报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内专业的聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，2024 年业绩逆势增长，2025 - 2027 年营收和归母净利润预计增长，首次覆盖给予“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格 15.70 元，52 周价格区间 6.43 - 15.95 元，总市值 4570.78 百万，流通市值 2683.05 百万，总股本 29113.27 万股，流通股 17089.47 万股 [1] 涨跌幅比较 - 一诺威 1 个月、3 个月、12 个月涨跌幅分别为 37.24%、52.13%、129.53%，化学制品对应涨跌幅分别为 6.60%、2.04%、 - 5.47% [3] 财务预测 - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 75.51、83.67、92.74 亿元，归母净利润分别为 1.83、2.14、2.38 亿元 [4][5] 投资要点 - 公司产品分聚氨酯弹性体类、聚酯多元醇等、EO、PO 其他下游衍生物三大类 [5] - 2024 年营收 68.57 亿元，同比 + 8.92%；归母净利润 1.77 亿元，同比 + 38.72%；扣非归母净利润 1.63 亿元，同比 + 44.06%；全年费用率 3.18%，较去年减少 0.65pcts；毛利率 6.34%，同比 - 0.47pcts；净利率 2.57%，同比 + 0.55pcts [5] - 2025 年一季度，营业收入 17.51 亿元，同比增长 9.00%；归属净利润 0.52 亿元，同比增长 27.95% [5] - 2024 年国内聚醚多元醇产能 907.2 万吨，同比增长 12.2%，未来五年新增产能 CAGR 达 12.5%；目前国内聚醚生产企业 47 家，销售规模 10 万吨以上 17 家占比 36%，20 万吨以上 10 家占比 22%；中国聚醚多元醇生产企业 CR4 为 40%，属低集中寡占型 [5] - 下游热塑 TPU 需求结构分化，中低端市场价格下滑，高端医疗级、电子级 TPU 领域增速较高 [5] - 公司 CPU 产品为全国制造业单项冠军，组合聚醚产品为山东省制造业单项冠军，在细分领域有领先优势 [5] 报表预测 - 详细列示 2023A - 2027E 利润表、资产负债表、现金流量表主要指标及相关财务比率 [6]

公司投资与合作 - 白云机场拟投资450万元与中免集团等共同设立免税品公司，占新设公司注册资本的10% [2] - 新设公司注册资本为4500万元，将运营广州市市内免税店相关业务 [2] 股份回购动态 - 贵州茅台累计回购股份264.21万股，占总股本0.2103%，支付总金额40.5亿元 [3] - 2025年5月1日-5月16日期间回购62.46万股，支付金额10.11亿元 [3] - 江瀚新材拟以2亿元-4亿元回购股份，回购价格不超过30元/股 [7] - 预计回购666.67万股至1333.33万股，占总股本1.79%-3.57% [7] 上市公司股票动态 - *ST傲农撤销退市风险警示，股票简称变更为"傲农生物"，涨跌幅限制由5%变更为10% [4] - 宁波海运市盈率达18,811.36，显著高于同行业平均9.61的水平 [5] - 公司声明生产经营正常，无未披露重大信息 [5] 股东增持计划 - 隧道股份控股股东拟增持2.5亿元-5亿元公司股份，增持数量不超过总股本2% [6]

