以下文章来源于超越 J Curve ，作者刘惠娴 超越 J Curve . 用数据延伸你的阅读 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这种"未富先投"的现象似乎正成为AI领域的新常态。 作者丨 刘惠娴 编辑丨 杨博宇 来源丨 超越 J Curve 前两周，智元机器人在上海举办了首届合作伙伴大会。会上，董事长兼 CEO邓泰华 阐述了公司的对 外投资战略布局。这家头部机器人企业一边计划在年底完成 C轮融资，一边准备"开闸放水"——筹 建专业CVC平台，启动"智元A计划"，拟在三年内孵化50余个早期项目，打造千亿级产业集群。 而且据邓泰华披露，在过去的 1年多时间内， 智元 机器人投资了 15家公司，年化收益率8倍，俨然 一家专注早期科创投资的VC。这 并非孤例。 当下， AI竞赛早 已从单纯的技术 较量 ，演进为资本 与生态的全面对抗。不少仅成立一两年的独角兽，在尚未实现稳定盈利和规模收入之际，便已摇身一 变做起产业投资人 。 它们左手融资百亿，右手投资并购，通过资本手段构建技术护城河与生态壁垒。这种 "未富先投"的 现象 似乎 正成为 AI领域的 新 常 态。 投资 15家公司，年化收益率高达8倍？ 我 ...

市场表现 - 上证指数跌1.25%收于3765.88点 科技股大面积下跌 光模块、光芯片、光通信等概念指数跌幅居前 [1] - 科创人工智能ETF华夏收跌6.99% 近5个交易日跌幅达14.37% 持仓股凌云光领跌14.61% 寒武纪下跌14.45% 澜起科技、航天宏图、云天励飞均下跌超8% [1] - 机器人ETF收跌3.80% 持仓股云天励飞领跌8.13% 秦川机床下跌7.99% 科沃斯下跌7.34% 中大力德、绿的谐波等跌幅超6% [1] - 机器人ETF当日成交总额达21.33亿元 近5个交易日有4日获资金净流入 共吸金8.56亿元 [1] 产品动态 - 特斯拉Optimus 3人形机器人原型首次曝光 采用浅金与黑色配色 印有特斯拉Logo 可通过语音指令唤醒并响应寻物请求 预计可替代年薪20-50万美元的人类劳动力 [2] - 2025年上半年中国消费级AI/AR眼镜市场销量达26.2万台 同比增长73% 无屏AI眼镜以463%的同比增速成为核心增长点 [2] - 2025年中国AI/AR眼镜出货量预计达90万台 同比涨133% 行业三年内有望突破千亿规模 [2] 技术进展 - DeepSeek正在研发更先进的AI智能体模型 只需用户给出简单指令即可自动完成多步骤任务 具备从以往操作中学习并自我改进的能力 [3] - 人形机器人技术迭代快 技术方案从多样化走向聚拢集中 第三代机器人在协调性和执行复杂任务能力上有很大突破 能完成叠衣服、照顾小孩等家庭场景任务 [4] 产品定位 - 机器人ETF是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [5] - 科创人工智能ETF华夏是机器人的大脑 具有20%涨跌幅和中小盘弹性 捕捉AI产业奇点时刻 [5]

BumbleBee团队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI 人形机器人对跳舞这件事，如今是越来越擅长了。 比如跳一支查尔斯顿舞，一分四十秒的丝滑摇摆，稳定得像踩着节拍器： 不过，它们能否像人类一样自如切换跳舞、体操、日常操作等不同的动作模式？ 北京大学与BeingBeyond团队联合研发的 BumbleBee 系统给出了最新答案：通过创新的" 分治-精炼-融合 "三级架构，该系统首次实现人形 机器人在多样化动作中的稳定控制。 破解"专家困境"与"现实鸿沟" 传统人形机器人控制策略长期面临两大核心挑战： BumbleBee 系统通过"分治-精炼-融合"三级架构，首次在单一控制框架内实现从专家策略优化到通用全身控制的跨越，为通用具身智能控制 提供了全新解决方案。 运动-语义联合驱动的动作分类：构建动作理解的"双通道" 系统通过多模态特征构建与联合隐空间对齐，实现动作在运动学与语义层面的双重表征： 运动学特征提取：基于SMPL格式的人类运动序列，通过前向运动学转换为世界坐标系中的3D关节坐标（如头部、骨盆、手脚等关键 点），并补充脚部速度、根节点位移等动态物理量；最后通过Transformer编码。 专家困境 ...

