公司专利与技术发展 - 公司于2025年8月15日获得国家知识产权局授权的石油钻井指针数据缓冲调制解调方法及系统专利 授权公告号CN120166461B 申请日期为2025年5月 [1] - 公司拥有34条专利信息 体现持续的技术研发积累 [1] 公司基本经营状况 - 公司成立于2019年 位于天津市 注册资本3000万人民币 [1] - 企业主要从事石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 公司参与招投标项目4次 拥有20项行政许可 显示其业务活跃度与合规经营能力 [1]

G7峰会关税提议事件 - 美国财政部长在G7峰会上提议对中国征收200%二级关税 欧洲领导人集体沉默未予回应 [2] - 该提议涉及对购买俄罗斯石油国家的二级制裁 中国作为俄罗斯石油最大买家之一成为主要目标 [2] 欧美对华贸易政策分歧 - 欧洲国家与中国贸易关系深厚 德国汽车、法国奢侈品、意大利时尚业均高度依赖中国市场 [3][5] - 欧盟内部达成关税共识困难 去年电动车反补贴税仅针对特定产品且通过过程艰难 [5] - 欧盟对华策略限于关键领域有限竞争 避免全面对抗 2024年欧盟与中国贸易额超8000亿欧元 [7] 美国贸易政策实施情况 - 美国对印度实施25%二级关税 叠加原有关税至50% 定于8月27日生效但留有取消后门 [5] - 美国维持30%对华关税水平 未进一步升级 因担心国内通胀压力 [7] - 美国未跟进欧盟第18轮对俄制裁 该制裁针对105艘影子舰队船只 总数达444艘 [5] 地缘政治与贸易博弈 - 特朗普与普京在阿拉斯加会晤 焦点为乌克兰问题 美国试图以关税杠杆迫使俄罗斯让步 [7] - 欧洲通过视频会议协调立场 劝说美国在对俄政策上不妥协 但不愿承担对华贸易战代价 [7] - 印度关税措施被视作市场开放谈判筹码 美印贸易协议若达成则可能取消关税 [5] 全球贸易格局影响 - G7内部经济政策协调机制出现裂痕 5月财长会试图淡化分歧但未成功 [7] - 日本认为被美国贸易政策损害 英国和加拿大需在中美之间权衡立场 [7] - 中国保持稳定姿态准备长期贸易战 欧洲选择沉默被视为理性决策 [9]

美国对俄油制裁政策与欧洲分歧 - 美国财长贝森特公开批评欧洲盟友在对俄罗斯石油买家制裁问题上不配合 美国试图联合欧洲对中国等俄罗斯石油买家施加二级关税 但欧洲国家集体保持沉默[2] - 贝森特在G7峰会上提议对中国商品征收200%关税以施压中国停止购买俄油 欧洲领导人无人响应 表现出明显犹豫[3] - 欧洲国家尤其是德国和法国因能源依赖和经济压力不愿配合 他们通过印度炼油厂间接购买俄罗斯石油产品 担心高关税导致能源成本上升和贸易战风险[3] 俄罗斯石油出口格局与制裁规避 - 俄罗斯通过"影子舰队"等隐秘运输方式绕过西方制裁 继续向中国和印度出口石油 中国成为俄罗斯石油最大买家 占其出口总量四成以上[2] - 印度大量购买俄罗斯石油 美国已在今年早些时候对印度征收25%的二级关税作为惩罚[2] - 俄罗斯石油价格较市场价低10-20% 为中国提供更便宜的能源选择 去年中国进口俄油量创下纪录[7] 二级制裁机制与潜在影响 - 二级关税不直接制裁俄罗斯 而是惩罚与俄罗斯交易的国家 旨在间接切断俄罗斯资金来源[2] - 美国警告中国可能面临高达100%的关税 国会授权特朗普可征收至500%的关税[3] - 若美国单独实施高关税 中国出口美国商品价格将大幅上涨 影响产业链 但中国拥有反制手段如稀土出口禁令或对美国农产品加征关税[7] 地缘政治与能源格局演变 - 西方联盟出现裂痕 欧洲认为美国制裁政策独断且不顾盟友利益 例如在冻结俄罗斯资产处理上存在分歧 欧盟持有近3000亿美元冻结俄资产[7] - 中国与俄罗斯能源合作深化 采用人民币和卢布结算规避美元体系 削弱美国制裁效果[8] - 全球能源格局加速重塑 俄罗斯向亚洲市场转移 欧洲推进能源转型 中国加强与中国和非洲能源合作[8] 关键事件时间节点 - 特朗普与普京定于8月15日在阿拉斯加会面 讨论乌克兰停火问题 会谈结果将直接影响制裁政策走向[3][4] - 贝森特在8月13日采访中强调欧洲需在"行动或闭嘴"间做出选择 若会谈失败美国将升级二级关税[4][11] - G6月峰会讨论降低俄油价格上限事宜 但欧盟内部进展缓慢[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价持续回落，随着美俄元首即将会晤以及潜在的美俄乌会谈，俄油扰动忧虑有所缓解，OPEC+增产压力在原油逐渐脱离传统消费旺季之际遭到放大 [7] - 机构报告的大供应叙事加强了中长期偏空观点的信心，而美国通胀数据也支撑了对于美国滞胀的预期。