中国建筑 - 1-4月新签合同总额1.52万亿元，同比增长2.8% [1] - 主营业务为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设 [1] - 所属行业为建筑装饰–房屋建设Ⅲ [1] 阳普医疗 - 全资子公司取得《医疗器械经营许可证》，许可期限至2030年5月7日 [1] - 取得《第二类医疗器械经营备案凭证》，可开展医疗器械批零兼营业务 [1] - 主营业务为精准医疗、智慧医疗和检验服务 [1] - 所属行业为医药生物–医疗设备 [1] 宁波海运 - 收到442万元政府补助，将计入2025年度当期损益 [1] - 主营业务为水路货物运输业务、收费公路运营业务 [2] - 所属行业为交通运输–航运 [3] 铭普光磁 - 取得"一种磁粉芯及其制备方法"发明专利，涉及磁性材料技术领域 [4] - 主营业务为磁性元器件、光通信产品、电源产品研发生产 [4] - 所属行业为通信–通信网络设备及器件 [5] 数字政通 - 拟投资500万元设立全资子公司北京数字政通技术服务有限公司 [6] - 主营业务为智慧城市应用软件开发销售 [6] - 所属行业为计算机–垂直应用软件 [7] 中闽能源 - 股东华兴新兴拟减持不超过0.28%股份，减持原因为经营期限到期 [8][9] - 主营业务为新能源发电项目投资开发，包括风电、光伏、生物质发电 [9] - 所属行业为公用事业–风力发电 [10] 隧道股份 - 控股股东拟增持2.5亿–5亿元股份，不超过总股本2% [11] - 主营业务为隧道、轨道交通、路桥等城市基础设施设计施工 [11] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [12] 中国电信 - 聘任刘桂清为总裁兼首席运营官，任期至2026年股东大会 [13] - 主营业务为移动通信、固网及智慧家庭、产业数字化服务 [13] - 所属行业为通信–电信运营商 [14] 大唐发电 - 完成30亿元中期票据发行，票面利率2.17%，期限5+N年 [15] - 主营业务为火电发电 [16] - 所属行业为公用事业–火力发电 [17] 丽岛新材 - 财务总监金娜艳因个人原因辞职 [18] - 主营业务为铝材产品研发生产，专注建筑工业彩涂铝材等 [18] - 所属行业为有色金属–铝 [19] *ST围海 - 中标1.82亿元文成县城防洪提升工程项目，占2024年营收7.35% [20] - 主营业务为生态环保海堤工程、河道治理等 [21] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [22] 汇金通 - 拟每股派发现金红利0.0868元，合计2943.73万元 [23] - 主营业务为输电线路铁塔、紧固件等设备研发生产 [23] - 所属行业为电力设备–线缆部件及其他 [24] 实达集团 - 副总裁郑龙因职业规划辞职 [25] - 主营业务为大数据业务、物联网周界安防 [26] - 所属行业为通信–通信终端及配件 [27] 甘李药业 - GZR102注射液Ⅰ期临床试验完成首例受试者给药，为胰岛素/GLP-1RA复方制剂 [28] - 主营业务为胰岛素类似物原料药及注射剂研发生产 [29] - 所属行业为医药生物–其他生物制品 [30] 西安银行 - 副行长管辉和行长助理王星因工作变动辞职 [31] - 主营业务为公司及个人银行服务 [31] - 所属行业为银行–城商行Ⅲ [32] 中国核建 - 子公司签署江苏徐圩核能供热发电厂核岛安装工程合同 [33] - 4月新签合同575.60亿元，累计营收348.86亿元 [34] - 主营业务为核电工程、工业与民用工程建设 [35] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [36] 鑫科材料 - 部分董事、监事及高级管理人员因个人原因或工作调整离任 [37] - 主营业务为铜合金板带产品研发生产 [37] - 所属行业为有色金属–其他金属新材料 [38] 葵花药业 - 聘任肖淋担任副总经理 [39] - 主营业务以中成药为主导，涵盖化学药、生物药 [39] - 所属行业为医药生物–中药Ⅲ [40] 西藏药业 - 全资子公司注射用重组人脑利钠肽补充申请获批，年产能提升至1500万支 [41] - 主营业务为胶囊剂、生物制剂等生产销售 [41] - 所属行业为医药生物–其他生物制品 [42] 恒大高新 - 收到江西证监局警示函，因子公司收入核算不规范 [43] - 主营业务为节能环保和互联网业务 [44] - 所属行业为基础化工–其他化学制品 [45] 