限制性股票激励计划预留授予情况 - 公司于2025年6月13日完成2023年限制性股票激励计划预留授予登记，授予数量为200万股，占公司总股本的0.07% [1][2] - 授予对象为21名公司管理人员及核心技术（业务）骨干，未包含持股5%以上股东或实际控制人及其亲属 [2] - 授予价格为每股2.28元，募集资金总额为456万元，其中200万元计入股本，256万元计入资本公积 [5] 限制性股票限售及解除限售安排 - 限制性股票有效期最长不超过72个月，限售期分别为24个月、36个月和48个月 [2][3] - 解除限售分三期进行：第一期（24-36个月）可解除40%，第二期（36-48个月）可解除30%，第三期（48-60个月）可解除30% [4][5] - 限售期内股票不得转让或用于担保，资本运作产生的股份需同步锁定 [3] 财务影响及股本结构变动 - 本次授予预计总成本为424万元，2025-2029年分别摊销不同金额，费用计入经常性损益 [8][9] - 授予后公司总股本增加200万股至2,987,836,267股，A股有限售条件流通股增至28,769,600股 [6][7] - 控股股东中国铝业集团有限公司持股比例由72.85%略微稀释，但控制权未发生变化 [6] 资金用途及管理机制 - 募集资金456万元将全部用于补充公司流动资金 [7] - 董事会、监事会及第三方机构（律师事务所、会计师事务所、独立财务顾问）均对授予程序出具合规意见 [1][5] - 公司将根据会计准则在限售期内按公允价值分期确认股份支付费用 [7][9]

公司概况 - Stantec(STN)是一家提供基础设施和设施专业服务的公司 业务涵盖水处理厂 高速公路系统和城市天际线等项目的设计和规划 [2] - 公司服务范围包括基础设施解决方案评估与设计 可持续水资源管理 环境服务 建筑综合设计以及能源资源解决方案 [2] - 业务覆盖加拿大 美国及国际市场 客户包括公共和私营部门 [2] 财务表现 - 当前财年每股收益预期从3 58美元上调至3 86美元 同比增长19 5% 下一财年预期从4 07美元上调至4 33美元 增长12 2% [4] - 当前财年收入增长预期为11% 下一财年为9 71% [4] - 六位分析师同时上调了当前和下一财年的盈利预期 [4] 市场与技术面 - 股价呈现阶梯式上涨模式 盈利预期上升与价格走势同步 [5] - 股价位于50日和200日均线上方 处于无阻力上涨区域 [6] 行业背景 - 公司业务涉及基础设施 水务 交通和环境服务等长期项目 不受短期趋势影响 [7] - 美国《基础设施投资与就业法案》持续注入数十亿美元资金 推动北美地区基础设施现代化改造 [7]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年6月30日9点30分在北京市海淀区杏石口路99号C座211会议室召开[1] - 采用现场投票与网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为当日9:15-15:00[1] - 涉及融资融券等特殊账户投票需按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号》执行[2] 审议议案分类 非累积投票议案 - 审议2024年度董事会/监事会工作报告、财务决算报告及利润分配方案[2] - 通过2025年度资本性支出计划及境内外债务融资工具发行议案[2] - 调整董事监事薪酬标准及购买董监高责任保险[2] - 修订公司章程取消监事会 同步修改股东大会议事规则等8项制度[3] - 重新签署《综合服务总协议》《工程服务总协议》并调整关联交易上限[3] 累积投票议案 - 选举第五届董事会成员 包含4名执行董事（李宜华/刘敬等）、2名非执行董事（刘长奎/胡未熹）及3名独立非执行董事（张廷安等）[3] 股东投票规则 - 网络投票首次需完成股东身份认证 可通过交易系统或互联网平台(vote.sseinfo.com)操作[5] - 持多账户股东的表决权数量按全部账户持股总和计算 重复投票以第一次结果为准[5] - 累积投票制下 股东可集中或分散使用选举票数（如持有100股对应应选董事人数×100票）[11] 会议参与及登记 - 股权登记日为2025年6月19日 A股股东需在6月30日8:30-9:30完成现场登记[6] - 法人股东需提供营业执照及授权委托书 个人股东需出示身份证件[6] - 中国铝业集团及其一致行动人需回避关联议案表决[4]

