日本防卫预算与军事部署 - 日本参议院通过补充预算案 2025财年防卫开支达到约11万亿日元（约合5000亿元人民币）创下新高 [1][2] - 防卫省计划在熊本市部署升级型12式岸舰导弹 并计划于2027年扩展部署至静冈县 [2] - 防卫省在冲绳县北大东村租赁约11公顷土地 计划于2026年后建设雷达部队设施并部署约30人 [3] - 分析指出日本在西南诸岛部署雷达旨在增加监控能力 配合进攻兵力部署 突破“专守防卫”原则 [4] 日本旅游业受冲击 - 中国各大航空公司已削减日中之间72条定期航线共904个航班 相当于约15.6万个座位 [6] - 日本旅游业从业者表示年底至春节旺季大量订单取消 旅行社面临“存亡危机” [1][5][6] - 据野村综合研究所预测 若当前情况持续 日本今后一年旅游消费收入将减少约2.2万亿日元（约合1000亿元人民币） 拖累日本国内生产总值减少0.36% [6]

林清轩港股上市进展 - 国货护肤品牌林清轩已通过港交所主板上市聆讯 主打“草本+科技”概念 [1] - 公司2025年上半年营收达10.52亿元人民币 同比增长约98.5% 期内利润为1.82亿元人民币 [1] - 公司目前在全国拥有超过500家门店 其中绝大部分位于购物商场内 [1] 影视板块市场表现 - 12月16日影视板块延续调整 博纳影业连续两日跌停 北京文化、文投控股、中国电影、奥飞娱乐、华策影视等公司股价跟跌 [2] - 板块调整源于业绩真空与情绪退潮 博纳影业公告称《阿凡达3》投资收益权比例较低且公司仍处于亏损状态 短期缺乏重大利好催化剂 [2] - 行业面临片单断档与票房不确定性风险 例如博纳影业的大片储备集中在2027年及以后 [2] 开云集团资产交易 - 开云集团与私募股权公司Ardian就纽约第五大道715-717号地产项目签署合资协议并即时生效 交易总额9亿美元 [3] - Ardian持股60% 开云集团持股40% 通过此次交易开云集团获得净收益5.87亿欧元 [3] - 交易有助于开云集团兑现现金、去杠杆并专注于核心奢侈品业务 同时保留40%股权以分享纽约核心地段升值红利 [3] 卢浮宫罢工事件影响 - 法国巴黎卢浮宫博物馆因员工罢工于12月15日（周一）突然闭馆 16日（周二）为常规闭馆日 17日能否开放尚不确定 [4] - 员工罢工原因为要求改善工作环境及制定更合理预算 [4] - 突发闭馆打乱游客行程 短期对巴黎本地酒店、餐饮、市内交通客流及周边纪念品、免税零售销售造成负面扰动 [4]

政策与市场环境 - 国家层面放宽离境退税商店备案条件，允许新开不满一年的商店及便利店申请备案，并将备案权限下放至主管税务机关[1] - 江苏省税务部门联合财政、文旅、海关等部门加强政策宣传辅导，走访重点商圈、文旅场所和机场口岸，加速办理相关备案手续[1] - 江苏省编印中英文双语《退税指南》，并通过微信公众号等渠道发布离境退税政策以加强宣传[1] 行业规模与增长 - 今年1月至11月，江苏省离境退税商店网点新增325家，总数达到427家，实现了13个设区市的全覆盖[1] - 今年1月至10月，由江苏口岸入境的旅游者达到239万人次，同比增长19.4%[1] - 南京禄口机场验核离境退税申请单同比增长122.57%[1] - 无锡硕放机场验核离境退税申请单同比增长117.55%[1] 服务优化与创新 - 苏州市增设了江苏退税代理服务点[1] - 无锡市率先试点离境退税“封装打码”便利措施，境外旅客购物后可现场办理退税和封装手续，离境时在无锡硕放机场等长三角各出境口岸免拆封核验，提升通关效率[1]

日本股市这两天可不太平静，日经225指数一天就跌了差不多3%，算下来跌了超过1000点。消费和旅游相关的公司股票摔得尤其厉害，像大家 熟悉的资生堂，股价跌了超过11%，好几家百货和零售企业也跌了快10%，连东京迪士尼和优衣库的母公司股价都跟着往下走。 这波市场震动，不少分析都指向了近期日本一些政治人士在台湾问题上的不当言论。虽然官方还没出台具体措施，但咱们这边很多老百姓的 情绪已经体现在了出行和消费的选择上。再加上中国相关部门最近发布了关于去日本旅游和留学的提醒，确实让不少人的赴日计划按下了暂 停键。 有意思的是，网络上有些日本网友觉得，中国游客减少或许是件好事，能缓解当地的拥挤。但现实数据摆在眼前：光是今年前九个月，中国 赴日游客就已经超过700万人次，比东南亚所有国家加起来的游客还要多。有搞旅游研究的人算了笔账，如果中国游客数量大幅下降，可能导 致日本国内生产总值下滑大约0.36%，经济损失估计能有2.2万亿日元左右。 | | | | 総数 Total | | | 総数 Total | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国·地域 | ...

