文章核心观点 - A股市场中期向上的趋势未发生根本改变 支撑逻辑包括全球资产紧缺与地缘政治下耐心资本长期流入 国内反内卷政策推进与企业盈利改善预期形成托底 以及当前板块调整主要是短期情绪和交易层面反应 [1] 市场趋势与判断 - 全球资产紧缺背景持续 叠加地缘政治冲突频发 耐心资本流入股市的长期趋势未变 [1] - 国内反内卷政策持续深入推进 企业盈利改善预期逐步升温 为资本市场形成托底 [1] - 当前板块快速调整更多是短期市场情绪及交易层面的反应 并未动摇中长期向上的趋势 [1] 中长期投资机会 - AI相关产业 在科技自主可控政策导向下 国内AI产业链支持政策持续落地 预计全球算力领域资本开支将进一步扩大 AI端侧普及率将稳步提升 可关注国产算力链 AI+游戏等投资机会 [2] - 中国品牌竞争力提升方向 中国品牌制造已实现从便宜货到质优价廉且盈利稳定 再到多个领域实现跨越发展的转变 重点关注国产品牌出海领域 尤其是创新药 电力设备 工程机械等已实现弯道超车或自主份额持续提升的细分赛道 [2] - 资源品领域 铜 小金属等资源品具备真实稀缺性与抗通胀属性 且易形成稳定的供给联盟 相关资产拥有稳定的现金流 长期配置价值突出 [2] 特定行业观点 - 有色金属等行业前期涨幅显著 拥挤度高 当前需要一定时间进行调整消化 [2] - 本轮有色金属板块调整更多源于交易层面 而非基本面变化 叠加美联储新主席履职后的实际影响预计好于市场悲观预期 板块调整后有望迎来更具吸引力的买入时机 [2]

主力资金流向概览 - 截至2月3日午后一小时，主力资金流入前20的股票合计金额显著，其中航天发展以18.93亿元居首，华胜天成以16.76亿元次之，贵州茅台以11.37亿元位列第三 [1] - 资金流入榜单覆盖多个行业，包括通信设备、互联网服务、酿酒、船舶制造、消费电子等，显示资金流向的多元化 [1][2][3] 通信设备行业 - 航天发展主力资金流入18.93亿元，股价涨停，涨幅为9.99% [1][2] - 通宇通讯主力资金流入10.29亿元，股价涨停，涨幅为10% [1][2] - 永鼎股份主力资金流入8.10亿元，股价上涨7.51% [1][2] - 天孚通信主力资金流入5.66亿元，股价大幅上涨13.91% [1][3] - 中恒电气主力资金流入4.29亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][3] 互联网服务行业 - 华胜天成主力资金流入16.76亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][2] - 岩山科技主力资金流入8.09亿元，股价上涨4.07% [1][2] - 网宿科技主力资金流入4.59亿元，股价上涨10.13% [1][3] 酿酒行业 - 贵州茅台主力资金流入11.37亿元，股价上涨3.08% [1][2] 船舶制造行业 - 海兰信主力资金流入10.63亿元，股价大幅上涨14.64% [1][2] - 中国船舶主力资金流入5.94亿元，股价上涨4.38% [1][3] 消费电子行业 - 信维通信主力资金流入7.34亿元，股价上涨9.47% [1][2] 文化传媒行业 - 浙文互联主力资金流入7.19亿元，股价涨停，涨幅为9.99% [1][2] 化学制品行业 - 红宝丽主力资金流入6.79亿元，股价涨停，涨幅为10.04% [1][2] 通用设备行业 - 巨力索具主力资金流入6.72亿元，股价涨停，涨幅为10.03% [1][2] 家电行业 - 三花智控主力资金流入6.20亿元，股价上涨2.56% [1][3] 塑料制品行业 - 神剑股份主力资金流入5.68亿元，股价涨停，涨幅为10.04% [1][3] 工程机械行业 - 三一重工主力资金流入4.92亿元，股价上涨6.74% [1][3] 风电设备行业 - 金风科技主力资金流入4.74亿元，股价上涨5.11% [1][3] 电池行业 - 先导智能主力资金流入4.45亿元，股价上涨7.41% [1][3] 电源设备行业 - 中恒电气主力资金流入4.29亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][3]

