8家公司IPO辅导备案 - 证监会新增披露8家公司进行IPO辅导备案，包括高凯精密、永达电子、前景无忧、百灵生物、宇树科技、瀚博半导体、英视睿达、天运股份 [1] 高凯精密 - 高凯精密提交上市辅导报告，辅导机构为国泰海通，成立于2013年，注册资本7496.30万元，主营压电驱动精密流体控制核心部件及整机设备 [4] - 控股股东刘建芳直接持有39.3%股权，合计控制43.1%股权 [4] - 2018-2020年营业总收入分别为8782.37万元、1.24亿元、1.77亿元，2019年和2020年同比增长率分别为40.93%和42.9% [4] - 同期归母净利润分别为3111.91万元、4296.95万元、6491.66万元，2019年和2020年同比增长率分别为38.08%和51.08% [4] 永达电子 - 永达电子提交上市辅导报告，辅导机构为五矿证券，成立于1993年，注册资本6409.99万元，主营信息安全技术与产品 [6] - 2008年成为北京奥运会信息网络安全服务商，在轨道交通智能制造等领域案例应用量全国前列 [6] - 控股股东戚建淮控制15.64%股权，其他主要股东包括成都大诚投资(25.3%)、四川国经扬华(18.98%)等 [6] - 拥有359项商标、345项专利及267项软件著作权，2021年营业总收入2.25亿元 [7] 前景无忧 - 前景无忧提交IPO辅导备案申请，辅导机构为开源证券，成立于2009年，注册资本10800万元，主营电力行业智能物联产品和数字化解决方案 [9] - 控股股东景治军直接持有32.34%股权，合计控制54.56%表决权 [9] - 2022-2024年营业总收入分别为3.17亿元、5.82亿元和7.02亿元，2023年和2024年同比增长率分别为83.55%和20.54% [10] - 同期净利润分别为5008.99万元、9274.72万元和1.21亿元，同比增长率分别为49.14%、85.16%、30.36% [10] 百灵生物 - 百灵生物提交IPO辅导备案登记，辅导机构为申万宏源证券，成立于2004年，注册资本7065万元，主营胆汁酸原料药生产 [12] - 控股股东朗晨生物持股67.49%，张和平持有朗晨生物43.70%股份 [12] - 基石资本董事长张维作为股东参与2004年A轮融资 [12] 宇树科技 - 宇树科技提交上市辅导报告，辅导机构为中信证券，成立于2016年，注册资本36401.79万元，主营消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人 [14] - 控股股东王兴兴直接持有23.82%股权，合计控制34.76%股权 [14] - 完成C轮融资7亿元，融资后估值达120亿元，投资方包括中国移动、吉利汽车、腾讯等 [14] - 2021年营业总收入6094.59万元，2023年增至1.75亿元 [15] 瀚博半导体 - 瀚博半导体提交上市辅导报告，辅导机构为中信证券，成立于2018年，注册资本54348.68万元，主营高端GPU芯片 [17] - 创始人钱军(AMD前高管)和张磊合计控制42.15%表决权 [17] - 成立6年内完成6轮融资，总额超25亿元，投资方包括快手、阿里巴巴等，2024年估值达100亿元 [18] 英视睿达 - 英视睿达进行辅导备案，辅导机构为中金公司，成立于2015年，注册资本6188.24万元，专注环境大数据等领域 [20] - 尹文君合计控制65.74%表决权，为公司控股股东 [21] - 2019-2021年营收分别为1.99亿元、3.18亿元、4.5亿元；净利分别为1486万元、5301.5万元、7109.56万元 [21] 天运股份 - 天运股份提交北交所上市辅导备案，辅导机构为中银证券，成立于2003年，注册资本1.21亿元，主营汽车天窗等 [23] - 控股股东潘建新持股54.35% [23] - 2022-2024年营业总收入分别为3.08亿元、3.34亿元和5.01亿元，同比增长率分别为5.10%、8.29%和50.07% [24] - 同期净利润分别为4576.11万元、2355.85万元和5193.04万元，同比增长率134.29%、-48.52%和120.43% [24]

