公司活动概览 - 京东旅行于2025年1月20日至3月3日期间启动“马年超惠玩”春节大促，活动完整覆盖春运返乡、春节黄金周及节后错峰出游的全周期出行需求 [1] - 活动旨在通过“高补贴”与“强保障”的组合，为用户提供省心可靠的春节出行选择 [1] 促销与补贴措施 - 活动期间将限量发放666元、999元机票酒店无门槛优惠券 [1][3] - 推出“全民订票抽iPhone 17 Pro Max”活动，以直接补贴降低用户出行成本 [3] - 活动覆盖热门返乡航线折扣机票、重点城市特惠酒店、环球影城等景区年味套餐以及高性价比的出境度假行程 [3] - 京东PLUS会员可在全品类享受专属加码优惠 [4] 服务保障与行业痛点应对 - 公司直击机票预订中“捆绑销售、大数据杀熟、退改规则不透明”等长期存在的消费痛点 [1] - 推出以“无捆绑、退改透明、凭证保真”为核心的三大安心保障 [1][5] - 具体保障包括：在购买环节杜绝“搭售”，实现“所见即所得”；在售后环节确保退改规则与航司官网同步，费用透明；保障每一张行程单真实有效 [5] 战略与市场定位 - 公司认为春节出行用户的核心诉求是确定性的优惠和省心安心的服务，因此通过“真金白银的补贴”与“三大安心保障”夯实服务底线 [5] - 分析指出，春节出行市场对平台的供应链可靠性与服务保障要求极高 [5] - 京东旅行依托京东强大的供应链能力与优质服务保障基因，通过“高补贴+强保障”的双重举措，旨在建立差异化心智，为春节出行市场注入新的活力 [5]

核心事件与监管行动 - 某头部在线旅游平台因涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为被国家市场监管总局立案调查 [1] - 该平台此前已多次被地方监管部门约谈 例如2025年8月被贵州监管部门约谈要求杜绝“二选一”和“价格欺诈” 同年9月被郑州监管部门就规范经营行为进行约谈 [1] - 尽管被约谈并给予整改时间 但该平台并未就约谈内容拿出实质性整改举措 导致监管升级为立案调查 [1] 平台被指控的具体行为 - 被指强制要求商家“二选一” [1] - 涉嫌单方面抬高佣金 [1] - 被指控通过技术手段干预商家定价 [1] - 存在被消费者诟病的“大数据杀熟”争议 [1] 监管信号与行业影响 - 此次立案调查回应了市场和公众的关切 传递了明确信号：任何企业都不能利用市场优势地位损害公平竞争和消费者权益 [1] - 监管的介入不仅是对一家企业的调查 更是对平台经济生态的净化 [1] - 公平竞争的市场环境 才能更好驱动和引领数字经济发展 当前中国已有超过11亿用户接入互联网 数字经济前景广阔 [2] 公司回应 - 该平台回应称将积极配合监管部门调查 全面落实监管要求 [2] - 公司表示愿与行业各方携手共建可持续发展的市场环境 [2]