公司股价与交易表现 - 2月3日，三一重工股价上涨5.05%，报收22.46元/股，成交额达14.05亿元，换手率为0.76%，总市值为2065.20亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 三一重工股份有限公司成立于1994年11月22日，于2003年7月3日上市，主营业务为工程机械的研发、制造、销售和服务 [1] - 公司主营业务收入构成：挖掘机械占39.29%，起重机械占17.52%，混凝土机械占16.71%，其他业务占16.64%，路面机械占4.85%，桩工机械占3.01%，其他(补充)占1.98% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位列三一重工十大流通股东，该基金在三季度减持了446.47万股，截至当时持有1.01亿股，占流通股比例为1.19% [2] - 基于2月3日股价上涨测算，华泰柏瑞沪深300ETF当日在该股票上的浮盈约为1.09亿元 [2] 相关基金概况 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成立于2012年5月4日，最新规模为4222.58亿元 [2] - 该基金今年以来亏损0.43%，近一年收益率为23.77%，成立以来收益率为115.25% [2] - 该基金的基金经理为柳军，其累计任职时间为16年249天，现任基金资产总规模为5509.28亿元，任职期间最佳基金回报为225.42%，最差基金回报为-45.64% [3]

市场表现 - 2月3日，A股工程机械板块集体走强，多只个股涨幅显著[1] - 江顺科技涨停，涨幅为10.00%[1][2] - 建设机械、思看科技涨幅超过8%，分别上涨8.98%和8.86%[1][2] - 华电科工、安徽合力、中联重科、三一重工涨幅超过6%，分别上涨7.38%、6.77%、6.71%和6.03%[1][2] - 山推股份、恒立液压、福事特、铁拓机械、徐工机械涨幅超过5%，分别上涨5.97%、5.95%、5.55%、5.32%和5.31%[1][2] 个股数据 - 江顺科技总市值66.33亿元，年初至今涨幅达42.17%[2] - 建设机械总市值56.44亿元，年初至今涨幅9.78%[2] - 思看科技总市值137亿元，年初至今涨幅高达65.88%[2] - 华电科工总市值134亿元，年初至今涨幅46.56%[2] - 安徽合力总市值198亿元，年初至今涨幅6.41%[2] - 中联重科总市值797亿元，年初至今涨幅9.40%[2] - 三一重工总市值2085亿元，年初至今涨幅7.29%[2] - 山推股份总市值186亿元，年初至今涨幅3.76%[2] - 恒立液压总市值1527亿元，年初至今涨幅3.58%[2] - 福事特总市值47.63亿元，年初至今涨幅43.30%[2] - 铁拓机械总市值26.18亿元，年初至今涨幅13.32%[2] - 徐工机械总市值1305亿元，年初至今涨幅为-4.15%[2] - 骏鼎达总市值70.01亿元，年初至今涨幅11.37%[2] - 运机集团总市值84.53亿元，年初至今涨幅12.64%[2]

市场表现 - 2024年2月3日，A股工程机械板块集体走强，多只个股涨幅显著，其中江顺科技涨停（涨幅10.00%），建设机械、思看科技涨幅超过8%，华电科工涨幅超过7%，安徽合力、中联重科、三一重工涨幅超过6%，山推股份、恒立液压、福事特、铁拓机械、徐工机械涨幅均超过5% [1] - 根据当日数据，工程机械概念板块中，江顺科技总市值66.33亿元，年初至今涨幅达42.17%；思看科技总市值137亿元，年初至今涨幅65.88%；华电科工总市值134亿元，年初至今涨幅46.56%；福事特总市值47.63亿元，年初至今涨幅43.30% [2] - 行业龙头公司中，三一重工总市值2085亿元，当日涨幅6.03%，年初至今涨幅7.29%；中联重科总市值797亿元，当日涨幅6.71%，年初至今涨幅9.40%；徐工机械总市值1305亿元，当日涨幅5.31%，但年初至今涨幅为-4.15% [2] 个股数据 - 板块内部分个股年初至今表现强劲，除前述涨幅居前个股外，铁拓机械年初至今涨幅13.32%，运机集团年初至今涨幅12.64%，骏鼎达年初至今涨幅11.37% [2] - 市值较大的行业核心公司恒立液压总市值1527亿元，当日涨幅5.95%，年初至今涨幅3.58%；安徽合力总市值198亿元，当日涨幅6.77%，年初至今涨幅6.41% [2] - 建设机械总市值56.44亿元，当日涨幅8.98%，年初至今涨幅9.78%；山推股份总市值186亿元，当日涨幅5.97%，年初至今涨幅3.76% [2]