不过短期市场将更关注特普会，美湾潜在气旋如果顺利形成也将短线推升油价，从而带来更好的做空机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 从基本面、OPEC+行业政策以及美国就业市场突然冷却角度，维持中长期偏空观点。不过市场对于俄油扰动风险的估计或过于乐观，认为短期油价（截止国内周五下午收盘）略有低估，但仍有待事件进展验证 [7] - 本周油价持续回落，俄油扰动忧虑有所缓解，OPEC+增产压力遭到放大 [7] - 基本面月差走弱裂解持稳，柴油裂解引领油价下跌，后续表现仍是市场关注的热点 [7] - 主要机构月报IEA、EIA大幅上调供应预期，平衡表大幅放缓，OPEC为增产背书 [7] - OPEC+产量增长不及目标的情况完全不存在，大量国家超额生产 [7] - 特普会视结果将对市场造成扰动，但长期看难以撼动大供应叙事下的市场格局 [7] 周度重点 - 全球近月价差普遍偏弱，西方市场WTI和Brent价差持续偏弱，东方市场的价差在换月后同样偏弱，国内SC原油近月已经进入contango结构 [9][11] - 全球裂解总体持稳，其中纽约和西北欧裂解Brent相对稍弱 [13] - 汽油裂解有所企稳，不过北美驾驶高峰季已经进入后半段，后续上行空间有限。柴油裂解则总体维持偏弱势头，不过进入秋季后，美国秋收需求和取暖需求或为柴油裂解提供一定支撑 [15] - 最近一轮炼油经济性下滑与柴油裂解同步，亚洲经济性相对更差，一度进入亏损，与相对最疲软的亚洲裂解相呼应。一般认为，炼油经济性下降将影响将来炼厂开工率，即原油需求 [17] - 全球柴油库存总体低下，主要由于原料问题，随着美国放松对委内瑞拉制裁以及OPEC+逐步退出减产，预计柴油短缺情况在秋冬消费旺季来临前有所好转 [20] - 主要能源机构8月报观点汇总，三家机构在8月报中对需求端没有显著调整，但IEA和EIA连续第二个月大幅上调了包括非OPEC+供应在内的供应预期。OPEC继续维持非OPEC+供应预期不变，OPEC上次修改非OPEC+供应预期是基于油价下跌背景假设 [22] - EIA在8月报告中进一步全面强化了今明年每个季度供应过剩的程度，尽管EIA上调了今明两年需求增速预期，但供应的上调幅度更加显著，导致了供应过剩预期的全面强化 [24] - EIA预计25Q4和26Q1全球石油库存将累库超过200万桶/日，比上个月报告多80万桶/日，下调价格预测主要由于OPEC+决定加快增产步伐导致石油库存增加 [28] - EIA全面大幅上调了所有季度的供应预估，同时上调了除25Q1以外所有季度的需求预估，不过需求预估上调幅度较小，这使得平衡表进一步全面加剧过剩 [31] - OPEC月报上调明年需求的同时下调明年非OPEC+及OPEC+NGLs供应预估，最终得出了明年更高的Call on OPEC+，此举是为了OPEC+在将来进一步增产背书 [34] - 除哈萨克斯坦外，OPEC+8国总体上很好地执行了计划，任何一个国家都不存在产量提升不足或者增产存在困难的情况，若以IEA报告数据为准，甚至可以说OPEC+许多国家都在超产 [37] - 特普会将于8月15日在阿拉斯加最大城市安克雷奇的美军基地举行，若谈判顺利，西方放松部分对俄制裁，油价将进一步回落；若谈判不顺利，西方进一步对俄制裁，油价短期走高 [40] - 周二公布的美国通胀数据显示7月CPI与6月持平，略逊预期的2.8%；7月核心CPI较6月走高，略超预期的3.1%。本期核心CPI数据一如既往的顽固，与之前大爆冷的非农数据相结合，勾勒出滞胀的画面 [42] - 根据NOAA的大西洋飓风季预测，今年的飓风活动60%超过一般水平，不过较去年相对平静。