事件概述 - 永辉超市北京鸿坤广场店因与物业方鸿坤广场购物中心就租金等费用产生纠纷，于2026年1月下旬停业近一周，并于1月29日下午正式恢复营业 [1][3] - 停业期间，门店所在B1层断水并完全关闭，主要入口4号门关闭落锁，货梯按钮被拆除 [3][5] - 该门店是北京第三家对标胖东来进行调改的门店，于2025年3月28日完成调改重新营业，服务于周边多个住宅小区，是附近唯一的大型超市 [5] 纠纷核心与各方立场 - **物业方（鸿坤广场）声明**：自2025年3月28日永辉超市改造完毕以来，永辉方面未缴纳任何房租、物业费、水电费、广告位使用费及其他费用，且购物中心在欠费期间持续正常供水供电 [6] - **永辉超市声明**：物业方声明所涉款项存在部分缺乏合同及事实依据，并称因物业方母公司北京鸿坤伟业房地产开发有限公司存在债务纠纷，公司已收到法院文件要求暂停支付房租以保障债权人利益，且已将此信息告知出租方 [9] - **法律观点**：有律师指出，若出租方被财产保全，租金等费用通常应支付至法院执行账户，而停业损失的责任认定需依据具体合同和事实证据来判断 [9] 行业运营策略分析 - **主力店策略**：对于服务周边居民的社区商业，超市、影院等主力店的长期稳定至关重要，其生命周期应以十年为计，稳定是项目赢得周边居民情感依赖的基础 [1][10] - **配套业态策略**：餐饮、零售等配套业态需常变常新，居民对快消、体验类品牌的新鲜感周期短至2-3年甚至更短，项目需建立常态化焕新机制，及时引入热门品牌以持续激发消费兴趣 [10] - **运营提升方向**：物业方需维系现有租户以保障商业调性与品质，同时通过策划主题营销活动、引入IP展览、组织市集等方式增强对消费者的吸引力，并依据居民需求持续优化业态组合 [10][11]

首批商业不动产REITs获受理 - 2026年1月29日，首批三只商业不动产REITs正式上报并获证监会受理，分别为华安锦江、汇添富上海地产及中金唯品会封闭式商业不动产证券投资基金 [1][2] - 此举是落实证监会2026年系统工作会议“抓好商业不动产REITs试点平稳落地”的部署，旨在丰富投资者的大类资产投资选择 [1] - 三只产品均计划在上海证券交易所上市 [2] 首批产品具体信息 - **华安锦江REIT**：预计募集规模为17.03亿元，底层资产为分布在全国18座城市的21家“锦江都城”品牌酒店，截至2025年9月30日不动产项目市场价值为17.01亿元 [2] - **汇添富上海地产REIT**：预计募集规模为40.02亿元，底层资产为鼎保大厦与鼎博大厦的办公及配套商业项目，预计2026年可供分配金额为18018.64万元，2027年为18298.00万元 [3] - **中金唯品会REIT**：预计募集总规模为74.70亿元，底层资产为郑州及哈尔滨的杉杉奥特莱斯项目，预计2026年合并可供分配金额为34142.24万元，2027年为37255.76万元 [3] 底层资产经营与历史数据 - 华安锦江REIT的酒店资产在2025年1-9月期间，可供房数为803,750间，平均入住率为61.58%，平均房价为258.33元，每间可售房收入为159.08元 [2] - 中金唯品会REIT的郑州项目于2016年9月开业，已运营近10年；哈尔滨项目于2015年9月开业，已运营近11年 [3] 政策与市场背景 - 2025年底，证监会发布推动REITs市场高质量发展的通知及商业不动产REITs试点公告，沪深交易所同步修订发布公募REITs业务规则 [2] - 从全球经验看，商业综合体、零售、写字楼、酒店等是REITs重要底层资产，中国商业不动产存量规模庞大，有通过REITs盘活资产、拓宽权益融资渠道的内在需求 [6] 后续申报动态 - 除首批三单外，近期多家上市公司公告拟申报商业不动产公募REITs [4] - 2026年1月28日，保利发展公告拟以广州保利中心及佛山保利水城项目作为入池资产进行申报 [4] - 2026年1月29日，茂业商业公告拟以关联方持有的成都茂业中心C塔写字楼物业作为底层资产开展申报工作 [6]

核心观点 - 正大集团高管在2025年企业家之夜盛典上表示，2025年国内各行业涌现差异化创新，商业地产领域通过情绪价值、非标商业等形式有效提振了消费结构[1][3] - 展望2026年，商业地产行业预计将处于稳定向好的发展态势，需紧跟国家政策与北京“十五五”期间在绿色科技、人工智能、生态领域的发展大趋势[1][3] - 建议企业家搭建国际化生态平台，深耕差异化、有价值的领域[1][3] 行业现状与创新 - 2025年国内各行各业涌现出诸多差异化创新[1][3] - 在商业地产领域，通过情绪价值、非标商业等形式，有效提振了消费结构[1][3] 行业展望与趋势 - 2026年行业处于稳定向好的发展态势[1][3] - 北京“十五五”期间在绿色科技、人工智能、生态领域的发展是大趋势[1][3] - 商业地产行业需紧跟国家政策与大势[1][3] 战略建议 - 建议企业家搭建国际化生态平台[1][3] - 建议深耕差异化、有价值的领域[1][3]

武商集团（000501.SZ）1月29日在投资者互动平台表示，武汉新兴医药科技有限公司为公司参股企业， 公司未直接参与其日常经营。该公司目前主要开展房屋出租及物业管理业务。 （记者 王晓波） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司武汉新兴医药科技有限公司主要做什么业务的？ 有感冒药、抗病毒药的销售吗？ ...

