市场整体表现 - 11月13日A股三大指数全天震荡拉升，上证指数报4029.50点涨0.73%盘中最高涨至4030.40点再创十年新高，深证成指报13476.52点涨1.78%，创业板指报3201.75点涨2.55% [2] - 沪深北三市全天成交20657亿元较上个交易日放量1009亿元，全市场超3900只个股上涨逾百股涨停 [2] 锂电池产业链 - 锂电池产业链全天表现强势，华盛锂电、天赐材料、多氟多等20余只个股涨停，宁德时代收盘报415.6元/股涨7.56%总市值达1.9万亿元成交额为229亿元位居A股第一 [2][3] - 2025世界动力电池大会签约项目180个总金额达861.3亿元涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等关键领域 [3] - 宁德时代第五代磷酸铁锂电池产品近期开始量产在能量密度和循环寿命上实现新突破，全固态电池研究和产业化进度处于全球前列，"巧克力换电联盟"已覆盖全国45座城市到2025年底将建成1000座换电站 [3] - 锂电产业链迎来前所未有的发展机遇核心驱动力来自技术革命与市场需求的共振有望迎来价值重估 [4] - 电池板块行情缘于储能、动力、AI数据中心等需求超预期估值仍属合理区间具备向上弹性，行业明年预计保持25%至30%增长固态电池落地加速有望提升板块估值水平 [4] 储能板块 - 储能概念股同步走强，海博思创、上能电气以20%幅度涨停，天华新能、盛弘股份等涨超10%，龙洲股份、通润装备等涨停 [5] - 政策端持续呵护下新能源行业面临的电价、补贴、消纳问题有望逐渐缓和 [5] - 全球储能市场需求呈现高景气度欧洲、中东等新兴市场需求爆发，东吴证券预测2025年全球储能装机量将增长50%至300GWh对应电池需求为500GWh至550GWh2026年仍将保持30%以上增长 [5] - 储能集成商海博思创与宁德时代签订战略合作协议在2026年1月1日至2035年12月31日合作期内双方应于每年度末就未来三年合作目标进行滚动式更新 [5] - 上半年中国储能行业累计订单量突破250GWh较去年同期实现跳跃式增长，锂电池行业供需格局持续改善多环节出现涨价迹象明年有望开启持续性涨价周期形成量价齐升局面 [6] 市场风格与产业趋势 - 四季度存在基于投资者配置思路变化的季节性规律容易成为风格变化的高发期，今年四季度风格变化强度可能比估值修复式切换更强价值相对于成长估值优势比2019年四季度更强 [7] - 一年内A股会发生2至3次较为明显的高低切定价每次周期在2个月至3个月，本轮高低切已初步展现出海50指数相对TMT取得明显超额收益低位顺周期品种出现交易现象 [7] - A股市场正处于新一轮由政策驱动和产业趋势共同构造的上涨行情初期，当前市场与2020年至2021年行情存在显著相似性体现在宏观政策取向、产业轮动规律和资金配置行为中 [8]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.73%报收4029.50点刷新十年新高，深证成指涨1.78%报收13476.52点，创业板指涨2.55%报收3201.75点 [1] - 沪深两市成交额显著放大至2.07万亿元，较前一日1.96万亿元放量5.14%，其中沪市成交8764亿元，深市成交11655亿元 [1] - 市场总体赚钱效应显著，所有交易个股涨跌比为3953：1338，赚钱效应高达74.71%，全市场共有104只个股涨停 [3] 领涨板块与热点 - 锂电池产业链全线大涨，天赐材料等近30股涨停，权重股宁德时代涨幅超过7%，能源金属、电池化学品等板块涨幅居前 [5] - 有色金属板块表现活跃，兴业银锡、国城矿业、永兴材料等超10股涨停 [5] - 基础化工板块卷土重来，康鹏科技、泰和科技、东岳硅材等超10股涨停或涨超10% [5] - 大消费板块不甘示弱，步步高等多股涨停，三元股份走出4连板，福建板块持续走高，阿里云概念尾盘爆发 [5] 资金动向与行业景气 - 锂电池板块爆发源于行业全面复苏，三季度以来价格企稳、大单频现、业绩增长 [9] - 六氟磷酸锂作为涨价急先锋，价格在一个月内实现翻倍 [9] - 2025世界动力电池大会签约项目180个总金额达861.3亿元，进一步提振市场信心 [9] - 长线资金正通过大市值品种的持续涨升，积极布局优质资产，重塑A股定价逻辑和投资生态 [3] 市场结构与意义 - A股总市值今年增加20万亿元，截至11月11日达108.27万亿元，较去年底增加22.59万亿元，增幅创近10年同期新高 [13] - 电子行业以12.97万亿元市值超越银行业，成为A股市值第一大行业，凸显“科技牛”的强大拉动力 [13] - 今年A股行情以科技股领涨为主线，渐次传导至消费、新能源与周期股，板块轮动铸就震荡上行格局 [13] - 长线资金对大市值品种的牵引能力增强，市场整体向上趋势未改，A股总市值年底有望冲刺110万亿元 [13]

核心观点 - 11月13日权益市场放量上涨，万得全A上涨1.33%，成交额达2.07万亿元，较前一日放量1009亿元，市场面临前高附近筹码兑现压力的考验，需观察能否强势突破以确认上涨趋势 [1] - 资金正试图推动新能源板块成为市场新主线，储能板块逻辑从商业模式独立化和欧美需求扩张，进一步强化至与AIDC用电需求相联系，但板块拥挤度已处于历史高位，对上涨逻辑的要求变高 [2] - 商品市场情绪升温，贵金属与“反内卷”主题联袂走强，资金大幅流入，其中贵金属板块单日净流入50亿元，美联储人事变动强化了流动性宽松预期 [6] 权益市场表现 - 万得全A指数上涨1.33%，全天成交额2.07万亿元，较11月12日放量1009亿元，指数走强至前高6385点一线附近，突破该筹码峰意味着行情可能上涨 [1] - 港股恒生指数和恒生科技指数分别上涨0.56%和0.20%，但恒生科技指数午后大幅走强后尾盘回落，南向资金净流出35.21亿港元，结束了连续16个交易日的净流入状态 [1][3] - 新能源板块中，资金深度挖掘锂电题材，如电解质添加剂六氟磷酸锂、VC（碳酸亚乙烯酯）因供给偏紧出现涨价逻辑，推动化工行情走强 [2] 板块与主题分析 - 储能板块拥挤度（指数成交额/万得全A成交额）为6.45%，处于2020年以来99.7%分位数，接近2022年7月高位，历史经验表明高位拥挤度后若逻辑不及预期可能引发调整 [2] - “反内卷”主题品种普遍升温，多晶硅领涨3.69%，纯碱、碳酸锂分别上涨1.89%和1.39%，多晶硅价格上涨受企业联合挺价及市场情绪修复驱动，碳酸锂创年内新高则因供需共振 [6][7] - 港股方面，恒生科技指数从11月5日起企稳，其上涨斜率与5-8月震荡上涨时相似，类似9月的快速走强可能需等待外卖大战影响确认及美联储12月降息决议公布 [3] 债券市场动态 - 债市在信息真空期行情反复，全天短端相对稳定，长端收益率受权益市场压制小幅上行，10年、30年国债活跃券收益率分别上行0.15、0.30bp [3][4] - 风险资产强势行情成为债市交易主要逻辑，上证指数创近十年新高带动风险偏好升温，债市情绪承压，交易盘集中卖出，尾盘金融数据公布后债市反应不大 [4][5] - 资金面压力缓和，央行本周累计净投放5596亿元，逆回购余额重回万亿以上，隔夜资金利率R001回落至1.39%，DR001降至1.31% [5] 商品市场资金流向 - 商品指数单日净流入48亿元，贵金属板块连续第四日净流入50亿元，其中沪银获得38亿元，有色金属板块净流入超26亿元，沪铜、碳酸锂分别净流入9亿元和8亿元 [6] - 贵金属上涨受美联储人事变动驱动，亚特兰大联储主席博斯蒂克提前退休引发鸽派化预期，美元指数跌超0.3%至99.15，沪金、沪银分别收高1.56%和5.48% [6] - 黑色系基本面承压，螺纹钢产量与表需连续两周回落，日均铁水产量环比下降2.14万吨至234.22万吨，供需双弱格局制约其反弹动能 [7] 行业与商品联动 - 光伏设备指数自7月1日以来上涨65.53%，多晶硅期货同期上涨55.24%，两者涨跌幅差异为10.29个百分点，显示股票表现强于商品 [13] - 锂电池指数上涨6.90%，自7月1日以来累计上涨63.08%，碳酸锂期货上涨1.39%，同期上涨39.45%，股指与商品期货涨跌幅差异达23.62个百分点 [13] - 有色金属指数上涨4.01%，自7月1日以来上涨53.50%，氧化铝期货上涨0.60%，但同期下跌6.26%，股指与商品期货涨跌幅差异高达59.76个百分点 [13]

