IPO审核与注册进展 - 上周5家IPO首发上会全部获通过，包括沪市主板1家（振石股份）、科创板1家（易思维）、北交所3家（爱得科技、通领科技、兢强科技）[3] - 振石股份计划募集资金39.81亿元，关联采购受重点关注，向第一大供应商中国巨石的采购金额占营业成本比例约60%[3] - 易思维2025年前三季度营收为2.04亿元，归母净利润为-717.55万元，上市委关注其业绩波动风险[4] - 本周有3家企业将上会，均拟冲刺北交所，包括永大股份、美德乐、海菲曼[6] - 海菲曼预计2025年营收为2.32亿元至2.66亿元，同比增长2.32%至17.31%，预计归母净利润为7000万元至8500万元，同比增长5.23%至27.77%，拟募资4.3亿元[7] - 上周新增2家IPO受理企业，北斗院拟科创板上市，格林生物拟创业板上市，二者均为再次申报[8][9] - 北斗院2025年上半年营收为1.12亿元，归母净利润为0.15亿元，综合毛利率为58.82%，呈下降趋势[8] - 上周2家IPO注册获同意，分别为红板科技（沪市主板）和陕西旅游（沪市主板）[10] 新股上市表现 - 上周共有4只新股上市，上市首日均大幅上涨[11][12] - 大鹏工业北交所上市首日收盘价118元/股，较发行价9元/股上涨1211.11%，投资者中一签浮盈1.09万元[12] - 北矿检测北交所上市首日收盘价26.5元/股，较发行价6.7元/股上涨295.52%，投资者中一签浮盈1980元[13] - 恒坤新材科创板上市首日收盘价61.55元/股，较发行价14.99元/股上涨310.61%，投资者中一签浮盈2.33万元[13] - 南网数字创业板上市首日收盘价18.48元/股，较发行价5.69元/股上涨224.78%，投资者中一签浮盈6395元[13] - 本周暂有1只新股上市，海安集团将于11月25日登陆深证主板，发行价为48元/股，2025年前三季度营收为16.19亿元，同比下滑4.77%[12] 新股申购安排 - 本周暂有2只新股安排申购，摩尔线程于11月24日申购，百奥赛图于11月28日申购[14] - 摩尔线程发行价为114.28元/股，创今年A股IPO最高发行记录，预计募集资金净额为75.76亿元，刷新年内科创板IPO募资记录[14] - 摩尔线程2025年前三季度营收为7.85亿元，同比增长181.99%，归母净利润亏损7.24亿元，研发支出为8.61亿元[14] - 百奥赛图预计2025年全年营业收入为13.51亿元，同比增长37.75%，归母净利润为1.35亿元，同比增长303.57%[16]

公司概况 - 公司位于湖南长沙 聚焦卫星导航和航天测控领域 [1] - 公司毛利率水平约为60% [1] 资本市场动态 - 公司正在进行IPO [1]

公司股价表现 - 11月24日股价上涨5.47%，报收22.36元/股 [1] - 当日成交额2.76亿元，换手率2.25% [1] - 公司总市值达到126.98亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务围绕北斗卫星导航应用的"元器件-终端-系统"产业链 [1] - 集成电路业务收入占比最高，为50.23% [1] - 北斗导航综合应用收入占比35.43% [1] - 智慧城市建设运营服务收入占比11.34% [1] - 机器感知与智能化产品收入占比2.44% [1] 基金持仓情况 - 中金中证1000指数增强发起A（017733）基金重仓持有振芯科技2.18万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为0.57%，为基金第六大重仓股 [2] - 11月24日股价上涨为该基金带来约2.53万元浮盈 [2] - 该基金最新规模为5354.1万元，今年以来收益率为25.02% [2]

市场表现 - 商业航天、卫星互联网、卫星导航等板块领涨市场，截至10:37，卫星ETF（159206）上涨2.07%，成分股光库科技涨幅超14%，海格通信、乾照光电、华曙高科、航天智装跟涨 [1] - 低空经济板块同步上涨，通用航空ETF（159378）上涨1.92%，成分股晨曦航空、航天彩虹涨幅超6%，莱斯信息、天和防务跟涨 [1] 政策驱动事件 - 2025年11月22日，工业和信息化部在2025中国"5G+"工业互联网大会上正式启动我国卫星物联网业务商用试验，试验期为两年 [4] - 商用试验目标为丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [4] 行业影响与前景 - 卫星物联网业务商用试验启动标志着我国卫星互联网商业运营迈出关键一步，随着牌照发放预期升温，全产业链有望加速向规模化发展 [4] - 通信容量提升与时延降低将推动手机直连卫星、低轨卫星网联智能驾驶等应用快速落地 [4] - 航空航天、低空经济是十五五规划建议中明确提出加快打造的战略性新兴产业集群，预计未来将催生出数个万亿级或更大规模的市场 [4] 相关投资产品概况 - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天与卫星通信，在卫星产业链中超配卫星制造，为全市场首支卫星ETF，成立日期为2025年3月6日，截至2025年11月21日规模为13.73亿元 [4][5] - 通用航空ETF（159378）聚焦低空经济与无人机，为全市场首支且同类规模最大的通用航空ETF，成立日期为2025年1月2日，截至2025年11月21日规模为8.89亿元 [5]

