文章核心观点 - 2025年AI眼镜赛道进入“百镜大战”，竞争焦点从硬件比拼转向生态博弈，本质是对下一代超级终端话语权的争夺 [1] - 当前行业面临高退货率等挑战，核心在于功能实用性不足、续航与场景脱节、价格与价值不匹配 [6][7] - 预计2026年行业将从“百镜混战”走向“分层共存”，在政策催化、技术突破和生态协同下加速发展，并向“硬件+服务”的订阅制商业模式演进 [8][9][10] 竞争焦点：从硬件比拼到生态博弈的三重竞速 - **第一重焦点：轻量化与体验感的极致平衡**：佩戴舒适度是走向大众市场的关键，小度AI眼镜Pro整机重量控制在39克，夸克AI眼镜S1系列通过仿生设计与均衡配重实现全天候舒适佩戴 [1][2] - **第二重焦点：AI能力的场景化落地**：百度依托文心一言大模型，提供实时互译、AI识物、会议纪要等“个人助理式”全场景功能；夸克则将通义千问大模型与阿里本地生活生态深度绑定，打造“效率工具式”服务入口 [2][3][4] - **第三重焦点：生态版图的构建与协同**：百度凭借小度语音生态和内容平台联动；夸克背靠阿里生态，打通支付、电商、出行等服务链路，竞争是两大生态体系在可穿戴终端上的延伸 [4] - **跨界玩家的差异化冲击**：理想、蔚来等车企入局，聚焦精准场景，如理想AI眼镜主打车机深度联动，重量36克，售价1999元，远低于夸克3999元起的定价，形成错位竞争 [4][5] 行业挑战：能否打破“尝鲜即闲置”困局 - **高退货率现象**：传统电商平台AI眼镜退货率约30%，抖音等内容平台高达40%-50%，“功能实用性不足”是核心症结 [6] - **续航能力与使用场景脱节**：部分产品宣称综合续航数十小时，但实际单次连续使用时长仅3-4小时，难以支撑全天高频场景 [6] - **功能适配性不足与场景落地粗糙**：跨设备适配存在短板，与手机系统兼容性参差不齐；场景化功能浅尝辄止，如会议纪要无法区分方言、多语言互译在复杂语境下准确率下降 [6] - **价格与价值感知不匹配**：中高端产品价格动辄3000元以上，核心功能与千元级智能手表、耳机重叠；低价产品则在硬件和功能上缩水 [7] - **生态滞后与算力局限**：契合AI眼镜特性的原生应用稀缺，多数功能是手机应用简单适配；算力局限导致复杂环境下语音识别延迟、离线功能受限 [7] 2026年前瞻：从“百镜混战”到“分层共存” - **市场热度与增长**：2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比激增110%；IDC预计2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台 [8] - **政策催化**：AI眼镜首次被纳入“国补”新增补贴品类，推动产品从“尝鲜品”加速转向“大众消费品” [8] - **竞争格局演进**：“百镜混战”将向“头部集中+细分共存”演进，百度、夸克等生态巨头主导通用市场；雷鸟、Rokid等垂类企业深耕细分领域；理想等跨界车企构建车载场景优势 [9] - **技术迭代方向**：硬件端，1-2年内有望实现30克内超轻机身，端侧AI芯片与固态电池技术突破将推动续航提升至8小时以上；MicroLED微显示技术逐步标配，夸克S1已实现4000nit高亮度显示 [9][10] - **生态与标准发展**：硬件厂商将开放接口并建立分成机制激励开发者，解决原生应用稀缺痛点；行业标准的建立将推动从“碎片化竞争”走向“规模化发展” [10] - **商业模式清晰化**：“硬件+服务”的订阅制模式是核心方向，夸克推出99元/月的“夸克尊享服务”，首批订阅用户转化率达8.3%；百度与网易云音乐推出298元/年的联合会员 [10] - **产品普及与价格下探**：随着供应链成熟与规模效应显现，产品价格有望下探至1500-2000元主流价位段，个性化定制服务也将完善 [11]

