财务表现 - 上半年净利润7431.5万元 [1] - 净利润同比下降71.95% [1]

来源丨 量子位（QbitAI） 作者丨邓思邈 一份英伟达供应链名单，意外震动了半导体圈。 在清一色欧美日老牌厂商中，低调出现了一个陌生的中国名字： 英诺赛科 。 图源自英伟达 消息传开，股价当天一度暴涨63.64%。更让人意想不到的是，九年前它还只是珠海一家"三无小作 坊"—— 无成熟技术、无量产经验、无客户基础。 创始人 骆薇薇 刚从NASA辞职回国，身边只跟着一个愿意赌命的员工。 如今，7年内狂吸 60亿元 资金，宁德时代曾毓群亲自砸下2亿， OPPO、小米、vivo、荣耀、联想、 速腾、禾赛 ……各个领域巨头排队买单。 四个月后，英诺赛科在珠海市高新区正式成立。 这个决定在当时并不被看好，朋友在电话里急得跳脚： "疯了吗？英飞凌 （全球领先的半导体公司，前身是德国西门子半导体事业部） 都不敢碰的硬骨头， 你一个人带着团队回国啃？" 2024年12月到港股敲钟。截至发稿，最新市值已经冲到了 722.68亿港元 。 从珠海起步到英伟达中国独家供应商，这家公司凭什么逆天改命？ 答案就藏在一块比指甲盖还小的芯片里。 国产氮化镓第一股 怎么炼成的？ 在第三代半导体这条艰险冷门的赛道上，有一家公司硬生生闯出了一条路 ...

公司本地化战略 - 公司推进"在中国 为中国"本地化战略 围绕中国设计 中国创新 中国制造三条主线展开[7] - 中国设计指组建本地研发团队精准把握市场脉搏 中国创新指建立7个技术创新中心和1个封测创新中心 中国制造指实现碳化硅和STM32微控制器等关键产品完全本地化供应链[7] - 公司已构建近5000名员工覆盖全产业链的生态体系 与本土合作伙伴共建联合实验室 形成技术-产品-制造-服务完整闭环[9] 汽车半导体行业趋势 - 汽车半导体含量从十几年前300-400美元跃升至目前超1000美元[14] - 汽车市场围绕更安全 更环保 更智联三大方向演进 ADAS辅助驾驶 新能源汽车渗透率提升 车联网和智能座舱成为竞争焦点[18] - 汽车厂商成为生态圈核心 半导体企业与整车厂 一级供应商深度协同定义产品创新方向[18] 技术布局与产品优势 - 公司提供电动化解决方案包括电池管理 功率转换器 车辆控制单元 热管理 电驱逆变器和多合一动力总成域控制器 具备可扩展 创新功能 降低成本 优化体积等优势[22] - Stellar系列MCU基于28纳米ARM架构开发 采用PCM工艺使存储密度比上一代高一倍 支持环网架构并集成网络Switch 具备先进边缘AI能力[29] - STi2Fuse电子保险丝替代传统熔断保险丝 配电箱比机械保险丝减重25% 具备先进诊断功能 在故障时能在小于100微秒内快速切断[28][33] 本地化制造进展 - 与三安光电在重庆成立8英寸碳化硅晶圆合资制造工厂 成为率先实现完整本地化部署的国际半导体公司[12] - 委托华虹宏力代工40纳米节点STM32微控制器 实现STM32供应链完全本地化 成为唯一提供双供应链模式的MCU大厂[12] - 投资扩建深圳后端封测厂 该工厂贡献公司超过50%的后端产能[12] 创新中心建设成果 - 上海新能源汽车创新中心配备全套设备和实验能力 覆盖系统方案开发与芯片验证[35] - 自2019年以来已推出34套电动化和数字化解决方案 包括OBC VCU 充电机 智能钥匙等[37] - 为中国市场定制化开发芯片 包括电动化领域BMS的AFE芯片（已开发四代） 自动驾驶电源系列芯片和汽车MCU芯片[37]