大摩闭门会：汽车、工业、交运、房地产行业更新 260128 发言人 00:00 各位上午好，今天是 1 月 28 号，欢迎来到摩根士丹利每周三的周期论剑的在线直播。我是张磊 Rachel，基础策略行业的分析师。今天的话讨论几个主题，一个是我们交运行业的首席范倩蕾，会聊 一下他们对最近交运行业的一些观点的更新。接着我们房地产行业的首席张永天卉，聊一下最近对房地 产行业的一些观点。接着我们汽车行业的分析师王斌宇，会聊一下最近存储涨价对汽车上下游的一些影 响。最后的话，我们工业行业的分析师王金玲回聊一下，他们最近刚出了一个 2026 年的工业行业的展 望。 发言人 00:38 开始之前类型我需要读个 disco。请注意，本次会议仅面向摩根时代里的机构客户以及财务顾问。会议 不对媒体开放，如果您来自媒体的话，进行退出会议。另外提示一下大家，在整个会议的过程中，您可 以随时在屏幕上发送您的问题，不需要等到最后，这样我们可以节约一些 QNA 的等待时间。好的，那 我也不多说了，我先把时间交给倩磊。谢谢 Rachel。 发言人 01:06 大家好，我是倩蕾。今天给大家说一下我们上周调研了几个航空和快递相关的公司，然后给大家 ...

北京“十五五”高质量发展与商业升级 - 文章核心观点：北京在“十四五”期间取得高质量发展，地区生产总值超5.2万亿元，正开启“十五五”新征程，并聚焦科技创新、产业跃升等领域 以三里屯太古里为典型案例，展示了北京通过发展“首店经济”、重塑商业空间生态和推动本土化与国际化的融合，打造国际消费中心城市和全球时尚创新策源地的实践与成果 [1] 首店经济与商业升级 - 三里屯太古里自2008年引入优衣库北京首店以来，“首店”概念成为北京商业的新鲜词汇，开创了街区式消费场景 [3] - 2022年起，项目迎来历史性升级 LVMH集团旗下路易威登、迪奥等重奢品牌相继落子独栋建筑，形成旗舰店集群，品牌布局呈现“北奢南潮”的差异化格局 [3] - 截至报道时，三里屯太古里在全面创新升级后已累计落地171个高质量品牌首店，并举办227场首发、首秀及独家活动，巩固了其作为限量产品和新品系列首选发布平台的地位 [4] - 三里屯的首店数量位居全市第一，其运营经验推动了北京从追求“首店数量”向提升“首店质量”转型，助力国际消费中心城市建设 [5] 消费市场趋势与客群洞察 - 全球奢侈品市场在2025年达到3580亿欧元，十年间增长46% 其中，中国内地市场份额从2015年的约8%增长至2025年的约12%，成为全球增长的核心引擎之一 [3] - 中国高净值人群在奢侈品消费中更追求独特性、专属感和身份认同，与欧美消费者注重产品本身和服务体验的特点形成鲜明对比 [4] - 三里屯太古里运营近18年，客群结构发生变化，初代客群步入新人生阶段，新一代客群持续涌入，要求项目不断打破“零售”边界 [8] 场景创新与空间生态重塑 - 项目通过复合型门店进行场景革新 例如，2025年落地的索康尼精品首店将产品展示与沙龙活动结合，巴黎世家全球旗舰店构建四层复合场景，路易威登之家引入Le Café Louis Vuitton餐厅，实现了业态融合 [7] - 项目同步推进硬件升级，2021年落地裸眼3D LED屏，2023年建成连接西区与南区的空中连桥，消解了街区的物理割裂感 [7] - 项目通过将影城升级为文化互动平台、利用原酒店空间举办艺术展等方式，以文化内容赋能商业场景，实现从单体商业地标到片区共荣生态的跃升 [6][8] 本土化运营与国际化融合 - 项目运营摒弃“业主主导”传统思维，基于项目定位与客群需求，与品牌沟通核心氛围与体验目标，助力品牌创新，实现品牌特色与项目调性的有机融合 [10] - 项目主动衔接政府，以推动“商业+文化+公共社区环境”共建为目标，成为政策创新的试验点 [10] - 太古地产认为，在地化是国际化的根基 商业项目需深度融入当地文化肌理（如三里屯的“夜生活”DNA），匹配本土消费需求，才能形成独特竞争力，实现“以本土特色对接全球视野” [9][10] - 在引入国际顶级品牌全球旗舰店时，推动品牌进行“本土化表达”，例如结合北京市场特点调整产品组合与体验设计，融入中国文化元素的限定产品 [11]

