广告合规政策成效 - 广西柳州市市场监管局通过线上线下结合方式推进广告合规助企行动 帮助企业降低合规成本并提升传播效能[1] - 开设广告合规直播课堂普及广告内容准则与行为规范法律知识 同时深入企业生产一线指导广告策划制作发布环节[1] - 广告合规被定位为企业提升竞争力的必修课 既是监管要求也是产业升级关键[1][2] 企业广告策略与业绩表现 - 上汽通用五菱采用情感化叙事广告语"人民需要什么 五菱就造什么" 拉近与消费者距离 2025年上半年新能源车销量同比增长73.8%[1] - 柳工集团通过数字广告将南极施工场景与探索精神结合 赋予机械人文温度 2025年上半年海外收入同比增长10.52%[1] - 柳州螺蛳粉依托数字化广告提升品牌影响力 2025年品牌价值达150.51亿元 2024年全产业链销售收入759.6亿元同比增长13.4%[1] 行业影响与转型趋势 - 广告合规指引帮助企业规避风险的同时提升创意精准度 从担心踩红线转变为主动运用合规工具[2] - 制度化服务推动当地工业企业从制造优势向品牌优势转型 "柳字号"产品市场影响力持续扩大[2] - 龙头企业广告合规成效显现 证明合规体系能成为产业发展助推器[1][2]

博雅生物公司研究 - 2025年上半年实现营业收入10.08亿元 同比增长12.51% 归母净利润2.25亿元 同比下降28.68% 扣非归母净利润1.66亿元 同比下降36.05% [5] - 第二季度单季营业收入4.72亿元 同比增长5.50% 归母净利润0.86亿元 同比下降47.63% 扣非归母净利润0.63亿元 同比下降51.90% [5] - 血制品业务实现营收8.52亿元 同比增长7.90% 其中母公司血制品收入7.29亿元 同比下降7.73% 净利润2.64亿元 同比下降17.30% [6] - 人凝血因子VIII产品实现收入1.25亿元 同比大幅增长189.91% 人血白蛋白收入2.49亿元 增长6.68% 人纤维蛋白原收入2.16亿元 增长3.84% 静注人免疫球蛋白收入1.95亿元 下降11.42% [6] - 采浆量达到320.39吨 同比增长7.2% 高于行业平均增速 其中母公司采浆量263.41吨 增长6.7% 绿十字采浆量56.98吨 增长9.5% [7] - 10%静丙产品于2025年5月获批上市 成为国内第三家拥有该产品的企业 破伤风人免疫球蛋白已进入专业审评阶段 皮下注射人免疫球蛋白获批开展临床试验 [7] - 预计2025-2027年营收分别为19.29/22.48/26.01亿元 归母净利润分别为4.49/5.49/6.65亿元 对应EPS分别为0.89/1.09/1.32元 [8] 人民币汇率专题研究 - 2025年8月以来人民币兑美元即期汇率最高触及7.12 中间价一度触及7.10重要关口 [10] - 本轮升值主要受市场自身驱动影响 测算显示逆周期因子贡献度仅占26% [10] - 美元情绪指数自2025年3月起下跌至历史相对低位35处徘徊 新兴市场货币被动升值 [11] - 中国股市估值修复带动风险资产吸引力提升 FPI资本流入强化人民币升值逻辑 [11] - 贸易结汇和套保意愿回暖 公司纳税和中报分红购汇需求支撑结汇盘 [11] - 6-7月外资抛售约4200亿元人民币债券 其中同业存单净流出2400亿元 但未引起人民币贬值 [12] - 外资减持债券后未立即汇兑获利 可能继续留在中国市场择机增持股市风险资产 [12] - 同业存单过去十二个月净流入已基本消耗殆尽 外资减持浪潮接近尾声 [12] 安井食品公司研究 - 2025年上半年实现营业收入76.04亿元 同比增长0.80% 归母净利润6.76亿元 同比下降15.79% [15] - 第二季度营业收入40.05亿元 增长5.69% 归母净利润2.81亿元 下降22.74% [15] - 调制食品实现营收37.59亿元 下降1.94% 占总收入比重49.4% 下降1.8个百分点 [16] - 菜肴制品营收24.16亿元 增长9.40% 其中第二季度营收15.80亿元 大幅增长26.10% 受益于小龙虾销量及平均售价增加 [16] - 面米制品营收12.41亿元 下降3.89% 第二季度营收5.83亿元 下降10.72% [16] - 特通直营渠道营收5.55亿元 增长7.22% 新零售及电商渠道营收5.83亿元 增长20.92% [17] - 毛利率为20.52% 下降3.39个百分点 第二季度毛利率18.00% 下降3.29个百分点 [18] - 销售净利率8.88% 下降1.94个百分点 第二季度净利率7.03% 下降2.87个百分点 [18] - 预计2025-2027年归母净利润分别为14.34/15.93/17.91亿元 对应EPS为4.30/4.78/5.38元 [19] A股市场表现 - 上证指数下跌44点 跌幅1.16% 收于3813点 深成指回落0.65% 创业板上涨0.95% [22] - 大单资金净流出超325亿元 量能明显缩小 日线指标明显走弱 [22] - 光伏设备板块逆市上涨1.21% 大单资金净流入超26亿元 贵金属 游戏 电池板块也逆市收红 [24] - 军工装备 军工电子 小金属 证券 多元金融 软件开发等板块跌幅均超3% [24] - 光伏设备板块自2022年8月最大跌幅超过74% 2024年9月波段底后震荡盘升 目前仍处相对低位 [25] - 科创50指数下跌1.64% 大单资金净流出约24亿元 日线KDJ死叉成立 [26]

