统战赋能 江西玉山"甜蜜"产业激发乡村振兴新动能 中新网上饶10月20日电 (熊锦阳)金秋时节，走进江西省上饶市玉山县文成街道姜宅社区的甘蔗种植基 地，连片的甘蔗随风摇曳，仿佛吟唱着丰收之歌。 近年来，玉山县充分发挥统一战线优势，精准赋能特色产业发展，推动姜宅红糖产业焕发新生机，小甘 蔗成为村民增收与集体致富的"甜蜜纽带"。 "以前在外地打工，不但离家远还不稳定。现在我在红糖厂做工，离家就十分钟路程，一个月能挣3000 多块，心里踏实多了。"正在包装车间打包的居民黄园花高兴地说。目前，从甘蔗的种植、管护，到红 糖的熬制、包装、销售，整个姜宅红糖产业链已为周围600余名居民提供了就业岗位，户均年增收超万 元。 "下一步我们将继续深挖统战资源，凝聚更广泛的力量，支持像姜宅红糖这样的特色产业延链、强链， 助力'土特产'向'精品礼'跨越，为乡村振兴画卷持续注入统战动能。"玉山县委统战部相关负责人表示。 (完) 正在收割甘蔗的居民。 玉山县委统战部供图 来源：中国新闻网 姜宅红糖生产历史悠久，距今已有四百余年历史。然而，散装销售、低价竞争等问题一度制约了产业发 展。为破解发展难题，玉山县委统战部靠前服务，将产业致富带头 ...

公司战略与运营 - 公司坚持以铸牢中华民族共同体意识为主线，借助蔗糖产业推动民族团结进步事业与主业深度融合 [1] - 公司构建“党委统领、支部落实、党员带头”的三级工作机制，将民族团结工作深度融入企业治理的各个环节 [4] - 公司积极推行“企村共建”模式，与蔗区村委（社区）签订共建协议，开展联建活动，实现“以企带村、以村促企、产业共兴”的融合发展新局面 [2] 产业扶持与技术推广 - 公司组织技术人员“送技下乡”，通过召开种植大户交流会、现场宣讲政策，激发各族群众“多种蔗、种好蔗”的积极性，推动形成“蔗农增收、企业增效”的良性发展格局 [1] - 公司联合相关分公司创新开展“双语”农技培训，技术员深入乡镇以“面对面”讲解、“手把手”示范的方式推广抗旱高产良种，并落实“良种良法”补贴 [1] - 公司给予移民村寨产业引导和技术扶持，使甘蔗种植成为其支柱产业，例如某移民点年产甘蔗近2000吨，人均年收入超过1万元 [1] 社会影响与成效 - 公司的产业扶持措施取得显著成效，部分移民村寨大部分村民通过种植甘蔗盖起新楼房，过上甜蜜新生活 [1] - 在青秀区刘圩镇禄强村，公司党委书记带领党员与蔗农并肩引水抗旱，在干旱严重时帮助蔗农保住蔗田 [4] - “双语”农技培训受到蔗农欢迎，蔗农表示用本地语言讲解品种和技术听得更明白 [1]

大宗商品研究所 农产品研发报告 白糖日报 2025 年 10 月 20 日 白糖日报 第一部分 数据分析 研究员：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： liuqiannan_qh@china stock.com.cn | 期货盘面 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | | SR09 | | 5,391 | 2 | 0.04% | 736 | -110 | 6,554 | 267 | | SR01 | | 5,408 | 5 | 0.09% | 144,443 | -19746 | 438,116 | 4928 | | SR05 | | 5,374 | 3 | 0.06% | 11,958 | -6825 | 82,872 | 2026 | | 现货价格 | | | | | | | | | | 白糖 | | 柳州 | 昆明 | 武汉 | 南宁 | 鲅鱼圈 ...

