公司动态 - 山西成功通航在2026年新加坡航展上与中国商飞签署6架C909灭火机订单，其中3架为确认订单，3架为意向订单 [1] - 此次签约旨在助力山西成功通航强化多机种协同作业体系，提升航空应急救援综合实力 [1] 产品与订单 - 订单产品为中国商飞C909灭火机，该机型于2025年12月获得中国民航局适航批准 [1] - C909灭火机具备在多种地形条件下执行灭火任务的能力，其舱内设有水箱区和乘员区 [1] - 该机型水箱最大载重10吨，可装载水、灭火剂和灭火袋，同时装配19个座椅，能兼顾人员应急通勤需求 [1] 公司背景 - 山西成功通航成立于2010年，是经中国民航局批准的通用航空企业 [1] - 公司主要从事的业务包括：应急救援、森林灭火、人工影响天气、短途运输、公务包机等 [1]

文章核心观点 - 低空经济产业在“十五五”开局之年正从实验室加速飞向大市场，上市公司作为建设主力，通过规模测试、运营场景突破和生态共建，推动政策蓝图转化为现实生产力 [1][2] 规模测试全面铺开 - 深城交投资建设并运营的深圳大鹏半岛无人机测试基地，集“山海湖岛城”全要素环境，构建“全场景测试+商业化运营”双轮驱动模式，入选“2025低空经济领航者案例” [4] - 广电计量构建面向eVTOL的一站式试验与验证平台，为电池、电源、电控、电动发动机等提供适航验证服务，并在网络安全检测、低空核心通信协议安全检测上填补行业空白 [4] - 广电计量打造跨场景半实物仿真和数字孪生应用平台，为飞行器数字化设计、智能制造和智能运维提供支撑，已在多家科研院所落地应用 [5] - 面对2026年增长需求，广电计量正积极扩容检测产能，通过与民航局方合作共建低空飞行器适航审定试验中心，并联合开展适航取证培训以解决人才痛点 [5] - 适航检测服务、低空智联网、高能量密度电池被判断为2026年开局阶段的核心驱动力赛道，其中适航检测领域产能缺口达60% [5] 运营场景加速突破 - 中信海直作为通航与低空领军企业，采取“先载货后载人”的务实路径，在粤港澳大湾区取得实质性进展，将根据民航局审批进程逐步考虑eVTOL机队采购 [7] - 2025年，中信海直在粤港澳大湾区规划并开通多条空中游览及市内交通航线，全年飞行474架次，服务2137人次，并完成十五运会直升机火炬传递等重大任务 [7] - 中信海直在低空物流方面完成全球首次2吨级eVTOL海洋石油平台物资运输飞行任务，实现全程超300公里的海陆低空应用场景突破 [7] - 中信海直积累的涵盖飞行、维修、空管、供应链等多维度数据，未来可通过有人与无人协同飞行等方式实现数据赋能，构成其核心壁垒 [8] - 对于2026年，中信海直在“低空+物流”赛道与合肥深度合作规划试点实施方案；在“低空+文旅”领域依托多个基地稳妥推进eVTOL载人飞行业务，并计划开展直升机短途空游与商务包机服务 [8] 多方协同共建生态 - 广电计量近两年积极参与国家级行业标准制定，包括发起国际低空飞行器检测标准联盟、加入全国民用航空计量技术委员会等，已主导eVTOL、无人机等适航/EMC/可靠性测试标准，填补国内空白 [10] - 针对中小型无人机，广电计量制定了抗风性试验规范；针对氢燃料电池产品，从风冷电堆性能到发电系统性能试验，形成全链条测试规范 [10] - 针对低空运营中“空域网格化管理”和“异地协调难度大”的痛点，中信海直建议强化顶层统筹与分级协同机制，推动建立跨区域、跨层级的空域动态调配机制 [10] - 中信海直建议在中央空管委和省级低空平台统一部署下，明确权责划分与协调流程，打通国家、省、市三级管理节点的数据与指令链路，实现空域资源精细化管理和高效协同 [11] - 中信海直建议推广“有人机+无人机”协同运行试点经验，并希望与地方政府深化合作打造区域性协同空管体系平台 [11] - 中信海直指出当前低空飞行器型号繁杂、数据接口不一是制约管理的核心技术瓶颈，建议主管部门牵头推动通信协议、数据格式、终端接口等标准统一化，并加快部署通信导航设施网络 [11] - 2026年低空经济正加速从“政策驱动”向“业绩兑现”转型，需推动应用场景从“单点突破”向“集群落地”升级，通过政策支持与企业实践相结合构建商业闭环 [12]