公司春节大促活动概览 - 京东旅行于2026年春运期间启动“马年超惠玩”春节大促活动 活动时间为1月20日至3月3日 完整覆盖春运返乡 春节黄金周及节后错峰出游全周期出行需求 [1] - 活动旨在通过“高补贴”与“强保障”的组合 为用户提供省心可靠的春节出行选择 [1] 活动核心补贴与优惠 - 活动期间发放限量666元 999元机票酒店无门槛优惠券 [1][3] - 推出“全民订票抽iPhone 17 Pro Max”活动 以直接补贴降低用户出行成本 [3] - 优惠覆盖热门返乡航线折扣机票 重点城市特惠酒店 环球影城等景区年味套餐以及高性价比出境度假行程 用户可通过京东搜索“酒店机票”一站式预订 [3] - 京东PLUS会员可在全品类享受专属加码优惠 [3] 针对行业痛点的服务保障升级 - 京东旅行直击机票预订中长期存在的“捆绑销售 大数据杀熟 退改规则不透明”等消费痛点 [1] - 推出以“无捆绑 退改透明 凭证保真”为核心的三大安心保障 [1] - 具体保障包括：一 在购买环节杜绝“搭售” 购票时“所见即所得” 无任何默认捆绑 二 在售后环节确保退改规则与航司官网同步 杜绝大数据杀熟 费用透明 三 保障每一张行程单真实有效 [4] - 公司表示此举旨在通过“三大安心保障”夯实服务底线 消除消费者后顾之忧 [4] 行业背景与公司战略 - 春节出行市场对平台的供应链可靠性与服务保障要求极高 [4] - 京东旅行依托京东强大供应链能力与优质服务保障基因 通过“高补贴+强保障”的双重举措 有望在激烈的市场竞争中建立差异化心智 [4]

国家市场监督管理总局对携程集团涉嫌垄断行为立案调查 - 国家市场监督管理总局根据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查，公司回应将积极配合调查，运营正常进行 [2] 平台涉嫌的垄断行为与商家指控 - 平台被指控存在“二选一”行为，即要求“特牌”商家不得入驻其他竞争平台，否则将面临下牌、搜索排名下降、流量减少等处罚 [3][4][5] - 平台被指控单方面随意上调佣金，根据云南省旅游民宿行业协会数据，佣金从几年前的8%-10%被上调至12%-18% [2][7] - 平台被指控设置不公平交易条件，包括利用“调价助手”机制干预商家定价，以及对交易价格进行不合理限制 [3][11] - 商家反映存在大量隐性成本，如必须参与的付费推广项目，导致实际综合成本（含隐性推广费）占比高达30%到40%，部分民宿甚至接近40% [2][5][7] - 商家为维持排名和曝光，被迫参与平台推广项目（如“积分联盟”、“金字塔”、“云梯”）甚至自己刷单，进一步推高成本，有民宿主计算2025年全年营业额中约25%支付给了平台 [4][7] 平台的市场地位与盈利状况 - 交银国际2024年研报预测，携程在国内旅游行业的商品交易总额市场占有率为56%，其持股6.36%的同程旅行控股有限公司另有约13%的市场占有率 [6] - 携程2025年第三季度运营利润为55.74亿元，运营利润率为30%（该季度营收为183亿元），当季净利润为199亿元，但财报注明部分额外利润“主要由于部分处置某些投资” [6] - 平台业务延伸至产业链，例如持有华住集团有限公司约7.2%的股权，华住集团2024年财报显示，当年向携程支付预订服务佣金2.97亿元，租赁开支1900万元 [6] 商家经营困境与应对 - 中小商家对平台依赖度高，有民宿来自携程平台的订单量占总订单量超过90% [3] - 商家陷入“不合作无客源，合作即亏损”的两难境地，即使线下获客，为规避平台“切客”处罚及维持排名，也会引导客人通过平台下单 [3][4] - 具体订单显示高抽成比例：一笔239元订单，商家实收176元，平台提取约26%；另一笔156元订单，商家实收111元，平台提取29% [7][8] - 部分议价权较高的酒店（如滑雪酒店）通过给予老客携程价格9折到8.8折的优惠，鼓励其从酒店自有渠道下单，以减少平台抽成 [8] 可能的法律后果与行业影响关注点 - 法律专家指出，根据《反垄断法》第五十七条，可能的处罚包括责令停止违法行为、没收违法所得，并处上一年度销售额1%以上10%以下的罚款 [9][10] - 以携程2024年533亿元营收计算，罚款区间为5.33亿至53.3亿元；若考虑2025年预估营收，罚款上限可能突破65亿元 [9] - 法律专家认为，“责令停止违法行为”可能要求公司改变现有盈利模式并重新制订规则，这比罚款金额更值得关注 [10] - 从法律角度分析，公司可能涉及滥用市场支配地位的多种行为，包括以不公平高价销售商品、附加不合理交易条件、限定交易（“二选一”），以及对消费者端的差别待遇或搭售等 [11]