【白糖周报20251017】巴西产量追平去年，糖价继续承压 日期: 2025-10-17 ZHESHANG FUTURES 【白糖周报20251017】巴西产量追平去年，糖价继续承压 核心观点 【撰写人】 新商期货有限公司 向博 (Z0015359) 【咨询电话】 0571-87219375 【免吉声明】 2025-10-17 ® 合约: SR601 ® 观点:白糖 震荡下行阶段,后期价格中枢有望下降 ® 潤動， 国外方面，巴西2025/26种季压申高峰持绕， 丰产预期背景下原糖预计承压运行为主，但产墙同比闹抵支撑原粮价格，北半球2025/26传季主产国神面集体增长，降水正常常景下预防同样增广，全球食精烘需维持 鼓松怪甸，国内方面，目前产销进度模块，但第三方年存得。 盈加近月原籍到避暑都失明。班，2月任我帮帮助推广，毕业带绕错声的祖母。终端筹费随着中队留货展开后一定对特，但A应在配音得原下超起而时看明, 整体来看，全球增产周期尚未结束，中长期供应预计宽松格局持续，SR2601合约震荡偏弱看待。 产业链操作建议 场外报价 行为9向 买卖 套保比例(%) 入场价格 参与角色 情形向 现货的口 贵暗挂寺 套保存生命 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计未来1 - 2周白糖主力合约将在5350 - 5450元区间震荡运行，关注成本支撑有效性 [3] - 当前市场处于震荡探底阶段，多空核心矛盾在于全球供应增长与国内成本支撑的博弈，价格走势已突破部分机构预测弱势区间 [3] 各章节总结 本周观点 - 现货市场柳州现货价周跌0.7%至5710元/吨，基差扩大17.32%至298元/吨，市场情绪偏空，看跌比例达55% [3] - 期货市场主力合约周跌1.53%收于5412元/吨，持仓量增14.41%至44.1万手，呈现低位震荡特征 [3] - 供应方面巴西9月下半月糖产量同比增10.76%，北半球新榨季开榨增产，国内仓单环比降5.06%至8418张 [3] - 需求方面国内低库存与高产销率形成支撑，但现货报价普遍下调，柳州现货周环比下降0.7% [3] - 进口出口配额内进口利润显著改善，泰国配额内利润环比增5.06%，巴西配额内利润环比增9.97% [3] - 成本利润广西生产成本约5400元形成支撑，配额外进口利润大幅回升，巴西配额外利润环比增56.95% [3] - 库存水平仓单数量环比降5.06%至8418张，有效预报为零，反映现货流动性偏紧 [3] 行情回顾 周度回顾 - 期货11号糖连续合约收盘价周跌3.73%，郑糖主力合约收盘价周跌1.53% [5] - 现货南宁、柳州、昆明、日照凌云海现价均有不同程度下跌 [5] - 基差柳州糖和主力合约基差扩大17.32% [5] - 仓单数量环比降5.06%，有效预报为零 [5] - 市场情绪郑糖看涨比例下降5%，看跌比例上升10%，看平比例下降5% [5] 基本面分析 中国糖进口成本利润 - 巴西配额内加工成本降4.18%，配额外降4.27%；配额内进口利润增9.97%，配额外增56.95%；升贴水降600%，海运成本升0.7% [30] - 泰国配额内加工成本降2.44%，配额外降2.49%；配额内进口利润增5.06%，配额外增28.79%；升贴水不变，海运成本不变 [30]

可用于原料采购、库存管理及利润锁定三大场景 领子期权是一种由买入看跌期权（保护下行风险）和卖出看跌期权（获取权利金）组合而成的策略，其核心 是将资产价格波动范围限定在预设区间内。领子期权可应用于原料采购、库存管理及利润锁定三大场景，精 准控制风险敞口，助力企业稳健经营。 领子期权是一种由买入看跌期权（保护下行风险）和卖出看跌期权（获取权利金）组合而成的策略，其核心 是将资产价格波动范围限定在预设区间内。领子期权可以看作一个保护性看跌期权加一个备兑看涨期权，即 利用备兑策略的收益来摊薄保护性策略的成本。 图为领子期权的到期损益 对白糖企业而言，这一策略尤其适用。首先，白糖价格受季节性（如甘蔗收割周期）、政策（如进口配额） 及国际糖价波动影响，从企业稳健经营的角度来说，更适合使用风险管理策略套期保值（下称套保）。期权 风险管理策略往往比期货风险管理策略更具灵活性。其次，相比买入认沽的保护性期权策略，领子期权策略 的成本更低，因为卖出看涨期权的权利金可覆盖部分买入看跌期权费用，降低套保成本。最后，从套保效果 来看，当白糖价格大跌时，看跌期权可以锁定最低销售价；当白糖价格大涨时，虽然放弃部分超额收益，但 是看涨期权行 ...

