行业整体状况 - 国内炭黑行业面临价格持续探底与成本居高不下的双重考验，2025年前三季度头部上市公司业绩普遍承压 [1] - 2025年三季度炭黑市场价格呈现先扬后抑走势，整体均价重心较二季度下移146元/吨，跌幅2.2% [2] - 行业供大于求的矛盾长期存在，新增产能落地使供需博弈白热化，企业议价能力偏低或成常态 [3] 产品价格表现 - 截至9月29日，山东地区炭黑N330市场价格主流运行区间为6300—6500元/吨，三季度均价为6465元/吨，较2024年同期下滑1624元/吨，跌幅20.08% [2] - 传统“金九”旺季未能带来预期中的市场利好，三季度价格整体维持低位震荡态势 [2] - 预计四季度炭黑市场价格难有明显上涨趋势，或维持当前价格区间的小幅弱势波动 [3] 公司财务业绩 - 黑猫股份2025年前三季度净利润亏损5500万元，营业收入64.17亿元，同比下降12.1%，第三季度单季净亏损达9655.64万元 [1][4] - 永东股份2025年前三季度实现净利润4889.33万元，同比下降40.46% [1][4] - 龙星科技2025年前三季度净利润6099.59万元，同比下滑45.59%，营业收入32.41亿元，同比增长3.76% [1][4] 盈利能力分析 - 2025年第三季度多数炭黑企业处于亏损状态，山东地区炭黑N330产品企业第一季度理论平均盈利水平为-315.69元/吨 [4] - 与2024年第三季度平均盈利水平266.57元/吨相比，盈利水平出现明显下滑 [4] - 业绩下滑主要原因为炭黑销售单价同比下降以及原料成本价格维持高位 [1][4]

公司基本情况 - 公司成立于2006年10月26日，于2022年8月19日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内沉淀法二氧化硅行业重要企业，具备全产业链优势，产品质量和技术水平处于国内领先地位 [1] - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为3.62亿元，在行业6家公司中排名第6，行业平均数为27.23亿元 [2] - 主营业务构成中，硅橡胶用二氧化硅2.28亿元占比49.23%，硅橡胶用二氧化硅:通用型2.18亿元占比46.98% [2] - 2025年三季度净利润为6515.25万元，行业排名第3，行业平均数为9711.32万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为15.48%，低于去年同期的18.51%，且远低于行业平均的35.03% [3] - 2025年三季度毛利率为29.16%，高于去年同期的21.11%，且高于行业平均的16.76% [3] 管理层与股东结构 - 董事长王承辉薪酬从2023年的68.62万元增加到2024年的73.98万元 [4] - 总经理王承日薪酬从2023年的43.64万元增加到2024年的48.24万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7290户，较上期减少17.99% [5] - 户均持有流通A股数量为4223.51股，较上期增加22.78% [5] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）持股46.05万股，相比上期增加17.57万股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2001年4月23日，于2021年6月23日在深交所上市，注册及办公地址均为山东省潍坊市 [1] - 公司是国内领先的二氧化硅和炭黑生产商，具备全产业链优势，产品质量和技术水平处于行业前列 [1] - 公司主营业务为二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售，所属申万行业为基础化工 - 橡胶 - 炭黑 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为17.88亿元，行业排名第4位，低于行业第一名黑猫股份的64.17亿元和第二名龙星科技的32.41亿元 [2] - 主营业务构成中，炭黑收入6.48亿元占比53.45%，二氧化硅收入5.32亿元占比43.86% [2] - 2025年三季度净利润为2.32亿元，行业排名第2位，仅次于第一名确成股份的3.97亿元 [2] - 2025年上半年收入为12.13亿元，同比上升14.12%；归母净利润为1.57亿元，同比上升27.64% [6] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为26.57%，低于去年同期的30.47%，也低于行业平均的35.03% [3] - 当期毛利率为20.40%，高于去年同期的19.27%，且高于行业平均的16.76% [3] 股权结构与股东变化 - 公司控股股东为海南联科投资有限公司，实际控制人为吴晓强、吴晓林 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.73万，较上期增加5.83%；户均持有流通A股数量为1.14万，较上期减少5.20% [5] - 十大流通股东中，华安安信消费混合A、华夏兴阳一年持有混合、华安精致生活混合A为新进股东，交银先进制造混合A、交银均衡成长一年混合A退出 [5] 管理层信息 - 董事长兼总经理吴晓林，1966年11月出生，本科学历，高级工程师 [4] - 其薪酬从2023年的103.64万元增加至2024年的140.02万元，增加了36.38万元 [4] 未来展望与项目进展 - 高压导电屏蔽炭黑项目逐步放量，炭黑板块收入实现较好增长，未来随着产能逐步释放，整体板块盈利能力将逐步趋稳 [6] - 计划投资3.92亿元用于年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目（二期），有望为公司开辟新收入增长曲线 [6] - 预计公司2025至2027年收入分别为29.93亿元、33.29亿元、39.25亿元，同比增长32.1%、11.2%、17.9% [6] - 预计2025至2027年归母净利润分别为3.52亿元、4.33亿元、5.51亿元，同比增长29.3%、23.0%、27.3% [6]

