油价调整机制 - 本次国内汽、柴油价格不作调整 因调价金额每吨不足50元 [1] - 未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵 [1] 市场供应与监管 - 要求中石油、中石化、中海油等企业组织好成品油生产和调运 确保市场稳定供应 [1] - 各地相关部门将加大市场监督检查力度 严厉查处不执行国家价格政策的行为 [1]

自2025年7月15日国内成品油价格调整以来，国际市场油价小幅波动，按现行国内成品油价格机制测 算，7月29日的前10个工作日平均价格与7月15日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。 根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或 冲抵。 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供 应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的 行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。 来源：中国政府网 转自：国家发展改革委微信、网站 2025年7月29日国内成品油价格按机制不作调整 ...

国内成品油价格调整 - 7月29日国内成品油价未作调整 因国际市场油价小幅波动且调价金额每吨不足50元 [1] - 北京市92号汽油价格维持7 26元/升 95号汽油7 73元/升 0号柴油6 95元/升 [1] - 今年第十五次调价中第三次搁浅 全年呈现"六涨六跌三搁浅"格局 [1] 后市展望 - 下一轮调价窗口为8月12日24时 预计上调概率较大 [1] - 美国缩短对俄新制裁期限加剧潜在供应风险 叠加传统燃油消费旺季持续 [1] - 美国与欧盟达成协议缓和关税担忧 支撑油价上行预期 [1]

化工与石油板块指数表现 - 化工原料指数累计上涨4.45% [1] - 化工机械指数累计上涨2.16% [1] - 化学制药指数累计上涨0.94% [1] - 农药化肥指数累计上涨5.43% [1] - 石油加工指数累计上涨3.53% [1] - 石油开采指数累计下跌1.86% [1] - 石油贸易指数累计上涨1.20% [1] 国际原油价格变动 - 纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价下降3.24%至65.16美元/桶 [1] - 洲际交易所Brent原油期货主力合约结算价下降1.21%至68.44美元/桶 [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五名：维生素D3上涨12.12%、电池级碳酸锂上涨11.62%、有机硅DMC上涨11.61%、生胶上涨9.76%、107胶上涨8.33% [1] - 跌幅前五名：阿特拉津下跌14.73%、丙烯酸甲酯下跌9.47%、盐酸下跌6.32%、裂解碳九下跌5.84%、叶酸下跌5.66% [1] 上市化企资本市场表现 - 涨幅前五名：上纬新材上涨97.37%、横河精密上涨64.42%、保利联合上涨52.73%、高争民爆上涨39.83%、苏博特上涨31.83% [2] - 跌幅前五名：先锋新材下跌11.67%、大东南下跌9.90%、奇得新材下跌9.61%、岳阳兴长下跌9.38%、青岛金王下跌8.50% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产降低供应压力，旺季刺激需求但整体需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3548 - 3590区间震荡 [7][8] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月国内沥青总计划排产量253.9万吨，环比增5.9%，同比增23.4%，本周产能利用率30.9204%，环比降3.36个百分点，样本企业出货26.9万吨，环比增8.03%，产量51.6万吨，环比降9.79%，装置检修量预估64.2万吨，环比增11.85%，炼厂减产降供应压力，下周或增供给压力 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率多低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润 - 547.8元/吨，环比增7.50%，周度山东地炼延迟焦化利润847.0529元/吨，环比减3.28%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差减少，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [8] - 基差7月28日山东现货价3775元/吨，09合约基差206元/吨，现货升水期货 [8] - 库存社会库存135.2万吨，环比增2.50%，厂内库存72.3万吨，环比减4.99%，港口稀释沥青库存16万吨，环比减23.80%，社会库存累库，厂内和港口库存去库 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓主力持仓净多，多增 [8] 沥青行情概览 - 展示昨日沥青各合约行情指标，包括期货收盘价、基差、周度产量、开工率、库存等数据及涨跌情况 [14][15] 沥青期货行情 - 基差走势展示山东和华东基差走势 [17][18] - 价差分析展示主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [22][25][28][32] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示山东重交沥青走势 [35][36] 沥青基本面分析 - 利润分析展示沥青利润、焦化沥青利润价差走势 [37][40] - 供给端分析展示出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等情况 [43][45][48][52][55] - 库存分析展示交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比情况 [63][67][70] - 进出口情况展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [73][76][78] - 需求端分析展示石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设、新增地方专项债、基础建设投资完成额等）、下游机械需求、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况）等情况 [79][82][85][89][94] - 供需平衡表展示月度沥青供需平衡情况，包括月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、下游需求等 [103][104]

国内成品油调价 - 国内成品油新一轮调价窗口将于7月29日24时开启，预计将出现搁浅 [1] - 今年以来国内油价已历十四轮调价，呈现"六涨六跌两搁浅"格局 [1] - 涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下调225元、215元 [1] - 若本轮搁浅，2025年调价格局将变为"六涨六跌三搁浅" [1] 农产品消费 - 农业农村部将于7月29日上午10时举行新闻发布会，介绍促进农产品消费有关情况 [2] 限售股解禁 - 7月29日共有13家公司限售股解禁，合计解禁量5.65亿股，解禁市值347.52亿元 [4] - 从解禁量看，华大九天(2.81亿股)、星湖科技(1.46亿股)、常润股份(1.1亿股)居前 [4] - 从解禁市值看，华大九天(308.99亿元)、常润股份(18.56亿元)、星湖科技(11.84亿元)居前 [4] 央行逆回购 - 7月29日有2148亿元7天期逆回购到期，操作利率为1.40% [5] 美国经济数据 - 7月29日将公布美国7月谘商会消费者信心指数、美国6月JOLTs职位空缺等数据 [6]

公司运营表现 - 墨西哥国家石油公司第二季度原油加工量为98.7万桶/日 [1] - 原油加工量同比增长11% [1]

