公司会议与财务披露 - 公司于2025年8月20日在广东省东莞市长安镇以现场方式召开第三届第二十七次董事会会议[2] - 会议审议了《2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件[2] 业务收入构成 - 2024年全年营业收入中机器视觉业务占比99.82%[2] - 其他业务收入占比0.18%[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.83亿元 同比增长30.68% [1] - 2025年上半年净利润1.46亿元 同比增长28.80% [1]

业务与技术方案 - 公司机器视觉方案包含光学感应与成像测量模块 [1] - 方案结合运动控制及算法模拟仿真技术 [1] - 实现高精度与高效率的自动化检测功能 [1]

股价表现 - 8月19日盘中上涨4.13%至2.27美元/股 成交额1.53万美元 总市值1.18亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日收入总额3653.98万美元 同比微降0.16% [1] - 同期归母净利润312.47万美元 同比增长10.89% [1] 业务定位 - 公司是中国机器视觉产品和解决方案供应商 通过技术提升各行业效率与质量 [1] - 专注于解决制造和分销关键挑战 如电子产品制造所需的精度与准确性 [1] - 解决方案基于九项基础技术 结合硬件与软件实现视觉信息捕获分析 [1] - 业务覆盖中国各地 助力制造自动化与分销流程优化 [1]

股价表现 - 8月19日开盘上涨8.26%至2.36美元/股 成交额236美元 总市值1.23亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额3653.98万美元 同比微降0.16% [1] - 同期归母净利润312.47万美元 同比增长10.89% [1] 公司业务定位 - 中国机器视觉产品及解决方案供应商 专注于提升制造业效率与质量 [1] - 核心技术整合九项基础技术 结合硬件产品与软件系统 [1] - 主要解决电子制造等高精度领域的生产与分销挑战 [1] - 通过视觉信息捕获分析技术实现制造自动化和分销流程优化 [1] 行业属性 - 服务于中国制造业自动化升级领域 [1] - 技术方案应用于多行业客户 [1]

机器视觉行业概况 - 机器视觉是人工智能重要分支 通过光学装置与非接触式传感器获取并处理图像信息 应用于智能制造与数字化转型 [1] - 2023年中国机器视觉市场规模达185 12亿元 同比增长8 49% 2024年预计增长至207 17亿元 主要驱动力为工业自动化政策及3C电子、半导体、汽车制造等领域需求 [1] - 2024年中国机器视觉市场规模181 47亿元 同比下滑1 97% 其中2D视觉市场规模153 32亿元(同比下滑5 07%) 3D视觉市场28 15亿元(同比增长19 18%) [2] - 2025年市场规模有望突破210亿元 同比增速超14% 预计2028年达385亿元 2024-2028年复合增长率约20% 其中3D视觉复合增长率达25 73% [3] 欧菲光技术布局 - 构建完整3D视觉感知技术体系 在3D ToF方向技术实力突出 具备从芯片级器件到系统集成的垂直整合能力 [1] - 技术方案已在智能手机、智能汽车、服务机器人、AR/VR及IoT领域实现规模化商业落地 [1] - 独创双TX发射光源方案助力扫地机器人实现导航避障 整机高度达行业领先水平 [2] - 割草机领域率先完成RGBD方案量产 双摄+ToF方案预计年底量产 [2] 细分领域应用进展 - 手机领域：ToF前置人脸识别模组保持安卓阵营市场占有率领先 [2] - 车载领域：ToF DMS解决方案实现国内主流车厂独家供应 RGBD多模态方案完成车规认证并量产 [2] - 机器人领域：ToF无感人脸识别系统完成多家POC定点开发 [2]

投资评级与估值 - 报告维持奥比中光-UW（688322）"买入"评级 [1] - 2025-2027年营收预测分别为10.62亿元（+88%）、15.10亿元（+42%）、22.34亿元（+48%）[7][90] - 当前市值对应2025-2027年PS分别为30/21/14倍，高于可比公司虹软科技（19.3/15.1/12.3倍）和寒武纪（23.9/15.4倍）[93] 3D视觉技术优势 - 3D视觉本质是高精度三维空间测量仪，直接获取深度信息，解决2D视觉在遮挡关系/弱光环境/空间定位等场景的缺陷 [7][15][18] - 技术路径包括结构光、ToF等，2024年后在AMR/人形机器人/3D打印等场景成为刚需 [7][37] - 硬件成本约300-600美元（毛利率65-80%），算法温漂补偿等软件构成核心壁垒 [63][50][58] 行业增长前景 - 中国3D视觉市场规模从2022年18.4亿元（占机器视觉10.8%）进入爆发期 [31][36] - 人形机器人领域：假设10%/20%/5%替代率对应190亿美元市场空间（400美元/模组） [68][70] - 智能割草机领域：欧美渗透率达15%时对应84亿美元市场 [72][74] - AMR领域：25%替代率对应275亿美元市场 [76][80] 财务预测 - 2025年扭亏为盈，归母净利润1.58亿元（+350.7%），2027年达5.09亿元 [1][92] - 生物识别业务2025-2027年收入4.4/5.8/8.2亿元（CAGR 42%），AIoT业务3.3/6.1/9.1亿元（CAGR 50%） [89][92] - 2025年毛利率提升至42.3%，研发费用率稳定在20%左右 [92]

公司业务发展 - 受益于机器人智能化趋势，3D视觉传感器业务快速增长 [2] - 聚焦机器视觉核心赛道，有望受益于机器人放量 [2] 财务表现 - 费用管控成效显著，期间费用率持续下降 [2] 市场评级 - 华龙证券给予奥比中光增持评级，最新价为80.25元 [2]

股价表现 - 8月15日开盘上涨3.49% 报2.37美元/股[1] - 当日成交额1.17万美元 总市值1.23亿美元[1] 财务数据 - 截至2024年09月30日收入总额1691.81万美元 同比增长0.71%[1] - 同期归母净利润124.78万美元 同比减少21.06%[1] 业务定位 - 公司是中国机器视觉产品和解决方案供应商[1] - 产品服务于各行业客户 提升效率和质量[1] 技术能力 - 发明并集成关键技术解决制造和分销挑战[1] - 解决方案基于九项基础技术 结合实体产品与软件[1] - 通过捕获分析视觉信息实现制造自动化和分销流程改进[1]

股价表现 - 8月14日开盘上涨3.96%至2.36美元/股[1] - 当日成交额3400美元[1] - 总市值达1.23亿美元[1] 财务数据 - 截至2024年09月30日收入总额1691.81万美元[1] - 收入同比增长0.71%[1] - 归母净利润124.78万美元[1] - 净利润同比减少21.06%[1] 公司业务定位 - 中国机器视觉产品和解决方案供应商[1] - 产品应用于提高各行业效率与质量[1] - 核心技术聚焦电子产品制造精度领域[1] - 解决方案整合九项基础技术[1] - 通过软硬件结合实现视觉信息捕获分析[1] - 业务覆盖中国制造业自动化及分销流程优化[1]