事件概述 - 南京总统府景区宣布其与南京市市民卡有限公司的合作协议将于2025年12月31日到期，届时将停止使用由该公司发行的旅游游园年卡[1] - 对于2025年激活且在有效期内的年卡，景区将参观时限延迟至2026年1月31日，此后暂停使用该年卡[1] - 南京市市民卡有限公司回应称，正在与总统府景区积极协商，希望满足2025年度年卡用户权益，若协商不成也将制定后续服务方案保障用户权益[2] 产品与市场 - 南京市旅游游园年卡是本地市民及长期居住者青睐的产品，持卡可在一年有效期内无限次游览多个热门景点[2] - 2025年度该年卡新用户开卡价格为260元，可游览包括明孝陵、灵谷寺、总统府、南京城墙、红山森林动物园等在内的50+家景区(点)[2] - 年卡效期规则为自激活之日起算一年有效[2] - 游园年卡仅限景区大门门票，不含夜游、二次消费等项目[3] 用户影响与市场反应 - 有市民质疑，若在2025年12月激活年卡，按原规则可在2026年12月前无限次游览总统府，但新规下只能在2026年1月31日前游览，权益被动“缩水”[5] - 业内人士分析，景区与年卡的合作属市场化行为，名单动态调整是正常现象，关键在于运营方能否建立顺畅的沟通与权益保障机制[5] - 公众对另一热门景点南京市红山森林动物园的去留问题高度关注，尤其是在其门票价格从40元/人次调整至70元/人次的背景下[5] - 工作人员回应称，目前没有接到红山动物园将退出的通知，仍可正常使用[5] 未来展望与不确定性 - 工作人员表示，目前已接到还有其他几个景点明年可能退出的通知[5] - 对于2026年度年卡景区名录及年卡价格最终调整方案，公众需关注后续官方发布的信息[5] - 对于2026年度年卡价格是否进行调整，工作人员表示暂未接到通知[2]

市场风格表现 - 上周市场风格延续科技成长占优，周期与消费板块回调 [1][6] - AI相关的光模块与光芯片板块进一步走强，可控核聚变与数据中心电力板块大涨，智能电网等绿电消纳相关板块热度提升，商业航天延续高热度 [1][6] - 炭黑、磷化工、甲醇和地产、家纺等板块表现落后 [1][6] 国内宏观政策与数据 - 上周中央经济工作会议举行，提出做好新形势下经济工作的五点新认识和八项重点任务，明确“不断巩固拓展经济稳中向好势头” [2][7] - 会议提出财政政策“更加积极”与“内需主导”，推动投资止跌回稳，并提及房地产“去库存” [2][7] - 中财办副主任表示将根据形势变化出台实施增量政策，继续实施“国补”并靠前实施“十五五”重点项目 [2][7] - 11月中国CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2% [2][7] - 11月以美元计价的中国出口同比增长5.9%（前值-1.1%），进口同比增长1.9%（前值1.0%），非美非转口地和设备类资本品的出口动能较强 [2][7] - 11月M1-M2缺口迅速扩大，但后续M1仍有边际企稳可能 [2][7] 海外宏观动态 - 美联储于12月10日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75% [3][8] - 美联储对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩表，但在货币政策表述上更谨慎 [3][8] - 预计2026年由于劳动力市场走弱及美联储换届，仍有降息可能，美联储主席换届或影响降息节奏 [3][8] 投资策略与市场展望 - 考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑，政策预期有望上修，跨年攻势或逐渐开始 [4][9] - 在人民币稳定的前提下，2026年中国央行宽松预期有望提高 [4][9] - 岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交度 [4][9] - 复盘2010年至今春季行情规律，行情通常集中于上年12月至次年4月，风格特征多为“大盘搭台小盘唱戏” [4][9] - 春节前具备产业趋势的大盘成长风格有望占优，受益险资“开门红”配置的大盘价值风格也有望反弹 [4][9] 具体投资方向 - 科技成长方向：AI模型和应用进展加快，国内算力基础设施短缺，可关注港股互联网、传媒、计算机、算力板块，以及具备全球竞争优势的制造业出海（如电力设备、机械设备） [5][10] - 大金融方向：资本市场改革纵深有望重振风险偏好，可关注券商、保险板块 [5][10] - 顺周期方向：消费板块调整三年后估值与持仓处于相对低位，景气线索增多，可关注低股价、低库存、景气改善的消费股（如农林牧渔、酒店、旅游服务），以及有色、化工等周期股 [5][10]

