公司业绩预告 - 迪阿股份预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为12779.31万元至14651.82万元，同比预增140.98%至176.30% [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为391.57万元至586.74万元，同比预增103.10%至104.64% [1] - 报告期内，公司营业收入与归属于上市公司股东的净利润均实现同比增长 [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要得益于公司持续推进渠道优化及门店运营能力的系统性提升 [1] - 公司以深化用户体验为原点，通过对空间场景、商品组合及消费体验进行精细化运营，增强“人、货、场”的动态匹配与协同效能 [1] - 上述措施有效提升了单店盈利质量与整体运营效率，为业绩增长奠定了坚实基础 [1]

公司业绩预告 - 迪阿股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元至1.47亿元 [1] - 预计净利润同比增长140.98%至176.30% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于公司持续推进渠道优化 [1] - 业绩增长主要得益于公司持续推进门店运营能力的系统性提升 [1]

事件概述 - 深圳水贝黄金珠宝市场再次发生黄金预定价平台“跑路”事件，涉事公司为深圳市杰我睿珠宝有限公司及其关联线上平台，出现兑付困难，波及全国多地投资者 [1] 涉事公司背景与业务模式 - 深圳市杰我睿珠宝有限公司成立于2014年，主营业务为有色金属及矿石批发，原为水贝地区黄金原料交易商 [3] - 公司业务多元化，除常规金银销售回收外，还经营黄金寄存、黄金/白银定价等业务 [3] - 公司通过小程序平台向客户提供全款购买和定价交易服务，其中定价交易允许客户支付几十元定金即可下单锁价1克黄金，交付方式默认为账户存金 [8] - 平台提供“约价回收”功能，客户支付部分定金后，可约定未来某一日期由平台以固定价格回购黄金，实质上是一种无牌照的非法期货交易（期货私盘） [8] - 在预定价交易机制下，投资者可通过支付少量定金锁定未来黄金价格，通过到期现金结算差价来获利，例如约定以每克1000元价格在未来卖出，若届时金价跌至950元，投资者每克可赚取50元差价 [8] 事件经过与投资者情况 - 有投资者通过社交平台了解杰我睿，前后购买定价订单，累计投入本金达到200万元，目前资金均无法提取 [7] - 投资者参与定价业务时以为是购买实体金条，有需要时可提取，但公司于今年1月出事 [7] - 多位投资者表示诉求是拿回实体金条而非现金 [9] - 公司于1月26日在罗湖区全民健身协会设置临时“接待点”，为客户办理线下登记 [9] - 对于市场消息称此次事件涉资超百亿元，有受访者表示具体数字有待官方通报，并指出此次客户群体广泛，基数庞大，全国各地都有，很多非行业从业者 [17] 官方回应与公司现状 - 深圳市罗湖区工作专班于1月28日发布情况通报，表示已第一时间组建工作专班介入，督促企业履行主体责任 [11][12] - 目前杰我睿负责人及相关核心管理人员均在岗，积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付等工作 [14] - 工作专班正在核查投资人反映的诉求 [15] - 杰我睿相关的小程序已经无法登录 [16] 行业背景与乱象 - 国际金价屡创新高，深圳水贝市场在去年9月已传出多个黄金料商“跑路”的消息 [1][16] - 去年9月后，杰我睿小程序开始转移功能，上线“龙冶金”小程序，将板料购买业务独立，去年12月第三个平台“金城金世界”上线 [16] - 金价高企的同时，多地接连出现涉及黄金的各类案件，北京、深圳、厦门等多地政府部门密集发布相关风险提示 [18] - 去年，深圳市黄金珠宝首饰行业协会发布行业警示函，指出多家黄金珠宝公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展‘非实物黄金对赌’业务，涉嫌构成开设赌场罪，相关公司负责人及骨干成员已被依法采取刑事强制措施 [18] - 有法律人士认为，对赌行情等交易模式本质上已涉嫌“非法经营” [18] 行业影响与担忧 - 有水贝商家担心，如果金价继续走强，类似的“跑路”事件会反复上演，将更打击行业信心 [19] - 有行业专家认为，水贝市场应加强风险预警与准入监管，例如建立料商备案与白名单制度，未备案者不得从事大额延时交付业务，并由行业协会或交易所建立风险监控系统 [19]