股价与资金表现 - 10月28日盘中股价上涨2.53%，报10.15元/股，成交额1.24亿元，换手率1.69%，总市值74.64亿元 [1] - 主力资金净流入1051.25万元，其中特大单净买入581.95万元（买入815.79万元，卖出233.84万元），大单净买入469.3万元（买入2907.77万元，卖出2438.47万元） [1] - 今年以来股价下跌4.61%，近5个交易日上涨2.01%，近20日下跌11.82%，近60日下跌6.54% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月21日，龙虎榜净买入36.54万元，买入总额8725.03万元（占总成交额14.93%），卖出总额8688.49万元（占总成交额14.87%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为江西黑猫炭黑股份有限公司，位于江西省景德镇市，成立于2001年7月12日，于2006年9月15日上市 [1] - 主营业务为炭黑、焦油精制产品及白炭黑的生产和销售，收入构成为炭黑75.93%、焦油精制产品13.13%、其他8.51%、白炭黑2.43% [1] - 所属申万行业为基础化工-橡胶-炭黑，所属概念板块包括炭黑、轮胎、PVDF概念、小盘、融资融券等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为3.88万户，较上期减少0.36%，人均流通股为18951股，较上期增加0.36% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股682.14万股，较上期增加336.45万股；南方中证1000ETF为第六大股东，持股403.92万股，较上期减少2.97万股 [3] - 国泰金鹰增长灵活配置混合（020001）和国泰研究优势混合A（009804）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入64.17亿元，同比减少12.10% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-2.12亿元，同比减少284.55% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现7.53亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为9.86亿元，同比下降4.51% [1] - 第三季度净利润为883.42万元，同比下降70.85% [1] 前三季度财务表现 - 前三季度累计营收为28.77亿元，同比下降9.11% [1] - 前三季度累计净利润为4889.33万元，同比下降40.46% [1]

收购交易概述 - 东海炭素株式会社联合其关联公司泰国东海炭素产品有限公司，完成了对普利司通炭黑（泰国）有限公司（BSCB）的收购 [1] - 收购交易金额为95亿日元（约合6400万美元）[1] - 收购后BSCB更名为泰国东海炭素产品罗贾纳有限公司 [1] 收购方战略与影响 - 收购旨在加强东海炭素与普利司通的全球协作与共创，巩固双方现有合作关系 [1] - 将BSCB整合进东海炭素业务运营，有助于公司实现更稳定的供应并提升竞争力 [1] - 东海炭素在日本、泰国、加拿大及美国拥有全球炭黑业务，此次收购将BSCB纳入成为合并子公司 [1] 被收购方财务状况与卖方考量 - 被收购方BSCB在2024年公布的营收为104亿日元，利润为1.87亿日元 [1] - 卖方普利司通公司表示，通过此次出售可借助东海炭素的供应体系、技术及专业知识，以适应商业环境变化并增强中长期竞争力 [1]

行业技术创新与绿色生产 - 炭黑企业加大技术创新力度 通过引进国外先进技术和设备提高产品质量和技术含量 [3] - 企业严格控制和减少排放物产生 积极推广清洁生产工艺实现绿色环保生产 [3] - 技术创新和绿色生产有效促进炭黑产业可持续发展 [3] 智能化生产转型 - 炭黑企业加速智能化生产步伐 推动传统企业向现代化数字化方向迈进 [4] - 智能化生产提高生产效率和质量 降低劳动力成本和资源消耗 [4] - 企业面临专业技术与信息技术融合挑战 需培养引进高素质工程技术人才 [4] 资源与环境平衡发展 - 炭黑企业提高能源利用效率 减少原材料消耗以降低资源消耗 [5] - 通过改进生产工艺和加强废弃物管理 有效降低对环境的影响 [5] - 企业在资源利用与环境保护平衡方面取得积极成果 [5] 国际合作与市场拓展 - 中国炭黑企业积极参与国际合作 融合国内外技术和经验推动创新发展 [6] - 通过与国际知名企业机构合作获取先进技术和管理理念 提升竞争力 [6] - 参与国际标准制定与推广 增强产品国际竞争力并拓宽市场空间 [6] 未来发展方向 - 炭黑产业聚焦绿色低碳发展与创新升级 [7]