大众公用 - 公司及子公司使用10.31亿元闲置资金进行委托理财 [46] - 主营业务为公用事业、金融创投 [47] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅲ [48] 鑫宏业 - 全资子公司中标1.02亿元核电项目，涉及漳州及浙江核电厂 [49] - 主营业务为新能源汽车线缆、光伏线缆等特种线缆研发生产 [49] - 所属行业为汽车–汽车电子电气系统 [50] 晨化股份 - 拟2000万–4000万元回购股份，回购价不超过15.50元/股 [51] - 主营业务为精细化工新材料研发生产 [51] - 所属行业为基础化工–其他化学制品 [52] 长高电新 - 拟将金洲生产基地三期项目投资规模由3.69亿元增加至5.04亿元 [53] - 主营业务为输变电设备研发生产 [53] - 所属行业为电力设备–输变电设备 [54] 国科军工 - 特定股东提前终止减持计划，累计减持2.9837%股份 [55] - 主营业务为导弹固体发动机动力与控制产品研发生产 [55] - 所属行业为国防军工–地面兵装Ⅲ [56] 中瓷电子 - 股东泉盛盈和完成减持1%股份，持股比例降至3.54% [57] - 主营业务为电子陶瓷产品研发生产 [58] - 所属行业为通信–通信终端及配件 [59] 天润乳业 - 聘任王强为副总经理 [60] - 主营业务为乳制品研发生产销售 [61] - 所属行业为食品饮料–乳品 [62] 新黄浦 - 拟2.15亿元收购北京昌平区硅谷SOHO-2号楼项目 [63] - 主营业务为房地产、金融板块业务 [64] - 所属行业为房地产–住宅开发 [65] 富创精密 - 2股东拟合计减持不超过4%股份 [66] - 主营业务为半导体设备精密零部件研发制造 [67] - 所属行业为电子–半导体设备 [68] 新疆火炬 - 拟1.25亿元收购玉山利泰100%股权 [69] - 主营业务为城市燃气供应、加油加气站运营 [70] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅲ [71] 汇成真空 - 拟每10股派现2元 [72] - 主营业务为真空镀膜设备研发生产 [73] - 所属行业为机械设备–其他专用设备 [74] 肯特股份 - 拟每10股派现3.2元 [75] - 主营业务为电梯及配件研发生产 [75] - 所属行业为基础化工–其他塑料制品 [76] 康力电梯 - 拟每10股派现3元 [77] - 主营业务为医疗器械研发生产销售 [77] - 所属行业为医药生物–医疗耗材 [78] 佰仁医疗 - 创新产品"经导管瓣中瓣系统"获批注册，为全球首个专用瓣中瓣产品 [79] - 主营业务为医疗器械研发生产销售 [80] - 所属行业为医药生物–医疗耗材 [81] 阿特斯 - 控股股东预计Q2组件出货量7.5吉瓦至8吉瓦，全年25吉瓦至30吉瓦 [82] - 主营业务为晶硅光伏组件研发生产 [83] - 所属行业为电力设备–光伏电池组件 [84] 南方航空 - 4月旅客周转量同比上升12.14%，客座率85.58% [85] - 主营业务为航空客货运输服务 [86] - 所属行业为交通运输–航空运输 [87] 荣信文化 - 拟2000万–2200万元回购股份，用于员工持股计划 [88] - 主营业务为少儿图书策划发行 [88] - 所属行业为传媒–大众出版 [89] ST汇金 - 申请撤销其他风险警示，因前期会计差错已更正 [90] - 主营业务为智能制造、信息化系统集成 [91] - 所属行业为计算机–其他计算机设备 [92] 京源环保 - 子公司签订3.65亿元算力集群建设项目合同，预计确认收入3.2亿元 [93] - 主营业务为环保水处理设备设计销售 [93] - 所属行业为环保–水务及水治理 [94] 力量钻石 - 公司技术中心被认定为国家企业技术中心 [95] - 主营业务为人造金刚石产品研发生产 [95] - 所属行业为基础化工–非金属材料Ⅲ [96]