报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 沥青供需双增，自身供需矛盾不足，跟随原油；短期供需矛盾不突出，投资观点为震荡；交易策略上单边震荡，套利关注9 - 12反套 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，8月地炼沥青排产计划约126万吨，同比增25万吨涨幅27%，环比增6万吨涨幅5%；2025年1 - 8月预计总产量约889万吨，同比涨14%；进口沥青资源供应预计缩减，价格保持坚挺 [3] - 需求方面，需求释放不及预期，整体资金问题叠加北方汛期南方雨季抑制需求，北方下游开工逐步恢复，南方无明显好转；本周54家沥青企业厂家出货量41.5万吨，环比微增0.2% [3] - 库存方面，本周厂库库存整体下降，上周四77.3万吨降至本周四72.3万吨，华东区域降幅突出；社会库存整体小幅累库，上周四182.7万吨升至本周四185.7万吨 [3] - 成本方面，当下原油市场处于调整期，短期横盘震荡，中期对多头不利，唯一变量是地缘风险 [3] 价格 - 展示了重交沥青在华东、华南、华北、山东的主流市场价走势，以及从韩国、新加坡进口沥青的价格走势 [5][12] 价差&基差&交割利润 - 展示了沥青裂解价差、沥青 - 焦化料价差、主要地区沥青基差的走势 [17][21] 供给 - 排产预期方面，展示了中国及各地区沥青产量的相关数据 [25][29] - 产能利用率方面，展示了中国及各地区重交沥青产能利用率的相关数据 [34][36] - 检修损失量方面，展示了中国沥青检修损失量周度和月度数据 [40] 成本&利润 - 展示了山东沥青生产毛利、稀释沥青价格、升贴水及港口库存的相关数据 [43][46][47] 库存 - 厂内库存方面，展示了中国及各地区厂内库存及库存率的相关数据 [51][54] - 社会库存方面，展示了中国及各地区社会库存的相关数据 [57] 需求 - 出货量方面，展示了中国及各地区沥青出货量的相关数据 [60] - 下游开工率方面，展示了道路改性沥青、建筑沥青、防水卷材、改性沥青等开工率的相关数据 [63][66][69]

苏州民营经济发展 - 苏州千亿级民营企业数量达7家，同程旅行集团为新晋成员[1][2] - 恒力集团以8715亿元营收居首，盛虹控股(5656亿元)、沙钢集团(2706亿元)分列二三位[2] - 百强企业总营收37457亿元同比增长6.82%，户均营收374.57亿元，资产总额25880亿元[2] - 制造业企业占比65家，互联网等新兴产业数量持续增加[3] - 民营企业贡献苏州60%税收、80%城镇就业、85%技术创新成果[3] 全国民营经济态势 - 2025上半年民企进出口12.48万亿元同比增长7.3%，占外贸总额57.3%[1] - 2024年中国民企500强中千亿级企业达97家，较2019年增长73%[6] - 制造业在500强占比从54%提升至66.4%，新能源等领域新增14家[6] - 2024年全国民营企业总数5650万家，新增737万家同比增长15%[7] 企业创新与政策支持 - 华为、小米等民企成为科技创新的领军者[7] - 2025上半年基础设施民间投资增长9.5%，制造业民间投资增长6.7%[8] - 规模以上工业中小企业增加值同比增长8.0%，发展指数高于前两年[8] - 民营经济促进法实施，政策组合拳持续完善[7][8] 苏州营商环境优势 - 25家企业入围2024中国民企500强，22家入围制造业500强[3] - 恒力、盛虹、沙钢包揽江苏全部3家世界500强民企席位[3] - 获评"中国投资环境金牌城市"，连续五年入选最佳营商环境城市[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月28日沥青出货续缓、震荡反复；本周国内沥青周度总产量环比下降、同比增加，1 - 7月累计产量同比增加；厂库和社会库库存较7月21日有不同程度减少[1][14] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2508昨日收盘价3641元/吨、日涨0.17%，昨夜夜盘收盘价3620元/吨、夜盘跌0.58%；BU2509昨日收盘价3615元/吨、日涨0.36%，昨夜夜盘收盘价3591元/吨、夜盘跌0.66%；BU2508昨日成交391手、减少733手，持仓3570手、减少87手；BU2509昨日成交205894手、增加38916手，持仓171367手、减少15043手；沥青全市场昨日仓单82180手、减少120手[1] - 价差方面，基差（山东 - 08）昨日价差139元/吨、较前日减少11元/吨；08 - 09跨期昨日价差26元/吨、较前日减少7元/吨；山东 - 华南价差昨日190、较前日减少5；华东 - 华南价差昨日190元/吨、较前日无变化[1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3780元/吨、减少5元/吨，厂库现货折合盘面价3913元/吨，仓库现货折合盘面价4058元/吨；长三角批发价昨日3780元/吨、无变化，厂库现货折合盘面价3701元/吨，仓库现货折合盘面价3739元/吨[1] - 炼厂情况，7月24日炼厂开工率31.95%、较7月21日下降1.29%；炼厂库存率25.10%、较7月21日下降0.79%[1] 市场资讯 - 本周（20250718 - 20250724）国内沥青周度总产量51.7万吨，环比降0.8万吨、降幅1.5%，同比增5.6万吨、增幅12.1%；1 - 7月累计产量1755.4万吨，同比增125万吨、增幅7.7%[14] - 截至2025年7月24日，国内54家沥青样本厂库库存72.3万吨，较7月21日减4.0%，华东地区厂库去库幅度最大[14] - 截至2025年7月24日，国内沥青104家社会库库存185.7万吨，较7月21日减0.1%，华东地区社会库去库明显[14] 趋势强度 沥青趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[9]