调研核心观点 - 省政协主席周波围绕推进大盘绿色石化集群向世界级迈进开展调研 强调坚持创新引领、绿色低碳、优化营商环境以推动产业集群高质量发展 [1][2] 园区管理与数字化建设 - 调研辽滨沿海经济技术开发区智慧管控平台 强调以智慧赋能园区管理提质增效并筑牢安全环保底线 [1] 企业生产经营与发展 - 在辽宁汇福粮油集团查看工艺流程 召开座谈会了解企业生产经营、发展规划并倾听诉求协调解决困难 [1] - 在北方华锦合成橡胶（辽宁）有限公司了解生产经营情况 企业通过高端化、差异化产品研发培育新质生产力 产品远销国内外 [2] - 在盘锦联成化学工业有限公司了解企业推进数智化管理情况 鼓励企业深耕主业、做优做强 [1] 技术创新与产业升级 - 北方华锦合成橡胶（辽宁）有限公司被鼓励持续推动技术升级 打造合成橡胶产业优势 [2] - 盘锦三力中科新材料有限公司年产十万吨新材料项目运行 其乙烯三步法制甲基丙烯酸甲酯技术达到国际先进水平 打破国外垄断并填补国内空白 [2] - 盘锦研峰科技有限公司在新药、半导体、石化聚烯烃等领域研发生产专用金属有机新材料 建立技术团队攻克“卡脖子”技术 [2] - 调研强调坚持创新引领 聚焦产业链关键环节和“卡脖子”技术难题 加大研发投入力度 以科技创新赋能产业升级 [2] - 鼓励盘锦三力中科新材料有限公司加大自主创新成果转化力度 发挥国家级高新技术企业引领作用 [2] - 鼓励盘锦研峰科技有限公司完善研发—中试—产业化机制 不断迭代研发生产高端金属有机新材料及相关产品以提升市场竞争力 [2] 绿色低碳与安全发展 - 调研强调坚持绿色低碳 严格落实环保、安全等相关要求 提升本质安全水平 [2] 营商环境与企业支持 - 调研强调持续优化营商环境 主动为企业排忧解难 激发经营主体活力 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计本周顺丁橡胶库存水平或进一步提升，因供应面持续增量且下游部分停车检修影响原料采购跟进 [2] - 本周轮胎企业产能利用率或有小幅回升，上周国内轮胎企业产能利用率走低，但部分企业 4 号左右逐步恢复 [2] - br2603 合约短线预计在 11700 - 12200 区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价 11830 元/吨，环比涨 185；持仓量 37293，环比降 2944 [2] - 合成橡胶 2 - 3 价差 - 25 元/吨，环比涨 15；丁二烯橡胶仓库仓单数量 4560 吨，环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价 11600 - 11700 元/吨，环比涨 100 [2] - 合成橡胶基差 - 80 元/吨，环比降 85；布伦特原油 61.76 美元/桶，环比涨 1.01 [2] - 石脑油 CFR 日本 522.5 美元/吨，环比降 7.63；东北亚乙烯价格 745 美元/吨，环比持平 [2] - 丁二烯 CFR 中国 975 美元/吨，环比涨 10；WTI 原油 58.32 美元/桶，环比涨 1 [2] - 山东市场丁二烯主流价 8950 元/吨，环比涨 200 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能 15.93 万吨/周，环比持平；产能利用率 71.17%，环比升 0.56 个百分点 [2] - 丁二烯港口库存 44700 吨，环比增 1400；山东地炼常减压开工率 54.94%，环比降 1.28 个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量 13.01 万吨，环比降 0.75；当周产能利用率 76.76%，环比升 0.5 个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 334 元/吨，环比涨 45；社会库存 3.45 万吨，环比增 0.05 [2] - 顺丁橡胶厂商库存 26300 吨，环比降 2550；贸易商库存 7180 吨，环比增 1490 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率 69.35%，环比降 2.7；全钢胎开工率 59.55%，环比降 2.4 [2] - 全钢胎当月产量 1301 万条，环比增 59；半钢胎当月产量 5831 万条，环比增 663 [2] - 山东全钢轮胎库存天数 47.05 天，环比增 3.27；半钢轮胎库存天数 47.05 天，环比增 0.19 [2] 行业消息 - 截至 1 月 4 日，中国半钢胎样本企业产能利用率 66.53%，环比降 3.83 个百分点，同比降 11.05 