股价表现 - 9月4日股价上涨5.22%至12.89元/股 成交额1.64亿元 换手率6.45% 总市值25.89亿元 [1] 公司业务构成 - 麻花产品占主营业务收入64.96% 外采食品16.19% 糕点及方便食品12.65% OEM产品5.16% 其他(补充)1.03% [1] - 公司成立于1994年9月20日 2016年11月18日上市 主营传统特色及休闲食品研发、生产和销售 [1] 机构持仓情况 - 诺安多策略混合A(320016)二季度新进十大流通股东 持股88.36万股(占流通股0.44%) [2] - 该基金当日浮盈约56.55万元 [2] 基金业绩表现 - 诺安多策略混合A最新规模13.99亿元 今年以来收益54.4%(同类排名527/8180) 近一年收益110.3%(同类排名244/7978) 成立以来收益198% [2] - 基金经理孔宪政管理规模46.07亿元 任职最佳回报68.36% 最差回报-16.74% [3] - 基金经理王海畅管理规模25.29亿元 任职最佳回报56.51% 最差回报-18.8% [3]

股价表现 - 十月稻田股价上涨8.04%至9.81港元 成交额达3648.37万港元 [1] 中期财务业绩 - 收入同比增长16.9%至30.64亿元人民币 [1] - 经调整净利润同比大幅增长97.7%至2.94亿元人民币 [1] - 期内利润同比下降7.6%至1.16亿元人民币 [1] - 每股盈利0.11元 [1] 大米业务表现 - 大米产品收入同比增长21.0% 从17.072亿元增至20.665亿元 [1] - 收入增长主要源于中高端大米销量增加及稻香米占比提升 [1] - 策略性减少低毛利大米销售 推动收入增加3.593亿元 [1] 渠道战略 - 通过与领先电商平台合作建立在线渠道网络 [2] - 在线渠道在核心品类取得显著市场份额领先优势 [2] - 成功拓展现代商超线下零售渠道 建立广泛销售覆盖网络 [2] - 通过多渠道渗透巩固市场领先地位 [2]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入30.64亿元人民币 同比增长16.9% [1][3] - 经调整净利润达2.94亿元人民币 同比大幅增长97.7% [1][3] - 净利润率由去年同期5.7%提升至9.6% 盈利能力显著提升 [1] - 毛利达6.669亿元人民币 同比增长50.1% [3] 产品品类表现 - 大米产品作为核心业务营收20.66亿元人民币 同比增长21.0% [4] - 玉米品类营收4.33亿元人民币 [4] - 杂粮、豆类及其他产品收入2.74亿元人民币 同比增长29.3% [4] - 通过玉米品类创新推出烧烤味玉米、麻辣味玉米等休闲食品 满足"好吃+健康+便捷"需求 [4] 渠道战略布局 - 在线渠道收入18.37亿元人民币 占总收入60.0% 仍是主要收入来源 [5] - 现代商超渠道收入4.96亿元人民币 占比增至16.2% [5] - 直接客户收入5.63亿元人民币 同比增长75.1% [5] - 经销网络收入1.68亿元人民币 同比增长29.8% [5] - 加强与山姆、胖东来等高势能渠道合作 布局小象超市、朴朴超市等即时零售平台 [6] 品牌建设与市场地位 - 2025年正式升级品牌定位为"家庭食品创新品牌" 更新传播语为"十月稻田 中国味 香香香" [7] - 采用"流量+内容"双轮驱动模式 通过打造"双创始人"IP、联动头部IP等开展全域整合营销 [7] - 累计服务1.4亿中国家庭用户 连续六年东北大米中国销量领先 连续两年玉米品类中国销量领先 [7] - 致力于用健康、优质、安全的食品服务家庭需求 构建从产品到品牌的文化符号 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.43亿元，同比增长4.70% [3] - 归母净利润0.32亿元，同比下降24.46%；扣非归母净利润0.25亿元，同比下降38.74% [3] - 第二季度单季营业收入1.70亿元，同比增长5.17%；归母净利润0.12亿元，同比下降46.79% [3] 渠道拓展与运营策略 - 加盟店渠道收入0.88亿元（同比+3.44%），经销店收入0.16亿元（同比-29.44%），商超渠道收入0.21亿元（同比+198.03%），批发渠道收入0.42亿元（同比-6.23%）[4] - 推进门店升级改造，更新装修陈列风格，并开发小程序扩大经营半径 [4] - 从一二线城市延伸至三四线城市拓展新店，并尝试从农贸市场转向家庭社区场景 [4] - B端市场拓展连锁酒店餐饮业态及团餐业务，商超渠道提供定制化产品 [4] 产品品类表现 - 第二季度肉禽类产品收入1.16亿元（同比+4.13%），水产类产品收入0.47亿元（同比+10.25%）[4] - 细分品类中牛肉/家禽/猪肉/鱼类/虾类收入分别增长3.47%/4.22%/8.16%/8.01%/12.95%，羊肉收入下降6.77% [4] 成本与费用结构 - 第二季度毛利率18.77%，同比下降5.93个百分点，环比下降4.09个百分点，主要受牛肉原材料价格上涨影响 [5] - 销售费用率4.60%（同比+0.33pcts），管理费用率5.42%（同比-1.08pcts），研发费用率1.64%（同比+1.18pcts）[5] - 归母净利率7.34%，同比下降7.17个百分点，环比下降3.94个百分点 [5]