亚太股市与贵金属市场动态 - 2月2日亚太主要股指集体下跌，日经225指数下跌1.25%至52655.18点，韩国综合指数下跌5.26%至4949.67点，创2025年4月7日以来最大单日跌幅并触发熔断机制 [3] - 上证指数下跌2.48%至4015.75点，深证成指下跌2.69%，创业板指下跌2.46%，沪深北三市全天成交26066亿元 [3] - 市场观点认为贵金属价格剧烈波动是导致全球股市调整的直接因素，黄金和白银波动率上升引发大宗商品市场冲击，导致机构投资者面临流动性冲击和追加保证金 [3] - 凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，市场视其为贵金属等“拥挤交易”板块开始降温的催化剂，其政策背景有助于维护美联储独立性和金融体系稳定 [4] 低空经济产业政策与市场 - 市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、基础设施、空中交通管理、安全监管和应用场景五大领域建立标准体系 [5] - 目标到2027年基本建立低空经济标准体系，到2030年低空经济领域标准超过300项，形成结构优化、先进合理、国际兼容的标准体系 [5] - 工信部赛迪研究院预测，2023年中国低空经济市场规模约为5060亿元，2026年市场规模有望达万亿元 [5] - 中信海直为国内通用航空运营龙头，业务覆盖海上石油服务、低空飞行及eVTOL领域 [6] - 莱斯信息主营民航空中交通管理业务，受益于低空经济市场发展 [6] 烟酰胺市场与相关公司 - 烟酰胺市场价格持续上涨，2月2日报价为39.5元/千克，较2026年1月初价格上涨约14.5% [7] - 烟酰胺在食品、医药和化妆品三大领域实现多元化应用，全球人口老龄化和健康美容需求增加推动市场规模不断扩大 [7] - 兄弟科技烟酰胺产品年产能为8000吨 [7] - 百合股份专业从事营养保健食品研发、生产和销售，生产的NMN产品涉及烟酰胺 [7] 上市公司订单与业绩公告 - 远东股份2026年1月份收到子公司中标/签约千万元以上合同订单，合计为人民币307,538.88万元 [8] - *ST松发下属公司恒力造船签约1艘好望角型散货船建造合同，金额合计约0.7亿-1亿美元，2024年公司实现营业收入2.75亿元 [8] - 上海谊众2025年度营业总收入为3.17亿元，同比增长82.72%，归母净利润为6413.20万元，同比增长819.42%，核心产品紫杉醇胶束于2025年正式纳入国家医保目录 [9] - 乐鑫科技拟以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过170.29元/股 [9] 机构资金动向与市场观点 - 2月2日，通达海获机构席位净买入5574.06万元，占总成交额比例7.97%，国联民生研报测算其B端业务长期有望撬动超过47亿元的潜在市场规模 [10] - 2月2日，通光线缆获机构席位净买入1.15亿元，占总成交额比例7.63%，公司称持续增长的电力需求带来较大市场机遇，其航空航天用耐高温电缆产品符合苛刻环境要求 [11] - 有大型险资机构上调基础化工板块至超配建议，预计两会后各省将下达碳配额并公布碳达峰路径，叠加下游需求平稳与去产能逻辑强化，利好化工板块 [12] - 2月2日，机构席位净买入长飞光纤、通源石油、卫星化学、百川股份、神农种业等公司 [12] 其他行业与公司信息 - 110余家央企控股上市公司2025年业绩“预喜”，其中23家实现归母净利润扭亏为盈、46家净利润同比增长、41家亏损幅度收窄，军工、钢铁、化工等行业表现亮眼 [2] - 2026年春运期间全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，创历史新高，其中铁路、民航客运量预计分别达5.4亿人次和9500万人次 [2] - 隆达股份拥有变形高温合金产能5000吨，铸造高温合金母合金5000吨产能，2026年年内将有3000吨新增变形高温合金产能落地，马来西亚生产基地总设计年产能50000吨 [13] - 普冉股份已完成对诺亚长天51%的控股，从而间接控股SHM，拟发起购买诺亚长天49%股权，SHM的2D NAND及衍生存储器产品将丰富公司产品矩阵 [13]

