公司业务进展 - 王府井免税首都机场T2航站楼免税店于2月11日正式对外营业，标志着公司首次进入京津冀国际航空枢纽，正式布局核心口岸免税市场 [1] - 店铺位于T2航站楼国际进出境隔离区，涵盖香水、化妆品、酒水、数码、旅行等免税热门品类，包括一线国际大品牌、中国酒水、国潮熊猫玩具等文化IP产品及国产优质数码科技品牌 [1] - 公司于2025年12月28日公告中标首都机场T2航站楼免税项目，此次开业标志着王府井集团构建起从机场入境首购、市内复购到离境补购的全场景消费闭环 [1] - 公司总经理表示，进入国内顶级航空枢纽意味着每年将获得数千万高端客流，可将国际客流转化为集团全域客户资产，并通过供应链、会员体系、营销资源的协同，整合首旅集团和王府井集团的零售网络形成竞争优势 [1] 行业与市场环境 - 伴随国际出入境客流回升，北京市免税产业逐渐复苏，2025年全市共接待入境游客548万人次，增长39% [1] - 2025年首都机场旅客吞吐量达7076万人次，同比增幅为5% [1] - 北京市已获批国际化消费环境建设试点，政策支持包括打造国际消费集聚区、入境友好商圈、支持离境退税商店集聚发展以及发展“即买即退”等退税便利服务 [2] 公司战略与未来规划 - 公司总经理表示，首都机场免税项目是展示北京服务、中国消费的重要窗口，去年北京入境旅客数量增长带动王府井免税在北京的销售增长，预计今年能够继续提升 [1] - 在服务入境旅游购物方面，T2航站楼免税店支付平台已实现中英文等多语言展示，未来将根据航班及旅客国籍进一步丰富语种 [2] - 公司将把AI科技、数码产品及体验馆纳入整体规划，为国际旅客提供便捷、高效的购物体验 [2] - 二期开业将重点打造国潮文化专区，规划非遗手作、国家体验项目等内容，为国际旅客提供接触中国本土文化的窗口，助力国潮品牌“带出国门” [2]

政策与市场启动 - 海南自由贸易港正式实施岛内居民消费进境商品“零关税”政策，免税额度为每人每年1万元人民币 [3] - 海南首批5家日用消费品免税店于2月11日开业，标志着该政策进入实质运营阶段 [1][3] - 政策允许海南岛内居民在免税额度和清单范围内购买进境商品，免征进口关税、进口环节增值税和消费税 [3] 商品品类与销售情况 - 免税店商品聚焦日常生活所需，主要包括奶粉、巧克力、饼干、水果、玩具等 [1][3] - 海口旺豪免税店计划未来增加海鲜、日用品等品类，以丰富商品供给 [3] - 马来西亚猫山王榴莲和黑刺榴莲等特色商品备受青睐，其中黑刺榴莲在半小时内售出一多半，需不停补货 [5] - 丹麦乐高玩具在中免日用消费品免税店成为亮点商品 [3] 消费者行为与价格优势 - 本地居民积极在免税店置办年货，购买进口巧克力、饼干、奶糖、奶粉等商品 [1] - 消费者通过免税购物享受到显著价格优惠，例如黑刺榴莲每斤78元，比市场价便宜约20元 [5] - 一位消费者表示单次购物大约能节省100多元，并期待未来能在家门口购买更多境外商品 [3] - 在海南生活的境外人士（如印度顾客）也可凭外国人居留证享受该政策红利，进行购物 [3] 行业意义与市场反响 - 该政策被视为海南自贸港一项备受关注的民生福利，提升了本地居民的生活品质和消费选择 [3] - 免税店的开设和热销反映了市场对进口日用消费品的强劲需求，以及政策对消费的刺激作用 [1][5] - 政策的实施增强了海南自贸港的开放和包容形象，吸引了包括境外人士在内的多元消费群体 [3]

