全球菜籽供需格局 - 2024/25年度全球菜籽两大主产国加拿大和欧盟均减产，其中欧盟因极端天气同比减产超过13% [1][19] - 2025/26年度全球菜籽产量预估为9227万吨，同比增加7.3%，主要增长来自欧盟，其产量增幅接近20%，达到近10年次高水平 [1][19][20] - 加拿大是主要出口国，2025/26年度产量为2002.8万吨，同比增长12%，但播种面积同比减少2% [5][22] 中加贸易与出口困境 - 中国对加拿大油菜籽的反倾销调查及高额关税导致加拿大对华出口大幅下调，自2025年5月起出口量急速下降，8月后月度同比出口量近乎腰斩 [5][22] - 出口受阻导致加拿大菜籽期末库存激增，形成显著压力 [5][22] - 中国是加拿大菜籽主要出口市场，2024年中国进口639万吨油菜籽，其中612.6万吨来自加拿大，占比95.8% [11][27] 反倾销调查与价格影响 - 中国对加拿大油菜籽的反倾销调查始于去年9月，最终裁决结果预计在2026年3月出炉，其结果将催化油脂的趋势性行情 [7][24] - 无论裁决结果如何，都将影响菜籽油定价体系，因当前盘面已注入中加关系恶化带来的极端供需矛盾与风险升水 [7][8][24][25] - 市场一度出现对贸易关系缓和的期待，因2025年9月中加总理会晤同意“定期化”沟通，10月双方确认重启各层级对话机制 [7][24] 进口来源多元化探索 - 在加拿大进口受阻背景下，澳大利亚与俄罗斯成为重要补充渠道 [11][27] - 中国已放开暂停五年的澳大利亚菜籽进口，中粮集团订购约5万吨当季菜籽，预计2025年11月22日前后抵达 [11][27] - 中国菜油进口主要来源已从加拿大转向俄罗斯，2025年1-10月累计进口菜油174万吨，高于去年同期的146万吨，俄罗斯占比增加 [11][27] - 2025/26年度俄罗斯油菜籽产量预计550万吨，同比增加85万吨，预计将推动其菜油产量和出口量增加 [11][27] 国内库存与供需格局 - 自2025年8月对加拿大进口菜籽实施反倾销临时保证金后，菜籽进口锐减，截至11月21日当周，沿海油厂菜籽库存仅余2.45万吨 [12][28] - 截至11月21日，国内菜油库存为37.7万吨，虽处近5年相对高位，但已同比低于2024年同期，且自5月库存高点80万吨回落超过50% [12][28] - 需求疲软但提货稳定，在加拿大贸易通道未重启、澳大利亚商业买船未完全开放、俄罗斯补充有限的情况下，预计油厂将延续去库模式 [14][30] - 至少在2026年一季度反倾销案终裁前，国内菜籽油供需趋紧倾向确定，将为价格提供韧性支撑 [14][15][30] 2026年展望与价格路径 - 2026年油脂板块将在全球植物油供需紧平衡基调下，围绕“国际贸易关系”与“生物柴油政策”展开定价 [16][31] - 2026年一季度原料供应紧张格局延续，菜籽油偏强格局难改，最大不确定性为一季度末的反倾销案终裁结果 [16][31] - 若中加关系缓和，可能先出现情绪性下跌，随后价格逻辑转向加拿大供需矛盾的修复 [16][31] - 若中加关系持续紧张，将催化菜油引领的上涨行情，尽管有澳大利亚菜籽与俄罗斯菜油作为补充，但因体量有限、成本偏高，大幅扭转紧平衡格局难度大 [16][31] - 菜籽油在贸易流明朗前将保持相对强势，后续价格是否受压制取决于加拿大菜籽供应结构会否重新恢复 [16][31]

生活与公共服务同城化 - 台胞在福建口岸可享受“一站式”高效便民服务，例如办理临时机动车驾驶许可仅需1小时 [2] - 福建累计面向台湾青年提供实习就业岗位超2.3万个，来闽实习就业创业台青超6500人次 [2] - 福州将台胞纳入住房保障体系，一次性提供1050套保障性住房，已有418户668名台胞入住 [3] - 台胞台企数字“第一家园”服务平台自2024年9月上线至2025年12月底，累计访问量超265万次，办理事项1.5万件 [3][8] - 超2600名台湾学生在闽求学，180余支台湾建筑师和文创团队、600余名台胞参与乡村振兴 [3] 产业与经贸协同发展 - 2025年1月至11月，福建省新设台企户数、实际使用台资规模居大陆前列，农业利用台资数量和规模保持大陆首位 [4] - 闽台缘高山茶合作社通过整合资源，使成员茶企产值平均提升30%，带动当地数百户农民增收 [5] - 两岸物流通道高效畅通，平潭海关通过“一货一策”等便利措施，打造“海运成本，空运速度”的对台物流品牌 [6] - 厦门银行发布大陆首个台胞“双证关联”金融线上应用场景，优化台胞在大陆的支付体验 [6] 区域融合与政策创新 - 福建通过发行“厦金同城卡”、“福马同城通卡”及出台系列优惠政策，推进厦金、福马“同城生活圈”建设 [7] - 厦门综合改革试点16项涉台改革经验在大陆推广，福马融合已发布2批共20条举措 [7] - 福建研究制定了5批共74条落实中央《意见》的政策措施，并推动实施大陆首部两岸标准共通地方性法规《福建省促进两岸标准共通条例》 [8] - 台湾律师代理民事案件范围从原有5大类237项扩大至9大类299项 [8]

生活与公共服务同城化 - 台胞在口岸现场可一站式办理临时机动车驾驶许可，业务办理时间缩短至1小时，大幅减少“时间成本” [2] - 福建累计面向台湾青年提供实习就业岗位超2.3万个，来闽实习就业创业台青超6500人次 [2] - 福州率先将台胞纳入住房保障体系，一次性提供1050套保障性住房，已有418户668名台胞入住 [3] - 台胞台企数字“第一家园”服务平台自2024年9月上线至2025年12月底，累计访问量超265万次，办理事项1.5万件 [3] - 超2600名台湾学生在闽求学，180余支台湾建筑师和文创团队、600余名台胞参与乡村振兴 [3] 产业与经贸协同发展 - 2025年1月至11月，福建省新设台企户数、实际使用台资规模居大陆前列，农业利用台资的数量和规模保持大陆首位 [4] - 闽台缘高山茶合作社整合资源后，带动当地数百户农民增收，合作社内茶企产值平均提升30% [5] - 平潭海关通过“一货一策”等便利化措施打造高效物流通道，实现货物“夕发朝至”，支撑两岸产业链供应链协作 [6] - 厦门银行发布大陆首个台胞“双证关联”金融线上应用场景，通过关联通行证与居住证，实现“一键绑卡、跨境通用” [6] 政策创新与全域融合格局 - 福建研究制定了5批74条贯彻落实中央《意见》的政策措施，并推动大陆首部两岸标准共通地方性法规《福建省促进两岸标准共通条例》实施 [8] - 通过发行“厦金同城卡”、“福马同城通卡”，支持金门居民在厦、马祖居民在榕一卡通行，推进“同城生活圈”建设 [7] - 厦门综合改革试点16项涉台改革经验在大陆推广，厦金两地基本公共服务均等化普惠化便捷化系列举措落地实施 [7] - 台胞台企数字“第一家园”服务平台为在闽台胞提供237项政务服务，台湾律师代理民事案件范围从原有5大类237项增至9大类299项 [8]

文章核心观点 - 一批广东企业正成功将“广货”销往全球，其出海模式已从早期的特产零散售卖，升级为品牌化、精品化发展，并通过输出新的市场思维与产业模式，在海外消费者心中树立起代表“高品质生活方式”的长期品牌形象 [57][58] - “广货”出海不仅是商业版图的扩张，更是一场文化对话与价值变现，外国消费者对中国商品的认知已从简单的制造加工变为品质偏好与品牌追求 [13][42] - 2025年广东外贸进出口同比增长4.4%，规模连续40年居全国首位，对全国外贸增长贡献率达24.1%，居全国第一，“广货”成为全国外贸增长的强劲动力点 [8][69][70] 精准对接华人市场 - **新会陈皮开拓美国市场**：陈皮村美国分公司致力于让美国消费者爱上新会陈皮，其品牌“陈皮村吴村长”美国总部于2023年在洛杉矶成立，2025年在美总销售额突破1500万元人民币 [7][36][37][38] - **广东丝苗米进入马来西亚**：中马（广东）农业科技有限公司计划每年让超10万吨优质广东丝苗米走进马来西亚消费者餐桌，中国大米在马来西亚市场的占比正逐渐上升 [23][27][28] - **广货成为海外华人情感纽带**：海外华人社群对家乡产品需求旺盛，从广式腊肠、潮州茶具到海天酱油等产品，能缓解乡愁并连接情感，广东年菜在新西兰落地后数日即售罄，打开了海外预制菜市场 [39][40][41][44] 广货改变产业模式 - **新茶饮品牌引领消费变革**：喜茶纽约时代广场店开业首日售出超3500杯，日均销量维持在2000杯以上，远超独立咖啡馆日均200至300杯及核心商圈星巴克门店日均700杯的水平，其北美拓展让美国茶饮行业者重新审视市场格局 [51][52][54] - **家电企业以专利技术赢得国际市场**：湛江百事佳电器有限公司依靠电饭煲控制电板、保温钵等专利技术，自2007年获得德国LIDL订单后，每年约有1500万美元的出口营业额，在多个国家和地区拥有稳定客源 [59][60][61] - **农业科技产品推动当地产业升级**：广东大疆T25P植保无人机帮助越南农户将需10人干3天的农活在1天内完成，节省农药30%，稻谷增产15%，2025年中国无人机占越南市场70%，其中广东品牌是主力，经销商强调其角色不仅是产品供应商，更是当地农业现代化的合作伙伴 [62][63][64][65]

中国暂停采购美国控制下的委内瑞拉原油 - 中国暂停从美国控制下的委内瑞拉进口原油，此举是对美国将贸易政治化及单方面控制委内瑞拉石油资源的回应[1] - 暂停采购的直接原因包括政治风险上升以及经济收益下降，委内瑞拉原油的折扣缩水了十美元每桶，导致性价比直线下降[7] - 此次行动被定义为“暂停”而非“终止”，表明中国未关闭合作大门，但拒绝在美国设定的不利规则下进行交易[4][5] 中国大豆采购策略转向巴西 - 在履行完采购协议后，中国企业转向采购巴西大豆，下单25船，原因是美国大豆价格在二月起明显高于巴西货，继续采购可能亏本[8][10] - 过去三个月，中国已按协议购买了1200万吨美国大豆，展现了契约精神，此后的采购决策完全基于市场成本和效率[8][10] - 采购策略体现了“政经分离”原则，在政策上守约，在市场上根据价格灵活选择卖家，这是成熟商业理性的表现[10] 中俄强化战略协作以构建安全网络 - 中俄防长于1月27日举行视频通话，商讨联合演习、战略互访、机制建设等实质性合作，正值中俄战略协作伙伴关系三十周年，释放了强化战略协作的信号[12] - 中俄合作已形成深度绑定的利益结构，俄罗斯成为中国能源安全的稳定“战备选项”，而中国为俄罗斯提供可靠的出口市场[12][13] - 高频次的防务协调旨在建立快速响应机制，作为“战略稳定器”，以应对全球局势波动，确保边境稳定和运输通道安全[21] 中国构建多元化供应链以提升战略自主 - 一系列行动共同指向构建不依赖单一外部力量的国家安全网络，覆盖能源、粮食、金融、军事等多个维度[17] - 在能源方面，中国早已布局多元供应渠道，伊朗、加拿大、俄罗斯等地的重要性日益提升，美国通过委内瑞拉影响中国能源安全的筹码效力不足[17][18] - 在粮食安全方面，采购策略结合了履行协议的信用与基于市场价格的调整智慧，确保不会长期承担不合理成本[18][19] - 中国通过多年积累，在能源进口多元化、外汇储备结构调整、产业链自主可控等方面打下基础，当前行动是这些准备的实战应用[27] 基于市场规律与平等原则的国际互动逻辑 - 中国的采购决策基于契约精神、成本意识、战略考量与市场判断，而非政治对抗或情绪化反应[10][27][29] - 国际贸易的本质是互利而非服从，若对方掺杂政治算计，中国将另寻他路，这是基于常识的商业选择[29] - 中国展现出实力与清醒，表明可以合作但不能被操控，可以妥协但不能被胁迫，未来的互动将建立在平等基础之上[31][33][34]

