公司战略方向 - 阶跃星辰看好以大模型作为智能终端发展方向 使AI帮助人类完成自然方式交互 [1] - 公司创始人兼首席执行官姜大昕指出智能终端有可能成为未来AI入口 [1] 行业应用前景 - 智能硬件在"人·车·家"三大领域具有应用落地前景 [1] - 随着智能驾驶技术发展 驾驶员的驾驶将被简化 车将成为人类第三个生活空间 可通过该空间进行娱乐交互 [1]

高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会于11月14日在深圳开幕 主题为“科技赋能产业 融合共创未来” [3] - 上市公司是高交会重要参与者 大量公司携最新产品和前沿技术亮相 [3] 行业技术变迁 - 存储行业已从单纯硬件设备发展为涵盖芯片、设备、软件和服务的完整生态体系 [4] - 展会展示重心从早期台式机、笔记本电脑等整机产品转向技术含量更高的主机、存储和芯片等关键零部件 自主可控趋势明显 [4] - AI元素已无处不在 渗透到大部分展品中 其广度和深度远超往年 [4] 智能终端与机器人 - 展会主角已从电子设备转向融合感知、交互与决策能力的智能系统 机器人、AI硬件设备成为“新星” [5] - 兆威机电展出灵巧手 每个指关节由一个电机单独驱动 能模仿人手部每个动作 已应用于工业自动化等领域 [5] - 领益智造展出类人交互机器人“Aimas” 高噪拾音准确率达96% 并展示领珑、磐石和领跃等多款机器人 [6] - 领珑机器人以“小而精”“灵而巧”闻名 应用于精密搬运、电子组装等高要求场景 [6] - 磐石机器人擅长高负载、高精度搬运 是绿色工厂与智慧制造体系中的高效执行者 [6] - 领跃机器人是专为多场景应用打造的柔性运动典范机型 适用于智能巡逻、家务叠衣等多样化场景 [6] 感知技术与无人应用 - 速腾聚创发布全球首款高精度中长距数字化激光雷达Fairy 具有行业顶尖的毫米级精度 [6] - 速腾聚创合作伙伴新石器无人车 携行业首款搭载Fairy的L4级无人物流车X3亮相 新一代无人配送解决方案受瞩目 [7] - Fairy激光雷达还在新石器X6等系列新车上实现搭载应用 [7]

展会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会于11月14日在深圳国际会展中心举办，展览总面积40万平方米，设置22个专业展区，预计专业观众超45万人次 [1] - 本届高交会聚焦高新技术，遴选高精尖技术与产品，预计近5000家企业参展，实物展品比例超90% [1] - 将举办首发、首秀和路演推介活动超60场次，首发首展展品占比达20%以上 [1] 重点展区与参展企业 - 福田展区首次设立科技创新成果发布大会，推出多款全球首发AI产品，50余家科技企业携近150款创新展品亮相，展示AI+产业、量子科技、生物医药等领域成果 [2] - 宝安区遴选超百家优质标杆企业参展，展现智能制造产业核心技术优势，设立AI形象展区呈现1小时AI生产圈和24小时AI城市活力圈 [2] 交易与合作促进 - 高交会借助深圳科创青藤成果转化服务体系，力争落地转化一批高科技新质生产力项目 [3] - 将组织数十场产业采购商大会和1000余个专业采购团，特别设置新能源及储能、人工智能与机器人等国际采购对接区 [3] - 深圳将用好高交会平台促交流合作投资，在商贸流通领域出台支持首发经济措施，在外贸领域强化政策和服务供给，在投资促进领域加大吸引外资力度 [3]

赴港上市计划 - 公司拟在境外发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市 以推进全球化战略布局和提升综合竞争力 [2] - 该事项尚需提交股东大会审议 并取得相关政府及监管机构的备案、批准和核准 上市具体细节尚未最终确定 [2] - 公司于2020年8月24日在深交所上市 主营业务为自有品牌移动设备周边及智能硬件产品的研发、设计与销售 [2] 近期财务表现 - 今年前三季度公司实现营收210.19亿元 同比增长27.79% 归母净利润达19.33亿元 同比增长31.34% [3] - 第三季度单季营收达81.52亿元 同比增长19.88% 为2023年一季度以来最低增速 归母净利润达7.66亿元 同比增长27.76% [3] - 第三季度扣非净利润达5.21亿元 同比小幅下降2.92% [3] - 公司经营现金流由去年同期的16.51亿元转为净流出8.65亿元 降幅达152.38% [3] - 经营现金流大幅下降主要因为为应对旺季和关税进行大规模备货 存货余额较年初大增90.11% 以及支付给职工的现金较上年同期显著增加 [3] 产品召回事件与成本 - 今年以来公司已实施三次大规模召回 因电池电芯生产缺陷导致火灾隐患 [5][6] - 10月公司日本分公司因产品引发41起火灾事故 宣布召回约41万台移动电源和10万台内置锂电池蓝牙音箱 [6] - 9月在美国召回约48.1万个充电宝 已接获33起火灾爆炸报告 其中4人轻伤 1人财产严重损失 [6] - 6月在中国召回71.29万台 在美国召回115.8万台存在自燃风险的充电宝 [7] - 全球累计召回产品总数已超238万台 直接成本预计在4.32亿至5.57亿元之间 [7] - 产品召回事件带来了额外的善后成本和资金压力 [4] 市场依赖与供应链管理 - 公司境外收入占比超过96% 高度依赖海外市场 [8] - 今年前三季度境外实现营业收入203.22亿元 同比增长28.01% 占总营收比重超过九成 [8] - 公司采用轻资产+高研发模式 研发投入从2022年的9.7亿元增至2025年前三季度的19.46亿元 研发费用率提升至9.26% [9] - 生产环节依赖代工厂 增加了品控难度 [9] - 在国内召回事件中 供应商部分批次电芯未经批准变更原材料 公司品控体系未能及时发现 在日本召回事件中因电芯供应商使用不当材料 [9] - 公司已终止与涉事供应商合作 与宁德新能源签署合作协议 并强化供应商管理 但供应链调整需要时间 [9] 市场表现 - 截至11月13日收盘 公司A股股价上涨0.53% 报110.21元/股 总市值约590.9亿元 表现平稳 [10]