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 57.93%，环比降 3.76 个百分点，同比升 1.37 个百分点 [2] - 12 月份，顺丁橡胶产量 14.36 万吨，环比增 10.38%，同比增 1.97%；产能利用率 72.13%，较上月提升 4.65 个百分点，较去年同期下降 2.68 个百分点 [2] - 截至 2025 年 12 月 31 日，国内顺丁橡胶库存量 3.35 万吨，环比降 3.07% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 预计本周顺丁橡胶库存水平或进一步提升，因现货端资源总体充足且部分生产企业负荷提升，供应面持续增量，且下游存在部分停车检修影响短时原料端采购跟进 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率走低，部分企业“元旦”假期前后存检修安排且部分企业周期内延续控产，但4号左右逐步恢复，本周轮胎企业产能利用率或有小幅回升 [2] - br2603合约短线预计在11400 - 12000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11645元/吨，环比增加125元/吨；持仓量为40237手，环比减少1024手 [2] - 合成橡胶2 - 3价差为 - 40元/吨，环比减少15元/吨 [2] - 丁二烯橡胶仓库仓单数量为4560吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化的顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11500元/吨、11500元/吨、11600元/吨，环比均无变化 [2] - 合成橡胶基差为 - 115元/吨，环比减少15元/吨 [2] - 布伦特原油价格为60.75美元/桶，环比减少0.1美元/桶；WTI原油价格为57.32美元/桶，环比减少0.1美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格为745美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本价格为530.13美元/吨，环比减少6.25美元/桶 [2] - 丁二烯CFR中国中间价为965美元/吨，环比无变化；山东市场丁二烯主流价为8750元/吨，环比增加145元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.93万吨/周，环比无变化；产能利用率为71.17%，环比增加0.56个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存为44700吨，环比增加1400吨；山东地炼常减压开工率为54.94%，环比减少1.28个百分点 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量为13.01万吨，环比减少0.75万吨；当周产能利用率为76.76%，环比增加0.5个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为334元/吨，环比增加45元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会期末库存为3.45万吨，环比增加0.05万吨；厂商期末库存减少2550吨；贸易商期末库存为7180吨，环比增加1490吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为69.35%，环比减少2.7个百分点；全钢胎开工率为59.55%，环比减少2.4个百分点 [2] - 全钢胎当月产量为1301万条，半钢胎当月产量为5831万条 [2] - 山东全钢轮胎库存天数为47.05天，环比无变化；半钢轮胎库存天数为47.05天，环比增加0.19天 [2] 行业消息 - 截至1月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.53%，环比减少3.83个百分点，同比减少11.05个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为57.93%，环比减少3.76个百分点，同比增加1.37个百分点，因部分企业假期前后检修及延续控产 [2] - 12月份，顺丁橡胶产量14.36万吨，环比增加10.38%，同比增加1.97%；产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 