速切换的热点板块 在宽基行情中享受更好投资体验 指增基金成为兼顾长期配置与超额收益的工具[15] - 截至9月3日收盘上证指数距离高点1.8% 中证1000下跌5.19% 为踏空资金提供更好布局时机[15]