产业发展战略与成果 - 衢州提出并实施"工业强市、产业兴市"战略，已发展起新材料、新能源、集成电路、高端装备、生命健康、特种纸六大标志性产业链 [2] - 新材料产业是衢州的绝对竞争实力产业，是国内唯一同时具备氟、硅两个产业发展基础的基地，构建了"有机氟+有机硅、高端复合材料、终端制品"全链条体系 [3] - 衢州宣布正式启动"中国氟谷"建设，旨在打造世界一流的氟化工产业集群 [3] - 在新能源领域，衢州已成为全球最大的钴材料产业基地，并在锂电池四大关键部件（正极材料、负极材料、电解液、隔膜）形成完整产业链 [4] - 衢州在电子信息产业领域被认定为多个国家级和省级产业基地 [4] - 衢州探索"研发在上海，生产在衢州"的创新模式，并创建了6大位于上海、杭州、北京、深圳等地的"科创飞地" [5] - 衢州计划到2026年实现基金集群规模1000亿元、撬动社会资本2000亿元，上市公司总数达到30家 [10] 资本招商与并购运作 - 衢州探索出以国有资本为杠杆的"资本招商"、"股权招商"新模式，运用"耐心资本"引导产业资源配置并撬动社会资本 [6] - 衢州国资于2021年入主上市公司新湖中宝，并于2024年取得控制权并将其更名为衢州发展（600208） [7] - 2024年1月，衢州工业控股集团收购新能源新型材料企业东峰集团 [7] - 2024年4月，衢州国资委并购光伏组件出货量全球排名第八的企业一道新能 [7] - 2024年8月，衢州国资以衢州发展为平台，出资120亿元收购全球ITO靶材龙头先导科技 [7] - 2024年8月，衢州国资向普洛斯算力中心投资25亿元，切入算力基础设施领域 [8] - 衢州产业基金集群规模从150亿元扩大到超千亿元，撬动社会资本近1500亿元 [9] 营商环境与企业服务 - 在国家发改委2018年组织的全国首个营商环境试评价中，衢州在22个城市中排名第四，地级市中排名第一，2019年同样位列第一 [11] - 衢州在《中国营商环境报告2020》中被评选为15个标杆城市之一 [11] - 衢州政府服务贯穿企业整个生命周期，组建专业服务团队，对项目工程细节极为熟悉 [11] - 为引进浙江时代锂电池项目（衢州历史上单体投资额最大的制造业项目），衢州多部门组成"时代锂电专班"，定制详细方案，成功利用本地巨化集团供应关键原料烧碱的产业链优势 [12] - 工业母机制造企业雷刀超声因其与衢州政府交流效率高（从接触到签约仅用一个月）及配套产业齐全，投资8亿元落户衢州 [13] - 鹏辉能源科技有限公司董事长在考察衢州半天后即决定将新的储能电池项目落户，原因包括对供应链的满意以及对当地营商环境的信心 [13] - 衢州设立"亲情半月谈"等政企沟通机制，由市委书记或市长牵头，共同解决企业发展中的问题 [14] - 衢州的目标是成为"产业链关键企业最容易落地、最容易发展"的城市，做到"企业办事无忧、政府无事不扰" [14]

公司动态 - 天力锂能集团股份有限公司于11月13日晚间发布公告 [1] - 公司近日获得国家知识产权局颁发的发明专利证书 [1]

活动概况 - 2025年广东省直播带岗活动计划在7月至12月期间开展40场线上招聘会 [2] - 本场活动为第34场，主题为高校专场，直播时间为2025年11月14日10:00-12:00，地点在广东科学技术职业学院（珠海校区） [4] 参与企业及招聘信息 - 东莞市兴腾科技有限公司为小米新零售合作商，累计投入1.6亿元，线下小米之家门店超过130家，员工超500人，目标三年内成为营收30亿+的新零售公司 [5] - 兴腾科技招聘岗位包括小米之家销售（15人，月薪5k-10k）、小米汽车销售（15人，月薪5k-10k）、售后服务专员（8人，月薪5k-8k）及职能类管培生（10人，月薪5k-8k） [6] - 珠海冠宇电源有限公司金湾分公司为上市公司珠海冠宇集团（股票代码688772）下属PACK厂，招聘智能制造技工100人，月薪2.44k-7.5k [6] - 中山市多美化工有限公司拥有35年历史，招聘设备维修员、质检员、研发员各3人（月薪4k-8k）及生产管理储备15人（月薪4k-6.2k） [7] - 深圳市七十九号渔船控股有限公司为大型连锁餐饮，在深圳、广州拥有20家分店，总经营面积约54,179平方米，招聘各类前厅储备干部共50人，月薪4.5k-6.2k [8] - 皓极（珠海）半导体有限公司成立于2024年，是全球首家实现全产业链条自主生产的国产替代型半导体封装精密探针制造企业，招聘生产管培生10人，月薪5k-6k [8][9] - 广东省广晟仓储管理有限公司为广东省国资委下属广晟控股集团全资企业，拥有近50个仓储物流基地，计划在新疆、甘肃等地设立分支机构并拓展海外市场，招聘仓库管理员10人，月薪4.1k-7.5k [10]