截至2025年12月31日，国内顺丁橡胶库存量为3.35万吨，环比减少3.07% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 合成橡胶短期中枢上移，中期步入震荡；丁二烯短期偏强 [2][4][7] 根据相关目录分别进行总结 本周合成橡胶观点 - 供应方面，2026年1月中国顺丁橡胶预计产量15.37万吨，较上月预期增长1.01万吨，未来一月有1套装置计划检修，部分装置检修计划取消，独山子石化3万吨高顺顺丁橡胶装置2026年计划常年停车，顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为10700 - 11700元/吨，估值逻辑转变 [4] - 需求方面，刚需上轮胎样本企业产能利用率或走低，替代需求因NR - BR主力合约价差维持高位，整体需求端维持同比高增速 [6] - 库存方面，截至2025年12月31日，国内顺丁橡胶库存量3.35万吨，较上期减少0.10万吨，环比 - 3.07%，部分生产企业去库，样本贸易企业库存有变化 [6] - 策略方面，单边短期震荡中枢上移，上方压力11700 - 11800元/吨，下方支撑10700 - 10800元/吨；跨品种nr - br价差逐步走缩 [5] 本周丁二烯观点 - 供应方面，本周期（20251219 - 1225）中国丁二烯行业样本企业周度产量11.25万吨，较上期增加0.01万吨，环比 + 0.09%，下周预计产量11.34万吨左右 [7] - 需求方面，合成橡胶对丁二烯刚需采购量维持高位，ABS需求维持常量，SBS维持刚需采购 [9] - 库存方面，本周期国内丁二烯库存小幅波动，样本总库存环比上周略降0.13%，12月31日华东港口库存较上周期增加1400吨，商家预期1月进口或缩减 [9] 丁二烯基本面 - 产能处于持续扩张状态，扩张速度和幅度阶段性小幅快于下游产业链，2024 - 2026年有多家企业新增产能 [14][16] - 供应端开工率有波动，有多套装置有检修情况 [18][19] - 净进口量有变化，进口利润受价格影响 [20] - 需求端顺丁、丁苯、ABS、SBS产能在2024 - 2026年均有不同程度增幅，各产品开工率和装置运行情况有差异 [22][24][32][36] 合成橡胶基本面 - 顺丁橡胶供应方面，产量有变化，装置运行情况不同，成本和利润受多种因素影响，进出口数量有月度变化，库存包括企业库存、贸易商库存等有不同表现 [47][48][49][53][59] - 顺丁橡胶需求方面，主要用于轮胎，轮胎库存和开工率有不同表现 [63][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 合成橡胶短期中枢上移，中期步入震荡；丁二烯短期偏强 [2][4][7] 各部分总结 本周合成橡胶观点 供应 - 2026年1月中国顺丁橡胶预计产量15.37万吨，较2025年12月增长1.01万吨；未来一个月1套装置计划检修，涉及年加工能力10万吨/年；独山子石化3万吨高顺顺丁橡胶装置2026年计划常年停车 [4] - 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为10700 - 11700元/吨，估值逻辑切换，NR - BR价差和丁二烯成本对下方估值形成支撑 [4] 需求 - 刚需方面，预计20251226 - 20260101轮胎样本企业产能利用率偏弱运行；替代需求方面，NR - BR主力合约价差维持高位，顺丁橡胶整体需求端维持同比高增速 [6] 库存 - 截至2025年12月31日，国内顺丁橡胶库存量3.35万吨，较上周期减少0.10万吨，环比 - 3.07%；部分生产企业去库，样本贸易企业库存有增有减 [6] 策略 - 单边短期震荡中枢上移，上方压力11700 - 11800元/吨，下方支撑10700 - 10800元/吨；跨品种nr - br价差逐步走缩 [5] 本周丁二烯观点 供应 - 20251219 - 1225中国丁二烯行业样本企业周度产量11.25万吨，较上周期增加0.01万吨，环比 + 0.09%；预计下周产量11.34万吨左右 [7] 需求 - 合成橡胶中期开工率维持高位，对丁二烯需求维持同比高位；ABS库存压力偏大，对丁二烯需求维持常量；SBS开工率小幅提升，对丁二烯维持刚需采购 [9] 库存 - 20251225 - 1231国内丁二烯库存小幅波动，样本总库存环比上周略降0.13%；12月31日华东港口库存44700吨左右，较上周期增加1400吨；商家预期1月进口或缩减 [9] 观点 - 短期绝对价格偏低带动下游阶段性补库，成交好转；亚洲及欧洲地区价格偏强，短期反弹，中期有高供应压力 [7] 丁二烯基本面 