格隆汇8月27日｜国盛证券研报指出，比音勒芬2025H1收入同比+9%/归母净利润同比-14%，Q2收入高 增长，电商表现领跑行业，品牌发展韧性凸显。2025年收入预计持续快速增长，新品牌投入彰显发展信 心。公司持续推进线下拓店及电商建设，中长期主品牌收入增长持续领跑行业，同时坚持新品牌投入彰 显中长期业务发展信心。该行判断2025Q3以来公司流水保持同比增长，综合估计2025全年公司收入有 望增长10%+。主品牌卡位运动时尚优质赛结，其他品牌为长期发展上拓天花板。该行预计2025~2027年 归母净利润为7.07/7.97/8.90亿元，对应2025年PE为13倍，维持"买入"评级。 ...

投资评级 - 维持买入评级 目标价20.70人民币[1][5][9] 核心观点 - 公司主品牌收入增长稳健 多品牌战略成效显现 上装类产品优势突出 线上渠道快速发力[1][5][6] - 短期盈利能力受电商及品牌推广费用投入影响承压 预计26-27年业绩逐步改善[1][5][7] - 基于2026年PE 15x给予目标价20.7元 维持买入评级[9] 财务表现 - 2025H1营收21.03亿元(yoy+8.6%) 归母净利润4.14亿元(yoy-13.6%)[1][5] - 2Q25营收8.17亿元(yoy+22.3%) 归母净利润0.83亿元(yoy-29.3%)[1][5] - 下调2025-27年归母净利润预测至7.0/7.9/9.1亿元[9] 产品结构 - 上装收入同比+12.4%至11.1亿元 占比52.9%[6] - 外套收入同比+7.4%至3.1亿元 占比14.7%[6] - 下装收入同比+1.0%至4.6亿元 占比21.6%[6] - "小领T"超级单品连续七年市场综合占有率第一[6] 渠道表现 - 线上收入同比+71.8%至2.1亿元[6] - 直营收入同比+10.6%至14.1亿元[6] - 加盟收入同比-10.3%至4.6亿元[6] - 总店数1,328家 较24H1净增34家[6] 盈利能力 - 1H25毛利率75.9%(yoy-1.9pct)[7] - 销售费用率41.4%(yoy+2.5pct)[7] - 净利率19.7%(yoy-5.1pct)[7] - 2Q25净利率10.1%(yoy-7.4pct)[7] 运营指标 - 存货同比+36.1%至10.39亿元[8] - 存货周转天数354天(yoy+45天)[8] - 应收账款周转天数28天(同比持平)[8] - 经营性现金流净额3.36亿元(yoy-36.9%)[8] 估值预测 - 2025-27年预计EPS 1.23/1.38/1.60元[4][9] - 当前PE 13.52/12.04/10.36倍[4] - 可比公司2026E PE均值11.8倍[11] - 期末现金及等价物4.9亿元(yoy+46.8%)[8]

美东时间周二，美国知名女歌手泰勒·斯威夫特（昵称"霉霉"）在社交平台上宣布了她与橄榄球明星特拉维斯·凯尔斯订婚的消息。 作为红遍全球的知名女歌手，斯威夫特的订婚消息不仅让美国总统特朗普都送上了祝福，而且还吸引了华尔街投资者们的注意。 "霉霉"订婚引发珠宝商股价大涨 在斯威夫特发布订婚消息的帖子中，她晒出了一张订婚戒指的照片，并获得了上千万的点赞与转发。 在社交平台上，不少粉丝们在社交平台上争相猜测戒指的类型。 据一位钻戒行业专业人士的话说，这颗钻石采用"垫形切割(cushion cut)"，目测大小约为10克拉，价值估计接近100万美元。 有分析师称，该公司股价上涨的原因大概是可能会有"霉粉"们涌入，寻找独特的戒指来纪念他们的婚礼。 事实上，除了美股的异动，"霉霉"订婚的消息一经公布，在订婚照中所穿的售价达320美元的拉尔夫·劳伦（Ralph Lauren）连衣裙也迅速售罄。 此外，在当日白宫会议上，美国总统特朗普也对此表示了祝福： "我认为他是一个伟大的球员，也是一个很棒的人。我觉得她同样是一位了不起的人，所以我祝他们好运。" "霉霉"效应威力巨大 事实上，这并不是"霉霉"第一次引起商界和金融界的关注。 从 ...