产品技术突破 - 公司开发出业内首款采用高介电常数（High-K）EMC材料的高散热移动DRAM产品 并开始向客户供应[2] - High-K EMC通过在材料中混合氧化铝提升导热性能 其导热系数相比传统EMC提升约3.5倍[3] - 新材料的垂直热传导路径热阻改善47% 有效解决旗舰智能手机因AP与DRAM叠层封装导致的发热问题[2][3] 技术应用价值 - 该产品主要应对端侧AI高速数据处理产生的热量 这些热量是导致智能手机性能下降的主要原因[2] - 增强的散热性能可提升智能手机整体性能 同时降低功耗并延长电池续航与产品寿命[3] - 产品采用PoP（Package on Package）封装结构 能高效利用有限空间并提升数据处理速度[2] 行业战略定位 - 公司通过材料技术创新巩固其在下一代移动DRAM市场的技术领导地位[3] - EMC作为半导体后工序关键材料 主要作用包括密封保护半导体免受水分/热量/冲击影响 同时作为热量释放通道[2]

公司治理与信息披露 - 公司第五届董事会第十次会议和第五届监事会第十次会议于2025年8月27日召开，审议通过了2025年半年度报告及前次募集资金使用情况专项报告 [39][4] - 董事会会议应到董事7人实到7人，监事会会议应到监事3人实到3人，所有议案均获得全票通过 [39][5][7][40] - 公司计划于2025年9月2日召开半年度业绩说明会，董事长、总经理、董事会秘书、财务总监及独立董事将出席回答投资者提问 [33][36] 募集资金基本情况 - 2020年首次公开发行募集资金净额4.59亿元，发行4000万股，发行价格12.74元/股 [9][10] - 2021年非公开发行募集资金净额34.77亿元，发行1060.61万股，发行价格330元/股 [11] - 两次募集资金均设立专项账户存储，并签署三方监管协议，截至2025年6月30日所有专户已完成销户 [13][16] 募集资金使用管理 - 公司建立完善的募集资金管理制度，对闲置资金进行现金管理授权额度最高达30亿元 [23][24][25] - 曾使用闲置募集资金补充流动资金，2020年首次公开发行部分最高使用1亿元，2021年非公开发行部分未使用 [22][23] - 截至2025年6月30日，公司无闲置募集资金进行现金管理的情况 [26] 经营与投资计划 - 公司将于2025年9月2日通过上证路演中心召开网络互动业绩说明会 [33][35] - 投资者可在2025年8月26日至9月1日期间通过线上渠道预先提问 [33][36] - 本次说明会旨在就2025年半年度经营成果和财务状况与投资者进行深入交流 [34]

公司技术发布 - 三安光电旗下湖南三安半导体正式发布首代高性能Trench MOSFET技术平台成果 [1] 技术发展规划 - 公司下一代Trench MOSFET技术规划中导通电阻（Ron,sp）目标将进一步下降超过20% [1]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月27日上午十时在杭州经济技术开发区公司五楼行政会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知提前10日通过电话及电子邮件形式送达全体董事 [1] - 应出席董事7人 实际出席董事7人 召集及召开程序符合公司法及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 全票通过2025年半年度报告及其摘要议案 同意7票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 董事会确认半年度报告真实准确完整反映公司财务状况及经营成果 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 全票通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告议案 同意7票 反对0票 弃权0票 [2] - 两项议案均经第五届董事会审计委员会审议通过 [2] 信息披露安排 - 审议通过的具体内容将披露于上海证券交易所网站及公司指定信息披露媒体 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达193,561.04万元，同比增长26.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为27,544.96万元，同比微增0.26% [1] - 扣除非经常性损益后净利润为26,065.53万元，同比下降2.72% [1]