产能 - 为配套下游扩张，丁二烯持续扩张，速度和幅度阶段性小幅快于下游产业链；2024年新增产能38万吨，2025年新增94万吨，预计2026年新增62万吨 [14][16] 供应 - 丁二烯周度开工率和产量有一定变化趋势；多家企业有检修情况 [18][19] 净进口量 - 展示了丁二烯进口数量、出口数量、净进口量及进口利润的相关数据和变化趋势 [20] 需求 - 顺丁2025年产能增幅20万吨，2026年增幅19万吨；丁苯2025年产能增幅6万吨，2026年增幅22万吨；ABS2025年产能增幅预计163.5万吨，2026年预计130万吨；SBS2025年产能增幅36万吨，2026年预计5.5万吨 [22][24][32][36] - 展示了丁苯橡胶、顺丁橡胶、ABS、SBS的开工率、产能利用率、库存、净利润等基本面数据和变化趋势 [29][30][39][40] 库存 - 展示了丁二烯周度企业库存、港口库存和总库存的变化趋势 [41][42][43] 合成橡胶基本面 顺丁橡胶 - **供应**：展示了顺丁橡胶周度产量、成本、利润、毛利率、进出口、表需、企业库存、贸易商库存、期货库存等数据和变化趋势；多家企业装置运行和未来变动计划明确 [47][48][52] - **需求**：展示了山东省全钢胎库存、国内轮胎半钢胎和全钢胎开工率的变化趋势 [61][62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内顺丁装置停车少供应延续高位，上周价格重心小幅抬升，成交集中于套利商低价采购，贸易商谨慎挺价，终端采购偏弱，生产企业库存提升、贸易企业库存部分下降，主流供价上调有底部支撑，但现货充足及年末产销压力下，生产企业库存预计维持高位，贸易企业库存预计小幅下降；需求方面，上周国内轮胎企业灵活排产，半钢胎开工率环比回升、全钢胎开工率环比下降，进入季节性淡季，企业出货慢、成品库存攀升，部分企业存停限产现象，br2602合约短线预计在11150 - 12000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价11565元/吨，环比 - 35；主力合约持仓量49563，环比 - 9640；合成橡胶2 - 3价差 - 25元/吨，环比 - 10；仓单数量4560吨，环比0 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化山东主流价11450元/吨，环比150；大庆石化上海主流价11500元/吨，环比150；茂名石化广东主流价11600元/吨，环比50；基差 - 115元/吨，环比 - 15 [2] 上游情况 - 布伦特原油61.94美元/桶，环比1.3；WTI原油58.08美元/桶，环比1.34；东北亚乙烯价格745美元/吨，环比0；石脑油CFR日本534.63美元/吨，环比 - 7.62；丁二烯CFR中国965美元/吨，环比0；山东市场丁二烯主流价8600元/吨，环比200 [2] - 丁二烯产能15.93万吨/周，环比 - 0.28；产能利用率70.61%，环比0.06；港口库存43300吨，环比7300；山东地炼常减压开工率56.22%，环比0.32 [2] - 顺丁橡胶产量13.01万吨，环比 - 0.75；产能利用率76.76%，环比0.5；生产利润334元/吨，环比45；社会库存3.45万吨，环比0.05；厂商库存28850吨，环比1250；贸易商库存5690吨，环比 - 720 [2] 下游情况 - 全钢胎产量1301万条，环比59；半钢胎产量5831万条，环比663；全钢胎库存天数43.78天，环比1.87；半钢胎库存天数46.86天，环比0.38 [2] 行业消息 - 截至12月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.36%，环比 + 0.35个百分点，同比 - 8.37个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.69%，环比 - 1.92个百分点，同比 + 1.72个百分点 [2] - 11月国内顺丁橡胶产量13.01万吨，环比 - 5.44%，同比 + 8.43%；产能利用率68.13%，较上月下降3.27个百分点，较去年同期增长0.53个百分点 [2] - 截至12月24日，国内顺丁橡胶库存量3.45万吨，环比1.56% [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 合成橡胶节前高位运行，顺丁橡胶短期震荡中枢上移，nr - br价差从走缩变为震荡格局；丁二烯短期偏强，中期有高供应压力 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 