资产置换交易 - 公司与广西北部湾投资集团有限公司进行重大资产置换，拟置入交科集团51%股权，置出广电科技100%股权 [1] - 置入资产作价14.11亿元，置出资产作价14.11亿元，交易金额相等 [1] - 交易完成后公司主营业务将从广电相关业务转型为数智工程、勘察设计与试验检测、新材料及机电设备的生产与销售等业务 [1] 交易进展 - 交易尚需股东大会批准及广西国资委核准 [1]

公司动态 - 中石油(北京)项目管理有限公司近日成立，法定代表人为许贤文，注册资本4000万元 [1] - 公司经营范围包括工程管理服务、工程技术服务、招投标代理服务、新能源原动设备销售等 [1] - 该公司由中油工程（600339）间接全资持股 [1]

英国政府培训计划 - 英国政府计划培训12万名建筑工人、工程师和护理人员 [1] - 该计划旨在减少对移民劳动力的依赖 [1]

利润分配调整 - 公司原计划派发现金红利总额为1,188,909,79560元（含税），后调整为1,187,981,11350元（含税）[1][2] - 调整原因是公司总股本减少2,063,738股，从2,642,021,768股变更为2,639,958,030股[2] - 每股分红比例维持不变，仍为每10股派发现金红利450元（含税）[1][2] 分红比例 - 调整后的现金分红总额占当期合并报表中归属于上市公司股东净利润的3982%[2] - 分红方案已经通过第八届董事会第十四次会议、第八届监事会第十次会议和2024年年度股东大会审议[1] 股本变动 - 公司于2025年5月19日完成2021年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销[2] - 总股本变动发生在利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间[1][2]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会，于 2025 年 5 月 19 日 15:00 - 16:30 举行，现场会议地点在北京市丰台区小屯路 8 号科研楼一楼科技报告厅，线上直播地址为 https://s.comein.cn/114dj7aj [2] - 参与单位包括广发证券等多家券商、兴业基金等机构代表以及个人投资者共 123 人 [2] - 上市公司接待人员有深桑达高级副总裁陈士刚等，中国电子云公司总工程师朱国平等 [2] 2024 年经营成果 - 营业收入大幅增长，高科技产业工程服务业务稳定发展，工程业务利润与 2023 年持平，数字与信息服务业务产品化转型进展明显，自研产品收入较大比例增长 [2] - 桑达无线获国家级专精特新“小巨人”企业，4 家企业获省级“专精特新”中小企业称号，实现省部级科技奖项突破 [3] - 定增事项通过深交所和证监会批准 [3] - 针对性调整人才储备，坚持业绩导向考核、轮岗、内部培训 [3] - 强化安全管理体系，对标世界一流企业，树立“零事故”安全理念 [3] 2025 年经营计划 高科技产业工程服务领域 - 以“技术 + 服务”双轮驱动，聚焦国内新兴领域及海外市场，升级核心技术及服务，延伸技术与服务链条 [4] 数字与信息服务领域 - 中国电子云定位为领先的专属云与 AI 解决方案服务商 [5] - 人工智能方面，打造三大核心平台，参与建设大型专业数据集，发展算力基础设施 [5] - 数据业务发展“中国电子云数据港”，云计算业务围绕三种产品形态深化，专属云产品特点满足客户要求 [5] - 市场拓展聚焦核心客群，提供定制化解决方案，提升客户满意度和市场份额 [5][6] 主要问题及回复 信息服务板块 - 产品向产品型公司转型，客群聚焦核心客户群体 [7] 工程板块 - 2024 年因行业竞争激烈，结算周期长、项目款项积压致利润率下滑 [8] - 2025 年开拓新市场，培育新增长点，发力高毛利市场和业务 [8] 数据中心项目 - 中电四公司中标项目是从建设向服务转型探索，拓展服务内容至全流程 [8] 政企客户上云及算力计划 - 发展趋势为国产信创替代推进、专属云成主流、AI 推动智算云发展 [10] - 中国电子云产品升级，聚焦智算中心软件和技术支持服务 [10] 自研产品优劣势 - 更擅长把握客户需求，提供定制化服务，构建差异化竞争力，技术能力与友商无实质差异 [11] 数据要素领域布局 - 产品维度优化数据智能平台，发布云数一体可信数据空间产品，运营“中国电子云数据港” [12][13] - 业务维度开拓政企数据治理业务，深化数据运营，输出流通交易平台能力，推进可信数据空间方案落地 [13] 人工智能业务 - 定位是做深行业、做好平台，发布三款平台解决基础问题 [14] - 优势为央企背景、信创适配、行业基础扎实，入局晚正引入人才提升效率 [14] 垂类模型 - 