十部门发文推动低空经济标准体系建设。 据央视新闻消息，市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济 标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、 安全监管和应用场景五大核心领域，建立技术标准与管理规范融合、国内标准与国际规则融合、 强制性标准与推荐性标准融合、基础标准与场景标准融合的"四维融合"标准供给体系。 到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空 经济领域标准超过300项 ，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低 空经济安全健康发展提供有力支撑。 中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。 综合自：央视新闻 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 十余个期货品种跌停！多家银行，紧急提示风险 丨 亚太股市，黑色星期一！ 丨 资源股重挫，酒 类股大涨 丨 交易所紧急出手！沪银期货暴跌！ 丨 黄金、白银，再度跳水！美股指期货，全线低 开 ...

文章核心观点 - 横店集团通过设立公务机影视拍摄基地和航空网红直播基地 系统性将公务机资源引入影视拍摄与新媒体领域 开启“航空+影视+旅游”融合发展新场景 旨在打造全国低空经济与影视文旅融合发展的示范项目[1][5][6] 横店通用机场的现状与规划 - 横店机场于2018年开航 连续4年飞行量均突破1万架次 已开展空中游览、高空跳伞、飞行驾照培训、航空应急救援等多元业务[2] - 机场目前拥有1800米跑道 可满足主流公务机起降需求 并计划于2026年春节前通过目视验收[2] - 后续跑道将延长至2400米 目标打造全国首个集公务飞行、旅游通航、影视拍摄于一体的复合型机场[2] 新设立基地的具体内容与运营模式 - 基地成功引进了首架湾流公务机 该飞机原隶属于美国派拉蒙影业公司 曾参与《绝命速递》等多部好莱坞影片拍摄[5] - 该公务机将作为影视拍摄中精英出行、跨国商战等场景的标志性载体 以提升作品的视觉质感与“国际范儿”[5] - 基地将依托浙江电商产业优势 打造“空中直播间”特色场景 以高端直播带货形式推动本地产品走向全国乃至全球[5] - 基地运营方为东阳湾流影视传媒有限公司[5] 公司战略与行业融合意义 - 此举是横店在“航空+影视+旅游”融合发展道路上的创新突破 也是布局新赛道、培育新质生产力的具体实践[6] - 未来基地将围绕航空主题体验、青少年航空研学等方向 持续拓展“航空+教育”、“航空+文旅”等多元融合应用场景[6] - 公司依托横店丰富的剧组资源、成熟的制作体系和日益完善的航空基础设施 为影视创作提供独特的空中视角与高端拍摄场景[5] 已获得的行业认可与标杆地位 - 横店机场已成为交通强国“旅游通用机场”试点单位[6] - 其“航空+影视+旅游”项目获评全国首批交通运输与旅游融合发展十佳案例[6] - “横店航空运动消费场景”跻身全国十大航空运动消费场景[6] - “空中看横店”低空旅游项目已入选浙江省2025年“低空+文旅新消费”重点推广案例[6]

公司融资与资金用途 - 吉利控股旗下沃飞长空完成新一轮近10亿元融资 [1] - 本轮融资由中信建投投资、联新资本、祥峰投资等联合投资 [1] - 霞霖资本、蕴茝资本、中科创星等老股东跟投 [1] - 融资资金将用于AE200系列最终适航取证冲刺 [1] - 融资资金将用于全球总部基地投产 [1] - 融资资金将用于低空出行商业模式的构建 [1] 公司战略与产品发展 - 融资旨在推动产品从技术验证走向规模化商用 [1]

