7月18日，港股午盘后拉升。截至收盘，恒生科技指数涨1.65%，报5538.83点；恒生国企收涨1.51%，报8986.47点；恒生指数收涨1.33%，报24825.66点。 全日大市成交额为2386.91亿港元，南向资金净买入额为59.31亿港元。 | 港股综合屏 | | 板块跟踪 | 市场情绪 | 个股热图 | 南向交易 | 热门股票 | AH股对价 港美股对价 | 港股席位分布 | 机构龙虎榜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | | 名称 | | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 序号 | | 1 | HSCI | | 恒生综合指数 | | 3735.52 | 45.51 | 1.23% | 1756.55亿 | 25.22% 1 | | 2 | માં આવેલા | | 恒生指数 | | 24825.66 | 326.71 | 1.33% | 2386.91亿 | 23.76% 2 | | 3 | HSCEI | | 恒生中国企业指数 | | 8986.47 | 1 ...

沪港通（南向）成交情况 - 阿里巴巴-W(09988)以32.15亿元成交额位居榜首，净卖出2.94亿元 [1][2] - 国泰君安国际(01788)成交额29.95亿元排名第二，净卖出2.20亿元 [1][2] - 昊天国际建投(01341)成交额28.56亿元位列第三，净买入89.55万元 [1][2] - 中芯国际(00981)净买入额最高达3.81亿元，成交额17.09亿元 [2] - 众安在线(06060)净买入2.37亿元，成交额15.37亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 阿里巴巴-W(09988)成交额23.60亿元居首，净买入6.82亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)成交额14.31亿元排名第二，净卖出2.47亿元 [1][2] - 金山云(03896)成交额12.46亿元位列第三，净买入2.34亿元 [1][2] - 美团-W(03690)净买入2.84亿元，成交额10.27亿元 [2] - 理想汽车-W(02015)净买入1.13亿元，成交额7.98亿元 [2] 跨市场成交对比 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交55.75亿元，净买入合计3.88亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)两市场合计成交31.34亿元，净卖出合计3.62亿元 [1][2] - 金山云(03896)两市场合计成交35.07亿元，净买入合计2.51亿元 [1][2]

宏观动态 - 加拿大政府自8月1日起扩大进口钢铁关税配额适用范围并收紧现有配额，对配额外进口征收附加税，并对含有中国钢铁成分的产品加征25%附加税 [1] - 商务部批评加拿大措施违反世贸规则，扰乱国际贸易秩序，损害中方利益，要求加方立即纠正错误做法 [1][2] - 国家发改委强调要防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争，规范低空产业园区发展并加快无人机实名登记等安全措施 [3] - 广东上半年GDP达68725.40亿元，同比增长4.2%，其中第三产业增长4.6%，规模以上工业增加值增长4.0%，固定资产投资下降9.7% [4] - 上海下半年将发放5亿元消费券，覆盖餐饮、旅游、电影、文化、体育等领域 [5] 金融机构 - 东方证券非执行董事谢维青因工作调整辞职，不再担任公司及子公司任何职务 [6] 市场数据 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.5%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，沪深两市成交额15710.55亿元 [7] - 盐湖提锂、稀土永磁、有色金属等板块涨幅居前，乳业奶粉、CPO、通信等板块跌幅居前 [8] - 恒生指数涨1.33%，恒生科技指数涨1.65%，创新药和AI应用概念股表现活跃，中国新经济投资复牌大涨394% [9] 公司动态 - 云海肴因字节跳动新加坡办公室食物中毒事件被罚7000新元，并关停"公司团餐"服务及纳福城分店 [10] - 抖音否认自建外卖业务，称生活服务聚焦在到店业务 [11] - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权罪被刑事拘留，公司称事件不影响正常经营 [12][13] - 腾讯元宝接入QQ音乐，用户可通过联网模式直接播放音乐 [14]