合成橡胶观点 - 供应：本周期高顺顺丁橡胶产量3.08万吨，环比+0.65%，产能利用率76.76%，环比提升0.50个百分点；下周期国内顺丁装置变动有限 [4] - 需求：刚需方面，轮胎样本企业产能利用率涨跌互现，下周期仍存走低可能；替代需求方面，NR - BR主力合约价差维持高位，顺丁橡胶整体需求端维持同比高增速 [4] - 库存：截至2025年12月24日，国内顺丁橡胶库存量3.45万吨，环比1.56%；样本生产企业库存水平提升，贸易企业库存部分下降 [4] - 估值：顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为10700 - 11500元/吨，估值逻辑从成本端支撑转变为NR - BR价差支撑；顺丁理论完全成本约10800元/吨，最低成本约10100元/吨 [4] - 策略：单边短期震荡中枢上移，上方压力11500 - 11600元/吨，下方支撑10700 - 10800元/吨；跨品种nr - br价差逐步从走缩变为震荡格局 [5] 丁二烯观点 - 供应：本周期中国丁二烯行业样本企业周度产量11.25万吨，环比+0.09%；下周预计产量11.34万吨左右 [7] - 库存：本周期国内丁二烯库存表现增量，样本总库存环比上周增幅10.06%，其中样本企业库存环比下降1.06%，样本港口库存环比增加20.28% [7] - 需求：合成橡胶中期开工率维持高位，短期12月顺丁装置检修减少，对丁二烯刚需采购量或上升；ABS库存压力偏大，需求仅维持常量；SBS开工率小幅提升，维持刚需采购 [9] - 观点：短期绝对价格偏低带动下游阶段性补库，成交好转；亚洲及欧洲地区丁二烯价格偏强，短期反弹，中期有高供应压力 [7] 丁二烯基本面 - 产能：为配套下游行业扩张，丁二烯持续扩张，速度和幅度阶段性小幅快于下游产业链；2024年合计新增产能38万吨，2025年合计新增94万吨，2026年预计新增62万吨 [14][16] - 供应：装置有停车、重启及检修情况，周度开工率和产量有相应变化 [7][18][19] - 需求：顺丁2025年产能增幅20万吨，2026年增幅19万吨；丁苯2025年产能增幅6万吨，2026年增幅22万吨；ABS2025年产能增幅预计163.5万吨，2026年预计130万吨；SBS2025年产能增幅36万吨，2026年预计5.5万吨 [22][25][32][36] - 库存：企业库存、港口库存和总库存有相应的变化趋势和数据体现 [41][42][43] 合成橡胶基本面 - 顺丁橡胶供应 - 产量：周度产量有相应数据和变化，部分装置运行和检修情况明确 [4][47][48] - 成本及利润：日度理论生产成本、生产利润和毛利率有相应的图表数据体现 [49][50][51] - 进出口：月度进口和出口数量有相应的图表数据体现 [52][53] - 库存：周度企业库存、期货库存、贸易商库存有相应的图表数据体现 [56][57] - 顺丁橡胶需求：轮胎方面，山东省全钢胎和半钢胎库存、开工率有相应的图表数据体现 [60][61]

文章核心观点 - “十五五”期间是中国合成橡胶行业迈向高质量发展的新阶段 行业将通过产业协同、结构优化、技术引领、绿色低碳、提升全球竞争力五大转变 实现由大变强的历史性跨越 为制造强国建设提供支撑 [1] 高端应用重塑产品结构 - 高端合成橡胶是航空航天等战略领域的关键基础材料 “十四五”期间 高性能合成橡胶和特种弹性体市场占比已从“十三五”末的30%提升至40% 但部分用于苛刻环境、光电通讯、高端医疗等领域的高端产品仍依赖进口 行业存在产能结构性饱和问题 [2] - 国家层面需将高端合成橡胶列入战略性新兴产业重点目录 加快制定与国际接轨的行业标准 并通过政府采购、国产化替代目录等方式为高端产品提供初始市场空间 [2] - 企业层面需聚焦创新与细分市场 避免低端同质化竞争 强化与高校院所及下游龙头企业的合作建立联合实验室 并推动数字化改造与人工智能应用 构筑产品高端化路径 [2] 产业协同构建融合生态 - 全球合成橡胶产业竞争已转向产业链生态竞争 全行业应以“强链补链延链”为核心 聚焦“原料—中间体—合成橡胶—终端应用”全链条 推动多主体协同合作 [4] - 需推动上下游企业、高校、科研院所等多主体协同 构建“资源共享、风险共担、利益共赢”的协同创新体系 以支撑高端产品规模化应用 下游用户对上游企业的新技术应用需有一定包容度 [5] - 通过产业链深度协同创新 行业预计将在高端材料自主化、关键技术自主可控、应用场景多元化等方面取得突破 形成一体化产业链 [5] 技术引领驱动创新突破 - 国家层面需制定行业技术发展专项规划 明确高端催化剂、高性能特种胶种等攻关方向 加大政策扶持如设立专项研发基金、落实税收优惠 并支持建设国家级合成橡胶技术创新中心 