核心观点 - 2025Q2固收+基金规模整体净申购，转债基金规模环比下降，持仓呈现多方面特征；海外国家有通缩应对经验，2025年我国通胀低位运行，预计下半年CPI或温和回升、PPI降幅收窄；大金重工等多家公司有业绩亮点和发展趋势，维持相应盈利预测和买入评级 [1][2][10][11][12] 宏观策略 - 2025Q2固收+基金规模整体净申购，一级和二级债基增幅明显，转债基金规模环比降，整体降低含权仓位比例、提高债券和现金类资产仓位，仅灵活配置型和转债基金提高部分仓位，各类型固收+基金跑输万得可转债等权指数，可转债和灵活配置型基金跑赢中证转债加权指数 [1][10] - 公募基金和固收+基金转债资产仓位整体下降，仅可转债基金环比增加，原因包括转债规模退出多、6月转债估值和小微盘指数达高位、市场无明显做多或做空理由 [1][10] - 固收+基金持仓集中度下降，超配基础化工等行业，低配金融券等板块，TMT变化不大，消费板块配置比例稳定 [1][10] - 固收+基金继续超配偏股券，增配平衡券、大市值个券、高等级个券，可转债型基金二季度净赎回但业绩突出，持仓以偏股型和平衡品种为主，增配有色等方向 [10] - 可转债基金持仓增配中低评级、临期个券，低配小市值转债，金融底仓券缩量，非银获大幅增配，非金融重仓券中猪肉等获加仓，光伏转债有减配 [10] - 增持靠前的个券分算力、医药、军工等六类 [10] 固收金工 - 通缩是货币供应量下降、物价下行且经济衰退现象，产能过剩或需求不足及名义货币供给或流通速度下降是主因，日本、美国有不同通缩应对举措 [2][11] - 2025年我国通胀低位运行，CPI同比略降、PPI同比走弱，CPI受食品和交通通信拖累，PPI生产资料低迷、生活资料跌幅稳定，政策刺激传导受阻 [2][4][11] - CPI结构上高权重板块价格下行形成核心压制，PPI结构上能源和原材料行业价格下跌拖累整体，部分中下游和高技术产业有抗跌性但难抵消上游影响，PPI向CPI传导有障碍 [4][11] - 建立通胀预测模型预计2025下半年CPI或温和回升、PPI降幅收窄 [4][11] 行业推荐个股及其他点评 大金重工 - 与欧洲头部业主签单桩供应扩容订单，总价4.3亿预计26年交付，Q2出海环比增长、单吨净利维持高位、汇兑收益贡献业绩，拟赴港上市、布局本土化基地、国内外基地协同助力降本，维持盈利预测和买入评级 [12] 厦钨新能 - 25年半年度业绩快报略超预期，上半年钴酸锂销量高增、单吨净利提升，25Q2三元盈利稳定、铁锂持续减亏，固态方面硫化锂竞争优势凸显，维持盈利预测和买入评级 [13][14] 美图公司 - 2025H1业绩超预期，核心业务经营杠杆显著，生活场景AI爆款功能频出有望提升付费率，生产力工具AI产品力提升、场景渗透有望加速，暂不上修盈利预测，维持买入评级 [14] 飞龙股份 - 2025年半年报业绩符合预期，25H1营收21.62亿元同比降8.7%、归母净利润2.10亿元同比增14.5%，传统业务盈利能力上升，新能源热管理和非车业务增长，泰国工厂投产，构建四大增长曲线矩阵，维持盈利预测和买入评级 [8][9][15]