【导读】华为将在线下展出昇腾 384 超节点真机，概念股大涨 中国基金报记者 格林 7 月 18 日，港股午盘后拉升。截至收盘，恒生科技指数涨 1.65% ，报 5538.83 点；恒生 国企收涨 1.51% ，报 8986.47 点；恒生指数收涨 1.33% ，报 24825.66 点。全日大市成 交额为 2386.91 亿港元，南向资金净买入额为 59.31 亿港元。 | 港股综合屏 | | 板块跟踪 市场情绪 | 个股热图 | 南向交易 | 热门股票 | AH股对价 港美股对价 | 港股席位分布 | 机构龙虎榜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | 名称 | | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 序号 | | 1 | HSCI | 恒生综合指数 | | 3735.52 | 45.51 | 1.23% | 1756.55亿 | 25.22% 1 | | 2 | માં આવેલા | 恒生指数 | | 24825.66 | 326.71 | 1.33% | 2386.91亿 | 23. ...

人民网上海7月18日电(记者廖灿亮) 今日上午，由人民网主办的2025中国智能互联网蓝皮书发布活动在上海华侨大楼举行。人民网党委委员、监事会主席唐 维红发布了智能互联网蓝皮书《中国智能互联网发展报告(2025)》的主要内容，主题为"中国智能互联网：'人工智能+'引领融合创新"。 人民网监事会主席唐维红发布《中国智能互联网发展报告(2025)》的主要内容 《中国智能互联网发展报告(2025)》由总报告、综合篇、基础篇、市场篇、专题篇和附录六部分组成。全面总结了2024年中国智能互联网发展状况，分析了 智能互联网年度发展特点，并对未来发展趋势进行展望。综合篇重点关注了全球智能互联网发展状况与趋势，我国智能互联网政策法规、智能经济产业的发 展和趋势，智能科技推动文化产业发展的路径与机制，智能互联网的绿色发展等；基础篇重点分析了智能网络基础设施、智能时代的数据产业、智算与算力 互联网产业、移动智能终端、具身智能、安全大模型等发展现状与趋势；市场篇梳理了大模型赋能智能政务、智慧农业、智慧医疗、自动驾驶、智慧文旅、 智慧体育、虚拟现实等行业发展情况；专题篇聚焦人工智能生成内容的著作权法、我国公共数据应用、智慧政府发展、全 ...

中国企业消费管理现状 - 中国企业消费市场已达万亿级规模，企业消费理念从"成本控制"转向"价值创造"[1] - 企业消费主要涉及招待费、差旅费、福利费三大类，覆盖员工福利发放、日常餐补、差旅团建、客户关系维护等场景[1] - 传统纸质票据报销流程复杂、消费场景难以验证，影响员工体验和企业管理效率[1] - 部分企业因缺乏精细化管理手段，采取一刀切限制消费政策，影响企业士气和长期竞争力[1] 美团企业版解决方案 - 美团企业版提供"数字化、多场景、一站式"解决方案，满足企业个性化需求[2] - 整合200个行业共1450万本地生活活跃商家资源[2] - 过去5年为超过1万家企业提供用餐、差旅、团建、出行、员工福利发放等服务[2] - 覆盖互联网、医药、零售、智能制造、新能源汽车、银行和金融等20多个行业[2] - 推出SIMPLE模型，构建SaaS市场核心竞争力体系[2] 行业消费特征差异 - 新能源车企消费呈现季节性波动，冬季集中在极寒地区，夏季集中在极热地区[2] - 下沉茶饮品牌差旅需求多出现在四五线城市及县城乡镇[2] - 大型银行因网点分布广，在三四线城市产生大量餐补和福利发放需求[2] 美团企业版发展历程 - 2015年开启内部创业，最初服务美团内部十几万员工[3] - 2020年正式对外提供服务，目前客户超万家[3] - 联合中国人民大学商学院等机构发布研究报告和管理模型[3] - SIMPLE模型涵盖可持续发展、一体化解决、成本最小化、个性化定制、合法合规、员工体验六大维度[3]

