行业贸易动态 - 越南农业与环境部部长陈德胜率团访问中国海关总署 双方举行工作会议并签署《关于越南鲜食菠萝蜜输华植物检疫要求议定书》[1] - 该议定书的签署将为两国农产品贸易发展注入新的动力[1]

文章核心观点 - 中国粮企在三天内以显著高于巴西大豆的价格采购近160万吨美国大豆 此举表面看似违背商业逻辑 实则是为应对迫在眉睫的供应缺口和单一依赖风险而进行的战略性采购 旨在保障供应链安全、进行贸易博弈并优化进口结构 [1][3][5][10] 贸易与采购动态 - 2025年11月17日起的三天内 中国粮企闪电采购近160万吨美国大豆 打破了中美大豆贸易持续半年多的“冰封期” [1] - 此次采购订单直接推动美国大豆价格冲上15个月来的最高点 [1] - 采购是对中美釜山会晤共识的落实 中方承诺在2025年底前采购1200万吨美国大豆 并在未来三年内每年保证采购至少2500万吨 总计7500万吨 而过去四年中中国采购美国大豆最多的一年仅为2953万吨 [5] - 此次160万吨的采购量约占2025年底前1200万吨采购目标的13% 公司保留了相当大的灵活性和后续操作空间 [10] 价格与成本分析 - 采购的美国大豆到岸价高达每吨4419-4465元人民币 而同期巴西大豆价格约为每吨3817元 价差超过600元/吨 [3] - 因价差 中国买家为这笔近160万吨的订单多付出了近10亿元人民币 [3] - 美国大豆蛋白质含量普遍在35%-38% 比巴西大豆通常高出1-2个百分点 由此带来的经济效益每吨可达50-80元 能够部分抵消其价格劣势 [7] - 国内豆粕期货在采购消息当天上涨1.92% 豆粕价格涨至3050元/吨左右 推高了养殖户的饲料成本 [7] 供应安全与战略动机 - 中国每月大豆消耗量达800万到900万吨 而巴西今年能卖给中国的大豆仅剩约400万吨 存在巨大供应缺口 [3] - 此前中国超过70%的大豆进口依赖巴西 2025年因前几个月的超量采购 巴西供应商坐地起价 帕拉纳瓜港口大豆价格半年内上涨6% 极端情况下报价一度暴涨约80% 导致国内部分压榨企业每吨亏损超过200元 [3] - 当前中国主要港口大豆库存约为950万吨 处于近三年同期相对高位 表明此次大规模采购并非源于即刻短缺 更具战略调节和布局意味 [10] - 采购向巴西供应商传递了明确信号 即中国拥有多元化选择 不会接受不合理高价 中国已建立从阿根廷、乌拉圭、俄罗斯等多国进口的多元化格局 并持续推行国内大豆振兴计划 [10] 市场影响与行业反应 - 采购对美国豆农是“及时雨” 在过去半年中国暂停采购期间 美国中西部农业州农场破产数量同比激增57% [5] - 中国采购订单一经确认 芝加哥期货交易所大豆期货价格当天涨幅接近3% 创下近17个月新高 [5] - 作为对采购的回应 美方暂停了原定于11月起对部分中国商品加征的100%关税 并恢复了三家美国企业的大豆输华资质 [7] - 豆粕ETF在5天内被抢购了5390万元 [7] - 美国大豆供应链更加稳定可靠 而巴西大豆出口常受天气和物流干扰 对于饲料企业 稳定的原料供应至关重要 [7] 对下游行业的影响 - 美国大豆较高的成本将传导至豆粕价格 推高养猪、养鸡的饲料成本 [7][8] - 短期内 由于国内大豆库存尚可且油厂开工率仅65% 食用油、豆腐等产品价格不会立刻波动 [8] - 但如果明年巴西播种出现问题或美国大豆采购跟不上 后续物价可能受到影响 [8]

公司设立与基本信息 - 砀山柏乐商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为孟召云 [1] - 公司注册资本为20万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围涵盖食品销售与食品互联网销售等许可项目 [1] - 一般项目包括新鲜水果批发、农产品生产销售加工运输贮藏、食用农产品零售批发初加工、新鲜蔬菜批发等 [1] - 业务还涉及日用百货销售、未经加工的坚果干果销售、粮油仓储服务及互联网销售（除需要许可的商品） [1]