行业核心观点 - 甘蔗机械化收获是制约糖料蔗产业可持续发展的关键环节，但机收率长期低位徘徊，面临技术、利益与标准的多重困局 [13][14] - 构建以糖厂为主体，整合农机服务、农艺规范、订单农业的推进模式，被视为打通全程机械化“最后一公里”、提升全产业链效益和竞争力的关键路径 [15][16][17][18][19][20][21][22] - 政府、糖厂、农机合作社、农户需打好组合拳，良性推进甘蔗机收工作，推动产业链各环节从松散走向紧密 [10][71][72] 行业发展挑战 - 甘蔗种植面积十年间下降近四成，劳动力成本持续攀升，“谁来种蔗、怎样种蔗”成为产业现实难题 [8][9] - 国外主导机型因国内外制糖工艺（“两步法”与“一步法”）及原料供给差异，在国内适应性较差，亟需低损低杂国产机收技术装备进行补充替代 [27][28][29] - 机收蔗含杂率高、糖分损失风险大，直接影响糖厂生产指标和绩效考核，导致糖厂生产人员对机收甘蔗存在一定程度的抗拒 [32][33] - 蔗区普遍存在责任模糊、补贴依赖、风险失衡三大制度困境，蔗农、糖厂、机手之间缺乏稳定的契约关系和透明的利益分配机制 [38][39][40] - 蔗地不平整、地块小、障碍多导致机收效率低、损耗大，农机农艺不融合制约机械化推进 [43][44][45] 各省推进策略 - 广西出台《加快提升糖料蔗机械化收获水平三年行动方案（2025—2027年）》，明确未来三个榨季机收率分别达到10%、15%和20%的目标，并通过“四良融合”（良种、良法、良田、良机）和补贴政策引导糖企发挥“链主”作用 [52][53][55][56] - 广东探索“以糖厂为主体”的模式，在湛江、英德等地开展示范推广，形成多层级技术服务路径，推动糖厂从“原料收购者”向“生产组织者”转型 [59][60][61][62][63] - 云南针对80%以上蔗地为丘陵山地的现实，探索“分步式收获+移动除杂”的山地适配方案，已建成分步式除杂线343套，较2023年增长10倍以上，并筛选出云蔗16-1020等宜机化优良品种 [65][66][67][68] 技术研发方向 - 需重点研发适合中国蔗区特点的低损收获、高效除杂等关键技术，摆脱对国外机型的简单仿制，实现不需要补贴就能推而广之的适用技术 [77][78][79] - 糖企应突破传统生产方式，全链协同、智能决策、运用新技术手段，提高自身生产技术条件以提升对机收甘蔗的接受度 [34][35][74][75] - 新能源技术可能为甘蔗机收破局提供新路径，解决技术和操作方面的难题 [84][85] 协同机制构建 - 糖厂应扮演“组织者、激励者、赋能者”的新角色，牵头设立“机收专用原料池”，推行“三位一体”标准体系，并通过“稳定作业费+质效奖金”等方式激励农机手提升作业质量 [80][81][82] - 建立糖厂与农户间的合作机制是实现机械化收割的基础，而技术培训与服务体系的建立则是保证机收模式顺利运行的关键 [33][34]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 9月巴西中南部甘蔗压榨量和产糖量数据利空但符合预期，进入2025/26新榨季，北半球主产国11月后陆续进入压榨生产，印度、泰国、中国均预期增产，叠加巴西中南部产量处于历史高位，大方向维持看空，建议四季度继续逢高做空 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场回顾：外盘原糖价格下跌，ICE原糖3月合约收盘价报15.53美分/磅，较前一周跌0.57美分/磅，跌幅3.54%；原糖3 - 5月差震荡，报0.5美分/磅，较前一周涨0.02美分/磅；伦敦白糖3 - 5月差走强，报2.1美元/吨，较前一周涨2美元/吨；3月合约原白价差震荡，报94美元/吨，较前一周涨1美元/吨。