财务业绩与状况 - 2025年前三季度累计营业收入为2.12亿元，净利润为-0.62亿元，经营性现金流量为2.74亿元 [1] - 截至2025年三季度末总资产为23.58亿元，净资产为15.72亿元 [1] - 预计2025年营业收入不存在不可控风险，有决心维持上市地位 [2] - 与科睿斯的预计日常关联交易总额不超过3亿元，截至2025年9月30日实际发生金额不大，对全年业绩不构成重大影响 [8] 战略转型与业务布局 - 在平稳运营装修装饰业务基础上，纵深布局半导体产业链，为未来主营业务发展方向 [2][6][9] - 对外投资参股ABF载板领域的科睿斯半导体（穿透持股27.99%）、HBM领域的深圳远见智存（穿透持股6.71%）、先进封装领域的合肥鑫丰科技 [6][9][10] - 新设控股子公司微封科技（2025年上半年），聚焦半导体封测设备业务，正进行市场拓展 [10] - 新设控股子公司中天数算（2025年3月，注册资本9000万元），从事AI集成服务，已完成业务模型搭建，对2025年业绩不构成重大影响 [10] 参股公司进展 - 科睿斯FCBGA高端封装基板项目（一期）已于2025年9月27日启动投产，当前正为部分客户打样，进展顺利 [9] - 公司没有转让科睿斯股权的计划，未获悉其控制权转让的任何信息 [8][9] - 深圳远见智存HBM2/2e产品已完成终试，正在推动量产和升级；HBM3/3e处于研发阶段，已完成前期预研和部分设计工作 [10] 公司治理与股东情况 - 第五届董事会由9名董事组成，目前提名8位候选人，1名职工代表董事将由职工代表大会选举产生 [3] - 张安先生目前没有减持公司股份计划 [5] - 未获悉乔荣健先生股份减持计划，亦未获悉控股股东或实际控制人增持计划 [4] 市值管理与市场沟通 - 市值管理和股价维护是公司重点关注的工作，将持续加强投资者关系管理 [3][4] - 二级市场股价波动受市场情绪、板块效应、资金流动等多种因素影响，公司不存在应披露而未披露的重大事项 [4][7][8]

发展战略与业务布局 - 公司确立"深耕AiDC（应用人工智能进行数据采集），聚焦功率半导体"的发展战略 [2] - 致力于打造功率半导体smart IDM生态圈，布局全产业链关键环节，包括晶圆原材料（晶睿电子）、晶圆代工（广芯微电子）、先进功率器件特种工艺晶圆代工（芯微泰克）、芯片设计（广微集成、丽隽半导体、熙芯微电子） [2][5][8] - 以晶圆代工厂广芯微电子为核心，推动生态圈各环节项目的产能提升和扩产，以展现产业链协同效应 [2][8] - AiDC业务在工业、新能源、3C电子、IVD（体外诊断）等领域有所应用，并在IVD领域开始批量供货 [5] 财务状况与股东回报 - 公司当前处于亏损阶段，主要因半导体产业长周期、重资产投入，在产能爬坡期收入规模小，固定开支及固定资产折旧费用大 [2][3] - 自2024年以来，公司已实施两轮股份回购，累计回购金额超6000万元 [6][7][8] - 公司通过现金分红、股份回购等措施积极维护公司价值及股东利益 [7][8] 产能规划与碳化硅进展 - 广芯微电子一期规划产能为6英寸硅基功率器件月产10万片，目前处于产能爬坡阶段，预计将于2026年底或2027年一季度实现满产 [5][8] - 在后续产能爬坡中，将对部分瓶颈设备进行增补以达到满产状态 [5] - 现有场地有预留二期项目用地，待一期项目实现经营净现金流转正后，将适时启动二期项目建设 [5] - 碳化硅产业链投资覆盖外延片、晶圆加工制造、芯片设计等关键环节，晶睿电子的碳化硅外延片（6英寸）已开始小批量出货 [4] 车规级产品与公司治理 - 广芯微电子已获得IATF16949:2016符合证明函，具备车规级产品的生产能力，部分车规级产品已开始小批量生产并进行客户送样测试 [4] - 公司构建了健全、有效、透明的治理结构及内外部监督制衡机制，对"关键少数"建立了有效的激励与约束机制 [6]