消费电子行业跨界竞争现状 - 行业边界日益模糊，巨头互相侵入核心业务领域，例如大疆发布全景相机Osmo 360，影石布局并发布全景无人机[2][19] - 跨界竞争在多个关键赛道同时上演，包括无人机、全景相机以及被视为下一代入口的AI眼镜[2][5] - 行业观察家认为，跨界是技术发展的必然结果，技术融合创造出更大的赛道[5][23] 主要公司动态与产品竞争 - 大疆于2025年7月发布首款全景相机Osmo 360，定价2999元，比影石旗舰产品Insta 360 X5首发价低800元[2][20] - 影石迅速应对，在三个月后发布Insta360 X4 Air，并透露已布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌[3][20] - 影石于2025年12月5日发布全球首款全景无人机影翎Antigravity A1，售价7999元起，国补后6799元起[3][21] - 在AI眼镜赛道，小米、百度、阿里等大厂于2025年密集发布新品，如小度AI眼镜Pro延迟仅3秒可实时翻译，阿里夸克AI眼镜S1融合生态构建差异化体验[5][23] 市场数据与增长表现 - 2025年上半年，全球智能眼镜（AI眼镜）市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%[8][26] - 同期，中国智能眼镜厂商出货量突破100万台，同比增长64.2%，占全球市场份额的26.6%[8][26] - 在全景相机市场，2025年第三季度，不同机构数据显示影石全球市占率在49%至75%之间，大疆市占率在17.1%至43%之间，反映市场快速膨胀[10][28] 跨界竞争背后的驱动因素 - 市场饱和与创新放缓，迫使企业跨界寻求新增长空间[7][25] - AI等技术发展降低了跨界门槛，技术在多品类间复用贯通成为可能[8][26] - 竞争的直接目的是抢占未来智慧场景入口，企业从产品制造商转向场景解决方案提供商[12][30] - 专家预测，这种跨界竞争在2026年将是一个加剧的方向[12][30] 行业面临的挑战与困境 - 众多玩家涌入导致在相似供应链和技术路径上进行微创新和价格竞争，可能陷入低水平重复的“伪创新”困境[10][28] - 核心元件成本飙升，例如高阶12GB LPDDR5X内存芯片价格在2025年翻倍多至70美元，增加AI眼镜或手机成本数十美元[11][29] - 行业缺乏全环节打通的能力，核心硬件多依赖高通骁龙AR系列等通用方案，并非为AI眼镜特定场景而生[11][29] 构建未来竞争优势的路径 - 加大技术研发投入，构建底层技术壁垒，在前沿材料、专用芯片、核心算法上实现突破[14][32] - 聚焦特定新场景与新业态，提供适配产品，通过场景深度绑定实现商业价值，例如影石将无人机定位为“全景内容创作者的专属飞行相机”[14][32] - 在品类中做到极致，成为深耕技术、定义场景并融入生态的“长期主义者”[16][34]

字节跳动“豆包”AI眼镜产品动态 - 字节跳动旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段，但公司表示目前没有明确销售计划[1] - 产品立项不足一年，字节跳动主要负责上层APP研发，量产和底层UI开发由龙旗科技承接[1] - 产品主要特征包括搭载自研空间算法芯片、重量不足50克、需配合豆包APP使用[3] - 选择与成熟厂商合作是为规避纯自研带来的高时间与经济成本及不可预见的工艺风险[3] - 供应链人士指出，当前眼镜的难点在于制造，如镜腿等部件细小、内部空间有限，联合研发是更稳妥的方式[3] - 龙旗科技对AI眼镜订单的起订要求为100万台，侧面展示了字节跳动对市场前景的看好和投入力度[3] - 该产品是公司对当前硬件市场的入局试水，也是AI变现途径的又一次尝试[3] 智能眼镜行业市场前景与政策环境 - 近期发布的政策通知将“智能眼镜”纳入数码和智能产品购新补贴范围，该政策将于2026年实施[3] - 政策规定，个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的智能眼镜等4类产品，可按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元[4] - IDC报告预计，2026年全球智能眼镜市场出货规模将突破2368.7万台[6] - 预计2026年中国市场的智能眼镜出货量将占据全球市场的45%[6] - 随着AI、AR、精密制造等技术迭代，智能眼镜凭借“解放双手”的优势在可穿戴设备赛道快速抢占消费者好感[6] - 消费补贴的纳入有助于降低消费门槛并深度刺激市场需求，2026年被视为扭转产品“小众消费”印象的关键时机[6] 行业竞争格局与市场表现 - 字节跳动并非首个布局智能眼镜的大厂，阿里、百度、中国电信等公司早已推出相关产品[7] - 