吉林省2025年上半年经济表现 GDP总体增长 - 吉林省2025年上半年GDP达6823 28亿元 同比增长5 7% 增速较一季度提高0 2个百分点 [1] 农林牧渔业 - 农林牧渔业增加值374 79亿元 同比增长4 3% 高于全国0 4个百分点 [1] - 农林牧渔业总产值739 79亿元 同比增长4 3% 其中农业(种植业) 林业 畜牧业 渔业产值分别增长7 0% 10 2% 3 6% 9 6% [1] - 牛 羊出栏量分别增长6 6% 6 4% 牛肉 羊肉 禽蛋产量分别增长8 7% 6 4% 0 5% [1] 工业发展 - 规模以上工业增加值同比增长7 8% 高于全国1 4个百分点 增速较1-5月提高0 5个百分点 [1] - 八大重点产业均实现增长 信息产业 医药产业 电力生产行业增加值分别增长21 5% 16 8% 10 3% [1] - 冶金建材 食品 石油化工 纺织 汽车制造业增加值分别增长8 6% 7 6% 5 1% 3 1% 2 6% [1] - 装备制造业增加值增长19 5% 占规模以上工业比重达10 9% 拉动工业增长1 9个百分点 [2] - 动车组产量330辆 同比增长22 7% 城市轨道车辆产量265辆 同比增长61 6% [2] 服务业 - 服务业(第三产业)增加值同比增长5 6% 增速较一季度提高1 2个百分点 占GDP比重63 8% [2] - 服务业对GDP增长贡献率较一季度提高11 3个百分点 拉动经济增长3 4个百分点 [2] - 信息传输 软件和信息技术服务业增加值增长7 2% 科学研究和技术服务业增长13 0% [2] - 租赁和商务服务业增长9 7% 文化 体育和娱乐业增长3 9% [2] 固定资产投资 - 固定资产投资(不含农户)同比增长1 0% 扣除房地产后增长6 1% [3] - 第二产业投资增长8 8% 第三产业投资增长1 9% [3] - 制造业投资增长2 1% 电力 热力 燃气及水生产供应业投资增长29 4% [3] - 亿元及以上项目投资增长8 8% 设备工器具购置投资增长26 1% 拉动固定资产投资增长2 8个百分点 [3] 消费市场 - 社会消费品零售总额2117 23亿元 同比增长4 8% 其中限额以上零售额906 42亿元 增长5 5% [3] - 家具类 家电类 通讯器材类 文化办公用品类零售额分别增长140 7% 93 7% 82 2% 39 2% [3] - 汽车类零售额增长7 6% 其中新能源汽车增长18 8% [3] 辽宁省2025年上半年经济对比 - GDP达15707 9亿元 同比增长4 7% 第一 二 三产业增加值分别增长4 3% 3 5% 5 3% [4]

华晨宝马南京布局 - 宝马（南京）信息技术有限公司落地南京建邺区，聚焦AI、工业数字孪生等前沿领域，为宝马全球业务提供数字化解决方案 [1] - 新公司以独立法人资格运营，覆盖生产、销售、售后全链条数字化服务 [1] 南京软件产业规模 - 南京软件和信息技术服务业规模从2000年18亿元增长至2024年8600亿元，位列江苏第一、全国第四 [1] - 2024年底产业规模有望突破1万亿元，2024年一季度收入达2128亿元，同比增长11.8% [1][3] - 中国（南京）软件谷2024年软件业务收入近3000亿元，占全市35%产值，集聚14家上市公司、52家独角兽/瞪羚企业、113家省级以上专精特新企业 [2][3] 龙头企业案例 - 浩鲸科技为全球80多个国家提供全栈云服务、AI大模型及大数据解决方案 [3] - 满帮集团旗下"运满满"2024年履约订单1.972亿单，月均活跃货主293万人，年度活跃司机414万人 [3] - 科远智慧全国产NT6000智能分散控制系统市场占有率居行业前三 [5] - 诚迈科技发布信创产品矩阵，覆盖党政、企业市场国产化解决方案，发起信创共赢生态联盟 [6] 工业软件与信创技术 - 南京工业软件贡献江苏40%规模，培育162家重点企业，19家入选"智改数转"提供商 [5] - 中国95%研发设计类工业软件依赖进口，全球市场份额仅6.7% [4] - 南京信创企业超百家，诚迈科技等企业推动产业链协同创新 [6] 创新生态布局 - 南京打造"鸿蒙先锋城市"，润和软件子公司润开鸿推进开源鸿蒙在金融、能源等领域的商业化应用 [7] - 南京作为国家人工智能创新应用先导区，集聚出门问问、硅基智能等AI企业，构建"场景开放+供需协同+生态赋能"循环 [8] - 阿里巴巴江苏总部入驻南京阿里中心，40余家生态企业进驻；小米南京科技园布局汽车、手机研发等四大板块，预计集聚万名研发人员 [8][9]