同时通过引技引才、参与国际标准制定提升全球影响力 [6] - 企业需加大研发投入 龙头企业应将研发费用占比提升至5%以上 加强人才队伍建设 深化国际合作以提升自身创新能力 [7] 绿色低碳赋能可持续未来 - 绿色发展是行业从“规模扩张”转向“质量跃升”的关键 也是企业嵌入国际高端绿色供应链的战略选择 可帮助突破出口绿色壁垒并拓宽利润空间 [8] - “十四五”期间绿色转型成效显著 非粮生物基合成橡胶等绿色材料实现成熟应用 生产过程推广节能技术并建设绿电供应体系 产品碳足迹降低 循环利用体系逐步完善 [8] - 未来绿色性能将成为核心竞争焦点 国家应加快构建碳足迹核查等标准体系 推进国内外碳市场接轨 出台绿色补贴政策 并牵头组建重点材料研发平台攻关生物基原料替代等领域 [8] - 作为行业头部代表 企业希望提高可再生能源使用比例 使单位产品碳排放强度较2025年下降25%至30% 并建立绿色产品体系 使绿色产品占比超过80% [9] 奔赴海外开拓全球航道 - 面对“全球南方”崛起及逆全球化浪潮 实施国际化发展战略是行业突破增长瓶颈的必然选择 也是服务“一带一路”倡议、构建双循环格局的战略要求 [11] - “十四五”期间行业全球竞争优势初显 合成橡胶产品扭转了出口价格低于进口价格的局面 部分高端产品实现超越 例如国产苯乙烯嵌段共聚物产品出口平均价格从低于国外进口价27%变为高于进口价12% 增幅达39% 同时企业积极参与国际标准制修订 全球产业链地位提升 [11] - 国际化发展能帮助避免国内“内卷式”竞争 并倒逼企业提升产品质量、供应链稳定性和服务能力等综合实力 [11] - 当前行业出海面临挑战 包括面向贸易公司的出口退税流程复杂 以及生产企业在办理出口风险担保时手续繁琐 期待相关政策进一步优化 [12]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 现货端流通资源及国内生产装置负荷较高，供应压力仍处较高水平；需求端轮胎企业灵活排产，部分企业存控产现象，产能利用率偏弱运行，进入季节性淡季，出货节奏偏慢，成品库存攀升，产销压力下部分企业存停限产现象；br2602合约短线预计在11000 - 11700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11395元/吨，环比涨220；持仓量99013，环比降4086；2 - 3价差为 - 10元/吨，环比涨5；丁二烯橡胶仓库仓单数量4560吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价11000元/吨；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价10950元/吨，上海主流价11000元/吨，环比均无变化；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价11150元/吨，环比涨50 [2] - 合成橡胶基差 - 170元/吨，环比降80；布伦特原油62.38美元/桶，环比涨0.31；石脑油CFR日本542.25美元/吨，环比涨2.37；东北亚乙烯价格745美元/吨，环比无变化；丁二烯CFR中国930美元/吨，环比无变化；WTI原油58.38美元/桶，环比涨0.37；山东市场丁二烯主流价7850元/吨，环比涨25 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能16.22万吨/周，环比增0.28；产能利用率70.55%，环比降0.62；港口库存期末值36000吨，环比增100；山东地炼常减压开工率55.9%，环比无变化 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.01万吨，环比降0.75；当周产能利用率76.26%，环比增5.57；当周生产利润289元/吨，环比降60；社会库存期末值3.4万吨，环比增0.2；厂商库存期末值27600吨，环比增1100；贸易商库存期末值6410吨，环比增960 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率71.44%，环比降0.13；全钢胎开工率63.13%，环比降0.94；全钢胎当月产量1301万条，环比增59；半钢胎当月产量5831万条，环比增663 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值41.91天；半钢轮胎库存天数期末值46.48天，环比增0.97 [2] 行业消息 - 