公司股价与市场表现 - 2月3日，山推股份股价上涨5.12%，报收12.32元/股，成交额1.81亿元，换手率1.14%，总市值184.82亿元 [1] 公司基本信息 - 山推工程机械股份有限公司成立于1993年12月14日，于1997年1月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑工程机械、矿山机械、农田基本建设机械、收获机械及配件的研发、制造、销售、租赁、维修及技术咨询服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：工程机械主机产品占73.25%，工程机械配件及其他占19.45%，其他(补充)占7.31% [1] 基金持仓情况 - 西部利得基金旗下产品“西部利得聚兴一年定开混合A（010373）”在四季度重仓山推股份，持有3.5万股，占基金净值比例为0.54%，为基金第四大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在2月3日因山推股份股价上涨浮盈约2.1万元 [2] - “西部利得聚兴一年定开混合A”基金成立于2021年4月29日，最新规模为5314.2万元，今年以来收益2.09%，近一年收益13.59%，成立以来收益25.11% [2] - 该基金的基金经理为严志勇和计旭 [2] - 严志勇累计任职时间8年181天，现任基金资产总规模222.23亿元，任职期间最佳基金回报57.7%，最差基金回报-0.82% [2] - 计旭累计任职时间1年39天，现任基金资产总规模32.04亿元，任职期间最佳基金回报15.97%，最差基金回报2.2% [2]

公司股价与交易表现 - 2月3日，山推股份股价上涨5.12%，报收12.32元/股，成交额达1.81亿元，换手率为1.14%，总市值为184.82亿元 [1] 公司基本信息 - 山推工程机械股份有限公司成立于1993年12月14日，于1997年1月22日上市，总部位于山东省济宁市，并在香港设有办公地址 [1] - 公司主营业务涵盖建筑工程机械、矿山机械、农田基本建设机械、收获机械及配件的研发、制造、销售、租赁、维修及技术咨询服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：工程机械主机产品占73.25%，工程机械配件及其他占19.45%，其他（补充）占7.31% [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下产品永赢价值发现慧选混合发起A（023915）在四季度重仓山推股份，持有4.45万股，占基金净值比例为2.43%，位列其第八大重仓股 [2] - 基于2月3日股价上涨测算，该基金持仓山推股份当日浮盈约2.67万元 [2] 相关基金表现 - 永赢价值发现慧选混合发起A（023915）成立于2025年4月23日，最新规模为1631.11万元 [2] - 该基金今年以来收益率为15.1%，在同类8874只基金中排名第170位，成立以来收益率为64.64% [2] - 该基金的基金经理为沈平虹，其累计任职时间为1年25天，现任基金资产总规模为8.14亿元，任职期间最佳基金回报为68.88%，最差基金回报为17.57% [3]

行业整体表现 - 工程机械股延续涨势，多只股票上涨，其中中联重科涨5.37%报9.03港元，中国龙工涨3.83%报3.25港元，三一国际涨2.38%报12.03港元，中国重汽涨2.02%报36.44港元 [1][1] - 2025年工程机械进出口贸易额累计为627.43亿美元，同比增长13.2% [1] - 2025年工程机械出口金额为601.69亿美元，同比增长13.8% [1] - 2025年工程机械进口金额为25.75亿美元，同比下降0.63% [1] 行业驱动因素 - 挖掘机为工程机械主要整机出口产品，其出口维持较好景气度 [1] - 随着开工端重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策利好的延续，工程机械景气度持续回暖 [2] - 2025年全年挖掘机实现销量23.53万台，同比增长17% [2] 公司竞争力与战略 - 国内工程机械龙头主机厂加速出海趋势明显 [2] - 中国工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力 [2] - 建议关注海外市场拓展 [2]