指数与ETF表现 - 截至2026年2月2日10:31，中证通用航空主题指数(931855)上涨0.65% [1] - 指数成分股天银机电上涨11.76%，航材股份上涨4.51%，新劲刚上涨4.43%，神思电子上涨3.96%，洪都航空上涨2.87% [1] - 跟踪该指数的通用航空ETF基金(561660)上涨0.45%，最新价报1.33元 [1] 行业动态与催化剂 - 商业航天概念表现活跃，消息面上，美国SpaceX公司正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力以支持先进的人工智能 [1] - 方正证券指出，SpaceX计划部署多达一百万颗卫星，为全球AI模型训练推理及应用提供算力支持 [1] - 该星座将采用高带宽激光链路实现星间/星地通信，并与星链系统建立连接 [1] - 其技术路径凸显空天地一体化信息网络对高实时性、高可靠性空域管理系统的刚性需求，为我国低空智联网、城市空中交通运行控制系统及通航数据融合提供重要参照 [1] 指数构成与样本 - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2026年1月30日，指数前十大权重股分别为航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、华测导航、北斗星通、洪都航空、雷科防务、中航机载、西部超导 [2] - 前十大权重股合计占比45.73% [2]

项目签约事件 - 滨州市于1月30日集中举行了战略性新兴产业项目合作签约仪式 [1] - 市委常委、副市长、市政府党组副书记胡薄出席仪式并见证签约 [1] 签约项目详情 - 滨州新能源集团与华锐风电科技（集团）股份有限公司签署风电产业（滨州）项目战略合作协议 [1] - 滨城区人民政府与上海开普勒机器人有限公司签署开普勒（滨州）机器人生产制造项目战略合作协议 [1] - 大高航空高新产业园管委会及滨州大高机场有限公司与上海冠一通用飞机有限公司签署GA20飞机（滨州）整机制造项目战略合作协议 [1] 政府表态与产业意义 - 此次签约被视为滨州链接优质资源、强化产业协同的务实行动 [1] - 此次签约是推动产业提档升级、培育新质生产力的关键一步 [1] - 政府希望签约双方深化沟通协作、凝聚合作共识，为滨州产业高质量发展贡献力量 [1]

核心策略观点 - 特朗普提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，其政策主张偏鹰，主张缩表与谨慎降息的政策组合，这扭转了市场对流动性持续宽松的预期，或推动美元走强，进而带动全球性的美元流动性预期收紧并引发资产价格重估 [2][4] - 短期来看，市场在强劲的春季躁动后，因政策主动引导、海外扰动加大或进入节奏调整期，此前低位滞涨的板块或迎来轮动机会 [2][4] 2026年2月金股组合 - 2月中银证券金股组合共包含11只个股，覆盖房地产、交运、化工、电新、医药、食品饮料、社服、电子等多个行业 [2][6] - 具体组合为：保利置业集团（房地产）、中信海直（交运）、中国国航（交运）、浙江龙盛（化工）、雅克科技（化工）、福斯特（电新）、迈瑞医疗（医药）、贵州茅台（食品饮料）、岭南控股（社服）、兆易创新（电子）、聚辰股份（电子） [2][6] 房地产行业：保利置业集团 - 2025年上半年公司营收同比增长48.1%，结算面积81.4万平（同比+20.8%），结算金额173.7亿元（同比+52.5%），但归母净利润同比下降44.3% [8] - 上半年公司毛利率为17.5%，同比提升3.2个百分点，三费率同比下降2.0个百分点至10.7% [8] - 截至2025年6月末，公司有息负债规模682亿元，同比下降8.6%，平均融资成本较2024年末下降48BP至2.90%，“三道红线”指标全面转绿 [9] - 2025年1-7月公司实现销售金额295亿元，同比下降13.5%，销售排名升至行业第15位，销售均价2.79万元/平，同比提升6.1% [10] - 上半年公司新增土储面积118.3万平（同比+77.1%），拿地强度（拿地金额/销售金额）高达126% [11] 交运行业：中信海直 - 公司是中国通用航空领域龙头企业，拥有亚洲最大民用直升机队，截至2024年底共运营84架先进型号直升机 [13] - 海上石油直升机飞行服务为公司核心业务，收入占比近7成，整体海洋石油直升机服务市场份额稳固在60%以上 [14] - 公司积极探索拓展低空经济业务，eVTOL创新催化低空产业发展，或将迎来增量业务新机遇 [14] 交运行业：中国国航 - 公司是中国唯一载旗航空公司，常态下客运业务占总营收近九成，2024年营收1666.99亿元，同比增长18.14% [16] - 2024年国内旅客运输量达7.3亿人次，同比增长17.86%，创历史新高，近15年航空旅客运输量增长172.8% [17] - 2025年前10月，航空煤油均价为86.01美元/桶，较去年同期下降10.90%，有利于降低公司成本 [18] 化工行业：浙江龙盛 - 2025年上半年公司营收同比下降6.47%至65.05亿元，染料业务收入36.32亿元（同比-3.17%），毛利率为34.17%，同比提升4.40个百分点 [19] - 2025年上半年公司整体毛利率为29.80%，同比提升1.87个百分点，净利率同比提升1.39个百分点至16.14% [20] - 公司经营活动净现金流为41.62亿元（去年同期为21.62亿元），主要系房款预售款增加 [20] 化工行业：雅克科技 - 2025年上半年公司营收同比增长，但归母净利润同比增幅低于营收，主要因产生汇兑损失1884.48万元（去年同期为汇兑收益3804.97万元），以及研发费用同比增长46.88% [23] - 2025年上半年公司电子材料板块实现营收25.73亿元（同比+15.37%），其中半导体化学材料、光刻胶及配套试剂合计实现营收21.13亿元（同比+18.98%） [24] - 2025年上半年公司LNG保温绝热板材实现营收11.65亿元，同比大幅增长62.34% [26] 电新行业：福斯特 - 公司是光伏胶膜龙头企业，在光伏胶膜辅材领域内市占率长期保持50%左右，具备宽口径光伏封装技术储备 [27] - 公司积极探索太空环境新型解决方案，具备PI材料和PET材料的技术和生产能力，未来有望结合材料特性研发出适用于太空光伏等新型场景的新材料 [28] 医药行业：迈瑞医疗 - 2025年第二季度公司实现收入85.06亿元，同比减少23.77%，归母净利润为24.20亿元，同比减少44.55%，业绩承压主要与国内医疗设备更新招标延误有关 [29] - 2025年上半年，公司国际业务收入同比增长5.39%，占公司整体收入的比重进一步提升至约50% [30] - 公司已发布全球首个临床落地的重症医疗大模型——启元重症医疗大模型，并致力于搭建“设备+IT+AI”的数智医疗生态系统 [31] 食品饮料行业：贵州茅台 - 2025年第三季度公司实现营收390.6亿元，同比微增0.6%，归母净利192.2亿元，同比微增0.5%，公司主动降速调整 [34] - 分产品看，3Q25茅台酒、系列酒增速分别为+7.3%、-42.8%，茅台酒占营业收入的比重为89.4%，同比提升5.6个百分点 [34] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利23.957元，合计拟派发现金红利300亿元，并拟回购不低于15亿元且不超过30亿元股份用于注销 [34] 社服行业：岭南控股 - 2025年上半年公司实现营业收入20.90亿元，同比增长8.52%，归母净利润0.50亿元，同比增长24.39% [36] - 