平台经济反垄断执法与案件情况 - 截至2025年12月17日，近三年累计查处垄断协议案件35起、滥用市场支配地位案件25起，累计罚没款达29.3亿元，同时办结148件行政性垄断案件 [1][4] - 国家市场监督管理总局已依法对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [2] - 根据《反垄断法》，携程可能面临上一年度销售额1%至10%的罚款，按其2024年533亿元营收估算，罚款区间为5.33亿至53.3亿元 [3] 平台经济常态化监管趋势 - 2025年末全国市场监管工作会议明确，将“强化平台经济常态化监管”、“压实平台企业‘守门人’责任”、“突出抓好平台规则治理”列为2026年重点任务 [2] - 监管网络覆盖服务消费、直播带货各领域，“合规”已成为平台企业必须面对的核心议题 [2] - 反垄断正与“反内卷”、“平台常态化监管”形成监管合力，旨在遏制低价、低质、低水平的“内卷式”竞争 [4][6] 针对“内卷式”竞争的治理措施 - 2025年制定发布了一批针对性制度标准，形成覆盖事前、事中、事后全链条的治理闭环 [6] - 《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》通过8个具体示例划定合规边界，包括算法共谋、“二选一”、差别待遇等 [6] - 市场监管总局竞争协调司表示，这批制度是针对“内卷式”竞争开出的“组合药方”，已初步展现协同发力的良好态势 [6] 外卖平台等重点行业监管动态 - 2025年底，市场监管总局出台推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》 [4] - 2026年1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 [4] - 调查评估旨在回应行业拼补贴、拼价格、控流量等突出问题，以表达竞争关注、评估垄断风险、规范市场秩序 [4] 直播电商与私域直播专项整治 - 市场监管部门持续打击私域直播中针对老年群体的虚假营销等违法违规行为 [7] - 以广州赞赏信息科技有限公司案为例，该公司作为私域直播平台提供“虚拟人气”、虚假下单等有偿服务，被责令停止违法行为并处罚款110万元 [7][8] - 市场监管总局发布《直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》，将于2026年3月20日起施行，将平台经营者、直播间运营者等全部纳入监管范畴 [8][9] 平台主体责任与规则细化 - 平台企业被视为平台经济监管的“关键少数”，有必要对不同场景下的平台责任予以细化明确 [11] - 《网络交易平台规则监督管理办法》、《直播电商监督管理办法》等规章对散见于多部法律中的平台责任规定进行了归纳整合与细化完善 [11] - 《网络销售重点工业产品质量安全监督管理规定》将于2026年12月1日起施行，要求电子商务平台经营者履行产品信息核验、质量安全监测等义务 [12] 消费者权益保护与投诉处理机制 - 《市场监督管理投诉举报处理办法》将于2026年4月15日起施行，是对原暂行办法的修订 [12] - 新规针对网店身份信息不实、平台协助解决争议不到位等问题，新增规定：若平台内经营者未依法公示地址或通过公示地址无法联系，则由平台经营者住所地处理投诉 [12] - 此举旨在更好落实平台主体责任和属地监管责任，强化平台作为消费者合法权益“守护者”的角色 [12]

