市场指数表现 - 深证成指盘中最高触及12791.18点 科技与消费板块共同推升指数[4] - 创业板指领涨三大指数 宁德时代涨幅超过11%对指数贡献显著[4] - 上证指数收于3857.93点[8] 个股涨跌情况 - 1997家上市公司上涨 3305家下跌 市场呈现跌多涨少格局[4] - 涨跌停比达到15:0 显示市场结构性分化加剧[5] 板块表现分析 - 新能源产业链全线爆发 锂电池/固态电池板块表现强势[5] - 小金属/稀土板块走势强劲 中国稀土等个股涨停[5] - 消费与金融板块出现修复性上涨[5] - 科技股获利回吐明显 半导体/算力板块跌势显著[5] - 软件/通信设备板块资金流出明显[5] 成交金额变化 - 两市成交额80万亿元 较前期下降5.80%[5] - 深市缩量幅度大于沪市 反映科技股退潮对深市影响更显著[5] 资金流向特征 - 主力资金净流出933亿元 机构资金谨慎调仓[6] - 资金集中流出半导体、软件开发、通信设备等科技赛道[6] - 资金转向政策与业绩双驱动板块 包括白酒、医疗服务等领域[6] - 散户资金跟风追涨 集中流入锂电池、小金属等盘中热点[6] 投资者行为调查 - 34.60%投资者选择加仓操作 16.62%投资者选择减仓[10] - 48.78%投资者保持仓位不变[10] - 75.12%投资者预期下一交易日市场上涨 24.88%预期下跌[11][12]

公司战略与业务发展 - 全资子公司全新好医药以自有资金人民币1200万元收购启联医疗持有的易联医疗60%股权 [1] - 交易完成后易联医疗将成为全新好医药控股子公司并纳入公司合并报表范围 [1] - 收购目的在于夯实医疗业务基础并增强综合竞争实力 [1]

近年来，随着粤港澳大湾区建设持续推进，香港居民北上消费和就医的热潮不断升温。其中，北上就医 需求激增的直接原因是，在香港轮候公立医院的时间普遍较长，而私家医院的收费昂贵，一般私家专科 诊所的收费亦不便宜，许多人难以负担。 内地就医更及时方便，并且费用优势明显 香港特区政府"长者医疗券大湾区试点计划"28日再度扩容，新增南方医科大学深圳医院、北京大学深圳 医院、肇庆市第一人民医院三家三甲公立医院。至此，试点计划扩展至大湾区九个内地城市，包括深 圳、广州、中山、东莞、珠海、佛山、惠州、江门和肇庆，更方便香港老年人赴内地就医。 特区政府于2009年推出长者医疗券，资助70岁以上长者使用私营医疗服务，2017年放宽至65岁。2015年 首度试点香港大学深圳医院，2024年2月正式启动大湾区试点计划，扩大长者医疗券适用范围至7个位于 大湾区的综合医疗/牙科服务机构。 今年5月，特区政府宣布扩展"试点计划"，新增12个医疗机构，连同香港大学深圳医院的一院两点，合 资格香港长者可在大湾区内共21个服务点使用医疗券支付指定科室的门诊医疗护理服务费用，让超过 178万名合资格的香港长者受惠。 南方医科大学深圳医院相关负责人透露 ...

证券代码：600682 证券简称：南京新百 公告编号：临 2025-023 南京新街口百货商店股份有限公司 2025年半年度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 南京新街口百货商店股份有限公司（以下简称公司）根据上海证券交易所《上市 公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》之《第四号——零售》和《关于做好主 板上市公司 2025 年半年度报告披露工作的通知》的相关要求，现将公司 2025 年半年 度主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、2025 年半年度主要经营数据 （一）主营业务分行业情况 单位:元 币种:人民币 主营分行业 主营业务收入 主营业务成本 毛利率 （%） 营业收入比上 年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 商业 189,253,068.15 66,811,693.70 64.70 -11.97 -6.14 宾馆餐饮业 15,116,019.36 1,755,818.37 88.38 -3.38 -2.76 健康养老、护理业 1,081,941,642.15 869,660,96 ...

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [4][6][24] 核心观点 - 2025H1营业收入115.07亿元，同比增长9.1%，归母净利润20.51亿元，同比增长0.1% [1][9] - 营收增速回升主要受益于屈光业务新术式（全光塑、全飞秒4.0、全飞秒Pro）单价提升及海内外医疗网络完善 [1][9] - 利润端受新建医院折旧摊销及屈光设备升级影响，同比基本持平 [1][9] - 预计营收增速提升趋势有望延续，因屈光新术式放量、白内障行业价格波动趋缓及海内外业务扩张 [1][9] 业务表现 - 2025H1门诊量924.83万人次（+16.47%），手术量87.9万例（+7.63%） [2][13] - 屈光项目收入46.18亿元（+11.1%），视光服务收入27.20亿元（+14.7%），眼前段收入10.31亿元（+13.1%），眼后段收入7.85亿元（+9.0%），白内障收入17.81亿元（+2.6%） [2][13] - "1+8+N"战略推进，分级诊疗网络完善，境内医院355家、门诊部240家，拥有香港亚洲医疗、美国MING WANG眼科中心等海外机构 [2][13] 财务指标 - 销售费用率9.1%（-1.5pp），管理费用率13.6%（+0.0pp），财务费用率0.4%（-0.6pp），研发费用率1.4%（-0.1pp） [3][17] - 毛利率48.6%（-0.9pp），归母净利率19.3%（-1.7pp），下降因新并购医院毛利率提升中、新建医院摊销及设备折旧 [3][17] - 经营性现金流净额34.02亿元（+19.7%），货币资金52.5亿元，现金储备充足 [20] 盈利预测 - 2025E营业收入237.34亿元（+13.1%），2026E 268.16亿元（+13.0%），2027E 302.22亿元（+12.7%） [4][24] - 2025E归母净利润40.59亿元（+14.1%），2026E 48.30亿元（+19.0%），2027E 56.57亿元（+17.1%） [4][24] - 每股收益2025E 0.44元，2026E 0.52元，2027E 0.61元 [5][27] 战略进展 - 学科建设全面推进，引进国际设备技术，优化临床路径，强化疾病诊疗中心 [23] - 加速"AI+眼科"布局，开发智能化平台、AI辅助诊断，与华为云合作推动"AI for EYE"战略 [23]