锂电产业链价格表现 - 锂电电解液指数收盘大涨19.41%，创2022年1月以来新高，锂矿、动力电池、锂电正负极材料等板块跟涨 [2] - 六氟磷酸锂价格部分市场报价突破15万元/吨，主流成交价较10月中旬翻倍，较7月底部涨幅超过165% [4] - 电解液价格较7月年内低点涨幅超30%，电池级碳酸锂指数价格报84472元/吨，环比上涨1244元/吨 [2][5] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨根源在于行业长达一年亏损后供需短期严重失衡，部分中小厂商退出，新能源汽车与储能需求维持景气度 [2] - 需求端2025年1~9月新能源车销量1119.6万辆，同比激增34.6%，动力电池装机494GWh，同比增长42.5% [5] - 储能市场前三季度储能锂电池出货430GWh，同比增长99%，供应持续偏紧，部分环节出现产能瓶颈 [5] - 供给端因行业洗牌有效产能收缩，六氟磷酸锂扩产周期需18个月且技术环保门槛高，短期内供给难上量 [4][8] 企业动态与市场博弈 - 海科新源、盛新锂能双双“20CM”涨停，多氟多、天赐材料、新宙邦等个股刷新阶段性高点 [2] - 天赐材料与中创新航、国轩高科签下近160万吨电解液长单，总金额有望达400亿元，约为其2024年营收的3.2倍 [6] - 供应商与客户签订长期协议多为锁量不锁价，既避免贱卖也保障订单份额，对电池厂商而言是保障供应的首要策略 [6] 行业展望与厂商观点 - 市场资金博弈产业链在三、四季度业绩实现扭亏为盈的强烈预期 [2] - 头部厂商多氟多认为六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上涨空间但波动幅度将趋于理性 [8] - 新宙邦预计2026年电解液将呈现供需偏紧、价格理性回归特征，2021~2022年的极端暴涨行情难以再现 [8][9] - 多家主流厂商新增六氟磷酸锂产能预计在2026年至2027年集中释放，若需求增速无法消化新增供给，价格可能面临下行压力 [9]

锂电池板块市场表现 - 11月13日锂电池产业链全线大涨，天宏锂电涨30%，海科新源、华盛锂电涨20%，天华新能、万润新能、新宙邦涨逾15%，盛新锂能、融捷股份、天赐材料等近30股涨停 [1] - 板块暴涨主要与新能源汽车销售持续增长、储能锂电池需求超预期带动产业链价格上涨相关 [1] - 世界动力电池大会于11月12日至13日举办，工信部副部长指出电动化技术正从汽车向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透 [1] 原材料价格变动 - 电解液添加剂VC在11月12日均价11万元/吨，较11月11日上涨4.45万元，大幅上涨68% [2] - 六氟磷酸锂价格自7月底最低点至今已上涨超过140%，其中10月份以来涨价幅度接近翻倍 [2] - 磷酸铁锂材料在高端产能结构性偏紧和电池需求上行的共同作用下，价格中枢进入上升通道 [2] 供需状况分析 - 鑫椤锂电11月预排产数据显示，样本企业中电池排产环比增长1.5% [2] - 2025年1–9月磷酸铁锂产量同比增长23.9%，但三代及以上高压实密度产品技术高度集中于头部厂商，龙头产能利用率接近满产，高端产能呈结构性偏紧 [2] - 全球储能电池需求高速放量，带动上游材料端步入供需结构性偏紧状态 [2] 储能与新能源汽车需求 - 2025年上半年全球储能系统出货同比增长85.7%，预计2025年全球储能电池需求达到460GWh，同比增约40% [3] - 2026年全球储能电池需求有望增至约580GWh，同比增约25–30% [3] - 