公司股价表现 - 11月21日股价下跌5.12%至37.07元/股，成交额2102.58万元，换手率1.44%，总市值29.83亿元 [1] - 股价连续3天下跌，区间累计跌幅达3.58% [1] 公司基本情况 - 上海司南导航技术股份有限公司成立于2012年2月28日，于2023年8月16日上市 [1] - 公司专注于高精度卫星导航专用芯片和差分定位技术研发，基于北斗及其他全球卫星导航系统提供高精度定位产品及解决方案 [1] - 主营业务收入构成：数据采集设备42.84%，高精度GNSS板卡/模块20.70%，数据应用及系统解决方案20.32%，农机自动驾驶系统12.13%，其他4.00% [1] 基金持仓情况 - 中信建投智享生活A基金三季度增持司南导航2.1万股，持有9.1万股，占基金净值比例7.45%，为第一大重仓股 [2] - 该基金最新规模3393.88万元，今年以来亏损18.71%，近一年亏损25.68%，成立以来亏损40.21% [2] - 司南导航股价下跌导致该基金当日浮亏约18.2万元，连续3天累计浮亏13.2万元 [2] 基金经理信息 - 中信建投智享生活A基金经理为周紫光，累计任职时间8年181天，现任基金资产总规模8.41亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为22.36%，最差基金回报为-44.94% [3]

北斗系统技术优势与国际化进展 - 北斗系统是全球唯一同时提供星座标准服务、天基广域增强、天基精密单点增强、地基增强PNT服务的全球卫星导航系统 [2] - 截至2023年底，北斗系统已加入民航、海事、移动通信、搜救等10余个国际组织相关标准，多项支持北斗应用的国际标准相继发布 [2] - 北斗产品、技术和服务得到全球138个国家用户认可，在全球市场中的应用模式更加丰富，领域不断拓展 [2] 北斗在非洲的具体应用场景 - 中非农业合作项目将植保无人机广泛应用于农田测绘、水稻播种、除草剂喷洒等田间植保作业，大幅提升植保农药喷洒作业效率 [2] - 塞内加尔在各种大中型拖拉机上使用北斗自动驾驶系统，应用于整个农业的耕、种、管、收环节，提高农机作业效率 [2] - 塞内加尔捷斯图巴高速公路建设运用基于北斗高精度定位技术参与路面施工全流程管控 [2] 未来发展与合作前景 - 北斗系统助力非洲广大发展中国家“换道超车”，未来将助力非洲各国构建既统一又能与各国传统坐标框架相容的新一代地基时空基准框架 [3] - 北斗系统的星基增强、地基增强、短报文通信等服务，为北斗规模化跨时空域、跨行业领域应用提供了无限可能 [2]

公司产品与技术 - 公司围绕北斗卫星导航系统研制多款芯片、模块等均支持北斗短报文功能 [2] - 公司研制的北斗三号短报文射频基带一体化SoC芯片型号为HBD2023 [2] - 该芯片具备体积小、功耗低、集成度高的特点 [2] - 该芯片可适应需要北斗短报文及室内外定位的小型化应用场景 [2]

公司产品与技术 - 公司围绕北斗卫星导航系统研制了多款支持北斗短报文功能的芯片和模块 [1] - 公司研制的北斗三号短报文射频基带一体化SoC芯片型号为HBD2023 [1] - HBD2023芯片具备体积小、功耗低、集成度高的技术特点 [1] - 该芯片可适应需要北斗短报文及室内外定位的小型化应用场景 [1]

政策法规核心内容 - 卫星导航定位基准站建设需符合国家相关建设标准 [1] - 基准站建设单位需在建设前对观测环境、地质构造、安全防护等条件进行评估 [1] - 建设基准站如需办理用地手续，应依据土地管理相关法律法规办理 [1] - 基准站应统筹建设配套数据中心，用于数据的收集、存储、使用、加工、传输和提供 [1] 政策实施时间 - 《卫星导航定位基准站管理办法》自2026年1月1日起施行 [1] - 该办法已于2025年9月4日经自然资源部第3次部务会议审议通过 [1]

行业指数表现 - 卫星导航指数盘中下跌超过2% [1] - 指数成分股多数出现下跌 [1] 成分股价格变动 - 航天智装股价下跌8.16% [1] - 上海沪工股价下跌7.36% [1] - 晨曦航空股价下跌6.77% [1] - 航天环宇股价下跌5.60% [1] - 星网宇达股价下跌5.24% [1]