核心观点 - 王府井集团旗下免税业务在首都机场T2航站楼开设新店，标志着公司首次进驻国内超大型国际枢纽机场，是其“有税+免税”双轮驱动战略和全国化布局的关键一步 [1][4][8] 战略定位与意义 - 首都机场T2项目不仅是商业布局，更是推动国际消费中心城市落地的关键抓手，在王府井免税业务矩阵中具有独特且不可复制的战略定位 [3] - 该项目是王府井集团拓展高端消费市场、推动文商旅多元融合发展的必然之举，也是其构建“有税+免税”双轮驱动、“口岸+离岛+市内”多矩阵扩容的关键落子 [4] - 首都机场免税项目被视为展示北京服务、中国消费的重要窗口 [7] - 该店的正式揭牌是王府井集团、首旅集团与首都机场集团三方携手赋能国门消费的重要成果 [8] 门店运营与商品策略 - 机场店具有客单价高、决策链短、礼品属性强的特点，商品组合需聚焦国际一线标杆品牌和高认知度北京特色礼品，以爆款思维替代长尾思维 [3] - 门店坐落于T2航站楼国际进出境隔离区内，首批入驻品牌涵盖进口香化、国内外酒水食品、旅游用品、数码等核心热门品类 [4] - 门店重点引入国潮精品，涵盖熊猫玩具等文化IP产品、国产优质数码科技品牌，兼顾高端化、大众化与个性化需求 [4] - 竞争力构建核心在于通过精准的品类组合、独特的品牌体验与深度的全渠道融合，实现从传统零售到价值体验的升级 [7] - 计划通过“精准商品+文化体验+全渠道服务”的创新模式，将免税店打造为新消费标杆 [7] - 未来三方将不断优化门店运营管理、丰富商品品类供给、创新消费体验模式，推动机场免税业态高质量发展 [8] 公司免税业务发展历程 - 自2020年获得免税经营牌照后，公司迅速成立全资子公司北京王府井免税品经营公司，开启全国化布局 [8] - 2023年万宁王府井国际免税港开业 [8] - 随着2025年12月海南自贸港全岛封关，王府井海垦广场获得海南自由贸易港岛内居民消费“零关税”进境商品经营资格，成为首批获得该资质的商业项目之一 [8] - 2024年，公司相继中标哈尔滨、牡丹江机场免税项目，填补东北区域空白 [8] - 2025年12月，公司拿下北京首都机场T2航站楼免税项目，标志着其正式进驻国内超大型航空枢纽 [8]

政策落地与开业情况 - 海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策近日落地，全岛首批5家日用消费品免税店于2月11日开业 [1] - 政策免税额度为每人每年1万元人民币，不限购买次数 [1] - 政策惠及人群包括海南本地居民、持居住证或社保卡的“新海南人”以及在琼工作生活的境外人士 [4] 门店与商品详情 - 海口旺豪日用消费品免税店经营面积980平方米，商品涵盖《“零关税”进境商品清单》202个税号中的40余个，主要包括婴儿奶粉、巧克力、糖果、水果等 [3] - 该店商品较有税价平均低20%左右，并计划下一步增加海鲜、日用品等品类 [3] - 海口市中免日用消费品免税店的丹麦乐高玩具成为亮点 [1] 商品价格与消费情况 - 免税价格与有税价格价差明显，例如意大利费列罗某款巧克力免税价每盒135元，较有税价低20元；德国嘉云某款硬糖免税价每盒15.9元，较有税价低5元 [3] - 消费者表示购物节省了约100多元，购物体验方便如同逛超市 [4] - 马来西亚榴莲（猫山王和黑刺）最受青睐，黑刺榴莲免税店售价每斤78元，比普通超市便宜20元左右 [4][6] 销售表现与市场反响 - 开业当天各免税店人头攒动，销售火热 [1] - 榴莲销售非常火爆，海口旺豪店备货的15箱黑刺榴莲在半小时内售出一多半，门店在不停补货 [6] - 在琼工作的境外人士（如印度籍）也使用居留证购买免税商品，认为价格便宜很多 [4]

行业与公司动态 - 北京首都国际机场两家全新免税店于2月11日正式开业，分别由王府井集团和中国免税集团运营 [1] - 新免税店位于2号航站楼和3号航站楼，总面积覆盖约1.42万平方米核心商业资源 [3] - 此次开业标志着首都机场新一轮免税业务成功启航，是响应国家提振消费战略、强化北京“国际消费中心城市”功能的重要里程碑 [1] 商品与品牌策略 - 免税店商品品类全面升级，在传统香化、烟酒、食品基础上，显著扩充了国际精品与“国潮好物”板块 [1] - 开业首批专柜汇聚众多国际一线品牌和国内名品，提供近千款精选商品 [3] - 公司计划持续优化商品矩阵、保障高端货源、提升价格竞争力 [4] 运营与服务升级 - 首都机场高效完成了从资源规划升级、招标组织到运营筹备的全链条工作，实现了新旧运营商的无缝衔接 [4] - 公司计划通过场景化店铺设计、数字化会员服务与沉浸式消费动线规划，全面提升旅客购物体验与满意度 [4] - 开业搭配了丰富的主题营销活动，旨在精准满足春运期间国内外旅客多元化、高品质的消费需求 [3]