当前美湾无飓风，未来7天在美湾西南部可能出现1个潜在的气旋，概率为40%-60%，其潜在影响范围与美国石油生产及精炼存在一定瓜葛 [44] 价格、价差、裂解 - 展示了原油期现走势、Brent和WTI原油持仓报告、原油期货结构、原油月差、跨市期货价差、跨市现货价差、美洲现货价差、亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货价格、精炼产品期货裂解、精炼产品现货价格、精炼产品现货裂解、美国精炼产品现货裂解、西北欧精炼产品现货裂解、亚洲精炼产品现货裂解等相关数据图表 [47][52][55] 供需库存平衡表 - 展示了全球原油总供应、非OPEC原油总供应、OPEC原油总供应、OPEC原油供应——主要国家、OPEC原油供应——豁免国、全球钻机数、美国原油钻机、CDU装置停工量、FCC装置停工量、全球原油总需求、OECD原油总需求、非OECD原油总需求、原油总库存、OECD库存、美国库存、欧洲16国库存、日本库存、ARA库存、新加坡成品油库存、国内库存、EIA平衡表、EIA平衡表变化等相关数据图表 [97][100][103] EIA周度报告及其他 - 展示了EIA周报主要数据、供应、炼油需求、四周平滑终端表观需求、原油库存、精炼产品库存、精炼产品库存及库容、进出口、原油分区域库存、汽油分区域库存、馏分油分区域库存、航煤分区域库存、残余燃油分区域库存、丙烷丙烯分区域库存、国内地铁客运量、国内交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方主要国家PMI、其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等相关数据图表 [164][167][173]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近美俄会谈，地缘政治预期降温，隔夜盘面小幅反弹，以空头减仓为主，基本面将主导市场，随季节性需求转弱，供应过剩风险加剧，时间对原油利空，上行空间受限，需留意下行风险，短期缺乏实质性利好，关注北京时间周六凌晨3:30的美俄会谈 [3] 多空分析 短期多空博弈 - 短期原油呈止跌反弹态势，日线收于5日均线上方，下行压力边际缓解，核心驱动为“川普会”前空头主动减仓，推动缩量反弹，但此次反弹未破坏日线级别下跌趋势，需观察5日均线能否有效企稳，且5日与10日均线叠加区域构成关键阻力，量价背离将加剧中期破位下行风险 [4] 美俄会谈成中期方向关键变量 - 市场预判会晤结果中性偏空，若会晤为美俄破冰，原油将失去地缘利好支撑；若地缘局势降温至停火导向，前期地缘溢价将逐步修复，盘面趋弱；仅当会晤超预期恶化，才可能触发地缘风险重定价，推动反弹并巩固7月震荡格局，此为短期唯一明确利多场景 [5] 基本面趋势性转弱成长期压制 - 当前基本面已明确转弱，需求端临近北半球夏季用油高峰拐点，边际走弱压力将显性化；供给端过剩风险升温，市场对供需缺口的预期从紧平衡转向宽松，该逻辑后续或持续主导交易，当前盘面尚未充分计价基本面利空，短期事件扰动消退后，基本面利空或逐步price in，存在补跌风险 [6] 中长期估值下探风险显著 - 若缺乏新地缘溢价支撑，原油将回归基本面驱动，布油中期大概率下探60 - 65美元/桶低位区间，此区间对应供需宽松预期下的合理估值中枢，时间维度整体对多头不利 [7] 利多与利空因素 - 利多因素为短期技术面修复信号、资金端空头主动减仓行为、潜在地缘风险定价机会；利空因素为美俄会谈结果偏空定价预期、基本面趋势性转弱压力 [8] 市场动态 美俄会谈最新情况 - 俄方证实“普特会”将在阿拉斯加美军基地举行，美中东问题特使、俄财长等预计出席，普京与特朗普将举行一对一会议并讨论敏感问题，俄罗斯总统普京称美国正为结束冲突做出积极努力，美国总统特朗普认为普京和泽连斯基会实现和平 [9] 俄罗斯汽油出口禁令 - 俄罗斯副总理诺瓦克支持延长汽油出口禁令至9月，声明显示俄罗斯国内市场燃料供应充足 [9] EIA天然气报告 - 截至8月8日当周，美国天然气库存总量为31860亿立方英尺，较此前一周增加560亿立方英尺，较去年同期减少790亿立方英尺，同比降幅2.4%，较5年均值高1960亿立方英尺，增幅6.6% [10] 印度石油进口情况 - 印度BPCL公司已将9月至明年3月的美国石油进口招标授予贸易商嘉能可，从9月起，嘉能可将每月供应200万桶WTI Midland原油；印度巴拉特石油公司高管称上个月俄罗斯原油进口受折扣变化影响，若没有制裁，公司希望加工的俄罗斯原油占比维持在33% - 35% [10] 全球原油盘面价格及价差变动 | | 2025 - 08 - 15 | 2025 - 08 - 14 | 2025 - 08 - 08 | 日度涨跌 | 周度涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油M + 2 | 66.75 | 66.84 | 66.59 | -0.09 | 0.16 | | WTI原油M + 2 | 62.95 | 63.03 | 63 | -0.08 | -0.05 | | SC原油M + 2 | 490.5 | 485.9 | 493 | 4.6 | -2.5 | | 迪拜原油M + 2 | 66.24 | 65.17 | 66.04 | 1.07 | 0.2 | | 阿曼原油M + 2 | 68.7 | 67.26 | 68.73 | 1.44 | -0.03 | | 穆尔班原油M + 2 | 68.97 | 67.76 | 69.21 | 1.21 | -0.24 | | EFS价差M + 2 | 0.6 | 0.46 | 0.39 | 0.14 | 0.21 | | 布伦特月差（M + 2 - M + 3） | 0.68 | 0.48 | 0.67 | 0.2 | 0.01 | | 阿曼月差（M + 2 - M - 3） | 1 | 0.48 | 0.67 | 0.52 | 0.33 | | 迪拜月差（M + 1 - M + 2） | 0.81 | 0.68 | 0.85 | 0.13 | -0.04 | | SC月差（M + 1 - M + 2） | -2.3 | 0.3 | 5.8 | -2.6 | -8.1 | | SC - 迪拜（M + 2） | 2.0732 | 2.912 | 3.2612 | -0.8388 | -1.188 | | SC - 阿曼（M + 2） | -0.2268 | 1.012 | 0.8512 | -1.2388 | -1.078 | [11][12]

公司运营更新 - 阳光油砂有限公司复产时间延迟至2026年第一季度末 [1] - 公司正在进行维修改造工作以满足阿尔伯塔省能源局要求 [1] - 计划在挪宝能源控股资产收购案完成后两个月内筹集资金以推动复产 [1]

沥青周度报告 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 05 后市研判 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 数据分析 报告PA摘R要T 01 中航期货 2025-08-15 （1）美俄总统将于8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇会晤。 （2）美国7月份CPI低于市场预期，美联储9月份降息预期升温。 （3）三大能源机构发布最新能源展望，IEA维持悲观预期。 市场焦点 重点数据 主要观点 交易策略 （1）截止8月13日，国内沥青样本企业开工率32.9%，较上一统计周期回升1.2个百分点。 （2）截止8月15日，国内沥青周度产量58.8万吨，环比上周增加3万吨。 （3）截止8月15日，国内沥青样本企业厂库库存71.1万吨，当周环比增加3.2万吨。 （4）截止8月15日，国内沥青社会库存134.3万吨，环比上周减少2.4万吨。 建议关注BU2510合约3400-3550元/吨的区间。 本周沥青基本面呈现供增需弱的特征，供应端，周度产量及开工率环比回升，需求端，出货量环比小幅下降，厂 库累库幅度高于产量增加的量，表明炼厂出货不畅，而社库库存环比小幅降库，整体库存呈现累库 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油价格震荡偏弱 一方面市场静待美俄总统会晤结果，美国或放松对俄制裁强化供应过剩预期；另一方面美国API及EIA原油库存超预期累库，消费旺季消退 短期地缘风险主导，油价或延续偏弱走势，但页岩油成本提供支撑，关注WTI原油60美元/桶支撑 [7][51] - 建议关注WTI原油价格60 - 65美元/桶区间 [8] 各部分内容总结 报告摘要 - 美俄总统8月15日将在美国阿拉斯加州安克雷奇会晤 美国7月CPI低于预期，美联储9月降息预期升温 三大能源机构发布能源展望，IEA维持悲观预期 [7] - 重点数据显示，美国至8月8日当周EIA原油库存303.6万桶、库欣原油库存4.5万桶、战略石油储备库存22.6万桶 [7] 多空焦点 - 多方因素为地缘风险和OPEC+增产实际落地低于计划 空方因素为需求端支撑减弱和美俄关系缓和 [11] 宏观分析 - 美俄总统8月15日会晤 特朗普威胁进展不顺将加大制裁 普京表态美方积极努力化解危机 市场已充分定价，关注超预期情况 