截至12月18日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.01%，环比降0.13个百分点，同比降8.67个百分点；全钢胎样本企业产能利用率63.61%，环比降0.94个百分点，同比增3.72个百分点，各企业灵活排产，部分企业存控产现象，产能利用率偏弱运行 [2] - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，环比降5.44%，同比增8.43%；产能利用率68.13%，较上月降3.27个百分点，较去年同期增0.53个百分点，前期多数检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升，上周开工逐步恢复，货源流转一般 [2] - 截至12月17日，国内顺丁橡胶库存量3.40万吨，环比增6.45%，生产企业库存和贸易企业货权库存均有增量，现货端月度计划陆续执行，但市场成交跟进一般 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货端流通资源及国内生产装置负荷较高，供应压力仍处较高水平；需求方面，轮胎企业灵活排产，部分企业存控产现象，产能利用率偏弱运行，进入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，成品库存攀升，产销压力下部分企业存停限产现象；br2602合约短线预计在10700 - 11400区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为11175元/吨，环比 - 55；主力合约持仓量为103099，环比 - 630；合成橡胶2 - 3价差为 - 15元/吨，环比0；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为4560吨，环比0 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区为11000元/吨，环比150；大庆石化山东地区为10950元/吨，环比150；大庆石化上海地区为10950元/吨，环比100；茂名石化广东地区为11100元/吨，环比100；合成橡胶基差为 - 170元/吨，环比 - 80；布伦特原油为745美元/桶，环比1.6；石脑油CFR日本为62.07美元/吨；东北亚乙烯价格为930美元/吨，环比5；中间价丁二烯CFR中国为539.88美元/吨，环比9；WTI原油为58.01美元/桶，环比1.49；丁二烯山东市场主流价为7825元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为16.22万吨/周，环比0.28；产能利用率为70.55%，环比 - 0.62；港口库存期末值为36000吨，环比100；山东地炼常减压开工率为55.9%，环比0；顺丁橡胶当月产量为13.01万吨，环比 - 0.75；产能利用率当周值为76.26%，环比5.57；生产利润当周值为289元/吨，环比 - 60；社会库存期末值为3.4万吨，环比0.2；厂商库存期末值为27600吨，环比1100；贸易商库存期末值为6410吨，环比960 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为71.44%，环比 - 0.13；全钢胎开工率为63.13%，环比 - 0.94；全钢胎当月产量为1301万条，环比59；半钢胎当月产量为5831万条，环比663；全钢轮胎山东库存天数期末值为41.91天；半钢轮胎山东库存天数期末值为46.48天，环比0.97 [2] 行业消息 - 截至12月18日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.01%，环比 - 0.13个百分点，同比 - 8.67个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为63.61%，环比 - 0.94个百分点，同比 + 3.72个百分点，各企业灵活排产，部分企业存控产现象，样本企业产能利用率偏弱运行；11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，较上月下降0.75万吨，环比 - 5.44%，同比 + 8.43%，产能利用率68.13%，较上月下降3.27个百分点，较去年同期增长0.53个百分点，前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升，上周开工逐步恢复，货源流转情况略显一般；截至12月17日，国内顺丁橡胶库存量在3.40万吨，较上周期增加0.21万吨，环比 + 6.45%，本周期样本生产企业库存有所增量，现货端月度计划陆续执行，但市场成交跟进一般，贸易企业货权库存亦有增量 [2]