2025年10月全国乘用车厂商新能源批发同比增长16%，环比增长8% [4] 行业景气度与前景 - 机构普遍预计锂电池行业景气度总体持续向上，储能景气高增带动需求，锂电中游或将驱动新一轮涨价行情 [1][4] - 我国动力电池全球占比由2020年的38.35%提升至2025年1-7月的68.79%，储能锂电池企业全球出货占比超90% [4] - 2025年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过80%，部分接近90% [4] 产业链上市公司业绩 - 2025年一季度-三季度，锂电产业链整体营业收入为6361.88亿元，同比增长16.12%，归母净利润为626.19亿元，同比增长40.37% [6] - 2025年第三季度，锂电产业链整体营业收入为2354.28亿元，同比增长20.42%，环比增长10.19%，归母净利润为253.41亿元，同比增长58.20%，环比增长25.93% [6] - A股锂电池板块31家上市公司2025年前三季度营收合计5168.87亿元，同比增长14.24%，净利润合计592.81亿元，同比增长39.23%，其中28家公司净利润为正，占比超九成 [6][7] 重点公司业绩与行业趋势 - 宁德时代2025年前三季度实现营收2830.72亿元，同比增加9.28%，净利润490.34亿元，同比增加36.20%，其中第三季度营收1041.86亿元，同比增加12.90%，净利润185.49亿元，同比增加41.21% [8] - 固态电池产业化进程持续推进，半固态电池进入量产阶段，全固态电池中试线迎密集落地，将为材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [8] - 锂电池行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展 [8]

格隆汇11月13日｜"交通强国试点——构建动力锂电池安全高效物流通道"道路运输有条件豁免试点启动 仪式在四川宜宾举行。宁德时代成为全国首家获得道路运输有条件豁免的试点企业，实现动力及储能锂 电池从"特种监管"到"安全豁免"的关键跨越，标志着我国新能源产业配套基础设施步入新阶段。 ...

政策导向与市场机遇 - 国家能源局发布新政，明确储能为新能源融合的枢纽，推动储能从配套设施向价值创造主体转变 [1][2] - 政策优化沙戈荒等新能源基地储能配置比例，支持新型储能与光热、抽水蓄能协同打造100%新能源基地 [2] - 新政提及新能源与配建储能一体化调用、虚拟电厂规模化发展等要求，与公司战略高度契合 [2] - 政策发布次日储能板块强势领涨，公司盘中涨幅近6%，市场认可政策与龙头结合的发展模式 [2] 技术布局与产品矩阵 - 公司量产第五代磷酸铁锂电池，在能量密度与循环寿命上实现突破，满足大型储能电站长周期充放需求 [3] - 钠离子电池凭借高安全性与低温性能优势，为北方高纬度地区储能项目提供适配方案 [3] - 骁遥双核电池具备定制化能力，可灵活响应沙戈荒基地、数据中心、工业园区等不同场景的功率与容量要求 [3] - 全固态电池研发处于全球前列，为储能技术未来升级预留空间，多技术路线策略支持多品种互补开发任务 [3] 应用场景拓展 - 在交通能源融合领域，天行电池已成为新能源重卡首选，其高强度版本适配矿区等复杂工况，为光储充换一体化布局提供动力核心 [4] - 水上场景已有近900艘搭载其电池的电船与全国首个货船换电项目，印证了储能技术在船舶领域的商业化可行性 [4] - 公司在宜宾等多地打造零碳样板园区，通过风光储一体化与绿电直连模式，践行以绿制（造）绿的产业协同理念 [4] - 储能应用从电站侧延伸至用户侧，实现全域渗透，形成全域增量空间 [4] 商业模式与生态构建 - 巧克力换电联盟已覆盖45个城市，年内将建成1000座换电站，实现车电分离并构建可循环的储能服务网络 [5] - 未来全球3万座换电站的规划将进一步激活分散储能资源价值 [5] - 在电池回收领域，实现99.6%的镍钴锰回收率与96.5%的锂回收率，持续降低储能全生命周期成本 [5] - 欧洲全球能源循环计划推动了零碳生态的全球化布局 [5]