截至第一财经记者发稿时， 这则宣布订婚的帖子已在社交媒体上获得2400万点赞，并被直接分享 900万次。这一消息已迅速得到了娱乐圈、体育界甚至英国皇室的祝福，并迅速延伸至政治与商业领 域。 在当日内阁会议上，美国总统特朗普也对此表示了祝福，"我认为他是一个伟大的球员，也是一个很 棒的人。我觉得她同样是一位了不起的人，所以我祝他们好运。"此番表态与他去年同斯威夫特的公 开龃龉形成强烈反差。 除了政治层面的反响，"泰勒经济学"也再次展现出其显著的市场效应。据报道，斯威夫特在订婚照 中所穿的售价达320美元的拉尔夫·劳伦（Ralph Lauren）连衣裙已迅速售罄。帖文中展示的订婚戒 指亦引发关注，全球最大钻石珠宝零售商徽记珠宝（Signet Jewelers）股价在消息发布后出现了短 期内的飙升，在当天交易中股价上涨超过3%。 政治与流行文化的互动 2025.08. 27 本文字数：1548，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 高雅 当地时间8月26日，美国流行音乐巨星泰勒·斯威夫特宣布与橄榄球运动员、三次超级碗冠军凯尔斯 （Travis Kelce）订婚。 在斯威夫特发布的官方订婚照片中，戒指作为焦点之一获 ...

来源：@究竟视频微博 【#霉霉订婚引珠宝商股价短期飙升#】#霉霉订婚照连衣裙已迅速售罄# 当地时间8月26日，美国流行音 乐巨星泰勒·斯威夫特宣布与橄榄球运动员、三次超级碗冠军凯尔斯（Travis Kelce）订婚。 截至第一财经记者发稿时，这则宣布订婚的帖子已在社交媒体上获得2400万点赞，并被直接分享900万 次。这一消息已迅速得到了娱乐圈、体育界甚至英国皇室的祝福，并迅速延伸至政治与商业领域。 在当日内阁会议上，美国总统特朗普也对此表示了祝福，"我认为他是一个伟大的球员，也是一个很棒 的人。我觉得她同样是一位了不起的人，所以我祝他们好运。"此番表态与他去年同斯威夫特的公开龃 龉形成强烈反差。 除了政治层面的反响，"泰勒经济学"也再次展现出其显著的市场效应。据报道，斯威夫特在订婚照中所 穿的售价达320美元的拉尔夫·劳伦（Ralph Lauren）连衣裙已迅速售罄。帖文中展示的订婚戒指亦引发 关注，全球最大钻石珠宝零售商徽记珠宝（Signet Jewelers）股价在消息发布后出现了短期内的飙升， 在当天交易中股价上涨超过3%。 #特朗普回应霉霉订婚# ...

来源：瑞恩资本RyanbenCapital 更多香港上市、美国上市等境外IPO资讯可供搜索、查阅，敬请浏览: www.ryanbencapital.com CNBC引述知情人士报道，私募基金博裕资本(Boyu Capital)、安宏资本(Advent International)已提出口头 收购意向，估值约13.5亿美元。 知情人士称，贝恩就出售股权委任高盛为交易顾问，博裕资本、安宏资本的作价是以Canada Goose过去 12个月平均息税折旧摊销前利润(EBITDA)约8倍进行估值，涉约13.5亿美元。 此外，其他有意竞购的尚包括同业内地羽绒商波司登(03998)、安踏体育(02020)、以及方源资本 (FountainVest Capital)组成的财团。 版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作 者、微信ID，否则瑞恩将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。 若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。 加拿大羽绒品牌Canada Goose(加拿大鹅)大股东(持股约60.5)贝恩资本(Bain Capital)，早 ...

最近的年轻人，在"穿了"和"穿搭"中间，选择穿上一条裤子cos唐老鸭？ 图源：动画短片《聪明的小母鸡》 这一切，都源于风头正盛的时尚单品"弯刀裤"。 早在今年2月，时尚杂志VOGUE 发布的2025年春夏季潮流解读，就将弯刀裤列为本季八大牛仔裤流行趋势之一。杨幂、那英、董洁等一众明星更是将弯 刀裤穿到日常生活、舞台上、直播间等各种场合。 弯刀裤热潮持续席卷消费市场，特卖电商唯品会数据显示，今年以来，弯刀裤销量同比增长1.7倍，多款弯刀裤销量破万。 图源：拉夫劳伦 潮流品牌的弯刀裤前卫又凸显个性。潮奢品牌Acne Studios的立体印花牛仔裤，用3D印花皮带设计搭配弯刀裤板型，个性十足。平价国潮品牌WASSUP将 牛仔裤、工装裤、休闲裤都做成弯刀裤型，适配年轻人生活中的多种场景。 图源：唯品会 但实际上身效果却众说纷纭。喜欢弯刀裤的人说它是修饰腿型的"神裤"，不喜欢的人吐槽它"弥补了正常人没有罗圈腿的遗憾"。 弯刀裤究竟是什么？为什么让人又爱又恨？ 新晋"神裤"弯刀裤？ 近两年，从上万元的奢侈品牌到平价快时尚品牌，从运动时尚到商务休闲，都各有各的心选弯刀裤。 在小众奢侈品牌Lemaire中，它叫扭缝裤，不仅是 ...

