报告摘要 - 八大要点总结3月全球大类资产表现、中国经济基本面、大势判断、业绩前瞻、市场风格、拥挤度、中美资产及全球热点 [6] 八大要点看25年3月主要变化 - 全球大类资产表现：美股领跌，纳斯达克指数月度跌幅达8.21%，A/H股相对抗跌 [5][7] - 中国经济基本面：1-2月供需回暖但基础不牢，工业企业利润同比下降0.3%，PPI连续29个月负增长 [8][9] - 大势判断：市场进入业绩验证窗口期，4月为A股"最交易基本面"月份 [10] - 业绩前瞻：分经济周期类（有色/化工/机械）、景气成长类（科技/出口链）、稳定价值类（电力/运营商）三类资产线索 [11][12][13][14][15] - 市场风格：风格裂口弥合呈现两种模式（弱势补涨或强势回调），历史显示弥合后多回归原有风格 [16][17][18] - 拥挤度：TMT成交额占比回落至26%安全区间 [19] - 中美资产：科创50与纳指100负相关性达-0.78，"东升西落"获数据验证 [21] - 全球热点：美国加征关税或使进口税率从2.5%升至8.4%，创1946年来新高 [22] 3月全球大类资产表现 - 权益市场：巴西IBOVESPA涨6.08%领涨，台湾加权指数跌10.23%领跌，A股有色（+7.75%）、家电（+4.32%）表现突出 [7] - 外汇市场：欧元兑美元升值4.25%，美元指数下跌3.14% [7] - 商品市场：ICE鹿特丹煤炭涨12.20%，COMEX黄金涨10.84%，SHFE螺纹钢跌4.79% [7] 中国经济基本面 - 投资：1-2月基建投资（不含电力）同比+5.6%，制造业投资+9.0%，房地产投资-9.8% [9] - 消费：社零同比+4.0%，较前值回升0.5个百分点 [9] - 外贸：出口同比+2.3%，进口同比-3.4% [9] - 工业：规模以上工业企业利润率从5.39%降至4.53% [8] 业绩前瞻 - 经济周期类：有色（黄金/铜/铝）、化工（制冷剂/农化）、工程机械确定性较高 [12] - 景气成长类：SOC芯片（IOT复苏）、光模块（海外算力需求）、逆变器（亚非拉需求）表现亮眼 [14] - 稳定价值类：电力（火电成本改善）、运营商（稳健增长）、动力煤（长协价稳定）盈利平稳 [15] 市场风格历史比较 - 2013年成长转消费：创业板指跌13.4%后回归成长 [18] - 2014年稳定转金融：金融板块涨69.3%后转向成长 [18] - 2020年成长转消费：创业板指跌15.1%后回归成长&消费 [18]

文章核心观点 本周一级市场融资事件数量和金额均较上周增加，退出案例减少，机构参与数量减少，各行业和地域融资情况有差异，融资轮次分布后移，部分机构投资活跃 [2] 投融概况 - 本周融资事件89起，较上周增加10起，融资金额约109.22亿元，较上周增加42.49亿元，公开退出案例27个，较上周减少2起，107家机构参与投资，较上周减少4家 [2] - 本周已披露金额融资事件62起，较上周增加6起，融资金额区间分布结构后移，500万以下融资事件2起，500 - 1000万融资事件23起，较上周减少5起，1000 - 5000万融资事件13起，较上周增加8起，5000万 - 1亿融资事件14起，较上周增加3起，1 - 5亿融资事件8起，较上周增加1起，无5 - 10亿区间融资事件，上周为2起，10亿以上融资事件2起，较上周增加1起 [3] - 本周热门投资事件包括深能环保完成50亿元战略融资、中国十九冶完成15亿元A轮融资、智谱完成5亿元战略融资、升华新材完成4亿元战略融资 [4][5][6] 重点事件 - 本周重点融资事件涉及睿族科技、大睿生物、爱科诺生物等多家公司，涵盖自动驾驶、RNA药物、小分子药物等多个赛道 [8] 行业分布 - 按融资事件数量统计，前五行业为信息技术、电子、医药健康、消费品与服务、电力设备与新能源，合计62起，占比69.66%，行业集中度较上周小幅下降，信息技术融资案例数量排名第一，电子排名第二，医药健康排名第三 [10] - 按融资金额统计，前五行业为节能环保、材料、电子、信息技术和医药健康，合计94.69亿元，占比87.50%，融资金额上行业集中度较上周回落，节能环保居首，材料排名第二，电子行业亿元及以上大额融资事件最多 [11] 地域分布 - 融资事件数量前五地区为北京市、江苏省、广东省、上海市和浙江省，合计66起，占比74.16%，地域集中度较上周略有提升 [15] - 融资金额前五地区为广东省、四川省、北京市、浙江省以及江苏省，合计93.57亿元，占比86.46%，融资金额上地域集中度较上周回落 [15] 融资轮次 - 本周A轮最为活跃，达33起，天使轮19起，战略融资排名第三，早期融资（A轮及以前）融资事件数合计占比59.55%，较上周回落 [18] - 融资金额方面，本周战略融资占比最高，达55.89%，A轮融资金额占比28.09%，融资轮次分布整体后移 [18] 投资机构 - 本周107家投资机构参与投资，合计出手116次，同创伟业、长江成长资本、深创投等机构在创投市场中较为活跃 [20] 退出情况 - 本周27个公开退出案例，较上周减少2个，其中股权转让9个，并购10个，较上周增加4个，新三板挂牌4个，较上周减少6个，IPO 4个，与上周一致 [23] - 本周退出案例涉及10个行业，退出案例数量最多的行业为材料、电力设备与新能源、装备制造，合计14起，占比51.85% [24] 专利数据模块 - 来觅产品的专利数据模块提供发明专利、实用新型专利和外观设计专利信息服务，可帮助用户挖掘技术创新核心内容，洞察行业趋势，为企业研发决策和市场战略提供参考 [25]