2026年春节假期与出境游市场概况 - 2026年春节假期长达9天，堪称“史上最长春节”，带动出境游热度超过2025年春节 [1] - 更多人选择在长假中分段出行，节前、节中出现两个出境高峰 [1] - 23-40岁上班族成为2026年春节出国游的绝对主力，该年龄段占比合计达55% [15] 出境游预订与出行趋势 - 2026出境游机票酒店预订已经进入高峰，热门出境游目的地酒店预订量增长1倍以上 [1] - 春节假期前一周出境机票量就开始直线上升，机票价格是春节前夕出行的一半 [1] - 从2月9日农历腊月二十二开始，出境机票量就直线增长，到2月14日农历腊月二十七达到节前出境最高峰 [3] - 2026春节节中出现第二个出行小高峰，大年初一到初三出境机票量迅速回升，初二是节中出境最高峰 [3] - 与2025年相比，2026年春节出境游节前高峰来得更晚，节中出行高峰持续时间更长 [3] 机票价格动态与性价比策略 - 出境机票价格与出行人数成正比，2月13日、14日价格最贵 [6] - 从2月15日开始价格迅速回落，到2月16日农历腊月二十九到达节前最低点，2月20日达到节中价格最低点 [6] - “晚去早回”——农历二十九出发(2月16日)、大年初四(2月20日)返程更具性价比，该时段出境机票均价较最高峰(2月14日出发、2月22日返程)便宜近2成 [6] - 节前一周左右动身，出境机票价格最低，以北京出发前往泰国曼谷为例，2月9日单程裸票仅901元，与2月14日高峰的1944元相比，价格直接砍半 [6] 热门与高性价比出境目的地 - 泰国、韩国、马来西亚成为春节热门高性价比出境目的地 [1] - 越南、韩国、印度尼西亚、泰国、马来西亚均跻身单程机票1500元以下的热门低价区间 [9] - 老挝、尼泊尔、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、哈萨克斯坦落在“不挤不贵”的高性价比地带，其中国内飞往老挝的机票不到1000元 [9] - 2026年春节期间，前往摩洛哥机票均价同比便宜了一半以上，前往捷克、塞尔维亚、肯尼亚、奥地利、爱尔兰价格便宜了30%以上 [10] 酒店预订与目的地热度 - 2026年春节假期期间，热门国家酒店预订同比翻番，泰国、韩国、马来西亚、越南、新加坡、印度尼西亚等短线东南亚目的地为主流选择 [11] - 9天长假激发长线出游需求，埃及酒店预订量增长3.3倍领跑，西班牙、澳大利亚、土耳其、葡萄牙等长线目的地的酒店预订量也增长超2倍 [13] - 向北去挪威追极光，带动酒店预订增长1.5倍，向南去新西兰反季过夏天，带动酒店预订增长2倍 [1][13] 入境游市场表现 - 寒假+春节，“中国游”持续火热，2026年春节期间，使用非中国护照预订国内航班的数量同比增长7成 [19] - 入境游客护照地来源TOP5国家分别为韩国、新加坡、澳大利亚、越南、泰国 [19] - 西班牙、意大利游客预订国内机票增幅超过8倍和4倍，南非、加拿大等国增幅也均超2倍 [19] - TOP10入境游目的地城市为上海、北京、广州、成都、杭州、深圳、南京、重庆、西安、武汉 [19] 游客画像与消费偏好 - 消费能力与出行意愿兼具的31-40岁人群占比最高，达31%，同比增长9成以上 [15] - 23-30岁年轻上班族增长最快，预订量增幅超1.2倍，成为拉动春节出国游市场增长的关键力量 [15] - 18岁以下儿童和青少年群体占比15%，这一群体的出游多由家庭驱动，亲子游占比高 [15] - 春节期间最受欢迎的国外景区大多数适合亲子游，新西兰皇后镇TSS厄恩斯劳号蒸汽船、澳大利亚塔龙加动物园、新加坡环球影城位列最受欢迎的出国游玩TOP3景区 [17][18]