2025年，华为、雷鸟创新、小米、中国电信、百度、阿里夸克、理想等公司相继发布了多款AI/AR/智能眼镜产品[7] - 2025年双十一期间，AI眼镜成交额同比暴涨2500%，成为3C数码行业中增长最快的品类之一[7] - 市场环境方面，光学技术突破和AI模型进化带来了供应链与佩戴体验的升级基础[9] - 后续消费补贴的下发有望进一步刺激用户消费欲望，行业可能迎来“百镜大战”[9] 厂商战略机遇与字节跳动的潜在路径 - 当前行业“iPhone时刻”尚未到来，这为厂商提供了巨大的商业可能[9] - 厂商此时入场的优势包括借助成熟供应生态削减试错成本，以及抢占行业升级的先机[9] - 对于字节跳动而言，若能率先让用户体验到智能眼镜从“能用”到“好用”的转变，便可抢先吃掉行业升级红利[9] - 公司有望借助硬件产品为其AI模型开辟全新的变现渠道，甚至找到全新的“AI原生入口”[9]

字节跳动AI硬件战略动态 - 公司旗下“豆包”AI眼镜传闻进入出货阶段 产品搭载自研空间算法芯片 重量不足50克 起步价预计控制在2000元以内 但公司迅速回应称传闻不实 目前没有明确销售计划 [1] - 尽管官方否认 但产业链信息显示产品研发路径早已开启 立项时间不足一年 软硬件由字节跳动与龙旗科技联合完成 无屏版预计在今年一季度推出 具备显示功能的版本则将在四季度亮相 [1] - 结合此前动作 公司已构成完整的AI硬件矩阵 包括2025年12月推出的与手机厂商合作的豆包手机助手工程样机努比亚M153 售价3499元 以及2024年推出的AI耳机Ola Friend 形成耳机、手机、眼镜三个终端节点围绕豆包App的布局 [2] 字节跳动AI硬件战略意图与模式 - 公司战略并非试图从硬件销售本身获取利润 而是试图打造一个围绕“豆包”展开的分发网络 通过设备拓展触点 在用户日常场景中植入“无感调用”的AI能力 硬件被视为控制AI分发权的“开场白” [2] - 公司选择与成熟ODM厂商合作 而非自建供应链 以实现快速试错和小批量测试 从耳机到工程机再到眼镜传闻 每一次产品出现都是一次“战略预演” [4] - 硬件最终能否落地 取决的不是量产能力 而是AI体验是否足够好 是否能形成用户使用的刚需路径 [4] AI眼镜行业竞争格局与市场前景 - AI眼镜正成为继手机之后 大厂争抢“下一代人机交互入口”的关键阵地 阿里、百度、小米、理想等厂商已密集入局 [3] - 2025年11月 阿里夸克AI眼镜发布后迅速“爆单” 发货周期一度拉长至45天 现货价格在二手市场被炒至4000–5000元 百度、理想、小米也分别发布了AI眼镜产品 [3] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110% 其中AI眼镜占比已达78% AI眼镜有望迈向千亿级市场 这是在AI成为“新操作系统”背景下分发主权的争夺战 [3] 字节跳动的优势与挑战 - 公司优势在于拥有国内最强的内容分发能力 豆包App已经具备初步的AI服务能力和用户规模积累 具备从“服务入口”向“场景入口”迁移的天然优势 [4] - 公司挑战在于并非硬件起家 豆包App距离系统级入口尚有距离 用户习惯也尚未完全迁移 短时间内要通过硬件打穿高频使用场景难度不小 [4] - 在AI驱动一切的时代 掌握分发权就拥有话语权 公司正在借助AI的浪潮 绕过安卓和iOS的入口垄断 重新争夺“第一触点”的控制权 [4][5]

行业概览与市场阶段 - 2025年被称为“AI眼镜爆发元年”，行业从2024年的概念预热进入需求落地和规模起量的阶段 [2] - 2025年AI眼镜赛道迎来热潮，成为智能硬件领域最热赛道之一，覆盖技术、市场份额、生态构建的“百镜大战”全面打响 [2] - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比激增110%，成为消费电子赛道增长最快的品类之一 [5] 主要参与方与竞争格局 - 行业玩家主要分为三股力量：科技巨头、互联网公司和深耕XR领域的垂类企业 [3] - 科技巨头如Meta领航赛道，其与雷朋合作的Ray-Ban系列智能眼镜在2025年2月销量已突破200万副 [3] - 国内互联网巨头如阿里巴巴和百度积极布局，阿里夸克AI眼镜于2025年10月开启预售，11月正式发布，覆盖2000-4000元价位段；百度小度AI眼镜Pro定价2299元，整机重39克 [3][4] - XR垂类企业如雷鸟创新、影目科技在2025年密集发布多款AI眼镜新品 [4] - 跨界玩家涌入，小米在2025年6月发布起售价1999元、重40克的小米AI眼镜；理想汽车在12月发布重36克的理想AI眼镜Livis [4] 技术发展与产品性能 - 2025年AI眼镜在技术、功能等硬件能力上显著提升，显示技术成为创新重点 [6] - 雷鸟Air4系列搭载Vision4000画质芯片与Micro-OLED双层显示屏，峰值亮度提升至1200nits，号称全球首个HDR眼镜 [6] - 夸克AI眼镜搭载高通AR1和恒玄BES2800双旗舰芯片，采用双光机双目显示，并为近视人群提供一体化贴合配镜方案 [6] - 交互方式革新，Meta推出配“神经腕带”的AI眼镜，可通过检测肌肉电脉冲实现隔空手势操控和“虚空打字” [7] - 轻量化成为竞争焦点，多家公司产品重量控制在40克以下，如小米AI眼镜40克、INMO GO3采用8mm细镜腿、闪极S1重29克、Rokid与暴龙联名款单框重38.5克 [7] 生态构建与核心价值 - “百镜大战”不仅是硬件竞赛，更是生态与平台的较量，目标是将AI眼镜转化为“新的流量入口”和“智能体服务入口” [9] - 各厂商积极构建基于大模型的生态服务，百度AI眼镜基于文心一言大模型；阿里夸克AI眼镜打通本地生活场景，具备通义千问大模型能力，支持高德导航、支付宝“看一下”支付、淘宝比价等；小米AI眼镜联合支付宝上线支付功能 [10] - 行业观点认为AI眼镜的核心价值在于成为“AI原生入口”，从三个维度重构数字生活服务模式：服务形态从“平面感知”走向“空间认知”；交互方式从“线性指令”走向“感官交互”；体验模式从“垂直场景”走向“生活服务” [11]

行业核心观点 - AI是驱动中国科技行业2025年全年发展的核心主题，被视为驱动下一轮生产力革命和商业模式迭代的确定性技术方向 [2] - 行业发展重点从比拼模型参数转向技术落地，大厂沿着两大路径推进：对内将AI深度植入核心业务以激活存量价值；对外竞相布局原生AI应用与硬件以争夺下一代“超级入口” [2] - 企业持续大手笔投入，相关资本开支规模达数百上千亿元，短期财务承压难以避免，但缺席赛道的风险更大 [2] 资本投入规模与节奏 - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，超过去十年投入总和，过去四个季度累计资本开支已达1200亿元 [4] - 字节跳动2025年资本开支计划高达1500亿元，同比增长88%，并计划在2026年进一步增加至1600亿元人民币 [4] - 腾讯在2024年第四季度资本开支同比猛增386%至365.8亿元，计划2025年进一步增加，预计资本支出将占收入的低两位数百分比，估算达千亿元左右 [5] - 百度在生成式AI浪潮启动后的10个季度内，对AI领域累计投入已超1000亿元，并计划持续加大研发投入 [5] 早期商业回报信号 - 2025年第三季度，阿里云收入同比增长34%，其中AI相关产品收入已连续九个季度保持三位数同比增长 [5] - 2025年第三季度，腾讯营销服务收入增长21%至362.4亿元，“AI驱动的广告平台改进”是关键增长因素 [5][10] - 2025年第三季度，百度首次单列的AI业务收入同比增长超过50%，成为公司增长核心引擎 [5] - 百度“AI原生营销服务”收入在2025年第三季度同比激增262%至28亿元，占其核心广告收入的18% [10] - 阿里借助AI升级“全站推广”工具，使中小商家投放效率提升40%以上，推广引导成交额同比增长达千亿级规模，其中AI驱动的新客占比超80% [10] AI对核心业务的赋能与重塑 - 腾讯将“元宝”接入微信、腾讯会议等数十个内部核心应用，阿里巴巴将“通义千问”全面融入电商、钉钉等核心业务，未来三到五年所有业务都要以AI为驱动 [8] - 在垂直场景，高德推出AI“扫街榜”，美团推出智能生活助理“小美”，京东零售发布AI品牌Oxygen构建柔性供应链 [8] - 2025年“双11”期间，阿里有500万商家使用AI工具“生意管家”，实现运营效率平均提升1.5倍，“AI万能搜”、“AI试穿”等应用已成为购物流程自然组成部分 [9] - 行业正从“计算广告”迈入“智能广告”时代，大模型能实时解析用户行为并动态匹配需求 [9] AI原生应用入口竞争 - 市场认为下一代超级入口将是原生AI应用，2025年各大厂布局动作频繁 [12] - 根据QuestMobile报告，2025年第三季度中国AI应用市场形成三强格局：字节豆包月活用户1.72亿，DeepSeek月活用户1.45亿，腾讯元宝月活用户3286万 [12] - 阿里于2025年11月推出“千问”APP，公测一周下载量突破1000万；蚂蚁集团发布“灵光”AI助手，上线4天下载量破百万 [12] - C端市场的爆发点被认为在“生产力型AI”，千问APP的战略目标是打造未来的AI生活入口 [13] AI硬件入口布局 - AI智能眼镜被视为最可能成为下一代个人计算中心的设备，科技巨头已悉数入场，市场呈现“百镜大战” [14] - 2025年上半年，全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%，中国出货量突破100万台，占据全球26.6%的市场份额 [14] - “AI手机”概念在2025年底被推向高潮，字节跳动联合中兴努比亚推出深度集成豆包能力的手机，尝试系统级整合AI助手 [14] - 硬件竞赛的本质是争夺AI时代与用户交互的“第一触点”，以掌握定义交互规则、汇聚数据和服务曝光的主动权 [14]

文章核心观点 - 2025年，AI是中国科技行业贯穿全年的核心主题，被视为驱动下一轮生产力革命和商业模式迭代的确定性技术方向 [1] - 行业发展重点从比拼模型参数转向技术落地，大厂通过两大路径推进：对内将AI深度植入核心业务以激活存量价值；对外竞相布局原生AI应用与硬件以争夺下一代“超级入口” [1] - 行业竞争激烈，企业投入巨额资本开支，短期内财务承压不可避免，但缺席赛道的风险更大 [1][4] 千亿资本开道 - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，超过去十年投入总和，过去四个季度在“AI+云”基础设施领域的累计资本开支已达1200亿元 [2] - 字节跳动2025年资本开支计划高达1500亿元，同比增长88%，并计划在2026年进一步增加至1600亿元人民币 [2] - 腾讯在2024年第四季度资本开支同比猛增386%至365.8亿元，主要用于抢购GPU，预计2025年资本支出将占收入的低两位数百分比，估算将达到千亿元左右 [3] - 百度在生成式AI浪潮启动后的10个季度内，对AI领域的累计投入已超1000亿元 [3] 早期商业回报信号 - 2025年第三季度，阿里云收入同比增长34%，其中AI相关产品收入已连续九个季度保持三位数同比增长 [3] - 2025年第三季度，腾讯营销服务收入同比增长21%至362.4亿元，AI驱动的广告平台改进是关键增长因素 [3][7] - 2025年第三季度，百度首次单列的AI业务收入同比增长超过50% [3] - 2025年第三季度，百度“AI原生营销服务”收入同比激增262%至28亿元，占其核心广告收入的18% [8] - 阿里巴巴借助AI升级“全站推广”工具，使中小商家投放效率提升40%以上，推广引导成交额同比增长达千亿级规模，其中AI驱动的新客占比超80% [8] AI重做核心业务 - 腾讯将“元宝”接入微信、腾讯会议、腾讯视频等数十个内部核心应用，作为底层能力 [6] - 阿里巴巴将自研大模型“通义千问”全面融入电商、钉钉、高德等核心业务，计划未来三到五年所有业务都以AI为驱动 [6] - 在垂直场景中，高德推出AI“扫街榜”，美团推出智能生活助理“小美”，京东零售发布AI品牌Oxygen构建柔性供应链 [6] - 2025年“双11”期间，阿里巴巴有500万商家使用AI工具“生意管家”，实现运营效率平均提升1.5倍 [7] - 腾讯研究院报告指出，广告行业正从“计算广告”迈入“智能广告”时代，大模型能实时解析用户行为并动态匹配需求 [7] 决胜AI原生入口：应用 - 行业共识是AI原生应用有望成为定义下一代交互范式的“超级入口” [9] - 2025年第三季度，中国AI应用市场形成三强格局：字节跳动“豆包”月活用户1.72亿，DeepSeek月活用户1.45亿，腾讯“元宝”月活用户3286万 [9] - 阿里巴巴于2025年11月推出“千问”APP，公测一周下载量突破1000万；蚂蚁集团发布“灵光”AI助手，上线4天下载量破百万 [10] - 分析认为，C端市场的爆发点在于“生产力型AI”，而非“娱乐化AI” [10] 决胜AI原生入口：硬件 - AI智能眼镜被视为最有可能成为下一代个人计算中心的设备，科技巨头已悉数入场，市场呈现“百镜大战” [11] - 