国际金价近期表现与市场动态 - 国际金价近期上演“过山车”行情，纽约COMEX黄金期货价格盘中一度突破5107美元/盎司，随后收报5004.8美元/盎司，单日盘中震荡超一百美元 [2] - 本月金价累计涨幅已达约18%，有望创下40多年来的最大单月涨幅 [2] - 国际金价上涨助推国内足金饰品价格攀升，1月26日，周大福、老凤祥、老庙黄金、周生生等品牌足金饰品价格每克已超1570元，具体在1574元/克至1578元/克之间 [2] 贵金属价格集体上涨分析 - 国际白银价格在1月27日冲高至115.8美元/盎司，2025年伦敦银现价格全年累计涨幅超过140%，创下本世纪以来最大年度涨幅，今年以来涨幅也超过50% [10] - 现货铂金在1月26日上涨1%，创下每盎司2797.73美元的历史新高，汇丰银行预计今年该市场的结构性供应缺口将扩大至约120万盎司 [10] - 白银价格大涨主因供需失衡，供应端增长乏力，而光伏、新能源汽车、AI数据中心发展对需求构成刚性支撑，市场已连续第五年处于供应短缺状态 [10] - 铂金和钯金上涨潜力源于此前几年价格低迷致投资需求有发力空间，以及实物供应也存在短缺 [10] 金价上涨的深层次驱动因素 - 金价上涨速度显著加快，从4000美元涨到5000美元仅用了三个多月时间，而此前从3000美元到4000美元用了7个月，从2000美元到3000美元用时约17个月 [5] - 美元信用风险是金价上行的重要驱动因素，全球央行外汇储备中美元占比已从本世纪初的70%以上降至近几年的58%左右 [6] - 全球主要央行为对冲美元信用风险，推动储备多元化并大规模增持黄金，成为推升金价的重要力量 [6] - 美联储自2024年9月以来连续六次降息，降低了美元资产吸引力，也推动了黄金上涨 [6] - 多重因素共同推动市场避险需求，包括疫情、世界经济面临衰退、俄乌冲突、贸易风险等 [6] 金融机构与市场反应 - 国内多家商业银行为应对金价狂飙，增加了黄金积存产品的风险承受能力测评要求 [4] - 农业银行要求自2026年1月30日起，个人客户参与存金通黄金积存交易需增加风险承受能力测评准入 [4] - 工商银行要求自2026年1月12日起，个人客户办理积存金业务需进行风险承受能力评估，并取得C3（平衡型）及以上结果 [4] - 中信银行自2025年6月28日起已有类似风险测评要求 [4] 对投资者的观点与建议 - 有观点认为，鉴于美元信用下降、全球货币体系变革等利好因素稳固，5000美元/盎司可能不会构成金价上涨的重大障碍 [5] - 对普通投资者而言，建议优先选择黄金ETF等低杠杆工具，黄金仓位控制在流动资产的5%-10%，避开高杠杆衍生品，避免高位追涨 [8] - 从短期看，金价大概率会出现技术性回调，但从长期看，支撑金价的结构性因素（如央行购金、“去美元化”）并未消失，黄金的配置价值将持续存在 [8]

国际及国内贵金属价格行情 - 伦敦现货黄金价格报5223.590美元/盎司，单日上涨41.842美元，涨幅0.81% [1] - 伦敦现货白银价格报113.774美元/盎司，单日上涨1.866美元，涨幅1.67% [1] - COMEX黄金期货价格报5210.7美元/盎司，单日上涨128.1美元，涨幅2.52% [1] - COMEX白银期货价格报113.685美元/盎司，单日上涨7.728美元，涨幅7.29% [1] - 上海期货交易所黄金期货价格报1175.86元/克，单日上涨30.62元，涨幅2.67% [1] - 上海期货交易所白银期货价格报28940元/千克，单日上涨550元，涨幅1.94% [1] 国内黄金饰品零售市场价格 - 国际金价上涨迅速传导至国内市场，部分主流品牌金饰报价刷新1600元/克 [1] - 周生生足金饰品报价为1614元/克，较1月27日的1577元/克上涨37元/克 [1] - 老凤祥足金饰品报价为1620元/克 [1] - 老庙黄金足金饰品报价为1612元/克 [1] - 周生生品牌工艺金片卖出价为1417元/克，950铂金饰品卖出价为1066元/克 [2] 黄金与白银主题基金暂停申购 - 易方达基金管理有限公司决定自2026年1月28日起暂停易方达黄金主题证券投资基金(LOF) A类份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理 [3][4] - 暂停原因为保证基金的平稳运作 [4] - 国投瑞银基金管理有限公司决定自2026年1月28日起暂停国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类份额的申购业务（含定期定额投资） [4] - 暂停原因为保护基金份额持有人利益，维护基金平稳运作 [4]

