收购交易概述 - 美国日化集团Church & Dwight(C&D)拟以8.8亿美元(约合人民币62亿元)收购美国第二大洗手液品牌Touchland [1][2] - 交易方案包含7亿美元(约合人民币50.5亿元)前期支付和1.8亿美元(约合人民币12.9亿元)业绩对赌款项 [2] - Touchland过去12个月净销售额约1.3亿美元(约合人民币9.3亿元)，EBITDA约5500万美元(约合人民币3.9亿元) [2] 收购战略考量 - 收购符合公司长期战略标准：品类前二品牌、轻资产结构、高增长潜力及毛利率增益 [11] - Touchland主打时尚便携消毒喷雾产品，市场份额位居美国第二，主要吸引Z世代和Alpha世代消费者 [3][4] - 公司计划利用自身优势加速Touchland国际市场布局和产品创新 [3] 公司财务状况 - 2024年公司净销售额增长4.1%至61.07亿美元(约合人民币433.6亿元)，超出3.5%的增长预期 [2] - 2024年运营现金流为11.56亿美元(约合人民币82.1亿元)，显示财务结构稳健 [3] - 2024年调整后息税前收入增长10.1%，全年每股收益为2.37美元 [2] 公司收购历史 - 公司七大核心品牌中除Arm&Hammer外均为收购获得 [5][6] - 2022年以6.3亿美元(约合人民币45.4亿元)收购祛痘护肤品牌Hero Cosmetics，该品牌现占美国祛痘贴市场约50%份额 [7][12] - 2021年以5.8亿美元收购TheraBreath漱口水品牌，2020年以3.8亿美元收购女性剃毛刀品牌FLAWLESS [6][9] 市场表现 - 公司旗下Arm & Hammer品牌在美国洗衣护理市场份额从2019年起逐年提升，2024年达11.4%位居第二 [12] - Hero Cosmetics市场份额从2022年3.5%跃升至2024年21.7%，成为美国第一大痘痘护理品牌 [12] - 2024年美国洗衣护理市场规模达178.54亿美元(约合人民币1285.3亿元)，同比增长2.3% [12] 中国市场布局 - 2018年与上海家化签署合作协议，后者成为公司在中国大陆四个品类的独家合作伙伴 [11]

然而，外部的变化并没有打乱杭集企业的节奏，亦如一个多月前关税风波乍起时，杭集企业家们始终专 注"自己的事"，在大风大浪中把稳前进的方向。 "我们在搬进新工厂扩大产能之后，一直留有'安全空间'，让产能应对随时可能的变化。"刘伙梅解释， 以此次美国的"急单"为例，公司立即优化产线，协调50多名工人分三条生产线24小时赶制，目前情况来 看，《联合声明》发布后的首批美国订单将于5月20日发出。 在三笑集团，美国客户刚刚追加的订单和广交会斩获的订单正通过"智慧大脑"合理分配到各条产线；在 曙光牙刷厂，美国订单"解冻"恢复，国内电商平台直播也没有停止；在两面针（600249）公司，马力全 开的不止生产线，更有全新打造的口腔产品智能工厂…… 对于90天"窗口期"后的外贸形势，杭集企业表示，庞大的国内市场和政府的帮扶政策，不仅给了他们应 对外贸市场风浪的强大底气，更给了他们驱动未来持续发展的坚定信心。"相信接下去无论是在海外市 场还是国内市场，企业都能够继续做大做强。"刘伙梅说。 "谢谢你们的耐心等待，希望你们尽快确认交期，我们要把之前耽搁的时间补回来。"5月13日凌晨5点， 在《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后的十几个小 ...