行业地位与重要性 - 炭黑是一种重要的工业原材料 在化工、橡胶、塑料、油墨等诸多领域具有广泛应用[2] - 中国是全球炭黑生产大国 拥有众多优秀炭黑生产企业 引领着全球炭黑行业的发展[2] 主要企业概况 - 中煤炭黑（集团）有限公司是中国炭黑行业的领军企业 成立于1957年 总部位于北京 生产规模和销售规模在国内外均居领先地位 拥有多个生产基地 致力于生产高品质高性能的炭黑产品[3] - 大化国际炭黑（德州）有限公司是中国炭黑行业的重要企业之一 成立于2001年 总部位于山东德州 是中国最大的炭黑生产企业之一 拥有先进的生产设备和技术[4] 技术与创新 - 中国优秀炭黑生产企业在炭黑生产技术方面取得重要突破 通过引进和研发新一代技术实现了能源消耗降低和环境污染减少 提高了生产效益并降低了生产成本[6] - 企业注重创新产品开发 采用先进材料配方和生产工艺开发出适应市场需求的高性能高质量炭黑产品 满足了国内外不同领域需求并拓展了国际市场竞争优势[7] 产品质量与环保 - 中国优秀炭黑生产企业坚持以质量为核心 建立了完善的质量管理体系 通过严格的产品质量控制和全面的质量监测确保产品符合标准 优质产品深受国内外客户认可[8] - 企业注重环境保护 在生产过程中采用节能减排技术减少废气和废水排放 构建清洁生产体系 并积极参与炭黑废弃物的资源化利用以推动绿色循环经济发展[9]

股价表现 - 9月25日盘中下跌2.06%至11.42元/股 成交额1.19亿元 换手率1.41% 总市值83.98亿元 [1] - 今年以来股价上涨7.33% 近5个交易日上涨7.13% 近20日上涨1.60% 近60日上涨5.45% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜 最近1月21日龙虎榜净买入36.54万元 买入总额8725.03万元占比14.93% 卖出总额8688.49万元占比14.87% [1] 资金流向 - 主力资金净流出1769.71万元 特大单买入783.69万元占比6.57% 卖出2218.50万元占比18.61% [1] - 大单买入2463.65万元占比20.66% 卖出2798.55万元占比23.47% [1] 公司基本情况 - 主营业务构成：炭黑75.93% 焦油精制产品13.13% 其他8.51% 白炭黑2.43% [1] - 所属申万行业：基础化工-橡胶-炭黑 概念板块包括炭黑、小盘、煤化工、轮胎、节能环保等 [2] - 成立日期2001年7月12日 上市日期2006年9月15日 总部位于江西省景德镇市 [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.89万户 较上期增加10.60% [2] - 人均流通股18883股 较上期减少9.51% [2] - 十大流通股东中国泰金鹰增长混合持股794.22万股(增加145.84万股) 国泰研究优势混合A持股517.90万股(增加87.29万股) [3] - 新进股东南方中证1000ETF持股406.89万股 香港中央结算持股345.69万股 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入42.96亿元 同比减少12.56% [2] - 归母净利润-1.15亿元 同比减少110.97% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现7.53亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

行业整体表现 - 基础化工行业535家企业实现主营收入13528.68亿元 同比增长4.53% 归母净利润783.71亿元 同比增长0.28% [1] - 31个二级子行业中20个子行业营收增长 显示产业结构持续优化 [1] 子行业业绩增长 - 钾肥子行业4家公司合计主营收入131.29亿元 同比增长3.57% 归母净利润56.63亿元 同比大涨39.69% [2] - 氟化工子行业6家企业主营收入334.88亿元 同比增长29.96% 归母净利润45.75亿元 同比大增137.42% [2] - 改性塑料子行业16家企业主营收入603.19亿元 同比增长20.7% 归母净利润15.31亿元 同比增长29.64% [3] 增长驱动因素 - 钾肥行业受益于海外供给减少 全球需求旺盛及地缘政治冲突影响 [2] - 氟化工制冷剂R32价格显著上涨 主要得益于配额管理政策优化市场供应结构 [2] - 改性塑料增长得益于终端市场需求分化 新兴领域动能强劲及向人形机器人、低空飞行等新兴市场布局 [3] 子行业业绩下滑 - 炭黑子行业5家企业主营收入212.95亿元 同比增长1.52% 归母净利润0.78亿元 同比大降24% [4] - 钛白粉子行业9家企业主营收入306.5亿元 同比下降10.92% 归母净利润19.62亿元 同比大降38.55% [4] - 轮胎子行业11家企业主营收入1016.13亿元 同比下降11.24% 归母净利润68.5亿元 同比大降21.07% [4] 行业挑战 - 炭黑行业新增产能释放导致设备开工率和产能利用率总体偏低 [4] - 钛白粉行业因市场整体稳中走弱导致盈利大幅下行 [4] - 轮胎行业受原材料价格上涨、竞争白热化及海外贸易政策变动影响 [4] 政策影响 - 国家推进"反内卷"政策 依法治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [5] - 政策有望缓解纯碱、氨纶、染料、尿素、钛白粉、有机硅等子行业产能重复建设问题 [5]