公司股价表现 - 中国中免股价在交易日大幅上涨7.15%，报收105.6港元 [1] - 当日成交额达到1.94亿港元 [1] 行业销售数据 - 离岛免税新政实施百日（2025年11月1日至2026年2月8日），监管免税购物金额达115.85亿元，同比增长14.71% [1] - 春运首周（2月2日至2月8日），监管离岛免税购物金额为11.06亿元 [1] - 春运首周免税购物人数为19.19万人次，购物件数为89.5万件 [1] - 春运首周销售金额、购物人数、购物件数环比分别提升6.3%、26%、9.4% [1] 行业前景展望 - 机构观点认为，海南离岛免税行业在春节旺季的景气趋势预计将保持强劲 [1]

海南商务发展总体态势与2025年目标 - 2025年海南商务发展呈现稳中有进、进中提质态势 消费提振效果加力显现 对外贸易承压显韧 利用外资逆势上扬 对外投资有序推进 招商引资质效提升显著 [3] 2025年推动商务高质量发展的十大方面举措 - 更大力度推动高水平对外开放 加强封关政策跟踪问效 推动制度型开放新政落地扩围 主动对接国际高标准经贸规则 [4] - 大力提振消费 深入实施消费品以旧换新 持续擦亮离岛免税金字招牌 实施岛内居民消费的进境商品零关税政策 大力发展离境退税业务 拓展服务消费新空间 培育消费新业态新模式新场景 [4] - 健全现代市场和流通体系 夯实县域消费基础设施保障和商业流通体系建设基础 深化推动内外贸一体化 [4] - 推动贸易创新发展 搭建共享大市场·出口中国平台 培育壮大外贸新业态 推动跨境电商发展 [4] - 拓展双向投资新空间 落实扩大开放试点政策 加快培育标志性外资项目 开展国际大招商系列投资促进活动 推动出海综合服务港建设 [4] - 统筹推进精准招商与项目落地 高规格举办第二届全球产业招商大会 加速项目转化见效 [4] - 促进会展业高质量发展 高质量办好第六届消博会 加大招会引展力度 [4] - 持续优化营商环境 深化通关便利化改革 加强口岸服务保障 持续优化审批环境 [4] - 推进口岸高质量发展与智慧化建设 推动口岸查验基础设施建设 扩大口岸对外开放 [4] 离岛免税行业具体动态 - 位于龙湖海口天街的旺豪日用消费品免税店工作人员正在将进口奶粉等免税商品摆放在货架上 [2]

政策与开业信息 - 海南首批5家日用消费品免税店将于2月11日开业 [1] - 免税店布局覆盖海口市国贸、城西、西海岸商圈，三亚市中央商务区，以及儋州市夏日广场商圈 [1] - 经营主体包括海口恒昇世纪贸易有限公司、海南旺豪阳光实业有限公司、中免(海口)国际免税城有限公司、珠免集团(海南)免税品有限公司、儋州夏日百货有限公司 [1] 政策内容与资格 - 政策针对海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品实行“零关税” [2] - 适用人群包括持有海南省身份证、居住证或社保卡的中国公民，以及在海南工作生活并持有居留证件的境外人员 [2] - 免税额度为每人每年1万元人民币，且不限购买次数 [2] 商品范围 - 免税商品聚焦岛内居民日常生活所需 [2] - 主要品类包括部分食品饮料、日化用品、家居百货、母婴用品等 [2]