中美关税下调影响 - 美国对华商品关税从145%降至10% 为外贸企业创造90天"窗口期" [1] - 江苏外贸企业加速对美订单落地 抢占短期红利 如江苏华腾收到500万元牙线订单 [2] - 物流企业订单量明显回暖 预计5月底对美航线将"爆舱" 此前出货量同比下降60%-70% [3] 企业应对策略 - 淮安摩卡外贸积极与美国客户沟通 争取追回转移订单 认为中国产品仍具竞争力 [4] - 泉峰集团启动越南工厂扩建 研究东南亚市场定位 采用"产品定制化+渠道本土化"策略 [6][7] - 常州心淇达电气转向巴西市场 智能吸尘器凭借5G互联技术建立稳定供应链 [7] 新兴市场拓展 - 江苏对拉美进出口前4个月达1158.9亿元 同比增长3.9% [7] - 苏州港与秘鲁钱凯港航线开通 海运时间从35天缩短至23天 节约20%以上物流成本 [8] - 海聆梦家居在埃及、沙特建厂 降低生产成本 缩短交货周期 [9][10] 供应链优化 - 海聆梦与国际航运巨头签订年度舱位保障协议 化解"窗口期"舱位紧张问题 [9] - 南京举办汽车零部件外贸对接会 近30家企业参与 拓宽"整零协同"出海思路 [10] - 南京市工信局计划全年举办超100场对接活动 聚焦汽车等重点领域 [11] 长期竞争力建设 - 外贸企业加速数字化转型 优化供应链效率 聚焦绿色贸易等新赛道 [10] - 专家建议企业以全球视野为导向 形成差异化竞争力 抢占价值链重构先机 [11] - 企业需强化订单节奏管控 保持与海外客户高频互动 掌握市场主动权 [11]

品牌调整与战略聚焦 - 联合利华宣布关闭英国清洁美妆品牌REN，因内部因素和市场挑战导致品牌无法长期成功 [1] - 高端护肤品牌TATCHA退出中国自主运营线上渠道，仅保留丝芙兰等第三方销售，反映高端美妆战略调整 [1] - 新CEO Fernando Fernandez提出聚焦需求创造和高毛利业务的策略，一季度基础销售额增长3% [1][2] 组织精简与成本削减 - 2023年启动"增长行动计划"，裁减7500名员工（占总人数6%），品牌组合从400余个缩减至30个核心品牌（占销售75%） [2] - 截至2025年一季度末已减少6000名全职员工，预计年底节省5.5亿欧元 [2] - 冰淇淋业务计划2025年第四季度完成拆分，7月1日开始独立运营 [2] 财务表现与业务结构 - 2025年一季度营收148亿欧元（同比降0.9%），基础销量增1.3%，基础销售额增3.0% [1] - 五大业务板块一季度营收占比：美容与健康22%（33亿欧元）、个人护理22%（33亿欧元）、家庭护理21%（30亿欧元）、营养23%（34亿欧元）、冰淇淋12%（18亿欧元） [3] - 重申2025年全年基础销售增长指引3%-5%，预计下半年中国市场回暖 [3][5] 中国市场挑战与应对 - 中国一季度营收高个位数下滑，延续2024年中个位数下滑趋势 [1][5] - 清扬、卫宝等主力品牌受冲击，冰淇淋业务盈利能力承压 [1][6] - 采取数字化渠道拓展（30%中国数字预算投入抖音/快手）、FTC物流模式、合肥美妆工厂投产等措施 [5] 行业竞争格局 - 欧莱雅北亚区计划2025年在华增长5%，聚焦功效护肤，一季度销售额117.3亿欧元 [6] - 本土国货品牌崛起，在洗护、彩妆赛道对联合利华形成分流 [6] - 中国年轻消费者偏好线上社交化体验和个性化产品，传统品牌面临转型压力 [5]