活动概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会于11月14日在深圳国际会展中心举办 展览总面积40万平方米 设置22个专业展区 预计专业观众超45万人次 [1] - 活动是对过去5年科技创新成果的集中展示 也是对未来科技发展的积极展望 旨在擦亮"中国科技第一展"金字招牌 [1] - 活动聚焦高新技术 围绕关键共性技术 前沿引领技术等 重点遴选"高 精 尖"技术与产品 [1] 参展规模与亮点 - 预计有近5000家企业参展 实物展品比例超90% 将举办首发 首秀和路演推介活动超60场次 首发 首展展品占比达20%以上 [1] - 福田展区首次设立科技创新成果发布大会 推出多款全球首发AI产品 50余家科技企业携近150款创新展品亮相 [2] - 宝安区将遴选超百家优质标杆企业集体参展 展现其智能制造产业的核心技术优势与全链条配套能力 [2] 重点展示领域 - 专业展区包括国之重器重大装备 人工智能（AI）与机器人 半导体与集成电路等 [1] - 展示内容涵盖"AI+产业发展" "AI+民生福祉" 以及量子科技 生物医药 智能硬件等领域的突破性成果 [2] - 宝安展区将实景呈现"1小时AI生产圈"的高效协同能力与"24小时AI城市活力圈"的场景落地成效 [2] 交易与成果转化 - 活动更加关注"促交易" 借助深圳科创青藤成果转化服务体系 力争率先落地转化一批新质生产力项目 [3] - 将组织数十场产业采购商大会 组织1000余个专业采购团 并设置多个高效匹配国际采购对接区 [3] - 活动是汇聚全球创新资源 链接国际国内市场的平台 旨在服务高新技术产业高质量发展 [3] 产业与政策支持 - 深圳将用好高交会平台 促交流 合作与投资 在服务国内国际双循环中发挥基地 平台 通道和枢纽作用 [3] - 在商贸流通领域将出台支持首发经济的措施 丰富高新技术产品的流通渠道和消费场景 [3] - 在外贸和投资促进领域 将强化政策服务供给 加大吸引外商投资力度 提升企业海外综合服务能力 [3]

公司研发投入与专利积累 - 过去十年累计研发投入超过1.24万亿元，2024年单年研发投入达1797亿元，占销售收入的20.8% [1][2] - 公司在全球持有超过15万件有效授权专利，覆盖通信、算力、操作系统、绿色能源与智能驾驶等关键领域 [1][2] - 2024年公司专利许可收入约6.3亿美元，《财富》世界500强企业中有48家直接或间接获得其专利授权 [2] 开放创新与知识产权理念 - 公司以“创新、开放、利他、合理”为理念，通过专利许可、标准共建和开源协作推动技术共享与生态协同 [2] - 公司已有超过20万件专利进入公共领域供公众免费使用，并上线“查思专利”平台，访问量突破两百万次 [6] - 公司认为知识产权是连接创新者、产业链与全球市场的桥梁，而非划定边界的围墙 [1][10] 第六届“十大发明”核心技术成果 - Scale-Up超大规模超节点算力平台解决AI算力集群通信效率瓶颈，其产品形态昇腾384超节点实现384张AI处理器高速互联 [5][7] - 鸿蒙全栈架构创新技术通过软硬协同提升系统流畅性与安全性，方舟引擎和星盾安全架构是关键突破 [5] - 短距光互联技术使智算集群可靠性提升3倍、覆盖范围扩大12倍、运维效率提升40% [5] - GigaGreen RAN绿色无线接入网技术让5G基站在不牺牲性能的前提下节能约30% [5] 昇腾384超节点的专利支撑体系 - 昇腾384超节点背后由8项关键专利支撑，包括“可池化、皆对等、可组合”的分布式对等全互联架构 [7][9] - 采用基于ODSP的光模块检测专利，实现远程非介入式监测，全超节点检测时间从数天缩短至不到7分钟 [8] - 智能动态供电专利构建电源-NPU协同控制机制，根据计算负载实时分配功率 [9] 开源社区与生态系统建设 - OpenHarmony社区超8100名共建者提交新增开源代码超1000万行，openEuler操作系统累计装机量突破1000万套 [3] - 公司推出CANN计算框架、仓颉编程语言、灵衢总线硬件规格等一系列软硬件开源开放项目 [3] - 开放已成为公司最稳定的组织惯性，体现在开源社区增长、标准提案输出和产业合作等多个方面 [10]