核心观点 - 北京首都机场与大兴机场协同举办新春文化市集并升级免税业务 通过“文旅+商业”深度融合及海关创新监管服务 旨在打造空港特色商业生态 助力北京国际消费中心城市建设 [1][2][7] 春节消费促进举措 - 首都机场与大兴机场首次协同举办“福耀京华乐购新春”文化市集 活动时间为2月10日至16日 汇聚伊利、北冰洋等14家北京知名品牌 涵盖食品、文创等多品类 构建沉浸式消费体验场景 [1][2] - 首都机场T2航站楼免税店经营权自2月11日起切换为由中免集团和王府井集团共同经营 这是王府井集团首次进入京津冀国际航空枢纽 [2] - 王府井集团计划结合机场客群特点 引入更多国际化香水、化妆品、酒水及本地特色商品 并依托数字化系统提升购物体验 [2] 消费数据与客流趋势 - 2026年1月 首都机场海关共验核离境退税申请单7966票 总金额约1.25亿元 同比分别增长469.81%和43.68% [3] - 春运期间 首都机场海关监管的日均进出境旅客从以往的4万人次增长至近三日的5.56万人次 预示客流量规模增加 [3] 海关监管与服务创新 - 为保障新春市集如期开市 海关为首次合作的商户开通全流程绿色通道 安排专人对接 大幅缩短办理时限 [4] - 为保障免税店经营权平稳切换 海关提前对中免和王府井集团开展政策宣贯与业务指导 并完成对总计7702.13平方米监管仓库和34处总面积约1.29万平方米免税商店的实地验收 以及40余万票免税商品的盘点 [4] - 海关创新采用“实地监管+远程视频巡查”模式 对新店货物出库上架全流程实施不间断动态监控 实现货物流转全链条可视化 [7] - 海关启动“卫生许可专项服务机制” 组建专班“一对一”指导企业优化流程以获取《国境口岸卫生许可证》 [7] - 海关运用风险分析 将监管资源集中于高风险目标 让绝大多数旅客享受“无感通关”便利 [7] - 海关在离境退税方面推出一系列服务优化措施 包括优化流程、强化指引、缩短办理时间等 [7]

政策核心与意义 - 海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策公布实施，标志着“零关税”制度体系的重大升级，是从“企业受益为主”向“全民共享”迈出的实质性一步 [1] - 该政策是海南自贸港“一负三正”零关税清单体系中的最后一张拼图，具有里程碑意义，实现了从0到1的重大突破 [2][4] - 政策放眼全球也属罕见，通常仅限于中国香港等高度发达的自由港，此举迈出了从“离岛免税”到“岛内免税”的关键一步 [4] - 政策是对海南自贸港“零关税”政策体系的进一步健全与补充完善，也是持续深化贸易自由化便利化、对标国际先进自贸港的关键制度创新举措 [4][5] 政策具体内容与影响 - 政策清单涵盖202项商品，主要包括部分食品饮料、日化用品、家居百货、母婴用品等，覆盖岛内居民吃、穿、用等日常主要消费场景 [6] - 政策实施“三税全免”——免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税，大约可以免除20%的税收成本，让国外商品以更亲民价格进入日常消费 [6] - 政策将激发海南本地消费潜力，同时推动“零关税”政策优惠从产业端进一步延伸、扩大至终端消费领域 [5] - 政策将带动传统商圈升级，创造新的市场业态和供应链机会，催生对本地保税仓储、冷链物流、快速分拨等服务的旺盛需求 [6] - 国际品牌可将海南作为新产品进入中国家庭的“试销区”，近距离观察消费偏好 [6] - 日用消费品免税店将与有税业态相互补充，形成业态联动，通过“免税+完税”的双轮驱动，与服装零售、娱乐配套、餐饮美食等业态产生“化学反应” [6] - 预计日用消费品免税店将为商场带来大量稳定、高黏性的本地家庭客流，并提升整体消费频次与停留时间 [6] 政策协同与生态构建 - 岛内居民免税落地后，与离岛免税政策并轨运行，海南正式形成进出岛游客引擎+本地民生引擎的双层架构 [8] - 离岛政策瞄准“大额奢侈品消费”，岛内政策锁定“日常刚需”，两者可实现战略协同，开启1+1>2的自贸港消费生态 [8][10] - 在空间上形成岛内日常消费(本岛居民)、离岛前置消费(来岛游客)、口岸集中采购(离岛旅客)三层消费圈 [10] - 在品类上实现高、中、低互补，离岛主打奢侈品，岛内侧重民生快消，未来可双向流动 [10] - 在产业上推动本地化延伸，离岛免税当前由国际品牌与持牌商主导，日用消费品“零关税”将带动本地供应链、配送网络及社区化零售发展，增强产业纵深 [10] - 双策并施互为补充，有效覆盖岛内居民与离岛旅客购买免税商品的需求，打造“本地日常消费+外来旅游消费”的全方位消费市场，协同提升海南整体消费吸引力与竞争力 [10] - 随着该政策落地，海南自贸港形成了岛内免税、离岛免税、离境退税与跨境电商的互补生态 [13] - 四种业态有望通过统一账户与数据平台联动，让海南形成“前仓后店、自由流动”的消费枢纽 [13]