股票期权注销 - 公司于2025年8月28日召开董事会审议通过注销2024年部分股票期权的议案 因6名激励对象离职注销其已获授的20.00万份股票期权 因第一个行权期公司层面业绩考核未达标注销485.00万份股票期权 合计注销505.00万份股票期权 [1] - 股票期权注销事宜已获中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认并办理完毕 [1] - 本次注销不影响公司总股本及股本结构 激励对象人数从176人调整为170人 尚未行权的股票期权数量从1,960.00万份减少至1,455.00万份 [2] 业绩考核情况 - 2024年股票期权激励计划第一个行权期公司层面业绩考核目标未达成 导致所有激励对象该期485.00万份股票期权不得行权 [1] 合规性说明 - 本次股票期权注销符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《2024年股票期权激励计划（草案）（2025年修订稿）》相关规定 [2]

公司股权变动 - 史密斯菲尔德食品有限公司启动二次发行1600万股普通股 由主要股东SFDS UK Holdings Limited出售[1] - 售股股东SFDS UK向包销商授予30天购股权 可额外购买最多240万股普通股[1] - 史密斯菲尔德公司不会在本次发售中出售任何股份 也不会获得售股股东出售股份的任何所得款项[1] 交易安排 - 摩根士丹利 美国银行证券和巴克莱担任本次发售的联席牵头账簿管理人[1] - 建议发售仅通过招股章程形式进行 初步招股章程可通过SEC网站EDGAR系统免费查阅[1]

公司股权变动 - 史密斯菲尔德食品有限公司启动二次发行 由主要股东SFDS UK Holdings Limited出售1600万股普通股 [1] - SFDS UK向包销商授予30天购股权 可额外购买最多240万股普通股 购股权价格按公开发售价扣除包销折扣及佣金计算 [1] - 史密斯菲尔德公司本身不出售任何股份 且不会从本次股东售股交易中获得任何款项 [1] 交易结构 - 本次发售采用招股章程形式进行 初步招股章程可通过SEC网站EDGAR系统免费获取 [1] - Morgan Stanley、BofA Securities及Barclays三家机构担任联席牵头账簿管理人 [1] - SFDS UK为万洲国际间接全资附属公司 史密斯菲尔德为万洲国际间接非全资附属公司 [1]

公司分红方案 - 2025年半年度A股每股现金红利0.14元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月9日[2] - 除权（息）日为2025年9月10日[2]