| 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 阿里巴巴-W | 14.61亿 | 17.54 乙 | 32.15 乙 | | HK 09988 | | | -2.941Z- | | 国泰君安 ... | 13.87 亿 | 16.07 亿 | 29.95亿 | | HK 01788 | | | -2.20 Z | | 吴天国际 ... | 14.28 Z | 14.28 亿 | 28.56亿 | | HK 01341 | | | +89.55万 | | 第四四 | 11.31亿 | 11.30亿 | 22.61亿 | | | | | +170.99万 | | 小米集团-W | 8.56 亿 | 10.26 Z | 18.82亿 | | 中芯国际 | 10.45 亿 | 6.64亿 | 17.09亿 | | HK 00981 | | | | | 腾讯控股 | 7.94亿 | 9.09亿 | 17.03亿 | | HK 00700 | | | -1.15 亿 | | 美团-W | 7.83亿 | 8.65亿 | 16.4 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美股人工智能行业在 2024 年受多因素驱动上涨明显，对纳斯达克指数有超额收益，业绩端逐步兑现 [9][13][17] - 中美人工智能产业竞争中，美国有先发优势，中国依托政策、场景和工程师红利加速追赶，有望构建完整产业链，实现自主创新 [9][24] - AI 已发展至 3.0 阶段，技术与应用相互促进，AI 赋能多个行业，重塑营销生态，推动电商和教育模式变革 [40][41][42] - 国内 AI 工具以低价策略占领市场，未来价格有上浮空间，潜在用户群体广阔，有望实现商业价值持续增长 [9][77][78] - 随着底层大模型能力迭代，AI 应用落地将变革多数行业，建议关注易点天下、美图公司等相关公司 [9][98][99] 根据相关目录分别进行总结 美股人工智能复盘：创新频现，蓬勃发展 美股 AI 行情复盘：行业蓬勃发展，业绩端逐步兑现 - 2024 年美股人工智能行业受技术突破和产品升级驱动上涨明显，2025 年虽有回落但持续修复，截至 2025 年 7 月 16 日，自 2024 年初上涨 80.19%，相对纳斯达克指数有 40pct 左右超额收益 [13] - 上涨得益于宏观、技术、应用、业绩和资金层面的多重共振，2024 年第四季度部分 AI 应用公司业绩超预期驱动板块上行 [17] - 2024 年人工智能行业相关公司业绩大多上升，营收端增长幅度扩大，未来随着 AI 应用商业模式验证，板块营收将保持较高速同比增长；利润端整体改善，但部分公司尚未盈利或盈利下滑，商业模式落地验证后盈利情况将改善 [21][22][23] 中美人工智能产业对比：美国先发优势，中国加速追赶 - 全球 AI 竞争中美国在基础研究和芯片领域领先，中国依托政策、场景和工程师红利加速追赶，DeepSeek 缩小了开源和闭源模型性能差距 [24] - 从算力基础设施、大模型研发、应用落地、生态协同和商业模式五个角度对比，中国在应用落地和商业模式上有独特优势，长期有望构建完整产业链，实现自主创新 [26][27][34] 海外 AI 应用分类：多点开花，全面发展 AI+广告：重塑行业生态，赋能降本增效 - AI 赋能广告内容生成、高效投放和聚合投放，提升创作效率和投放效果，降低成本，重塑营销行业生态 [47][58] - 以 Adobe、Meta、Google 和 Applovin 为例，展示了 AI 在广告各环节的应用和优势，Applovin 的商业模式为 AI 营销变现提供范例 [48][52][53] AI+内容生成：技术力不断提升，商业化逐步验证 - AI 画图和视频工具技术不断进步，生成的内容质量和时长提升，国内工具注重细分用户需求，国内外产品在定价模式和价格上存在差异 [60][63][74] - 看好国内 AI 工具商业化发展，因其价格有上浮空间，潜在用户群体广阔，有望通过“低价获客—功能优化—价值升级”实现盈利 [77][78] AI+电商：重塑电商模式，发展潜力可观 - AI 技术应用于电商行业，可提供客户服务、商品推荐、预测分析和供应链管理等功能，提升转化率和购物体验 [79][80] - 以 Shopify、淘宝、拼多多和京东为例，展示了不同电商平台的 AI 应用战略，未来 AI+电商将形成“技术驱动、效率革命、体验升级”的发展格局 [81][87][90] AI+教育：个性化、高效化、普惠化，构筑多元教育生态 - AI+教育有望实现个性化学习深化、成本效益提升和应用场景拓展，形成多元化教育生态 [91] - 以 Duolingo 为例，展示了 AI 在语言学习中的应用，其通过多样化产品矩阵和 AI 驱动功能，提供个性化学习体验，商业模式成功，用户增长和付费转化潜力大 [91][92][95] 投资建议 - 随着底层大模型能力迭代，AI 应用落地将变革多数行业，建议关注易点天下、美图公司、焦点科技、阿里巴巴 - W、世纪天鸿、中原传媒和值得买等公司 [98][99]