核心战略转型 - 公司宣布全面进军半导体和机器人领域 以电动化和软件定义汽车（SDV）为创新重点 [2] - 未来增长战略聚焦提升技术竞争力 通过差异化技术和速度战抢占全球市场 [3] - 目标巩固作为领先移动出行技术公司的地位 基于强大执行力和技术开发能力 [3] 电动化与SDV技术布局 - 开发全球首个利用全息光学薄膜的挡风玻璃显示技术 与德国蔡司联合开发 计划2029年推向市场 [3] - 加速软件定义汽车（SDV）关键技术开发 基于E/E架构能力开发标准化平台 2028年后实现全面商业化 [4] - 针对电池安全痛点开发新型解决方案 包括防火垫阻燃材料和自动灭火系统 以缓解电池起火风险 [5] 半导体业务发展 - 双轨制开发系统半导体和功率半导体 涵盖通信SoC和电池监控半导体（BMIC）以支持SDV和电动化需求 [5] - 目前开发共计16种半导体 包括安全气囊/电机控制/AVN功率半导体 2024年量产目标达2000万片 [6] - 构建国内合作生态系统（整车+无晶圆厂+代工厂） 计划下月底举办论坛提升产业链竞争力 [6] 机器人领域拓展 - 首次进军机器人执行器市场 凭借汽车零部件经验切入 执行器占人形机器人制造成本60%以上 [7] - 技术类似汽车转向系统 由电机/减速器/控制单元组成 未来可能扩展至传感器/控制器/手爪领域 [7] 财务与股东回报策略 - 目标2027年年均销售额增长率达8%以上 通过高附加值产品优化和60多种产品竞争力评估实现盈利增长 [7] - 维持销售额增长8%和营业利润率5-6%的战略 现金分红总额与去年持平但中期股息从1000韩元提高至1500韩元 [7] - 股票回购/销毁规模大幅提升至约6100亿韩元（约6.1亿美元） 远超去年1630亿韩元（约1.63亿美元） [7]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.27%至25201.76点 科技指数跌1.47%至5697.53点 国企指数跌1.40%至9020.26点[2] - 市场连续两日回调 医药券商房地产茶饮科网等多数板块走低 半导体股逆势走强[4] 医药行业 - 康诺亚-B跌8.59% 金斯瑞生物科技跌7.42% 康方生物跌7.10%[4] - 特朗普考虑对进口药品征收250%关税 声称将美国药品价格下调1400%-1500%[5] - 石药集团跌6.36%至9.72港元 二季度收入及净利润均不及预期[14] 证券行业 - 申万宏源跌6.02% 东方证券跌5.78% 中金公司跌5.64%[6] - 交投活跃与政策红利驱动估值修复 市场日均成交额放量 两融余额创新高 7月证券APP月活增加[6] 房地产行业 - 中国金茂跌8.23% 万科企业跌5.35% 融创中国跌5%[7] - 上海"沪六条"调整限购政策发布后 相关个股连续两个交易日走弱[8] 茶饮行业 - 沪上阿姨跌5.84% 蜜雪集团跌5.27% 古茗跌3.75%[9] - 古茗公布中期业绩后早盘一度涨超6% 但随后回落[10] 科技互联网行业 - 贝壳跌6.82% 快手跌3.35% 京东健康跌3.21%[11] - 贝壳上半年净收入493.39亿元人民币同比增24.13% 净利润21.57亿元同比减7.2%[12] 半导体行业 - 上海复旦涨3.25% 硬蛋创新涨0.41% 中芯国际涨0.09%[13] - 国务院印发人工智能+行动意见 支持人工智能芯片攻坚创新 加快智算集群技术突破[13] 个股表现 - 双登股份涨14.65%至21.84港元 公开发售获3876倍超额认购 国际发售获18.75倍超额认购[15] - 公司专注储能电池及系统设计研发制造 深耕大数据及通信领域能源存储业务[16]