国内郑糖价格下跌，郑糖1月合约收盘价报5412元/吨，较前一周跌84元/吨，跌幅1.53%；广西现货报5720元/吨，较前一周跌40元/吨；基差走弱，报312元/吨，较前一周涨48元/吨；1 - 5价差震荡，报35元/吨，较前一周涨8元/吨；配额外现货进口利润增加，报552元/吨，较前一周涨28元/吨 [9] - 行业消息：9月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量4085.8万吨，同比增5.1%；产糖313.7万吨，同比增10.76%；甘蔗制糖比例51.17%，同比增3.44个百分点。截止9月下半月累计甘蔗入榨量49092万吨，同比减2.99%；累计产糖量3352万吨，同比增0.84%；累计甘蔗制糖比例52.68%，同比增3.84个百分点。截至10月15日当周，巴西港口等待装运食糖船只90艘，前一周83艘；等待装运食糖数量372.72万吨，较前一周360.81万吨增3.3% [9] - 基本面评估：2025.10.17基差312元/吨，多空评分为+0，基差小幅走弱；郑糖1 - 5为35元/吨，原糖3 - 5为0.5美分/磅，月差多空评分-0.5，月差较弱；产销区价差-160元/吨，多空评分为+0，产销区价差震荡；原白价差94美元/吨，多空评分为+0，原白价差变化不大；糖醇价差1.37美分/磅，多空评分-0.5，原糖生产优势小幅扩大；3月合约配额内成本4373元/吨，配额外成本5448元/吨，成本多空评分-0.5，外盘价格下跌 [10] - 交易策略建议：单边逢高做空，盈亏比2：1，推荐周期3个月内，核心驱动逻辑为进口供应压力大，新榨季有增产预期，推荐等级3级，首次提出时间2025/08/16 [11] 价差走势回顾 - 展示了广西南宁一级白砂糖价格走势、广西南宁现货 - 郑糖主力合约基差、加工糖基差、产销区价差、郑糖1 - 5价差、郑糖5 - 9价差、配额外现货进口利润、配额外盘面进口利润、原糖10 - 3价差、原糖3 - 5价差、伦敦白糖3 - 5价差、伦敦白糖5 - 8价差、原白价差5 - 5、原白价差3 - 3、巴西原糖升贴水、泰国原糖升贴水、原糖较巴西含水乙醇生产优势、巴西油醇比价等价差相关图表 [17][20][25] 国内市场情况 - 展示了全国月度食糖产量、累计食糖产量、月度食糖进口量、食糖年度累计进口量、月度糖浆及预拌粉进口量、糖浆及预拌粉年度累计进口量、月度销糖量、累计产销进度、月度工业库存、广西三方仓库库存等数据图表 [41][44][49][52] 国际市场情况 - 展示了巴西中南部双周产糖量、累计产糖量、累计甘蔗制糖比例、累计甘蔗压榨量、印度双周产糖量、累计产糖量、泰国双周产糖量、累计产糖量、巴西中南部食糖库存、巴西港口食糖待装运数量等数据图表 [57][62][65][68]

