JDI茂源工厂设备出售 - 日本显示器（JDI）将出售茂原工厂部分液晶和OLED面板制造设备给中国惠科电子（HKC），出售金额预计为数十亿日元 [1] - 茂原工厂原计划运营至2026年3月，但可能提前至2025年停产以降低固定成本 [1] - 公司放弃将设备迁移至石川工厂的计划，大部分设备所有权已出售给中介公司 [1] JDI业务调整与苹果合作变化 - JDI将停止在茂原工厂为苹果手表生产面板，2019财年面向苹果的生产额峰值达3800亿日元，未来将归零 [1][2] - 公司曾依赖苹果订单（占销售额6成），但长期经营不善迫使规模缩减 [1] - 石川工厂不生产OLED且无设备搬迁计划，智能手表面板实际停产，短期内通过存货维持供应 [2] 惠科电子（HKC）的行业地位与合作 - 惠科电子为全球第五大电视和PC大尺寸液晶面板制造商，2023年曾与JDI达成OLED业务合作，但量产计划搁置 [1] - 此次收购JDI设备可能强化其液晶面板产能 [1] JDI历史背景与资本变动 - JDI成立于2012年，由日本官民基金INCJ主导成立，INCJ累计投融资4620亿日元并于2025年3月出售全部股份 [2]

东盟投资趋势 - 2025年上半年东盟投资热度持续高涨，中小企业成为出海主力军 [1] - 东南亚凭借地理位置、劳动力供给、市场潜力和经贸政策成为企业出海首选 [3] - 企业出海面临语言、文化习俗、法律政策体系差异等挑战 [3] 企业出海策略 - 从"走出去"到"走进去"，企业需保持战略定力，与国家繁荣、民族复兴结合 [3] - 海外投资难点在于"走出去之后如何运营成功"，而非"走出去"本身 [3] - 企业需围绕"人才本土化"与"文化双向融合"破解运营难题 [4] 人才本土化实践 - 胜宏科技投资1.2亿美金在越南落地项目，预计产值突破千亿元人民币，通过联合学校和企业提前培养产业工人 [4] - 格林美在印尼布局人才基建，联合中南大学培养硕士研究生，覆盖冶金、轨道交通、国际贸易等专业 [5] - 兆驰股份计划由越南籍员工主导当地工厂管理，实现深度本土化 [5] 高水平出海路径 - "高水平走出去"包括产业链跨国对接、品牌与商业模式输出、创新资源双向互补 [6] - 企业需从"产品出海"向"生态出海"升级，关键在于本地供应链适配 [6] - 兆驰探索三类路径：依托头部企业生态、挖掘本地供应链潜力、抱团出海形成配套集群 [6] 服务支撑与赛道选择 - 中国企业"走出去"综合服务中心提供覆盖投资"前中后"全周期的一站式服务 [7] - 企业出海可聚焦新能源与数字经济两条核心赛道，新能源领域锚定电池材料与储能标准，数字经济领域深耕下沉电商市场 [8] - 建议布局物流网络、支付系统等电商基础设施，抢占企业服务赛道先发优势 [8]