中国大豆进口策略转向 - 中国进口商在过去一周内确认了至少25船巴西大豆的采购协议 这批货物将于今年3至4月装船 [1] - 中国每年的大豆需求量超过1亿吨 占据全球市场的60% [1] - 美国财政部长宣布中国已履行1200万吨美国大豆采购承诺 并期望未来三年每年采购2500万吨 [1] 采购策略的市场驱动因素 - 中国企业开始考虑更具成本效益的替代方案 巴西大豆以更低的价格和更具吸引力的供货条件成为选择 [1] - 利用市场价格调整采购来源的做法是国际贸易的常态 [3] - 中国正在通过理智的市场选择向美国发出明确信号 市场上还有其他更具有吸引力的选项 [3] 采购行为背后的政治与战略考量 - 美国希望中国扩大美国大豆采购规模 以减轻特朗普政府票仓的压力并争取国内农民的支持和选票 [1][3] - 中国当下的采购行动不仅是为了降低成本 也是对美国重要性的一种微妙警告 [3] - 中国转向巴西大豆的决策不仅是基于市场需求的考虑 更是一种高级的政治和经济战略 [9] 中美贸易关系的动态与影响 - 美国大豆因价格和贸易条款的劣势失去了部分市场份额 尤其是在中国完成对美承诺后立即转向巴西 [3] - 当前中美贸易问题的根源主要是政治因素 特朗普政府难以确保相应的承诺 [3] - 未来中美关系将继续受到多种因素的影响 美方是否能兑现承诺将直接关系到两国间的长远发展 [9] 国际政治经济格局的变化 - 在中国增大对巴西大豆采购的同一时期 G7国家中已有多国领导人相继访问北京 [7] - 这一现象凸显了国际政治经济格局的变化 在美国对外政策方向不定之际 越来越多的国家开始主动靠近中国 [7] - 各国首脑希望通过与中国的稳定合作来降低自身的政策风险 这昭示了国际社会对于中国持续开放政策的认可 [7]

核心观点 - 柬埔寨与老挝签署《农产品跨境运输协定》，旨在加强双边农业合作，重点为柬埔寨农产品通过老挝出口至中国市场开辟新通道，并计划在多领域深化协作 [1] 双边协议与合作框架 - 柬埔寨与老挝签署《农产品跨境运输协定》，共同推动农产品互通 [1] - 两国技术工作组将共同研究农产品跨境运输流程，旨在为柬埔寨农产品出口到中国市场开辟通道 [1] - 双方展现出进一步加强和深化双边合作，促进农业贸易和经济增长的强烈意愿和坚定决心 [1] 具体合作领域与方向 - 合作重点包括通过老挝国境，将柬埔寨农产品出口至中国市场 [1] - 提及在多领域深化合作的可能性，包括连接价值链、从老挝供应化肥原料、改善投资环境、改良品种、提高生产标准、举办农业成果展 [1] - 双方应在森林防火、森林保护、野生动物保护、生物多样性和自然资源保护方面加强联合协作 [1] - 所有合作都应高度重视质量标准、安全、低成本和经济效益 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内大豆现货市场价格稳中偏强，预估延续震荡走势；国内玉米现货市场氛围偏强运行，建议节前宽幅震荡看待，若有较大回落调整可考虑逢低买入；鸡蛋市场暂无明显驱动，因存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空；生猪去产能仍在进行，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格走势稳中偏强，东北产区现货价格平稳，基层农户要价持稳，贸易主体随缘收购、消耗库存，多平台大豆拍卖成交良好，春节前有补库需求，但贸易主体提价出货困难，预估延续震荡走势 [1] 玉米 - 国内玉米现货市场氛围偏强运行，东北产地强势尤甚，深加工企业厂门收购价格调涨，东北深加工收购均价周比上涨 0.7%，华北深加工收购均价周比上涨 0.6%，北方港口周比上涨 0.66%，南方港口周比下降 0.4%，强势格局自北向南、自产区至销区趋弱，深加工企业节前有补库需求，基层上量未形成压力，产销区倒挂，地储拍卖持续投放，市场担忧后续玉米上方空间，建议节前宽幅震荡看待，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] 鸡蛋 - 从鸡苗补栏数据推算，2026 年上半年在产蛋鸡存栏量逐月递减，3、4 月存栏降幅显著，受前期补栏量偏少及老鸡淘汰加速影响，产能去化加快，5 月存栏量仍下降但降幅收窄，行业进入供需调整过渡期，市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%；2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4%；2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5%；2025 年末生猪存栏高于去年同期，生猪去产能仍在进行，春节前后现货供应庞大，需求有所抬头，但近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3]