产品发布与升级 - 公司于11月13日正式发布全新升级的多模态AI智能助手“超能小度” [2] - 公司宣布“超能小度”实现全系、全量、全生态上线 [2] - 数千万台已售小度设备可免费升级至超能小度 [2] 硬件产品更新 - 公司同日发布了小度AI眼镜Pro、小度智能摄像机C1200三摄版、C800视频通话版以及小度智能音箱Fun等多款新产品 [2] 升级部署计划 - 即日起，智能音箱产品已全面升级超能小度 [2] - 智能屏产品也将陆续完成超能小度的升级 [2] - 用户可通过小度App进行操作以完成升级 [2]

基金募资概况 - 源码资本于11月13日宣布完成新一期成长基金募资，总规模达6亿美元，涵盖人民币和美元双币种 [1] - 截至目前，公司管理资产规模约70亿美元，折合500亿元人民币 [1] 投资策略与方向 - 本期基金将聚焦于“AI+”和“Global+”两个核心投资方向 [1] - “AI+”方向重点关注AI2C/2P以及算力产业链等领域 [1] - “Global+”方向重点关注智能硬件和软件应用等领域 [1] 基金存续周期 - 本期基金的投资期为5年，退出期为20年 [1] - 基金整体存续周期长达25年 [1]

公司融资信息 - 杭州亦方智能科技有限公司于2025年11月11日完成Pre-A轮融资，融资额为数千万元人民币 [1][2] - 参与Pre-A轮融资的投资机构包括高瓴创投、经纬创投和初心资本 [1][2] - 公司此前于2024年10月8日完成种子轮融资，投资方为初心资本，但交易金额未披露 [2] 公司技术与产品 - 公司（亦方创新/Vastnaut）成立于2024年，核心团队由智能硬件、算法和供应链等领域的资深专家组成 [2] - 公司核心技术包括自研的AI仿生算法，使外骨骼能实时感知用户意图与环境变化，提供精准自然的助力 [2] - 公司拥有自研电机系统与新型轻量化材料，在保证支撑强度的同时提升了穿戴舒适性与运动灵活性 [2] - 公司在动力系统、电机与结构技术方面有深厚积累 [2]

公司核心产品与市场表现 - 公司推出世界首款智能动力鞋“踏月者”，能将用户步行最高速度提升至11公里/小时，适用于遛狗、出差或日常锻炼等场景 [1] - 产品于2023年在海外市场发售，发货范围涵盖22个国家，并取得了不俗的成绩，但当时未进入中国市场 [1] - 公司特意为进博会亚洲首秀带来了轻便版本的“踏月者”产品 [2] 进博会参展成效 - 通过进博会提供试穿服务，公司获得了大量媒体曝光，产品影响力和销量均获得提升，不仅引起中国市场注意，也吸引了法国展商 [5] - 进博会成为产品打开中国市场知名度的关键平台，使公司从海外热销到在中国“圈粉” [1][5] - 公司创始团队认为参加进博会对初创企业意义重大，是借助中国市场壮大的重要起点 [9] 产品优化与用户反馈 - 进博会试穿吸引了从20多岁年轻人到50多岁中年人多年龄段人群，获得了大量真实用户反馈 [5] - 用户核心建议包括简化使用方法、优化续航能力、减轻鞋子重量、提升轮胎对不平整路面的适应性、降低运行噪音及优化外观设计 [5] - 基于进博会反馈，公司已启动第二代产品研发并进入打样阶段，新产品在减重20%基础上，针对噪音控制和路面适应性等问题进行了优化 [7] 合作机遇与市场拓展 - 进博会期间，产品引起国内主流电商平台如阿里巴巴、天猫的关注，公司已与平台进行沟通并参与预售宣讲会，计划借助电商渠道快速触达国内消费者 [8] - 公司与进博会同展区科技企业达成“技术互鉴”合作意向，与搬运机器人企业就平衡技术、电池续航解决方案等分享测试数据，并针对零部件减重、能耗控制交换经验 [9] - 通过与外骨骼设备展商交流，公司发现产品未来可与外骨骼设备联动，形成“行走+助力”一体化解决方案，为拓展应用场景提供新思路 [9]