国家市场监督管理总局对携程集团涉嫌垄断行为立案调查 - 国家市场监督管理总局根据《反垄断法》对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查[1] - 携程回应称将积极配合调查，公司运营正常进行[1] 平台被指控的垄断行为与高额成本 - 平台佣金从几年前的8%-10%被单方面上调至12%-18%[1][9] - 部分民宿实际综合成本（含隐性推广费）占比甚至接近40%[1][7] - 商家陷入“不合作无客源，合作即亏损”的两难境地[1] - 携程平台存在“二选一”行为，要求“特牌”商家不得入驻其他平台，否则将下牌或降低流量[3][5] - 平台存在利用技术手段干预商家定价、对交易进行不合理限制等问题，此前已被贵州、郑州等地市场监管部门约谈[2] - 商家为获得流量需参与“积分联盟”等推流项目，有时推广投入与产出严重不成比例，例如一周花500元推流仅带来600多元订单[3] - 具体订单案例显示平台抽成比例高：一笔239元订单，商家实收176元，平台提取约26%；另一笔156元订单，商家实收111元，平台提取29%[9] - 平台存在“隐性成本”，商家为获得更高评分和曝光位置，常面临来自平台片区经理的“非正式压力”和额外收费[9] 携程的市场地位与行业影响 - 交银国际2024年研报预测，携程在国内旅游行业的商品交易总额市场占有率为56%[8] - 携程旅行网（香港）有限公司占股6.36%的同程旅行控股有限公司也有约13%的市场占有率[8] - 携程2025年第三季度运营利润为55.74亿元，运营利润率为30%（该季度营收为183亿元）[8] - 携程在旅游产业布局广泛，例如持有华住集团有限公司约7.2%的股权，华住集团2024年向携程支付佣金费用2.97亿元及租赁开支1900万元[8] - 云南省旅游民宿行业协会于2025年11月发布决定，正式启动针对携程等平台的反垄断维权工作，收集证据[4] - 对平台依赖度高，例如江西某民宿来自携程平台的订单量占总订单量超过90%[3] 可能的处罚与法律焦点 - 根据《反垄断法》第五十七条，经营者滥用市场支配地位，可被责令停止违法行为，没收违法所得，并处上一年度销售额1%以上10%以下的罚款[11][12] - 以携程2024年533亿元营收计算，罚款区间为5.33亿至53.3亿元；若考虑2025年预估营收，罚款上限可能突破65亿元[11] - 法律专家指出，“责令停止违法行为”和“没收违法所得”是比罚款更值得关注的法律责任，前者可能要求公司改变盈利模式，后者金额可能更高[12] - 携程可能涉及三种滥用市场支配地位行为：以不公平高价销售商品、附加不合理交易条件（如“调价助手”、高佣金）、限定交易（“二选一”）[13] - 从消费者层面看，公司也可能存在搭售、实行差别待遇等行为[13] 行业反应与潜在改变 - 商家希望平台能改进机制，让市场更健康运行，关注调查后平台将做出哪些改进[11] - 部分议价权较高的酒店（如滑雪酒店）通过给予老客折扣，鼓励其从酒店自有渠道下单，以规避平台高额抽成[10] - 法律专家认为，相比关注“罚多少”，关注“如何改”更为重要[13]

美团旅行平台“反向春运”机票预订趋势 - 1月以来，平台“反向春运”机票预订量同比增长约35% [1] - 热门出发地包括郑州、武汉、西安、长沙、成都、哈尔滨、长春 [1] - 热门目的地包括北京、上海、广州、深圳、杭州 [1]

春节假期旅行市场趋势 - 春节假期旅行市场整体升温 江苏地区机票预订量同比增长73% 门票预订量同比增长72% 租车预订量同比增长超2倍 盐城、南通、徐州增速居前 [1] - 长假期刺激节中出游需求激增 节中出行服务预订量同比增长超30% 其中大年初三是出行最高峰时段 预订量较去年提升超40% [1] - 消费者对品质出游和复合型体验需求提升 春节假期高星级酒店预订量同比大增近70% 含有文艺演出、民俗非遗、特色餐饮的综合性体验受青睐 [1] 细分市场与客群表现 - 学生群体出行需求旺盛 随着国内高校放假 1月以来大学生机票预订量同比去年增长超20% [1] - 跨境游需求爆发 近两周出境游服务预订量同比增长近40% 入境游机票预订量更是增长超4倍 [1] - 亲子家庭偏好住玩一体的主题乐园酒店 该类酒店预订量同比增长94% 行程中包含民俗观演、非遗手作等体验的旅游服务预订量同比增长超四成 [1]