对外贸易与跨境合作 - 2025年1-10月外贸进出口额达1751.3亿元，增长2.2% [3] - 跨境电商交易额36.4亿元，增长90.1% [3] - 首个对俄蒙二手车出口拍卖平台上线，累计出口二手车11943辆，出口额13.5亿元，分别增长66.36%、72.7% [3] - 组织百余家企业参加“蒙商丝路行”海外经贸系列活动 [3] - 出台《加快推进边民互市贸易创新发展的若干措施》等9项政策以提升向北开放能级 [3] 口岸建设与物流发展 - 2025年1-10月全区口岸货运量达1.12亿吨，增长11.77%，总量领跑全国边境陆路口岸省份 [4] - 首次投入2710万元外经贸资金支持落地加工项目，推动形成三大落地加工边腹联动发展区域 [4] - 口岸高质量发展85个重点项目全部开工建设 [4] - 阿尔山口岸常年开放通过国家验收，成为内蒙古第4个常年开放的国际陆路口岸 [4] - 甘其毛都获批陆上边境口岸型国家物流枢纽，甘其毛都至嘎顺苏海图跨境铁路启动建设 [4] - 中蒙二连浩特—扎门乌德经济合作区建设稳步进行 [4] 国内区域合作与招商引资 - 2025年1-10月引进国内到位资金4907亿元，同比增长13.4% [4] - 京津冀、长三角、粤港澳重点区域引进到位资金3427.4亿元，同比增长11.4%，占全部到位资金近七成 [4] - 重点区域到位资金中京津冀2253.9亿元，长三角962.7亿元，粤港澳大湾区210.8亿元 [4] - 成功举办第五届中蒙博览会、第三届向北开放经贸商洽会等招商引资活动 [4] - 实施京蒙协作“六个倍增计划”和“四项行动”，京蒙两地创新主体联合实施科技项目321项 [5] - “蒙品进京”销售额达302亿元，京蒙劳务协作助力6万名农牧民就业增收 [6] 区内协同发展 - 召开东部、中部、西部地区片区会议以促进区域协调发展 [6] - 出台《关于推进蒙东地区高质量发展的若干措施》等6项政策 [6] - 配套制定商务厅落实举措40条，着力激活区域发展新动能 [6]

采购规模与时间 - 在中美领导人通话后迅速签订至少10船美国大豆新采购合同，总价值约3亿美元，计划于明年1月装运 [2] - 贸易商透露采购数量可能在10到15船之间，每船装载约6万至6.5万吨大豆 [2] - 自10月下旬以来，中国累计采购约350万吨美国大豆，约占1200万吨采购目标的30% [2] 采购背景与动机 - 美国大豆价格明显高于巴西大豆，美湾装运大豆溢价约2.3美元/蒲式耳，太平洋西北港口溢价2.2美元/蒲式耳，而巴西大豆溢价仅为1.8美元/蒲式耳 [2] - 美国大豆价格高企导致商业压榨缺乏财务可行性，表明此次大规模采购主要由政治因素驱动，旨在稳定双边贸易关系 [2] - 采购主要由国有贸易商推动，而非纯粹的商业逐利行为，商业买家因价格因素继续避免进口美国大豆 [2] 市场动态与数据确认 - 美国农业部未在单日报告系统中立即确认这些销售，交易员预计在感恩节假期后于周五确认 [2] - 在此次采购前，中粮集团自10月底以来已订购近200万吨美国大豆 [3] - 累计采购量仍明显低于白宫宣称的1200万吨年度目标，市场对后续能否进一步追加采购存在疑虑，主要原因是美国大豆溢价高企 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期基层借售、东北物流紧张、下游低库存等因素带来阶段性供应紧张，现货价格坚挺，盘面跟随反弹；卖压预期后置，供应压力未充分释放前建议谨慎追多，关注农户售粮节奏变化和物流情况 [6] 相关目录总结 现货价格 - 11月26日锦州港平舱价2290元，涨20元；鲅鱼圈港平舱价2275元，涨25元；蛇口港市场价2460元，涨30元 [5] - 多地玉米、玉米淀粉、小麦现货价格有不同表现，如吉林省玉米淀粉现货2600元，价格不变；河南省玉米淀粉现货2528元，降1元 [5] 期货盘面数据 - 玉米主力收盘价2234元，降3元，C01 - 05价差为 - 36；玉米淀粉主力收盘价2597元，降7元，CS01 - 05价差为 - 71 [5] 国际数据 - 美玉米收盘价438.25美分/蒲式耳，进口美玉米完税价格2147.91元/吨，美元兑人民币汇率7.08，进口美玉米估算利润282.09元/吨 [5] 价差数据 - 淀粉 - 玉米（主连）价差363，淀粉 - 玉米（吉林现货均价）价差470 [5] 库存数据 - 北港玉米库存117.0万吨，广东港玉米库存内贸27.3万吨、外贸35.5万吨，深加工玉米库存东北177.5万吨、华北75.4万吨 [5] 供需情况 - 供给方面，东北产地后期面临集中上量压力，25/26年度种植成本下降，播种面积稳中略减，单产良好，进口谷物政策限制持续，供应缩量 [5] - 需求方面，畜禽短期高存栏支撑饲用需求，但养殖利润亏损，国家政策或影响远月供应；饲企有刚需补库需求，深加工企业有季节性建库需求，渠道贸易商收购意愿强 [5] - 库存方面，北港累库慢，南港玉米库存回升，整体谷物库存上升，饲料企业库存低位，深加工玉米季节性累库 [5]