股东大会安排 - 会议召集人为公司董事会，采用现场投票和网络投票相结合的方式 [1] - 现场会议将于2025年5月19日14时30分在上海市嘉定区南翔镇惠平路505号公司二楼会议室召开 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为2025年5月19日9:15-15:00 [1] 董事会工作情况 - 2024年共召开7次董事会会议，审议通过多项议案包括年度报告、财务决算、利润分配等 [3] - 董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会 [3] - 独立董事积极参与公司重大事项审议，未提出异议 [6] 财务表现 - 2024年营业收入13.19亿元，同比下降0.5% [14] - 归属于母公司股东的净利润为-2.13亿元，同比下降125.73% [14] - 经营活动产生的现金流量净额为5184万元，同比下降29.8% [15] - 截至2024年底，公司累计未分配利润为-1.59亿元 [17] 业务发展计划 - 热熔胶业务将拓展风电、新能源汽车等高毛利市场，开发环保型聚氨酯胶粘剂产品 [6][7] - 电子胶粘剂材料和环保热熔材料将优化现有产品并拓展新能源汽车应用领域 [8] - 光伏封装胶膜业务将进行组织重构和工艺流程优化，开拓新型膜类材料市场 [8] - 热熔墙布业务将加强线上线下营销，推进高端产品研发和国际市场拓展 [8][9] 融资与担保 - 2025年度拟申请银行综合授信不超过25亿元 [24] - 公司及子公司拟相互提供总额不超过25亿元的担保 [24] - 截至2024年底，公司对子公司担保余额为4.13亿元，占净资产的26.59% [32] 其他重要事项 - 2024年度不进行现金分红和股票股利分配 [17] - 续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构 [33] - 2024年计提信用减值和资产减值准备共计1.62亿元 [34][35] - 制定未来三年股东回报规划，明确现金分红比例要求 [38][39][40]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月15日通过网络文字互动方式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，董事长魏玉东、总经理李秀民等高管出席并与投资者互动 [1] - 同日公司参加山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，董事会秘书吕立强、财务总监宋成国等高管参与交流 [1] 行业发展前景 - 公司产品下游应用涉及高端化工品、新能源、新材料等领域，长期发展前景良好 [2] 产能与生产情况 - 环氧丙烷自2024年9月投产以来运行正常，产能未披露具体数据 [2] 市值管理措施 - 已实施股份回购及现金分红等市值管理措施，未来将强化价值创造与实现能力 [2] 盈利增长点 - 公司将加快现有项目建设、完善产业链，并探索新项目以提升竞争力 [2] - 计划通过增加高毛利产品产销量、降本增效、加快在建项目投产等措施改善盈利 [2] 融资用途 - 公司融资主要用于项目建设贷款 [3] 业绩表现 - 2025年一季度亏损主因包括产品价格降幅大于原材料、新项目试生产成本高及装置检修成本增加 [4] - 第二季度盈利情况未明确回复，表示将按规公告 [4]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动维持 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩受光伏和交通行业竞争加剧、背板路线竞争致资产减值影响下滑，但业务逆势扩张，行业地位稳定，2025年一季度业绩回升，预计未来产品利润逐步回升，给予2025年25 - 30倍PE，维持买入评级 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格8.97元，52周价格区间6.99 - 10.19元，总市值5018.12百万，流通市值4883.51百万，总股本55943.40万股，流通股54442.72万股 [1] 涨跌幅比较 - 2024年5月至2025年5月，回天新材1M、3M、12M涨跌幅分别为8.60%、3.94%、14.12%，化学制品对应涨跌幅为4.44%、1.63%、 - 6.16% [2] 财务数据 - 2023 - 2027年预测指标：营业收入分别为39.02、39.89、43.98、49.17、54.54亿元；归母净利润分别为2.99、1.02、2.14、3.36、4.34亿元；每股收益分别为0.53、0.18、0.38、0.60、0.78元；每股净资产分别为4.92、4.78、5.11、5.63、6.30元；P/E分别为16.91、49.60、23.60、15.05、11.64；P/B分别为1.84、1.89、1.77、1.60、1.43 [4] - 2024年公司实现营收39.89亿元，同比 + 2.23%；营业成本32.52亿元，同比 + 8.02%；归母净利润1.02亿元，同比 - 65.91%；扣非归母净利润0.53亿元，同比 - 79.38%；全年费用率15.68%，较去年增加0.41pcts；毛利率18.46%，同比 - 4.36pcts；净利率2.60%，同比 - 5.04pcts [4] - 2025年一季度实现营业收入10.71亿元，同比增长10.49%；归属净利润0.82亿元，同比2.73% [4] 业务情况 - 2024年主营胶粘剂产品销量约28.56万吨，同比增长41.23%，光伏硅胶销量同比增长约16%，电子胶业务销售收入突破6亿元，同比增长9.54%，大交通领域产品销售收入达9.9亿元，同比增长36.73%，销量同比增长超50% [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入分别为43.98、49.17、54.54亿元，实现归母净利润分别为2.14、3.36、4.34亿元 [4]

市场表现 - 三大股指集体收跌，上证指数报收3367.46点跌0.4%，深成指报收10179.6点跌0.07%，创业板指报收2039.45点跌0.19% [1] - PEEK材料概念股涨幅居前，新瀚新材大涨16%，华密新材涨超10%，中欣氟材涨停，中研股份涨超9% [3] - 汽车零部件板块大涨，豪恩汽电20%涨停，大地电气涨超18%，兆丰股份、精锻科技、鑫宏业等涨超10% [4] - 化学纤维板块领跌，苏州龙杰跌超7%，吉林碳谷、三房巷、江南高纤等多股下挫 [5] 主力资金动向 - 主力资金净流入汽车、机械设备、基础化工等板块，净流出非银金融、银行、食品饮料等板块 [6] - 比亚迪、红宝丽、中欣氟材获主力净流入13.75亿元、11.38亿元、6.25亿元 [7] - 双林股份、吉林化纤、东方财富遭主力抛售7.06亿元、6.74亿元、5.09亿元 [8] 机构观点 - 江海证券认为短暂回落不改原有上升趋势 [9] - 德讯证券指出修复性行情基本告一段落，但中长期依然具备向好基础 [10] - 国金证券提到两市成交额缩量至1.15万亿元，科技板块中人形机器人板块企稳向好，后续需关注成交量释放情况 [10]

富时中国A50指数成分股收盘行情 - 保险板块跌幅居前，中国太保下跌1.79%至53.39元，市值3630.79亿，成交额12.09亿 [3] - 石油板块中国石化下跌2.08%至5.66元，市值2509.21亿，成交额8.62亿 [3] - 银行板块未直接提及但保险相关公司中国人保下跌1.59%至8.21元，市值3216.08亿 [3] 白酒行业表现 - 贵州茅台下跌1.10%至1614.13元，市值20276.67亿，成交额22.89亿 [3] - 山西汾酒下跌2.15%至205.00元，市值2500.93亿，成交额37.15亿 [3] - 五粮液下跌1.94%至131.08元，市值5088.01亿，成交额6.49亿 [3] 半导体行业动态 - 寒武纪-U下跌2.43%至138.49元，市值2788.61亿，成交额18.85亿 [3] - 北方华创下跌1.33%至668.00元，市值2289.48亿，成交额24.03亿 [3] - XD海光信微跌0.07%至428.60元，市值3218.98亿，成交额10.79亿 [3] 汽车与运输板块 - 比亚迪上涨3.28%至389.17元，市值11827.13亿，成交额88.58亿 [3] - 京沪高铁微跌0.17%至6.01元，市值2951.30亿，成交额6.60亿 [3] - 中远海控微跌0.06%至16.05元，市值14916.21亿，成交额10.10亿 [3] 能源与材料领域 - 宁德时代逆势上涨0.65%至39.46元，市值7840.12亿，成交额7.33亿 [3] - 中国神华微跌0.32%至20.08元，市值11420.65亿，成交额49.05亿 [3] - 紫金矿业下跌1.10%至5.75元，市值4629.81亿，成交额9.86亿 [4] 消费与医药板块 - 海天味业下跌1.32%至26.21元，市值2367.70亿，成交额7.57亿 [4] - 恒瑞医药微涨0.30%至53.85元，市值3435.09亿，成交额20.47亿 [4] - 迈瑞医疗下跌0.98%至226.35元，市值1784.32亿，成交额3.86亿 [4] 科技与制造行业 - 工业富联上涨0.63%至19.22元，市值2355.42亿，成交额27.34亿 [4] - 格力电器下跌1.34%至25.68元，市值2409.53亿，成交额9.66亿 [4] - 中国中车下跌0.95%至7.28元，市值2089.28亿，成交额4.26亿 [5]

富时中国A50指数成分股午盘行情 保险行业 - 中国太保市值3608.68亿，成交额7.70亿，股价53.53元，下跌0.79元(-2.32%) [4] - 中国人保市值3198.76亿，成交额15.63亿，股价33.25元，下跌0.72元(-1.33%) [4] - 中国平安市值9747.94亿，成交额8.21亿，股价8.16元，下跌0.12元(-1.45%) [4] 白酒行业 - 贵州茅台市值20338.97亿，成交额19.61亿，股价1619.09元，下跌12.92元(-0.79%) [4] - 山西汾酒市值2513.98亿，成交额11.13亿，股价131.95元，下跌3.43元(-1.64%) [4] - 五粮液市值5121.78亿，成交额3.58亿，股价206.07元，下跌1.72元(-1.29%) [4] 半导体行业 - 北方华创市值2297.76亿，成交额14.68亿，股价430.15元，上涨1.25元(+0.29%) [4] - 寒武纪-U市值2790.28亿，成交额12.73亿，股价668.40元，下跌8.60元(-1.27%) [4] - 海光信息市值3201.78亿，成交额6.45亿，股价137.75元，下跌4.19元(-2.95%) [4] 汽车整车行业 - 比亚迪市值11783.98亿，成交额2.23亿，股价5.94元，上涨10.95元(+2.91%) [4] - 长城汽车市值2020.91亿，成交额52.41亿，股价387.75元，上涨0.05元(+0.21%) [4] 石油行业 - 中国石化市值6888.79亿，成交额5.37亿，股价5.68元，下跌0.10元(-1.21%) [4] - 中远海控市值14971.12亿，成交额15.72亿，股价8.18元，下跌0.10元(-1.73%) [4] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1941.91亿，成交额5.13亿，股价259.86元，下跌0.66元(-1.65%) [4] - 中国神华市值7828.20亿，成交额24.96亿，股价39.40元，上涨0.08元(+0.40%) [4] 电池行业 - 宁德时代市值11442.66亿，成交额3.97亿，股价20.03元，下跌0.32元(-0.12%) [4] 电力行业 - 中国核电市值1939.56亿，成交额12.72亿，股价21.57元，下跌0.24元(-0.79%) [5] - 长江电力市值7367.38亿，成交额5.67亿，股价9.43元，下跌0.11元(-1.15%) [5] 互联网服务行业 - 东方财富市值3404.94亿，成交额30.08亿，股价30.11元，下跌0.25元(-1.15%) [5] 食品饮料行业 - 