公司基本信息 - 新成立公司名称为国唐（海南）糖业有限公司 [1] - 公司法定代表人为赵百丽 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、茶叶制品生产、酒类经营、生产加工边销茶、进出口代理、货物进出口、食品进出口 [1] - 一般经营项目包括食品互联网销售（仅销售预包装食品）、保健食品（预包装）销售、食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造、农副产品销售、食用农产品初加工、食品销售（仅销售预包装食品）、茶具销售、自动售货机销售、国内贸易代理、销售代理、个人互联网直播服务、互联网销售（除销售需要许可的商品）、贸易经纪、农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务 [1] 公司经营特点 - 公司经营范围广泛覆盖食品、农产品及互联网销售渠道 [1] - 业务模式结合传统制造、进出口与现代互联网直播及电商销售 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面全球主产区增产仍在兑现，巴西糖产增加预期接近现实，原糖基本面偏弱，大趋势偏弱势；国内市场近期供应以进口糖为主，预计短期内郑糖跟随外盘走势 [5] - 单边建议逢高布局空单，套利和期权建议观望 [5] 各部分总结 第一章 综合分析与交易策略 - 国际糖价跌破前低，大趋势偏弱势，短期大跌后预计反弹修复；国内市场短期受外盘影响大，预计震荡修复，建议逢高布局空单 [5] - 套利和期权建议观望 [5] 第二章 核心逻辑分析 国际供需格局变化 - ISO预测2025/26榨季全球糖业供给缺口仅23.1万吨，较2024/25榨季显著缩小；全球糖产量预计达1.80593亿吨，消费量预计达1.80824亿吨，贸易总量预计稳定 [11] - Czarnikow将2025/26榨季全球食糖市场供应过剩量预估提高到740万吨，为自2017/18榨季以来最高过剩水平，预计产量为有史以来第二高 [11] 巴西糖产情况 - 2025/26巴西糖产预计在4450万吨，当前产量是近些年次高位，根据双周糖产来看可能增产100万吨左右 [12] - 9月下半月巴西主产区甘蔗压榨量同比增长5.18%，食糖产量同比大增10.76%，乙醇产量同比微降1.50%，制糖比例季节性下降 [14] - 2025/26榨季截至9月下半月，巴西中南部累计产糖量同比增长0.84%，首次实现同比增长，生产重心向食糖的极端倾斜出现变化 [23] - 截至9月下半月，巴西中南部食糖库存量同比增加19.8%，9月出口量环比和同比均减少，2025/26榨季截至目前累计出口量同比减少7.9%，但处于历年同期高位 [24] 泰国糖产情况 - 24/25榨季糖产1005万吨，同比增加128万吨，2025年1 - 8月出口336万吨，同比增加104万吨，25/26榨季预计小幅增产 [27] 印度糖产情况 - 24/25榨季糖产2610万吨左右，同比减少17.6%，25/26榨季或恢复性增产 [31] - 印度7月净出口食糖 - 8万吨，10月食糖内销配额量同比减少15万吨 [33] 国内市场情况 - 25/26榨季内蒙古已有11家糖厂开机，最后一家预计开机；新疆已有13家糖厂开机，最后一家预计10月20日后开机；广西崇左25/26年榨季实行糖蔗价二次联动 [37] - 进口利润走高带动进口预期偏强 [38] - 2025年8月我国进口食糖83万吨，同比增加6.27万吨，1 - 8月进口261.21万吨，同比增加12.10万吨；7月进口糖浆和白砂糖预混粉合计15.97万吨，同比减少6.86万吨 [50] 第三章 周度数据追踪 - 包含巴西中南部累计糖产、双周制糖比、甘蔗压榨量、月度食糖出口、库存等数据，以及原油 - 原糖走势、国内食糖生产进度、进口等数据图表 [52][58][61]