标准发布与产业支撑 - "十四五"期间市场监管总局围绕集成电路、新材料、新能源汽车、机器人、航空航天装备等重点行业发布国家标准4000余项[1] - 智能制造领域发布国家标准491项 为制造业企业数字化、智能化转型提供高质量参考[1] - 新能源汽车领域发布国家标准95项 增强汽车产业链上下游协同并提高生产效率[1] - 太阳能光伏领域发布国家标准221项 防范非理性竞争并促进产业高质量发展[1] - 团体标准总数近20%聚焦新一代信息技术、高端装备制造等先进制造领域[1] 国际标准化建设成果 - 我国在高端装备、智能制造等重点领域新承担国际标准组织技术机构秘书处26个[2] - 中国专家新担任国际标准技术机构主席30个及工作组召集人486个[2] - 新能源汽车、新型电力系统、航空航天等领域新提出国际标准提案880项[2] - 牵头制定国际标准532项 重点领域国际标准转化率超过90%[2] - 4210项先进适用国际标准转化为我国标准[2] 国际标准具体应用领域 - 脑机接口领域牵头制定术语及数据格式国际标准 统一国际认知并促进产业规模化发展[2] - 牵头制定全球首个养老机器人国际标准 为设计制造测试认证提供基准参考[3] - 锂离子电池纳米硅基负极材料国际标准首次构建关键指标体系 推动产业链协同创新[3] - 光伏领域牵头研制首个碳足迹核算国际标准 为碳排放量化评价提供科学依据[3] 国际标准战略作用 - 国际标准助推人工智能、网络安全等关键领域产业国际竞争力提升[2] - 国际标准推动数字经济新业态发展并提供统一技术规范[3] - 国际标准便利光伏、新能源汽车等大宗贸易产品国际贸易衔接[3] - 国际标准通过碳数据溯源和碳足迹核算助力环境可持续发展[3]

人工智能与物联网标准制定 - 国家标准委将围绕人工智能、物联网、循环利用、能耗能效、新材料、高端装备等领域制修订国家标准4000余项 [1] - 今年以来已发布制造业转型升级相关国家标准600余项 [1] AI技术研发与竞争动态 - DeepSeek目标在2024年底前发布AI智能体 [2] - OpenAI将与博通合作批量生产自研AI芯片并于2025年出货 [2] - 苹果计划为Siri开发基于AI的网页搜索工具以与OpenAI竞争 拟于2025年推出该功能 [3] - 苹果正评估谷歌GEMINI模型用于新版Siri [3] 人形机器人商业化进展 - 智元机器人商演业务单台日收入达1.5万元 已完成境内外商单超百单 [4] - 优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同 刷新全球人形机器人最大订单纪录 [5] - 优必选Walker S2机器人具备自主热插拔换电系统 将于2024年内启动交付 [5] 智能硬件市场表现 - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统 [6] - 华为三折叠屏手机整机性能提升36% [6] - 2025年Q2华为智能手表出货量首次超越苹果跃居全球第一 [7][8] - 当季全球智能手表出货量同比增长8% 结束连续五个季度下滑 [8] 鸿蒙生态系统建设 - 全新鸿蒙游戏将于9月登陆HarmonyOS 5系统 包括腾讯《金铲铲之战》等作品 [8] - 《金铲铲之战》定档9月25日正式登陆HarmonyOS 5系统 [8] 消费电子供应链动态 - 富士康、蓝思科技、立讯精密等果链企业正处于生产旺季并大力招工 [9] - 果链企业招工工价显著高于同业 蓝思科技省外工厂小时工价达37元/小时 [9] - 伯恩光学广东惠州工厂小时工价33元/小时系省内最高 非果链厂商工价多低于25元/小时 [9]

行业背景 - 2025年被称为人形机器人元年 人形机器人在春晚、半程马拉松、人工智能大会等多项活动中展示多种技能如扭秧歌、跑步、打拳、唱歌、跳舞、泡制咖啡 [1] - 行业呈现快速发展态势 无数创业者进入该领域争当上游 [1] 公司概况 - 智元机器人成立于2023年2月 由前华为高管邓泰华掌舵 前华为"天才少年"彭志军担任CTO [1] - 公司在两年多时间里迅速崛起 成为与宇树科技并驾齐驱的行业领头羊 [1] 操作系统战略 - 公司计划在2025年第四季度开源自研具身智能操作系统"灵渠OS" 旨在助力国产操作系统占领全球机器人市场 [3] - 灵渠OS是全球首个原生支持具身智能的操作系统 包括云系统和本体系统 本体系统包含具身算法平台、软件平台、硬件平台三大平台和工具链 [6] - 公司通过开源策略应对ROS系统的垄断地位 借鉴华为拓展欧拉和鸿蒙操作系统的成功经验 [5] - 此前已开源机器人中间件AimRT、百万真机数据集 并发布通用具身基座模型GO-1和行业首个世界模型开源平台 [8] 生态建设举措 - 推出机器人动作与表达创作平台"灵创平台" 该平台是AI加成的机器人多模态内容生成与编辑工具 可降低二次开发难度到0门槛 [8] - 实施"被集成战略" 整合行业头部伙伴在研发、市场、交付等方面的垂直能力 打造行业具身智能体覆盖八个应用场景 [11] - 构建分层分销体系 包括总经销商、VAP、金/银/认证注册经销商 其中金牌经销商要求年销售额超过1000万元 [13] - 渠道销售比例计划从2025年的30%提升至2026年的70% [13] - 启动"智元A计划"创业加速计划 旨在孵化50+高潜力早期项目 三年内打造千亿级产业生态 首期创业营于2025年8月21日启动招募 [14] 市场目标 - 2024年机器人出货量600台 2025年目标5000台 2026年目标30000台 [14] - 2025年1月通用具身机器人量产下线突破1000台 已进入行业第一梯队 [11]