国内黄金零售市场行情 - 国内主流金饰品牌价格强势上涨，普遍突破1600元/克大关，其中老凤祥报价最高，达1620元/克，单日大涨44元/克 [1] - 菜百报价为市场最低价1550元/克，单日上涨40元/克，市场高低价差缩小至70元/克 [1] - 各大品牌金价单日涨幅显著，范围在33元/克至44元/克之间，例如周大福、六福等品牌报价在1616-1618元/克，涨幅为33元/克 [1] - 黄金回收价格亦整体大涨，但不同品牌价差较大，参考价从周大福的1126.00元/克到“采自黄金”的1203.20元/克不等 [1] - 铂金饰品价格与黄金走势背离，今日继续下跌，例如周大福铂金价格下跌5元/克，报1066元/克 [1] 国际黄金市场动态 - 国际现货黄金价格大幅上涨，昨日收报5179.16美元/盎司，单日涨幅达3.37% [4] - 金价上涨直接受美国总统特朗普关于美元的言论影响，其言论被市场解读为默许美元走弱，触发美元抛售并推动金价飙升 [4] - 今日金价延续涨势，突破5200美元/盎司大关，截至发稿暂报5257.46美元/盎司，日内涨幅1.51% [4] - 有市场观点认为，黄金结构性牛市根基牢固，价格突破历史高位后可能进入高位盘整期以消化获利盘，而非深度调整 [4] - 市场关注即将公布的美联储利率决议，预计将给黄金市场带来新的变化 [4]

事件概述 - 深圳市罗湖区工作专班通报，辖区企业深圳杰我睿珠宝有限公司经营异常，工作专班已介入并督促企业履行主体责任，公司负责人及相关核心管理人员均在岗，正与投资人沟通、进行资产梳理和兑付工作，专班正在核查投资人诉求 [1] 公司业务与运营模式 - 公司成立于2014年，主要业务包括黄金制品、钻石、珠宝、翡翠、白银制品的销售，以及珠宝首饰回收修理服务、金属废料和碎屑加工处理及贵金属冶炼 [5] - 公司以黄金回收和免工费为噱头吸引消费者，并通过社交网络进行推广，部分水贝商家也向其拿货，公司设有线下门店 [3] - 公司提供“预定价交易业务”，支持用户以1克起购，仅支付几十元定金即可“锁价”购买黄金，并约定未来某一日期由平台以固定价格回购，该交易模式的杠杆比例远高于同期正规黄金期货交易 [3] 当前经营与兑付状况 - 自1月19日起，社交网络传出公司“爆雷”消息，随后有投资者反映无法联系到工作人员，部分客服账号已注销 [3] - 公司曾承诺自1月21日起可每日提现500元人民币或1克黄金，但该承诺未兑现 [3] - 公司负责人于1月27日发布视频称自己未跑路而是被“做局”，正在解决问题 [7] - 公司于1月25日发布公告，称已主动申请政府部门对全部资产进行监管，资产未被转移，并将每日兑付金额限定为1克黄金或等值500元人民币现金，具体处置方案需协商，预计需7至15天处理 [7] - 截至1月28日，公司的工商登记电话显示为空号 [7] 法律与财务风险 - 天眼查信息显示，2025年全年公司涉及司法案件11起，有10条被执行人记录，被执行总金额达109.48万元人民币，执行法院均为深圳市罗湖区人民法院 [5] - 2025年12月，公司又有一起案件被立案执行 [5] - 具体被执行案例包括：案号(2025)粤0303执19578号，执行标的153，059.00元人民币；案号(2025)粤0303执16803号，执行标的141，999.00元人民币；案号(2025)粤0303执16752号，执行标的201，050.00元人民币 [6]

贵金属市场行情 - 1月26日黄金和白银走出“史诗级”行情，铂金、钯金及多个有色金属品种也强势上涨 [1] - 现货白银价格一度上涨14%，达到117美元/盎司，现货黄金价格一度上涨2.5%，达到5110美元/盎司 [2] - 国际白银现货价格于1月26日首次站上100美元/盎司，最高时接近110美元 [17] 价格波动与回调 - 黄金与白银在刷新历史高点后大幅回调，现货白银跳水并抹去全部日内涨幅，收报约103.7美元/盎司 [2] - 现货黄金价格从高点回落，一度向下跌破5000美元/盎司 [2] 国内金饰市场价格 - 1月27日，国内多家品牌金饰价格同步上调，直逼1600元/克 [3] - 周大福、潮宏基足金饰品报价1585元/克，单日上涨7元/克；六福珠宝报价1583元/克，单日上涨7元/克；周六福报价1580元/克，单日上涨7元/克；周生生报价1577元/克，单日上涨3元/克 [5] - 1月27日即时金价显示，足金(首饰摆件)为1585元/克，金条金粒为1575元/克，铂金金价为1071元/克 [8] 金融市场反应 - A股市场贵金属板块领涨，国内期货市场相关品种价格也大涨 [1] - 国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)公告，将于2026年1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务 [9][10] - 该基金为保护基金份额持有人利益暂停相关业务，其A类份额代码为161226，C类份额代码为019005 [11] 基金交易与风险警示 - 国投瑞银白银期货(LOF)基金将于2026年1月27日开市起至当日10:30停牌，随后复牌 [15] - 若该基金当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权申请盘中临时停牌或延长停牌时间以警示风险 [15] - 2026年开年不足一个月，该基金已密集发布16次溢价风险提示，其中多次同时公告停复牌事项 [16] - 1月22日公告指出，该基金21日收盘价明显高于基金份额净值，投资者盲目投资于高溢价率份额可能面临重大损失，该基金于22日开市起停牌至收市 [16] - 1月23日，该基金从开市起停牌1小时，当日场内收盘价为3.875元，跌1.15%，全天成交额超44亿元，换手率超31% [16]