2025年上半年公司旅行社运营、酒店经营、酒店管理营收分别占比73.47%、21.13%、5.01%，收入分别同比增长11.76%、0.22%、1.48% [38] - 广州首家市内免税店于2025年8月26日正式开业，岭南控股占有19.50%股份，有望联动其旅行社出入境游业务实现消费回流 [37] 电子行业：兆易创新 - 公司预计2025年实现营业收入92.03亿元左右，同比增长25%，实现归母净利润16.10亿元左右，同比增长46% [39] - AI算力建设提速带动需求，存储行业周期上行推动产品价量齐升，DDR48Gb3200市场报价已由2025年7月29日的3.20美金上涨至2026年1月20日的15.00美金，涨幅高达369% [39][40] - 公司看好定制化存储在端侧AI应用的发展，行业已有先导产品实现发布和落地 [41] 电子行业：聚辰股份 - 2025年前三季度公司实现营收9.33亿元，同比增长21.29%，实现归母净利润3.20亿元，同比增长51.33%，毛利率为59.78%，同比提升4.93个百分点 [42] - 公司DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片的出货量同比实现快速增长，汽车级NORFlash芯片成功导入多家全球领先的汽车电子Tier1供应商 [43] - 公司SPD芯片为DDR5内存模组不可或缺的组件，其WLCSP EEPROM芯片已在AI眼镜摄像头模组领域卡位并取得大规模应用 [44]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为8.5亿元至10.5亿元，同比增长30.11%至60.72% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为6.9亿元至8.9亿元，同比增长23.85%至59.74% [1] - 业绩增长主要源于汽车轻量化业务通过产品与客户结构优化、工艺创新与降本提效，显著提升经营效益 [1] - 通航飞机制造业务订单良好，高附加值系列机型研发推进，叠加收购Volocopter GmbH核心资产带来的协同收益，强化了多场景产品矩阵的商业化能力 [1] - 2025年计提的应收账款等资产减值准备同比下降，同时Volocopter GmbH相关资产及合同权利产生收益，提高了本年度盈利水平 [1] 公司业务与战略 - 公司正着力打造通航固定翼飞机和以eVTOL、无人机为代表的低空飞行器研发制造 [3] - 公司依托万丰钻石在通航领域的领先优势，有序推进eVTOL、无人机等新型飞行器的研发取证 [3] - 公司通过收购Volocopter GmbH核心资产，强化了“通航固定翼-eVTOL-无人机”多场景产品矩阵的商业化能力 [1] - 公司已在全球布局5个飞机制造工厂、1个飞机制造工程中心和3个飞机设计研发中心，并在全球90个国家设立192个服务中心 [3] - 公司依托全球化研发布局、中国制造、全球销售的模式，具备参与国际竞争与产业协同的独特优势 [3] - 公司战略为“立足世界、深耕中国、辐射亚太”，努力实现南北半球优势互补、全球资源互联 [3] 行业背景与机遇 - 低空经济作为新质生产力重点培育，产业发展迅速，政策支持力度加大 [2] - 连续两年的中央政府工作报告高规格定调引领低空经济产业加速发展 [2] - 以无人机、eVTOL为代表的新型先进飞行器研发与应用取得实质性突破，以更环保、更安全、更高效的技术驱动产业发展 [2] - 新型飞行器突破了传统通用航空的场地和场景限制，打开了低空经济运营场景的无限空间 [2] - 行业呈现出国产替代加速的趋势 [2] - 《通用航空装备创新应用实施方案(2024—2030年)》明确提出到2030年，通用航空产业发展新模式基本建立，通用航空装备形成万亿级市场规模 [2] - 根据Global Market Insights预测，2029年全球通用航空器市场规模将达到402亿美元，复合年增长率为4.72% [2] - eVTOL作为新型飞行器成为国内外厂商研发投入的重点，为低空产业发展提供了新的机遇 [3]