人工智能与机器人行业政策与标准 - 国家标准委将围绕人工智能、物联网、循环利用、能耗能效、新材料、高端装备等领域制修订国家标准4000余项 强化标准实施应用并推动与产业政策协同 [1] - 今年以来已发布制造业转型升级相关国家标准600余项 支撑制造业高端化、绿色化和智能化转型 [1] 人工智能技术研发与竞争 - DeepSeek目标在2024年底前发布AI智能体 [2] - OpenAI将与博通合作批量生产自研AI芯片 计划2025年出货 [2] - 苹果计划为Siri开发基于AI的网页搜索工具 拟于2025年推出该功能 并与谷歌合作评估GEMINI模型用于新版Siri [3] 人形机器人商业化进展 - 智元机器人商演业务单台每日出场费约1.5万元 已完成境内外商单超百单 涉及景区、金融机构、商场及政府部门 [4] - 优必选获得国内企业2.5亿元具身智能人形机器人采购合同 以Walker S2为主 系全球人形机器人最大订单 计划2024年内启动交付 [5] - 优必选7月曾获近亿元订单 此前为全球人形机器人企业最大单笔订单 [5] 消费电子与智能设备市场动态 - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统 整机性能提升36% [6] - 华为智能手表2025年第二季度出货量首次超越苹果 跃居全球第一 当季全球智能手表出货量同比增长8% [7][8] - 中国市场成为智能手表增长重要动力 华为、小米与小天才等品牌带动需求回升 [8] 产业链与生产供应 - 富士康、蓝思科技、立讯精密等果链企业加大招工力度 工价显著高于非果链企业 [9] - 蓝思科技省外工厂小时工价达37元/小时 伯恩光学惠州工厂达33元/小时 非果链厂商广东省内工价多低于25元/小时 [9] - 当前处于产品生产旺季 部分工厂实行上午应聘下午入职的快速流程并要求做好加班准备 [9] 软件生态与内容合作 - 多款鸿蒙游戏将于9月登陆HarmonyOS 5系统 包括腾讯《金铲铲之战》《三角洲行动》《火影忍者》《元梦之星》及金山世游《鹅鸭杀》 [8] - 《金铲铲之战》定档9月25日正式登陆HarmonyOS 5系统 [8]

市场表现 - 上证指数下跌1.25%收于3765.88点 科技股大面积下跌 光模块、光芯片、光通信等概念指数跌幅居前 [1] - 科创人工智能ETF华夏收跌6.99% 近5个交易日跌幅达14.37% 持仓股凌云光领跌14.61% 寒武纪下跌14.45% 澜起科技、航天宏图、云天励飞均下跌超8% [1] - 机器人ETF收跌3.80% 持仓股云天励飞领跌8.13% 秦川机床下跌7.99% 科沃斯下跌7.34% 中大力德、绿的谐波等跌幅超6% [1] - 机器人ETF当日成交总额达21.33亿元 近5个交易日有4日获资金净流入共8.56亿元 [1] 行业动态 - 特斯拉疑似Optimus 3人形机器人原型首次曝光 采用浅金与黑色配色 印有特斯拉Logo 可通过语音指令唤醒并响应寻物请求 预计可替代年薪20-50万美元的人类劳动力 [2] - 2025年上半年中国消费级AI/AR眼镜市场销量达26.2万台同比增长73% 无屏AI眼镜以463%同比增速成为核心增长点 [2] - 2025年中国AI/AR眼镜出货量预计达90万台同比涨133% 行业三年内有望突破千亿规模 [2] 技术进展 - DeepSeek正在研发更先进AI智能体模型 可自动完成多步骤任务 具备从以往操作中学习并自我改进的能力 [3] - 人形机器人技术方案从多样化走向聚拢集中 第三代机器人在协调性和执行复杂任务能力上有重大突破 可完成叠衣服、照顾小孩等家庭场景任务 [3] 产品信息 - 机器人ETF是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [3] - 科创人工智能ETF华夏是机器人的大脑 具有20%涨跌幅和中小盘弹性特性 [3]