公司发展转型 - 公司原为闽东“连家船民上岸”安置点的小渔村，现已转型为被誉为“中国版五渔村”的文旅新地标 [1] - 公司借鉴意大利五渔村“色彩+山海”的发展思路，于2023年启动房屋立面改造及整村生态环境整治提升工程，2024年项目全面竣工后村容村貌焕然一新 [1] - 公司大力推进渔旅融合发展模式，推出了“渔排体验”、“海鲜烹饪”等特色活动，并联动斗姆岛景区打造“一日游”线路 [3] - 公司下一步计划完善民宿、文创等配套设施，以提升旅游体验与内涵 [3] 经营与财务表现 - 公司作为三都镇最大的渔业村，全村村民以海为生，主要养殖龙须菜，目前共有2200亩龙须菜，年产量约2000吨 [2] - 公司主要产品龙须菜主要销往蕉城、连江、罗源等地 [2] - 公司依靠养殖龙须菜等海产品，年净收入近千万元 [2] - 原“连家船民”上岸后，家庭年收入都超过了10万元 [2] 市场与客户 - 公司通过渔旅融合的发展模式，成为新的打卡点，带动游客数量显著增长 [1] - 2024年“五一”假期，公司迎来了客流高峰 [3] - 公司毗邻官井洋大黄鱼保护区，拥有海水养殖、海带种植等传统产业底蕴，并依托独特的滨海地貌和渔家风情吸引游客 [3] 资产与资源 - 公司拥有200多幢彩漆的依山民居，形成马卡龙色系的独特滨海人文景观 [1] - 公司拥有海蚀洞、奇石等天然景观，并可观赏三都澳“海上浮城”的渔排盛景 [3] - 公司常住人口1400多人 [2]

文章核心观点 - 俄罗斯对华免签政策落地后，中国游客赴俄自由行面临一系列严峻挑战，包括通信、支付、导航等基础设施障碍，以及因制裁和内部需求溢出导致的物价高涨、服务体验不佳，现实与“抄底”或“平替日本”的预期形成巨大落差 [4][5][6][12][15] 赴俄旅游的现实障碍与基础设施困境 - 通信受阻：新入境外国人的境外手机卡有长达24小时的静默期，导致无法使用网络，给游客带来极大不便 [5] - 导航失灵：首都区域GPS信号被严重干扰，定位飘忽不定，游客被迫依靠原始方式找路 [6] - 支付困难：微信、支付宝、Visa和Master信用卡均无法使用，游客需依赖现金，面临数字化支付荒漠 [6] - 国际酒店品牌缺失：因制裁影响，希尔顿、万豪等国际酒店品牌已退出，本土住宿选项昂贵，普通民宿敢要五星级酒店的价格 [6] 制裁下的扭曲定价与消费体验 - 物价高涨：俄罗斯境内消费价格远超预期，莫斯科飞摩尔曼斯克的单程机票含行李需1500元以上，当地三星级酒店价格轻松突破四位数，带星酒店直接两千元起跳 [7][8] - 需求溢出推高局部物价：制裁导致俄罗斯高端消费需求内卷，富人涌向索契等国内度假地，将价格推至不可思议的高度，例如好点的雪场酒店一晚上也要好几千，比在法国滑雪还贵 [12][13] - 设施老化与维护困难：高端旅游设施（如雪场缆车）因欧洲零部件断供而维护艰难，经常停运检修，游客支付高价却享受老化基建 [13] - 服务质量低下：处于卖方市场的俄罗斯服务业无需讨好顾客，服务态度冷淡机械，中国游客处于服务鄙视链末端 [14] 市场认知错位与旅行本质 - 错误对标日本：部分中国游客因赴日航班取消，将免签俄罗斯视为完美备胎，试图用其“平替”日本，但两国旅游体验截然不同 [15] - 旅行本质是感受差异：俄罗斯提供的是粗砺、宏大、充满野性的旅行体验，与日本或西欧的精致服务文化不同，接受这种设定或能发现其独特价值 [16]

行业动态 - 中国在越南河内举办“你好！中国”冬季旅游推广活动 旨在吸引越南游客赴华旅游 [1] - 活动通过“冰雪梦、华夏行”主题图片展 展示北京、黑龙江、吉林、辽宁、新疆、内蒙古、西藏、山西等地的冰雪旅游资源 [1] - 中国冬季旅游产品融合了冰雪旅游、文艺体育、民俗节庆、休闲体验、特色美食 并持续创新 [1] - 活动推介了中国“入境游”便利政策 以促进旅游合作 [1] - 活动通过资源整合与多方联动 进一步点燃了越南游客赴华旅游的热情 [2] 公司规划 - 中国国际航空公司、深圳航空公司、澳门航空公司、山东航空公司四家航司共同参与推广活动 [1] - 四家航空公司驻河内负责人介绍了各航司2025年发展成果和2026年航线拓展与服务升级规划 [2] - 航司计划持续优化越南河内、胡志明市至中国北京、上海、广州、成都、深圳等多地的航线网络 [2] - 航司旨在为越南游客赴华旅游、商务、探亲构建更加高效、顺畅的空中通道 [2] - 航司计划为推动中越双方民心相通和旅游合作迈上新台阶提供坚实的交通保障 [2]