汇聚爱心力量，守护大凉山月亮的女儿 当初夏的阳光洒进大凉山的层层叠嶂，一场跨越山海的爱心接力在索玛花盛开的地方悄然展开。 2025 年5月11日，在母亲节这样一个特别的日子，中央广播电视总台央视频《大红车来了——走进大凉 山》公益行特别节目与卫生巾品牌自由点携手，邀请奥运冠军徐梦桃、彝族歌手何洁等社会各界爱心人 士，共同走进凉山彝族自治州喜德县，通过 60 分钟的沉浸式直播，串联起"月亮女儿"们的成长故事、 教育工作者的坚守、公益力量的多维赋能，展现出大凉山女性在社会各界帮扶下破茧而出的生命韧性。 这场温暖而坚定的公益行动，不仅为千名彝族女孩送去了全年卫生巾用品，更通过构建从生理关怀到心 理疏导，再到就业扶持的立体帮扶，为"月亮的女儿"们铺就了一条迈向光明未来的新通途。 篝火夜谈，听见大凉山女性的"成长原声" 节目以彝族歌舞营造温暖场景，主持人月亮姐姐与探访团成员何洁、徐梦桃在篝火旁开启深度对话，通 过三封来信揭开了大凉山女性的真实生存图景。 中央民族大学研究生陈阿呷的来信成为首个情感爆点，她回溯翻山越岭的求学路、勤工俭学的坚韧时 光，以及"从走出大山到反哺家乡"的价值选择："教育不是单向的逃离，而是一场接力 ...

股东大会召集与召开程序 - 公司于2025年5月13日召开2024年年度股东大会，会议地点为天津市西青区张家窝镇工业园公司会议室，实际召开时间、地点与公告一致 [4] - 股东大会通知于2025年4月23日通过巨潮资讯网公告，明确载明会议时间、地点、议案、股权登记日等要素 [3] - 会议采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过深交所系统进行，时间为2025年5月13日9:15-15:00 [4] - 会议由董事长高福忠主持，召集程序符合《公司法》《证券法》及《上市公司股东大会规则》规定 [4][5] 股东大会出席情况 - 出席股东及代理人共179名，代表有表决权股份106,003,151股，占总股本57.8920% [5] - 现场出席股东7人，代表股份670,688股（占比0.3640%）；网络投票股东172人，代表股份561,332股（占比0.3046%） [5] - 公司董事、监事及高管列席会议，天津金诺律师事务所律师现场见证 [5][6] 议案表决结果 议案1-5（常规议案） - 五项议案同意票均超99.9%，反对票最高0.0359%，弃权票最高0.0064% [6][7][8][9][10] - 中小股东表决支持率96.7695%-96.9075%，反对票集中在2.5811%-3.4305% [7][8][9][10] 关联交易议案 - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》关联股东回避102,701,141股，非关联股东同意率98.4088% [11] - 中小股东对该议案支持率95.7355%，反对票占比3.6964% [11] 特别决议议案 - 《关于修订公司章程的议案》获同意票105,950,851股（99.9923%），中小股东支持率95.7549% [14] - 《关于公司2025年度对外担保额度预计的议案》同意票105,960,351股（99.9916%），中小股东支持率96.5260% [14] 法律意见结论 - 律师认为股东大会召集程序、表决结果符合法律法规及公司章程，决议合法有效 [15]

三大业务销售额全面下滑，科赴依然没有走出业绩滑坡。5月12日，北京商报记者获悉，科赴2025年第 一季度净销售额再次出现下滑，其中，科赴旗下三大主营业务均处于下滑状态。这样的业绩表现被业界 认为，过去一段时间科赴进行的包括裁员、业务重组、更换管理层在内的转型依然没有明显效果。 净销售额再次下滑 根据财报数据，2025年一季度，科赴净销售额比去年同期下降3.9%，有机销售额下降1.2%。毛利率为 58%，去年同期为57.6%，调整后毛利率较上年同期收缩20个基点至60%。 具体来看，科赴的三大业务在一季度都出现不同程度下滑。根据财报数据，科赴旗下皮肤健康与美容业 务部门（Skin Health & Beauty）销售额为9.77亿美元，较上年同期下滑7.3%；个人护理业务部门（Self Care）销售额为16.67亿美元，同比下降1.8%；基础健康业务部门（Essential Health）销售额为10.97亿美 元，同比下降3.9%。 销售额36.62亿美元，同比下滑0.1%；净利润为2.93亿美元，同比下滑10%。 科赴前身为强生旗下消费者健康业务部门。2021年11月，强生宣布分拆该业务；2022年9月， ...