公司近期订单与产品技术突破 - 优必选于9月3日宣布获得2.5亿元人形机器人产品及解决方案采购合同 继7月近亿元订单后再获大额订单 [1] - 核心产品Walker S2具备全球首创自主热插拔换电系统 支持7×24小时不间断作业 适用于新能源汽车制造、3C制造等高连续性要求行业 [1] - Walker S2搭载群脑网络2.0（BrainNet 2.0）及自研智能体技术Co-Agent 实现单机自主与群体协同 通过AI双循环提升多机器人协作效率 [2] - 换电技术突破传统充电瓶颈 机器人可快速换电恢复工作 避免生产线中断 以汽车制造工厂为例 该技术可显著提升年度生产效益 [1][2] 公司财务表现与业务进展 - 优必选Walker系列人形机器人累计获得近4亿元合同 上半年已交付近5000万元订单 [3] - 2025年中期业绩报告显示 上半年营收6.21亿元 同比增长27.5% 毛利2.17亿元 同比增长17.3% [3] - 人工智能教育业务与消费级机器人及其他硬件设备业务均实现近50%同比增长 [3] - 公司联合北京人形机器人创新中心推出全尺寸科研教育人形机器人天工行者 未计入当前订单统计 [3] 行业竞争格局与市场动态 - 行业龙头企业版图逐渐清晰 极智嘉（2590.HK）作为全球仓储机器人龙头 成立子公司并发布通用机械臂操作方案及仓储场景具身智能基座模型Geek + Brain [3] - 越疆科技（2432.HK）为全球首家推出"机械臂+人形+多足"全形态具身机器人平台的企业 产品覆盖超100个国家地区 第10万台协作机器人已下线 [3] - 2025年全球具身智能市场规模预计达195.25亿元 中国市场预计达52.95亿元 约占全球27% [4] - 人形机器人应用场景持续扩展 涵盖工业制造、家庭服务（老人照料、儿童陪伴）、交通（自动驾驶辅助）、教育（个性化学习伙伴）等领域 [4]

市场情绪状况 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为34分 处于较冷状态 [3][6][10] - 历史数据显示当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑 而高于90分时会出现阻力 [10][15][23] - 近60个交易日华鑫全A情绪指数运行图显示市场情绪在20分位过冷线和50分位均值线之间波动 [15][23] 热点主题追踪 - 机器人主题：特斯拉发布宏图计划第四篇章 AI和机器人内容占比显著提升 马斯克表示未来特斯拉约80%价值将来自Optimus机器人 [6] - 生物医药主题：国务院国资委与中科院联合举办央企生物研修班 提出以创新、长周期、差异化思路发展生物医药 打造国家队 [6] - 国产芯片主题：第十三届半导体设备与核心部件及材料展在无锡举行 集中展示刻蚀、薄膜、检测等关键设备的最新突破 [6] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股包括胜利精密(78,653.61万元)、天通股份(68,102.23万元)、步步高(67,075.13万元)等 [11][12] - 融资净买入前十个股包括江淮汽车(38,424.14万元)、宁波华翔(37,418.77万元)、中际旭创(30,153.23万元)等 [13] - 主力资金净流出前十个股包括岩山科技(-302,588.65万元)、中际旭创(-206,339.70万元)、新易盛(-184,302.62万元)等 [13] - 融券净卖出前十个股包括太平洋(1,192.52万元)、中科创达(892.92万元)、农业银行(818.90万元)等 [14] 行业资金流向 - 主力资金净流入前五行业：SW商贸零售(127,033万元)、SW石油石化(26,595万元)、SW建筑装饰(22,107万元)、SW银行(11,667万元)、SW交通运输(6,715万元) [16][17] - 主力资金净流出前五行业：SW计算机(-1,302,526万元)、SW电子(-1,262,679万元)、SW通信(-917,287万元)、SW机械设备(-689,700万元)、SW汽车(-476,810万元) [18][23] - 融资净买入前五行业：SW电力设备(114,398万元)、SW汽车(33,917万元)、SW交通运输(23,369万元)、SW家用电器(22,564万元)、SW医药生物(20,150万元) [19][20] - 融券净卖出前五行业：SW非银金融(1,941万元)、SW通信(1,863万元)、SW银行(1,252万元)、SW汽车(523万元)、SW房地产(420万元) [20][23] 市场特征与策略建议 - 较冷市场特征为波动较小 投资者观望情绪浓厚 [22] - 策略建议谨慎操作 关注基本面良好的股票 避免追高 [22] - 融资净买入表明投资者乐观态度 但融资余额过高可能意味着过度投机风险 [23] - 融券净卖出表明投资者悲观态度 但存在无限亏损风险 [23]