文章核心观点 - 荷兰政府于2025年9月底依据《物资供应法》对安世半导体发起“法律闪电战”，冻结其全球资产并强制托管其母公司闻泰科技持有的股权，导致全球汽车芯片供应链陷入混乱 [6][8] - 中方通过出口管制、行业协会声明及后续外交磋商进行反制，荷兰方面在11月中旬主动暂停了相关行政令，但闻泰科技对安世半导体的控制权受限问题仍未根本解决 [5][13][14] - 安世半导体是全球汽车芯片供应链的关键企业，其40%的全球车规级功率半导体市场份额和超过60%的汽车行业客户占比，使其成为地缘政治博弈的焦点 [15][16] 荷兰“强取闪电战”事件始末 - 2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部下达部长令，冻结安世半导体全球30个主体的资产、知识产权及业务调整权限，有效期一年 [8] - 10月7日，荷兰企业法庭裁决生效，闻泰科技持有的安世股权被强制第三方托管，CEO张学政被暂停职务，并指派一名拥有决定性投票权的外籍非执行董事，整个过程仅用七日 [8] - 10月13日，闻泰科技股票跌停，公司声明指责荷兰政府以“国家安全”为由进行过度干预 [9] 事件对全球汽车产业链的冲击 - 大众汽车德国沃尔夫斯堡工厂一度濒临停工，宝马和奔驰的新能源生产线也因缺芯陷入停滞，部分车企考虑给员工放假 [10] - 欧洲汽车制造商协会发文警告，关键芯片供应短缺可能导致欧洲汽车产业面临停产 [10] - 11月5日，荷兰安世半导体单方面切断对东莞工厂的晶圆供应，导致其70%产能受阻，进一步冲击全球车规芯片供应链 [11] 中方的反制措施与后续磋商 - 中国商务部于10月4日发布出口管制通知，禁止安世半导体中国公司及其分包商出口特定成品组件及子组件 [10] - 11月1日，中国商务部宣布将对符合条件的出口予以豁免 [12] - 11月18日至19日，中荷双方在北京举行磋商，荷兰经济事务部长宣布暂停针对安世半导体的相关干预措施 [5][13] 安世半导体的行业地位与背景 - 安世半导体全球40%的车规级功率半导体由其供应，小信号二极管、ESD保护器件全球市占率超40%，车规级Power MOS芯片位居全球第二 [15] - 公司年出货量超过1100亿颗器件，全球客户终端超过2.5万家，其中汽车行业客户占比超过60% [16] - 安世半导体前身为飞利浦半导体标准产品部门，2017年由中资财团以27.5亿美元收购，后于2019年至2020年间被闻泰科技以超330亿元人民币完全收购 [16] 安世中国的供应链韧性 - 针对荷兰总部断供，安世中国表示已建立充足的成品与在制品库存，能稳定满足客户直至年底及更长时间的订单需求 [15] - 公司已启动多套应急预案，加紧验证新的晶圆产能，并对自2026年起无缝衔接全部客户需求充满信心 [15] - 闻泰科技将安世超七成的设计、制造与封测产能集聚于东莞，构建了完整的本土产业链 [16]

格隆汇11月20日丨立昂微(605358.SH)在投资者互动平台表示，立昂东芯6英寸碳化硅基氮化镓产品正在 持续推进中，预计今年四季度将取得订单。 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数于11月20日尾盘飘红收涨0.02%，国企指数跌0.08%，恒生科技指数跌0.58%并录得5连跌，市场情绪低迷但有止跌回升迹象 [1] 大型科技股表现 - 部分连续下跌的大型科技股转涨，百度集团-SW涨2.43%，快手-W涨2.28%，美团涨0.51%，小米集团继续下跌近3%续刷阶段新低 [3][5] 行业板块表现 - 大金融股表现活跃，中资券商股多数上涨，金融街证券涨4.97%，兴证国际涨2.08%，光大证券涨1.51% [3][8] - 内房股午后维持强势，中梁控股涨8.96%，融创中国涨6.02%，万科企业涨3.69%，碧桂园涨3.09% [3][6] - 生物技术板块表现活跃，上涨1.92% [4] - 家庭电器板块上涨2.16% [4] - 半导体板块活跃，康特隆涨8.22%，顺泰控股涨4.62%，贝克微涨2.99% [10][12] - 锂电池板块跌幅明显，宁德时代跌5.66%，彩客新能源跌5.95%，中创新航跌3.05% [3][13][15] - 能源储存装置板块下挫5.45% [4] - 新能源物料板块下挫，中环新能源跌16.06%，重塑能源跌5.16%，新特能源跌4.42% [12][13] - 煤炭概念股走弱，蒙古能源跌17.05%，飞尚无烟煤跌11.49%，中煤能源跌4.57% [15][17] - 汽车板块下跌1.07% [4] - 黄金及贵金属板块下跌1.49% [4] 个股异动 - 加科思-B大涨19.97%，报7.93港元，其自研KRAS G12C抑制剂戈来雷塞已获批上市 [18] 资金流向 - 南向资金净买入159.92亿港元，其中港股通（沪）净买入78.08亿港元，港股通（深）净买入81.84亿港元 [21] 消息面驱动 - 香港楼市10月份一手成交突破1700宗，连续第九个月企稳千宗以上，追平历史纪录，全月录得至少64宗成交金额逾5000万元的大额交易，创一年新高 [7] - 中金公司、东兴证券、信达证券发布重大资产重组停牌公告，行业资源整合或成为券商提升规模与综合实力的重要方式 [9] - 美国官员私下表示可能不会很快征收长期承诺的半导体关税，但三位数关税可能随时征收 [11] - 宁德时代近50%的H股IPO基石投资者锁定股份于11月20日解禁，合共约7750万股 [14] - 本周煤价继续上涨至830元/吨以上，10月规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降2.3%但环比持平，煤炭行业供需格局发生根本性逆转 [16]