股东大会召集与召开程序 - 公司第三届董事会第十四次会议审议通过召开2024年年度股东大会的议案，并公告会议通知，载明会议时间、地点、表决方式及审议事项等关键信息[4] - 股东大会增加临时提案《关于注销部分回购股份的议案》，由控股股东李志彪提出并经董事会审议通过后补充公告[5] - 股东大会实际召开时间、地点与通知一致，采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上证所交易系统及互联网平台进行[6] 股东大会出席情况 - 现场出席股东及代理人8名，代表股份103,134,813股（占总股本66.8312%），网络投票股东107名，代表股份2,498,088股（1.6188%）[7] - 合计115名股东参与表决，代表股份105,632,901股（68.4500%），其中中小股东111名，代表股份2,501,488股（1.6210%）[8] - 公司董事、监事、高管及见证律师列席会议，出席人员资格符合《公司法》及公司章程规定[8] 议案审议与表决结果 - 审议议案包括年度报告、利润分配、董事会工作报告等常规议案及临时提案，内容与通知一致[9] - 所有议案均获通过，同意票比例均超99.99%，反对票最高为议案8（1,686,269股，占1.5971%）[12] - 中小股东单独计票显示，议案8反对率达67.4106%，其余议案支持率均超99.57%[12][13] - 关联交易议案（议案9）关联股东回避表决，注销回购股份议案获99.9902%同意票[13][14] 法律程序合规性 - 股东大会召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《上市公司股东会规则》等法规要求[15] - 计票监票由股东代表、监事及律师共同执行，网络投票结果由上证所信息网络有限公司验证[9][10]

纪要涉及的公司 润本股份、海龟爸爸、袋鼠妈妈[1][2] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：驱蚊旺季叠加青少年推新，润本股份有望打开品类拓展空间，值得继续重点推荐[1][2] - **论据**： - 步入驱蚊旺季，4月润本线下预计维持快速增长，抖音GMV达9000万，同比增长31%，全渠道预计也维持快速增长，山姆渠道蚊香液出货亮眼，且公司今年改为直供模式加大合作力度[1][2] - 新品防晒表现亮眼，预计新品防晒啫喱GMV近5000万，防晒品类拓展见成效，5月将推新青少年系列打开成长空间[2] - 2023年青少年护肤洗护市场规模约45亿，同比双位数增长，2024年海龟爸爸、袋鼠妈妈抖音发力青少年品类，分别实现GMV5亿、3亿，持续做大市场[2]

公司发展历程 - 2009年创立于扬州杭集镇 最初仅从事卷状牙线代工生产 现已转型为综合制造商 产品线涵盖牙刷 牙缝刷 刮舌器等全品类口腔护理产品 [1] - 2015年进入沃尔玛供应链 需通过FDA认证及半年验厂流程 目前沃尔玛订单占营收8% [5] - 2019年启动自主品牌战略 产品从牙线棒 牙刷扩展至多品类 主要销往"一带一路"国家 目前自主品牌营收占比10% [9][10] 市场布局调整 - 海外市场收入占比达80% 美国市场收入占比从峰值50%降至20% 通过开发欧洲 南美新客户降低集中度 [1][5] - 国内专业护理产品需求激增 牙缝刷品类年销量增速超50% 计划1-2年内将国内市场份额提升至50% [9][11] - 关税新政后美国客户订单量缩减 部分客户自行承担关税 沃尔玛1-2月订单量翻倍但3月起暂停下单 五一后恢复原材料备货 [6] 供应链与生产动态 - 3-4月产能空置 工人停止加班 近期生产逐步恢复 销售团队全球开拓新订单 [9] - 国内渠道加速布局 永辉超市 京东等主动合作 产品包装设计针对国内市场优化 [11] - 代工业务仍占营收90% 但自主品牌战略持续推进 以增强风险可控性 [10] 行业趋势 - 口腔护理专业化需求提升 带动细分品类增长 企业加速产品线多元化 [9] - 国际经贸环境变化倒逼企业调整市场结构 强化本土化运营能力 [1][5][11]