新晨科技股份有限公司 新晨科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《中华人民共和国公司法》 《新晨科技股份有限公司章程》及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金 分红》的相关规定，为完善利润分配决策程序和监督机制，充分维护股东依法享 有的资产收益权，在综合考虑公司发展规划、盈利能力等因素的基础上，制定了 《新晨科技股份有限公司 2025 年度-2027 年度股东分红回报规划》，公司对股东 分红回报规划具体内容如下： 一、股东分红回报规划的制定原则 公司制定本规划应符合相关法律法规、规范性文件和《公司章程》关于利润 分配的规定，充分考虑全体股东尤其中小股东的意见和诉求，尊重独立董事的意 见，实行连续、稳定、科学的利润分配政策。公司的利润分配政策重视对投资者 的合理回报并兼顾公司的可持续发展。 二、股东分红回报规划的考虑因素 公司着眼于长远和可持续发展，在综合分析公司经营发展实际、股东要求和 意愿、外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金 流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债权融资环境等情况， 建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，确保利润分配政策的连续性和稳定 ...

合资公司设立 - 成都唐源电气全资子公司智谷耘行拟与自然人徐玲、董国荣、费赟共同投资500万元设立西藏安智数联科技，智谷耘行出资255万元持股51% [2] - 合资公司聚焦安全应急领域，业务方向包括生产安全应急监管、矿山安全与智能化、分布式能源管理、地质灾害安全监测、水库大坝安全监测及城市生命线安全监测 [2] - 合资公司将构建工矿企业全流程智能监管体系、开发高原矿区5G+工业互联网装备、打造新能源光储充一体化监控平台、部署地质灾害与水库大坝实时监测网络、建设城市交通燃气等生命线工程安全预警系统 [3] 战略背景与目标 - 设立合资公司是为响应国家安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年），推动西藏安全应急产业向高端化、智能化、绿色化发展 [3] - 合资公司将落地"四川经验+甘肃模式"的全国化拓展范本，重点推动矿山安全、水利大坝安全、城市安全、工矿企业安全的高质量发展 [3] 子公司增资 - 唐源电气拟以货币方式对控股子公司唐源新材料增资，增资价格为每1元注册资本对应1元人民币，增资后持股比例达69% [4] - 增资旨在为唐源新材料提供资金支持，助力扩大市场规模、优化产品结构、提升技术水平和市场竞争力 [4] 交易对手方背景 - 自然人董国荣为道路桥梁与渡河工程专业背景，在西藏、陕西等地拥有工程设计、咨询管理和项目实施经验 [2]

交易概述 - 深蕾科技收购线上线下13.32%的股份，交易后单独控制线上线下 [1] - 交易前汪坤、门庆娟、无锡峻茂分别持有线上线下34.52%、11.70%、7.06%的股份，共同控制线上线下 [1] - 交易后汪坤、门庆娟、无锡峻茂放弃所持线上线下股份的表决权 [1] - 深蕾科技将持有线上线下10,706,199股股份，占总股本的13.32% [3] - 汪坤、门庆娟、无锡峻茂合计放弃32,118,605股股份的表决权，占总股本的39.96% [3] 公司背景 - 深蕾科技成立于2015年，由IDG资本和软银中国资本出资设立 [2] - 深蕾科技集团旗下包括深蕾科技、新蕾电子、深蕾半导体，拥有超过3000家客户 [1] - 深蕾科技2023年上半年营业收入40.97亿元，归属净利润3584.68万元 [2] - 线上线下成立于2012年，2021年3月22日在深交所上市，现有员工200多名 [3] - 线上线下2024年营业总收入11.36亿元，同比下降23.37%，归母净利润3045.94万元，同比增长15.4% [4] 股权结构 - 深蕾科技股东共32位，大股东深蕾科技发展持股39.3251% [2] - 夏军、李蔚夫妇通过拔萃科技（香港）有限公司100%控股深蕾科技发展 [4] - 夏军为深蕾科技法人代表，任董事长兼总经理，李蔚任董事 [4] 市场表现 - 线上线下截至7月22日收盘价42.97元，下跌1.56%，总市值34.53亿元 [5] - 线上线下TTM市盈率77.2 [5] - 线上线下最新资产负债率18.09%，较去年同期增加7.23个百分点 [4]