核心观点 - 公司通过中期分红7576.6万元人民币（占净利润50%）和最高3亿港元股份回购持续回馈投资者 [1] - 高频回购与高比例分红体现管理层对股东利益的重视及对公司发展的坚定信心 [1] 股东回报措施 - 2025年上半年斥资8468.9万港元进行20次回购 合计回购266.2万股 [2] - 同期注销股份729.9万股（含部分2024年回购股份） [2] - 自2023年8月累计投入4.06亿港元回购 累计注销1018万股 [2] - 宣派中期股息每股0.35港元 合计分红7576.6万元人民币 [3] - 上市以来累计分红金额达2.27亿港元 [3] 财务表现 - 经营性现金流达3亿元人民币 同比增长111% [4] - 自由现金流2.1亿元人民币 同比大幅增长466% [4] - 现金储备13.7亿元人民币 [4] - 自由现金流增速(466%)＞经营现金流增速(111%)＞净利润增速(41.6%)＞收入增速(9.5%) [4] 战略承诺 - 严格执行将每年净利润30%-50%用于分红或回购的承诺 [3] - 在保障业务扩张与研发投入同时维持高比例股东回报 [3] - 通过回购-注销-增厚收益形成良性循环机制 [2]

财务表现 - 公司期内收益为9.82亿元人民币 同比减少0.3% [1] - 公司拥有人应占溢利为4164.2万元人民币 同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利为12.5分 [1]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 核心观点 - 公司整体经营稳健 CRO业务结构发生重要变化 临床试验和生物分析服务已成为第一大收入来源 [2][3] - 公司正处于战略转型关键时期 通过"自主创新+技术转化"双轮驱动搭建研发平台 已形成20余种1类新药在研管线 [4] - 随着国内生物医药行业投融资改善 公司业绩有望边际改善 [3] 财务表现 - 2025H1实现营业收入5.90亿元 同比增长4.87% 归母净利润1.30亿元 同比下降12.61% [1] - 2025Q2单季度营业收入3.59亿元 同比增长15.73% 归母净利润1.00亿元 同比增长32.23% [1] - 2025H1毛利率51.63% 同比略有下降 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为12.56亿元/15.02亿元/17.84亿元 归母净利润分别为2.06亿元/2.46亿元/2.98亿元 [7] 业务结构变化 - 药学研究服务收入2.03亿元 同比下滑40.80% [2] - 临床试验和生物分析服务收入2.79亿元 同比增长29.05% 成为第一大收入来源 [2] - 新增知识产权授权收入1.00亿元 主要来自STC007合作首付款 [2] - 权益分成收入734万元 同比增长119.73% [2] 研发管线进展 - STC007注射液：术后疼痛适应症II期临床试验达成预期目标 III期临床试验有序推进 瘙痒适应症II期临床试验入组顺利 [4] - STC008注射液：针对肿瘤恶液质适应症 正在开展I期临床试验 Ia期试验已完成74例健康受试者入组 [5] - ZM001注射液：与艺妙神州合作研发的靶向CD19自体CAR-T细胞治疗产品 正处于I期临床试验阶段 [5] 费用结构 - 2025H1销售费用率3.00% 管理费用率8.66% 财务费用率1.05% 研发费用率12.92% [3] - 各项期间费用同比变动不大 [3]

财务业绩表现 - 截至2025年6月30日止6个月收益为人民币9.8亿元 较去年同期减少0.3% [1] - 公司拥有人应占期内溢利为人民币4160万元 去年同期为亏损人民币1950万元 实现扭亏为盈 [1] - 每股盈利为人民币12.5分 去年同期为每股亏损人民币5.8分 [1] 盈利预期实现情况 - 实际溢利4160万元超出盈喜预告的3200万至3300万元预期范围 [1][2] 股息政策 - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止6个月中期股息 与去年同期处理方式一致 [1]

业绩表现 - 上半年销售额同比下跌16% [1] - 经营利润同比下跌42% [1] - 净利润同比下跌36% [1] - 经调整净利润同比下跌34% [1] 业绩影响因素 - 药品集中采购（GPO）实施对业绩产生负面影响 [1] - 疾病诊断相关组（DRG）实施对业绩产生负面影响 [1] - 宏观经济不确定性对业绩产生负面影响 [1] 未来关注点 - 现有医院利用率提升将带动利润率改善 [1] 预测调整 - 2025至2027年收入预测下调18%至26% [1] - 2025至2027年净利润预测下调19%至27% [1] 评级与目标价 - 目标价由17.3港元微降至17港元 [1] - 维持"跑赢大市"评级 [1]