报告核心观点 - 对多家公司进行点评给出投资评级和目标价，还对全球市场不同地区表现及相关经济数据进行观察分析，反映市场动态和各公司发展情况 [2][4] 公司点评 三生制药 (1530 HK) - 7月24日与辉瑞就707达成全球（除中国）授权协议正式生效，三生获12.5亿美元首付款、最高48亿美元里程碑付款及双位数分级销售分成，辉瑞以每股25.2港元认购31,142,500股股份，总金额约7.85亿港元（折合约1亿美元），协议授予辉瑞707中国权益选择权，行使则三生获最高1.5亿美元选择权费用 [2] - 707有潜在疗效与安全性优势，对比同类具备多重差异化特征，Fc区域源于天然免疫球蛋白IgG4，可能减少免疫相关不良反应 [5] - 辉瑞认可707临床数据，其II期临床入组患者接近真实世界情况，基于I/II期临床数据有潜力成为多个适应症基础治疗选择 [5] - 辉瑞将快速推进707在NSCLC及其他实体瘤的全球III期临床，探索其在胸部、泌尿生殖系统及胃肠道肿瘤潜力 [6] - 三生制药将于10月ESMO会议公布707联合化疗一线治疗mCRC的II期临床数据，上调该品种风险调整后销售额预期，基于11年DCF模型上调目标价至37.67港元，维持买入评级 [6] 赛默飞世尔（TMO US） - 公布2Q25业绩，收入同比增长3.0%，经调整EPS同比下降0.2%，收入和经调整利润分别比一致预期高1.6%和2.4%，管理层上调全年业绩指引下限，预计收入同比增长1.7%至3.1%，经调整EPS同比增长1.6%至4.5% [6] - 多个业务板块稳健增长，表明医药客户需求改善，2Q25关税影响小于预期，若当下全球关税情况延续，业绩指引有向上调整空间 [7] - 确认未来两年加速增长，2026/27年内生增速预计达3%/6%，有信心重回7%的长期内生增速区间 [8] - 上调目标价至553美元，预计公司在2025E/ 26E/ 27E收入同比增长2.7%/ 5.4%/ 7.8%，经调整EPS同比增长2.5%/ 11.2%/ 12.5%，维持买入评级 [8] 浙江鼎力(603338 CH) - 公布1H25主要财务数据，2Q收入同比增长1%至24亿元人民币，净利润同比增长19%至6.22亿元人民币，主要受外汇收益推动，上半年收入同比增长12%至43亿元人民币，净利润同比增长27%至10.5亿元人民币，占全年净利润预测的55% [8] - 小幅上调今年全年盈利预测3%，将目标价从44元人民币上调至48元人民币，基于12.8倍2025年预期市盈率，维持持有评级 [8] 瑞声科技（2018 HK） - 预估2025年上半年营收/净利润同比增长24%/66%，驱动因素包括声学/汽车精密组件、电磁传动、精密结构件、光学业务发展 [9] - 将2025 - 2027年EPS预测上调8 - 12%，新目标价63.54港元，对应25.3倍2025年市盈率，当前估值有吸引力，重申买入评级 [9] 通达集团（698 HK） - 预计2025年上半年业绩明显改善，营收/净利润为28.02亿港元/5,900万港元（同比 - 6%/+359%），此前两年因业务重组和减值拨备录得净亏损 [10] - 安卓需求复苏及塑胶纤维外壳采用率提高、马来西亚产能扩张支撑业务收入增长，持续看好其转型努力 [10] - 基本维持2025 - 2027年每股收益预测，新目标价上调至0.123港元，基于更高的6.5倍2025年市盈率，维持买入评级 [10] 全球市场观察 中国市场 - 股市回调，港股可选消费、材料与金融领跌，综合、工业与必选消费跑赢，A股建材、食品饮料与煤炭跌幅居前，电子、计算机与地产收涨 [4] - 期货交易所对焦煤和碳酸锂实施交易限额，周五夜盘焦煤大跌，宣布逐步推行免费学前教育，上海开放无人驾驶出租车 [4] - 6月工业企业利润同比降幅收窄至4.3%，汽车、无人飞行器和计算机的利润同比分别增长96.8%、160.0%和97.2%，长和拟邀请内地战略投资者加入港口交易财团 [4] 日本市场 - 与美国达成贸易协议后，央行可能考虑年内重启加息可能性，日元走高，预计7月末会议保持利率不变，可能在4季度或明年1季度再次加息 [4] - 东证指数14日相对强弱指数进入超买区间，股指较25日移动均线偏离率超5%但成交量未显著放大，市场可能短期回调 [4] 欧美市场 - 美国与欧盟达成15%关税贸易协议，欧盟承诺对美投资6,000亿美元、购买7,500亿美元能源产品，欧股中对关税敏感的汽车股上涨，欧洲小盘股连续10周录得资金净流入 [4] - 美股再创新高，材料、工业与可选消费领涨，能源、通讯服务与地产跑输，2Q财报显示企业盈利稳健，投机情绪达历史高位，出现新一轮Meme股热潮，周一亚洲盘初，美股期货走高 [4] - 美国6月耐用品订单环比下跌9.3%创疫情以来最大跌幅，主要受飞机订单下滑拖累，特朗普称相信鲍威尔准备开始降息后，美债收益率走低，黄金回调，WTI原油看涨情绪创15周新低 [4]