帝奥微公告称，公司拟发行股份及支付现金购买荣湃半导体100%股权并募集配套资金，预计不构成重 大资产重组、关联交易及重组上市，实控人不变。公司股票自2025年9月29日开市起停牌，累计不超10 个交易日。2025年10月20日，公司董事会审议通过相关议案，股票于2025年10月21日开市起复牌。目 前，交易审计、评估等工作正有序推进，交易尚需多项条件满足后方可实施。 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数微涨0.02%，恒生科技指数下跌0.58% [1] - 银行及地产行业股票表现强势，半导体与汽车行业股票表现疲弱 [1] 科技及互联网板块个股表现 - 金山软件股价下跌超过7% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过4% [1] - 华虹半导体、蔚来、携程集团股价均下跌超过3% [1] - 小米集团、哔哩哔哩、阿里巴巴股价均走低 [1] - 理想汽车股价为70.050港元，下跌1.75% [2] - 舜宇光学科技股价为64.050港元，下跌1.61% [2] - 网易股价为212.600港元，下跌1.39% [2] - 阿里巴巴股价为154.800港元，下跌1.02% [2]

市场整体表现 - A股三大指数11月20日早盘高开低走，午间收盘沪指涨0.38%，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.52% [1] - 全市场半日成交额超1.1万亿元，超3000只个股下跌 [4] 银行板块 - 银行板块走强，中国银行股价创历史新高，盘中一度涨5%，工商银行涨近2%，股价再创历史新高 [7] - 建设银行A股一度大涨超4%，H股涨近2%，双双逼近历史最高点 [7] - 中信证券研报称三季度行业息差初步企稳，低估值隐含的价值空间显著，年底长线资金配置有助于催化银行股表现 [7] 证券板块 - 证券板块集体高开，首创证券一度涨超8%，东北证券、中国银河、国盛证券、湘财股份、申万宏源涨幅靠前 [8] - 中金公司、东兴证券、信达证券发布公告，正筹划由中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券 [8] - 业内人士判断证券行业并购可能增多，资源整合是券商快速提升规模与综合实力的重要方式 [8] 房地产板块 - 房地产板块异动，我爱我家等多股涨停 [4] - 合富中国再度涨停，15个交易日走出13个涨停板，累计涨幅超290%，成交额超22亿元，总市值超100亿元 [3] - 华夏幸福早盘一度跌逾8%，午间收盘下跌1.74%，公司董事王葳对预重整事宜提出异议并已向监管部门投诉 [6] 光刻胶与半导体板块 - A股光刻胶概念延续强势，国风新材2连板，百川股份涨停，华融化学等多股跟涨 [9] - 受英伟达第三财季营收创纪录达570亿美元、同比增速62%刺激，港股半导体股走强，英诺赛科一度涨近7%，中芯国际一度涨3% [9] - 光刻胶及集成电路材料先进技术和产业应用研讨会将于11月20至21日举行，科创板光刻胶第一股恒坤新材于18日上市 [9] 其他活跃板块 - 盐湖提锂板块走高，倍杰特、争光股份20%涨停 [4] - 海南自贸区概念拉升，海南海药涨停 [4]

【今日推荐】 美司法部长称将在30天内公布爱泼斯坦案卷宗 当地时间11月19日，美国司法部长邦迪表示，美国司法部将在30天内公布爱泼斯坦案卷宗。此前18日， 美国国会两院先后表决并通过要求美国司法部公开全部爱泼斯坦案文件。19日稍早前，美国参议院已把 众议院通过的、强制司法部公开爱泼斯坦案档案的法案送交总统特朗普签署。 12月降息概率跌至三成！美联储会议纪要"放鹰" 北京时间20日凌晨，美联储公布今年10月联邦公开市场委员会政策会议纪要。纪要显示，美联储官员就 12月是否降息存在 "强烈分歧的观点"，越来越多官员认为通胀下降的进展已陷入停滞，可能对继续宽 松持谨慎的观点。 第一财经每日早间精选热点新闻，点击「听新闻」，一键收听。 商务部新闻发言人就安世半导体相关问题答记者问 有记者问：有关安世半导体问题，中国和荷兰之间近期的磋商情况如何？商务部新闻发言人答：11月18 日和19日，中荷双方政府部门在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商。在磋商中，中方再次强 调，造成当前全球半导体产供链混乱的源头和责任在荷方，敦促荷方切实采取实际行动，迅速且有效推 动安世半导体问题早日解决，恢复全球半导体产供链的安全与稳定 ...

荷兰政府政策变动 - 荷兰经济大臣于11月19日宣布暂停针对安世半导体的行政令 [1] - 暂停决定是在与欧洲和国际伙伴密切磋商后作出的 [1] - 荷兰政府将继续与中国政府进行建设性对话 [1] 事件背景与中方立场 - 荷兰政府曾于9月30日发布行政令，不当干预安世半导体企业内部事务 [1] - 荷企业法庭随后作出剥夺中国企业股权的错误裁决，严重侵害中国企业合法权益 [1] - 中方对合规的民用用途相关出口予以豁免，致力于恢复全球半导体产供链畅通与稳定 [1]