市场行情表现 - 豆一期货主力合约报4093.00元/吨，震荡走低0.58% [1] - 国产大豆期现市场继续消化反季节性上涨后的调整压力，现货价格僵持，期货盘面高位震荡 [3] - 国产大豆波动反复，反弹之后再度回调 [3] 供需基本面分析 - 巴西11月大豆出口量预测从471万吨下调至440万吨 [2] - 截至11月21日当周，CBOT大豆可交割库存为1844.1万蒲式耳，较前一周的1798.5万蒲式耳增加2.54%，较上年同期的1096.9万蒲式耳增加68.12% [2] - 东北产区新季大豆卖压分散明显，优质大豆惜售价格坚挺，贸易商建库水平较足 [3] - 今年国产高蛋白大豆供应趋紧，市场对高蛋白大豆给予乐观预期 [3] 贸易与政策动态 - 中美大豆贸易正"按计划进行" [2] - 政策端上周仍然进行拍卖，但市场预计短期拍卖量尚未对供应端带来冲击 [3] - 11月份显现出中国在采购美国大豆 [3] 机构市场观点 - 市场参与者挺价意愿偏强，下游高价采购意愿不足，货源流通缓慢，维持刚性采购为主 [3] - 南美天气的影响力增强，美豆预计会震荡偏强 [3] - 关注01合约4100元支撑情况以及国产大豆现货市场表现和政策端指引 [3]

活动概况 - 中卫市沙坡头区在厦门市举办2025年农文旅产业招商推介大会暨促消费活动 [1] - 活动汇聚闽宁两地近200家文旅、农业及商贸企业代表 [1][3] 产业展示亮点 - 设立“坡好”主题展区 包括“坡好礼”展区呈现沙石画黄河瓷滩羊毯等非遗文创产品 [2] - “坡好吃”展区以手抓羊肉蒿子面等特色美食传递西北风味 [2] - “坡好品”展区展出沙坡头旱苹果金银花香山软梨子汁漠贝红酒等优质农产品 [2] - “坡好玩”体验区通过沙漠露营实景还原打造沉浸式体验场景 [2] 合作签约成果 - 推介会现场达成多项签约 沙坡头区政府与金蛙美育厦门建发国旅等福建企业达成合作协议 [7] - 合作协议涵盖文旅项目共建农产品产销对接品牌联合推广等重点领域 [7] - 拓展深化“福建企业+沙坡头区资源”“福建总部+沙坡头区基地”等合作模式 [7] 政策与项目推介 - 推介环节详细介绍沙坡头区农文旅资源禀赋及“坡好+”政策体系 [2] - 系统呈现中卫商城商圈文旅产业项目长流水文化溯源项目等牵引性融合项目 [2] 未来发展展望 - 沙坡头区表示将以更高水平开放更优营商环境更实产业政策欢迎闽商闽资参与 [5] - 推动合作从“山海情深”向“山海经济”全面跃升 参与当地文旅发展农业升级与商业拓展 [5]

AEO企业规模与结构 - 截至10月深圳关区AEO企业总数达530家 [1] - 集团式认证企业占比超过34% [1] - 涵盖电子制造、跨境物流、农产品贸易等深圳优势产业 [1] 集团式AEO认证模式 - 以集团核心企业为支点进行认证 [1] - 借助集团内部管理、信息、人员互通优势 [1] - 为旗下子公司提供定制化培育方案 [1] - 形成AEO认证的群体效应 [1]

中美大豆贸易现状 - 美国财政部长贝森特表示，中美大豆贸易正“按计划进行”，并将中国定位为美国的“天然竞争对手”，但两国关系目前处于良好状态 [1] - 两艘货轮已于11月24日驶往美国路易斯安那州粮食港口码头，将装载自5月以来美国向中国出口的首批大豆 [1] 美国大豆行业面临的挑战 - 数月以来，中国未下任何订单，导致损失数十亿美元的美国农民和粮食贸易商一直在等待对华出口恢复 [1] - 美国大豆协会主席拉格兰在9月表示，美国大豆正值收获季，但中国的订购量却为“零”，并强调中国市场对美国大豆生产者的生计至关重要 [1]