若未达成协议，油价或反弹；若达成共识，油价或阶段性反弹；若超预期，油价将受压制 [12] - 美国7月CPI整体符合预期，交易员押注美联储9月降息 7月PPI超市场预期 [14][16] - OPEC维持今年需求增长预期、上调明年需求增长预期 IEA上调供应增长预期、下调需求增长预期 EIA下调今明两年油价预期，认为美国原油供需趋紧 [17] 数据分析 - 供应方面，OPEC 7月产量环比增加26.3万桶/日，低于增产计划 美国至8月8日当周原油产量环比增加4.3万桶/日，预计维持低位运行 美国至8月8日当周石油钻井总数环比增加1口，预计维持低位 [18][20][22] - 需求方面，美国至8月8日当周原油消费需求环比回升、汽油需求环比下降 美国至8月8日当周炼厂开工率为96.4%，维持高位 中国主营炼厂开工率仍有提升空间，地炼开工率进入爬坡周期 国内主营炼厂利润环比下降，地炼利润小幅回升 [24][28][34] - 库存方面，美国至8月8日当周EIA原油库存环比增加 库欣地区原油库存小幅增加，汽油库存小幅下降 [39][43][47] - 裂解价差方面，美国至8月13日原油裂解价差环比回升，处于今年以来高位 [48] 后市研判 - 本周原油价格震荡偏弱 短期地缘风险主导，若会晤结果符合预期，油价或延续偏弱走势，关注WTI原油60美元/桶支撑；若超出预期，将指明油价下一阶段走势 [51]

股价表现 - 截至2025年8月15日收盘 公司股价报收于4 4元 上涨0 69% [1] - 换手率2 68% 成交量24 67万手 成交金额1 08亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1253 15万元 占比成交额11 57% [1] - 超大单净流出333 54万元 占成交额3 08% 大单净流出919 61万元 占成交额8 49% [1] - 中单净流出281 64万元 占成交额2 6% 小单净流入971 51万元 占成交额8 97% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入2 30亿元 同比减少42 82% [1] - 归属净利润323 90万元 同比减少26 61% [1] - 扣非净利润1588 40万元 同比增长4 26% [1] - 流动比率1 719 速动比率1 347 资产负债率44 66% [1] 公司基本信息 - 成立于2002年 位于无锡市 从事石油 煤炭及其他燃料加工业 [1] - 注册资本92160万人民币 实缴资本5000万人民币 [1] - 法定代表人刘俊 [1] 公司商业活动 - 对外投资14家企业 参与招投标项目180次 [2] - 拥有商标信息3条 专利信息49条 行政许可17个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月15日收盘价18.42元，单日下跌0.59% [1] - 换手率3.27%，成交量4.04万手，成交金额7454.54万元 [1] - 主力资金净流出1207.07万元，占成交额16.19%，其中超大单净流出322.59万元（占比4.33%）、大单净流出884.49万元（占比11.87%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出466.19万元，占成交额6.25% [1] - 小单资金净流入740.88万元，占成交额9.94% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入2971.80万元，同比大幅减少72.93% [1] - 归属净利润5351.35万元，同比增长2332.76% [1] - 扣非净利润348.20万元，同比增长230.34% [1] 财务健康指标 - 流动比率2.949，速动比率2.902 [1] - 资产负债率59.68% [1] 公司基本信息 - 江苏中晟高科环境股份有限公司成立于1992年，位于无锡市 [1] - 主要从事石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] - 注册资本12475.33万人民币，实缴资本8910.95万人民币 [1] - 法定代表人程国鹏 [1] 企业运营与资产结构 - 对外投资4家企业，参与招投标项目96次 [2] - 拥有商标信息2条，专利信息25条 [2] - 获得行政许可32个 [2]