"这里骨头打断，然后接10公分""她觉得自己是小个子，连这个口袋都驾驭不了""那一个可以去看医 生，咨询一下，第二一定要解决这个问题，因为会严重影响你的生活品质""中国成年女性的平均身高是 1米59，一定要记住这个数据""你是1米55，你是属于正常偏低一点点"…… 根据公开信息，戎美股份的发展可以追溯到2006年。当时，国内电商发展逐渐成熟，温迪在淘宝开设女 装淘宝店"戎美"，以卖日系女装外贸尾货为主。在此期间完成了初步的资源积累和客群沉淀。 8月26日，"戎美高端女装"老板于直播间卖货的切片视频在社交平台上流传。当时的情景里，其正在介 绍一款大衣，分长款及短款，争议言论出现在消费者对大衣衣长提出疑问后。 这番回应被网友认为"不尊重消费者"，怒火随之被点燃。 视频下方，关于"戎美高端女装"的"罪状"不断被罗列出来，比如"他家抄的之禾直播间""全程透着一股 莫名的高傲""清华才子不离口，老板娘亲自直播是你们的福气""买过一次，疯狂发短信和我说老板娘亲 自直播""他骂顾客骂同行可难听了""骂员工更厉害"…… 《国际金融报》记者注意到，"戎美高端女装"十分注重调性。直播界面中，加粗的字体强调老板本人直 播，其戴着口 ...

"这里骨头打断，然后接10公分""她觉得自己是小个子，连这个口袋都驾驭不了""那一个可以去看医 生，咨询一下，第二一定要解决这个问题，因为会严重影响你的生活品质""中国成年女性的平均身高是 1米59，一定要记住这个数据""你是1米55，你是属于正常偏低一点点"…… 8月26日，"戎美高端女装"老板于直播间卖货的切片视频在社交平台上流传。当时的情景里，其正在介 绍一款大衣，分长款及短款，争议言论出现在消费者对大衣衣长提出疑问后。 这番回应被网友认为"不尊重消费者"，怒火随之被点燃。 视频下方，关于"戎美高端女装"的"罪状"不断被罗列出来，比如"他家抄的之禾直播间""全程透着一股 莫名的高傲""清华才子不离口，老板娘亲自直播是你们的福气""买过一次，疯狂发短信和我说老板娘亲 自直播""他骂顾客骂同行可难听了""骂员工更厉害"…… 《国际金融报》记者注意到，"戎美高端女装"十分注重调性。直播界面中，加粗的字体强调老板本人直 播，其戴着口罩，身着一套藏蓝色西装，标明"身高175cm，体重68kg"，老板娘除了身高、体重外，还 标注着"仨儿妈"。 另外，直播间红色字体强调，戎美品牌仅有淘宝一家五金冠店，"其他均为假冒， ...

截至2025年8月20日，七匹狼集团持有厦门银行股份213,628,500股，占总股本的8.09%。本次交易后， 该集团累计质押股份数量为10,400万股，占其持股比例的48.68%，占厦门银行总股本的3.94%。公告特 别说明，七匹狼集团不存在一致行动人，且本次质押股份不涉及重大资产重组业绩补偿等担保事项。 （编辑 胡群） 经济观察网 8月26日，厦门银行（601187）发布公告称，收到股东福建七匹狼（002029）集团有限公司 通知，该股东于2025年8月25日对其持有的厦门银行股份进行了解除质押及再质押操作。 本次七匹狼集团共解除质押5200万股，占其所持股份比例的24.34%，占厦门银行总股本的1.97%。同 日，该集团将5200万股进行再质押，其中750万股为限售股，4450万股为流通股，质权人均为集友银行 有限公司福州分行，质押融资用途均为自身生产经营。 ...