股价表现 - 截至2025年7月25日收盘，视源股份报收于35.92元，上涨0.81% [1] - 当日换手率0.76%，成交量3.97万手，成交额1.42亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入378.28万元 [2] - 游资资金净流入31.72万元 [2] - 散户资金净流出410.0万元 [2] 股份回购计划 - 公司通过回购股份方案，拟以自有资金回购1-2亿元股份 [3] - 回购价格不超过43.65元/股，期限12个月 [3] - 截至公告日已累计回购5,066,984股，占总股本0.73% [3] - 回购金额1.5亿元，最高成交价30.40元/股，最低28.48元/股 [3] - 回购时间为2024年7月29日至2024年9月24日 [3] 回购用途 - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [3] - 剩余未使用股份将依法注销 [3]

公司基本情况 - 公司股票代码为002052，简称为同洲电子 [1] - 所有董事均出席了审议半年度报告的董事会会议 [2] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [3] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更 [4] - 公司无优先股股东持股情况 [4] 董事会及监事会决议 - 第七届董事会第三次会议于2025年7月24日召开，审议通过了《2025年半年度报告及其摘要》 [6] - 董事会表决结果为5票同意、0票反对、0票弃权 [7] - 第七届监事会第六次会议于2025年7月24日召开，审议通过了《2025年半年度报告及其摘要》 [10] - 监事会确认半年度报告内容真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏 [11] - 监事会表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [12] 重要事项 - 公司全资子公司及控股公司自2024年8月起临时停产，截至公告披露日仍未复产 [5] - 公司此前已披露相关停产公告（公告编号：2024-101、2024-135） [5]

东莞市重大项目投资进展 - 2025年1-6月东莞市重大项目完成投资746.64亿元 同比增长5.52% 进度比去年同期快3.0个百分点 [1] - 新开工重大项目109个 建成投产重大项目45个 [1] - 6月新开工建设23个项目 包括东莞滨海湾新区路东安置房建设工程 宝讯塑胶模具生产总部项目等 [1] - 6月建成投产22个项目 包括长安华茂智能终端研发生产项目 达瑞新材料及智能设备总部项目等 [1] 东莞滨海湾新区路东安置房建设工程 - 占地面积76.28亩 建筑面积30.89万平方米 总投资15.00亿元 [2] - 计划建设住宅 商业设施 室外广场等 预计2028年建成 [2] - 提供1600余套住宅 配备地下车库 商业街区 社区服务站等公共服务设施 [2] 宝讯塑胶模具生产总部项目 - 占地面积58.76亩 建筑面积14.00万平方米 总投资8.20亿元 [4] - 计划建设生产厂房 研发楼和办公楼 预计2027年投产 [4] - 研发生产智能穿戴类结构件 电子产品结构件等 [4] - 投资方为东莞市宝讯塑胶模具有限公司 是国家高新技术企业 拥有28项专利 [4] 长安华茂智能终端研发生产项目 - 占地面积195.98亩 建筑面积62.00万平方米 总投资20.00亿元 [6] - 主要建设生产厂房 研发中心和宿舍 研发生产电子信息产品精密结构件 汽车精密结构件等 [6] - 2020年开工建设 2025年6月建成投产 [6] 达瑞新材料及智能设备总部项目 - 占地面积119.34亩 建筑面积30.70万平方米 总投资15.00亿元 [8] - 主要生产消费电子精密功能性器件 可穿戴电子产品结构件等 [8] - 2020年开工建设 2025年6月建成投产 预计年产值20亿元 年纳税收1.5亿元 [8]