2025年上半年，全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%，其中中国出货量突破100万台，占据全球26.6%的市场份额 [11] - “AI手机”概念在2025年底被推向高潮，例如字节跳动联合中兴努比亚推出深度集成豆包能力的手机，尝试系统级整合AI助手 [11] - 硬件竞赛的本质是争夺AI时代与用户交互的“第一触点”，以掌握定义交互规则、汇聚数据和服务曝光的主动权 [11] 竞争格局与未来展望 - 入口之争仍处早期阶段，智能体、AI硬件、原生应用尚需时间验证其用户黏性与商业闭环能力 [12] - 各大厂之间的竞争是一场混合了技术、资本与生态的漫长马拉松，刚刚跑过第一个弯道 [12]

行业核心主题 - AI是驱动2025年中国科技行业生产力革命和商业模式迭代的确定性技术方向，成为互联网头部企业的发展重心 [1] - 行业发展重点从比拼模型参数转向技术落地，企业沿两大路径推进：对内将AI深度植入核心业务以激活存量价值，对外竞相布局原生AI应用与硬件以争夺下一代“超级入口” [1] - 企业为AI布局持续进行大手笔投入，相关资本开支规模达数百上千亿元，短期财务承压但缺席赛道的风险更大 [1][4] 资本投入规模与节奏 - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，超过去十年总和，过去四个季度在该领域累计资本开支已达1200亿元，管理层表示原规划偏保守并准备加码 [2] - 字节跳动2025年资本开支计划高达1500亿元，同比增长88%，市场消息显示其2026年资本支出预计进一步增至1600亿元人民币 [2] - 腾讯在2024年第四季度资本开支同比猛增386%至365.8亿元以抢购GPU，计划2025年进一步增加资本支出，预计占收入的低两位数百分比，估算将达千亿元左右 [3] - 百度在生成式AI浪潮启动后的10个季度内，对AI领域累计投入已超1000亿元，并计划持续加大研发投入 [3] 早期商业回报信号 - 2025年第三季度，阿里云收入同比增长34%，其中AI相关产品收入已连续九个季度保持三位数同比增长 [3] - 2025年第三季度，腾讯营销服务收入同比增长21%至362.4亿元，连续第十二个季度保持两位数增长，“AI驱动的广告平台改进”是关键因素 [3][7] - 2025年第三季度，百度首次单列的AI业务收入同比增长超过50%，成为公司增长核心引擎 [3] - 百度“AI原生营销服务”收入在2025年第三季度同比激增262%至28亿元，占其核心广告收入的18% [8] - 阿里借助AI升级“全站推广”工具，使中小商家投放效率提升40%以上，推广引导成交额同比增长达千亿级规模，其中AI驱动的新客占比超80% [8] AI对核心业务的赋能与重塑 - 腾讯将“元宝”接入微信、腾讯会议、腾讯视频等数十个内部核心应用，作为底层能力 [6] - 阿里巴巴将自研大模型“通义千问”全面融入电商、钉钉、高德等核心业务，计划未来三到五年所有业务以AI为驱动 [6] - 在垂直场景，高德推出AI“扫街榜”，美团推出智能生活助理“小美”，京东零售发布AI品牌Oxygen构建柔性供应链 [6] - 2025年“双11”期间，阿里有500万商家使用AI工具“生意管家”，实现运营效率平均提升1.5倍，“AI万能搜”、“AI试穿”等应用已成为购物流程自然组成部分 [7] - 行业正从“计算广告”迈入“智能广告”时代，大模型能实时解析用户行为并动态匹配需求 [7] AI原生应用入口竞争 - 行业共识是AI原生应用有望成为定义下一代交互范式的“超级入口” [9] - 2025年第三季度中国AI应用市场形成三强格局：字节跳动“豆包”月活用户1.72亿，DeepSeek月活用户1.45亿，腾讯“元宝”月活用户3286万 [9][10] - 阿里巴巴于2025年11月推出“千问”APP，公测一周下载量突破1000万；蚂蚁集团发布“灵光”AI助手，上线4天下载量破百万 [10] - 未来是大模型和智能体（Agent）的时代，企业级与消费级应用界限模糊，C端布局至关重要 [10] - C端市场的爆发点在于“生产力型AI”而非“娱乐化AI”，当前应用强调“可用性”，“千问”APP的战略目标是打造未来的AI生活入口 [10] AI硬件入口竞争 - AI智能眼镜被视为最可能成为下一代个人计算中心的设备，科技巨头悉数入场，市场呈现“百镜大战” [11] - 2025年上半年，全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%，其中中国出货量突破100万台，占全球26.6%的市场份额 [11] - IDC预计2026年中国智能眼镜市场将迎来规模化关键转折点 [11] - “AI手机”概念在2025年底被推向高潮，字节跳动联合中兴努比亚推出深度集成豆包能力的手机，尝试通过系统级整合实现跨应用串联任务 [11] - 硬件竞赛的本质是争夺AI时代与用户交互的“第一触点”，以掌握定义交互规则、汇聚数据及曝光服务的主动权 [11] 竞争阶段与挑战 - 入口之争仍处早期阶段，智能体、AI硬件、原生应用尚需时间验证用户黏性与商业闭环能力 [12] - 各大厂之间的竞争远未分出胜负，是一场混合技术、资本与生态的漫长马拉松 [12] - AI基础设施投资周期长、资金回收慢，企业利润短期内承压，例如阿里2025年第三季度经营利润同比大幅下滑85%至53.65亿元 [4]

文章核心观点 - AI是2025年中国科技行业贯穿全年的核心主题，被视为驱动下一轮生产力革命和商业模式迭代的确定性技术方向 [1] - 互联网头部企业将发展重心聚焦于AI，布局动作密集，行业更看重技术落地而非单纯比拼模型参数 [1] - 企业通过巨额资本投入，在技术研发、生态构建和商业化落地等多维度展开全面竞争，短期财务承压但缺席风险更大 [1][5] 行业趋势与战略重心 - 2025年行业发展更看重技术落地，大厂推进路径分为对内深度植入核心业务以激活存量价值，以及对外布局定义下一代交互范式的原生AI应用与硬件产品 [1] - AI被视为挖掘业务护城河深度、实现高质量增长的核心工具，底层逻辑是将成熟流量池变为更高频、更难被替代的“超级入口” [6] - 行业正从通用型、辅助性AI能力，转向深度化、垂直化且能直接创造商业价值的解决方案 [9] 资本投入规模与节奏 - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，超过去十年投入总和，过去四个季度累计资本开支已达1200亿元 [3] - 字节跳动2025年资本开支计划高达1500亿元，同比大幅增长88%，并计划在2026年进一步增加至1600亿元人民币 [3] - 腾讯在2024年第四季度资本开支同比猛增386%至365.8亿元，预计2025年资本支出将占收入的低两位数百分比，估算也将达到千亿元左右 [4] - 百度在生成式AI浪潮启动后的10个季度内，对AI领域累计投入已超1000亿元 [4] 商业化进展与财务表现 - 阿里云2025年第三季度收入同比增长34%，AI相关产品收入已连续九个季度保持三位数同比增长 [4] - 腾讯2025年第三季度营销服务收入同比增长21%至362.4亿元，连续第十二个季度保持两位数增长，“AI驱动的广告平台改进”是关键因素 [4][7] - 百度2025年第三季度首次单列的AI业务收入同比增长超过50%，成为公司增长核心引擎 [4] - 百度“AI原生营销服务”收入在2025年第三季度同比激增262%至28亿元，占其核心广告收入的18% [8] - 阿里借助AI升级“全站推广”工具，使中小商家投放效率提升40%以上，推广引导成交额同比增长达千亿级规模，其中AI驱动的新客占比超80% [9] - 尽管投入巨大导致短期利润承压，如阿里第三季度经营利润同比大幅下滑85%至53.65亿元，但头部巨头均未放缓投资脚步 [5] AI在核心业务中的落地应用 - 腾讯将“元宝”接入微信、腾讯会议、腾讯视频等数十个内部核心应用，成为底层能力 [6] - 阿里巴巴将“通义千问”全面融入电商、钉钉、高德等核心业务，未来三到五年所有业务都要以AI为驱动 [6] - 2025年“双11”期间，阿里有500万商家使用AI工具“生意管家”，实现运营效率平均提升1.5倍，“AI万能搜”、“AI试穿”等应用已成为购物流程自然组成部分 [7] - 在垂直场景，高德推出基于AI的“扫街榜”、美团推出智能生活助理“小美”、京东零售发布AI品牌Oxygen构建柔性供应链 [6] AI原生应用（C端）竞争格局 - 市场认为下一代超级入口将是原生AI应用，2025年以来各大厂布局动作频繁 [10] - 市场形成三强格局：字节跳动“豆包”月活用户1.72亿，DeepSeek月活用户1.45亿，腾讯“元宝”月活用户3286万 [10] - 阿里巴巴2025年11月推出“千问”APP，公测一周下载量突破1000万；蚂蚁集团发布“灵光”AI助手，上线4天下载量破百万 [10] - C端市场真正的爆发点被认为在“生产力型AI”而非“娱乐化AI”，应用强调“可用性” [11] - 大模型应用在企业级和消费级的界限日渐模糊，C端应用数据可反哺和迭代企业级应用 [11] AI硬件入口之争 - AI智能眼镜被视为最可能成为下一代个人计算中心的设备，科技巨头悉数入场，市场呈现“百镜大战” [12] - 2025年上半年，全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%，中国出货量突破100万台，占据全球26.6%的市场份额 [12] - IDC预计2026年中国智能眼镜市场将迎来规模化关键转折点 [12] - “AI手机”概念在2025年底被推向高潮，如字节跳动联合中兴努比亚推出深度集成豆包能力的手机 [12] - 硬件竞赛本质是争夺AI时代与用户交互的“第一触点”，以掌握定义交互规则、汇聚数据和服务曝光的主动权 [12] 竞争阶段与未来展望 - 入口之争仍在早期阶段，智能体、AI硬件、原生应用尚需时间验证其用户黏性与商业闭环能力 [13] - 各大厂之间的竞争远未分出胜负，这场混合了技术、资本与生态的竞争是一场漫长的马拉松 [13]

行业核心观点 - 人工智能产业竞争正从技术军备竞赛转向以端侧生态和流量入口为核心的新阶段，市场估值体系面临全面审视 [2] - AI大模型产业正经历从技术奇迹到实用价值的深刻范式转移，资本市场对人工智能的追逐已从概念炒作转向价值重估 [2] 互联网企业端侧布局与战略 - 主流互联网厂商重兵部署手机、可穿戴设备等端侧，以抢夺流量与数据入口 [2] - 字节跳动与手机厂商合作，将豆包大模型深度嵌入操作系统底层 [3] - 阿里巴巴推出千问APP和夸克AI眼镜，切入可穿戴赛道 [3] - 腾讯通过腾讯元宝与影目科技合作，将内容生态拓展至XR眼镜 [3] - 百度旗下融合大模型的小度AI眼镜Pro已开售，完善用户侧硬件生态 [3] - 互联网企业认识到AI是决定未来竞争力的核心赛道，且中国AI市场竞争力的核心在于垂直行业应用场景的深度挖掘与落地 [3] 商业模式变革与财务表现 - 系统级AI助手可能冲击现有互联网大厂的护城河，改变传统依赖APP打开、用户停留和广告的流量逻辑 [5] - AI智能体未来可能实现的全网比价、自动下单等功能或将冲击现有电商格局 [5] - 阿里巴巴集团2026财年第二季度，阿里云收入占集团总收入约16%，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数同比增长 [5] - 字节跳动2025年第二季度营收达480亿美元，豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿 [5] - 百度2025年第三季度AI业务收入同比增长超50%，成为核心增长引擎 [5] 生态竞争与硬件产业机遇 - 互联网大厂寻求与硬件厂商进行系统级深度合作，成为重要战略选择，为硬件产业带来新的增长预期 [6][7] - 近期豆包AI助手与微信的冲突，表面是功能冲突，实质是新旧流量入口与控制权的直接博弈 [6] - AI助手在释放效率价值的同时，可能触及现有应用程序的商业秩序，引发利益冲突，这类冲突已进入需要制度化回应的阶段 [6] - 拥有硬件底层控制权对获取用户注意力和数据至关重要，这从供给侧促成了AI从企业级向消费级扩散 [7] - 以AI Agent改造智能手机交互方式成为手机产业期待的下一个重大变革，有望成为拉动下一波手机换机浪潮的重要驱动力 [8] 行业热度与监管环境 - 当前AI大模型产业存在局部过热，但这更多是技术爆发初期的市场常态 [10] - 大模型被视为泡沫最低的领域，因其距离商业变现最近，价值锚点更为清晰 [10] - 市场具备成本核算与风险控制能力，能够自发调节，行业总体相对理性 [10] - 专家普遍呼吁以包容审慎的态度寻求创新与规范的平衡，监管重点应转向算法伦理规范与公众人工智能素养培育 [11] - 对AI智能代理等创新技术，需在精准规范风险的同时为创新留出空间，助力行业良性发展 [11] - 从国家科技战略和全球竞争格局出发，AI助手仍处于技术早期，应在监管层面获得更多包容、支持与制度性空间 [11]