携程集团遭反垄断调查 - 市场监管总局依据《反垄断法》对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 携程回应称将积极配合调查 业务正常运行 [1] - 消息公布后 携程港股当日跌6.49% 隔夜美股暴跌17% 次日港股再跌近20% 市值蒸发超过1000亿人民币 [1] 新能源汽车动力电池回收行业 - 我国即将进入动力电池规模化退役阶段 预计2030年当年废旧动力电池产生量将超过100万吨 [2] - 动力电池含有镍钴锰锂等金属资源及有毒有害物质 不规范回收会污染环境和浪费资源 [2] - 新发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》明确“车电一体报废”等要求 以法治化手段加强管理 [2] 全球气候持续变暖 - 世界气象组织确认2025年是有记录以来三个最热的年份之一 过去11年（2015年至2025年）是有记录以来最热的11年 [3] - 过去三年（2023年至2025年）在所有八个数据集中都是最热的三年 三年平均气温比工业化前时期高出1.48°C [3] - 全球异常高温态势持续 海洋持续变暖未有减弱 [3] 聚石化学财务造假受罚 - 聚石化学及其子公司通过虚假贸易业务虚增收入、成本和利润 [4] - 2023年半年度虚增营业收入1.57亿元、虚增营业成本1.58亿元、虚减利润166.29万元 分别占当期对应项目绝对值的8.32%、8.51%、6.81% [4] - 公司及相关责任人收到广东证监局《行政处罚事先告知书》 拟被处以警告和罚款 总金额达670万元 [4] 完美世界内部贪腐事件 - 完美世界公告称 3名美术相关负责人涉嫌贪腐被公安机关依法刑事拘留 [5] - 2025年公司查处多起员工与供应商内外勾结、营私舞弊案件 公告后收到多条新举报线索 [5] - 涉案3名员工为旗下青云、凌霄工作室美术部相关负责人 其中2名已于2024年8月离职 [5] 天赐材料子公司涉商业秘密案 - 天赐材料全资子公司九江天赐收到《刑事判决书》 被告单位浙江研一新能源科技犯侵犯商业秘密罪 [6] - 浙江研一新能源科技被判处罚金人民币2000万元 [6] - 相关被告人岳敏、张春晖分别被判处有期徒刑并处罚金 [6] 新宁物流子公司起诉珠海冠宇 - 新宁物流子公司深圳市新宁现代物流起诉珠海冠宇电池股份有限公司 请求判令其赔偿因火灾事故造成的损失6452.64万元及利息 [7] - 火灾发生于2015年12月 系列案件判决认定火灾点存放的珠海冠宇锂电池自燃导致火灾 珠海冠宇应承担30%责任 [7] - 案件已获法院受理 尚未开庭审理 对公司本期或期后利润的影响尚不确定 [7]

行业趋势 - 春运期间出现显著的“反向春运”趋势，家庭团聚模式从传统的“子女返乡”转变为“父母奔赴子女工作地过年” [1] - 1月以来，“反向春运”机票预订量同比增长约35%，增速明显 [1] - 客流呈现从中西部城市向一线及新一线城市集中流动的趋势，热门出发地包括郑州、武汉、西安、长沙、成都、哈尔滨、长春等，热门目的地包括北京、上海、广州、深圳、杭州等 [1] 用户特征 - 选择“反向春运”的旅客大多为首次搭乘飞机的银发族 [1] - 该群体在值机、托运、寻路等环节常遇到困扰 [1] 公司举措 - 美团旅行联动国航等多家航司推出“父母出行安心护航”计划 [1] - 该计划为55岁及以上的乘客提供线上、线下全流程的引导服务，旨在护航银发族出行 [1]