海天味业市值2378.27亿，成交额2.36亿，股价42.77元，下跌0.38元(-0.88%) [5] 证券行业 - 中信证券市值3887.43亿，成交额11.01亿，股价26.23元，下跌0.35元(-1.32%) [5] - 国泰君安市值3118.70亿，成交额4.26亿，股价17.69元，下跌0.20元(-1.12%) [5] 消费电子行业 - 工业富联市值3422.33亿，成交额5.46亿，股价19.16元，无涨跌(0.00%) [5] - 立讯精密市值2367.02亿，成交额8.72亿，股价53.65元，下跌0.04元(-0.07%) [5] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值3804.96亿，成交额16.07亿，股价32.66元，上涨0.06元(+0.31%) [5] 家电行业 - 格力电器市值2561.52亿，成交额5.44亿，股价45.73元，下跌0.54元(-1.36%) [5] - 海尔智家市值2141.41亿，成交额5.35亿，股价39.20元，下跌0.46元(-1.77%) [5] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2398.27亿，成交额8.07亿，股价25.56元，下跌0.47元(-1.02%) [5] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1783.69亿，成交额2.39亿，股价43.40元，下跌0.38元(-0.87%) [5] 物流行业 - 顺丰控股市值2164.83亿，成交额5.32亿，股价227.09元，下跌1.49元(-0.65%) [5] 化学制品行业 - 万华化学市值2753.33亿，成交额6.18亿，股价56.81元，下跌0.62元(-1.08%) [5] 有色金属行业 - 紫金矿业市值1678.90亿，成交额9.53亿，股价5.72元，下跌0.10元(-0.57%) [5] 工程建设行业 - 中国建筑市值4621.84亿，成交额5.19亿，股价17.39元，下跌0.07元(-1.21%) [5] 通信服务行业 - 中国联通市值2363.53亿，成交额8.57亿，股价5.37元，下跌0.07元(-1.29%) [5] 电网设备行业 - 国电南瑞市值2086.41亿，成交额1.93亿，股价7.27元，下跌0.08元(-1.09%) [6] - 中国中车市值1820.07亿，成交额2.23亿，股价22.66元，下跌0.17元(-0.74%) [6]

公司经营状况 - 2024年公司经营稳定 部分子公司产品结构升级或经营策略调整导致销售收入略降 但毛利额提升 亏损额度大幅收窄 [2] - 亏损主因包括财务费用较重 全年利息费用达3968万元 以及部分子公司产品结构升级或经营策略调整 [2] - 公司目前商誉已全额计提减值 因可供分配利润为负 2024年度拟不进行利润分配 [3] 军工业务 - 公司自主研发的高性能高分子材料应用于军工领域 因保密义务 相关业务达到披露标准时将依规披露 [2] 土地征收影响 - 土地征收对公司现金流有正向改善 款项按约分期到账 有助于减少有息负债 降低资产负债率 优化资产运营效率 [3] - 2025年3.5亿元土地征收补偿款主要用于偿还存量抵押借款 结清后重建融资结构 置换高利率贷款 降低总体融资规模与有息负债 减轻财务利息负担 [3] 营收与应对措施 - 营收下滑因部分子公司产品结构升级或经营策略调整 [3] - 公司将通过优化产品结构 拓展市场渠道 加强成本控制等措施扭转趋势 [3] 研发与产品开发 - 研发费用同比下降因材料投入减少 公司保持稳定研发团队 注重投入效率 未来将持续贴近市场前沿产品进行研发投入 [3] - 近年开发多款中高端橡胶软质发泡材料及橡胶功能性零部件产品 满足不同行业需求 [3] 发展战略 - 公司秉持"科技创新"与"市场为先"战略 深化关键材料布局 突破核心技术 整合产业链资源 拓展市场应用 推出高性能产品与解决方案 [3] 孙公司转让进展 - 公司仍实际控制天晟证券有限公司 转让事宜尚无进一步影响披露 [4]