随着《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》的发布，写字楼、酒店等商业不动产 迎来新的盘活途径。近期，已有多家企业披露具体的商业不动产投资信托基金(REITs)申报方案和入池 资产，更多公司则表示正积极关注，对相关资产进行梳理评估。 武商集团（000501）亦表示，关于商业不动产公募REITs，目前公司已启动专项研究工作，对旗下符合 发行条件的商业资产进行梳理与评估，审慎论证相关方案的必要性、可行性及发行路径。后续若涉及重 大事项，公司将依法依规，履行信息披露义务。 从已披露信息看，具备成熟商办资产和运营能力的企业率先制定发行方案；更多企业仍处于资产筛选和 路径论证阶段。 上海易居房地产研究院副院长严跃进向《证券日报》记者表示，过去商业项目资金沉淀周期较长，而 REITs能够实现风险分散和收益共享，有利于企业降低资产负债率，也有助于提升商业不动产的市场定 价和运营透明度。 戴德梁行相关负责人在接受《证券日报》记者采访时曾表示，公募REITs扩容至酒店以及写字楼资产， 一方面，有助于推动房地产行业从开发逻辑向运营逻辑转型；另一方面，也有利于更多社会资金进入不 动产投资的赛道，帮助企业提升运营管理能 ...

项目定位与核心特色 - 项目定位为全国首家跨界融合多元体验的文商旅商业体 [1] - 项目拥有19万平方米的商业空间及4000余个停车位 [1] - 项目位于1小时交通圈内 可辐射京津冀上千万游客 [1] - 项目以奥莱品牌矩阵为核心 [1] - 在奥莱基础上引入了超过40%的餐饮娱乐品牌 包括多家城市首店 [1] 开业首月运营表现 - 开业首月累计客流突破330万人次 累计销售突破3亿元 [3] - 开业活动期间累计客流245万人次 销售突破2亿元 [3] - 开业活动期间单日最高客流突破26万人次 单日最高销售突破2600万元 [3] - 元旦期间客流累计62万人次 销售突破5600万元 [3]

公司核心公告内容 - 茂业商业股份有限公司计划开展商业不动产公募REITs申报发行工作 [1] - 初始方案底层资产涉及全资子公司成商控股及关联方崇德投资持有的成都茂业中心部分楼宇 [1] - 因发行时间安排紧迫 经管理层与中介机构沟通论证后 决定对申报方案进行调整 [1] - 调整后底层资产变更为关联方崇德投资持有的成都茂业中心C塔写字楼物业 [1] - 方案调整后 商业公募REITs项目发行工作将继续推进 [1] - 后续上市公司将根据市场环境变化 适时择机推进自身相关资产开展商业公募REITs业务 [1] 底层资产与交易结构 - 初始底层资产为成都高新区天府大道北段28号成都茂业中心部分楼宇 [1] - 调整后底层资产聚焦于同一地址的成都茂业中心C塔写字楼物业 [1] - 资产最终范围以监管审批为准 [1] - 资产持有方涉及上市公司全资子公司成商控股及关联方崇德投资 [1] - 方案调整后 资产持有方仅为关联方崇德投资 [1] 项目进展与后续计划 - 茂业商业于2026年1月23日披露了相关公告 公告编号为临2026-004号 [1] - 本次商业公募REITs发行时间安排较为紧迫 [1] - 为保障项目顺利发行落地 公司审慎决策对申报方案进行了调整 [1] - 调整后项目发行工作将继续推进 [1] - 公司后续将视市场环境变化 适时择机推进自身相关资产的REITs业务 [1]

公司核心公告内容 - 茂业国际旗下子公司茂业商业计划开展商业不动产公募REITs申报发行工作 [1] - 初始方案底层资产为成商控股及关联方崇德投资持有的成都茂业中心部分楼宇 [1] - 因发行时间安排紧迫 经管理层与中介机构沟通论证后 决定对申报方案进行调整 [1] - 调整后底层资产变更为关联方崇德投资持有的成都茂业中心C塔写字楼物业 [1] - 方案调整后 商业公募REITs项目发行工作将继续推进 [1] - 后续上市公司将根据市场环境变化 适时择机推进自身相关资产开展商业公募REITs业务 [1] 底层资产与方案调整 - 初始底层资产涉及两个持有方：全资子公司成商集团控股有限公司及关联方成都崇德投资有限公司 [1] - 初始底层资产位于成都市高新区天府大道北段28号成都茂业中心部分楼宇 [1] - 调整后底层资产仅涉及关联方成都崇德投资有限公司持有的单一物业 [1] - 调整后底层资产具体为成都茂业中心C塔写字楼物业 [1] - 最终资产范围均以监管审批为准 [1] 项目进程与未来规划 - 茂业商业本次商业公募REITs发行时间安排较为紧迫 [1] - 方案调整旨在保障项目顺利发行落地 [1] - 申报方案调整后 项目发行工作将继续推进 [1] - 后续将根据市场环境变化 适时择机推进自身相关资产开展商业公募REITs业务 [1]