资金占用情况 - 非经营性资金占用涉及控股股东、实际控制人及其附属企业，但具体金额未披露 [2] - 前控股股东、实际控制人及其附属企业也存在非经营性资金占用情况 [2] - 其他关联方及其附属企业的非经营性资金占用情况未披露具体数据 [2] 经营性资金往来 - 北京同洲时代技术有限公司与上市公司存在54.33万元的货款往来，属于经营性往来 [2] - 深圳市安巨科技有限公司与上市公司存在30.70万元的货款往来，属于经营性往来 [2] - 同洲科技（香港）有限公司与上市公司存在34,797.13万元的货款往来，2025年半年度发生金额为50,239.62万元，偿还金额为48,076.7万元，期末余额为36,960.05万元 [2] - 同洲电子与上市公司存在2.09万元的货款往来，偿还金额为0.01万元，期末余额为2.08万元 [2] 非经营性资金往来 - 南通同洲电子有限责任公司与上市公司存在92.10万元的代垫款，2025年半年度发生金额为2.50万元，期末余额为94.60万元，属于非经营性往来 [3] - 深圳市安巨科技有限公司与上市公司存在1,562.88万元的代垫款，期末余额为1,562.88万元，属于非经营性往来 [3] - 深圳市安技能科技有限公司与上市公司存在2,299.60万元的代垫款，2025年半年度发生金额为0.10万元，期末余额为2,299.70万元，属于非经营性往来 [3] - 深圳同也新能源科技有限公司与上市公司存在3,025.71万元的代垫款，2025年半年度发生金额为2,349.00万元，期末余额为5,374.71万元，属于非经营性往来 [3] - 湖北同洲电子有限公司与上市公司存在1,364.94万元的代垫款，期末余额为1,364.94万元，属于非经营性往来 [3] - 同洲电子（柬埔寨）有限公司与上市公司存在33.44万元的代垫款，2025年半年度发生金额为0.14万元，期末余额为33.30万元，属于非经营性往来 [3] - 深圳市同洲供应链有限公司与上市公司存在728.89万元的代垫款，2025年半年度发生金额为9,349.00万元，期末余额为10,077.89万元，属于非经营性往来 [3] - 同洲电子（香港）有限公司与上市公司存在6,475.98万元的代垫款，2025年半年度发生金额为355.15万元，期末余额为6,831.13万元，属于非经营性往来 [3] - 北京同洲时代技术有限公司与上市公司存在38.50万元的代垫款，期末余额为38.50万元，属于非经营性往来 [3] - 中聚能（福州）科技有限公司与上市公司存在858.54万元的代垫款，2025年半年度发生金额为199.81万元，期末余额为1,058.35万元，属于非经营性往来 [3] 其他关联方资金往来 - 深圳市同洲新能源科技有限公司与上市公司存在2,098.60万元的代垫款，2025年半年度发生金额为2,657.00万元，偿还金额为2,350.02万元，期末余额为2,405.58万元，属于非经营性往来 [4] - 深圳市易汇软件有限公司与上市公司存在18,410.91万元的代垫款，2025年半年度发生金额为39,651.59万元，偿还金额为13,770.61万元，期末余额为44,291.89万元，属于非经营性往来 [4] - 惠州市长晟科技有限公司与上市公司存在1,127.53万元的代垫款，2025年半年度发生金额为100.00万元，期末余额为1,227.53万元，属于非经营性往来 [4] - 江西成鼎新能源科技有限公司与上市公司存在6.50万元的代垫款，期末余额为6.50万元，属于非经营性往来 [4] - 赣州同洲新能源科技有限公司与上市公司存在2,844.57万元的代垫款，2025年半年度发生金额为15.00万元，期末余额为2,859.57万元，属于非经营性往来 [4] - 东莞市同钛微科技有限公司与上市公司存在139.19万元的代垫款，2025年半年度发生金额为108.10万元，期末余额为247.29万元，属于非经营性往来 [4] - 南平同芯新能源科技有限公司与上市公司存在4,773.87万元的代垫款，2025年半年度发生金额为15.00万元，偿还金额为6.50万元，期末余额为4,782.37万元，属于非经营性往来 [4] - 深圳市电明科技有限责任公司与上市公司存在1.04万元的货款往来，期末余额为1.04万元，属于经营性往来 [4] - 柬埔寨新盟通信传媒股份有限公司与上市公司存在1,661.44万元的货款往来，偿还金额为6.85万元，期末余额为1,654.59万元，属于经营性往来 [4] 总计 - 上市公司与关联方的资金往来总计为82,815.96万元，2025年半年度发生金额为105,548.37万元，偿还金额为80,258.03万元，期末余额为108,106.30万元 [4]