文章核心观点 - 公司通过打造沉浸式工艺体验与文化场景 将黄金产品从传统资产转变为可日常佩戴的珠宝级艺术品与高端生活方式载体 旨在巩固其在高端黄金市场的领导地位并吸引高净值人群 [1][6][8] 品牌定位与战略 - 品牌定位为珠宝级黄金 旨在成为高净值人群品味黄金与认同东方美学的长期据点 [1] - 门店不仅是销售点 更被定位为可触可感的工艺美术馆、文化融入日常的生活驿站以及高端商业生态中的精神对话空间 [1] - 公司以二十年高级珠宝的经验与理念 致力于将黄金重塑为可传承、可佩戴的时代经典 [8] 产品工艺与设计 - 产品延续高级珠宝严苛的“四美”标准 并通过专区陈列生动展示核心技艺 [3] - 核心技艺包括丝绒刻丝 其特点是线条流畅均匀如金上织锦 [3] - 核心技艺包括花丝工艺 该工艺于宫廷御用金艺中融入了国际时尚审美 [3] - 核心技艺包括无痕嵌丝 该工艺在40倍显微镜下完成 触感顺滑 [3] - 核心技艺包括镜砂工艺 历经多道砂纸打磨 呈现独特的“镜中有砂 触中有油”的皇家金色 [3][4] - 设计理念强调将东方吉祥文化内涵融入现代设计 创作出更适配生活场景的珠宝级黄金作品 [6] - 产品系列包括貔貅、护身佩、节节高升、时来运转等 并通过情景搭配与文化故事讲述转化为日常着装中的点睛之笔 [6] 目标客群与市场策略 - 目标客群为高净值人群 包括企业家、企业高管、文化精英与时尚引领者 [8] - 选址于广州高端商业标杆太古汇 基于双方对内在价值与外在美感统一的精神契合 [8] - 通过提供个性化搭配方案 深度解决顾客购买黄金却很少佩戴的痛点 [6] - 旨在使黄金成为活跃于腕间颈上的文化符号 展现佩戴者的高审美品位与自我个性 [6] 客户体验与品牌建设 - 提供沉浸式的工艺体验、文化解读与场景共鸣 [1] - 导购不仅介绍产品 更提供个性化搭配方案与文化故事讲述 [6] - 门店通过空间设计、服务动线与产品核心寓意 与客群建立持续互动 [8] - 顾客体验的是一种与品牌调性相符的生活质感 形成高端生活方式自然选择的认知闭环 [8] - 门店被视为一个珠宝级黄金工艺的传播站、文化连接点与圈层交流厅 用以巩固品牌在高端黄金领域的领导地位 [8]

公司近期负面舆情 - 济南泉城路周大生门店发生店员与顾客争执事件，店员在争执中反问顾客“买得起吗” [1] - 店长证实事件并批评涉事店员言论不当，已对店员进行批评教育和罚款 [1] - 店方曾尝试联系顾客致歉但未成功 [1] 公司财务与运营概况 - 2025年前三季度公司实现营收67.72亿元，同比减少37.35% [2] - 2025年前三季度归母净利润为8.82亿元，同比增长3.13% [2] - 截至2025年9月30日，公司终端门店总数为4675家，较上年同期净减少560家，较年初净减少333家 [2] - 终端门店中加盟店4275家，自营店400家；加盟门店较上年同期净减少380家，自营门店净增加47家 [2] 公司背景与高管信息 - 周大生成立于1999年，于2017年4月在深圳主板上市，主营业务为品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营 [2] - 董事长、总经理为周宗文，69岁，2024年薪酬为182万元，持股66.43万股 [2][4][5] - 副董事长、副总经理为周飞鸣（周宗文及周华珍之子），44岁，2024年薪酬为131.3万元，持股66.567股 [2][3][4][5] - 董事、副总经理为周华珍，69岁，2024年薪酬为118.6万元，持股487.6万股 [2][4][5]