淡马锡投资组合表现与策略 - 截至2025年3月31日财年投资组合净值达4340亿新元，同比增长450亿新元 [1] - 20年期和10年期股东总回报率分别为7%和5%，1年期回报率达11.8% [1] - 注重长期回报而非短期业绩，强调投资组合"韧性"以穿越经济周期 [1] - 中国投资组合占比18%，较上年19%略有下降但绝对值增加40亿新元 [6] - 对中国市场持续超配，显著高于MSCI全球指数2%-3%的中国权重 [6] 中国市场投资布局 - 2004年进入中国投资银行业，2010年转向互联网与新经济，近年聚焦能源转型和生命科学 [1] - 中国公司竞争力提升体现在TMT、新能源、生命科学和先进制造领域 [2] - 中国竞争优势从制造优势升级为工程设备优势和研发优势 [2][6] - 创新药研发效率显著提高，跨国药企采购中国早期创新药 [7] - 成立淡明资本专注中国生命科学早期投资，首期基金募资33亿美元 [7] 三大投资板块架构 - 新加坡本土投资组合占比41%，包括新航、星展银行等核心战略资产 [3] - 全球直接投资占比36%，聚焦数字化、可持续生活、新消费和长寿四大趋势 [3] - 合作投资项目占比23%，通过生态圈寻找投资机会 [3] - 三大板块协同发展，直接投资与合作平台保持独立又合作的关系 [3] 早期投资策略 - 早期投资占比不超过总投资组合6% [4] - 采用"陪跑"策略，持续参与成功企业的多轮融资（如信达生物从C轮开始每轮跟投） [4] - 设立专业团队分工，淡明资本在中国设立人民币基金专注生命科学早期投资 [5] 新消费领域洞察 - 中国品牌从性价比转向品牌溢价，泡泡玛特海外销售已超国内 [9] - 投资影石创新等案例显示中国品牌在审美和情绪价值创造达国际水平 [9][10] - 品牌双重价值：实用性和情绪价值（审美观与自豪感） [9] 金融科技与稳定币观点 - 稳定币处于早期阶段，监管框架逐步形成中 [10] - 关注稳定币在支付效率提升、跨境交易成本降低和普惠金融方面的潜力 [11] - 香港金管局已出台稳定币发行人政策，显示监管机构关注该领域发展 [11] - 区块链技术可解决金融体系痛点，但需与监管协同发展 [11]

教育系统作为社会巨系统的一个关键子系统，在人工智能技术的驱动下，教育现象变得日益错综复杂， 教育动因更加难以解析，教育风险也愈发难以预见。为了有效应对人工智能技术对教育系统的挑战与机 遇，需进行跨学科、跨圈层和跨领域的深入对话。 为此，北京大学教育学院汪琼教授团队与腾讯研究院杨健、孙怡、吴朋阳和张鸿茹等合作，产学研共创 AI教育课题组，开展AI+教育思想系列沙龙，旨在推动各方对话，为智能时代的教育提供有价值的思路 借鉴。 第7期于2025年6月开展，北京大学教育学院、腾讯研究院和HRoot联合发起"AI时代的就业转型"闭门研 讨会，旨在探索数智时代的人才市场需求和人才发展策略，邀请企业HR专家分享AI对就业转型带来的 挑战与机遇。以下是内容精编，推荐阅读。 Edith： 观点速览 我想从个人体会谈起，为今天的讨论抛砖引玉。今年在提"AI+就业"，而就业涉及供需双方，从哪里开 始是一个问题。AI在HR层面的落地是"AI+就业"的一个现实入口。例如某世界500强IT公司是一个典型 案例。他们在推动 AI 替代 HR 职能方面非常激进：一方面，全球范围内精简了大量 HR 人员；另一方 面，通过 AI 系统完成绩效评 ...