文章核心观点 - 西北地区的涉农和化工企业通过深度参与期货及衍生品市场，成功管理了原料与产成品价格风险，实现了从被动承受风险到主动驾驭风险的转变，这不仅保障了企业自身的稳健经营，还探索出了服务产业链、赋能区域经济的新路径 [1] 企业套期保值实践与成效 - 陕西农发油脂集团有限公司在参与期货市场前，因无法对冲存货价格风险，只能采取保守的存货管理策略，在价格高位时压缩经营规模，常错失市场机会 [2] - 参与国内油脂期货市场后，该公司通过套期保值对冲了价格波动的负面影响，实现了成本锁定和风险分散，提升了经营稳定性和竞争力 [3] - 目前，油脂集团年油脂购销量达30万到40万吨，覆盖多个主要品种，其中**90%以上**的现货贸易通过期货工具进行套期保值和点价操作，有效锁定了成本和利润 [3] - 陕西农发供应链管理集团有限公司通过期货套保波段操作管理农产品价格风险，例如在2024年的一次玉米贸易中，收购成本为2160元/吨，持有成本40元/吨，最终以2295元/吨销售，实现合计利润**205元/吨** [3] 产业链协同与模式创新 - 甘肃龙昌石化集团有限公司作为塑化原材料贸易商，通过套期保值管理库存敞口风险，在现货和期货两个维度动态切换资源，在不扩大风险敞口的前提下降低成本、优化库存、提高盈利能力 [4] - 该公司从“被动中间商”转型为“主动供应链服务商”，通过服务下游客户来稳定整个产业链生态 [4] - 龙昌石化与下游客户甘肃济洋塑料有限公司开展了“二次锁价”含权贸易实践，济洋塑料通过基差点价锁定采购成本并买入看跌期权，将采购定价权部分让渡给客户 [5] - 这种模式使济洋塑料的毛利率波动幅度从**±8%** 收窄至**±3%**，为企业稳健运营和技术研发提供了支撑 [5] 期货工具对西北实体经济的赋能与挑战 - 西北实体企业对期货工具的认知不断深化，期货已从单纯的风险对冲工具转变为企业经营决策的重要支撑，期现融合的深度和广度持续拓展 [6] - 西北地区在利用金融衍生品方面存在短板，突出挑战是人才短缺，专业期货团队的覆盖率不足东南地区的**三分之一**，且部分客户初期对新兴定价模式存在抵触 [6] - 龙昌石化作为大商所产融基地，通过线上线下方式推广期现知识，客户在体验到期现结合模式能优化成本、提高资金使用率、平滑成本、提高竞争力后，开始积极接受新兴模式 [6] - 随着丝绸之路经济带建设深入，企业在跨国供应链中面临利用金融工具对冲汇率与价格双重风险的新课题，期待有更多针对西北产业特点的交割库和普惠性风险管理计划，以降低中小企业使用门槛 [7]

云南外贸总体表现 - 2025年云南货物贸易进出口总额达2737.4亿元，同比增长10.2% [1] - “十四五”时期云南进出口总额达1.39万亿元，较“十三五”时期增长40.8% [1] - 云南贸易伙伴覆盖193个国家和地区，对其中146个国家和地区的进出口实现增长 [1] 区域贸易表现 - 2025年云南对东盟进出口1320.8亿元，同比增长20.8%，规模创历史新高 [1] - 2025年云南对拉美地区进出口增长51.1% [1] - 2025年云南对非洲地区进出口增长75.6% [1] - 2025年云南对中东地区进出口增长3.7% [1] 主要出口产品表现 - 2025年云南农产品出口197.9亿元，占出口总值的21%，出口规模居中西部地区首位 [1] - 云南鲜切花、咖啡出口规模居全国第一 [1] - 云南光伏产品、锂电池等“新三样”产品出口33.5亿元，增长1.4倍 [1]