公司专利技术 - 公司申请了一项名为"富媒体短信发送方法、系统、设备和程序产品"的专利，公开号为CN120358461A，申请日期为2025年04月 [1] - 专利属于计算机技术领域，涉及接收目标消息、确定短信模板集、根据设备型号选择目标模板并发送富媒体短信的技术流程 [1] - 该技术可确保不同设备型号均能正常显示富媒体短信，提升发送有效性和用户体验 [1] 公司背景信息 - 公司成立于2001年，位于深圳市，主营业务为电信、广播电视和卫星传输服务 [2] - 注册资本达20000万人民币，对外投资18家企业，参与招投标项目639次 [2] - 拥有312条商标信息、127条专利信息和30个行政许可，显示较强的知识产权储备和合规运营能力 [2]

杭州2025年上半年经济社会发展情况 - 上半年杭州市全社会用电量首次突破500亿千瓦时达50325亿千瓦时同比增长62 [1] - 三大产业用电全部实现正增长反映出全市经济总体保持增长的态势 [1] - 用电量走出"微笑曲线"前3个月快速增长4月增速下滑56月增速跃升至74和145 [1] 数字经济表现 - 服务业用电量达17891亿千瓦时同比增长99是城市经济增长主引擎 [1] - 信息传输软件和信息技术服务业用电增速157高速领跑 [1] - 互联网服务业用电量增速达2377 [1] 工业领域转型 - 工业累计用电2171亿千瓦时同比增长26增速较一季度提升11 [2] - 仪器仪表制造业计算机通信和其他电子设备制造业生物医药高端制造业用电增速分别为214126120 [2] - 化学原料和化学制品传统产业用电同比下降87 [2] 消费市场复苏 - 批发和零售业房地产业用电量同比增长分别达131118 [2] - 家电汽车等大宗消费品销售火爆居民消费意愿显著提升 [2]

高技术制造业增长 - 上半年规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%，对全部规模以上工业增长的贡献率为23.3% [1] - 高技术服务业投资同比增长8.6%，工业机器人产量同比增长32%，智能车载设备制造增加值增长26.8% [4] 科技创新成果 - 研发经费投入占GDP比重接近2.7%，超过欧盟平均水平，接近OECD国家平均水平 [2] - 前5个月有效发明专利申请量接近500万件，增长12.8%，每万人口高价值发明专利拥有量达15.3件 [2] - 上半年全国登记技术合同近41万件，成交额突破3万亿元，同比增长14.2% [2] 产业创新平台 - 已建成33家国家级制造业创新中心，241家中试平台纳入重点培育库 [2] - 全球百强科技创新集群数量达26个，占比全球第一，高新技术企业超过46万家 [3] 数字经济与绿色产业 - 数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右，信息传输、软件和信息技术服务业企业营业收入增长11.4% [4] - 新能源汽车、汽车用锂离子电池、太阳能电池产量同比分别增长36.2%、53.3%、18.2% [4] 科技金融支持 - 科技创新和技术改造贷款金额达1.7万亿元，是去年末的1.9倍，发放贷款余额6140亿元 [7] - 支持1.5万家科技型中小企业实现首贷，为3983个重点领域设备更新项目提供资金支持 [7] - 国家产融合作平台汇聚38.1万家优质企业、3090家金融机构、800余项金融产品 [7]