公司股价与市场表现 - 2月3日，恒立液压股价上涨5.17%，报收113.02元/股，成交额8.26亿元，换手率0.56%，总市值达到1515.40亿元 [1] 公司基本情况 - 江苏恒立液压股份有限公司成立于2005年6月2日，于2011年10月28日上市 [1] - 公司主营业务为高压油缸的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：液压油缸占50.70%，液压泵阀及马达占38.16%，配件及铸件占7.28%，液压系统占3.16%，其他占0.69% [1] 基金持仓与影响 - 华泰柏瑞沪深300ETF（代码510300）为恒立液压十大流通股东之一，该基金在三季度减持41.2万股，截至当时持有911.86万股，占流通股比例0.68% [2] - 2月3日，华泰柏瑞沪深300ETF因恒立液压股价上涨，单日浮盈约5069.92万元 [2] - 华泰柏瑞品质优选混合A（代码009990）将恒立液压作为其第九大重仓股，四季度持有13.57万股，占基金净值比例1.92% [4] - 2月3日，华泰柏瑞品质优选混合A因恒立液压股价上涨，单日浮盈约75.45万元 [4] 相关基金产品信息 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成立于2012年5月4日，最新规模4222.58亿元，今年以来亏损0.43%，近一年收益23.77%，成立以来收益115.25% [2] - 该ETF的基金经理柳军，累计任职时间16年249天，现任基金资产总规模5509.28亿元，任职期间最佳基金回报225.42%，最差基金回报-45.64% [3] - 华泰柏瑞品质优选混合A（009990）成立于2020年8月28日，最新规模6.23亿元，今年以来收益7.88%，近一年收益27.68%，成立以来亏损9.46% [4] - 该混合基金的基金经理沈雪峰，累计任职时间19年233天，现任基金资产总规模22.01亿元，任职期间最佳基金回报157.14%，最差基金回报-19.55% [5]

核心观点 - 2025年广西经济实现“三个高于”的优异表现 地方生产总值增长5.1% 增速高于预期、高于上年同期（4.2%）、高于全国（5.0%） 释放中长期发展的确定性信号 [1][2] - 经济增长的驱动力正从传统要素驱动转向“制造升级+技术赋能+产品迭代”的内生动能 产业结构升级趋势明显 新质生产力成为强引擎 [2][4] - 面向“十五五” 公司将通过深化“人工智能+”赋能 加快智能化绿色化转型 并依托中国—东盟合作平台 整合制造能力与东盟市场 以巩固增长态势并推动高质量发展 [4][6][7] 宏观经济表现 - 2025年全区地方生产总值增长5.1% 增速高于2024年的4.2%和全国5.0%的平均水平 [1][2] - 全区规模以上工业增加值增长7.7% 制造业增加值增长9.1% [2] - 高技术制造业和装备制造业分别实现23.7%和16.5%的高增长 [2] - 汽车用锂离子动力电池、风力发电机组、服务机器人等新产品产量分别增长54.5%、30.6%、23.0% [2] - 外贸进出口总额8192.62亿元 同比增长8.4% 其中出口增长10.6% [5] - 西部陆海新通道班列年发运量首次突破百万标箱 达142.5万标箱 同比增长47.6% [5] - 北部湾港集装箱吞吐量迈入“千万标箱级” [5] - 全区社会消费品零售总额增长3.0% 网上零售额、新能源汽车零售额、家电类零售额分别增长19.0%、9.0%、17.6% [5] - 住宿业从2024年的负增长转为正增长 成为服务业增长重要动力 [3] - 全年城镇新增就业超过42万人 [3] 产业发展与转型 - 增长动力正转向“制造升级+技术赋能+产品迭代”的内生动能 全要素生产率持续提升 [2] - 智能机器人、新能源汽车等从新兴力量成长为主导力量 [4] - “人工智能+”行动全面起势 推动产业结构向“高端化、智能化、绿色化”加速转向 [4] - 设立预期总规模100亿元的人工智能产业投资基金 推动人工智能与实体经济深度融合 [4] - 柳工、玉柴等龙头企业加快“智改数转” 形成“政策牵引—企业转型—产业升级”的正向循环 [4] - 制造业投资稳步增长 投资结构进一步优化 增量投向“补短板、增后劲、促升级”领域 [5] - 公司明确“十五五”期间营业收入600亿元的目标 将加快智能化、绿色化转型 [8] 战略支撑与未来方向 - 经济实现“三个高于”得益于四重支撑：新质生产力筑牢产业根基 向海经济与通道建设释放开放红利 需求政策组合拳形成双支撑 中国—东盟合作平台与制度型开放注入动能 [4] - 深化“人工智能+”赋能千行百业 持续推动“北上广研发+广西集成+东盟应用”的人工智能发展路径落地 [7] - 依托中国—东盟国家人工智能应用合作中心 整合本土制造能力与东盟广阔市场 打造区域性创新策源地和产业高地 [6][7] - 深挖文化生态资源禀赋 以AI赋能文旅融合、文化旅居等特色经济发展 多维激活消费新增长点 [7] - 聚焦十大支柱产业构建现代化产业体系 [7]