盟升电子可转债募集资金冻结 - 公司可转债募集资金专用账户中有467.953万元被冻结 占募集资金净额的1.59% 账户余额为8324.557万元 被冻结资金占比5.62% [1] - 冻结系因与四川省第一建筑工程有限公司的建设工程施工合同纠纷 公司已提交财产保全置换申请并获受理 [1] - 冻结不影响募集资金投资项目实施及公司正常运营 [1] 融侨集团债务逾期 - 截至2025年6月30日 公司未能如期偿还的金融机构贷款本金余额合计约40.151亿元 未能如期兑付的商业承兑汇票金额为2063.62万元 [1] - 累计未完结诉讼、仲裁案件金额达43.77亿元 [1] - 2025年上半年总合约销售额为3.399亿元 可能因逾期债务面临诉讼、资产冻结等风险 生产经营或受不利影响 [1] 旭辉控股集团债务重组 - 公司债"HPR旭辉1"重组方案尚未获投资人通过 投票截止时间延长至7月24日 原定于7月22日前兑付的1.6亿元分期款项未能如期支付 [2] - 7只停牌公司债中有4只通过重组方案 另有3只仍在协商中 [2] - 截至2024年末 有息负债降至866亿元 较峰值下降超30% 境外债务重组已于6月3日通过 预计削减债务约52.7亿美元 占境外债务总额的66% [2] 如意科技失信及资产冻结 - 公司近期涉及多项失信被执行 案件达17起 涉案金额最高达2.7亿元 另涉及11起重大被执行案件 [4] - 多项资产被冻结 冻结期限多为3年 [4] - 发行人董监高邱亚夫亦涉及多项被执行事项 [4] 贵州水城经济开发区失信 - 公司因未履行11.44万元的买卖合同纠纷案相关义务 被纳入失信被执行人名单 [5] - 案件源于镇雄新源公司与博远建材公司的货款纠纷 公司作为股东需承担补充赔偿责任 [5] 富力地产新增失信 - 公司新增失信被执行人信息 因违反财产报告制度被列为失信被执行人 且全部未履行 [5] 晟晏实业子公司失信 - 重要子公司宁夏晟晏实业集团能源循环经济有限公司新增失信被执行及被限制高消费 涉案金额134.28万元 [6]

联想AI产品展示 - 公司在WAIC2025展示了三大超级智能体：天禧个人超级智能体、乐享企业超级智能体和城市超级智能体，覆盖个人智能和企业智能领域 [1] - 天禧个人超级智能体具备AI操控、AI搜索、AI翻译、AI笔记和AI服务五大功能，重新定义人机交互体验 [1] - 乐享超级智能体是面向员工、客户和合作伙伴的企业级入口，与营销、销售等服务智能体组成"硅基战队"，并推出首位"硅基员工"乐享壹号 [1] 智慧城市解决方案 - 城市超级智能体采用"1+N智能体"架构，已在福建武夷山、湖北宜昌、上海虹口和内蒙古呼和浩特市落地 [2] - 该解决方案涵盖文旅体验、能源管理、智慧交通和产业智能化发展，推动智慧城市进入4.0时代 [2] - 联想同时展示了百应智能体1.5版本和百创Lab，升级IT运维、AI办公和AI营销三大服务能力 [2] 战略合作进展 - 公司与中国电信签署战略合作协议，将在基础通信、综合信息服务、AI智算等领域展开合作 [2] - 联想持续与运营商在全栈AI产品和服务方面保持紧密合作，助力中国电信向科技型企业转型 [2] 智能体生态系统 - 除三大超级智能体外，联想还展示了百应智能体、想帮帮智能体等组成的智能体矩阵 [2] - 这些智能体覆盖教育、医疗等多个场景，提供沉浸式AI体验 [2]

保税维修业务发展概况 - 2024年上半年广东省保税维修进出口值达261 72亿元 同比增长8 56% [1] - 保税维修是指利用海关保税政策将境外问题货物运入境内检测维修后再复运出境的业务模式 [1] - 该模式能帮助企业合理配置资源 促进循环经济发展 更好经营国内外市场 [1] - 作为外贸新业态 保税维修是推动保税加贸转型升级和外贸高质量发展的重要方式 [1] 企业案例 - 维沃移动通信通过保税维修业务提升了与全球客户的合作黏性 为业务增长提供新契机 [1] - 东莞市德普特电子2024年保税维修进出口货值突破3亿美元 已完成43 5万台手机显示模组维修出口 [2] - 德普特电子在海关支持下探索"先理货后申报"模式 预计每年可节约物流成本超百万元 [2] 政策支持 - 广东省海关推动跨部门监管协作 加强政策宣传 支持龙头企业发挥产业链带动作用 [1] - 海关实施"一企一策"便利措施 应用"保税+ERP"实现关企协同共治 [2] - 海关指导企业建立规范作业流程 以信用为基础实施分类分级管理 [1] - 广东分署将持续加大支持力度 指导企业申请资质 保障通关便利 [3] 行业影响 - 保税维修业务近年来增长迅速 [1] - 海关支持有助于企业应对国际经贸形势变化带来的挑战 [2] - 政策将助力广东打造"全球维修中心" 提升维修产业国际竞争力 [3]