政务领域迭代政务垂直大模型，政务网格 Agent 解决约 80%居民问题 [15][16] - 公安领域在监所等方面成效良好，未来拓展至多行业并推广 [16] 数据要素业务技术路线 - 核心围绕可信数据空间构建，结合优势和需求扩展包装 [17] - 产品特点有云数一体、可信管控、引数赋能、全栈运营 [17] - 业务进展为参与国家试点项目、行业基础设施建设、城市级可信数据空间建设 [18][19] 公司治理与合规性 - 公司治理架构完善，独立董事履行监督职责，双重审计确保风险防范 [20] - 信息披露遵循原则，多渠道沟通，未收监管处分 [20] - 管理团队经验丰富、执行力强，员工有创新奉献精神 [20] 定增事项 - 定增经审核获批复，发行数量不超 3.4 亿股，发行价格根据竞价结果确定 [21] 投资者回报 - 公司重视股东回报，制定中长期分红规划，分红总额和比例逐年提升 [22] - 2024 年度每 10 股派现 1.2 元，2022 - 2024 三年累计分红占比 71% [22] “两金”治理 - 2024 年两金有增长，应收账款一年期以内占比 67% [22] - 管理层将其作为核心任务，治理措施初步达预期，国家化债政策助回款 [22]

财务业绩 - 2024年全年实现营收176.47亿元 归母净利润8.35亿元 同比增长9.69% 经营活动现金流量净额15.04亿元 同比增长9.95% 资产负债率68.49% 工程毛利率13.61% [1] - 2025年一季度归属股东净利润2.32亿元 同比增长7.78% 经营活动现金流同比增长41.4% 呈现稳健发展态势 [1] - 2024年营收下降原因包括2023年项目集中结算和行业周期红利等阶段性因素 以及2024年主动优化业务结构 实施审慎的业务承接策略 [2] 业务发展 - 公司在手合同储备充足 将加大应收账款回款力度 强化回款管理 逐步缩小应收账款比例 [2] - 海外市场拓展成效显著 市场份额稳步提升 在矿山与选矿、综合钢厂、冷轧、能源等方向取得新突破 建成数个"一带一路"绿色钢铁标杆项目 [2] - 2025年将深耕既有市场 同时重点开拓中东海湾国家、非洲等新市场新客户 [2] 股东回报 - 上市以来累计分红金额达22.58亿元 2024年度计划每10股派发现金红利2.99元 合计分红4.29亿元 现金分红比例占可分配利润的51.36% [3] 战略方向 - 面对全球产业链重构与国内钢铁行业减量发展挑战 公司持续发力绿色低碳转型、"一带一路"国际化发展、体制机制改革 [2] - 2025年将保持国际化发展战略定力 以高质量发展应对外部环境不确定性 在强化风险管控基础上稳步推进国际化经营 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入21亿美元，同比增长13%，有机增长5%；调整后EBITDA为2.43亿美元，同比增长17%，利润率为11.8%，同比增加40个基点；调整后每股收益为0.98美元，同比增长27%；经营现金流为9800万美元，同比增加8% [29] - 第一季度末净杠杆率为2.6倍，与上一季度持平 [34] - 重申2025财年指引，预计收入87 - 91亿美元，调整后EBITDA为9.5 - 9.9亿美元，调整后每股收益为3.71 - 3.95美元，经营现金流为5 - 5.5亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 任务技术解决方案（MTS） - 收入15亿美元，同比增长14%；调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长11%；利润率为9.6%，略低于预期，主要因HomeSafe项目爬坡 [31] - 本季度末TTM订单出货比为1.0倍，无因政府效率行动导致的订单取消 [31] 可持续技术解决方案（STS） - 收入5.5亿美元，同比增长12%；调整后EBITDA为1.24亿美元，同比增长20%；EBITDA利润率为22.5%，同比增加60个基点 [32] - 布朗和鲁特合资企业年化收入约14亿美元，持续增长且利润和现金流稳定 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 任务技术解决方案（MTS）业务线，待授标的投标金额约17亿美元，2亿美元处于抗议阶段，预计随着时间推进开始推进 [21] - 可持续技术解决方案（STS）业务线，液化天然气和能源安全项目管道不断增长，氨需求强劲，本季度多个中标项目来自全球南方地区 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行增长战略的四大支柱，在核心市场和新地区拓展业务，以实现突破性增长 [22] - 资本分配优先事项为：投资支持有机增长和卓越运营；目标杠杆率低于2.5倍；通过回购和股息向股东返还资本；采取谨慎的收购策略，专注于具有战略契合度和有吸引力财务状况的附加收购 [34][35] - 公司认为在当前不确定环境中具备优势，业务多元化，与全球国家和能源安全、可持续性和数字化等长期增长趋势一致，并采取积极措施应对，如降低间接成本 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2025年财务前景充满信心，重申此前提供的指引，认为成本降低、专注执行和强大的现金管理有助于公司在动荡时期表现良好 [11] - 尽管存在一些不确定性，如东欧部队支持水平和政府效率举措，但公司认为这些对2025年利润和现金生产影响不大，有信心实现调整后EBITDA、调整后每股收益和现金流目标 [38] 其他重要信息 - 2024年公司总可记录事故率创历史新低，为0.05，远低于全国平均水平0.37，连续三年改善；还创下三项新安全记录，今年至今表现更好 [6] - 公司将调整补充财务披露，本季度开始按客户类型披露收入，未来三个季度继续按业务部门披露，2025年底逐步取消业务部门披露 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：STS业务线1.1倍的订单出货比表现良好，公司是否看到能源转型相关的延迟？主要业务优势地区是否仍为中东和美国？ - 公司表示在某些地区看到从能源转型项目转向能源安全项目的趋势，但在欧洲等地区能源转型仍处于重要议程，公司业务全球化，与客户保持密切关系，对STS业务组合前景充满信心 [45][47] 问题2：MTS业务线除HomeSafe和Linquest外，公司对实现中个位数有机增长的信心如何？增长驱动因素是否改变？如何看待NASA业务？ - 公司认为新总统预算强调国防，多项投资优先事项与公司业务契合，预计资金将流入研发和采购领域；NASA增加了对人类太空探索的资金投入，与公司在该领域的差异化能力相符，公司对业务定位充满信心 [49][51] 问题3：约2亿美元的授标处于抗议阶段，情况如何变化？Mission Technology业务线未来几个季度的订单活动是否会增加？ - 政府授标抗议是常见趋势，公司该金额与上一季度基本持平，约为1.8 - 2亿美元，预计这些抗议将在下半年得到解决 [54][55] 问题4：HomeSafe项目在高峰移动季节的工作范围如何？未来几个月是否会发生变化？ - 项目具有季节性，预计第二季度业务量与第一季度相似，随后逐渐增加；公司对项目表现满意，客户满意度提高，与Transcom关系良好，对项目未来充满信心 [57][58] 问题5：对于液化天然气行业的新增产能机会，公司如何考虑自身产能和合同结构？布朗和鲁特业务的业务活动有何见解？ - 公司在液化天然气市场表现出色，展示了能力和商业纪律，未来不会签订任何具有总价EPC或类似机制的合同；公司在全球多个地区开展液化天然气项目，活动水平较高；布朗和鲁特合资企业自疫情以来恢复良好，收入增长，声誉良好，有望进入液化天然气和炼油化工市场 [63][66] 问题6：MTS业务在国际市场的情况如何？ - MTS业务主要集中在英国和澳大利亚，英国业务有长期合同支撑，英国政府增加国防开支，预计将增加MTS领域支出；澳大利亚业务表现出色，签订了许多长期合同，利润率有吸引力 [71][73] 问题7：公司的并购环境如何？在寻找哪些技术的附加收购？ - 公司明确战略优先事项，通过收购加速战略增长因素，包括在政府领域国际扩张、进入情报社区等领域，以及在STS业务组合中寻找新兴技术，如塑料回收、可持续航空燃料和纯锂提取技术 [74] 问题8：HomeSafe项目的爬坡是否完全取决于客户满意度的提高？Transcom是否有解锁更多产能的指标？ - 公司在技术和与Transcom的合作方面表现出色，证明了运营能力和客户满意度；没有明确的指标，但客户满意度是Transcom关注的关键领域，公司与Transcom的同步性提高有助于提升客户满意度，随着供应链的增长，业务量将增加 [86][87] 问题9：Doge是否对公司业务有影响？ - 公司表示目前未看到政府效率举措对业务的影响，未来情况不确定，但公司业务与预算优先事项契合度高 [89] 问题10：Linquest预计2025年贡献约4亿美元是否仍然合理？ - 从无机角度来看，预计贡献合理，该业务规模约6亿美元，去年贡献略低于2亿美元 [95] 问题11：氨行业情况如何？目前管道中有哪些类型的项目？ - 氨市场需求仍然强劲，管道中的许多项目与肥料使用相关，而非氢气使用 [96]